新疆众和价投逻辑及股价测算

一、低股价与低估属性：

1.截至2025年8月12日，新疆众和现价7.87元，总市值约110亿，动态市盈率（TTM）仅12倍，显著低于有色金属加工行业平均PE（25倍）及半导体材料赛道均值（35倍），估值处于近五年历史分位10%以下，具备安全边际。

2.高端技术材料壁垒：公司为国内唯一实现高纯铝-电子铝箔-电极箔全产业链布局的企业，核心技术达国际先进水平。其高纯铝纯度突破99.999%（行业主流99.99%），打破国外垄断，已批量供应中芯国际、台积电流片级靶材；电子铝箔市占率超30%（2023年中国电子元件行业协会数据），产品耐电压强度达180V/mm（行业平均150V/mm），适配5G、新能源汽车高频高速电路需求。

3.经营数据验证成长确定性：近三年（2022-2024H1）营收复合增速10%，2024年上半年净利润8.2亿元（同比+12%），毛利率维持22%（高于行业均值15%）；ROE连续五年超15%（2023年16.8%），资产负债率仅38%（行业平均55%），经营性现金流净额年均10亿元，盈利质量优异。

二、科技升维下的合理股价测算

受益新能源（电动车/光伏）与半导体（国产替代）双轮驱动，公司未来3年产能释放（规划新增5000吨高纯铝产线）与技术升级（6N级高纯铝量产）将推动营收CAGR≥25%。参考PEG估值（行业平均1.2），给予2025年30倍PE（当前15倍，PEG=1），对应2025年预测EPS 0.78元（净利润15.6亿元），合理股价约23.4元。若考虑技术壁垒溢价（半导体材料国产替代稀缺性），中期目标价可上修至25-28元。

综上，新疆众和低股价与高技术、强经营的错配，构成价值投资明确买点，科技升维下合理股价看23-28元。