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公司代码：688660公司简称：电气风电

上海电气风电集团股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利

□是√否

三、重大风险提示

公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”中有关风险的说明。

四、公司全体董事出席董事会会议。

五、安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

六、公司负责人乔银平、主管会计工作负责人石夏娟及会计机构负责人（会计主管人员）石夏娟声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

2025年度利润分配预案为：本年度拟不实施利润分配。本预案经董事会审议通过后提交公司股东会审批。

2025年度公司亦不实施资本公积转增股本。母公司存在未弥补亏损

√适用□不适用

经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）对公司按照企业会计准则编制的2025年度财务报告审计，2025年度归属于上市公司股东的净利润为-988,915,346.47元，母公司净利润为-860,210,861.55元。母公司2025年度期初累计未分配利润为-1,883,397,388.08元，期末累计未分配利润为-2,743,608,249.63元。

八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项

□适用√不适用

九、前瞻性陈述的风险声明

□适用√不适用

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十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

十三、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义 ...... 5

第二节公司简介和主要财务指标 ...... 6

第三节管理层讨论与分析 ...... 11

第四节公司治理、环境和社会 ...... 52

第五节重要事项 ...... 76

第六节股份变动及股东情况 ...... 94

第七节债券相关情况 ...... 101

第八节财务报告 ...... 105

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第一节释义

一、释义在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

注：本报告中所涉数据的尾数差异或不符系四舍五入所致。

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司基本情况

二、联系人和联系方式

三、信息披露及备置地点

四、公司股票/存托凭证简况

(一)公司股票简况

√适用□不适用

(二)公司存托凭证简况

□适用√不适用

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五、其他相关资料

六、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币

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(二)主要财务指标

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用

1、由于2024年度新增风机产品销售订单量同比有较大提升，因此2025年度公司风机销售收入相应有大幅增长。

2、由于2024年度及2025年度新接订单有大幅增加，公司2025年度销售商品收到的现金增加，因此经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加5.54亿元。

其他说明详见第三节“五、报告期内主要经营情况”中的相关内容。

七、境内外会计准则下会计数据差异(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

八、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

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季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

九、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十、营业收入扣除情况表

单位：万元币种：人民币

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十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十二、非企业会计准则财务指标情况

□适用√不适用

十三、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

十四、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明

√适用□不适用因涉及商业秘密，对公司客户及供应商的名称进行豁免披露。

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明

(一)主要业务、主要产品或服务情况公司主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售，同时开展服务业务和风资源开发与投资业务，实现各块业务联动。

公司产品基本实现了全功率和全场景覆盖。产品覆盖2.5MW到18MW全系列风电机组，产品主要应用于陆上和海上场景的风力发电。报告期内公司在售的陆上风电机组主要是3/5/6/7/8/10/11MW级别产品，海上风电机组主要是8/9/12/14/16MW级别产品。后服务市场目前设立有精益运维、机组提质增效、电控系统升级、安全性能提升、风机数字化系统、大部件与再制造、先进智能装备、实训地建设解决方案等8个产品线，并提供服务定制化方案，覆盖风场全生命周期运行及升级改造多种场景，满足客户个性化需要。新增重要非主营业务情况

□适用√不适用

(二)主要经营模式

1、风力发电机组整机业务

公司主要通过招投标获取项目订单，采用“按单定制、以销定产、以产定采”的方式，通过向上游符合相应标准的供应商采购定制化及标准化的风机零部件，由公司各生产基地完成风力发电机组的装配、测试与生产后，完成订单交付。

2、服务业务

该业务主要涉及风机的增值服务、风场管理优化、人员能力提升等，包括备件方案、精益运维、专项运维、智能装备、智能资产管理、资产优化、培训与咨询等。公司根据客户方实际业务需求，对项目所涉及的人员、技术、物料、装备等方面进行任务分解，并按照合同约定提供专业化服务，服务完成后由客户方按照合同约定进行验收。

3、风资源开发投资业务

该业务是风机整机业务向下游的延伸，主要包括风资源开发、风电场投资及建设、风场运营或转让等环节。公司独立或与合作伙伴联合开发风资源、投资风电场，待项目建成后，或自持运营获取发电收益，或通过项目转让获取投资收益。

(三)所处行业情况

1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

（1）主要政策情况

2025年，中国风电产业在国家“双碳”战略目标的引领下，正式迈入一个以“市场化驱动、高质量发展、全链条协同”为标志的全新阶段。随着风电产业的不断成熟和电力体制改革的深化，

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报告期内，出台了一系列具有顶层设计高度和精细化管理深度的政策组合，共同引导中国风电产业迈向更成熟、更稳健的高质量发展新阶段。

a.深化价格与市场机制改革，奠定市场化发展基石2025年，风电行业面临的根本性变革来自于电力市场化改革的全面深化。国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（以下简称“发改价格〔2025〕136号”）是本年度最具影响力的政策之一。该政策的核心在于，明确推动风电等新能源上网电量全面参与电力市场交易，其电价将通过市场竞争形成。这标志着实施了多年的保障性收购政策框架发生重大调整，虽然场外建立了“差价价格”结算机制，但风电项目的收益模式已正式与电力市场的供需关系和价格信号深度绑定。随后，国家发展改革委、国家能源局发布了《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，专门为分布式风电、园区绿色微电网等就近消纳模式设计了清晰的过网费、辅助服务费用等价格机制，为其创造了可预期、可持续的商业环境。这些政策共同作用，迫使风电项目的投资决策与运营管理，必须从以往注重资源条件和固定电价，转向深度研判电力市场规则、负荷曲线与价格波动，真正接受市场的检验。

b.强化系统消纳与电网支撑，构建高比例发展保障随着风电装机占比持续攀升，保障电网安全稳定运行和促进高效消纳成为政策焦点。国家层面先后发布的《关于促进新能源集成发展的指导意见》与《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》等政策，构成了应对这一挑战的系统性方案。前者提出新建大型风电基地、海上风电项目等需提高调节能力，鼓励通过“新能源+储能”、风光水火储多能互补等一体化模式进行开发，从源端提升出力的友好性和可控性。后者则从电网调度管理层面，建立了功率预测考核制度与市场化的辅助服务机制，激励风电场站主动参与系统调峰、调频，从“被动并网”转向“主动支撑”，同时，将新能源消纳划分为大型基地、海上风电、分布式等五类，实施分类引导；并明确提出推动消纳评估从单一的“利用率”指标，向包含绿色效益、系统成本等在内的综合评价体系转变，标志着行业管理向更加科学、精细的方向演进。在硬件支撑方面，中共中央、国务院印发的《关于促进电网高质量发展的指导意见》作为纲领性文件，明确提出要加快柔性直流、智能化配电等现代电网技术升级，以及关键跨省区输电通道建设，从根本上提升电网对大规模、高波动性风电的资源配置和接纳能力。

c.规范与激励并举，引导海上风电有序迈向深远海海上风电在2025年继续获得明确的战略性支持，政策导向兼顾了规范管理与积极激励。《自然资源部关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》的相关要求在年内得到严格执行和细化，其核心是引导新增项目向离岸距离更远、水深更深的海域布局，并对此类项目的生态保护、集约用海和全生命周期监管提出了更高、更具体的要求，确保了行业在快速扩张中的有序与绿色可持续。在积极激励方面，除海上风电增值税优惠政策延续至2027年底外，国家能源局在《2025年能源工作指导意见》中也提出“积极推动海上风电项目开发建设”。

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d.拓展应用场景与激活存量，培育产业发展新动能政策在拓展风电应用边界和挖掘存量市场潜力方面持续发力。国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合推动的“千乡万村驭风行动”在2025年进入实质性试点推进阶段，该政策通过创新审批流程、明确收益分配机制和并网保障措施，旨在盘活广大农村地区的零散风能资源，为分散式风电发展创造了全新的规模化市场场景。同时，为响应国家大规模设备更新战略，相关部委开始研究制定并推动出台老旧风电场改造升级的具体标准与配套政策。尽管《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》着眼于更广泛的领域，但其明确将能源电力设备纳入支持范围，为运行超过设计寿命、技术落后的早期风电场实施“上大压小”增容改造或等容更新，释放了强烈的政策信号，有望开启陆上风电的“第二增长曲线”。

e.促进绿电消费与市场衔接，完成价值实现闭环为确保风电的环境价值得以充分体现并转化为经济收益，2025年绿电绿证市场建设进入快车道。国家发展改革委、国家能源局等部门持续推进绿证核发全覆盖，并大力推动绿证交易与能耗双控考核、碳排放核查等政策的衔接，发布了《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出到2027年，绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立。到2030年，绿证市场制度体系进一步健全。绿证国际应用有效实现，绿色电力环境价值合理体现。并从市场供给、消费需求、交易机制、应用场景、绿证走出去等方面提出可操作可落地的具体措施。特别是在2025年可再生能源电力消纳责任权重中，在电解铝行业基础上，2025年增设了钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例要求，这些政策的出台将促进绿色电力的消费。并在“绿电直连”政策中，为具备条件的工业园区、数据中心等高载能用户与附近风电项目开展直接交易提供了规范的通道。这种“点对点”的绿电直供模式，满足了市场对绿色电力溯源和低碳认证的迫切需求，显著提升了风电的消费溢价能力，完成了从生产到消费的价值实现闭环。

（2）行业发展情况a.装机规模创历史新高，中标市场整体平稳运行。2025年我国风电行业实现装机显著增长、订单稳健发展的态势，新增吊装与并网容量双双刷新历史纪录。陆上第二、三批“沙戈荒”大型风光基地项目持续推进，海上项目用海规则逐渐明晰及限制性因素有所松动。据国家能源局、中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）统计，报告期内全年风电新增吊装容量达130GW，同比增长49.9%，其中，陆上风电新增装机容量125GW，海上风电新增装机容量5.6GW；截至2025年底，全国风电累计并网装机容量突破640GW，继续稳居全球首位。与此同时，从中标规模来看，据行业媒体数据统计，2025年定标规模约207GW，同比小幅微减约6%，中标总量仍处于历史较高区间，市场整体规模保持平稳运行。

b.电价市场化改革正稳步推进，行业发展逻辑正被系统性重塑2025年成为我国风电从政策驱动转向市场驱动的标志性年份。发改价格〔2025〕136号文的发布开启了新电改时代，新能源电量和电价都充满不确定性，风场转让收益反哺制造主业难度骤

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增，未来整机商资源开发主要为辅助订单获取。同时，行业反内卷和低价的共识初步达成，机组大型化趋势放缓，全行业对可靠性的重视度提升，客户关注点从以往侧重价格竞争逐步转向发电量、机组可靠性、运行寿命、全生命周期效益等综合价值维度竞争，整机商业务重心回归设备制造本源，能否为业主提供差异化解决方案、有效提升发电收益并强化价值创造能力，已成为其参与行业竞争的关键所在。

c.深远海风电技术实现全球引领，漂浮式与超大功率机组突破落地2025年我国海上风电提速进入深远海周期，成为行业新增量的核心赛道。具体为：16MW及以上超大容量机组实现批量应用，全球首台16MW漂浮式风电系统“三峡领航号”、中电建万宁漂浮式海上风电试验项目等完成示范应用，20MW级海上风电机组落地投运，单机效率与项目经济性显著提升。行业开发重心由近海逐步转向离岸50公里以远的深远海区域，漂浮式基础、动态海缆、柔性直流与柔性低频送出等关键技术取得突破，产业链在叶片、主轴轴承、齿轮箱等环节实现更高水平自主可控。海上风电逐步成长为支撑东部沿海能源转型、带动高端装备制造的战略性支柱产业。d.国内风电出海从“走出去”到“走进去”，中国装备全球竞争力持续跃升2025年中国风电装备“走出去”实现跨越式增长，成为全球能源转型的重要供给方。据海关总署统计，全年风电机组出口量同比增长48.7%，对欧盟出口增长65.9%，对共建“一带一路”国家出口增长73.9%；中国可再生能源学会风能专委会（CWEA）数据显示，2025年全年出口容量超773万千瓦，同比增长48.9%，产品覆盖全球28个国家。国内头部整机商加快推进本土化制造、属地化服务、全生命周期解决方案的能力建设，从单机出口向系统方案输出升级，海外订单价格与盈利水平普遍优于国内市场。中国风电依托完整产业链、技术迭代速度与成本优势，已形成全球领先的综合竞争力。

（3）行业主要技术门槛风电设备是一种集成气象技术、空气动力学、工业控制、工业传动、机械装备、电力电子、电力系统、传热学、大型轴承、复合材料、工业防腐等多学科技术的复杂装备系统。不仅需要在上述技术领域有深厚的专业技术积累，还需要在叶片、控制、传动链、风电轴承等核心技术上拥有多年行业的技术沉淀、经验积累和实践经验，才能系统、有效地开发出有竞争力的风电机组。特别是海上风电机组，不仅需要考虑海工装备相关的问题，还需要考虑风电机组特有的海上运输、施工环境、运行环境等复杂的场景，面对的不仅仅是复杂的跨学科技术积累，更需要多年的工程实践经验及项目经验去迭代优化，先发者优势也在一定程度上构成了相应的技术壁垒。

2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

根据CWEA数据，2023年至2025年公司新增装机容量分别为460万千瓦、350万千瓦、646万千瓦，综合市占率分别为5.8%、4.0%、4.9%，行业排名分别为第7名、第8名与第8名。

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表：CWEA发布的2025年中国风电整机制造企业新增装机容量及占比

3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

（1）智能化技术深度赋能行业，带来风电场运营深刻变革。目前AI大模型在气象、能源等领域的规模化应用，可实现气象预测精度与时效的双重提升并快速生成精准气象预报，实现将风机重大故障预警周期提前数月，有效规避非计划停机风险，以期破解风电出力不确定性的行业核心痛点。智能传感、无人巡检、远程运维与大数据分析深度融合，可实现风机运行状态的全流程实时监测、精准调控与前置故障预判，大幅降低人工运维成本与运维损耗，降低风电场运维成本，推动行业运维模式从“被动检修”向“主动预判”转型。更为关键的是，智能化技术与储能、制氢等技术深度耦合，进一步平抑风电出力波动，提升风电消纳能力，推动风电行业从单一设备性能比拼，向全生命周期智能化、精细化运营转型。

（2）交易型风机模式逐步兴起，适配市场化改革发展趋势。随着2025年电价市场化改革全面落地，传统的发电盈利模式已难以适配行业高质量发展需求，交易型风机成为行业转型新方向。其核心逻辑是依托精准出力预测与精细化运营能力，主动参与绿电交易、电力辅助服务交易，例如调峰、调频等，打破单一上网电价盈利局限，实现收益多元化。该模式倒逼风电企业提升出力预测精度、精细化运营水平与收益管理能力，推动风电产业从“单纯发电端”向“综合价值端”转型，有效提升风电项目盈利水平，优化行业资源配置效率。

