万润新能：2025年前三季度，全球锂电储能装机量和中国储能锂电池出货量均保持高速增长，带动了对磷酸铁锂材料的强劲需求 。价格端：行业供需关系改善，低端产能逐步出清。自2024年底以来，磷酸铁锂材料价格进入上升通道 。同时，上游原材料六氟磷酸锂等价格在2025年也出现显著上涨，进一步改善了材料企业的盈利空间 。这意味着万润新能的产品售价在提升，而单位成本在规模效应下被摊薄，直接推动毛利率修复。公司自身经营改善出货量攀升：公司2025年前三季度磷酸铁锂出货量同比大幅增长79.54% 。更高的产量和销量意味着固定成本（如折旧）被更大程度地分摊，这是毛利率提升的关键。绑定大客户：2025年5月，万润新能与宁德时代签订了长期战略供货协议，锁定了未来数年的大额订单 。这为公司产能的消化提供了稳定保障，是业绩可持续性的重要支撑。降本增效：公司通过降低费用支出、优化供应链管理等措施，三费（销售、管理、财务费用）占营收的比例同比下降，经营效率在提升 。高端化与出海战略产品升级：公司专注于生产第三代、第四代高压实密度产品，这类高端产品技术壁垒高，供需关系更紧张，盈利能力也更强 。产品结构向高端倾斜有助于提升整体利润水平。布局海外：公司正在推进美国项目的建设，旨在抢占海外市场这片“蓝海” 。这为公司打开了新的长期成长空间