证券简称： 创达新材 证券代码： 873294

江苏省无锡市城南路201-1无锡创达新材料股份有限公司招股说明书（注册稿）

无锡创达新材料股份有限公司招股说明书（注册稿）

保荐人（主承销商）

新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2004室

保荐人（主承销商）

新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2004室

本公司的发行申请已经中国证监会注册。本招股说明书注册稿不具有据以发行股票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。

本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

本公司的发行申请已经中国证监会注册。本招股说明书注册稿不具有据以发行股票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。

本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

无锡创达新材料股份有限公司

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中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。

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声明发行人及全体董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。发行人及全体董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。

保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。

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本次发行概况

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重大事项提示

本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容：

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注：表中2026年1-3月财务数据系公司初步预计数据，未经会计师审计或审阅，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。

公司预计2026年1-3月实现营业收入约为10,100.00万元至10,600.00万元，同比增长幅度约为0.76%至5.74%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约为1,570.00万元至1,670.00万元，同比增长幅度约为0.62%至7.03%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为1,550.00万元至1,650.00万元，同比增长幅度约为1.20%至7.73%。

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目录

声明 ...... 2

本次发行概况 ...... 3

重大事项提示 ...... 4

目录 ...... 9

第一节 释义 ...... 10

第二节 概览 ...... 13

第三节 风险因素 ...... 22

第四节 发行人基本情况 ...... 25

第五节 业务和技术 ...... 55

第六节 公司治理 ...... 105

第七节 财务会计信息 ...... 118

第八节 管理层讨论与分析 ...... 147

第九节 募集资金运用 ...... 236

第十节 其他重要事项 ...... 243

第十一节 投资者保护 ...... 244

第十二节 声明与承诺 ...... 252

第十三节 备查文件 ...... 268

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第一节 释义

本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有的含义如下：

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第二节 概览

本概览仅对招股说明书作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。

一、 发行人基本情况

二、 发行人及其控股股东、实际控制人的情况

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37.1533%的股权，为绵阳惠力第一大股东并担任执行董事，通过绵阳惠力间接控制创达新材

17.2245%股份，合计控制公司24.8917%股份所代表的表决权；同时，陆南平担任公司副董事长兼副总经理。

三、 发行人主营业务情况

公司主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，目前主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等电子封装材料，广泛应用于半导体、汽车电子及其他电子电器等领域的封装，同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务。

高性能热固性树脂基复合材料是国家鼓励的战略性新兴产业，公司重点围绕电子封装材料领域进行产品研发及产业化，形成了产品形态从固态模塑料到液态封装料的多品类布局，致力于为客户提供成套封装材料解决方案。经过二十多年的技术和经验积累，凭借丰富的产品系列、可靠的产品质量及优质的客户服务，公司已发展成为国内具有竞争力的电子封装材料企业之一，主要客户群体涵盖功率半导体、光电半导体、汽车电子等多个行业知名厂商。

公司坚持自主创新并注重知识产权保护，科研成果转化能力突出，截至2025年12月末公司已获得56项发明专利及52项实用新型专利，先后承担了多项省市级科研项目，参与起草了多项国家标准、行业标准和团体标准。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、江苏省认定企业技术中心、江苏省高性能模塑料工程技术研究中心，公司及子公司嘉联电子入选江苏省专精特新中小企业名单，子公司惠利电子入选四川省专精特新中小企业名单。

四、 主要财务数据和财务指标

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五、 发行决策及审批情况

（一）本次发行已履行的决策程序

2025年3月13日，公司召开了第四届董事会第七次会议，审议通过了《关于公司申请公开发行股票并在北京证券交易所上市的议案》。2025年4月7日，公司召开了2024年年度股东大会，审议通过了《关于公司申请公开发行股票并在北交所上市的议案》。

（二）本次发行已履行的审批程序

公司本次发行已通过北京证券交易所上市委员会审议，并已取得中国证券监督管理委员会出具的《关于同意无锡创达新材料股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监许可[2026]272号）。

六、 本次发行基本情况

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七、 本次发行相关机构

（一） 保荐人、承销商

（二） 律师事务所

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（三） 会计师事务所

（四） 资产评估机构

□适用 √不适用

（五） 股票登记机构

（六） 收款银行

（七） 申请上市交易所

（八） 其他与本次发行有关的机构

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□适用 √不适用

八、 发行人与本次发行有关中介机构权益关系的说明

截至本招股说明书签署日，公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利益关系。

九、 发行人自身的创新特征

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2025年末，公司研发人员78人，占员工总数的比例为16.88%；其中本科及以上学历53人，占研发人员的比例为67.95%。报告期内，公司持续加强研发体系建设，保持了较高的研发投入。2023年度、2024年度和2025年度，公司研发费用分别为2,113.81万元、2,355.32万元和2,526.28万元，占营业收入的比例分别为6.13%、5.62%和5.85%。

公司坚持自主创新并注重知识产权保护，科研成果转化能力突出，截至2025年末公司已获得56项发明专利及52项实用新型专利，先后承担了多项省市级科研项目，参与起草了多项国家标准、行业标准和团体标准。

十、 发行人选择的具体上市标准及分析说明

根据《北京证券交易所股票上市规则》第2.1.3条第一款第（一）项之规定，公司选择如下上市标准：“（一）预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%”。

根据公司历史股票交易价格及同行业可比公司估值情况，公司预计市值不低于2亿元；公司2024年度和2025年度的归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为5,877.95万元和6,440.55万元，加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为11.14%和11.30%，符合选择的上市标准。

十一、 发行人公司治理特殊安排等重要事项

截至本招股说明书签署日，公司不存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排等需要披露的重要事项。