（3）绿电转化技术持续突破，氢氨醇等衍生应用场景逐步推广。“风电+制氢”“风电+化工”融合模式加速推广，核心聚焦风电向高附加值清洁能源产品的转化。在合作模式上，风电整机商与化工领域主体、地方政府签订多类绿电转化合作协议，明确绿电供应规模、转化产能、技术标准及长期合作机制，保障绿电转化全流程有序推进、稳定落地。在技术应用上，风电通过电解水制氢、耦合化工工艺等方式，高效转化为绿氢、绿色甲醇等产品，

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核心解决风电存储难、消纳难的问题，同时为钢铁、化工等难减排行业提供清洁替代方案，进一步拓宽风电的应用边界。

（4）针对使用环境的适配技术持续升级，设计不同地形环境定制化方案。报告期内，行业持续深化针对沙戈荒、低风速、高海拔、低温等特殊地形与气候环境的技术攻关及方案创新，精准匹配不同场景风能资源禀赋与环境约束，定制化技术方案加速落地并实现迭代升级。在沙戈荒场景，强化风机防沙防尘设计、机舱密封防护及叶片抗侵蚀处理，有效应对沙漠戈壁地区风沙侵袭、昼夜温差大等恶劣环境；在低风速场景，持续优化风机叶轮气动设计与运行控制策略，显著提升低风速区域风能捕获效率，推动不同地形风能资源全域高效开发利用；在高海拔场景，通过耐高寒定制化风机设计，优化叶片耐候性能与设备密封水平，适配低气压、强紫外线等特殊运行条件；在低温场景，重点突破低温启动、抗结冰及核心部件耐寒技术，提升严寒地区机组启停可靠性与运行稳定性。未来，随着复杂环境适配技术不断成熟，定制化、场景化、一体化解决方案将成为行业重要发展趋势，进一步支撑风电在更多极端与复杂场景下的发展。

二、经营情况讨论与分析

2025年作为“十四五”收官与“十五五”承启的关键之年，“双碳”政策依托“十四五”以来的坚实成效，正前瞻谋划、稳步深化，以高质量转型衔接新五年发展蓝图。目前我国能源安全保障能力和绿色低碳发展水平持续巩固提升，据《2025国内外油气行业发展报告》《全球能源安全报告(2025)》发布会披露，2025年我国能源自给率升至84.4%，较上年提高0.8个百分点，能源产量约52亿吨标煤，标志着我国能源供应保障能力与韧性继续保持较高水平；据国家能源局数据显示，2025年全国可再生能源新增装机达到4.52亿千瓦，同比增长20.7%，约占全部新增装机的82.5%；截至2025年底，可再生能源总装机23.37亿千瓦，约占全国电力总装机的60%。作为我国新能源领域的重要组成部分，风电行业持续保持快速增长，实现了高质量发展的良好态势。报告期内国内风电中标规模保持高位，国内整机厂商加速拓展海外风电市场、推进全球化布局。

风电行业规模持续扩大、市场空间不断拓展，但机组价格仍对盈利形成显著制约，行业整体盈利压力较大。发改价格〔2025〕136号文对机组价格及盈利修复产生重要影响，报告期内风机价格结束快速下行并逐步企稳，但仍处于相对低位，行业盈利修复仍面临挑战。

报告期内，公司紧随行业发展态势，持续强化技术创新引领，深化全球市场战略布局，健全高效稳定的产能保障体系，经营基本盘与市场占有率实现稳步增长，盈利水平处于阶段性优化调整期。

2025年内新增风机销售订单约12,283.55MW，同比减少1.02%；报告期内实现营业收入136.81亿元，较上年同期上升31.07%。报告期内公司继续多措并举优化收入结构并持续推动降本控本提升，期间费用率较上年同期下降3.47个百分点，为后续经营业绩稳步回升奠定坚实基础。

报告期内公司推进的主要工作如下：

（1）坚持科技创新引领，技术突破提升产品竞争力

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公司精准把握行业回归高质量发展的新态势，科学研判技术演进与市场需求变化，聚焦产品的高可靠性、高发电性能、全生命周期价值等关注点，构建契合电力市场交易体系、精准响应客户实际需求的产品开发规划与技术路线图。持续构建并完善覆盖研发设计、产品制造、工艺保障、质量管控、订单交付及运维服务的全链条一体化大技术体系，推动各研发环节深度协同，全力打造好品质、可信赖的风电装备产品。产品开发方面，陆上10MW+级别的大兆瓦风电机组产品在报告期内快速投入市场，实现11MW产品批量交付及并网发电。为在行业内继续保持产品和技术竞争力，公司正在开展12-15MW级别产品预研工作。海上产品18-20MW级别风电机组已在报告期内实现样机下线，20-25MW级别风电机组产品预研工作有序开展。随着公司产品的市场竞争力不断提升，在报告期内投放市场的各个新产品也迅速实现商业订单突破。产品技术研发方面，海上16MW漂浮式样机顺利下线，陆上10MW级构网型风机技术应用，能够解决传统跟网型风机在弱电网下的稳定运行问题，满足电网强度弱、惯量低的高比例新能源发电系统需求。关键零部件技术穿透方面，全碳纤维S98系列叶片针对海外低温、低噪音的要求完成开发及交付，针对极寒地区成功研发除冰叶片，国内率先使用了叶片阻尼器技术方案。

（2）聚焦重点区域与优质项目，高效抢抓市场订单

公司坚持“国内深耕+海外拓展”的市场策略。在抢抓国内订单方面，公司积极完善重点区域深耕与重点客户协同的市场拓展机制，精准聚焦并快速响应市场与客户需求，持续提升客户合作粘性。一方面聚焦重点区域布局，深耕东北、贵州、山东、内蒙、新疆等重点产业布局区域，并在贵州龙里、内蒙古巴彦淖尔、新疆塔城等地完成首台套产品下线，以属地化支撑市场快速突破。另一方面聚焦重点客户攻坚，深化与各大核心客户战略合作，五大六小等重点大客户订单份额同比稳步提升，同时成功实现多家重点客户的框招采购入围，报告期内市场集中度进一步提高。

与此同时，公司全力加速海外业务拓展，持续完善海外业务布局与发展规划。一是海外市场实现多点突破。明确以日韩、东南亚、中亚、东欧等为重点区域，坚持高端化、差异化竞争策略，报告期内，海外中标突破百万千瓦，海外市场份额持续扩大。二是统筹推进海外产品布局、项目交付与本地化等工作，海外业务盈利贡献显著提升。三是面对海外市场综合能力全面强化。产品方面持续优化海外专属机型研发，产品容量覆盖6MW级—9MW级区间，不断完善海外产品图谱，同步推进国际认证、专利风险核查及配套文档体系建设，夯实海外技术支撑能力；运营方面持续提升海外项目执行水平，建立覆盖项目全生命周期的海外项目执行与管控机制，报告期内顺利实现越南、印尼等多国别项目并网发电。

2025年，公司新增订单共计12,283.55MW，较上年同期下降了1.02%，其中已中标尚未签订合同的订单3,777.60MW。累计在手订单为20,954.90MW，较上年上升了31.23%。报告期内，公司新增获取海外订单共计1,037.10MW。

（3）稳步拓展优质风资源，投建运转实现良性循环

公司紧随新能源高质量开发、集约化利用的发展方向，精准研判行业发展趋势，深度把握沙戈荒大基地、省级风电规划、千乡万村驭风行动等重点政策落地节奏，科学优化资源获取策略，

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精准布局优质风资源项目。报告期内，通过自主开拓、联合开发等多元化开发方式，累计获取16.25万千瓦风电项目核准，资源储备质量与规模同步提升。

在此基础上，公司持续深化“投建运转”滚动开发模式，统筹项目投资、建设、运营与转让全链条管理，通过优质项目培育与有序转让实现资金高效回流、良性循环，进一步优化资产结构与现金流水平。

截至报告期末，公司自持风场中完成建设的装机容量为109.4MW，权益装机量为947.0MW，其中已完成建设的为749.8MW，在建的为197.2MW。报告期内，公司自持风场产生的发电收入为7,201.96万元，较去年同期减少23.52%。

（4）强化全场景运维服务能力，培育后市场业务增长动能

报告期内，公司进一步提升自身服务能力，通过推动风场项目标准化建设，健全工作计划体系，优化任务下达路径，进而提高风场项目执行效率和稳定性，保障基于合同的服务质量；持续提升风场一线运维能力，改进客户需求的响应机制，推动服务从“履约达标”迈向“体验增值”，从而实现客户满意度的不断提升。公司不断开拓后市场服务业务布局，聚焦“新机会”“新产品”，依靠建立“行业深耕+生态圈渗透”双轨机制，开拓地方能源企业新客户，实施“技术引领+场景验证”推广策略，实现自主研发的双模电机、叶片前缘防腐处理和盘车工装等新产品和解决方案的当年度落地，老旧机组关键器件国产化、智能偏航方案等一系列研发项目和新解决方案也在持续落地实施中。报告期内，公司质保期外的服务业务以及备品备件的新增订单金额为69,068.20万元，实现销售收入54,011.71万元，较上年度同期增长29.55%，推动在后市场服务领域的业务体量和盈利能力再上新高。

公司在国内率先推出的海上风电运维母船“至臻100”和“至诚60”，自交付投运以来，已累计安全运行408天，执行超163个航次计划，靠泊风机1271次，栈桥转运人员超3000人次，大幅提高了运维人员登陆风机的安全性，提高了风机维护的时效性，增加了作业窗口期，获得了客户的一致好评和信任。

（5）对标国际一流标准，完善测试体系以提升产品可靠性

为进一步提升产品可靠性，公司持续优化覆盖全产品、全订单、全业务流的“大质量”管理体系，完善质量管理流程，实现全业务链质量管控，全面保障产品质量与可靠性。针对海外市场，公司严格遵循国际认证测试标准，持续完善产品测试验证体系，通过与国际一流认证检测机构深度合作，推动测试验证能力迭代升级。依托全球规模领先的风电试验平台，公司不断完善出厂测试验证基地建设，构建覆盖产品生命周期的“材料-零部件-子系统-整机-批量”全链条研发测试验证体系。基地具备50MVA拖动、50MW+测试、全功率加载、电网适应性、半实物仿真、多自由度加载等先进能力，覆盖直驱、半直驱、双馈、鼠笼等多种机型，可同步开展齿轮箱、发电机、传动链、变流器等核心部件测试，为海上及海外大型化机组研发提供坚实支撑。公司持续加大风电整机中试基地投入，在广东、上海、河北、新疆、甘肃等地布局多个海陆及海外整机试验基地。基地严格按照国际IEC标准与国家标准开展测试，并结合研发需求进行全气候、全工况可靠性验

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证，全面考核大叶片、齿轮箱、发电机等关键部件挂机运行性能，以海量实测数据反哺产品设计迭代，形成闭环提升，全方位保障产品质量与可靠性。

（6）聚力机制优化与人才培育，激发组织内生新兴动力公司持续深化管理变革与机制创新，建立持续自我改进的组织变革能力，不断完善公司治理体系，全面提升运营效率与风险管控水平，推动管理效能持续升级。持续健全全流程风险管理体系，强化事前预防与过程管控，为公司稳健经营筑牢安全屏障。公司不断优化以价值创造为导向的激励约束机制，完善全项目流程激励方案，健全奖罚分明、导向鲜明的激励文化，推动资源向核心业务、关键岗位与一线贡献者倾斜。持续深化干部“三能机制”（即管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减），大力选拔培养复合型管理人才与专业技术人才。不断完善人才引育体系，积极引进高端专业人才与国际化业务人才，深化与高校、职业院校合作，定向培养技能型人才。强化绩效结果运用，持续优化人员结构，着力打造高素质、专业化、年轻化的人才队伍，不断提升人均效能与组织竞争力，为公司长远健康发展提供坚实的人才保障和组织支撑。非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望

□适用√不适用

三、报告期内核心竞争力分析(一)核心竞争力分析

√适用□不适用

1、产品前沿占位与精耕细作优势

公司风机产品实现了全功率与全场景覆盖，可根据不同的地理和气候条件进行差异化设计。并且还可为各类产品提供相应的专业服务，助力客户实现更高效稳定的项目运营与投资回报。公司在直驱、双馈技术路线的经验与积累基础上，较早布局高可靠性、紧凑型的半直驱路线，积极研发适应高风速、高海拔、高湍流、超低温的全覆盖产品图谱，具备不同细分产品市场的竞争力，能满足不同区域客户全面性、多维度的需求。同时，为保障大型化产品的全生命周期质量，公司布局多个测试验证基地及样机试验基地，结合从原材料、部件到整机的贯穿全生命周期的测试，报告期内全球最大的40MW+滨海试验台投入使用，助力为客户提供“好品质、可信赖”的全生命周期综合最优的解决方案。长期的技术深耕与前瞻性的产品布局有力支撑了公司未来发展与市场竞争力。公司根据市场当前以及未来发展趋势开发了多款具有市场竞争力的海陆大兆瓦风电机组。

报告期内下线“Poseidon”海神平台第三代产品，发布第四代产品。覆盖国内全海域市场，并配合新优化的整机控制策略，公司自2020年在5MW级产品上开始应用半直驱技术路线，坚持平台化设计至今已经成功推出8MW、12MW、14MW、16MW、18MW及以上等多级别产品，可覆盖全海域市场，同时结合公司早期进入海上风电行业以来的大量设计、运行及维护经验，致力于打造最稳定优秀的海上风电产品。报告期内，公司完成海上18MW级别机组样机测试验证，该机组可根据市场与客户需求升容至20MW，有效满足市场对大容量风机的需求；在深远海应用场景具备较好技术

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经济优势的16MW海上低频机组也已下线；海上25MW产品正式发布，可实现“一机一储”的分散式储能配置，搭载构网型风机技术，具有良好的调峰能力更友好的电网适应性，为将来远海孤岛弱电网供电、分散式海风制氢、柔直输电、低频输电、漂浮式风机等多场景的海上风电利用提供有力支撑。同时，在陆上产品方面，基于公司卓刻平台，开发的更大容量的11MW产品也已正式批量交付，该风机针对沙戈荒中高风速项目环境与大容量机型需求定制化开发，以高质价比助力大基地建设。

与此同时，公司持续关注运维服务能力提升，紧密跟踪海上风电逐渐向深远海发展的趋势，率先在行业内推出专业SOV运维母船交通方案。公司定制的亚洲首制海上风电SOV运维母船顺利交付并投入使用，在海上风电场的安装调试、日常运维、紧急抢险和救援等工作中充分展现了其高效性、安全性和经济性。随着风电深远海的持续推进，电气风电将依托运维母船这把利器向全球客户推出专业化、定制化的运维方案，全方位升级客户体验、提升满意度。

