为什么说龙芯中科100亿的估值都是乐观的。

一、龙芯的高科技属性是不容怀疑的。

科创板是2019年7月开始的，龙芯的代码688047是2022年6月份上市的，所以从监管层和审批角度考虑一定是某个领域的最先进技术的代表企业。

二、龙芯的最新市值是600多亿，泡沫太多了，给100亿的估值也是及其乐观的：

1、财务数据堪忧：

（1）疫情三年收入已经有些增收不增利了，上市第一年的扣非利润就是负数了，疫情期间没有贸易战没有国产替代的故事，但2021年也就是上市前一年的收入和净利最高，这里的净利是指非扣非；所以现在看有粉饰财务数据的嫌疑；

（2）上市后2年半，收入每年稳定在5亿出头，但扣非利润却从负的1.5亿稳步增长的负的6个亿，期间有制裁、有疫情响应后遗症、有国产替代的市场预期，但收入连续三年都不受各种因素影响都是5个亿出头，过于稳定了。但不知道为什么扣非净利却稳定不住了。

（3）最新账面现金2.36亿，2024年的营业费用+管理费用是2个亿；最近2年半的现金流量都是负数，且2025年上半年是负的2个亿；即使不考虑现金流量的负数影响最乐观的预期也就是账面的现金就够发工资到2026年6、7月份。

2、股东态度：没有仔细查找，只是F10一看，除了新进（应该是解禁吧）剩下都是下箭头，一个上箭头都没有[悲允]

前10大流通股东只看到一家公墓，招行-华夏，看来这个基金经理水平也一般，但也减持了10万股。后面看到社保基金也退出了，估计实在是看不下去了。

3、估值高不高？

（1）这几天看到摩尔线程要上市的消息，搜了一下新闻：

作为国内全功能GPU领域的领军企业，摩尔线程的IPO吸引了资本市场的广泛关注。其80亿元的募资规模、255亿元的估值（胡润2024年全球独角兽榜）以及“未盈利但高成长”的特质，正在重塑A股市场对科技企业的估值体系。

（2）龙芯好像的产品好像是CPU吧没太研究也不太懂，但肯定主业不是GPU吧，讲故事怎么也不应该比摩尔贵吧？摩尔2025上半年的收入有7个亿了，也比龙芯高，研发费用就不列举了。即使摩尔上市第一天就翻三倍，估值去到760亿，要是现在价格让我赌也还是赌摩尔。

4、阴谋论角度看：

（1）高科技企业应该不是从名字上定义的，起码应该是从产品和收入利润或研发费用上有所体现，但龙芯只有这个名字有点高科技的意思，猛一看还以为是国企背景，但没找到；

（2）现在已经这么疯狂的炒作了，也没创上市以来新高；我之前81买的澜起科技就是赌市场疯狂瞎炒的会创124的上市新高，所以新高就卖了，多半是又卖早了；但龙芯连去年10月份的高点168.88都没破，这个数字还真吉利。

龙芯的未来：

除非有芯原那么牛的融资续命手段，不然可能也就没有未来了，刚查了一下，原来科创板已经有好几只退市了，最惨的退市时候市值不到一个亿，所以我说龙芯100亿的估值是很乐观的了，主要是看到现在退市流程越来越快，所以没法跌到太低市值退市。