2025半年度报告兴业证券股份有限公司

002 | 2025年半年度报告 |

重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不

存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、本半年度报告未经审计。

四、公司负责人苏军良、主管会计工作负责人许清春及会计机构负责人（会计主管人员）马亚

静声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

无

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用 □不适用

本报告所涉及的公司发展战略、经营计划等前瞻性陈述，不构成对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性

否

十、重大风险提示

公司已在本报告中详细描述可能面对的风险，敬请查阅本报告“第三节 管理层讨论与分析–五、其他披露事项-（一）可能面对的风险”中相关陈述。

十一、其他

□适用 √不适用

目录 /

CONTENTS

备查文件目录? 经公司负责人签字和公司盖章的本次半年度报告? 经公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签字盖章的财务报表? 报告期内证监会指定信息披露媒体上公开披露过的所有文件及公告文稿

第一节 释义 ...................................................................................................

第二节 公司简介和主要财务指标 ....................................................................

第三节 管理层讨论与分析 ..............................................................................

第四节 公司治理、环境和社会 ........................................................................

第五节 重要事项 ............................................................................................

第六节 股份变动及股东情况 ...........................................................................

第七节 债券相关情况 .....................................................................................

第八节 财务报告 ............................................................................................

第九节 证券公司信息披露 ..............................................................................

释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义兴业证券、公司、本公司指兴业证券股份有限公司本集团指兴业证券股份有限公司及其子公司中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会福建证监局指中国证券监督管理委员会福建监管局上交所指上海证券交易所深交所指深圳证券交易所香港联交所指香港联合交易所有限公司兴证全球基金指兴证全球基金管理有限公司兴证期货指兴证期货有限公司兴证资管指兴证证券资产管理有限公司兴证（香港）金控指兴证（香港）金融控股有限公司兴证国际指兴证国际金融集团有限公司兴证资本指兴证创新资本管理有限公司兴证投资指兴证投资管理有限公司兴证物业指福州兴证物业管理有限公司南方基金指南方基金管理股份有限公司海峡股交指海峡股权交易中心（福建）有限公司本报告期/报告期指2025年半年度元、万元、亿元指人民币元、万元、亿元

公司简介和主要财务指标

一、公司信息

公司的中文名称兴业证券股份有限公司公司的中文简称兴业证券公司的外文名称INDUSTRIAL SECURITIES CO.,LTD.公司的外文名称缩写INDUSTRIAL SECURITIES公司的法定代表人苏军良公司总经理刘志辉注册资本和净资本

本报告期末上年度末注册资本8,635,987,294.008,635,987,294.00净资本41,314,116,228.0938,357,111,869.66公司的各单项业务资格情况

√适用 □不适用

公司各单项业务资格情况序号业务资格批准机构获取时间1网上证券委托业务资格中国证监会2001年5月2证券投资基金代销资格中国证监会2003年2月3开放式证券投资基金代销业务资格中国证监会2003年2月4为期货公司提供中间介绍业务资格中国证监会2008年3月5融资融券业务资格中国证监会2010年11月6债券质押式报价回购业务试点资格中国证监会2012年4月7约定购回式证券交易业务资格中国证监会2012年8月8证券投资基金托管资格中国证监会2014年11月9基金投资顾问业务试点资格中国证监会2021年6月10上市证券做市交易业务资格中国证监会2022年10月11账户管理功能优化试点资格中国证监会2022年11月12商品期货与期权做市业务资格中国证监会2023年1月13股票期权做市业务资格中国证监会2023年4月14参与互换便利（SFISF)资格中国证监会2024年10月15参与碳排放权交易资格中国证监会2024年12月16证券自营业务资格中国人民银行1994年7月

008 | 2025年半年度报告 |

公司各单项业务资格情况序号业务资格批准机构获取时间

全国银行间同业拆借市场和债券市场从事拆借、购买债券、债券现券交易和债券回购业务资格

中国人民银行2000年1月18跨境理财通试点资格

中国人民银行广东省分行、深圳市分行，

中国证监会广东监管局、深圳监管局

2024年11月19证券业务外汇经营资格国家外汇管理局2012年4月20向保险机构投资者提供交易单元的资格中国保险监督管理委员会2011年8月21上市基金做市业务资格上海证券交易所；深圳证券交易所2022年8月22股票质押式回购交易业务资格上海证券交易所；深圳证券交易所2013年7月23上海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易商资格上海证券交易所2008年4月24港股通业务交易资格上海证券交易所2014年10月25上海证券交易所股票期权交易参与人资格上海证券交易所2015年1月26上市公司股权激励行权融资业务试点资格深圳证券交易所2014年12月27深圳证券交易所股票期权业务交易权限深圳证券交易所2019年12月28北交所融资融券交易权限北京证券交易所2023年2月29中国证券登记结算有限责任公司乙类结算参与人资格中国证券登记结算有限责任公司2007年10月30非现场开户业务资格中国证券登记结算有限责任公司2013年4月31代理证券质押登记业务资格中国证券登记结算有限责任公司2013年7月32全国中小企业股份转让系统做市商业务资格全国中小企业股份转让系统有限责任公司2014年6月33全国中小企业股份转让系统主办券商资格全国中小企业股份转让系统有限责任公司2014年6月34证券经纪业务资格中国人民银行福建省分行1991年9月35证券投资咨询资格中国人民银行福建省分行1991年9月36证券承销与保荐资格中国人民银行福建省分行1991年9月37与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问资格中国人民银行福建省分行1991年9月38证券经纪人制度实施资格福建证监局2010年6月39公司自营业务参与股指期货套期保值交易业务资格福建证监局2010年10月40自营业务参与利率互换套期保值交易资格福建证监局2012年6月41代销金融产品业务资格福建证监局2013年2月42代办系统主办券商股份转让和股份报价业务资格中国证券业协会2003年5月43从事相关创新活动证券公司中国证券业协会2007年8月44中小企业私募债券承销业务试点资格中国证券业协会2012年6月45柜台市场试点资格中国证券业协会2012年12月46互联网证券业务资格中国证券业协会2014年6月

公司各单项业务资格情况序号业务资格批准机构获取时间47收益互换业务资格中国证券业协会2014年8月48场外期权业务二级交易商资格中国证券业协会2018年9月49私募基金服务机构登记证明中国证券投资基金业协会2015年6月50转融通业务资格中国证券金融股份有限公司2012年11月51科创板转融券业务资格中国证券金融股份有限公司2019年10月52创业板转融券业务资格中国证券金融股份有限公司2020年8月53科创板做市借券业务资格中国证券金融股份有限公司2022年11月54中国银行间市场交易商协会会员资格中国银行间市场交易商协会2019年7月55银行间债券市场非金融企业债务融资工具主承销业务资格中国银行间市场交易商协会2021年1月56中保保险资产登记交易系统有限公司代理开户机构资格中保保险资产登记交易系统有限公司2022年8月57中保保险资产登记交易系统有限公司会员资格中保保险资产登记交易系统有限公司2022年9月58全国社保基金理事会签约券商资格全国社会保障基金理事会2021年7月59上海保险交易所会员资格上海保险交易所股份有限公司2022年9月

信息服务业务（仅限互联网信息服务）福州、信息服务业务（不含互联网信息服务）福建

福建省通信管理局2022年10月主要子公司单项业务资格情况兴证全球基金管理有限公司序号业务资格批准机构获取时间1公开募集证券投资基金管理中国证监会2003年9月2基金销售中国证监会2008年11月3特定客户资产管理业务中国证监会2008年12月4基金投资顾问业务试点资格中国证监会2021年6月5合格境内机构投资者资格中国证监会2022年1月6受托保险资金参与股指期货交易资格中国银行保险监督管理委员会2019年12月7受托管理保险资金资格中国保险监督管理委员会2013年3月

兴证证券资产管理有限公司序号业务资格批准机构获取时间1证券资产管理业务资格中国证监会2000年3月2公开募集证券投资基金管理业务资格中国证监会2023年11月3受托管理保险资金业务资格中国保险监督管理委员会2015年1月4合格境内机构投资者从事境外证券投资管理业务福建证监局2016年4月

010 | 2025年半年度报告 |

兴证（香港）金融控股有限公司及其子公司序号业务资格批准机构获取时间1许可投资于境内证券市场中国证监会2013年4月2人民币合格境外机构投资者中国证监会2013年4月3中国外汇交易中心债券通境外机构投资者资格中国人民银行2018年4月4香港证券及期货事务监察委员会牌照第2类（期货合约交易）香港证监会2012年7月