2、核心技术与研发体系优势

公司采取开放式研发策略，除上海研发总部外，公司还设立北京、西安两大研究分院，更好地满足公司在多维度、全场景下的业务发展需求。同时还布局设立欧洲、杭州、兰州三大研发中心，并与浙江大学、上海交通大学、清华大学等高校开展深度合作，充分整合风电领域国内外优质资源，搭建起完善的产学研合作体系，为产品、技术、研发一体化发展构筑核心引擎。

公司拥有国内领先的整机及关键部件设计能力，掌握以叶片技术、控制技术为核心的风机核心技术研发能力，同时具备行业领先的装备制造能力，构建起涵盖数字化顶层设计、智能化生产制造、整机系统、核心部件、风电场运营等全维度的核心技术体系，形成显著的技术体系优势。此外，公司积极推进对齿轮箱、叶片、混塔等核心部件的技术深耕与穿透，实现对核心部件从设计、生产到工艺优化全流程的核心技术掌控。

3、市场区域覆盖与业务协同优势

公司通过全国性的生产制造基地布局，实现了全国各地重点市场客户、资源、人才的覆盖，构建了辐射全国各地的高效高质量服务体系与能力。报告期内，公司进一步细化完善客户线及区域的划分，优化大客户与区域协同的市场拓展机制，建立关键情报协同体系，创新实践新营销模式，响应市场更加及时。与此同时，公司持续推动海外商业模式创新，依据不同国别的情况完善海外产品布局及技术能力，建立海外项目优质交付和卓越的本地化服务能力。

公司控股股东上海电气是拥有120年历史的工业品牌，其具备风光储氢及高效清洁能源、工业驱动、输配电等多能源要素的装备制造与解决方案能力，在能源融合发展背景下具备组合拳优势。在面临多种复杂能源供需项目时，公司可以基于上海电气现有解决方案能力，整合为客户提供综合解决方案，从而形成竞争优势。同时依托上海电气资源及大客户总监体系，分级维护与地方政府、客户的紧密关系，提升覆盖率，增加赢率。

4、产品品牌优势

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公司经过多年经营发展，已形成全面的产品体系、过硬的产品质量、可靠的服务能力。作为中国海上风电的领军企业，公司建立了中国最大的海上风电样本库，2015-2025年海上风电累计装机量连续11年位居全国第一，2016年、2021年海上风电新增装机量位列全球第一，并于2023年实现海上风电累计装机容量突破千万千瓦。同时，公司在多个中国风电发展里程碑项目中留下印记：中国首个平价上网的风电项目、中国首个批量安装3MW级别以上风机的风电项目、中国首个海上“双十”项目、全球首个深远海漂浮式风电与海洋牧场养殖一体化设计项目、国家千万千瓦级粤东海上风电基地首批示范项目，以及参与制定国内首份漂浮式海上风机相应设计规范要求等，这些成就进一步奠定了公司品牌在中国海上风电领域的领先地位，铸就了"海上风电首选品牌"的坚实口碑。

基于深厚的产业积淀与持续领先的市场地位，近年来公司确立了"好品质可信赖"的品牌理念，着力巩固"海上风电首选品牌"的市场口碑，从产品、技术、服务等覆盖全生命周期的环节为客户创造最大价值。为将这一理念落到实处，公司全力抓好抓实"六大核心竞争能力"的锻造提升：

①科技创新能力：持续加大研发投入，深耕大兆瓦机组、深远海漂浮式风电等前沿技术，以技术突破引领行业发展。

②市场拓展能力：巩固海上风电领跑优势，积极布局陆上风电及海外市场，以优质产品与服务赢得客户信赖。

③成本管控能力：推行全价值链成本管理，从设计源头到供应链协同，实现全生命周期的成本优化管理。

④质量保证能力：构建严苛的质量管控体系，以"第一次做对"的质量文化贯穿研发、制造与交付全过程。

⑤交付履约能力：强化项目精益管理与供应链协同，确保合同高效履约、项目按时并网。

⑥客户服务能力：打造全生命周期服务体系，以快速响应和主动运维为客户资产增值保驾护航。

这六大核心竞争能力的系统提升，构成了"好品质可信赖"的坚实底座，确保公司交付给客户的不只是高效可靠的风电机组，更是长期稳定的收益保障，持续夯实"海上风电首选品牌"的市场口碑。(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施

□适用√不适用

(三)核心技术与研发进展

1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

（1）核心技术及其先进性

公司是国内具备领先风电整机设计与制造能力的企业之一，积极布局行业前沿产品以及数字化、智能化等前沿技术，前瞻性地把握行业与技术的发展趋势，成功构建了数字化顶层设计级别、智能化生产制造级别、整机系统级别、核心部件级别、风电场级别的核心技术能力，正在逐步实

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现从整机制造商向风电全生命周期服务商的转变。陆上产品方面，公司已经成为国内主要的陆上风电整机制造商与服务商之一；海上产品方面，公司掌握了先进的海上风电研发、供应链管理、制造和运维能力，在具备一定海上风电技术开发能力的基础上，不断提高海上风电机组的环境适应性和发电收益，树立了国内海上风电整机领域的领先地位。除风力发电机组整机设计技术外，公司还具备了以叶片技术、控制技术等为代表的风机核心技术研发能力，在关键部件、关键技术上形成了较强的技术研发能力与优势，注重“风机场网环数”全面发展。公司主要核心技术体系与内容概述如下表：

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（2）核心技术报告期内变化情况报告期内公司推进多项核心技术的研发与优化，包括全工况载荷云计算能力、长柔叶片涡激仿真和优化设计、基于先进传感器的智能控制算法、风机黑启动技术以及智能变桨技术等，推动了产品性能和经济性的持续改进。

报告期内关于核心技术取得的其他进展情况详见本报告第三节“（三）核心技术与研发进展”之“2.报告期内获得的研发成果”。国家科学技术奖项获奖情况

□适用√不适用国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况

□适用√不适用

2、报告期内获得的研发成果

产品开发方面：

（1）海上产品研发进展

公司海上产品以为客户提供高可靠、高项目收益为理念，充分利用公司在我国海域累计12GW+产品运行经验，进行全生命周期最优化解决方案开发，向客户兑现“高可靠，可信赖”的品牌承诺。

公司报告期内完成“Poseidon”海神平台第二代16MW级产品大批量商业运行验证。在东南沿海区域，该产品实现并网后即稳定运行，批量可利用率超99%。报告期内完成海神平台第三代产品14MW、18MW产品样机运行并网及运行验证。公司第三代产品在叶轮实现进一步突破的基础上，提升了超长叶片的气动效率和气动稳定性；同时，通过进一步优化整机控制策略，可实现对大叶

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轮机组的如共振、尾流等危险工况进行全方位保护，针对叶片、驱动链等核心部件进行多维度测试与验证，确保机组可靠性。针对新的业务场景，公司亦增加低频、储能及构网型等新技术应用，提高该产品市场竞争力。

a.中低风速市场海神平台针对国内低风速市场对大型化及高单位千瓦扫风面积产品的需求，公司在报告期内完成第三代产品14MW验证并实现量产，该产品搭载公司最新Leapx等数字化平台，在保障可靠运行的同时，通过一系列诊断、整场控制技术，可提高低风速区域条件下的机组发电性能。

b.高风速市场针对国内高风速市场建设成本高等痛点，持续推出适合于高风速超大容量、高可靠产品。报告期内，公司完成18MW产品样机风场运行验证。针对高风速深远海市场，报告期内完成第四代产品25MW级产品设计研发。

（2）陆上产品研发进展报告期内，公司采用新一代双馈技术路线的卓越平台产品不断取得进展。针对沙戈荒市场开发的8.5MW、10MW等产品完成样机验证并持续批量交付。同时基于8.5MW产品开发的更大扫风面积的7.7MW产品以及基于10MW产品开发的更大容量的11MW产品也已正式批量交付。

报告期内，针对低风速市场推出的新一代高可靠超低风速机组6.25MW、6.7MW完成样机验证及测试取证工作，开始大批量交付。

（3）海外产品开发进展

基于海外市场需求和特点，进一步强化细分市场的产品差异化竞争，公司在报告期内持续积极布局适用于海外超低温、低温、高温沙尘、高温盐雾等环境的多款海陆机组，并有多款机型在报告期内通过了国际型式认证。

陆上产品方面，6.25MW产品已实现批量交付，该产品平台正基于不同市场的不同客户需求持续拓展升级。同时，报告期内积极布局海外高温市场，推进适用于高温沙尘/盐雾环境的6~10MW级新产品研发。海上产品方面，公司依托于海上风电的丰富经验及技术优势，在保证产品可靠性的前提下，面向海外市场特性针对机组发电性能、电网适配性、低温适应性、环境友好性等优化升级。

技术研发方面：

报告期内，开发了基于激光雷达的载荷控制算法，在保证风机稳定发电的同时，有效降低大兆瓦风机塔架疲劳载荷；完成独立变桨系统升级优化，在大兆瓦风机进行小批量的现场部署与验证，可提升载荷控制效果和可靠性；完成了自主品牌的国产化控制系统开发，并进行了样机和小批量的现场部署与验证。推进变桨系统电机制动能量回收技术研究，该技术可解决轮毂因为泄放电阻制动引起的温度过高难题，同时还进一步提高整个风电场的能效。研发多级预应力混塔结构体系，已树立样塔并运行。持续深化智能运维技术体系，构建了“大模型应用开发平台”，旨在为各类智能化应用提供统一的开发、训练、部署和管理支撑，显著提升AI模型在复杂工业场景的

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落地效率和规模化能力。自主研发的16MW漂浮式风电机组已完成全球多海域、多浮体方案的水池试验，实现数值-物理模型高度一致，为后续示范项目的水动力参数选取、拖航方案及拖轮配置提供了科学依据，并充分验证了机组与多种浮体和系泊系统的适配能力。完成了下一代机舱关键紧固件的解决方案的测试，能够提升机舱紧固件的可靠性；完成了海上机舱新型冷却方案的设计和测试验证，可减少复杂的水冷管路等设备；完成了高强铸件新材料的强度和疲劳性能测试，可以支撑下一代风机的铸件轻量化和高可靠性设计。报告期内获得的知识产权列表

注：上表累计获得数量中未包含已失效的专利。

3、研发投入情况表

单位：元币种：人民币

研发投入总额较上年发生重大变化的原因

□适用√不适用研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明

□适用√不适用

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4、在研项目情况

√适用□不适用

单位：万元

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情况说明

1.报告期内，在海上大兆瓦风机技术迭代加速、市场对高可靠性产品需求持续升级的背景下，为保障“海上大兆瓦产品研发（二期）”项目研发成果的先进性与完整性，公司按计划推进项目研发工作，因研发过程中针对核心技术难题的深入攻坚、关键试验环节的优化验证等需求，经审慎评估与合理规划，增加项目总投资规模。目前项目已完成结题验收。

2.报告期内，关键核心零部件技术穿透（二期）、陆上新一代产品研发、全生命周期设计优化技术研究（二期）、新一代数字化和云服务平台开发（二期）已完成结题验收。

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5、研发人员情况

单位：万元币种：人民币

研发人员学历结构

研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

6、其他说明

□适用√不适用

四、风险因素

(一)尚未盈利的风险

□适用√不适用

(二)业绩大幅下滑或亏损的风险

√适用□不适用公司核心竞争力未发生重大不利变化，主营业务及主要财务指标变动趋势与行业整体情况基本一致。公司已通过强化产品研发、抢抓优质订单、获取优质风资源、提升运维能力、完善测试体系、优化运营机制及加强人才培养等多项举措积极应对市场挑战。

若后续风机市场招标价格持续下行或主要原材料价格持续波动，公司产品成本无法随销售价格同步下降，或部分产品因极端工作环境等因素出现质量问题，将可能对公司经营业绩造成不利影响，公司仍存在业绩亏损风险。

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未来，公司将持续以技术创新为驱动，推出适配市场化电力交易的产品；巩固陆上整机业务基本盘，以高毛利的“两海+服务”业务作为利润增长核心引擎，适度开展资源开发业务，构建新业务格局以提升市场地位；坚持以客户为中心，通过精细化管理持续提升客户满意度。

(三)核心竞争力风险

√适用□不适用

1、技术研发风险

风电行业属于技术密集型行业，行业技术迭代及客户要求的提升将对公司研发与技术提出更高的要求。公司将持续对技术研发进行投入，但公司能否顺应未来风电市场发展趋势，保持技术的领先性，推出更受客户认可的产品具有一定不确定性。针对这一潜在的风险，公司在制定产品战略规划和技术战略规划时，将深入洞察市场、挖掘客户需求，主动研判行业技术发展趋势，以市场推动、技术拉动的双轮驱动制定产品和技术战略规划，提高技术和产品的市场竞争力。

2、技术人员流失风险

公司所处的行业属于人才密集型行业，对技术人员的需求较大。目前公司具备一定的人才优势，已形成一支稳健高质量的技术研发和技术管理队伍。如果公司不能有效地培育、选拔、任用、留住现有技术人才，并吸引新技术人才，将会导致公司失去人才优势而对技术核心竞争力造成不利影响。公司将采取多方面举措，一方面提升核心技术知识的数字化沉淀，同时在持续加强核心技术人才的引进、培养和激励等方面加大投入，为公司的持续性发展提供人才保障。

3、核心技术泄密风险

核心技术是公司保持竞争优势的有力保障，核心技术的保密对公司的发展尤为重要。如果在经营过程中，因核心技术信息管理不善导致核心技术泄密，将对公司的竞争力造成不利影响。公司将继续运用数字化手段，优化知识产权管理体系，完善技术秘密保护制度，优化核心技术信息的权限管理体系，避免公司核心技术发生泄密。

(四)经营风险

√适用□不适用

1、市场竞争风险

发改价格〔2025〕136号文明确新能源上网电量原则上全部进入电力市场、通过市场化交易形成电价，行业全面进入市场化定价新阶段。当前国内陆风、海风风机销售价格持续处于低位，市场竞争日趋激烈，整机厂商盈利空间受到显著挤压。若公司未能持续强化技术研发与设计优化、加快产品迭代升级，未能推出适配市场化需求的高性能、高可靠性产品，同时未能实现全链条成本精细化管控，则公司经营业绩与盈利能力可能面临不利影响。

对此，公司将依托技术优势，在保障产品可靠性前提下，紧跟电力市场化改革与客户需求变化，加快推出适配不同场景与市场环境的差异化新产品；对核心部件开展技术穿透，提前锁定供

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应链关键资源，通过全业务链协同优化有效控制成本，积极化解市场化竞争与电价机制改革带来的经营风险

2、核心零部件交付风险在风机产品快速大型化的发展趋势下，若上游零部件供应企业未能及时布局并提高配套大型风机零部件的生产能力和质量管控能力，可能导致部分零部件出现交付紧缺和/或技术质量问题的风险。公司将实施战略采购策略，优化供应链，就核心部件穿透至上游原材料的供应和制造过程，加强对供应链的掌控，确保有序有质的生产、交付。

