浙江鼎力整体上肯定是非常优秀的公司，毕竟不仅能出海，而且还能在海外做的这么好。

只是，成也萧何败也萧何，当下正是贸易摩擦最激励的时候，也是对鼎力这样优秀的出海企业预期最差的时候。

至于利润的不增反降：

有汇兑损益的原因，但汇率是波动的，鼎力的海外业务和资产都不少，这一块势必会随着汇率来回波动，所以拉长了看反而没有短期波动那么大；

有投资亏损原因，公司投资了在港股上市的下游融资租赁公司，该公司股价在24年暴跌，今年一季度貌似依然大跌，可能对一季报还是会有一些负面影响；

还有合并的美国子公司工资原因（销售费用、管理费用），至于这个原因，应该咨询公司是短期一次性影响还是长期持续性的影响。

还有一些人说一季度业务可能因毛衣战暴雷：

毛衣战的影响应该是从二季度甚至是三季度可能才会真正体现到财报层面（当然不是说一季度业绩就是杠杠的，在此只讨论毛衣战影响），因为一季度只是加了两个10%，真正的暴力加征关税是在4月份后（也即二季度），当然公司可能也在美国子公司做了一定的储备，比如本期财报存货中的库存商品大增约55%（这个情况一季度末可能也会延续）。所以一季度一开始可能卖的是24年发过来的库存，二季度亦然，但如果美国子公司库存消耗殆尽时毛衣战依然没缓和，那可能就会真的影响很大。

关于现金分红，虽然公司账面上看似留存约51亿元资金，但实际上应付三十多亿、有息负债10亿+，并且公司还有在建产能需要投入，以及考虑到潜在的贸易摩擦风险，可能还会在海外进行一定的本土化投资，所以本期31%的现金分红比例（近三年平均26.63%），好像也就能理解了。浙江鼎力(SH603338)