一句话总结：稳扎稳打，赚了钱但也在烧钱铺未来，基本面没问题，就是得熬过这波折旧期。
赚了93亿多美元，比前一年多了16%，利润涨了39%，都是历史新高。主要靠晶圆卖得多（差不多970万片），工厂几乎满负荷运转，利用率93%以上，订单主要是手机、汽车、IoT这些，中国客户（比如华为那边的）给力。
但也有痛点：大搞扩产，花了81亿美金买设备，新厂刚上马，折旧费猛增，把毛利率拉下来了，全年21%，第四季度只有19%。简单说就是“花钱多、暂时不赚钱”，新产线还没完全跑顺。
短期看，2026年开头毛利率可能还得再降点（18-20%），收入大概持平。但中长期还是乐观的，等新产能消化好了，利润会慢慢回升。中国芯片国产化大趋势在那摆着，中芯是龙头，肯定有肉吃。中芯国际(00981)华虹半导体(01347)晶合集成(SH688249)