#中公教育以物抵债退学费遭大量投诉#

中公教育作为曾经的“考公培训第一股”，现在深陷多重经营困境：财务上，2025年三季报显示其资产负债率高达86.35%，经营活动现金流净额仅3.34亿元，2025年上半年待退费负债超4.82亿元而账面资金仅1.77亿元，资金链极度脆弱；

退费危机持续发酵，大量学员“不过包退”协议遭违约，部分学员1.7万元退费需17年完成，黑猫投诉平台相关投诉超3800条，公司还强制学员以高价兑换旗下商城商品“以物抵债”，被认定为“显失公平”的根本违约；

投资扩张问题凸显，超70%投资集中于核心培训领域，同时切入AI教育、智能硬件及酒店管理等领域，但部分科技子公司亏损，在退费纠纷未解决的情况下持续对外投资，被质疑“拆东墙补西墙”；

资本运作失控，控股股东李永新4800万股遭司法拍卖，实控人近80%持股被冻结，股价较峰值暴跌超95%，濒临1元退市；行业模式存在先天缺陷，“协议班”高退费率叠加公考低录取率，形成庞氏式现金流风险，疫情与政策监管进一步加剧爆雷；转型前景不明，虽推出AI学习机等尝试打造“教培+科技”第二增长曲线，但缺乏核心技术，新业务收入占比仅15%，且30余家子公司分散运营，加剧资源浪费与监管难度。