十二、 募集资金运用

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十三、 其他事项

截至本招股说明书签署日，公司不存在需要披露的其他事项。

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第三节 风险因素

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（三）部分不动产及租赁物业瑕疵风险

截至本招股说明书签署日，公司子公司惠利电子位于重庆市沙坪坝区都市花园西路107-2-1-1号、面积为104.56平米的住宅附随的共有土地权利性质为“划拨”，该房产系惠利电子合法购置并办理了“渝（2019）沙坪坝区不动产权第000337751号”不动产权证，惠利电子将该房产用作重庆办事处的办公，与证载住宅用途不一致，鉴于该物业不属于公司及控股子公司的主要生产经营场所，所涉面积较小，相关瑕疵不会对公司持续经营构成重大不利影响。公司存在因生产经营需要在公司合法取得的土地使用权范围内设置仓储设施的情形，相关仓储设施在合法取得的土地使用权范围内，未改变土地使用性质，未对城乡规划造成影响，亦未导致严重环境污染、重大人员伤亡或者社会影响恶劣；同时，相关仓储设施面积占比较小，且主要用于仓储，不涉及生产环节，可替代性较强，即使未来拆除也不会对发行人持续经营构成重大不利影响。此外，公司部分租赁物业的出租方未提供房屋产权证明文件或未办理租赁备案登记，相关租赁物业主要作为办公场所或个别员工出差居住场所，具有较强的可替代性。上述不动产及租赁物业瑕疵不会给公司的生产经营造成重大不利影响，不会对公司本次发行上市构成实质性法律障碍。同时，公司控股股东、实际控制人已承诺如因上述不动产及租赁物业等瑕疵致使公司及控股子公司遭受任何损失，对公司予以足额赔偿。

五、其他风险

（一）募投项目实施及新增产能消化的风险

详见本招股说明书之“重大事项提示”之“五、特别风险提示”。

（二）募投项目新增资产投入带来的折旧摊销风险

本次募投项目建成后，公司固定资产、无形资产及相应的折旧摊销金额将大幅增加。按公司现行折旧摊销政策初步测算，本次募投项目建成后新增固定资产折旧与无形资产摊销合计峰值预计为1,266.41万元/年，占2025年度利润总额的17.03%。如果募投项目无法实现预期收益或者实现的收益无法消化新增的折旧摊销费用，将对公司的经营业绩产生不利影响。

（三）发行失败风险

公司本次申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，发行结果将受到公开发行时国内外宏观经济环境、证券市场整体行情、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未来趋势判断等多种内外部因素的影响。若本次发行股票数量认购不足，公司本次发行将存在发行失败的风险。

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第四节 发行人基本情况

一、 发行人基本信息

二、 发行人挂牌期间的基本情况

（一） 挂牌时间

2024年7月16日

（二） 挂牌地点

2024年7月16日，公司在全国中小企业股份转让系统挂牌同时进入创新层。证券简称为创达新材，证券代码为873294。

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（三） 挂牌期间受到处罚的情况

挂牌期间，公司不存在受到处罚的情况。

（四） 终止挂牌情况

√适用 □不适用

公司股票于2015年7月24日首次在全国股转系统挂牌公开转让，于2020年1月6日终止挂牌。

（五） 主办券商及其变动情况

自2024年7月16日在全国中小企业股份转让系统挂牌至今，公司主办券商为申万宏源承销保荐，未发生变动。

（六） 报告期内年报审计机构及其变动情况

公司报告期内审计机构均为立信会计师事务所（特殊普通合伙），报告期内未发生变化。

（七） 股票交易方式及其变更情况

公司股票自挂牌之日起至本招股说明书签署日，交易方式为集合竞价交易方式，未发生变更。

（八） 报告期内发行融资情况

报告期内，公司不存在发行融资情况。

（九） 报告期内重大资产重组情况

报告期内，公司不存在重大资产重组情况。

（十） 报告期内控制权变动情况

报告期内，公司不存在控制权变动情况。

（十一） 报告期内股利分配情况

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2022年3月30日，经公司股东大会审议通过，公司决定以当前股本3,698.8035万股为基数，每10股派发现金股利3.80元（含税），合计派发现金股利1,405.55万元。

2023年6月9日，经公司股东大会审议通过，公司决定以当前股本3,698.8035万股为基数，每10股派发现金股利3.20元（含税），合计派发现金股利1,183.62万元。

2024年11月18日，经公司股东大会审议通过，公司决定以当前股本3,698.8035万股为基数，每10股派发现金股利3.80元（含税），合计派发现金股利1,405.55万元。

2025年4月7日，经公司股东大会审议通过，公司决定以当前股本3,698.8035万股为基数，每10股派发现金股利3.80元（含税），合计派发现金股利1,405.55万元。

三、 发行人的股权结构

截至本招股说明书签署日，公司的股权结构图如下：

四、 发行人股东及实际控制人情况

（一） 控股股东、实际控制人情况

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截至本招股说明书签署之日，锡新投资的出资结构如下：

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（二） 持有发行人5%以上股份的其他主要股东

截至本招股说明书签署日，除公司控股股东及实际控制人外，持有公司5%以上股份的主要股东为陈火保、黄威、翁根元。

陈火保先生，中国国籍，无境外永久居留权，1965年11月出生，1987年9月至1993年1月任无锡市化工研究设计院研发工程师；1993年3月至2003年10月任无锡市旺达化工有限公司副总经理；2003年10月至今任公司副总经理；2015年2月至今任公司董事。

黄威先生，中国国籍，无境外永久居留权，1965年12月出生，1986年7月至1993年7月任无锡市化工研究设计院研发人员；1993年7月至2003年7月任无锡惠利合成材料有限公司总经理助理；1997年12月至2004年7月任无锡绍惠董事；2004年7月至2009年8月任无锡绍惠执行董事；2009年8月至2014年4月任无锡绍惠董事长兼经理；2014年4月至2018年3月任无锡绍惠执行董事；2018年3月至2024年5月任无锡绍惠董事；2006年至今任嘉联电子执行董事兼总经理；2003年10月至2015年2月任创达有限监事；2015年2月至2017年4月任公司董事会秘书；2015年2月至今任公司董事。