(五)财务风险

√适用□不适用应收账款及合同资产余额较大的风险公司应收账款及列示在流动资产的合同资产账面价值期初合计为10,298,909,049.97元，期末合计为11,790,129,461.64元，占期初及期末资产总额的比例分别为35.26%和34.13%，占资产总额比例较高。如果下游客户出现资金状况紧张或其他影响回款的不利情形，可能会对公司的财务状况造成不利影响。公司将结合不同项目、不同客户的特点，形成差异化的客户信用管理政策，改善客户信用期，健全应收款项催收机制，提高收款效率。

(六)行业风险

√适用□不适用

我国风电行业未来持续高速发展与国家政策支持与引导关联度较高。如果国家行业相关政策的调整降低风电场投资者投资意愿、影响风机整机行业景气度，进而对公司整机业务的市场空间和盈利能力产生不利影响。

公司将持续紧密跟踪行业相关政策动态，分析并识别对行业、公司的不利影响，前瞻性地做出相应策略调整。

(七)宏观环境风险

√适用□不适用

1、主要原材料价格波动的风险

有色金属板块增长幅度较大，其中铜、镨钕涨幅对行业成本影响较大，直接影响到电缆、发电机、变流器、变压器以及其它含铜及镨钕的部件采购价格，导致了不同程度的价格上涨。公司紧密跟踪原材料价格走势，适时通过预采购订单的形式锁定原材料价格，降低价格上涨对于主机成本的影响。

2、国际形势对海外市场的影响

公司在海外市场积极拓展并在报告期内取得一定成果，部分海外销售订单项目在逐步执行交付过程中。受国内外经济环境复杂性、全球通货膨胀、地缘政治等因素影响，公司海外销售订单

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项目可能会存在项目暂缓、物流运输受阻、客户国政策因国际形势变化等不确定因素，影响海外后续订单获取或在手订单项目执行进度。同时，海外通胀、外汇汇率波动等因素也可能会对相应的销售收入及利润产生一定影响。公司将持续关注国际形势及海外当地政策环境，加强风险管控，完善汇率波动的对冲机制，并逐步落地各重点国家及地区的经营战略，最大限度保障公司利益。

(八)存托凭证相关风险

□适用√不适用

(九)其他重大风险

□适用√不适用

五、报告期内主要经营情况具体详见第三节中“二、经营情况讨论与分析”的相关内容。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

营业收入变动原因说明：较上年同期增加31.07%，主要是因为上年度公司新增风机产品销售订单量同比有较大提升，本期风机销售收入相应有大幅增长。

营业成本变动原因说明：较上年同期增加34.00%，主要是随本期营业收入相应增加。

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销售费用变动原因说明：较上年同期增加32.90%，主要是根据公司战略布局调整海外业务中心人员数量，导致人工费用增长，同时合同取得成本转销随营业收入相应增加。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：较上年同期增加1,279.18%，主要是上年度及本期新接订单有大幅增加，使得本期销售商品收到的现金增加所致。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：较上年同期减少146.75%,主要是本期经营活动产生的现金净流量有明显好转，借款较上年同期减少所致。

税金及附加变动原因说明：较上年同期增加71.78%，主要是受收入增加影响，本期实际缴纳的增值税增加，附加税随之增加，同时因销售订单增加，本期签署合同缴纳的印花税亦有所增加。

其他收益变动原因说明：较上年同期增加85.49%，主要是本期收到的政府补助较上年同期增加。

投资收益变动原因说明：较上年同期增加326.99%,主要是公司投资的联营公司本期盈利较好，使得本期确认的投资收益增加。

公允价值变动损益变动原因说明：较上年同期减少671.49%,主要是公司本期持有的非上市权益性投资公允价值波动所致。

信用减值损失变动原因说明：较上年同期增加2,964.99万元，主要是公司应收款项账龄结构变化，导致本期信用减值损失计提有所增加。

资产减值损失变动原因说明：较上年同期增加19,726.29万元，主要是部分亏损合同的存货跌价准计提增加所致。

资产处置收益变动原因说明：较上年同期减少128.14%,主要是本期资产处置所致。

营业外收入变动原因说明：较上年同期减少87.06%，主要是保险理赔较上年同期有所减少所致。

营业外支出变动原因说明：较上年同期减少99.60%，本期较上年同期减少资产报废处置所致。

所得税费用变动原因说明：较上年同期增加7,150.19万元，主要是受到当期损益及相应暂时性差异对当期所得税费用和递延所得税费用的综合影响所致。

其他综合收益的税后净额变动原因说明：较上年同期增加109.25万元，主要是由于本期汇率变动产生的外币报表折算差额变动。本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

报告期内，公司主营业务收入136.25亿元，同比增加31.34%；主营业务毛利率4.68%，较上年度同期减少2.12个百分点。

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(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币

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主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明1．风机及零部件销售毛利率下降：主要系海上风电市场竞争加剧，本年度公司海上风机产品销售价格同比有所下降，叠加部分海上风电项目建设进度延期，导致海上风机销售订单交付放缓，未能按计划转化为销售收入。同时受年内市场装机高峰影响，部分零部件价格上涨，供应链降本不及预期。以上因素共同导致本年度产品毛利率同比下降。

2．提供服务毛利率下降：主要系本年度营业成本除了随销售收入增长外，业务结构也较上期发生变化，综合导致本期营业成本同比增幅较大，使得服务毛利率下降。

(2).产销量情况分析表

√适用□不适用

产销量情况说明

1.本报告期内生产量及销售量较上年增加较多，主要系公司上年度及本年新接订单增加较多所致。

2.本报告期末公司风机产品的库存量大幅增加，主要是2026年上半年需集中交付部分机型，为确保及时交付，公司进行了相应的备货，导致2025年末库存量同比上年大幅增长。

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

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(4).成本分析表

单位：元币种：人民币

成本分析其他情况说明：无

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(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明无A.公司主要销售客户情况

√适用□不适用前五名客户销售额452,517.96万元，占年度销售总额33.08%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0.00万元，占年度销售总额0.00%。公司前五名客户

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%的贸易业务前五名销售客户

□适用√不适用B.公司主要供应商情况

√适用□不适用前五名供应商采购额526,375.01万元，占年度采购总额29.71%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额82,807.84万元，占年度采购总额4.67%。

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公司前五名供应商

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%的贸易业务前五名供应商

□适用√不适用

C.报告期内公司存在贸易业务收入

□适用√不适用

3、费用

√适用□不适用详见本节“五、报告期内主要经营情况”中“（一）主营业务分析”之“1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表”。

4、现金流

√适用□不适用详见本节“五、报告期内主要经营情况”中“（一）主营业务分析”之“1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表”。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币

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其他说明

1.预付账款：较上年年末增加65.06%，主要是由于公司为后续预计发生的交付备货而进行相应的采购，造成预付账款金额有所增加。

2.存货：较上年年末增加138.17%，主要是公司为后续预计交付的销售订单备货所致。

3.在建工程：较上年年末增加102.03%，主要是公司部分生产基地厂房、新能源投资等在建项目在本期按完工进度结算所致。

4.长期待摊费用：较上年年末增加70.04%，主要是本期新增租赁房屋改造费所致。

5.短期借款：较上年年末减少73.33%，主要是本期偿还借款所致。

6.应付票据：较上年年末增加39.72%，主要是销售订单增加引起本期采购增加所致。

7.应付账款：较上年年末增加42.59%，主要是销售订单增加引起本期采购增加所致。

8.合同负债：较上年年末增加85.70%，主要是由于公司上年及本期新接销售订单大幅增加，预收款项相应大幅增加。

9.其他应付款：较上年年末增加32.43%。主要是本期长期资产采购增加所致。

10.其他流动负债：较上年年末减少60.09%，主要是预计合同亏损余额因亏损订单转销及重分类至存货跌价准备减少。

11.长期借款：较上年年末减少39.86%，主要是本期偿还借款及重分类至一年内到期的非流动负债所致。

12.应付债券：较上年年末增加99,941.56万元，主要是本期新增发行中期票据所致。

13.其他综合收益：较上年年末增加31.42万元，主要是由于本期汇率变动产生的外币报表折算差额变动。

14.未分配利润：较上年年末减少98,891.53万元，主要是本期新增亏损所致。

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公司尚未盈利的成因及对公司的影响

□适用√不适用

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模其中：境外资产21,256,105.73（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为0.06%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用具体内容详见“第八节财务报告”之“五、合并财务报表项目注释”中“31.所有权或使用权受限资产”的有关说明。

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用

报告期内行业经营性信息分析详见第三节中“一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明”。

(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

1、一重上电（齐齐哈尔市）新能源有限公司

本公司与中国第一重型机械股份有限公司于2020年04月28日合资成立一重上电（齐齐哈尔市）新能源有限公司，该合资公司注册资本金为78,000.00万元，公司持股比例为50%。报告期内公司出资12,000.00万元，截至报告期末公司累计已出资39,000.00万元。

2、上海纳塔新材料科技有限公司

本公司与广东蒙泰高新纤维股份有限公司于2023年03月28日合资成立上海纳塔新材料科技有限公司，该合资公司注册资本金为55,000.00万元，本公司持股比例为20%。报告期内本公司出资2,375.00万元，截至报告期内末本公司累计已出资8,375.00万元。

3、如东和风海上风力发电有限公司

公司与国家电投集团江苏电力有限公司、中天科技集团有限公司、海恒如东海上风力发电有

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限公司于2018年8月21日合资成立如东和风海上风力发电有限公司（H4)，该合资公司注册资本金为120,000.00万元，于2024年1月19日增资至139,032.50万元，并于2025年3月决定增加注册资本至155,764.98万元，公司持股比例为5%。报告期内公司出资836.62万元，截至报告期末公司累计已出资7,788.25万元。

4、如东海翔海上风力发电有限公司公司与国家电投集团江苏电力有限公司、海恒如东海上风力发电有限公司于2018年8月21日合资成立如东海翔海上风力发电有限公司，该合资公司注册资本金为120,000.00万元，于2024年1月19日增资至153,275.08万元，并于2025年3月决定增加注册资本至168,836.45万元，公司持股比例为18%。报告期内公司出资2,801.05万元，截至报告期末公司累计已出资30,390.56万元。

5、汕头市濠江区潮电八期新能源有限公司公司于2025年2月24日在上海联合产权交易所举牌受让汕头市濠江区潮电八期新能源有限公司20%股权，交易价款为480.01万元。

1、重大的股权投资

□适用√不适用

2、重大的非股权投资

□适用√不适用

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3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

具体情况详见“第八节财务报告”中“十一、公允价值的披露”的有关说明证券投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

□适用√不适用

4、私募股权投资基金投资情况

□适用√不适用经公司股东大会2019年度会议审议，同意上海之恒与电气投资共同参与，与华能国际电力开发公司(以下简称“华能开发”)、天津华景投资管理有限公司、天津华景顺启新能源科技发展有限公司等合作设立华景上电一号(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“一号基金”)及华景上电二号(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“二号基金”)。一号基金、二号基金(以下合称“华景基金”)总规模为400,250万元，其中250万元已由普通合伙人天津华景实缴，400,000万元将由有限合伙人电气投资、上海之恒和华能开发根据投资标的资金需要，按照39.18%、9.79%和50.97%的比例相应分别出资，华景基金于2020年06月04日设立完毕，2020年07月03日完成中国基金业协会备案。华景基金自2025年01月进入退出期，所投的项目目前已全部完成退出。华景基金全体合伙人完成签署《华景上电一号（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙人会议决议》、《华景上电二号（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙人会议决议》，并于2025年08月完成解散并注销合伙企业。

/

5、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

1.主要控股公司

单位：万元币种：人民币

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2．主要参股公司

单位：万元币种：人民币

注：上表相关财务数据未经审计。报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(八)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

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六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

1、新电改开启行业发展新阶段，市场化转型与投资逻辑将深度重构。我国风电行业已迈入新电改时代，市场化改革与高质量发展并行。截至2025年底，全国风电、太阳能累计并网装机18.4亿千瓦，占比47.3%，历史性超过火电，规模全球领先。发改价格〔2025〕136号文推动行业由政策驱动转向市场驱动，根据习近平总书记承诺的2035年风光总装机力争36亿千瓦的目标，行业预计“十五五”期间风电年均新增装机不低于1.2亿千瓦，海上风电不低于1500万千瓦；据公司调研分析，全球风电新增装机增速约10%，国内整机企业海外订单将快速增长。新电改倒逼行业投资逻辑重构，资源开发超额收益收窄，同时行业竞争依旧激烈，业主需求更加多元，整机商逐步回归设备制造主业，竞争聚焦技术、质量、成本与交付能力。

2、整机商坚守“质量根基”，提升产品品质构筑竞争壁垒。行业正从规模扩张向品质提升转型，传统“多发电量即多收益”的逻辑已不再适用，客户不再单纯追求发电量规模，而是更加注重机组可靠性、运行稳定性与综合投资价值。这一趋势正在深刻重塑行业竞争格局：过去片面追求大兆瓦机型的“军备竞赛”有所放缓，业主端对机组性能、长周期可靠运行及部件级质量的关注度显著提升；认证体系端持续强化型式认证、样机实证与运行实测管控；技术创新端，整机研发全面围绕机组稳定运行与综合效益提升展开。行业研发重心转向夯实产品品质，重点布局超短期功率预测、源网荷互动适配机组、风储协同构网型技术及智慧能源运营平台，以高品质产品与精准技术支撑场站高效稳定运行，实现可持续稳健收益。

3、海外业务从设备输出向生态构建升级，从单点突破向链条协同拓展。伴随全球能源转型持续深化及国内市场竞争日趋激烈，海外业务发展模式逐步由单一风机设备出口，向全生命周期生态服务、全产业链协同出海转型升级。一方面，海外市场对风电产业本地化布局提出更高要求，推动企业构建更贴合属地需求的运营体系；另一方面，中国风电整机商依托技术积累与产业优势，持续深化技术、标准、服务及管理体系的一体化输出，不断优化海外商业模式，提升全球市场韧性与核心竞争力，助力中国风电产业在全球能源格局中构筑长期发展优势。

4、海风持续向深远海领域迈进，漂浮式等技术加快迭代和示范应用。近海资源开发日趋饱和，海上风电加速向深远海区域延伸，开发模式由近浅海单点建设向规模化、基地化布局升级。“十五五”期间，国内将以技术成熟、成本可控的固定式方案为主，同步推进深远海先进技术示范应用；国际市场深远海开发进程加快，漂浮式技术已率先进入示范阶段，未来有望逐步向商业化项目过渡。同时风电机组大型化、柔性输电、深远海运维等关键技术持续迭代，产业链协同能力不断增强。