香港证券及期货事务监察委员会牌照第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）

香港证监会2015年7月

香港证券及期货事务监察委员会牌照第1类（证券交易）、第6类（就机构融资提供意见）

香港证监会2015年7月

香港证券及期货事务监察委员会牌照第4类（就证券提供意见）、第5类（就期货合约提供意见）、第9类（提供资产管理）

香港证监会2015年7月8跨境理财通资格香港证监会2024年11月9虚拟资产ETF经纪服务香港证监会2024年11月

香港保险业监管局保险经纪公司牌照【一般及长期业务(包括相连长期业务)】

香港保险业监管局2022年4月11港股投资顾问机构中国证券投资基金业协会2019年2月12上海国际能源交易中心期货公司委托代理业务资格上海国际能源交易中心2017年12月13大连商品交易所期货公司委托代理业务资格大连商品交易所2018年5月14香港联合交易所有限公司交易所参与者香港联合交易所有限公司2012年1月

香港交易及结算所有限公司证券中央结算系统（CCASS）直接结算参与者

香港交易及结算所有限公司2012年1月16香港交易及结算所有限公司期权买卖交易所参与者香港交易及结算所有限公司2014年10月

香港交易及结算所有限公司衍生品结算及交收系统（DCASS）直接结算参与者

香港交易及结算所有限公司2014年10月18香港交易及结算所有限公司中华通结算参与者香港交易及结算所有限公司2014年11月19香港交易及结算所有限公司中华通交易所参与者香港交易及结算所有限公司2014年11月20香港期货交易所有限公司交易所参与者香港期货交易所有限公司2012年7月21香港期货结算有限公司期货结算参与者香港期货结算有限公司2012年7月22中华（澳门）金融资产交易股份有限公司债券投资人中华（澳门）金融资产交易股份有限公司2019年12月

中华（澳门）金融资产交易股份有限公司结算参与人、承销机构、牵头管理人、全球协调人、协同簿记管理人、簿记管理人

中华（澳门）金融资产交易股份有限公司2019年12月24澳门中央证券托管结算一人有限公司参与人澳门中央证券托管结算一人有限公司2022年2月25香港强制性公积金计划管理局强积金中介人牌照香港强制性公积金计划管理局2015年10月

兴证期货有限公司及其子公司序号业务资格批准机构获取时间1商品期货经纪资格中国证监会1995年10月2金融期货经纪资格中国证监会2007年10月3股票期权做市业务资格中国证监会2023年11月4上海证券交易所股票期权交易参与人资格上海证券交易所2015年12月5深圳证券交易所交易参与人资格深圳证券交易所2019年12月6中国证券登记结算有限责任公司结算参与人期权结算业务资格中国证券登记结算有限责任公司2015年9月7中国金融期货交易所交易全面结算会员资格中国金融期货交易所2014年2月8上海国际能源交易中心会员资格上海国际能源交易中心2017年5月9上海期货交易所会员资格上海期货交易所2013年8月10大连商品交易所会员资格大连商品交易所2013年11月11郑州商品交易所会员资格郑州商品交易所2014年3月12广州期货交易所会员资格广州期货交易所2022年6月13基金销售资格福建证监局2014年7月14资产管理业务资格中国期货业协会2015年1月15基差贸易资格中国期货业协会2018年7月16仓单服务资格中国期货业协会2018年7月17合作套保资格中国期货业协会2018年9月18场外衍生品业务中国期货业协会2018年9月19做市业务资格中国期货业协会2019年1月

兴证创新资本管理有限公司序号业务资格批准机构获取时间1私募股权投资基金业务资格中国证券投资基金业协会2015年4月报告期内，子公司减少危险化学品经营许可资格，系兴证期货有限公司全资子公司兴证风险管理有限公司危险化学品经营许可资格有效期届满未续期。

012 | 2025年半年度报告 |

二、联系人和联系方式

董事会秘书证券事务代表姓名林朵唐序联系地址福建省福州市湖东路268号兴业证券大厦17楼福建省福州市湖东路268号兴业证券大厦17楼电话0591-385078690591-38507869传真0591-382815080591-38281508电子信箱lind@xyzq.com.cntangxu@xyzq.com.cn

三、基本情况变更简介

公司注册地址福建省福州市湖东路268号公司办公地址福建省福州市湖东路268号公司办公地址的邮政编码350003公司网址http://www.xyzq.com.cn电子信箱xyzqdmc@xyzq.com.cn

四、信息披露及备置地点变更情况简介

公司选定的信息披露报纸名称中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报登载半年度报告的网站地址上海证券交易所网站公司半年度报告备置地点福州市湖东路268号兴业证券大厦1701室

五、公司股票简况

股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称A股上海证券交易所兴业证券601377不适用

六、其他有关资料

□适用 √不适用

七、公司主要会计数据和财务指标

(一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

主要会计数据本报告期（1-6月）

上年同期

本报告期比上年同期增减(%)调整后调整前营业收入5,404,203,234.224,195,827,708.275,391,183,009.4228.80利润总额1,798,698,367.931,264,666,537.891,264,666,537.8942.23归属于母公司股东的净利润1,330,137,269.83941,743,725.43941,743,725.4341.24归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润

1,288,600,733.45909,882,313.68909,882,313.6841.62经营活动产生的现金流量净额-1,967,179,542.93-5,143,673,805.12-5,143,673,805.12不适用其他综合收益-64,599,274.59270,900,648.01270,900,648.01-123.85

本报告期末

上年度末

本报告期末比上年度末增减(%)调整后调整前资产总额 292,989,880,945.23 301,015,790,526.93 301,015,790,526.93 -2.67负债总额 226,977,784,647.39 238,096,841,863.91 238,096,841,863.91 -4.67归属于母公司股东的权益 60,875,578,846.37 57,815,007,739.31 57,815,007,739.31 5.29所有者权益总额 66,012,096,297.84 62,918,948,663.02 62,918,948,663.02 4.92

(二) 主要财务指标

主要财务指标本报告期（1－6月）

上年同期

本报告期比上年

同期增减(%)调整后调整前

基本每股收益（元／股）0.14730.10300.103043.01稀释每股收益（元／股）0.14730.10300.103043.01扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）

0.14250.09930.099343.50加权平均净资产收益率（%）2.311.651.65增加0.66个百分点扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）

2.231.591.59增加0.64个百分点公司主要会计数据和财务指标的说明

√适用 □不适用

依据财政部于2025年7月8日发布的标准仓单交易相关会计处理实施问答，对2024年度1-6月营业收入进行了追溯调整，详情参阅财务报告附注三，34、主要会计政策、会计估计的变更。

014 | 2025年半年度报告 |

(三) 母公司的净资本及风险控制指标

单位：元 币种：人民币

项目本报告期末上年度末净资本41,314,116,228.0938,357,111,869.66净资产54,644,791,298.6051,846,952,429.50净资本/净资产（%）75.6073.98净资本/负债（%）29.9626.04净资产/负债（%）39.6335.20自营权益类证券及证券衍生品/净资本（%）5.348.36自营非权益类证券及其衍生品/净资本(%)271.41302.57风险覆盖率(%)354.44309.29资本杠杆率(%)17.1915.52流动性覆盖率(%)436.96418.44净稳定资金率(%)208.76188.43各项风险资本准备之和11,656,275,260.9812,401,788,616.07注：上年末余额及相关比例已根据《证券公司风险控制指标计算标准规定》（证监会公告[2024]13号）的相关规定进行重述。

八、境内外会计准则下会计数据差异

□适用 √不适用

九、非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币非经常性损益项目金额附注（如适用）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分409,965.38主要为使用权资产处置收益计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外

77,678,002.52主要为财政扶持资金除上述各项之外的其他营业外收入和支出7,521,085.56主要为税务机关代扣代缴手续费收入减：所得税影响额21,339,185.37少数股东权益影响额（税后）22,733,331.71合计41,536,536.38