翁根元先生，中国国籍，无境外永久居留权，1968年1月出生，1989年7月至2000年5月任无锡市化工研究设计院工程师；2000年5月至2010年9月任无锡市旺达化工有限公司总工程师；2010年10月至今任公司总工程师；2015年2月至今任公司董事；2017年12月至2025年9月任公司副总经理。

（三） 发行人的股份存在涉诉、质押、冻结或其他有争议的情况

截至本招股说明书签署日，公司控股股东、实际控制人及持有发行人5%以上股份或表决权的主要股东直接或间接持有发行人的股份不存在涉诉、质押、冻结或其他争议情况。

（四） 控股股东、实际控制人所控制的其他企业情况

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五、 发行人股本情况

（一） 本次发行前后的股本结构情况

公司本次发行前总股本为36,988,035股。本次拟公开发行人民币普通股12,329,345股（含本数，未考虑超额配售选择权），占公司发行后总股本的比例25%。发行人及主承销商将根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不超过本次发行股票数量的15%，若全额行使超额配售选择权，发行人拟公开发行股票不超过14,178,746股（含本数），最终发行数量经北交所审核通过及中国证监会同意注册后，由股东会授权董事会与主承销商协商确定。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。

（二） 本次发行前公司前十名股东情况

（三） 主要股东间关联关系的具体情况

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（四） 其他披露事项

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刘纯、周海和林明星。上述契约型私募投资基金通过集合竞价方式成为公司股东，已纳入国家金融监管部门有效监管，并已按照规定履行审批、备案或报告程序，其管理人也已依法注册登记。上述契约型私募投资基金已作出合理安排，可确保符合现行锁定期和减持规则要求。发行人控股股东、实际控制人均不属于契约型私募投资基金。

3、申报前12个月新增股东情况

除通过集合竞价、连续竞价、做市交易等方式新增的股东外，公司申报前12个月新增股东为董春英和王明辉。该等股东因看好公司未来发展前景通过大宗交易方式入股，入股价格系交易双方参考近期交易价格协商确定。新增股东的基本情况如下：

董春英，女，1957年12月出生，中国国籍，身份证号码：210803195712 ******，从事股票投资。

王明辉，男，1965年6月出生，中国国籍，身份证号码：310226196506******，从事股票投资。

上述新增股东与发行人其他股东、董事、原监事、高级管理人员不存在关联关系，与本次发行的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员不存在关联关系，不存在股份代持情形，不属于战略投资者。上述新增股东已承诺其所持新增股份自取得之日起12个月内不得转让。

六、 股权激励等可能导致发行人股权结构变化的事项

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注：2016年1月，刘良军因离职将其持有的锡新投资102,412元出资额转让给公司员工周鸿飞。

2018年2月，公司2018年第三次临时股东大会审议通过公司实际控制人之一、锡新投资普通合伙人张俊向5名激励对象转让锡新投资4.3794%的出资份额，对应锡新投资69.1096万元出资额，各激励对象的具体情况如下：

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注：非公司员工中徐国义、任传海、许德勤、叶世中均为1998年6月前入股绵阳惠力的股东；宋谦原为公司员工，后已于2010年离职。除绵阳惠力成为持股平台之前入股的股东外，其余股东均为公司员工。绵阳惠力股东出资来源均为自有或自筹资金，所持绵阳惠力份额不存在代持及其他利益安排。

3、股权激励对公司经营状况、财务状况、控制权变化等方面的影响

截至本招股说明书签署日，上述股权激励均已实施完毕。实施上述股权激励有利于提升员工的积极性及公司的凝聚力，未导致公司实际控制人发生变更。此外，上述股权激励均于报告期前实施，产生的股份支付费用未对公司报告期内的财务状况构成影响。

（二）特殊投资条款情况

公司、实际控制人和主要股东与公司机构股东金程创投、高新创投、高易创投、金浦投

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资、润科投资、聚源聚芯曾签订协议，约定对赌、回购、优先受让权和共同出售权等条款。截至2022年5月，公司机构股东均与公司、实际控制人和主要股东签订终止协议，确认自签署之日终止相关条款，相关协议自始无效，不存在其他对赌协议或替代性安排及任何恢复性条款。

七、 发行人的分公司、控股子公司、参股公司情况

（一） 控股子公司情况

√适用 □不适用

1. 无锡嘉联电子材料有限公司

2. 绵阳惠利电子材料有限公司

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3. 绵阳惠利环氧工程有限公司

4. 创达惠利新材料（成都）有限公司

5. 创达惠利新材料（四川）有限公司

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6. 深圳创达新材料有限公司

（二） 参股公司情况

√适用 □不适用

1. 无锡绍惠贸易有限责任公司

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2. 宜兴中瑾泰投资企业（有限合伙）

八、 董事、原监事、高级管理人员情况

（一） 董事、原监事、高级管理人员的简要情况

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（4）朱晓峰先生，中国国籍，无境外永久居留权，1972年11月出生，大专学历。1991年7月至2003年11月历任无锡市北塘区房地产管理局材料员、施工员；2003年12月至今任公司管理部副部长，2017年4月至今，任公司董事会秘书。

（5）陈小军先生，中国国籍，无境外永久居留权，1979年3月出生，本科学历，高级会计师，毕业于南京财经大学会计学专业。2004年10月至2016年3月任高德（无锡）电子有限公司财务经理；2016年3月至2018年8月任无锡科睿坦电子科技股份有限公司财务总监；2018年8月至今任公司财务负责人。

（二） 直接或间接持有发行人股份的情况

（三） 对外投资情况

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（四） 其他披露事项

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3、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员报告期内变动情况