5、智能化深度赋能服务业务，构筑核心增长动力与差异化竞争优势。随着行业政策引导与市场需求持续升级，风电场运营管理已成为行业核心竞争要素，行业依托数

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字化、智能化手段深化降本增效、重构全生命周期运营服务体系，服务模式由传统运维、备件供应等基础服务，加速向以智慧化、增值化为核心的新型服务转型。在价值竞争新赛道上，可靠性与智能化是高质量发展的两大基石，高品质、高可靠的装备是实现高效运营的根本前提，行业正加快从“智能运维”向“智慧运营”升级，立足客户资产增值目标，运用人工智能、大数据融合电价、气象与机组状态数据，动态优化发电、交易及运维策略，助力风电场从“发好电”转向“卖好电”，全面提升资产收益与核心竞争力。

6、绿电消纳迈向多元化价值释放，“绿电+氢氨醇”与直连产业成为新增长极。随着可再生能源装机规模持续扩大，绿电消纳正从单纯的并网发电向多元化、高价值利用方向演进。一方面，“绿电+氢氨醇”路径逐步成型。利用波动性可再生能源制取绿氢，进而合成绿氨、绿色甲醇，为航运、化工、钢铁等难以直接电气化的领域提供可行的脱碳方案。随着相关技术成熟度提升及国际绿色燃料市场需求升温，绿电制氢及衍生燃料有望成为未来大规模绿电消纳的重要出口。另一方面，绿电直连高耗能产业的模式加速探索。在源网荷储一体化、增量配电网等政策框架下，数据中心、电解铝、化工园区等大用户通过直供电机制与新能源项目直接匹配，既降低用户用能成本、满足其降碳诉求，又提升绿电的环境溢价变现能力，推动风电开发从电力生产向“绿电+产业”深度耦合转型。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

公司以“致力于创造有未来的能源”为使命，推动风电成为重要的未来能源，为用户创造更大的价值。公司始于装备，精于装备，以风电为战略支点，以主动求变的新思路面对未来市场。

1、产品发展规划

未来公司将加大研发投入、坚持开放式研发策略，持续拓展由多个国内外研发中心、高校合作团队、自主研发团队等形成的研发体系，加强专利规划与管理，重视高端人才引进与培养，强化公司产品开发体系与技术研发体系建设。

在产品开发方面，公司致力于引领中国海上风电的发展。对于海上风电，在现有的产品平台的基础上，兼顾机组运维等配套产业链供应情况，积极研发20MW到25MW级以上更大容量的机组，覆盖沿海高、低风速不同场景。公司积极顺应海上风电向深远海发展的趋势，积极提前布局深远海市场，16MW漂浮式风力发电机组顺利下线，后续将持续迭代创新漂浮式风机产品。

对于陆上风电市场，公司根据全国地形特点和资源条件，完善高海拔、高湍流、超低温的全面的产品战略布局，兼顾智能化、经济性、安全性和稳定性，积极研发投入下一代12MW到15MW陆上双馈产品。对中东南部低风速区域，考虑地形、风切变、电力消纳能力等因素，布局合适级别的双馈系列机组。对于我国已启动规划建设的沙漠、戈壁、荒漠地区大型风电光伏基地，公司一方面已批量交付10MW级别的大兆瓦风力机，另一方面根据大基地的特点和配套储能、输电和新型电力系统的需求，开发有针对性的、定制化的产品及解决方案。

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对于海外风电市场，公司根据海外不同市场的通用性和特殊性需求，进行了针对性的重点规划。从短期来看，借鉴公司在国内成熟的产品开发经验，以现有陆上产品平台和海上产品平台的开发成果，快速推出陆上5~6MW级别及海上8MW级别风电机组抢占海外市场，形成品牌效应。从中长期来看，公司计划进一步建设海外业务能力，一方面深入前端市场洞察，综合分析海外市场与国内市场在机组性能、可靠性、电网、准入、运维等方面标准的差异，引导海外产品开发模式和机组的正向研发；另一方面紧跟全球风电市场大型化趋势和国内供应链适配性，同步开发7~10MW,风轮直径超过200米的陆上产品，并推进开发大容量海上固定式及漂浮式产品。与此同时，公司进一步加强测试能力建设，支撑技术发展及产品可靠性提升，完成整机及关键部件试验台建设，报告期内40MW+全功率测试平台已交付使用并赋能产品开发。同时，加强部件级系统研发测试能力，完善大叶片形变测试、螺栓应力、超声波轴力测试等能力。针对漂浮式风机产品，公司建立漂浮式机组测试能力，包含波浪监测、驱动链倾斜/密封测试、浮体及机舱6自由度监测、部件振动摇摆测试等能力。

2、技术发展规划

公司将持续加大研发投入，继续夯实提升数字化顶层设计、智能化生产制造、整机系统集成、核心部件穿透以及风电场智慧运营五个维度核心技术。加快技术研发向产品及应用转化，推动“风、机、场、网、环、数”全面发展。

①数字化顶层设计层面核心技术

聚焦风场运行的智能化与运维的数字化，研发新一代数字化产品矩阵，包括但不限于：智能风机控制器、新一代风云系统、风机健康管理系统、智能场控系统及风资源评估等。致力于将智能嵌入实体设备，通过软件、模型与硬件的仿真测试，科学降低产品成本、提升开发效率与产品可靠性。最终，通过预留持续升级空间的设计，为客户提供具备性能改善潜力和更大升值空间的风电产品。

②智能化生产制造层面核心技术

继续通过加强核心技术，提升主打产品的生产制造环节中的智能化程度，实现智能化、柔性化生产，从而达成公司生产制造环节的增益、降本。

③整机系统层面核心技术

整机制造商最核心的技术之一就是整机总体跨学科系统集成多目标优化设计能力，而整机总体设计主要包括叶片、载荷控制系统优化、传动链集成优化、风电制氢等十余项关键系统集成设计和和测试验证技术的持续提升是控制持续重点的研发投入方向。

④核心部件层面核心技术

通过对核心部件的技术穿透，将进一步增强公司对风电核心技术的掌握程度，提升风电机组的设计水平，使公司产品的总体技术水平达到行业领先。另外，通过对几个核心部件的技术穿透，不仅可以更好地梳理供应链降本路径，有效实现降本增效，而且可以实现对供应商的更好协作，提高部件的质量和可靠性。

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⑤风电场层面核心技术在工业互联的时代背景下，公司将深度融合云计算、人工智能、物联网等先进技术，针对风电的业务场景迭代优化数字化风场产品，重点进行两大方向的技术创新：一是大规模乃至超大规模风电场综合解决方案，应对多能互补、跨省外送等新型电力系统需求。二是聚焦智慧能源就地利用，在电网末端及智能配电网场景下，实现电网友好型的能源高效消纳。基于此，公司将在云端构建贯穿风电场“开发、设计、建设、运维、增功、延寿”全生命周期整体解决方案的能力，支撑公司业务发展，有效降低平准化度电成本，提升公司的市场竞争力。

3、业务发展规划公司结合自身资源禀赋和发展现状分析，在“十五五”阶段延续“一体两翼”布局，其中“一体”即风电整机业务，“两翼”为“保外服务”与“风资源开发+绿电转化”业务。在“一体两翼”基础上强化“两海+服务”，“两海”即为海上整机业务和海外整机业务，其中海上以好品质和伴随式服务重构优势，致力打造“海上首选品牌”；海外以创新模式不断深耕，致力构建差异化竞争优势；而陆上则以高质量接单稳定主营业务底座。“服务”即为保外服务业务，通过强化基础运维、加强智慧运营，争取早日登上服务业务发展的新台阶。基于此，通过大力发展高毛利的“两海+服务”业务构建利润增长强劲引擎。此外，保有一定量的资源开发业务，针对新形势下客户的新需求、新痛点，提升解决方案能力，通过“风资源开发+绿电转化”等新模式新生态，助力整机业务接单和创利。

(三)经营计划

√适用□不适用2026年是国家“十五五”规划的开局之年，也是公司全面总结“十四五”发展成果、奋力开启“十五五”新征程的奠基之年。公司将持续以服务国家战略为担当，以高质量发展为引领，将科技创新作为第一动力，以优质产品和服务为核心，严守质量全链条管控，聚力锻造企业核心竞争力，以“好品质，可信赖”作为品牌承诺提升客户满意度，全力达成各项经营目标。

1、攻科技、夯根基、铸精品，以技术创新精准匹配市场需求。一是聚焦科技攻坚，夯实技术根基与核心竞争能力。坚持回归技术本源，以科技攻坚为核心抓手，持续加强基础研究与核心技术突破，围绕叶片、机械、电气、系统控制、解决方案与风资源、工艺、测试与验证能力等重点领域，扎实推进部件对标强基、系统对标跃升行动，全面提升核心技术水平。持续夯实部件质控与产品验证体系，强化大部件全流程管控及与供方协同，对核心部件实施穿透式管理，加强设计评审及二三级供应商管控；以NCR管理为抓手提升产品质量，强化FMEA等可靠性工具应用并推动闭环，依托全面测试验证体系，践行产品-验证-提升的螺旋式上升。同时，以技术攻坚和管理协同挖掘降本空间，统筹物料成本、质量成本、交付成本系统优化，构建开放式科创体系，强化人才队伍建设等组织保障，不断夯实技术创新核心竞争力。

二是优化产品规划，适配市场需求与价值提升导向。紧扣电力市场化交易发展趋势，聚焦新

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场景、新产品、新方案，优化产品规划布局，追求高品质与高收益协同发展。持续优化陆上、海上、海外、服务全场景产品组合，打造适配市场化电力交易的风电机组，推动从单纯“多发电”向“发高价电”转型，重点布局沙戈荒定制化、源荷互动、风储联动及深远海定制化机型，构建高效协同的场站级智慧运营系统。坚持定制化差异化解决方案，平衡机组发电经济性、电网友好性、可靠性及可维护性，针对深远海、沙戈荒、绿电直供等细分场景强化专项技术供给，提升高电价时段出力与负荷快速响应能力，支撑风电项目全面参与电力市场交易。加快海外重点国别市场主打机型规划，推进海外产品国际认证、国际电网适应性改造，同时推动服务产品从智能运维向智慧运营全面升级，助力实现风电场全生命周期收益最大化。

2、深布局、拓市场、优服务，以新业务格局提升市场地位公司将以陆上整机业务作为主营业务基本盘，以高毛利的“两海+服务”业务作为利润增长核心引擎，同时适度开展资源开发业务，助力接单创利。具体举措如下：

一是深耕海上市场，以精准布局与精细管理提升核心竞争力。坚持市场为牵引推动战略落地，重点围绕“两海+服务”布局优化业务结构，同时夯实陆上市场根基。海上市场以优质产品品质和伴随式服务重构竞争优势，全力推动海上接单重回行业领先地位；陆上市场重点提升订单质量，优化资源投入效率，强化资源开发支撑作用，实现提质增效。持续补强市场策划能力，聚焦核心客户粘度培育，通过战略协同、资源转让、产业支持等多元举措深化合作绑定；依托产业带动、属地龙头合作等方式，全面提升客户合作能力。同时，依托全过程商机管理体系，严抓策划、执行、复盘各环节落实，确保国内市场稳步提质、持续突破。

二是拓展海外市场，以模式创新与多点布局实现突破性发展。立足海外不同市场需求，创新商业模式，因地制宜打造定制化解决方案，提升海外市场适配能力。聚焦综合解决方案供给，提供“技术授权+供应链整合+本地化服务”一体化服务，精准满足当地市场及客户核心痛点；积极尝试撮合当地资源开发方与国内出海业主合作，提前锁定设备订单，拓宽获单渠道。同时，坚持多点开花的海外布局策略，集中力量突破重点国别市场，同步挖掘潜在市场潜力，持续深耕优质增量市场，推动海外业务实现更大突破，提升海外市场份额与品牌影响力。

三是升级服务市场，以多元布局与价值延伸打造新增长极。坚持基础运维与升级改造并举，推动服务业务从风机运维逐步向风场运营延伸，打造高毛利服务增长极。基础运维领域，组建自有运维队伍，持续提升服务毛利率；强化备件管理，联动供应商并推进自研；完善大部件检修能力，推行大部件与客户联储联备模式，提升运维效率。升级改造领域，依托海上存量功能性改造窗口，推进存量风机智能化改造；推广无人化设备巡检应用，实现降本增效；运用AI垂类大模型，提升单兵运维能力，全面升级服务价值。

3、强协同、优队伍、保供应，以完美履约标准提升客户满意度

公司将始终坚持“以客户为中心”，聚焦履约全链条的效能提升与质量保障，通过系统性的机制优化与能力建设，推动履约服务向标准化、专业化、精细化迈进。围绕可落地、可执行的保障举措，公司将持续精简流程冗余、强化运转效能，确保履约过程高效协同、全程受控，以高品

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质履约成果不断增强客户信赖、提升客户满意度。重点落实以下两项工作：

一是深化供应链协同机制，构建精准高效的物资保障体系。强化上下游协同联动，筑牢项目履约的资源供应防线，以稳定可靠的交付能力赢得客户认可。立足公司现有产能与供应资源，科学制定并刚性执行履约计划，持续提升计划完成率；全面推进库存精细化管理，实现物资需求与供应的精准匹配。打通研发、生产、物流及现场全链条协同通道，明确运输与发运标准，完善核心部件放行规范，充分发挥信息化系统效能，确保各类物资按时、按质、按量抵达项目现场，以优质供应能力服务项目需求、提升客户满意度。

二是优化现场履约团队配置，提升专业化服务与执行能力。聚焦项目现场履约队伍建设，全面增强现场人员的专业素养与服务意识，以高水平的现场管理能力提升客户信任度。着力打造专业化履约团队，持续完善现场施工、设备调试、技术衔接等关键岗位人员配置，健全现场人员资质管理体系，精准匹配和前瞻储备现场作业力量。针对性开展风场施工规范、极端环境作业、应急处置及客户沟通等专项培训，切实提升现场人员的操作技能、应变能力和服务意识。优化现场沟通机制与服务流程，推动团队紧密围绕交付目标与客户需求，全面提升项目现场的履约效率与服务体验。

(四)其他

□适用√不适用

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第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

报告期内，公司严格按照中华人民共和国《公司法》《证券法》、中国证监会《上市公司治理准则》、上海证券交易所《科创板股票上市规则》等法律法规、规范性文件及公司章程的相关要求，不断完善公司治理结构，建立健全内部控制体系，持续提高公司治理水平，不断提升公司发展质量。

1、内部审议机制运作

1）报告期内，董事会召集并召开了1次年度股东会和2次股东会临时会议，会议审议了修订公司章程及其附件、2024年年度报告、利润分配、董事薪酬方案、独立董事津贴、年度日常关联交易、董事会换届选举、续聘会计师事务所等事项。各次股东会召集、召开、表决和决议披露均合规有效，保障了全体股东合法权益。