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用 √不适用

十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后

的净利润

□适用 √不适用

十一、其他

√适用 □不适用

按照《证券公司年度报告内容与格式准则（2013年修订）》（证监会公告〔2013〕41号）的要求编制的主要财务数据和指标。

(一)合并财务报表主要项目

单位：元 币种：人民币

项目2025年6月30日2024年12月31日增减幅度%货币资金 71,275,327,156.02 77,404,462,746.56 -7.92结算备付金 12,974,212,125.81 12,981,377,577.70 -0.06融出资金 32,823,624,737.50 33,675,242,424.90 -2.53衍生金融资产 539,670,618.81 1,150,153,022.96 -53.08存出保证金 9,147,430,012.52 9,847,105,304.75 -7.11应收款项 1,584,170,602.21 1,327,564,862.30 19.33买入返售金融资产 6,465,044,204.50 4,995,821,348.10 29.41交易性金融资产 76,338,282,366.92 80,641,887,890.32 -5.34其他债权投资 57,290,721,559.15 60,200,453,070.02 -4.83其他权益工具投资 11,789,127,160.52 6,652,488,037.22 77.21债权投资 4,698,221,470.02 3,978,973,908.25 18.08长期股权投资 1,527,502,777.92 1,813,656,293.41 -15.78投资性房地产 6,489,165.88 6,651,754.48 -2.44固定资产 674,343,864.44 762,281,139.97 -11.54在建工程 143,115,790.74 136,840,735.94 4.59

016 | 2025年半年度报告 |

项目2025年6月30日2024年12月31日增减幅度%使用权资产 418,001,380.91 535,615,250.05 -21.96无形资产 327,583,319.71 439,081,186.77 -25.39商誉 12,264,149.78 12,264,149.78递延所得税资产 1,366,731,500.39 1,144,940,547.95 19.37其他资产 3,588,016,981.48 3,308,929,275.50 8.43资产合计 292,989,880,945.23 301,015,790,526.93 -2.67短期借款 4,679,510,900.61 2,535,920,659.69 84.53应付短期融资款 15,484,356,341.36 25,424,393,109.21 -39.10拆入资金 4,200,977,270.82 2,040,509,336.09 105.88交易性金融负债 2,352,687,478.91 2,274,257,851.92 3.45衍生金融负债 506,685,904.77 635,136,516.50 -20.22卖出回购金融资产款 49,687,813,184.67 50,514,743,480.18 -1.64代理买卖证券款 70,423,846,522.57 76,311,233,679.90 -7.71应付职工薪酬 5,381,633,401.71 4,356,600,416.32 23.53应交税费 278,877,529.20 333,071,712.86 -16.27应付款项 12,661,810,049.98 16,697,474,686.76 -24.17应付债券 59,176,975,275.68 55,878,419,478.67 5.90租赁负债 431,437,870.60 544,042,219.11 -20.70递延所得税负债 18,998,086.51 19,854,606.28 -4.31预计负债 9,432,686.98 不适用合同负债 76,235,405.45 79,358,892.28 -3.94其他负债 1,606,506,737.57 451,825,218.14 255.56负债合计 226,977,784,647.39 238,096,841,863.91 -4.67实收资本（股本） 8,635,987,294.00 8,635,987,294.00其他权益工具 5,700,000,000.00 3,000,000,000.00 90.00资本公积 22,602,768,296.36 22,577,340,343.64 0.11其他综合收益 943,567,359.81 1,024,747,760.35 -7.92盈余公积 2,886,667,411.22 2,886,667,411.22一般风险准备 7,925,377,366.79 7,837,038,678.52 1.13未分配利润 12,181,211,118.19 11,853,226,251.58 2.77

项目2025年6月30日2024年12月31日增减幅度%归属于母公司所有者权益（或股东权益）合计 60,875,578,846.37 57,815,007,739.31 5.29少数股东权益 5,136,517,451.47 5,103,940,923.71 0.64所有者权益（或股东权益）合计 66,012,096,297.84 62,918,948,663.02 4.92负债和所有者权益（或股东权益）总计 292,989,880,945.23 301,015,790,526.93 -2.67项目2025年1-6月2024年1-6月增减幅度%营业收入 5,404,203,234.22 4,195,827,708.27 28.80利息净收入 821,950,220.69 595,191,851.47 38.10手续费及佣金净收入 2,659,423,074.62 2,349,816,758.42 13.18投资收益 2,166,912,883.46 -970,072,107.95 不适用其他收益 95,855,578.35 36,525,576.33 162.43公允价值变动收益 -400,175,445.75 2,181,204,481.65 -118.35汇兑收益 56,795,984.16 -1,245,567.93 不适用其他业务收入 3,211,167.53 4,591,554.07 -30.06资产处置收益 229,771.16 -184,837.79 不适用营业支出 3,595,028,570.24 2,939,044,979.86 22.32税金及附加 39,706,094.79 32,485,597.91 22.23业务及管理费 3,532,953,947.43 2,894,197,577.05 22.07信用减值损失 14,668,833.57 -15,655,118.19 不适用其他资产减值损失 2,704,339.64 22,335,412.34 -87.89其他业务成本 4,995,354.81 5,681,510.75 -12.08营业利润 1,809,174,663.98 1,256,782,728.41 43.95营业外收入 681,049.88 9,497,139.69 -92.83营业外支出 11,157,345.93 1,613,330.21 591.57利润总额 1,798,698,367.93 1,264,666,537.89 42.23所得税费用 75,975,059.84 -11,664,869.18 不适用净利润 1,722,723,308.09 1,276,331,407.07 34.97归属于母公司股东的净利润 1,330,137,269.83 941,743,725.43 41.24少数股东损益 392,586,038.26 334,587,681.64 17.33其他综合收益 -64,599,274.59 270,900,648.01 -123.85归属母公司所有者的其他综合收益 -72,265,386.09 245,772,117.30 -129.40

018 | 2025年半年度报告 |

项目2025年1-6月2024年1-6月增减幅度%归属于少数股东的其他综合收益 7,666,111.50 25,128,530.71 -69.49综合收益总额 1,658,124,033.50 1,547,232,055.08 7.17归属于母公司所有者的综合收益总额 1,257,871,883.74 1,187,515,842.73 5.92归属于少数股东的综合收益总额 400,252,149.76 359,716,212.35 11.27

(二)母公司财务报表主要项目

单位：元 币种：人民币项目2025年6月30日2024年12月31日增减幅度%货币资金 51,877,018,888.10 49,201,489,321.20 5.44结算备付金 12,548,422,449.62 13,251,793,815.33 -5.31融出资金 32,414,385,328.91 33,103,283,122.17 -2.08衍生金融资产 495,655,844.97 1,109,038,973.94 -55.31存出保证金 4,140,468,888.30 5,058,477,703.94 -18.15应收款项 379,707,092.19 411,304,523.93 -7.68买入返售金融资产 6,380,922,417.96 4,802,877,311.46 32.86交易性金融资产 55,701,174,172.42 62,720,034,092.36 -11.19其他债权投资 55,095,959,172.00 58,177,845,565.94 -5.30其他权益工具投资 8,997,079,377.34 4,097,603,750.00 119.57债权投资 866,466,520.05 2,878,343,885.95 -69.90长期股权投资 12,870,865,990.31 12,028,528,955.05 7.00投资性房地产 4,904,932.92 5,020,295.28 -2.30固定资产 618,992,930.71 699,551,095.67 -11.52在建工程 143,115,790.74 136,840,735.94 4.59使用权资产 287,657,841.38 367,764,521.98 -21.78无形资产 282,723,197.79 382,209,932.47 -26.03递延所得税资产 680,300,709.49 450,353,313.66 51.06其他资产 1,359,840,387.34 1,469,211,087.29 -7.44资产合计 245,145,661,932.54 250,351,572,003.56 -2.08应付短期融资款 15,426,774,296.18 25,367,941,630.09 -39.19拆入资金 4,200,977,270.82 2,040,509,336.09 105.88衍生金融负债 465,461,484.81 601,702,337.24 -22.64卖出回购金融资产款 43,180,212,599.01 45,227,889,109.48 -4.53