（1）董事变动情况

2024年2月，公司召开2024年第一次临时股东大会，因公司董事会换届改选，会议审议通过了新一届董事会成员名单，原董事会成员中郭静娟不再在公司担任独立董事，其余均续任，并增加潘永祥为公司独立董事。

2025年9月，公司召开2025年第二次临时股东会，因个人工作安排等原因，公司董事会成员李子燊不再担任公司董事，职工代表大会选举公司员工华婉贞为职工代表董事。

（2）监事变动情况

2024年2月，公司召开2024年第一次临时股东大会和职工代表大会，因公司监事会换届改选，会议审议通过了新一届监事会成员名单，原监事会成员均续任。

根据《公司法》等相关法律法规、规范性文件的规定，公司不再设置监事会，原监事会的职权由董事会审计委员会行使，上述事项已经公司2025年第二次临时股东会审议通过。

（3）高级管理人员变动情况

2025年9月，因个人工作安排等原因，公司原副总经理翁根元不再担任高级管理人员。除此之外，报告期内，公司高级管理人员未发生变动。

4、董事、原监事及高级管理人员的薪酬情况

（1）董事、原监事、高级管理人员的薪酬组成和确定依据

发行人董监高薪酬水平依据公司的薪酬管理制度，结合公司的实际经营状况，并综合参考同行业上市公司董事、原监事、高级管理人员薪酬水平确定。在公司任职的董事、原监事、高级管理人员的薪酬由工资及奖金构成，独立董事领取固定津贴。

（2）董事、原监事、高级管理人员报告期内薪酬总额及其占发行人各期利润总额的比重

单位：万元

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九、 重要承诺

（一） 与本次公开发行有关的承诺情况

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件一：承诺具体内容”之“（一）与本次公开发行有关的承诺情况” 之“14、关于不占用公司资

金的承诺”

（二） 前期公开承诺情况

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（三） 承诺具体内容

发行人、控股股东、实际控制人、持股5%以上股东、董事、原监事、审计委员会委员和高级管理人员等承诺主体作出的与本次公开发行有关的承诺及前期公开承诺的具体内容参见本招股说明书“附件一：承诺具体内容”。

十、 其他事项

截至本招股说明书签署日，不存在需披露的其他事项。

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第五节 业务和技术

一、 发行人主营业务、主要产品或服务情况

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（2）环氧工程材料及服务

公司环氧工程材料和环氧工程服务分别由子公司惠利电子和惠利工程提供，其中惠利电子生产、销售的环氧工程材料固化后具有防静电、防火、耐磨、耐重压、耐化学腐蚀等功能性特征，主要应用于包括电子洁净厂房等有净化和其他功能性要求的场所，对其地面和墙面进行系统涂覆处理；惠利工程具有防水防腐保温工程专业承包二级资质，可以承接二级及以下的防水防腐保温工程施工项目并提供相应服务。

3、公司主营业务收入构成

报告期内，公司主营业务收入分产品的构成情况如下：

单位：万元

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2、公司主要产品的生产工艺流程

公司主要产品从实物形态上可以分为固态模塑料和液态封装料，其中固态模塑料产品主要包括环氧模塑料、酚醛模塑料和不饱和聚酯模塑料，液态封装料产品主要包括液态环氧封装料、有机硅胶、环氧工程材料和导电银胶。公司相同形态的产品生产工艺流程相近，具体如下：

公司固态模塑料产品工艺流程图

公司液态封装料产品工艺流程图

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二、 行业基本情况

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公司主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》规定的“鼓励类”产业。报告期初以来，新制定或修订的与公司生产经营密切相关的法律法规、行业政策未对公司经营资质、准入门槛、运营模式、所在行业竞争格局等方面带来重大不利影响。上述一系列支持公司所处行业及下游应用领域发展的产业政策有力推动了国内电子封装材料产业链的发展，为公司的发展创造了良好的经营环境和发展机遇。

（三）公司所属行业发展概况

1、半导体封装技术发展历程

半导体器件的生产流程包括前道晶圆制造和后道封装测试，其中半导体封装是指将通过测试的晶圆加工得到独立芯片的过程，即将制作好的半导体器件放入具有支持、保护的塑料、陶瓷或金属外壳中，并与外界驱动电路及其他电子元器件相连的过程。半导体封装是实现芯片功能、保障器件系统正常运行的关键环节之一，主要起到保护芯片、电气连接、机械连接和标准规格化等作用。

随着半导体行业的快速发展，芯片的特征尺寸越来越小，对芯片集成度的要求越来越高，为了满足电子产品小型化、轻量化、高性能等要求，封装技术向着高密度、高脚位、薄型化、小型化的方向发展。迄今为止全球半导体封装技术主要经历了以下五个发展阶段：

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集成电路和分立器件应用的封装技术因器件本身发展方向和终端应用需求等差异而有所不同，具体如下：

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（2）行业内主要国内厂商

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资料来源：同行业公司定期报告、招股说明书、公开转让说明书等公开资料，下同报告期内，公司与同行业可比公司在营业收入规模、综合毛利率及研发投入等方面的对比情况如下：

