精进电动-UW(SH688280) 精进电动未来发展核心战略
精进电动以**“技术领先立壁垒、全球化拓张破天花板、制造升级提盈利、全场景延伸筑第二曲线”**为核心发展主线，配套“提质增效重回报”的经营纲领，形成了六大核心战略体系，目标是成长为全球领先的新能源电驱动系统全栈解决方案提供商。
一、核心主线：全球化市场拓张战略
这是公司未来3年最核心的增长战略，核心目标是打破国内市场增长瓶颈，实现“国内+海外双轮驱动”，2027年海外业务占比重返50%，形成全球均衡的市场布局。
1. 欧洲市场：高端化突破，进入规模化收获期
- 核心目标：巩固欧洲高端市场的先发优势，成为欧洲主流车企核心电驱动供应商，打造高毛利营收增长极。
- 实施路径：
1. 稳步推进Stellantis集团欧洲市场三合一电驱动总成项目，该项目为6年长期供货合同，生命周期总配套量超60万套，预计2027年正式量产，年配套量超10万套；
2. 持续扩大碳化硅控制器及配套三合一产品对欧洲市场的批量出口，目前已成为国内首个实现碳化硅高端电驱产品对欧洲批量供应的企业，产品毛利率较国内同类产品高15-20个百分点；
3. 依托欧洲技术服务中心，实现本地化研发与客户响应，持续拓展欧洲其他主流车企的定点项目。
2. 北美市场：战略性突破，打开利润天花板
- 核心目标：突破全球汽车行业利润最丰厚的北美市场，成为国内首个进入北美头部皮卡品牌供应链的电驱动企业。
- 实施路径：
1. 全力推进北美顶尖皮卡品牌电驱桥总成项目的开发与量产准备，该产品集成油冷扁线电机、碳化硅电控、差速锁等核心模块，单套价值量是乘用车电驱系统的3-5倍，预计2027年实现量产，投产后将成为公司营收规模最高的单品 ；
2. 完善北美本地化生产基地与供应链布局，匹配客户本地化生产需求，降低关税与物流成本，提升产品竞争力；
3. 以皮卡项目为切入点，持续拓展北美其他主流车企的新能源车型电驱项目，实现北美市场的多点突破。
3. 国内市场：巩固基本盘，优化客户与产品结构
- 核心目标：深化与头部自主品牌的合作，提升中高端车型配套占比，优化客户结构，巩固国内市场的基本盘。
- 实施路径：
1. 持续扩大与北汽、广汽、上汽、一汽、奇瑞等头部车企的合作，推动平台级三合一电驱产品在更多车型上量产落地，2025年投产的广汽平台级产品已实现持续批量出货，配套越野车型的前后三合一电驱系统随车型热销持续上量 ；
2. 聚焦B级及以上乘用车、硬派越野、SUV等高附加值细分市场，避开低端价格战，提升高毛利产品的营收占比，目标使总成业务贡献60%-70%的营收；
3. 深化与比亚迪商用车、宇通、福田等头部商用车企的合作，巩固商用车电驱市场行业前三的领先地位，把握商用车新能源化加速的增长红利。
二、核心护城河：技术领先与产品高端化升级战略
公司始终坚持原创性自主性正向研发，以技术创新构建产品壁垒，核心目标是保持高端电驱技术的国际竞争力，贴合行业高压化、集成化、高效化的发展趋势 。
1. 核心产品技术迭代升级
- 高压化与碳化硅技术：持续迭代800V高压平台碳化硅控制器产品，推进菏泽基地年产30万台碳化硅主驱电控项目建设，2025-2026年分阶段建成投产；实现碳化硅核心元器件的国产化替代，提升产品效率与成本竞争力，目前自主研发的全国产化碳化硅控制器已实现批量生产与出口。
- 集成化产品升级：大力推广三合一、四合一等多合一集成化电驱动系统，推动增程器总成、电驱桥等大系统产品的量产落地，通过系统级集成优化提升产品性能、降低综合成本，实现从单一零部件供应商向系统级解决方案提供商的转型。
- 高效电机技术升级：持续迭代扁线油冷电机技术，提升电机槽满率与功率密度，目前公司扁线电机槽满率超70%，功率密度达4.5kW/kg以上，处于行业领先水平；推动扁线电机在乘用车、商用车全场景的全覆盖。
2. 前沿技术前瞻预研
构建“量产一代、研发一代、预研一代”的技术体系，提前布局下一代电驱技术：
- 布局轴向磁通电机、无稀土电机、磁悬浮减速器等前沿技术，其中轴向磁通电机功率密度达15kW/kg，已进入吉利沃飞长空供应链，提前卡位低空经济赛道；磁悬浮减速器原型机已完成开发，摩擦损耗降低至传统产品的1/8。
- 预研1000V及以上超高压平台电驱技术、车规级智能电驱架构、车云一体化控制技术，确保技术迭代不落后于行业趋势，抢占未来市场先机。
- 拓展电驱技术在机器人伺服电机、电动船舶等新兴领域的应用，实现技术复用与场景延伸。
3. 研发体系优化