项目2025年6月30日2024年12月31日增减幅度%

代理买卖证券款 52,617,767,548.98 51,214,379,366.34 2.74应付职工薪酬 2,905,256,575.35 2,051,093,571.74 41.64应交税费 100,663,477.03 74,008,467.74 36.02应付款项 11,428,161,401.57 15,952,163,970.07 -28.36应付债券 58,578,338,590.05 55,276,734,278.31 5.97租赁负债 291,711,955.89 369,779,167.82 -21.11预计负债 9,432,686.98 不适用合同负债 67,875,475.33 72,820,331.03 -6.79其他负债 1,228,237,271.94 255,598,008.11 380.53负债合计 190,500,870,633.94 198,504,619,574.06 -4.03实收资本（股本） 8,635,987,294.00 8,635,987,294.00其他权益工具 5,700,000,000.00 3,000,000,000.00 90.00资本公积 22,309,606,094.51 22,319,947,603.95 -0.05其他综合收益 703,617,443.68 751,959,769.52 -6.43盈余公积 2,886,667,411.22 2,886,667,411.22一般风险准备 5,555,994,556.01 5,555,801,515.37未分配利润 8,852,918,499.18 8,696,588,835.44 1.80所有者权益（或股东权益）合计 54,644,791,298.60 51,846,952,429.50 5.40负债和所有者权益（或股东权益）总计 245,145,661,932.54 250,351,572,003.56 -2.08项目2025年1-6月2024年1-6月增减幅度%营业收入 3,750,065,867.49 2,949,215,548.30 27.15利息净收入 573,557,098.54 538,029,993.33 6.60手续费及佣金净收入 1,479,381,298.73 1,210,836,396.55 22.18投资收益 2,139,532,629.98 -881,315,620.09 不适用其他收益 28,549,952.52 28,913,987.81 -1.26公允价值变动收益 -472,303,308.21 2,051,359,723.38 -123.02汇兑收益 -111,659.07 -6,068.90 不适用其他业务收入 1,225,992.49 1,384,283.57 -11.43资产处置收益 233,862.51 12,852.65 1,719.57营业支出 2,874,495,701.77 2,337,012,719.27 23.00

020 | 2025年半年度报告 |

项目2025年1-6月2024年1-6月增减幅度%税金及附加 30,661,099.13 22,701,418.32 35.06业务及管理费 2,828,758,887.55 2,310,363,301.22 22.44信用减值损失 14,960,352.73 3,832,637.37 290.34其他业务成本 115,362.36 115,362.36营业利润 875,570,165.72 612,202,829.03 43.02营业外收入 301,402.63 9,297,770.81 -96.76营业外支出 10,453,421.80 830,260.55 1,159.05利润总额 865,418,146.55 620,670,339.29 39.43所得税费用 -213,833,287.23 -142,215,273.50 不适用净利润 1,079,251,433.78 762,885,612.79 41.47其他综合收益 -48,342,325.84 207,812,754.77 -123.26综合收益总额 1,030,909,107.94 970,698,367.56 6.20

管理层讨论与分析

022 | 2025年半年度报告 |

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）公司所属行业说明

公司所处的证券行业具有较强的周期性与波动性特点，受到国内外经济环境、资本市场表现和监管环境等多方面因素的影响。2025年上半年，面对全球经济增长动能不足、外部经贸摩擦与内部结构调整压力交织的复杂环境，党中央坚持稳中求进的工作总基调，围绕更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策强化逆周期调节，为经济持续回升向好提供了有力支撑。货币政策保持稳健精准灵活，综合运用降准、降息等多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，降低社会综合融资成本，同时重点加强对科技创新、绿色转型、普惠小微等领域的结构性支持，有效支持实体经济稳定增长。财政政策突出提质增效，一方面扩大财政支出规模，用好用足专项债、超长期特别国债、收费优惠等多种政策工具，切实加大政策实施力度，另一方面优化支出结构，围绕扩大国内需求、发展新质生产力、保障和改善民生等方面提升资金使用效率，同时加强财政政策主动靠前发力，增强政策前瞻性和针对性，为经济高质量发展创造了更为稳定的环境。在政策协同发力下，上半年国内经济展现出强大的韧性与活力，就业形势总体平稳，居民收入稳步增加，新动能蓬勃成长，高质量发展取得新的显著进展。资本市场坚持稳中求进、以进促稳，紧扣强监管、防风险、促高质量发展的工作主线，以深化资本市场投融资综合改革、支持科技创新和新质生产力发展、推进资本市场高水平制度型开放、夯实上市公司质量为牵引，持续推动资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，实现资本市场融资功能和投资功能的良性互动，资本市场的政治性和人民性更加明确，与此同时，证券业协会发布《中国证券业协会关于加强自律管理推动证券业高质量发展的实施意见》，建立健全与证券行业高质量发展相适应的自律管理体系。在此背景下，证券公司明确将功能性放在首要位置，以国家发展战略为引领，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，聚焦投资银行、财富管理等主责主业，一方面发挥好投行服务实体经济的作用，严把发行上市准入关，履行资本市场看门人的职责，另一方面通过财富管理业务服务居民资产保值增值，体现“金融为民”的使命，为助力提高上市公司质量、保护投资者权益、推动资本市场高质量发展贡献券商力量。

（二）报告期内公司从事的业务情况

公司致力于打造一流证券金融集团，为境内外各类客户提供全方位的综合金融服务。按照客户群体及业务属性的不同，公司所从事的主要业务分为四大板块，分别是财富管理业务、机构服务业务、自营投资业务、海外业务。

财富管理业务包括证券及期货经纪业务和资产管理业务。其中，证券及期货经纪业务是指通过线下和线上相结合的方式提供包括代理客户买卖股票、基金、债券、期货及期权等交易服务、金融产品销售、基金投顾、融资融券、股票质押式回购、股权激励行权融资等多元化服务；资产管理业务包括为客户提供各类证券资产管理、基金资产管理、私募股权基金管理等服务。

机构服务业务包括研究与机构服务业务和投资银行业务。其中，研究与机构服务业务包括为各类机构客户提供证券研究与销售交易服务、资产托管与基金服务、机构交易服务等业务；投资银行业务主要包括股权融资、债权融资、财务顾问、中小微企业融资、区域股权市场服务等业务。

自营投资业务是在价值投资、稳健经营的前提下，从事股票、债券、衍生品、股权、另类等多品种自有资金投资交易业务。

海外业务主要是通过全资子公司兴证（香港）金融控股有限公司开展环球证券及期货经纪、机构销售与研究、企业融资、固定收益、资产管理、私人财富管理等业务。

公司主要围绕上述主营业务展业，通过提供综合金融产品和服务获取各类手续费及佣金收入、利息收入及投资收益等。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

今年以来，集团上下以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实习近平总书记关于金融工作的重要论述和党的二十届三中全会精神，深化拓展福建省委“深学争优、敢为争先、实干争效”行动部署，坚定践行金融工作的政治性和人民性，做深做实金融“五篇大文章”，着力发挥证券金融机构的功能性，将集团发展融入金融强国和金融强省战略布局，对标集团“十四五”规划目标，持续深化财富管理与机构服务双轮联动发展战略，全面提升分公司区域平台综合价值，加速推动自有资金投资交易业务转型，并统筹推进境内外业务协同发展，上半年经营发展趋势稳中有进、稳中向好，集团高质量发展扎实推进。聚焦做实数字金融和普惠金融大文章，深化财富管理业务转型升级，运用数字金融工具提升普惠金融服务质效，有效构建分层分类的财富管理客户开发与服务体系，公司有效户客群规模再创历史新高，投顾业务延续增长态势，累计签约客户数及签约资产规模显著提升；围绕多元资产配置和买方投顾转型，打造“精而全”的高质量产品矩阵，加强产品定制化服务，满足居民多样化财富管理需求，代销金融产品业务位居行业前列。公募基金管理规模首次突破7,000亿元，公募有效管理规模排名保持行业前列，FOF基金管理规模蝉联行业首位，持续做好养老金融大文章，基金Y份额保有规模位居行业前三，深化产品创新实践，完成行业首只跨市场沪港深300指数增强基金和新型首批浮动费率基金发行；券商资管公募牌照战略价值加速释放，初步形成覆盖不同风险偏好的公募产品线布局，持续夯实固收业务基本盘，受托管理资金规模保持增长，创近五年管理规模新高。机构综合服务方面，建立健全境内外业务协同机制，着力提升多产品、跨区域、全周期的机构客户综合服务能力，以服务实体经济为使命，奋力书写科技金融和绿色金融大文章，股权融资业务进一步压实资本市场“看门人”责任，积极赋能现代化产业体系建设和新质生产力加速发展，助力新材料、先进制造等新质生产力领域多家企业完成股权融资；债权融资业务持续推进全业务链协同发展，大力支持创新驱动和绿色转型，承销数量保持增长，其中科创债及科创票据承销数量和规模显著提升，成功发行市场首单农贸市场基础设施公募REITs项目，有效助力民生工程建设，同时精准服务福建省资本市场高质量发展，积极融入区域经济战略布局。一级股权投资业务和私募股权基金管理业务强化科技和绿色领域业务布局，培育支持“专精特新”企业创新发展，行业影响力持续提升。研究业务创收创誉水平稳定在行业第一梯队，在产业研究、智库服务及绿色金融等领域深化拓展，围绕金融“五篇大文章”持续输出高质量投研成果，经济与金融研究院获聘企业社会价值实验室副理事长成员单位；资产托管与基金服务业务保持竞争优势，期末存续托管私募证券投资基金产品数量稳居行业前五，数智化运营能力与风险管理能力保持行业领先水平。自有资金投资业务“三增三降”综合化转型成效持续释放，多元化投资策略纵深推进，投资管理能力长期稳定在业内前列。公司在文化建设、社会责任领域亦获高度认可，近三年蝉联行业文化建设实践评估最高评级A类AA级，投资者教育服务工作荣获上交所年度“投资者教育优秀会员”等40多个国家级、省级奖项。