单位：万元

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三、 发行人主营业务情况

1、 销售情况和主要客户

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2、 采购情况及主要供应商

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3、 主要资产情况

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上表中第10项不动产权对应的土地使用权类型为划拨；不动产权用途为住宅，而实际用途为惠利电子在重庆办事处的办公用地，存在实际用途与证载用途不一致的情形。公司实际控制人已出具承诺函，承诺就该瑕疵物业可能致使公司及控股子公司受到的任何损失，对公司予以足额赔偿。鉴于该物业不属于公司及控股子公司的主要生产经营场所，所涉面积较小，且公司实际控制人已出具相关承诺，前述物业瑕疵不会对公司持续经营构成重大不利影响，不会对公司在北京证券交易所本次向不特定合格投资者公开发行股票构成实质性法律障碍。截至本招股说明书签署日，公司存在因生产经营需要在公司合法取得的位于无锡市城南路201-1土地使用权范围内设置仓储设施的情形，其中主要构建物面积约为980平方米，占发行人房屋建筑物面积的比例低于5%，主要用于存放发行人部分原料及产成品。公司前述仓储设施在合法取得的土地使用权范围内，未改变土地使用性质，未对城乡规划造成影响，亦未导致严重环境污染、重大人员伤亡或者社会影响恶劣；同时，前述仓储设施面积占比较小，且主要用于仓储，不涉及生产环节，可替代性较强，即使未来拆除也不会对发行人持续经营构成重大不利影响。此外，公司所在地主管部门已确认公司在依法持有的土地使用权上设置相关仓储设施的行为不属于重大违法违规行为，报告期内公司不存在因此受到行政处罚的情形。公司实际控制人已出具承诺函，承诺“若公司或其控股子公司因在所持土地使用权上设置仓储设施不符合相关法律、法规，而被有关政府主管部门要求拆除、停工及搬迁或处以任何形式的处罚或承担任何形式的法律责任，本人将对公司或其控股子公司因此遭受、承担的任何损失、损害、索赔、成本和费用承担全部补偿责任，避免公司或其控股子公司遭受损失。”因此，前述情形不会对公司本次发行上市构成实质性法律障碍。

3、土地使用权

截至2025年12月末，公司及控股子公司拥有的土地使用权具体情况如下：

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注：该划拨土地为公司子公司惠利电子购买的住宅（位于重庆市沙坪坝区都市花园西路107-2-1-1号，房屋面积104.56平米）附随的共有土地，该房产及共有土地系惠利电子合法购置取得，已取得“渝（2019）沙坪坝区不动产权第000337751号”不动产权证。

4、房屋租赁

截至2025年12月末，公司及控股子公司房屋租赁具体情况如下：

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上表中第1项租赁物业，出租方未提供房屋所有权证或其他房屋产权证明文件；上表租赁房产第2项和第3项尚未办理备案登记，根据《中华人民共和国民法典》第七百零六条“当事人未依照法律、行政法规规定办理租赁合同登记备案手续的，不影响合同的效力”之规定，当事人未办理备案登记手续不影响租赁合同的效力，故公司未办理租赁备案登记的房屋租赁合同不会因为未办理租赁备案登记而无效。上表中第3项租赁物业系划拨/拆迁安置房，根据《中华人民共和国城市房地产管理法》第五十六条及《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》第四十六条的规定，划拨土地使用权人就其出租划拨土地上的房屋需要履行相应的上缴收益、取得批准义务，否则可能受到行政处罚。惠利电子作为承租人并非法律责任主体，不存在受到行政处罚的风险。上述租赁物业主要作为办公场所或个别员工出差居住场所，具有较强的可替代性，上述租赁物业瑕疵不会给公司的生产经营造成重大不利影响，不会对公司本次在北京证券交易所向不特定对象公开发行股票构成实质性法律障碍。

5、专利

截至2025年12月末，公司及控股子公司共拥有境内外授权专利108项，其中发明专利56项、实用新型专利52项，具体情况请参见本招股说明书之“附件二：无形资产清单”之“（一）专利”。

6、商标

截至2025年12月末，公司及控股子公司共拥有注册商标权16项，具体情况请参见本招股说明书之“附件二：无形资产清单”之“（二）商标”。

7、域名

截至2025年12月末，公司及控股子公司共拥有域名3项，具体情况请参见本招股说明书之“附件二：无形资产清单”之“（三）域名”。

上表中第1项租赁物业，出租方未提供房屋所有权证或其他房屋产权证明文件；上表租赁房产第2项和第3项尚未办理备案登记，根据《中华人民共和国民法典》第七百零六条“当事人未依照法律、行政法规规定办理租赁合同登记备案手续的，不影响合同的效力”之规定，当事人未办理备案登记手续不影响租赁合同的效力，故公司未办理租赁备案登记的房屋租赁合同不会因为未办理租赁备案登记而无效。上表中第3项租赁物业系划拨/拆迁安置房，根据《中华人民共和国城市房地产管理法》第五十六条及《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》第四十六条的规定，划拨土地使用权人就其出租划拨土地上的房屋需要履行相应的上缴收益、取得批准义务，否则可能受到行政处罚。惠利电子作为承租人并非法律责任主体，不存在受到行政处罚的风险。

上述租赁物业主要作为办公场所或个别员工出差居住场所，具有较强的可替代性，上述租赁物业瑕疵不会给公司的生产经营造成重大不利影响，不会对公司本次在北京证券交易所向不特定对象公开发行股票构成实质性法律障碍。

5、专利

截至2025年12月末，公司及控股子公司共拥有境内外授权专利108项，其中发明专利56项、实用新型专利52项，具体情况请参见本招股说明书之“附件二：无形资产清单”之“（一）专利”。

6、商标

截至2025年12月末，公司及控股子公司共拥有注册商标权16项，具体情况请参见本招股说明书之“附件二：无形资产清单”之“（二）商标”。

7、域名

截至2025年12月末，公司及控股子公司共拥有域名3项，具体情况请参见本招股说明书之“附件二：无形资产清单”之“（三）域名”。

4、 其他披露事项

1-1-91

1-1-92

2、重大采购合同

截至本招股说明书签署日，公司及控股子公司签署的已履行和正在履行的对持续经营有重要影响的采购合同（包括公司及控股子公司与前五名供应商签署的框架性采购合同或交易金额在1,000万元以上的采购合同）情况如下：

