易点天下 sz301171炒的是耐心，拿住是格局

如何看待易点天下的估值

大逻辑当然还是是AI，AI时代硬件是基础，软件是场景落地。

应用分支很多，其中AI广告是很明确的方向，全球互联网广告是万亿美金的市场，中国的互联网广告是万亿人民币的市场。

易点天下的重估值和爆发力，易点本来是一个广告代理商，赚取差价，每年营收2,30个亿，净利润2,3个亿。净利润10%都难，由于赛道不错，估值也还可以，股价基本在PE50倍以上。

但是AI时代给了易点重估和爆发的机会，就是程序化广告平台，美股APP这两三年暴涨将近100倍，就是他的程序化广告平台规模效应后带来了盈利的大幅提升，三年前APP还是亏损，2023年实现盈利3亿美金，2024年净利润暴增4,5倍，达到15亿美金。今年净利润同比增长100%以上。

易点天下现在的位置相当于2023年的APP，其程序化广告平台相对国内同行具有先发优势和技术门槛，目前处于高速扩展阶段，但是还处于高投入期，不仅没有带来净利润的暴涨，反而是下降（类似于APP三年前）。

坚定看好中国人在AI应用的技术能力和出海广告的市场规模，易点AI程序化广告平台的本质是精准化投放带来的平均获客成本的降低，良性循环后就是市场占有率的扩大和毛利润的大幅提升。

对于中长尾客户，简单的广告投放很难有比较好的效果，因为无法知道广告的投放效果，简单说就是一般的中小公司，由于技术实力有限，有100万广告预算，这100万在哪里投，花的值不值，能带来多大的回报搞不清楚。

所以只能是专业的事找专业的人做，易点就是干这个的。

中国的互联网广告市场规模是万亿，如果易点占1%就是100亿营收，规模化扩大后净利润有望大幅提升，如果净利润20亿，可以想象空间的空间巨大，未来千亿市值可能还是刚刚起步。