（一）财富管理业务

1.证券及期货经纪业务

市场环境

2025年上半年，证券市场在政策利好和流动性改善的双重支撑下延续复苏趋势，中长期资金入市和投资者信心修复推动市场成交显著放量，同时期货市场交投受益于品类创新和大宗商品波动率增大维持高活跃度，市场赚钱效应提升进一步增强居民财富管理需求。根据沪深交易所、中国证券业协会等机构统计数据，2025年上半年沪深两市累计股基成交额

377.57万亿元，同比增长63.9%；截至6月末，市场融资融券余额1.85万亿元，较去年末略降0.8%。根据中国期货业

024 | 2025年半年度报告 |

协会统计数据，以单边计算，2025年上半年期货市场累计成交量40.76亿手，同比增长17.82%；累计成交额339.73万亿元，同比增长20.68%。

经营举措及业绩在证券经纪业务领域，公司坚持以客户为中心，持续优化客户服务与产品体系，运用数字金融工具提升普惠金融服务质效。报告期内，零售客群线上线下一体化拓客扎实推进，平台数智化专业服务能力进一步提升，私域用户规模加速扩张，优理宝APP智能化交易工具扩容升级，零售客群有效户规模再次取得历史性突破；客户综合服务能力持续增强，高净值客群“五大权益”工具体系不断丰富，超高净值客群家族财富服务体系迭代升级，“两高”客群提质增量；投顾业务延续上年增长态势，累计签约客户数与签约资产规模显著增长，投顾队伍转型工作持续深化，业务发展基础不断夯实。根据沪深交易所公布数据，2025年上半年公司股票基金交易总金额4.84万亿元，母公司实现代理买卖证券业务净收入(含席位)10.28亿元。在金融产品销售业务领域，公司立足多元配置与买方投顾模式，持续扩充产品供给，深化ETF生态圈建设，加速指数类产品布局，积极拓展机构理财市场，提升定制化服务能力，着力打造“精而全”的高质量产品矩阵，有效满足客户多样化的财富管理配置需求。报告期内，公司产品销售规模同比增长，产品保有结构持续优化，上半年母公司实现代理销售金融产品净收入1.60亿元。在融资融券业务领域，公司立足客户需求，持续丰富服务品类，不断拓宽服务边界，提升服务的专业性、全面性与多样性，夯实业务的长期竞争力，截至6月末，公司融资融券期末余额309.75亿元。在股票质押回购业务领域，公司积极履行金融企业支持实体经济发展责任并严格管控业务风险。截至6月末，公司股票质押业务规模7.51亿元，较上年末下降3.03%，其中公司自有资金融出规模6.06亿元，较上年末下降3.73%，平均履约保障比例为269%。在期货经纪业务领域，集团控股子公司兴证期货始终坚持以机构经纪为核心业务方向，通过“机构、财富、协同”三大战略支点全面发力，持续优化客户服务机制，实现客户规模稳步增长；依托专业能力和区域资源优势，深化产业客户服务，推动产融结合，有效运用期货衍生工具服务实体经济发展。截至6月末，兴证期货期末客户权益168.92亿元。未来展望公司将继续践行金融工作的政治性与人民性，坚守客户需求导向，加快买方思维转型，打造具有兴证特色的金融产品和服务体系。坚持线上线下一体化拓客，线上精耕私域流量，提升客户转化率，线下渠道精准发力，以点破面，有效推动渠道合作落地；深化产品体系创新迭代，打造具有持续生命力的产品矩阵；聚焦多元资产配置与买方服务转型，加强“知己理财”品牌建设，进一步强化AI赋能引擎，打造一支“会理财、懂产品、善配置、精服务”的投顾团队，切实满足居民日益增长的多元化财富管理需求，提升满意度与信任感。

2.资产管理业务

（1）券商资产管理业务

市场环境2025年上半年，券商资管规模受大集合产品整改收官影响整体增速有所放缓，资管机构围绕公募化转型、数字化重构和提升主动管理能力三大主线加速推进，通过持续优化产品体系、加强投研能力建设、数字化赋能运营效率与投资效能提升，实现从同质化通道服务转向深度价值创造，在竞合有序的新发展生态下，资管行业格局迎来重构。

经营举措及业绩报告期内，集团全资子公司兴证资管持续深化“固收+”策略，夯实固收业务基本盘，依托现金管理、固收纯债等系列产品不断拓展机构业务合作边界，推进同业金融生态圈建设；公募牌照战略价值加速释放，发行首只国企红利主题公募基金，初步形成覆盖不同风险偏好的公募产品线布局，满足客户多元化的理财需求。管理资产规模延续去年以来增长态势，截至2025年6月末兴证资管受托资产管理资金总额1,134.89亿元，较上年末增长12%，创近五年管理规模新高。

未来展望兴证资管将持续深化“固收+”战略，着力强化投资研究、科技赋能、渠道建设与合规风控能力，依托公募基金牌照，前瞻布局公私募产品线，为客户打造有弹性、有特色的“固收+”产品，探索在量化赛道打开突破口，满足客户低波动绝对收益需求，全方位推进资产管理业务高质量发展。

（2）公募基金管理业务

市场环境2025年上半年公募行业充分受益于权益市场回暖和政策红利释放，《推动公募基金高质量发展行动方案》围绕考核制度、收费机制和薪酬体系重塑行业生态，引导基金公司回归本源，同时从产品端、资金端等多维度促进行业功能发挥，包括优化权益类基金注册安排、鼓励权益类基金产品创新等，为公募行业高质量发展提供了制度保障，行业在机遇与挑战中加速向“投资者回报导向”转型。与此同时，利率下行和权益市场回暖驱动居民通过增配含权类资产增厚收益，在此背景下风险分散、专业化管理的公募基金成为承接居民财富搬家的主要载体，行业规模稳步增长。根据中国证券投资基金业协会数据统计，截至2025年6月末公募基金资产管理规模合计34.39万亿元，较上年末增长5%。经营举措及业绩报告期内，集团控股子公司兴证全球基金始终恪守“基金持有人利益最大化”原则，通过良好的主动管理能力为客户创造长期价值回报。截至2025年6月末，兴证全球基金旗下权益类、固收类基金过往十年加权平均收益率稳居行业前列；业务创新实现新突破，完成行业首只跨市场沪港深300指数增强基金和新型首批浮动费率基金发行，基金投顾策略获2025基金投顾创新案例金牛奖；FOF管理规模蝉联行业首位，做好养老金融大文章，养老基金Y份额规模位居行业前三；跨境投研能力持续深化，报告期内新加坡子公司正式获批，QDII业务额度扩容。截至2025年6月末，兴证全球基金公募基金规模首次突破7,000亿元，较上年末增长8%至7,033.77亿元。未来展望在全球经济不确定性增加、国内资本市场深化改革的背景下，兴证全球基金将围绕高质量发展主线夯实竞争力，进一步强化主动管理护城河，加强新生代投研人才培养，持续推动“固收+”产品发展，完善指数增强及多资产配置产品体系，深耕养老金融生态，积极把握跨境资产配置等领域机遇；同时筑牢合规风控底座，以“稳中求进”的经营策略，积极响应公募基金行业费率改革等政策，通过优化投资者陪伴机制提升持有体验，为更广大的居民财富管理升级与资本市场健康发展贡献专业力量。

（3）私募股权基金管理业务

市场环境2025年上半年，私募股权基金行业在政策驱动和产业变革催化下步入稳步复苏周期，银行、险资等长期资金扩容和S基金机制完善推动募资端实现触底维稳，与此同时，监管政策积极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，大力培育壮大耐心资本、长期资本，进一步拓宽了资金来源；投资端同样呈现逐渐回暖的态势，人工智能、半导体、新材料等硬科技赛道成为投资热点；退出机制持续突破，科创板“1+6”新政重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，为战略新兴行业企业拓宽上市通道，新“国九条”“并购六条”等政策为并购退出打开空间，多元化退出途径持续完善。