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3、其他重大合同

2023年11月1日，公司全资子公司四川创达与绵阳经济技术开发区自然资源和规划局签署了《国有建设用地使用权出让合同》，合同项下的出让宗地坐落于经开区塘汛街道中心社区，面积为29,685.58平方米，用途为工业用地，出让价款为1,919.67万元。四川创达已取得该土地权属证书。2025年5月20日，四川创达与四川华霖建筑工程有限公司签署了《年产12000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设项目建设工程施工合同》，由四川华霖建筑工程有限公司承包建设“年产12000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设项目”，总建筑面积约为27,890.38平方米（暂定），暂定合同含税总价为6,548.82万元。

四、 关键资源要素

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公司主要通过申请专利的方式对核心技术进行保护，对于暂未申请专利的核心技术，公司主要以技术秘密的方式进行管理。公司核心技术与已取得的专利及非专利技术的对应关系以及在主营业务及产品或服务中的应用情况如下：

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一种耐湿热老化的双组分缩合型室温固化硅橡胶、增粘剂及其制备方法、加成型有机硅橡胶及其制备方法、加成型有机硅橡胶增粘剂及其制备方法与应用

2、核心技术产品收入占营业收入的比例

公司主要依靠核心技术开展生产经营，核心技术产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料、导电银胶等电子封装材料及环氧工程材料。报告期内，公司核心技术产品收入占营业收入的比例情况如下：

单位：万元

1-1-98

（三）公司特许经营权情况

截至本招股说明书签署日，公司不存在特许经营权。

（四）公司员工情况

1、公司员工结构

截至2025年12月末，公司及子公司在册员工人数为462人，具体结构情况如下：

（1）年龄分布

1-1-99

（3）学历结构

1-1-100

报告期内，公司核心技术人员不存在侵犯第三方知识产权或商业秘密、违反与第三方的竞业限制约定或保密协议的情况。

（2）核心技术人员持有公司的股份、对外投资及兼职情况

截至报告期末，公司核心技术人员持有公司的股份情况如下：

1-1-101

1-1-102

2、报告期内研发投入的构成及占营业收入的比例

报告期内，公司研发费用占营业收入的比例情况如下：

单位：万元

1-1-103

五、 境外经营情况

报告期内，公司不存在境外经营的情形。

1-1-104

六、 业务活动合规情况

报告期内，公司不存在重大违法违规行为，不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或其他严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情况。

七、 其他事项

无。

1-1-105

第六节 公司治理

一、 公司治理概况

1-1-106

决议，公司不再设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使。

4、独立董事制度的建立健全及运行情况

根据《公司法》和《证券法》等相关法律法规要求，公司制定了《公司章程》《独立董事工作细则》等规范性制度。公司董事会成员中有3名独立董事，符合相关规定要求。公司独立董事恪守法律法规、《公司章程》《独立董事工作细则》等相关规定履行职责，能按期出席公司董事会，会前审阅董事会材料，会间认真审议议案，对各项议案独立、客观、谨慎地发表意见，行使董事表决权，发挥了独立董事的参与和监督作用。截至本招股说明书签署日，不存在独立董事对公司有关事项曾提出异议的情况。

5、审计委员会制度的建立健全及运行情况

根据《公司法》《公司章程》及相关法律法规和其他规范性文件的要求，公司设置审计委员会，并制定了《董事会审计委员会工作细则》，公司于2025年9月起由审计委员会行使原监事会的职权，《董事会审计委员会工作细则》对审计委员会的职责权限、审计委员会的决策程序、审计委员会的议事规则等内容作出了详细明确的规定，建立了较为完善的审计委员会制度。截至本招股说明书签署日，公司审计委员会委员为潘永祥、徐征和黄威，由董事会选举产生，其中独立董事2名，审计委员会召集人由独立董事中会计专业人士潘永祥担任。

6、董事会秘书制度的建立健全及运行情况

根据《公司法》《证券法》等相关法律法规的要求，公司制定了《公司章程》《董事会秘书工作制度》等规范性制度。《董事会秘书工作制度》对董事会秘书的任职条件和主要职责等作出了详细规定。董事会秘书是公司的高级管理人员，对公司和董事会负责。董事会秘书由董事长提名，董事会聘任或者解聘。

公司董事会秘书自任职以来，按照《公司法》《公司章程》和《董事会秘书工作制度》认真履行职责，负责筹备董事会和股东会，确保了公司董事会和股东会依法召开、依法行使职权，为公司治理结构的完善和董事会、股东会正常行使职权发挥了重要作用。

二、 特别表决权

截至本招股说明书签署之日，公司不存在特别表决权股份或类似安排的情况。

三、 内部控制情况

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公司根据《企业内部控制基本规范》（财会[2008]7号）及其配套指引和其他内部控制监管要求，建立了规范、有效的内部控制体系。具体而言，公司已按照既定内部控制检查监督的计划完成工作，内部控制检查监督的工作计划涵盖了内部控制的主要方面和全部过程，为内部控制制度执行、反馈、完善提供了合理的保证；公司按照逐步完善和满足公司持续发展需要的要求判断公司的内部控制制度的设计是否完整和合理，内部控制的执行是否有效。判断分别按照内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督等要素进行；公司在内部控制建立过程中，充分考虑了行业特点和公司多年的管理经验，保证了内部控制符合公司生产经营需要，对经营风险起到了有效控制作用；公司制订内部控制制度以来，各项制度均得到有效执行，对公司加强管理、规范动作、提高经济效益以及公司长远发展起到了积极有效的作用。综上，公司管理层认为：公司于2025年12月31日已按《企业内部控制基本规范》的要求在所有重大方面有效保持了与财务报告相关的内部控制。

（二）注册会计师对发行人内部控制的鉴证意见

2026年3月16日，立信会计师出具了内部控制审计报告（信会师报字[2026]第ZA10066号），认为：公司按照《企业内部控制基本规范》和相关规定于2025年12月31日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制。

