【洁净室】资本开支预期强劲，充分受益存储大周期，继续看好洁净室板块

2026年A股半导体产业链迎来开门红，延续了此前港股半导体的强势表现。基本面来看，洁净室板块2026有望迎来国内外企业的集中扩产，其中海外项目高盈利能力，有望带动企业经营量价齐升。

1）北美TSMC，大摩预估，2025年底前，台积电3奈米产能每月将额外扩增2万片、至11-12万片，2026年将再增加至14-15万片，但目前无尘室空间不足；

2）美光1500亿美金扩产计划，德州仪器600亿美金扩产计划等，落地后同样强劲拉动洁净室需求。远期来看随着技术进步，洁净室需求亦会边际提升。美光表示，随着HBM需求提升，洁净室需求将被有效拉动。AI训练芯片把内存接口从DDR5迁往HBM，而HBM与DDR53∶1的技术代换比例在新一代产品中还将扩大，为满足增长的晶圆建设需求，叠加良率折损，厂商为补缺口只能同步扩建厂房，导致全球洁净室需求随HBM渗透率提速而陡升。全球半导体CAPEX扩张加速，洁净室标的有望全面受益，当前时点重点关注：

1）亚翔集成，公司在新加坡先后为联电、VSMC建设新厂，今年美光投资70亿美元在新加坡建设HBM先进封装厂，亚翔有望受益，明年12亿+业绩预期，若按20-25xPE，当前时点依然可以买入；

2）圣晖集成：公司今年中标多个PCB项目，在手订单充裕，明年业绩有望达到1.9亿元，当前PE估值35X；

3）其他标的，关注柏诚股份、美埃科技、深桑达A等。