026 | 2025年半年度报告 |

经营举措及业绩集团通过全资子公司兴证资本开展私募股权基金管理业务。兴证资本聚焦科技智能、医疗健康、碳中和及先进制造四大重点行业，强化科技和绿色领域布局，发挥新质生产力引擎作用服务实体经济。报告期内，兴证资本持续推进产品创设工作，完成5只基金工商设立和1只基金扩募；投资能力获市场高度认可，5个已投项目完成IPO发行或获得受理；行业影响力持续提升，荣获投中“2024年度中国最佳私募股权投资机构TOP100”“2024年度中国最佳券商私募基金子公司TOP10”和清科“2025年中国股权投资市场机构有限合伙人TOP50”等业内重量级奖项。未来展望兴证资本将持续深化与政府机构、企业等出资方的战略合作，紧贴客户需求创新业务模式与服务方式；聚焦科技金融与绿色金融核心命题，深度挖掘优质产业项目资源，切实发挥私募股权投资基金服务实体经济的重要功能。

（二）机构服务业务

1.研究与机构服务

（1）研究服务业务

市场环境随着《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》全面实施，交易佣金规模同比承压，同时主动基金规模增长乏力和以ETF为代表的被动产品快速扩张进一步压缩公募佣金规模增长空间，佣金总量减少致使行业竞争加剧。但长远来看，交易佣金费改将引导卖方研究业务回归本源，通过加强投研能力建设、提升研究深度与服务质量强化自身竞争力，推动研究与机构服务业务长期健康发展。经营举措及业绩报告期内，公司积极组织开展资本市场论坛暨中期策略会、上市公司交流会、海外投资策略会系列会议等研究活动，获得市场高度评价，研究实力稳居行业第一梯队，分仓佣金收入市场竞争力优势稳固。持续深化综合研究转型，依托“研究+”协同生态，强化产研融合与投研联动，充分发挥研究优势撬动机构综合服务业务落地，有效赋能财富管理业务分层分类服务体系建设，研究综合价值转化效能进一步提升。智库研究高质量发展走深走实，围绕金融“五篇大文章”，积极承接监管机构和政策部门的研究需求，有效支持福建省金融强省建设，研究课题获评中国证券业协会、福建省金融学会优秀课题；绿色金融品牌影响力不断提升，经济与金融研究院获聘社会价值实验室副理事长成员单位；写好养老金融大文章，与联合国开发计划署、国务院发展研究中心联合开展“银发经济与养老金融”研究。未来展望公司将积极应对行业新规落地带来的挑战与机遇，推动卖方研究提质增效，坚守深度研究立身之本，坚持扎实稳健、富于前瞻的兴证研究特色，强化深度研究、专题研究及产业链研究核心能力，巩固强化研究服务领先优势；加强研究协同，持续探索“研究+”协同赋能模式创新，以“投研+投行+投资”模式锻造集团重点优势行业竞争力，打造全面赋能集团发展的智慧中枢，加速提升研究综合效益转化。同时，积极融入国家战略，围绕金融“五篇大文章”，聚焦高层级智库服务，深化绿色金融战略合作，着力打造行业标杆研究品牌，为经济社会高质量发展贡献专业力量。

（2）资产托管与基金服务业务

市场环境报告期内，伴随《私募证券投资基金运作指引》等监管政策的全面落地实施，行业加速出清中小私募机构，优质私募客群价值进一步凸显。市场环境回暖亦带动私募产品发行企稳回升，在此背景下，证券公司加速构建机构客户服务生态圈，着力提升全业务链综合服务能力，在深耕传统私募领域的同时，加快拓展与持牌金融机构的多元化合作。经营举措及业绩公司依托集团综合化经营平台优势，整合串联资产托管与基金服务、机构经纪、投资研究及衍生品等主经纪商业务，打通“资金-交易-资产”全周期服务链条，为专业投资机构提供全场景一站式服务。报告期内，传统私募证券基金托管业务保持竞争优势，新增托管私募产品市场份额稳步增长，期末存续托管私募产品数量稳居行业前五。同时，公司紧密贴合市场趋势，持续优化多元业务布局，在持牌机构业务拓展方面取得积极进展，公募基金托管存续规模保持行业前列，合作公募管理人实力明显提升，其他持牌机构新增托管产品数量与规模同步增长。数智化运营与风险管理能力获得国际认可，业务自动化率、风控覆盖率、品牌影响力保持行业领先水平。未来展望公司将以客户需求为核心引领，围绕机构客户全生命周期需求，持续深化主经纪商服务体系。一方面加速推进资方服务生态构建，打造具有兴证特色的差异化服务品牌和资方服务平台；另一方面在巩固私募客群服务传统优势的基础上，战略深耕公募基金托管领域，着力打造核心增长引擎，并积极开拓其他持牌金融机构的多元合作模式，全面提升面向专业机构投资者的综合金融一体化服务能力。

（3）机构交易服务业务

市场环境报告期内，证券公司机构交易服务业务在监管政策推动下有序发展，做市业务伴随相关政策优化，科创债、ETF等金融工具做市活跃度显著提升，促进了市场交易的稳定与高效；场外衍生品业务随着监管加强对业务底层资产、资金流向、杠杆水平的穿透式风险管理，合规与风控要求进一步强化，提升了金融服务实体经济的效能。经营举措及业绩公司坚持以客需服务为导向开展场外衍生品交易业务，持续提升产品设计、交易定价及风险管理能力，进一步丰富产品结构和策略体系，基于更加多元的资产配置与风险管理工具为机构客户提供一站式衍生品交易服务。做市业务多元化发展基础持续夯实，做市品种覆盖与规模稳步增长，有效支持实体经济高质量发展，持续为超长期特别国债、科创债提供做市报价服务，参与首批科创债ETF做市交易，报告期内，有序推进基金做市服务体系化建设，深化与头部核心基金公司的战略合作，持续为公募基金客户提供智能化、策略化、专业化的高质量做市服务，获批成为上交所基金主做市商，上市基金做市标的在沪深交易所评价中均获得A级及以上；积极探索一二级联动业务模式，深交所信用债一般做市评价为A级；助力多层次资本市场建设，开展科创板做市和北交所做市业务，做市能力位于行业前列。报告期内，取得上交所期权一般做市商资格，做市品种进一步拓展。未来展望公司将继续以践行金融“五篇大文章”为指引，持续完善“柜台市场业务、场外衍生品业务与做市业务”三位一体的对客交易服务体系，巩固并提升差异化竞争优势。场外衍生品业务着力提升交易能力和风险对冲能力，优化产品供给，全方位服务客户资产配置及风险管理需求，助力引导中长期资金入市，增强资本市场韧性；做市业务持续拓展做市品种覆盖，强化系统支撑与策略创新，有效提升市场流动性。

028 | 2025年半年度报告 |

2.投资银行业务

（1）股权融资业务

市场环境报告期内股权融资市场呈现政策托底与市场修复并存的态势：一方面，宏观经济回暖和产业升级需求推动企业融资需求增长，与此同时资本市场改革红利加速释放，随着科创板 “1+6”改革重启未盈利企业上市通道、创业板第三套标准启用等政策相继推出，资本市场制度改革带动股权融资市场活跃度显著修复；另一方面，国有大行注资计划成为上半年股权融资市场的最大增长动能，推动股权融资规模迎来跨越式增长。根据Wind数据统计，报告期内A股市场股权融资总规模（不含资产类）约6,880亿元，同比增长430%，融资家数130家，同比下降8%，其中，IPO融资家数51家，同比增长16%，融资规模374亿元，同比增长15%；市场新增新三板挂牌158家，其中创新层108家。经营举措及业绩在股权融资业务领域，公司积极贯彻落实国家战略，聚焦科技金融大文章，助力新材料、先进制造等新质生产力领域多家企业完成股权融资，报告期内完成再融资项目2单，另有2单IPO项目已通过注册或启动发行；公司强化对创新型中小企业的资本赋能，深度整合北交所与新三板业务资源，打造立体化投资银行服务矩阵，上半年完成新三板挂牌1家，定增1家，期末持续督导项目122家，其中创新层督导55家、行业排名第10位；截至6月末辅导备案项目37家，其中北交所辅导备案14家、行业排名第6位；统筹推进境内外大投行业务协同发展，加强跨境协同下的人员培训提升、业务流程梳理和项目储备开发，着力提升投行业务专业能力与国际竞争力。公司股权融资业务表现屡获业界认可，报告期内荣获包括Wind及新财富杂志2家机构的6项投行融资荣誉。未来展望公司将以服务实体经济高质量发展为初心使命，在集团化办投行战略和三维四驱国际化策略指引下，充分发挥投行功能性，聚焦战略新兴行业和未来产业，把握资本市场服务新质生产力发展新机遇；扎实推进境内外业务协同发展，强化各业务条线对投行业务的协同赋能，加强专业人才队伍建设，提升并购重组专业服务能力，通过资源整合为客户提供更加集约高效的股权融资服务。

