华丰科技(SH688629)

这两天互联网大厂的AI消息不断，先是阿里AI应用改革，秘密启动“千问”项目，全面对标ChatGPT，紧接着腾讯第三季度业绩亮眼，AI投入与高质量增长的正循环得到验证。

AI应用赚钱了，反推大厂持续投入AI，这对上游硬件的需求提升也是实打实的，而且华丰今年也在跟阿里、腾讯、字节这些大厂合作。

H方面，根据东吴电子研报，2026是昇T大年，Q1/Q4将分别推出950PR/950DT芯片，分别聚焦推理Prefill与推荐场景，两款芯片内存及互联方案均有显著升级。

尤其是950PR，较910C在互联带宽方面有显著升级。目前华丰224G高速产品已完成客户验证测试，可随客户产品需求同步放量。

产能端，华丰的线模组产能逐季稳步上量，建设进程持续推进。当前订单饱满、产能利用率高，随着交付节奏回归常态，后续业绩增长动力充足。

当前对应26年利润PE仅为20倍左右，相较于科技板块来说，还有较大估值提升空间。