三、高能环境（603588.SH）：全球最大精铋厂商，受益铋价上行与政策红利

1. 企业核心竞争力

产能与技术：2023年公司产精铋3548吨，销售近3978吨，2024年生产精铋4000吨，占全球供应20%以上；金属回收纯度达99.9%，毛利率35%+，远超行业均值（23.43%）。

全产业链布局：固废危废处理规模53.6万吨，在建产能超100万吨，新能源材料循环业务加速拓展。

2. 财务表现与估值修复

业绩增长：2024年营收114.51亿元（同比+52.88%），危废处置能力突破200万吨/年，预计2025年毛利增厚30亿元。

估值优势：当前动态PE仅12.79倍，低于环保行业均值（25倍），机构目标价看涨30%以上。