（2）债权融资业务

市场环境上半年受益于低利率背景下企业融资成本下降及资产荒影响，叠加监管层专项债、科创债等定向政策工具支持，债权融资业务规模呈现增长态势。1-6月全国信用债（不含同业存单）发行规模10.35万亿元，同比增长6%；公司债发行规模2.17万亿元，同比增长16%；证监会主管资产支持证券发行规模0.62万亿元，同比增长32%。经营举措及业绩在债权融资业务领域，公司严守合规底线，坚持业务创新、深化集团协同、强化业务功能发挥，以持续提升业务竞争力为导向，推进全业务链联动，提升客户综合服务能力。报告期内，债权融资项目承销只数同比增长20%，其中资产支持证券承销只数同比增长36%、承销规模同比增长54%，资产支持证券市场竞争力排名稳居行业前列；公司积极发挥专业所长做好金融“五篇大文章”，科创债及科创票据承销数量和规模显著增长，成功助力发行全国首单AA+省级国有科技企业永续科创票据、福建省内市属国企首单科技创新债券；绿色债券业务落地规模85.55亿元，同比增长46%；创新业务能力持续提升，助力发行全国首单农贸市场公募REITs、全国首单人才服务主题公司债券、全国首单推动文体旅高质量发展CMBS、全国首单推动革命老区高质量发展ABS等项目。

未来展望公司将以高质量发展为引领，全面提升债权融资业务竞争力。做好科技金融大文章，巩固产品创新优势，支持科技企业发行科创债、知识产权ABS、数据中心REITs等产品，依托综合金融服务优势赋能实体经济转型升级；积极谱写绿色金融大文章，持续拓展绿色金融产品体系，深化绿色债券及ABS创新实践；恪守稳中求进的经营理念，严守风险底线，确保合规执业能力保持在行业较高水平；同时着力推进境内外业务协同发展，增强债权融资业务国际竞争力。

（3）区域股权交易市场

市场环境伴随我国经济向高质量发展阶段转型，区域性股权市场作为重要金融基础设施的功能定位持续夯实，以服务中小企业为核心的区域性股权市场获得政策持续加力，2025年2月中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，明确要求“规范发展区域性股权市场，健全‘专精特新’专板综合服务，加强与全国性证券交易场所的有机联系。推动区域性股权市场规则对接、标准统一”；5月，国家金融监管总局、中国人民银行、中国证监会等八部委联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，提出“支持地方金融管理部门指导辖内区域性股权市场不断提升面向小微企业的规范培育、股权融资等服务能力”，进一步强化其在科技金融、普惠金融、绿色金融等领域的枢纽功能。经营举措及业绩报告期内，公司参股公司海峡股交深刻把握金融工作的政治性与人民性，高质量落实科技金融、普惠金融及绿色金融等工作。构建完善科创企业全周期培育体系，以“专精特新”专板建设为抓手，持续引导中小企业走“专精特新”发展路径，并通过三四板绿色通道助推优质企业登陆新三板；创新普惠金融服务模式，下沉服务至县域及乡镇层级，建立潜力企业筛选机制，联合各级政府探索打造“政府购买服务+区域性股权市场培育”的上市培育新模式；引领绿色金融创新实践，获批联合筹建福建省“双碳”能力建设中心，完成全国首宗“沉积碳—惰性碳”海洋渔业碳汇交易，并实现全国首笔河湖碳汇交易落地。未来展望海峡股交将持续构建“一体两翼”的业务框架体系，依托“四大基地”资源优势，聚焦“专精特新”企业服务，完善科技型中小企业全生命周期产品矩阵，深化县域及乡镇层级金融服务渗透；优化重点企业分层培育路径，创新县域资本市场服务模式，打造优质上市后备企业梯队；依托资源环境交易中心，持续拓展双碳目标下的绿色金融创新应用场景。

（三）自营投资业务

市场环境2025年上半年权益市场相对表现活跃、呈现震荡上行的走势，一方面年初以来AI、机器人等热点板块开启的结构性行情为权益投资开拓超额收益的空间，另一方面受外部经贸摩擦等因素拖累，权益市场波动同样放大了投资收益的不确定性，证券公司权益投资业务机遇与挑战并存。债券市场整体延续资产荒行情，利率底部震荡、票息低位、波动加大；与此同时，信用债市场舆情仍存，市场新增债券违约主体主要涉及房地产及建筑工程行业。一级股权投资方面，受益于政策支持及市场回暖，呈现结构性复苏态势。国有资本继续发挥主导作用，投资聚焦半导体、新能源、先进制造、数字经济等新质生产力领域；一级市场退出渠道持续拓宽，港股IPO市场强劲复苏，并购重组交易活跃度显著提升，科创板“1+6” 等政策新规为战略新兴行业企业拓宽上市通道，A股市场IPO常态化进程加速，一级市场多元化退出机制日趋完善。

030 | 2025年半年度报告 |

经营举措及业绩

1.权益投资业务

报告期内，公司秉持稳健投资与价值投资理念，严控风险，通过优化持仓结构、精选优质行业、丰富投资策略组合，有效降低了持仓波动与回撤水平，相对收益表现位于可比基金前列，并取得了较好的绝对收益。能力建设方面，公司持续完善投研体系，拓展研究覆盖的广度与深度，强化团队专业能力，为业务持续健康发展奠定了坚实基础。

2.固定收益投资业务

报告期内，公司发挥投研交易优势，加大正息差资产挖掘力度，进一步丰富多元交易策略，并依据市场情况调整债券资产结构，获得了稳定的投资收益，业绩表现位列可比基金前茅。面对信用分层加剧、信用风险事件仍存的市场特征，公司持续开展信用跟踪研究和持仓结构优化，保持高等级品种的较高持仓占比，有效管控组合信用风险。

3.另类投资业务

集团通过全资子公司兴证投资开展另类投资业务。报告期内，兴证投资专注主业、提升专业化能力，立足福建并辐射长三角及大湾区等重点区域，深耕半导体、新能源、先进制造、数字经济等新质生产力领域的股权投资。公司各项业务稳健发展，集团协同效应持续深化，投后管理与退出工作有序推进，内控与风险管理体系不断完善。

未来展望

权益投资方面，公司将深化研究驱动投资的业务导向，有效整合内外部研究资源，着力优化研究工作投入产出比；同时，持续强化风险收益动态平衡，根据市场行情做好持仓结构调整，并在条件成熟的情况下择机进一步扩大多策略、多资产投资，打造现代化、可持续的多元化投研体系，降低业绩波动。

固定收益投资方面，公司将坚持稳健投资理念，在有效管控风险的前提下，挖掘优质正息差资产，保持交易策略多样化，提升交易能力，以应对低利率环境并保障投资收益稳定性；严防利率风险，持续强化持仓债券的信用风险管理，筑牢信用风险防线。

另类投资方面，兴证投资将秉持“深耕产业、投退有序”的原则，通过聚焦产业的深度研究驱动投资决策。公司将审慎筛选具备核心价值，且满足“退出路径清晰可行、投资周期合理可控”标准的项目开展投资，扎实做好投后管理，并积极拓展内外部退出渠道，加速推进资产盘活赋能，持续提升整体经营效益。

（四）海外业务

市场环境

尽管面临地缘政治及贸易关税等不确定因素，全球经济增速放缓，但香港作为国际金融中心的地位依然稳固，港股市场展现强劲复苏动能，在全球资本市场中表现亮眼。上半年恒生指数累计上涨20%，居全球主要股市前列，港股交投活跃度较去年同期显著提升，同时南向资金净流入大幅增长为港股市场注入活力，报告期内港股日均成交额2,402亿港元，同比增长118%，创下历史新高；融资业务方面，随着港交所推行多项措施吸引企业来港上市，以及国际投资者对中国核心资产需求日益增加，港股IPO市场迎来强劲复苏，报告期内新股上市集资额1,017亿港元，较去年同期增长超七倍，跃居全球首位，已超越2024年全年集资额。

