西部矿业：
1.铜产量下行是大趋势：
Q2铜产量未明显下滑，但Q3、Q4艾芬豪产量将明显下降。泰克资源因尾矿库影响在国庆期间下调产量，三季报产量有小幅下滑；力拓部分产量下滑，自由港Grasberg矿停产在Q3有体现。目前11家已披露铜企产量下滑8.4万吨，预计Q3最终产量下滑15万吨。8月某铜业企业因事故下调产量，影响在Q3显现。Q4自由港、泰克资源等企业问题显现，预计产量下滑更大，同比下滑20万吨，全年产量同比负增长。明年Q1 - Q2预计下滑15 - 20万吨。
在通胀预期+电力需求加强的背景下，铜价上涨是大概率事件；
2.铜金比历史低位
所谓铜金比，指的是铜价与金价的比值，是衡量市场风险偏好和经济周期的重要指标。铜作为重要的工业金属，其价格与全球经济增长预期紧密相关；而黄金则是传统的避险资产，反映的是避险的需求。
铜金比（以LME铜价与COMEX黄金价格计算）已跌至历史极低水平，目前约为0.12至0.13区间，远低于历史均值0.21
即站在通胀的角度，铜金比有望回归，要么金跌，要么铜涨；目前来看，铜涨价的预期更强；
3.短期波动主要系：黄金价格下跌，给期货市场带来了一定的冲击，纽约铜价短期小幅波动，因此股价有所调整。
PS: 对于有色，道路曲折、前途光明，假如价格天天涨，那经济通胀得一塌糊涂了，铜能够在10月份修复，已经说明铜开始反馈中美经济预期好转