巴芒一次股东大会被问到，如果回到年轻又没钱的时候，会做什么样的投资，巴菲特说会更早的投资符合格雷厄姆和费雪思维的标的，芒格说会选择小市值优质低估标的：1.避开竞争（资金、信息、交易劣势） 2.市场无效（定价、估值）3.分析优势（多元学科思维）；创新药细分龙头上海谊众符合巴芒思维：1）小市值（100亿）2）优质（产品同类最佳且更高维度、资产负债率低）3）低估（10年内在价值150-250亿）4）避开竞争（专利、入医保、生产规模、大投资机构自身限制）5）定价失效因标的本身研究难度 6）良好的判断力（投资者自身能力圈）7）戴维斯双击（情绪已实现、价值需时间）... 上海谊众的潜在风险：国外竞争对手研发出更先进的紫杉醇类药物，当然即便有这个情况出现，中国药监局、社保两大关口也为谊众保证了3年的应对时间。