2）董事会现任董事为9名，其中独立董事3名。董事会成员结构科学合理，涵盖了新能源发电、企业管理、装备制造、市场营销、组织工作、财务会计以及金融投资等各方面的专业人士，多元化的董事会结构凭借复合型知识及丰富的管理经验赋能公司稳健发展。

董事会依照公司章程以及《董事会议事规则》等有关规定，召开会议12次，董事会提案、召集、召开及审议程序合法合规，全体董事均能亲自或委托出席董事会的各次会议，对公司章程修订、关联交易、续聘会计师事务所、董事会换届选举、使用节余募集资金永久补充流动资金等重大事项作出审慎决策。

董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等四个专门委员会，充分发挥参与决策、监督制衡、专业咨询等作用，确保董事会高效运作和科学决策。此外，全体独立董事召开4次独立董事专门会议，审议关联交易相关议案，充分维护中小股东权益。

报告期内，全体董事严格遵守法律法规及公司章程的各项规定，恪尽职守、诚信勤勉。通过积极参与培训、及时掌握监管新规、持续深化合规理念，不断提升自身专业素养与履职能力。

3）经营管理层形成了以总裁为核心，副总裁、财务总监、董事会秘书等其他高级管理人员共同组成的团队，认真落实股东会和董事会的决策。

报告期内，公司股东会、董事会、经营管理层权责边界清晰、运转高效。董事和高级管理人员依照《公司法》以及公司章程的有关规定，积极履行各项义务，助力公司实现高质量发展目标。

2、完善治理制度体系

董事会持续完善公司治理工作，提升规范运作水平，及时根据法律法规的修订发布情况更新公司制度。

报告期内，董事会根据中国证监会新发布的《上市公司章程指引》《上市公司治理准则》以及上海证券交易所发布的《科创板股票上市规则》以及自律监管指引等法律法规和规范性文件，

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结合公司实际业务情况和治理要求，对公司章程及其附件进行修订。为了进一步促进公司规范运作，优化内部治理，董事会根据前述最新发布和修订的法律法规以及新修订的公司章程，并结合公司实际情况，及时修订《董事会审计委员会工作规程》《董事会提名委员会工作规程》等相关制度。为便于公司后续内部管理，在符合相关法律法规要求的前提下，董事会授权总裁决定核心技术人员的认定标准，并将原《核心技术人员认定管理制度》中其他内容合并入公司员工管理相关制度中，该制度相应废止。

为持续优化公司治理机制，董事会对《内部审计管理制度》《内部控制自评价实施细则》作出全面修订。为完善公司选聘会计师事务所有关工作，董事会增补制定《选聘会计师事务所专项制度》。为规范公司市值管理工作，提升投资价值，增强投资者回报，董事会结合公司实际情况，增补制定了《市值管理制度》。

公司章程及其附件经股东会审议通过后发布并实施，上述其余修订制度经董事会审议通过后均已正式发布并实施。

3、独立性

公司的控股股东通过股东会依法行使股东权利，并按照法律法规和公司章程的有关规定履行控股股东的义务，不干涉公司日常生产经营活动。公司与控股股东在人员、资产、财务、机构和业务等方面完全分开、保持独立。公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因

□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体

措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划

□适用√不适用控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事对公司构成重大不利影响的同业竞争情况

□适用√不适用

三、表决权差异安排在报告期内的实施和变化情况

□适用√不适用

四、红筹架构公司治理情况

□适用√不适用

/

五、董事和高级管理人员的情况(一)现任及报告期内离任董事、高级管理人员和核心技术人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股

/

注：

1、“报告期内从公司获得的税前报酬总额”为以上人员于2025年自然年度领取的薪酬，其中包含了2025年基本薪酬以及2024年绩效薪酬。由于公司2024年度较2023年实现较大幅度减亏，新接订单大幅增长，因此，经有权机构审议，上表中在公司以董事或高级管理人员职务领取的绩效薪酬较上一年度有所增长。

2、石夏娟女士任职的具体情况详见董事会于2025年01月07日在上交所网站(www.sse.com.cn)及指定媒体披露的《关于变更公司财务总监及董事会秘书的公告》(公告编号:2025-002)。

3、蒋勇先生任职的具体情况详见董事会于2025年04月23日在上交所网站(www.sse.com.cn)及指定媒体披露的《聘任公司副总裁的公告》(公告编号:2025-014)。

4、董事长乔银平先生于2025年07月起担任上海电气首席运营官职务，2025年01月-07月乔银平先生以董事长身份在公司领取基本薪酬，2025年08月起以首席运营官职务在上海电气领薪，不在公司额外领取董事薪酬。

5、报告期内，董事会完成了换届选举，具体情况详见董事会分别于2025年08月09日和08月27日在上交所网站(www.sse.com.cn)及指定媒体披露的《董事会换届选举的公告》(公告编号:2025-024)和《关于董事会完成换届选举暨选举公司董事长、董事会专门委员会召集人、委员以及聘任高级管理人员和证券事务代表的公告》(公告编号:2025-030)。

6、根据公司《员工岗位体系管理》制度中有关核心技术人员的认定标准，经评价，自2026年03月17日起，王莉娟、曹广启为公司核心技术人员，陈晓静、彭明、白宏伟不再作为公司核心技术人员，并继续在公司任职。

/

/

其它情况说明

√适用□不适用董事变动情况如下：

2025年08月26日，公司召开了股东会2025年第一次临时会议，该次会议上换届选举了董事会。换届选举的情况详见董事会于2025年08月27日在上交所网站(www.sse.com.cn)及指定媒体披露的《股东会2025年第一次临时会议决议公告》(公告编号:2025-029)。同日，董事会召开会议，选举乔银平先生担任第三届董事会董事长。具体情况详见董事会在上交所网站(www.sse.com.cn)及指定媒体披露的《关于董事会完成换届选举暨选举公司董事长、董事会专门委员会召集人、委员以及聘任高级管理人员和证券事务代表的公告》(公告编号:2025-030)

高级管理人员变动情况如下：

黄锋锋女士因工作调动原因于2025年01月06日向董事会辞去财务总监及董事会秘书职务。2025年01月06日，第二届董事会2025年度第一次临时会议经审议聘任石夏娟女士为公司财务总监、董事会秘书。由于石夏娟女士尚未取得上海证券交易所颁发的董事会秘书资格证书，暂由其代行董事会秘书职责。具体情况详见董事会于2025年01月07日在上交所网站(www.sse.com.cn)及指定媒体披露的《关于变更公司财务总监及董事会秘书的公告》(公告编号:2025-002)。石夏娟女士于2025年03月11日完成董事会秘书任职培训，董事会在其取得任职培训证明后于2025年03月18日在上交所网站(www.sse.com.cn)及指定媒体披露《关于公司董事会秘书取得任职培训证明并正式履职的公告》(公告编号:2025-005)。

2025年04月22日第二届董事会聘任蒋勇先生为副总裁。蒋勇先生的聘任情况详见董事会于2025年04月23日在上交所网站(www.sse.com.cn)及指定媒体披露的《聘任公司副总裁的公告》(公告编号:2025-014)。

2025年08月26日第三届董事会聘任新一届高级管理人员。聘任情况详见董事会在上交所网站(www.sse.com.cn)及指定媒体披露的《关于董事会完成换届选举暨选举公司董事长、董事会专门委员会召集人、委员以及聘任高级管理人员和证券事务代表的公告》(公告编号:2025-030)。(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用

/

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用

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(三)董事、高级管理人员和核心技术人员薪酬情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

/

(四)公司董事、高级管理人员和核心技术人员变动情况

√适用□不适用

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

六、董事履行职责情况(一)董事参加董事会和股东会的情况

/

连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用(三)其他

□适用√不适用

七、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况

注：根据董事会换届选举情况以及法律法规对董事会专门委员会人员构成的有关规定，董事会经充分考虑相关董事的专业背景并在会前征求本人意见后，对董事会专门委员会构成作出的调整如下：

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(二)报告期内审计委员会召开6次会议

(三)报告期内提名委员会召开3次会议

/

(四)报告期内薪酬与考核委员会召开1次会议

(五)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

八、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

九、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况

/

(二)薪酬政策

√适用□不适用

根据公司《薪酬管理》制度，员工薪酬分为基本薪酬、绩效薪酬、津贴和福利等。薪酬分配方案遵循按劳分配、效率与公平兼顾的原则。公司根据员工职级和岗位对应的市场薪酬水平、岗位价值、职责等方面确定各个岗位的基本薪酬；对员工的工作业绩、行为表现和出勤等情况考核后确定其绩效薪酬。津贴和福利中，法定部分（如社会保险、住房公积金等）按照国家、上海市有关规定执行；非法定部分由公司人力资源部根据国家、上海市相关规定、公司相关指导意见及福利实事项目的有关规定，结合公司实际情况制订方案。公司采取工资总额与经济效益同向联动的机制，总体薪酬水平与公司战略发展的目标相符。公司根据集体合同约定执行薪酬发放相关政策，严格按照规定为员工缴纳各项社会保险，并提供带薪休假等。

(三)培训计划

√适用□不适用

2025年，电气风电持续深化学习型组织建设，以体系化培训赋能员工成长，支撑公司战略落地与可持续发展。全年培训工作紧密围绕业务发展需求与人才梯队建设展开，开展一系列人才培养项目。一是深化技能人才培养，巩固一线服务能力。公司坚持“理论培训与实操演练相结合”，进一步完善技能矩阵与认证体系。通过开展常态化技能培训、岗前认证及在岗提升培训，全年累计完成新员工入职培训420余人次，组织技能进阶培训超过450人次。此外，成功举办新一届“服务工程师技能大赛”，以赛促学、以赛选优，强化了一线团队的整体技术实力与服务响应能力。二是加强专业与管理人才培养，支撑业务高质量发展，聚焦技术、营销等关键岗位与核心人才，设计并实施了多期专项能力提升项目，涵盖产品技术、市场营销、法务合规、合同管理、保密安全等领域。切实提升骨干员工的专业素养与综合管理能力，为业务创新与合规经营提供人才保障。三是完善国际化培训体系，助力海外业务拓展。为支持公司海外业务发展，持续优化海外人才培训体系，搭建了海外工程人员培训体系，内容涉及海外法规、政策、文化、海外产品、工程服务等系列课程，更好地助推公司海外战略目标的实现。四是推动培训平台与学习文化建设，依托数字化学习平台，推广线上线下混合式学习模式，提升培训覆盖率和灵活性，营造持续学习、主动成长的组织氛围，进一步强化公司整体人才韧性。(四)劳务外包情况

√适用□不适用

/

十、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用根据《公司法（2023年修订）》、中国证监会《上市公司章程指引》《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》及上海证券交易所《规范运作》等有关现金分红的最新要求，为进一步完善对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，经2023年年度股东大会审议批准，公司相应修订了公司章程中利润分配政策的相关内容并制定了《未来三年（2024年-2026年）股东回报规划》，具体情况详见董事会于2024年04月30日在上交所网站(www.sse.com.cn)披露的《未来三年（2024年-2026年）股东回报规划》以及2024年05月25日在上交所网站(www.sse.com.cn)及指定媒体披露的《2023年年度股东大会会议决议公告》(公告编号为2024-031)。(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

□适用√不适用

(五)最近三个会计年度现金分红情况

□适用√不适用

十一、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)股权激励总体情况

□适用√不适用

(二)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用

/

其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员和核心技术人员报告期内被授予的股权激励情况

1、股票期权

□适用√不适用

2、第一类限制性股票

□适用√不适用

3、第二类限制性股票

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

根据《高级管理人员薪酬与考核管理制度》的规定，对高级管理人员的个人考评采用工作述职和自我评价、民主测评、绩效考核等相结合的方式进行。其中，民主测评是根据高级管理人员个人述职，由职工代表对高级管理人员评价。绩效考核是由董事会薪酬与考核委员会对高级管理人员年度绩效完成情况进行评价。年度绩效以本年度董事会批准的经营目标为主要考核目标，考核指标包括经营类指标与关键任务等管理指标，反映公司战略目标、经营管理及工作能力等要素。

高级管理人员的考评程序如下：

1、高级管理人员每年年末向董事会薪酬与考核委员会递交个人述职报告及自我评价报告；

2、公司组织职工代表对高级管理人员进行民主评议；

3、董事会薪酬与考核委员会下设的工作组协助对高级管理人员年度绩效完成情况进行评价；

4、董事会薪酬与考核委员会根据考评相关资料，包括公司主要财务指标和经营目标完成情况、高级管理人员分管工作范围及主要职责、高级管理人员述职报告以及自我评价报告、年度绩效完成情况评价，对高级管理人员进行个人考核评估，并根据个人考评结果拟订高级管理人员年度绩效薪酬额度和奖励方式，报董事会审议通过后实施。

根据《高级管理人员薪酬与考核管理制度》规定，董事会可根据董事会薪酬与考核委员会拟订的股权激励或其他激励方案和相应的考核办法，确定实施对高级管理人员激励方案，并根据相关法律法规和公司章程履行批准程序后实施。报告期内，公司未实施股权激励计划等激励机制。

十二、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

报告期内，公司根据新《公司法》、年内修订发布的监管法律法规和内部管理与控制等要求，继续完善公司制度体系建设，完成修订公司章程及其附件、董事会各专门委员会工作规程等公司治理基本制度。此外，公司聚焦战略实施和管理改进，根据业务发展需求持续优化管理制度、完

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善内控手册，完成修订研发与产品设计管理、市场销售管理、项目管理、采购管理、生产制造、质量管理、财务管理等方面的多项具体规章，更好地赋能业务发展，完善内部控制体系，强化公司治理能力。

报告期内，根据董事会审计委员会的指导意见，公司组织开展内控自我评价等内控检查，完成公司内控体系框架下全部一级业务流程评价工作，按照风险导向、问题导向加强对关键控制流程的检查力度，持续完善缺陷整改的跟踪和考核工作，提高公司内部控制运行的有效性。通过检查未发现公司存在重大内控缺陷，公司审计部对一般缺陷严格监督整改情况，使风险可控。报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十三、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用

公司各职能部门依照《子公司管理制度》及其他内控制度，对子公司从经营管理、业务流程、内部控制等方面做好指导、管理、监督工作，促使子公司在财务、人力资源、企业经营管理等方面规范运作，及时发现和监督子公司的重大事项发生和进展情况，并明确子公司重大事项的信息报告途径，确保公司能依法履行信息披露义务。对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十四、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

安永华明对公司内部控制评价报告进行审计，并出具了标准无保留意见的内部控制审计报告，审计结论为：公司于2025年12月31日（内部控制评价报告基准日）按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。是否披露内部控制审计报告：是内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是√否

十五、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

无

十六、董事会有关ESG情况的声明

2025年，是世界能源格局加速演变、绿色转型纵深推进的关键一年，也是电气风电承压奋进、矢志创新，以高质量发展谱写可持续发展新篇章的重要一年。我们坚守“致力于创造有未来的能源”的使命，在全球经济与产业变革的浪潮中，秉持“至臻至诚，行远不殆”的核心价值观，在