四、 违法违规情况

1-1-108

1-1-109

五、 资金占用及资产转移等情况

报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情况，不存在固定资产、无形资产等资产被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业转移的情况，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担保的情况。

六、 同业竞争情况

（一）同业竞争情况

发行人控股股东为张俊、锡新投资、陆南平、绵阳惠力，公司实际控制人为张俊、陆南平。除公司及子公司外，控股股东、实际控制人所控制的其他企业详见“第四节发行人基本情况”之“四、发行人股东及实际控制人情况”之“（四）控股股东、实际控制人所控制的其他企业情况”之相关内容。

发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争的情形。

（二）避免同业竞争承诺

为避免未来可能产生同业竞争，公司控股股东及实际控制人出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，具体内容详见本招股说明书“第四节发行人基本情况”之“九、重要承诺”。

七、 关联方、关联关系和关联交易情况

1-1-110

1-1-111

7、其他主要关联方

1-1-112

邱忠乐曾任公司董事，于2021年1月辞职，其在作为关联自然人期间控制或任董事、高级管理人员的企业亦为公司的关联企业。

拜纳高分子、晟开汇科技系公司参股公司无锡绍惠的关联企业，根据实质重于形式的原则，该等企业比照关联方披露。

（二）关联交易情况

1、关联交易简要汇总表

单位：万元

1-1-113

2、经常性关联交易

（1）采购商品\服务

单位：万元

1-1-114

1-1-115

1-1-116

报告期内，公司应收上海晟一新材料科技有限公司、无锡绍惠贸易有限责任公司、杭州萤鹤光电材料有限公司和佛山萤鹤新材料有限公司的款项均为公司向关联方销售形成的款项。

（2）应付关联方款项

单位：万元

1-1-117

公司在《公司章程》及其他内部规定中明确了关联交易决策的权力与程序，《公司章程》规定了关联股东或利益冲突的董事在关联交易表决中的回避制度。同时，公司在制定的《股东会议事规则》《董事会议事规则》和《关联交易管理制度》等制度中对关联交易决策的权力与程序作了更加详尽的规定。报告期内，公司发生的关联交易已依照《公司章程》及有关规定履行了相关审批程序，及相应的信息披露义务。

八、 其他事项

报告期内，公司不存在需要披露的其他事项。

1-1-118

第七节 财务会计信息

一、 发行人最近三年的财务报表

（一） 合并资产负债表

单位：元

1-1-119

1-1-120

法定代表人：张俊 主管会计工作负责人：陈小军 会计机构负责人：陈小军

（二） 母公司资产负债表

√适用□不适用

单位：元

1-1-121

1-1-122

（三） 合并利润表

单位：元

1-1-123

1-1-124

法定代表人：张俊 主管会计工作负责人：陈小军 会计机构负责人：陈小军

（四） 母公司利润表

√适用□不适用

单位：元

1-1-125

（五） 合并现金流量表

单位：元

1-1-126

1-1-127

法定代表人：张俊 主管会计工作负责人：陈小军 会计机构负责人：陈小军

（六） 母公司现金流量表

√适用□不适用

单位：元

1-1-128

二、 审计意见

三、 财务报表的编制基准及合并财务报表范围

（一） 财务报表的编制基础

1-1-129

2、持续经营

本财务报表以持续经营为基础编制。

（二） 合并财务报表范围及变化情况

四、 会计政策、估计

（一） 会计政策和会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用 □不适用

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量。本公司根据实际生产经营特点针对金融工具减值、固定资产折旧、无形资产摊销、收入确认等交易或事项制定了具体会计政策和会计估计。

1. 金融工具

√适用 □不适用

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1-1-131

1-1-132

1-1-133

1-1-134

公司与可比公司的信用减值损失比例及确定依据

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注：华海诚科披露的应收账款坏账准备计提比例为2025年度各账龄区间实际执行的预期信用损失率。报告期内，公司坏账计提比例充分考虑了应收账款的坏账风险，公司应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司不存在重大差异。

注：华海诚科披露的应收账款坏账准备计提比例为2025年度各账龄区间实际执行的预期信用损失率。报告期内，公司坏账计提比例充分考虑了应收账款的坏账风险，公司应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司不存在重大差异。

2. 存货

√适用 □不适用

1-1-136

销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

3. 固定资产

√适用 □不适用

（1） 固定资产确认条件

固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：

1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；

2）该固定资产的成本能够可靠地计量。

（2） 固定资产分类及折旧方法

（3） 融资租入固定资产的认定依据、计价和折旧方法（未执行新租赁准则）

□适用 √不适用

（4） 其他说明

√适用 □不适用

1-1-137

当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。

4. 在建工程

√适用 □不适用

5. 无形资产与开发支出

√适用 □不适用

（1） 计价方法、使用寿命、减值测试

√适用 □不适用

1）公司取得无形资产时按成本进行初始计量；

外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达到预定用途所发生的其他支出。

2）后续计量

在取得无形资产时分析判断其使用寿命。

对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内摊销；无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。

各类无形资产的摊销方法、使用寿命和预计净残值如下：

1-1-138

（2） 内部研究开发支出会计政策

1）研发支出的归集范围公司进行研究与开发过程中发生的支出包括从事研发活动的人员的相关职工薪酬、耗用材料、相关折旧摊销费用等相关支出，并按以下方式进行归集：

职工薪酬：研发人员薪酬按所属部门及对应研发项目进行归集；耗用材料：研发耗用材料按实际领用所属部门及对应研发项目进行归集；相关折旧摊销费用等相关支出：研发相关折旧摊销费用等相关支出按研发项目预算占比分摊后归集。2）划分研究阶段和开发阶段的具体标准公司内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究阶段：为获取并理解新的科学或技术知识等而进行的独创性的有计划调查、研究活动的阶段。开发阶段：在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等活动的阶段。3）开发阶段支出资本化的具体条件研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：

