国网新一代电表周期拐点，综合单价环比提升近50%-20251111

#明确涨价 新标准综合单价从167到247，毛利率有望大幅修复至45%以上

#有望放量 上一轮电表周期2020年新标准出来后，持续放量，这一代电表2026年起有望放量。且由于评标规则靶心价收缩，行业头部格局有望集中。

投资建议：建议超配电表，国内周期拐点+估值历史低位+配用电出海

（1）国内电表经历自2023年起三年多降价，迎来新周期拐点，量价齐升，往26年展望基本面有望迎拐点向上，#周期拐点轻估值重弹性。

（2）AIDC定制设备需求锁了海外维谛、伊顿、台达、西门子等大厂部分产能，通用设备需求会外溢到中国企业，而中国企业份额较低，目前已经开始有加速迹象，三星海兴等企业海外非常好，三季报也有佐证，#目前市场配用设备出海基本没有给估值。

三星医疗：26年28e

海兴电力：26年13e

威胜控股（H)：26年12e

炬华科技：26年8e

许继电气：26年20e