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环境、社会和可持续治理维度交出了一份沉甸甸的答卷。

我们以稳健治理，护航行稳致远。我们持续完善由董事会领导的ESG治理架构，将可持续发展要求深度融入战略与运营。同时，我们将ESG管理纳入绩效考核机制，使可持续发展从理念真正转化为全体员工的共同行动和内在驱动力。

我们以协同创新，驱动产业共进。2025年，公司研发成果屡获殊荣，我们的海神平台、卓越平台等系列产品接连斩获“最佳海上机组”“最佳陆上机组”等行业奖项，多个重大科研项目荣获电力科学技术进步奖、机械工业科学技术奖等重要荣誉。同时，我们积极拓展海外市场，越南和印尼项目的成功并网与高效运维，不仅彰显了“中国技术”与“中国服务”的硬实力，更成为我们深化“一带一路”绿色能源合作的亮丽名片。

我们以双碳引领，应对气候挑战。我们以系统化的行动践行“双碳”承诺，于报告期内制定《碳排放核算与报告管理手册》，明确温室气体排放核算与报告工作的主要流程和公司各部门的主要职责，同步规划了清晰的“双碳目标”，致力于以风之力驱动绿色变革。与此同时，我们持续深化绿色生命周期管理实践，系统推进产品从设计、制造到退役回收的全链条环境绩效优化，致力于引领风电产业的循环与可持续发展。

我们以人为本，凝聚向善力量。员工是公司最宝贵的财富。我们致力于维护员工权益，提供具有竞争力的薪酬福利与广阔的发展平台，系统化推进“领路计划”与“领航计划”，覆盖风场经理与营销骨干，为其提供定制化赋能，夯实关键人才梯队。同时，我们以切实行动支持社区发展与公益事业，持续开展“风电科普进校园”活动，向年轻一代传播绿色能源理念；我们的“蓝丝带”公益项目迎来十周年，长期关爱自闭症儿童；同时，我们通过结对帮扶助力乡村振兴，以实际行动回馈社区。

展望未来，挑战与机遇并存。作为中国海上风电的探路者、先行者，电气风电将持续精进技术、优化管理、深化合作，把可持续发展的要求更紧密地融入商业模式与创新链条。我们致力于与所有利益相关方携手，共同迎接挑战，共享绿色机遇，为构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系，为人类社会的可持续发展贡献更大的风电力量！

十七、ESG整体工作成果

√适用□不适用

公司自2022年起披露其环境、社会及公司治理（下称“ESG”）/可持续发展报告，每年定期发布。披露公司对于股东、客户、伙伴、员工、环境、社区等重要权益人的履责实践，反映公司在可持续发展方面的履责表现。我们将可持续发展深度融入公司治理与战略运营，建立了由董事会领导的ESG治理体系，并通过“双重重要性”分析识别与管理核心议题，将ESG绩效纳入考核机制。在环境层面，公司积极应对气候变化，系统推进碳减排与绿色运营；在社会层面，持续完善产品全生命周期质量管理与客户服务体系，并强化供应链责任与员工发展。通过体系化的管理与实践，公司持续提升ESG治理效能，为长期可持续发展奠定坚实基础。

/

(一)本年度具有行业特色的ESG实践做法

√适用□不适用

2025年度，公司围绕风电行业技术密集、产业链长、与生态环境关联紧密等特点，积极开展具有行业特色的ESG实践。公司严格遵循风电行业相关标准与指引，在报告编制中参考应用了可持续发展会计准则委员会（SASB）发布的风电技术及项目开发行业报告框架，提升环境与社会绩效披露的行业针对性和可比性。同时，公司深度参与行业治理与标准共建，主导或参与修订国家标准、行业标准及团体标准36项，推动风电技术、测试及供应链管理的规范化发展。此外，公司积极响应行业可持续发展倡议，入选IEC/TC88国内技术对口工作组成员单位，参与国际标准研讨，推动中国风电标准与国际接轨。在产品与服务层面，公司通过开发大容量、低风速风电机组，以及提供叶片延长、智能偏航改造等全生命周期技改服务，切实帮助客户提升风能利用效率、降低运营碳排放，以实际行动推动风电行业全价值链的绿色、低碳转型。

(二)本年度ESG评级表现

√适用□不适用

华证ESG：2025年公司在华证ESG评级中获“AA级”，2024年度评级为“BBB级”；中诚信绿金ESG：2024年度与2025年度，公司在中诚信绿金ESG评级中均获“A”；WindESG：2024年度与2025年度，公司在WindESG评级中均获“BBB级”；

(三)本年度被ESG主题指数基金跟踪情况

√适用□不适用

公司于2025年12月15日入选中证1000ESG领先指数和中证1000ESG基准全收益指数。

十八、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

十九、社会责任工作情况

(一)主营业务社会贡献与行业关键指标

/

具体说明

√适用□不适用公司首个工业园区级的“能源互联网+”示范项目——汕头智慧能源项目利用风力发电、屋顶光伏发电，并配套一定比例的储能系统，为生产基地提供绿色能源，有效降低生产基地在生产过程中碳排放，实现“零碳”生产。同时公司2025年度自持新能源发电量为22,221万千瓦时，2025年度约减少碳排放128,374.27吨。

(二)推动科技创新情况具体内容详见“第三节管理层讨论与分析”中“(三）核心技术与研发进展”的有关说明。

(三)遵守科技伦理情况不涉及

(四)数据安全与隐私保护情况

公司已建立体系化的信息安全管理机制，严格遵循中华人民共和国《数据安全法》《个人信息保护法》等法律法规，并持续完善《信息系统账号与权限管理》等内部制度。我们通过设立“网络安全和信息化领导小组”明确责任，完成重要系统的等级保护备案与测评，并对数据实施全生命周期管控。同时，公司制定了专门的隐私政策，员工需签署《员工个人信息敏感信息采集告知书》，规范个人信息收集与使用，并通过培训提升全员安全与隐私保护意识。报告期内，未发生信息安全事件、数据泄露或侵犯个人隐私的投诉。

(五)从事公益慈善活动的类型及贡献

1.从事公益慈善活动的具体情况

√适用□不适用

2025年3月5日，公司团委积极响应上海市徐汇区田林街道“暖在社区”学雷锋志愿活动号召，组织青年志愿者走进社区，以实际行动践行国企担当，为社区居民送上暖心服务。

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作为徐汇区田林街道区域化党建成员单位及田林社区区域青年工作共建委员会成员，公司始终践行“大抓基层”工作导向，顺利完成了“双结对、双报到”各项要求。公司团委积极组织团员青年推动企业的服务项目和资源在区域内落地与对接，在田林第一小学、田林第四小学开展风电科普进校园的活动；积极参加田林街道交通维护、道路环境清洁、公益直播等。公司团委开展学雷锋活动已超过10年，总志愿人次过百，其中参与田林街道志愿活动5年。学雷锋活动服务人群覆盖面广，从自闭症儿童到社区老人；活动形式坚持创新，以公益直播形式普及新能源知识，以“运动打卡”方式募款捐赠。未来，公司将继续肩负企业社会担当，扎根基层、服务居民，让电气风电“志愿绿”持续活跃在公益一线。

2025年7月，公司团委走进上海电气暑托班徐汇区、闵行区4个班级开展风电科普活动，为200余名小朋友科普新能源知识，将绿色环保的种子播撒在小朋友的心中。

公司团委品牌活动“风电科普进校园”始于2015年，目的是将风电科普知识送进校园，宣传环保理念，倡导绿色能源。在公司党委的指导和支持下，公司青年志愿者已经陆续走进闵行实验小学、江川路小学、田林小学、田林第一小学、吴中路小学、云南贫困山区小学、樱花幼儿园、上海电气暑托班、田林街道社区等多所学校和组织机构。

2.巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

具体说明

√适用□不适用

公司积极支持乡村振兴，进一步推进“村企联建携手兴乡村”对口帮扶工作。自2023年开始，公司党委、团委继续与云南省富源县墨红镇三台村结对，三年向其提供合计25万元的资金帮扶，以现金形式资助当地发展。

(六)股东和债权人权益保护情况

公司高度重视股东与债权人的权益保护，严格遵循法律法规及公司章程，构建并持续优化权责清晰、决策科学的治理架构，确保经营投资活动流程合规、信息公开透明，全力保障股东权益，为股东创造更大价值。公司与多家银行建立长期合作关系，严格遵守国家监管规定及银行管理要求，规范使用信贷资金，实施完善的贷款全生命周期管理，按时足额偿还贷款本息。同时，在中国银行间交易商协会发行债券期间，公司严格依循协会自律规则，履行信息披露职责，规范使用募集资金，确保债权人权益不受侵害。

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(七)职工权益保护情况公司秉持“经济效益、因岗配人、公平公开、先内后外、统一管理”的招聘理念，严格遵守《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和国劳动合同法》等相关法律法规，持续健全《员工招聘管理》等雇佣管理制度体系，不断优化人才选拔机制，夯实合规雇佣基础。公司严格遵守国家法律法规，充分尊重并保障员工自愿加入工会、参与集体谈判及结社自由的合法权益。公司依法成立工会组织，由工会委员会代表全体员工与企业签订集体合同及专项协议。截至2025年12月31日，公司集体协议签订率和工会组织覆盖率继续保持100%，切实保障了全体员工的合法权益。员工持股情况

(八)供应商、客户和消费者权益保护情况

公司致力于构建责任共担、互利共赢的产业生态。在供应商管理方面，建立了覆盖准入、评估、绩效与发展的全生命周期管理体系，将环境、安全、商业道德等ESG要求纳入供应商行为准则与评估标准，并通过签署专项协议、举办交流活动等方式，推动供应链的可持续与合规运营。

在客户与消费者权益保护方面，公司以“为客户提供可靠的风力发电机组”为核心质量方针，建立了覆盖产品全生命周期的质量管理体系与客户满意度闭环管理机制。公司严格遵循产品安全与信息标识相关法规，确保营销活动真实、准确，并通过智能运维体系与隐私保护措施，切实保障产品安全、服务效率与客户信息安全，持续提升客户体验与信任。

(九)产品安全保障情况

公司设立了产品与技术委员会，采用分层级的技术决策体系推动产品开发。其下设的技术专业委员会负责制定公司中长期技术发展规划，为公司的产品技术路线和产品开发计划的决策提供论证支持，同时对产品生产工艺等关键安全设计要求进行严格把关。技术专业委员会主导编制本专业技术规划，牵头执行本专业技术规划的落地，负责本专业的所有技术评审把关。产品开发过程中，公司严格执行IEC（国际电工委员会）、GB（国家标准）等风电行业设计标准，并依托IPD（集成产品开发设计）流程体系，在产品关键参数论证、产品概要设计、产品详细设计、车间试验验证、样机现场验证、小批量验证等环节建立完善的评审、决策体系，从而保障产品的安全性和可靠性。此外，为保证产品在现场安装、运维等过程中安全可靠，公司严格管理工装设备的设计和开发过程。工装设备的设计严格执行挪威船级社（DNV）、欧洲标准（EN）和国标（GB）相关设计标准及规范，以保证设计安全；其次，公司亦拥有完备的工装设备设计流程和评审体系，保

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证执行的准确性；最后，公司推行严格的工装设备供应商准入和管理体系，以保证制造的质量可靠性。

(十)知识产权保护情况公司的知识产权管理紧紧围绕研发全过程，在科研项目和产品项目的多个研发节点引入知识产权风险控制环节，及时进行知识产权风险排查，针对科研项目和产品项目的产出进行专利布局。公司还积极转化研发成果，促进知识产权运营，进行了数次知识产权许可。

公司在报告期内修订了《知识产权处置》制度，全面梳理“知识产权处置”相关审批流程，包括知识产权许可、知识产权转让、知识产权放弃与作价投资的审批，进一步规范了知识产权作价投资的审批流程。依托于知识产权处置、知识产权管理、无形资产管理等多个制度，实现知识产权管理全过程的“有据可依”，使得公司对知识产权予以规范化管理，维护知识产权和技术信息安全。

报告期内，公司使用知识产权管理系统作为知识产权相关数据的后台依托，实现对专利、商标、软著等知识产权的数字化管理，还通过该系统进行知识产权相关事项审批，实现知识产权管理的规范化、流程化、自动化。

(十一)在承担社会责任方面的其他情况

√适用□不适用

2025年12月，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局联合印发《国家级零碳园区建设名单（第一批）》，全国52个园区脱颖而出，成为首批国家级零碳园区建设试点。由公司参建的广东汕头濠江产业园区上榜，作为粤东地区绿色发展的先锋，汕头国际风电创新港的重要载体，该园区不仅是风电集团“智慧能源+高端制造”战略的集中体现，更以“全链条零碳运营”的创新实践，成为国家级名单中的标杆案例。

公司投资建设的智慧园区是广东汕头濠江产业园区的重要组成部分，作为集风、光、储、充、智于一体的“能源互联网+”示范项目，其不仅是亚洲领先的海上风机制造基地，更是广东省最大的园区级“源网荷储”一体化项目。园内集成14MW+18MW风电机组、2.4MW屋顶光伏、双类型储能系统及充电桩，搭配5G、物联网等新一代信息技术，实现了能源自组织、自优化的零碳运营，成为国家“双碳”战略的鲜活示范样本。

二十、其他公司治理情况(一)党建情况

√适用□不适用

结合企业高质量发展的总体要求，围绕“六大能力”提升的总体目标，公司党委带领全体党员聚焦企业发展瓶颈，开展坚持攻坚导向的各类主题活动。基层党组织开展“也为风场做件事”

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党建主题实践活动，结合各支部党建品牌特色，围绕风场现场“急难愁盼”的问题，制定对应解决措施，为“标杆风场”建设助力，各基层党组织牵头认领全年最具挑战的任务项，凝聚党员合力破解经营难题，推动难点问题的解决，期间综合管理联合直属第一党支部的“聚议听”品牌获评上海电气集团党建示范品牌。今年，公司以攻坚导向开展的党建主题活动，成为推动党建与业务深度融合的重要载体，不仅让基层党组织的战斗堡垒作用得到充分彰显，更让党员的先锋模范作用在企业发展一线落地生根。“也为风场做件事”等特色活动精准对接风场建设的实际需求，把党建工作的“软指标”转化为破解经营难题的“硬实力”，各基层党支部结合品牌特色认领攻坚任务，既为“标杆风场”建设扫清障碍，也让党建品牌在实践中焕发新的活力。

(二)投资者关系及保护

开展投资者关系管理及保护的具体情况

√适用□不适用

公司严格执行《投资者关系管理制度》，聚焦投资者关系管理有效性提升，搭建涵盖投资者热线、上证E互动、现场调研、东方财富企业号等多元沟通渠道，兼顾机构与中小投资者需求，通过便捷化、全覆盖的沟通方式维护中小投资者权益，确保中小投资者能够平等获取信息、顺畅表达诉求，实现与各类投资者的全方位高效互动。其他方式与投资者沟通交流情况说明

