政策高地
海南自由贸易港建设带来了显著的政策优势，包括全岛封关运作和免税政策的持续优化（例如2025年前适时启动全岛封关，实现全岛免税）。这为“旅游+购物”业务提供了巨大的想象空间。

内需引擎
在扩大内需的国策背景下，海南离岛免税市场展现出强劲增长。例如，离岛免税购物额度提升后，2020年国庆中秋假期海南离岛免税购物金额达到10亿元，让业界看到了免税业务对旅游企业的利好。众信旅游希望借助其线下超200家门店以及在携程、飞猪等平台的线上布局，直接承接飞往海南的客流，推出“免税+旅游”打包产品。


核心逻辑
众信旅游已与国内最大的免税运营商中免集团以及新获牌照的王府井免税签署了战略合作协议。合作内容广泛，包括联合投资免税店、共同探讨离境、入境、离岛、市内免税店等多种免税零售业务合作的可能性，并计划通过股权合作方式共同开设免税店，实现采购、运营及销售的全产业链合作。

引入战略股东：引入阿里巴巴作为战略股东，为众信旅游带来了更多想象空间。阿里不仅具备技术和金融能力，其投资全球最大免税零售商Dufry并计划在中国组建合资公司的举措，也可能为众信旅游在免税业务上的发展提供更大支持。


在出境游业务停滞的情况下，众信旅游积极向国内游市场转型，并将海南作为重要支点。
转向国内：由于出境游业务受阻，众信旅游开始将重心转向国内市场，其第二总部即将落地海南。公司国内游业务已呈现快速复苏和环比增长，第三季度国内游等业务规模突破了1亿元。
流量转化：众信旅游的核心优势在于其庞大的线下门店网络和线上渠道带来的客流。其逻辑是通过旅游产品吸引游客，再将其引导至合作的免税店进行消费，从而参与免税业务的利润分配，实现从“旅游服务商”向“旅游综合服务平台”的升级。

有分析指出，众信旅游的免税业务合作何时能真正落地并产生显著收益，尚存疑问。甚至在2025年8月19日的一篇报道中，仍将“与中免集团在免税业务上深度合作”作为公司的一个亮点进行介绍，但并未提及具体业绩贡献。公司也曾对外表示“目前尚不涉及免税业务”。
免税赛道参与者众多，除中免集团、王府井外，还有其他企业积极申请牌照。众信旅游需要快速建立起独特的竞争优势。
出境游主业恢复缓慢给公司带来持续业绩压力。如何平衡短期生存与长期战略投入，是管理层面临的严峻考验。

总的来说，众信旅游的海南免税逻辑是一个依托政策东风、嫁接渠道流量、通过战略合作实现业务转型的故事。其核心在于利用自身旅游流量入口的优势，与免税持牌方合作，在海南打造“旅游+购物”的新商业模式。