①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

②具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

④有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。

6. 股份支付

√适用 □不适用

1-1-139

本公司的股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。本公司的股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

（1）以权益结算的股份支付及权益工具

以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。对于授予后立即可行权的股份支付交易，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。对于授予后完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的股份支付交易，在等待期内每个资产负债表日，本公司根据对可行权权益工具数量的最佳估计，按照授予日公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应增加资本公积。

如果修改了以权益结算的股份支付的条款，至少按照未修改条款的情况确认取得的服务。此外，任何增加所授予权益工具公允价值的修改，或在修改日对职工有利的变更，均确认取得服务的增加。

在等待期内，如果取消了授予的权益工具，则本公司对取消所授予的权益性工具作为加速行权处理，将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。但是，如果授予新的权益工具，并在新权益工具授予日认定所授予的新权益工具是用于替代被取消的权益工具的，则以与处理原权益工具条款和条件修改相同的方式，对所授予的替代权益工具进行处理。

7. 收入

√适用 □不适用

1-1-140

1-1-141

权时，本公司考虑下列迹象：

?本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时付款义务。?本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。?本公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。?本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。?客户已接受该商品或服务等。

②具体原则

i.内销收入确认：

发货模式：本公司将产品按照合同规定运至约定交货地点，由买方确认接收后，按签收单据日期确认收入。寄售模式：本公司将产品存放于客户处，客户随时领用，公司按客户确认领用货物用于生产的对账单时间确认收入。ii.外销收入确认：

当商品已办妥报关手续，并实际运送出关时，确认收入。

2）建造施工业务

公司建造项目是提供环氧地坪服务，取得客户验收结算单据时确认收入。

8. 递延所得税资产和递延所得税负债

√适用 □不适用

1-1-142

对于应纳税暂时性差异，除特殊情况外，确认递延所得税负债。不确认递延所得税资产或递延所得税负债的特殊情况包括：

－商誉的初始确认；－既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额（或可抵扣亏损），且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的交易或事项。

对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，确认递延所得税负债，除非本公司能够控制该暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，当该暂时性差异在可预见的未来很可能转回且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，确认递延所得税资产。资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。资产负债表日，本公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。资产负债表日，递延所得税资产及递延所得税负债在同时满足以下条件时以抵销后的净额列示：

－纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；

－递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债。

9. 与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准

公司披露与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平参考以下标准：合并口径利润总额的5%，或金额虽未达到前述水平但公司认为较为重要的相关事项。本公司提醒投资者认真阅读财务报告及审计报告全文，以获取全部的财务资料。

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10. 重大会计判断和估计

公司根据历史经验和实际生产经营特点，包括对未来事项的合理预期，对所采用的重要会计估计和关键假设进行持续的评价。可能对以后会计年度的资产和负债账面价值产生重大影响的重要会计估计及关键性假设包括金融工具减值、存货跌价准备计提、固定资产折旧、无形资产摊销、收入确认的具体方法等。相关领域会计政策详见本节“四、会计政策、估计”之“（一）会计政策和会计估计”之“1.金融工具”、“2.存货”、“3.固定资产”、“5.无形资产与开发支出”、“7.收入”等相关内容。

11. 其他重要的会计政策和会计估计

√适用 □不适用

（二） 会计政策和会计估计分析

√适用 □不适用

发行人重大会计政策或会计估计与可比公司不存在重大差异。

五、 分部信息

□适用 √不适用

六、 非经常性损益

单位：万元

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非经常性损益分析：

报告期内，公司非经常性损益主要系收到的政府补助和收回部分单独进行减值测试的应收款项，非经常性损益金额以及占净利润的比例均较小，非经常性损益对公司经营成果影响较小。

七、 主要会计数据及财务指标

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主要会计数据及财务指标计算公式及变动简要分析：

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10、研发投入占营业收入的比例=研发费用/营业收入

11、应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额

12、存货周转率=营业成本/存货平均余额

13、流动比率=流动资产/流动负债

14、速动比率=速动资产/流动负债

八、 盈利预测

□适用 √不适用

1-1-147

第八节 管理层讨论与分析

一、 经营核心因素

1-1-148

的主要因素为研发人员薪酬、研发领料；影响公司财务费用的主要因素为利息收入。

4、影响利润的主要因素

影响公司利润的主要因素包括公司主营业务收入、主营业务成本、主营业务毛利率以及期间费用，详见本节“三、盈利情况分析”相关内容。

（二）对公司具有核心意义或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务或非财务指标

1、营业收入增长率

营业收入作为公司经营业绩的直接体现，是影响公司未来盈利能力的重要财务指标。2023年度、2024年度和2025年度，公司的营业收入分别为34,481.10万元、41,904.61万元和43,151.18万元，呈逐年增长趋势。

2、毛利率水平

公司凭借在电子封装材料行业多年以来的技术和经验积累，依托自主研发及自主创新，保持着相对较高的毛利率水平。报告期内，公司综合毛利率分别为31.47%、31.80%和32.73%，有所增长，主要是由于产品结构的调整、销售单价和原材料采购成本变动等因素的综合影响。

3、研发投入

报告期内，公司持续加强研发体系建设，保持了较高的研发投入，不断提升自主创新能力。2023年度、2024年度和2025年度，公司研发费用分别为2,113.81万元、2,355.32万元和2,526.28万元，占营业收入的比例分别为6.13%、5.62%和5.85%。公司持续较高的研发投入是保持技术优势的关键。

二、 资产负债等财务状况分析

（一） 应收款项

1. 应收票据

√适用 □不适用

（1） 应收票据分类列示

单位：万元

（2） 报告期各期末公司已质押的应收票据

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□适用 √不适用

（3） 报告期各期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

√适用 □不适用

单位：万元

单位：万元

单位：万元