√适用□不适用

公司丰富交流形式，参与行业集体业绩说明会、券商策略会，借助风能展开展投资者调研。

(三)信息披露透明度

√适用□不适用

董事会根据法律法规以及公司《信息披露事务管理制度》《信息披露暂缓与豁免事务管理制度》的有关规定，严格履行信息披露义务，2025年度，董事会严格履行信息披露义务，按时完成

/

并发布了2024年年度报告、2025年半年度报告，还按时披露了各季度报告、关联交易、募集资金使用在内的临时报告共计45份，确保投资者能及时了解公司经营情况，并作出合理的投资决策。

(四)机构投资者参与公司治理情况

□适用√不适用(五)反商业贿赂及反贪污机制运行情况

√适用□不适用

公司持续推进反商业贿赂及反贪污长效机制建设。公司坚持“零容忍”原则，将廉洁要求纳入《供应商行为准则》及内部《费用报销管理》《销售代理业务管理》等制度体系，并持续强化关键岗位廉洁约束与利益冲突自查。通过开展重点领域风险评估和常态化联合监督，系统防控廉洁风险。公司深化廉洁文化建设，全年组织廉政教育培训覆盖全员，并健全信访举报与核查机制，严格落实信息保密与调查程序，有效巩固了风清气正的经营环境。报告期内，公司未发生任何腐败或不当行为相关事件。

(六)其他公司治理情况

□适用√不适用

二十一、其他

□适用√不适用

/

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用

/

/

/

/

/

(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

/

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：万元币种：人民币

名称

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用2024年年度股东会审议通过了《续聘2025年度财务审计机构和内部控制审计机构的议案》，继续聘请安永华明担任公司2025年度财务报表及内部控制的审计机构。审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用

/

审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改

情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用□不适用

报告期内，公司及公司控股股东、实际控制人诚信状况良好，不存在应披露而未披露的重大诉讼事项，不存在未按期偿还大额债务或未履行承诺的情形。

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

/

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用

（1）2025年度与电气控股和上海电气发生的日常关联交易

单位：万元

/

注：表中部分关联人实际执行交易金额超出对应预计金额，其均为同一控制下的不同关联人，报告期内公司与前述关联人实际发生的各类关联交易合计金额未超过对应的预计总金额。

/

（2）2025年度与其他关联人发生的日常关联交易

单位：万元

注：自2025年8月1日（控股股东高管离任满12个月起），摩根新材料（上海）有限公司不再是公司关联法人。截至报告期末累计交易金额超出部分发生于其不是关联法人期间。

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

s

/

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用经股东会批准，公司于2022年07月与控股股东上海电气集团股份有限公司（以下简称“上海电气”）共同投资设立了上海电气新能源发展有限公司（以下简称“新能源发展公司”）。截至2025年12月31日，上海电气已出资182,570万元，电气风电已出资36,409万元。该合资公司重点部署东北三省、山东、长三角等重点开发区域，战略布局逐步向具备消纳优势的区域转移，目前已实现资源储备超过4GW，资源核准及备案2,100MW，项目累计开工容量为1,558.6MW，项目累计已并网容量为1,166.5MW。

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

/

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

√适用□不适用

1、存款业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

注：（期初+本期存入-本期取出）与期末有差异，是由于统一用

外汇中间价折算，存在汇率折算差异

2、贷款业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

注：上表中贷款额度已包含于下表“授信业务或其他金融业务”的“2025年度全年预计交易金额”中。

3、授信业务或其他金融业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

注：上表中“总额”取年度日峰值，“实际发生额”取年度累计值。

/

4、其他说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

(二)担保情况

□适用√不适用

(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托理财情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托理财减值准备

□适用√不适用

2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托贷款情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

(四)其他重大合同

□适用√不适用

/

十四、募集资金使用进展说明

√适用□不适用

(一)募集资金整体使用情况

√适用□不适用

单位：亿元

其他说明

□适用√不适用

/

(二)募投项目明细

√适用□不适用

1、募集资金明细使用情况

√适用□不适用

单位：亿元

注1：截至2023年12月31日，募投项目之“新产品和技术开发项目”已达到预定可使用状态并结项。本项目的各项内容均已达到项目可行性研究报告预期，具体研发成果详见董事会于2024年03月29日在上交所网站(www.sse.com.cn)披露的《2023年度募集资金存放与使用情况的专项报告》（公告编号：2024-018）。截至2025年11月28日该项目累计投入金额103,287.53万元（其中使用募集资金金额101,058.52万元，专户利息2,229.01万元），本项目募集资金承诺投资总额已全部使用完毕，节余募集资金已全部补充流动资金，用于公司日常生产经营。注2：截至2025年12月31日，募投项目之“上海电气风电集团江苏滨海测试基地项目”已达到预定可使用状态并结项。截至2025年12月31日该项目累计投入金额34,019.21万元，其余已签合同尚未支付金额支付完毕后，公司将依照相关法律法规和公司《募集资金管理制度》的规定履行必要的审议程序使用节余募集资金利息。本项目主要为建设风

/

电测试基地，构建大功率海上风电机组及核心部件的综合试验验证与认证能力，重点开展风电机组整机及关键零部件的测试研究。截止目前已按项目任务书要求完成项目任务，建成全功率机舱试验台，实现发电机型式试验与传动链全功率测试，完成多款机型及核心部件试验；建成型式认证实验室，具备不同MW级陆海机组样机型式测试及数据分析能力，形成研发设计闭环。项目有效补齐大功率风电机组研发测试短板，大幅缩短新产品研发与认证周期，提升产品可靠性与技术稳定性，强化关键零部件技术穿透与供应链掌控能力，支撑技术迭代与自主可控，完善研发创新体系，夯实核心竞争力，服务公司长期发展战略，各项内容均达到可研报告预期。注3：由于募投项目之一“上海电气风电集团江苏滨海测试基地项目”受项目变更实施主体和地点影响，其启动时间晚于原计划。同时，为确保测试平台的技术前瞻性，公司专家组对设计方案进行了反复论证，耗时较长，并且公司审慎地实施和监督本项目设备采购、运输、安装以及调试等各个环节，导致建设周期有所延迟。公司第二届董事会于2024年12月10日召开第十三次会议，审议通过了《部分募集资金投资项目延长实施期限的议案》，同意将达到预定可使用状态日期从2024年12月31日延期至2025年12月31日。具体情况详见董事会于2024年12月11日在上交所网站(www.sse.com.cn)披露的《部分募集资金投资项目延长实施期限的公告》（公告编号：2024-059）注4：截至2024年06月30日，募投项目之“投资定制深远海运维母船项目”已达到预定可使用状态并结项，本项目已按照项目任务书要求完成项目任务，具体成果详见董事会于2024年08月27日在上交所网站(www.sse.com.cn)披露的《2024年上半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》（公告编号：2024-041）。截至2025年11月28日该项目累计投入金额29,269.97万元（其中使用募集资金金额28,758.02万元，专户利息511.95万元），本项目募集资金承诺投资总额已全部使用完毕。注5：截至2024年12月31日，募投项目之“海上风电机组柔性化生产技改项目”“陆上风电机组柔性化生产技改项目”均已达到预定可使用状态并结项。以上项目均已按照项目任务书要求完成项目任务，具体成果详见董事会于2025年03月25日在上交所网站(www.sse.com.cn)披露的《2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告》（公告编号：

2025-009）。截至2025年11月28日该项目累计投入金额4,258.25万元，本项目募集资金承诺投资总额已全部使用完毕。注6：经董事会审议，募投项目之“新产品和技术开发项目”“投资定制深远海运维母船项目”“海上风电机组柔性化生产技改项目”“陆上风电机组柔性化生产技改项目”结项后的节余募集资金共计3,319.08万元永久补充流动资金，用于公司日常生产经营。目前上述节余募集资金含利息共计3,319.48万元已全部用于永久补充流动资金。

2、超募资金明细使用情况

□适用√不适用

(三)报告期内募投变更或终止情况

□适用√不适用

/

(四)报告期内募集资金使用的其他情况

1、募集资金投资项目先期投入及置换情况

□适用√不适用

2、用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

□适用√不适用

3、对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况

□适用√不适用

4、其他

□适用√不适用

(五)中介机构关于募集资金存储与使用情况的专项核查、鉴证的结论性意见

√适用□不适用报告期内履行持续督导职责的保荐机构中信证券股份有限公司核查了公司2025年度募集资金专户的银行对账单及募集资金使用的公告文件，同时对照和审阅了安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）出具的募集资金鉴证报告。经核查，保荐机构认为：截至2025年12月31日，公司募集资金存放和使用符合《上市公司募集资金监管规则》等法规和文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金具体使用情况与披露情况一致，不存在与募集资金使用相关的重大违法违规情形。

公司聘请的会计师事务所安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）经鉴证，认为：上海电气风电集团股份有限公司的募集资金专项报告在所有重大方面按照《上市公司募集资金监管规则》、《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》及相关格式指南编制，如实反映了2025年度上海电气风电集团股份有限公司募集资金存放、管理与实际使用情况。核查异常的相关情况说明

□适用√不适用

(六)擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

□适用√不适用

/

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用√不适用

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

□适用√不适用

二、证券发行与上市情况

(三)截至报告期内证券发行情况

√适用□不适用

单位：股币种：人民币

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

□适用√不适用

(四)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用√不适用

/

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

存托凭证持有人数量

□适用√不适用

/

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

/

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

/

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用截至报告期末公司前十名境内存托凭证持有人情况表

□适用√不适用持股5%以上存托凭证持有人、前十名存托凭证持有人及前十名无限售条件存托凭证持有人参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用前十名存托凭证持有人及前十名无限售条件存托凭证持有人因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件存托凭证持有人持有数量及限售条件

□适用√不适用

(三)截至报告期末表决权数量前十名股东情况表

□适用√不适用

(四)战略投资者或一般法人因配售新股/存托凭证成为前十名股东

□适用√不适用

(五)首次公开发行战略配售情况

1、高级管理人员与核心员工设立专项资产管理计划参与首次公开发行战略配售持有情况

□适用√不适用

2、保荐机构相关子公司参与首次公开发行战略配售持股情况

□适用√不适用

公司首次公开发行股票向战略投资者中信证券投资有限公司（以下简称“中信投资”）配售的限售股共计16,000,002股，限售期为自公司股票首次公开发行并上市之日起24个月，均于2023年05月19日上市流通。具体情况详见董事会于2023年05月11日在上交所网站（www.sse.com.cn）及指定媒体披露的《首次公开发行限售股上市流通公告》（公告编号：2023-025）。

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用

/

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

(二)实际控制人情况

1、法人

√适用□不适用

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

/

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

√适用□不适用上海电气直接持有公司59.41%股份，通过全资子公司电气投资间接持有0.60%股份，系公司控股股东。上海市国资委持有电气控股100%股权，电气控股系上海电气控股股东，因此上海市国资委为公司实际控制人。

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%以上

□适用√不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

□适用√不适用

七、股份/存托凭证限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用√不适用

九、优先股相关情况

□适用√不适用

/

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

(一)公司债券（含企业债券）

□适用√不适用

(二)公司债券募集资金情况

□公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改

√本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

(1).募集资金用于特定项目

□适用√不适用

(三)专项品种债券应当披露的其他事项

□适用√不适用

(四)报告期内公司债券相关重要事项

□适用√不适用

1、报告期内信息披露事务管理制度变更情况

□发生变更√未发生变更

(五)银行间债券市场非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

1、非金融企业债务融资工具基本情况

单位：亿元币种：人民币

公司对债券终止上市交易风险的应对措施

□适用√不适用

/

逾期未偿还债券

□适用√不适用报告期内债券付息兑付情况

√适用□不适用

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用√不适用

3、为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构

上述中介机构发生变更的情况

□适用√不适用

4、报告期末募集资金使用情况

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

募集资金用于建设项目的进展情况及运营效益

□适用√不适用报告期内变更上述债券募集资金用途的说明

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

/

5、信用评级结果调整情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

6、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行和变化情况及其影响

□适用√不适用

7、非金融企业债务融资工具其他情况的说明

□适用√不适用

(六)公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

√适用□不适用

(七)报告期末除债券外的有息债务逾期情况

□适用√不适用

(八)报告期内违反法律法规、公司章程、信息披露事务管理制度规定的情况以及债券募集说明书约定或承

诺的情况对债券投资者权益的影响

□适用√不适用

/

(九)截至报告期末公司近2年的会计数据和财务指标

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

/

第八节财务报告

审计报告

√适用□不适用

安永华明（2026）审字第70021425_B01号

上海电气风电集团股份有限公司上海电气风电集团股份有限公司全体股东：

一、审计意见我们审计了上海电气风电集团股份有限公司的财务报表，包括2025年12月31日的合并及公司资产负债表，2025年度的合并及公司利润表、股东权益变动表和现金流量表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的上海电气风电集团股份有限公司的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了上海电气风电集团股份有限公司2025年12月31日的合并及公司财务状况以及2025年度的合并及公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于上海电气风电集团股份有限公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们对下述每一事项在审计中是如何应对的描述也以此为背景。

我们已经履行了本报告“注册会计师对财务报表审计的责任”部分阐述的责任，包括与这些关键审计事项相关的责任。相应地，我们的审计工作包括执行为应对评估的财务报表重大错报风险而设计的审计程序。我们执行审计程序的结果，包括应对下述关键审计事项所执行的程序，为财务报表整体发表审计意见提供了基础。

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四、其他信息

上海电气风电集团股份有限公司管理层对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估上海电气风电集团股份有限公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督上海电气风电集团股份有限公司的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

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（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对上海电气风电集团股份有限公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致上海电气风电集团股份有限公司不能持续经营。

（5）评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（6）就上海电气风电集团股份有限公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

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财务报表

合并资产负债表2025年12月31日编制单位：上海电气风电集团股份有限公司

单位：元币种：人民币

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公司负责人：乔银平主管会计工作负责人：石夏娟会计机构负责人：石夏娟

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母公司资产负债表2025年12月31日编制单位：上海电气风电集团股份有限公司

单位：元币种：人民币

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公司负责人：乔银平主管会计工作负责人：石夏娟会计机构负责人：石夏娟

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合并利润表2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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公司负责人：乔银平主管会计工作负责人：石夏娟会计机构负责人：石夏娟

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母公司利润表2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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公司负责人：乔银平主管会计工作负责人：石夏娟会计机构负责人：石夏娟

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合并现金流量表2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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公司负责人：乔银平主管会计工作负责人：石夏娟会计机构负责人：石夏娟

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母公司现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

公司负责人：乔银平主管会计工作负责人：石夏娟会计机构负责人：石夏娟

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合并所有者权益变动表2025年1—12月

单位：元币种：人民币