- 持续保持高强度研发投入，研发费用率长期维持在8%以上，聚焦核心技术突破，提升研发成果转化率，2025年研发成果转化率较上年提升10个百分点。
- 构建平台化研发体系，打造可复用的电驱软硬件平台，缩短客户项目开发周期，提升定制化开发效率，降低研发成本。
- 优化研发人才结构，推动研发人才下沉至制造一线，打通产品设计与量产工艺的壁垒，实现研发与制造的协同优化。
三、盈利核心：制造升级与提质增效战略
这是公司2024年以来的核心经营纲领，核心目标是完成“向优秀的制造企业转型”，通过精益制造、降本增效，实现盈利能力的持续修复与提升，落实“提质增效重回报”专项行动 。
1. 产能布局优化与规模效应释放
- 完成生产基地的集中化整合，将上海、余姚的生产基地全部转移至山东菏泽基地，提升生产集中度，降低多基地运营成本；菏泽基地已具备年产30万台电驱动系统的产能，可匹配未来2-3年订单放量需求，实现规模效应。
- 推进产线自动化与智能化升级，提升生产效率与产品良率，降低单位制造成本；建立实时监控的制造数据报表体系，实现生产全流程的数字化管控，提升生产决策效率。
2. 全链条降本增效举措
- 全面推行价值分析与价值工程（VA/VE），从产品设计源头优化成本结构，在保持和提升产品技术指标与质量水平的前提下，持续降低产品全生命周期成本 。
- 优化供应链管理，通过集中采购、长期战略合作提升核心原材料的议价能力；在稀土磁钢、硅钢片等核心原材料上建立长期战略储备机制，平抑原材料价格波动风险。
- 严控费用支出，优化管理费用、销售费用结构，提升费用使用效率；优化人员结构，提升人均产出，实现降本增效。
3. 组织与管理体系升级
- 重塑制造组织架构，强化制造端管理能力，推动更多优秀人才向制造运营转型，提升公司整体的制造运营管理水平 。
- 建立以质量、成本、交付（QCD）为核心的考核体系，将研发、生产、供应链等全环节纳入考核，实现公司经营从“技术导向”向“技术+经营双导向”的转型。
四、长期成长：全场景业务拓展与第二增长曲线孵化战略
依托核心电驱动技术，向非车用高增长场景延伸，分散汽车行业周期波动风险，孵化长期增长新动能。
1. 商用车业务深化
- 持续完善商用车电驱桥产品谱系，覆盖轻卡、中重卡、客车等全系列商用车场景，推动集成化电驱桥产品的大规模量产，巩固商用车电驱市场的领先地位。
- 把握新能源商用车出口的增长机遇，跟随国内商用车企出海，拓展海外商用车电驱市场，打造商用车业务新的增长点。
2. 新兴非车用场景拓展
- 低空经济赛道：以轴向磁通电机为核心，拓展eVTOL（电动垂直起降飞行器）、飞行汽车等低空场景的电驱动系统市场，已实现头部低空飞行器企业的客户突破，未来有望成为国内首批实现飞行汽车电驱量产的企业。
- 工程机械电动化赛道：拓展挖掘机、装载机等工程机械的电驱动系统市场，依托车规级电驱技术积累，实现工程机械场景的技术复用，目前已实现小批量供货。
- 其他场景：持续探索电驱动技术在电动船舶、矿山机械、机器人伺服电机等场景的应用，拓展产品边界，打开长期成长天花板。
五、安全基石：供应链安全与国产化战略
核心目标是构建稳定、安全、低成本的供应链体系，实现核心元器件的自主可控，降低供应链风险，同时进一步提升产品成本竞争力。
- 持续推进核心元器件的国产化替代，重点突破车规级芯片、碳化硅功率器件、稀土磁钢等核心原材料的国产供应链布局，目前已实现全国产化方案碳化硅控制器的批量生产，打破了外资在核心元器件领域的垄断。
- 建立核心元器件的多供应商布局，避免单一供应商依赖，保障供应链稳定；与国内核心芯片、半导体企业达成战略合作，实现联合研发与供应链协同。
- 完善供应链风险管理体系，建立原材料价格波动预警机制、库存动态管理机制，提升供应链的抗风险能力与韧性。
六、资本与治理：提质增效重回报与外延扩张战略
1. 股东回报体系建设
落实“提质增效重回报”专项行动方案，在盈利能力持续提升的同时，优化资产负债结构，降低资产负债率，改善经营性现金流；完善现金分红政策，持续稳定回报投资者，提升公司投资价值 。
2. 内生+外延双轮驱动发展
- 坚持内生式发展，聚焦核心主业，通过自身技术研发与市场拓展实现业务持续增长，2025年已通过内生发展实现扭亏为盈，验证了自身增长能力。
- 适度推进外延式扩张，持续关注电驱动产业链上下游、技术互补型的优质标的，通过并购整合快速补充技术能力、拓展客户资源、扩大市场份额，强化产业协同，加速公司发展。
