24Q3单季度就诊总数约148.5万人次，同比+25.0%。其中，一年内新增门店（包括自建+收购）就诊人次总数约7.7万人次，贡献25%增速中的6.5%；则估算两年及以上的老店贡献增速约19%。单Q3季度预计收入增速靠近30%，利润增速更快。
预计2024-2025年经调整净利润4.2/5.6亿元，对应当前市值的PE分别为20/15倍，表观净利润对应PE分别为26/17倍。继续推荐。
【通策医疗】：收入符合市场预期，利润增速略低于预期
2024Q3单季度，总营收8.23亿元（+0.05%）、归母利润1.88亿（-9.10%）、扣非归母净利润1.89亿元（-7.37%）。
2024Q3单季度，业务拆分，我们估计种植拉动整体增长，有望双位数收入增速；修复/大综合有望小各位数增长；正畸/儿科增长压力较大。
单Q3季度，销售毛利率、销售净利率分别为43.51%（-1.11pp）、28.47%（-2.34pp），利润率水平下降，我们估计主要由于正畸项目受消费降级影响、种植集采占比提升等带来的平均客单价下降。费用率方面，Q3单季度销售/管理/研发/财务费用率同比变化+0.43pp/+0.26pp/+0.19pp/+0.45pp，四项费用率合计上升1.33pp。
预计2024-2025年公司归母净利润分别为5.3/6.1亿元，对应当前市值的PE分别为45/39倍。
注：此文仅代表作者观点