核心驱动力：AI数据中心的爆发式增长带来了前所未有的“电荒”。由于燃气轮机具有建设周期短（12-18个月）、启停快、供电稳定等优势，成为海外尤其是美国科技公司绕过老旧电网、满足AI算力电力需求的首选方案。全球三大巨头（GE 、西门子能源、三菱重工）订单量激增，股价与业绩齐飞。供需极度紧张：尽管需求井喷，但由于技术壁垒高、扩产周期长，三大巨头的产能扩张非常谨慎。目前，订单交付时间普遍已排至2029年甚至2030年，2028年的产能也基本售罄，形成了显著的供不应求局面。
燃气轮机产业链可分为上游核心零部件、中游整机制造、下游应用及后市场三大环节。目前全球市场呈现寡头垄断格局，GE （34%）、西门子能源（27%）、三菱重工（24%）合计占据全球约85%的整机市场份额。从价值量分布看，叶片占比最高（35%），其次是控制系统（18%）、涡轮盘（16.5%）、燃烧室（10%）、机匣（6%）。国产替代核心标的：
杰瑞股份 ：系统集成与总装。杰瑞股份不生产燃机本体，而是采购GE、西门子等厂商的燃机，再集成到自己设计的发电机组中，直接面向数据中心等终端客户提供一站式电力解决方案。核心逻辑：作为直接面向终端客户的系统集成商，杰瑞股份是这一轮AI数据中心“电荒”红利最直接兑现者，其“快速拆装、灵活转场”的模块化设计精准切中了数据中心供电痛点。最新动态：订单爆发式增长。自2025年11月以来，在4个月内已签下4笔北美燃气轮机发电机组大单。最近一笔于2026年2月公告，合同金额达1.815亿美元，客户为第三家北美新客户。公司已为此扩建美国厂房，并正推进迪拜基地建设。
应流股份 ：核心热端部件王者。应流股份位于产业链上游的核心零部件制造环节，是技术壁垒最高的领域之一。其专注于制造燃气轮机的“心脏”——高温合金叶片等热端部件。核心逻辑：公司是 “两机”（航空发动机和燃气轮机）热端部件的国内龙头企业，产品覆盖E、F、G/H等级多款主流燃机型号。其客户名单堪称“全明星阵容”，已与GE、西门子能源、安萨尔多、赛峰等全球巨头签署战略协议。技术已获全球最高标准认可。最新动态：2025年一季度与赛峰、西门子能源签署战略供货协议，全球化进程再进一步。
豪迈科技 ：大型精密零部件巨头。豪迈科技位于上游零部件制造环节，主要提供燃气轮机的大型结构件，如动力缸体、环类零件等。核心逻辑：作为全球头部供应商，公司是GE、西门子、三菱等巨头在大型零部件领域的核心供应商。其业务不仅是燃气轮机，还包括风电等，燃机业务正受益于行业高景气度，订单饱满。最新动态：产能扩张以应对爆满订单。公司表示，燃气轮机零部件业务订单饱满，生产线满负荷运转。为此，公司6.5万吨铸件扩建项目已陆续投产，并新备案了7万吨铸件产能，扩产步伐坚定。
此外东方电气，潍柴动力，航发动力，中国动力，陕鼓动力，银轮股份，德联股份业值得重点跟踪。关注收藏获得最新跟踪数据