一心堂(002727)举办交流会议，一心堂自 2000 年开设药店以来，行业标签始终围绕“药品销售”。但近年来，公司

受宏观消费影响及医保体制改革（如控费、处方管理等政策）的频繁冲击，对利润、

业绩和发展均造成困扰。

我们观察到，国家面临老龄化，医保基金支付压力等问题，未来政策方向明确：

医保支付占比将持续压缩。因此，公司需减少对单一市场（云南）及医保支付的依

赖，拓展更广阔的市场空间。

具体策略如下：

用作其他商业用

1.区域多元化：截至 2024 年底，云南以外门店数量占比超 50%，销售额占比超

40%，逐步降低对单一市场的依赖。

2.提升非医保支付占比：通过增加泛健康类产品（如保健品、母婴用品、化妆

品、功能食品等），降低医保支付占比至 25%以下，

3.药店分类分级：

专业药房（20%—30%）：类似日本调剂药局，配备药师、医生，承接处方外流

及统筹支付，聚焦 DTP 药品和集采品种。

。药妆店（70%）：引入保健品、母婴、化妆品、功能食品等，吸引年轻客群，

延长顾客停留时间，

门店升级进展：

·2025 年 4 月 25 日首家药妆店试点开业，第二批 10 家门店已启动，计划 6 月底

前完成 100 家，云南区域四季度改造 500 家。

通过数据分析精准匹配商圈客群需求，调整产品结构（如学校周边侧重育盒玩

具，请外转，如用高端社区侧重功能性食品）。

成效与规划：

非药类销售目标占比提升至 40%，毛利率预计达 35%以上（高于处方药）。

供应链协同：吸引化妆品、母婴等新品类供应商合作，淘汰同质化药品 SKU，释

放陈列空间

·员工培训：依托内部培训体系及外部合作，提升员工对新品类的专业服务能力，

李真天风证券分析师

感谢郑总详细分享。以下是补充提问：1.门店改造规划及单店模型：

。改造并非全盘调整，而是基于商圈客群分层升级（如老年社区侧重适老化产

品，学校周边侧重年轻化品类）。

。非药类销售目标占比 40%，毛利率预计提升至 35%以上。2.员工配置与成本：，用作用专业药房需配置药师；医生，但整体员工数量不会大幅增加，薪酬随能

力提

升面增长。

。培训体系支持员工快速适应新品类（如化妆品、母婴知识）。3.引流效果与品

类差异：

彩票、盲盒、化妆品引流效果显著，复购率以洗护品为高。

。差异化选品策略：聚焦功能性产品（如中药衍生洗发水），避免与传统零售渠

道直接竞争。(节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有10篇券商研报，机构给出评级10次，增持评级1家，中性评级0家，优于大市评级0家，推荐评级0家，强烈推荐评级0家，强推评级0家，持有评级0家，买进评级0家，买入评9家，谨慎推荐评级0家,机构目标均价为17.45元。90天内19次机构调研，其中券商调研9次，基金6次，私募0次，资管1次。