山东亘元是全球最大VC供应商，产能占全球约40%，其11月12日因设备故障停产后，全球VC供给已锐减；次日浙江亿普（VC年产能3200吨至5000吨，提纯技术领先）跟进停产，相当于短期内行业两大核心供给源接连“停摆”。且VC行业环保和技术壁垒高，新建产能周期达12 - 18个月，闲置产线复工也需3 - 4个月，短期根本无法填补缺口。

价格暴涨态势愈演愈烈：早在山东亘元停产当日，VC价格就从7.75万元/吨飙升至11 - 12万元/吨，单日涨幅68%。浙江亿普停产消息跟进后，市场恐慌情绪加剧，已有消息称VC散单成交价突破13 - 15万元/吨，甚至有预测若停产持续，价格可能冲击20万元/吨，还有平台传出周一报价将达20万/吨以上。

下游企业生产承压 ：当前电解液厂商和电池厂的VC库存普遍仅够维持10 - 15天，部分企业已出现“驻场要货”的情况。像天赐材料、新宙邦等头部电解液企业虽有部分自供能力，但外购比例仍较高，短期产能利用率可能下降10% - 15%；若后续VC供给持续断档，还可能导致电解液乃至电池厂被迫减产，进而影响新能源汽车和储能项目的交付进度。

山东亘元（VC市占率超40%）与浙江亿普作为锂电添加剂核心供应商，11月12日山东亘元因设备故障停产且复产时间未定，叠加浙江亿普停产，直接让VC供给锐减，价格单日暴涨68%。而凯盛新材和金禾实业作为VC产业链关键原料氯化亚砜的头部企业，将迎来订单与利润的双重爆发，短期股价与市值具备极强爆发力，具体原因如下：

1. 凯盛新材：它是全球最大的氯化亚砜生产商，年产能达15万吨，占国内总产能的1/4，且高纯度电池级产品能直供主流LiFSI厂商。氯化亚砜是VC生产的核心氯化剂，也是LiFSI的关键原料，当前VC供给缺口短期内无法填补，且扩产周期长达6 - 12个月。下游电解液厂商为保供会疯狂抢购氯化亚砜，凯盛新材既能借原料涨价提升盈利，还能凭借产能优势承接大量转移订单，业绩弹性拉满，支撑股价冲击一字板。

2. 金禾实业：其早已布局氯化亚砜相关产能，且配套有60万吨硫磺制酸等项目，能稳定供应生产原料，大幅降低成本。此前公司股价与市值处于低位，随着VC涨价潮向上游传导，氯化亚砜需求与价格同步走高，公司可快速享受产业链红利。同时，其LiFSI前驱体等相关布局能进一步承接行业增量，业绩改善预期强烈，成为资金追捧的核心标的。
此外，当前下游电池厂库存普遍不足10天，供需缺口短期难补。两家企业当前市值均仅百亿左右，在锂电需求高增的背景下，业绩爆发将推动估值快速修复，短期市值翻倍与周一一字板的预期具备坚实的产业逻辑支撑。 S凯盛新材(sz301069)S S金禾实业(sz002597)S