华友钴业（603799.SH）

核心逻辑：

钴价上涨驱动业绩：刚果（金）暂停钴出口导致钴价2周内上涨25%至20.7万元/吨，公司作为全球最大钴冶炼企业（年产能5万吨），钴价每涨1万元/吨，净利润增厚约3亿元。当前股价38.44元，接近压力位38.58元，需警惕技术性回调。

印尼镍钴产能释放：印尼华越、华科等湿法项目伴生钴1.2万吨，镍价底部回升（当前1.9万美元/吨）将提升综合盈利能力，预计2025年归母净利润同比增长34.9%。

操作建议：

短期：若突破38.5元压力位可持有，否则减仓观望。

中长期：印尼项目投产（预计2025Q2）及三元电池高镍化趋势下，回调至30元以下分批建仓。

高能环境（603588.SH）精简分析

核心逻辑：

铋价飙升增厚利润：国际市场铋价从6美元/磅涨至35美元/磅，公司全资子公司靖远高能年产能4000吨（占国内60%），利润弹性显著。

库存释放与政策催化：三季报存货54亿元，金属价格高位下有望释放利润；环保装备申报政策推动行业需求，覆盖铜、镍等多元金属资源化业务。

操作建议：

短期：连续涨停后需警惕获利盘抛压，若打开涨停且量能萎缩则离场。

中长期：跟踪铋库存去化速度及环保政策落地，6元以下具备安全边际，目标价8元。

总结

华友钴业：钴镍双轮驱动，短期波动中布局中长期，关注30元以下机会。

高能环境：铋价周期性强，短期博弈需谨慎，中长期看环保与资源化协同。