经营举措及业绩

报告期内，公司全资子公司兴证（香港）金控依托专业优势，持续推动业务转型升级。财富管理业务方面，不断丰富产品体系，新增上架产品11只，实现产品销售规模约9亿港元，同比增长超10%，积极拓展“跨境理财通”业务，累计上架南向通产品39只，覆盖人民币、港币及美金等多币种，有效满足客户跨境财富管理需求。投资银行业务方面，债券承

销业务优势持续巩固，报告期内完成债券承销项目105单，承销规模达11.12亿美元，在港中资券商债券承销排名较上年提升3位至第6位。自营投资业务坚持稳健谨慎的投资策略，紧密跟踪市场动态，前瞻布局多元化投资组合，有效提升投资收益稳定性与组合韧性。公司ESG实践成效显著，连续三年维持万得ESG评级BBB级，全球环境信息研究中心（CDP）气候变化评级升至B级；在投资者关系、企业管治、企业透明度及沟通渠道建设方面亦获得业内认可，兴证国际蝉联香港投资者关系大奖优秀奖。未来展望未来，兴证（香港）金控将继续坚持“稳健经营、稳中求进”的原则，把握跨境理财通业务和基金互认等业务机会，深化财富管理业务转型升级，积极探索布局数字资产领域，强化技术研发与业务储备，争取占领市场先机，加速资产管理业务产品推陈出新，满足客户多元服务需求；发挥债券承销业务的品牌和专业优势，巩固和提升市场领先地位，抓住港股市场升温的机遇，股权融资业务聚焦热点行业，加强联动协同，全面提升业务竞争力；坚守合规风控底线和绿色金融服务理念，优化资源配置，形成专业化、市场化、国际化的人才队伍，充分落实集团大投行境内外业务协同发展战略，多维度赋能全球客户跨境综合金融服务，更好地服务于中国企业“走出去”，努力在“一带一路”建设中发挥积极作用。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

□适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析

√适用 □不适用

（一）深化双轮联动综合金融服务生态圈建设，持续提升客户服务能力

公司深刻把握行业发展趋势，全面落实双轮联动发展战略，持续深化大机构业务与财富管理业务的有机协同与双向赋能。报告期内，大机构业务优势巩固，研究业务创收创誉水平保持行业领先，“研究+”协同赋能服务体系不断丰富，综合研究转型纵深推进；资产托管与基金服务业务保持竞争优势，私募托管存续数量稳居行业前五。统筹推进境内外大投行业务协同发展，投行业务高质量发展基础持续夯实，上半年助力新材料、先进制造等新质生产力领域多家企业完成股权融资，积极赋能现代化产业体系建设；债权融资业务大力支持创新驱动和绿色转型，科创债及科创票据承销数量和规模显著增长，绿色债券融资规模同比提升。依托大机构板块的专业优势与资源禀赋，协同供给高质量投资标的及综合金融解决方案，集团财富管理业务加速转型，报告期内，公司有效户客群规模取得历史性突破，产品矩阵不断丰富，产品定制化服务能力持续提升，代销金融产品业务位居行业前列；公募基金管理规模突破历史新高，养老基金Y份额保有规模位居行业前三；券商资管公募牌照战略价值加速释放，受托管理资金规模保持增长。

（二）全方位激发区域平台活力，进一步做实区域综合经营主体

公司持续深化区域综合经营平台建设工作，立足区域协调发展战略与“总部赋能+区域深耕”发展模式，进一步强化业务推动机制与赋能体系构建，在合规前提下有序推进客户资源下沉和业务承揽职责下放工作，充分激发一体化展业效应。各区域分公司通过人员队伍转型升级，不断加强客户全链条综合服务能力，以“数智化”平台为支点，以买方投顾转型、“双轮联动”发展为突破口，持续提升客户服务效能。报告期内，公司在福建区域保持领先优势、在福建省外其他核心区域的财务贡献稳步增长，客户覆盖面与服务水平进一步提升。

032 | 2025年半年度报告 |

（三）集团业务协同进一步深化，一体化经营管理水平持续提升

公司持续强化集团协同顶层机制建设，营造集团内生高效协同环境，聚焦重点业务经营模式和客户综合服务能力构建，坚持效率优先，优化协同标准，注重协同提质增效，促进各项业务的协同贡献与增长。集团合规、风控、运营、授权等方面一体化经营管理体制机制有效建立，总部对子公司、分公司的垂直穿透管理不断增强，为业务的长远健康发展打下坚实基础。报告期内，公司紧随中国资本市场双向开放步伐，统筹推进境内外业务协同发展，立足顶层设计理顺体制机制，充分发挥香港子公司作为集团境内外业务协同作战的主平台作用，有效衔接两个市场，确保境内母子公司专业能力与境外平台高效联动、形成合力，更好的满足实体经济发展与境内外居民财富管理需求。

（四）自有资金投资交易业务转型持续推进，投资收益稳定性和资产抗风险能力进一

步提升

公司始终秉持中性偏稳健的风险偏好，持续深化自有资金投资交易业务“三增三降”转型，致力于构建前瞻科学的资产配置框架和系统完善的现代投行投资决策与风控体系。在巩固传统方向性投资能力优势的同时，重点提升投资收益的稳定性与可持续性。对客投资交易领域，持续深耕产品设计和交易定价能力，推动自有资金投资专业优势向客户综合服务解决方案高效转化。报告期内，公司自有资金投资交易业务“三增三降”转型成效进一步显现，多元化策略体系日趋成熟，资产结构持续优化，长期价值投资对资本市场稳定器作用得到有效发挥。

（五）全面深化业技融合，数智赋能高质量发展

公司坚定践行“数智兴证”战略愿景，聚焦数字金融大文章，全面推进以客户为中心、平台为载体、数智为引擎的数字金融服务体系建设，数智赋能成效持续深化，作为唯一参展券商亮相第八届数字中国建设峰会，集团数智品牌标杆地位凸显。依托“知己理财”“兴证智达”双平台生态，全面赋能财富管理与机构服务双轮联动，打造全场景数字化客户服务新范式；积极响应监管导向，深化构建全面覆盖、垂直穿透、集中统一的数智化风控体系，打造多模态智能风控引擎；深挖数据资产价值，聚焦业务场景深化AI人机协同，全面升级数智新基建，持续强化核心技术自主掌控力，数字技术与经营管理深度融合。

（六）合规管理体制机制持续完善，全面风险管理效能不断提升

公司牢树“合规创造价值”的理念，贯彻合规垂直穿透与一体化管理要求，全链条加强业务创新和经营发展各环节的合规管理力度，增强子公司、分公司合规内生动力，深化数智化技术在合规管理中的应用，聚焦重点领域、关键业务环节和重要岗位人员，常态化开展合规文化宣导与警示教育，坚守合规风险的底线、红线和高压线，为公司稳健可持续发展保驾护航。公司构建与一流证券金融集团相匹配的垂直穿透全面覆盖风险管理体系，做到“横到边、纵到底”，实现“全覆盖、无死角”，加强对风险的早识别、早预警、早暴露、早处置，切实防范化解各类金融风险；坚定高质量可持续发展理念，坚持中性偏稳健风险偏好，把严防严控风险作为生命线；持续提升风险管理对业务发展的赋能作用，强化风险管理主动作为意识和前端管理意识，践行通过有效的风险管理推动业务创新发展的管理思路；提速风险管理数智化建设，打造集团风险管理全资产全客户垂直穿透及集中统一的数智化风控体系，持续提升风险管控的效率与效果。

（七）党建工作扎实稳步推进，人才队伍管理水平持续提升

公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实习近平总书记关于金融工作的重要论述和党的二十届三中全会精神，坚持和加强党对金融工作的全面领导，持续巩固深化“党委统一领导、董事会战略决策、经营管理层授权经营”的有效制衡协调发展的上市公司治理体制机制。制定并落实“第一议题”制度、党委落实全面从严治党主体

责任任务安排表，压实全面从严治党主体责任；扎实开展党纪学习教育，持续巩固拓展主题教育成果，筑牢思想根基，深化中央八项规定精神常态化学习。坚持党对文化建设的引领，公司文化建设实践评估工作连续第三年荣获行业最高评级A类AA级，文化品牌等两篇课题研究被中国金融业党的建设与思想文化建设调研成果库收录，并在《中国证券》刊发。公司坚持党管干部、党管人才，围绕公司战略规划系统构建人才发展体系，以“选育管用”全链条管理为抓手，优化梯队建设，深化优秀年轻干部培养，激发队伍活力；以完善激励约束长效机制为核心，建立健全兼顾长短期、激励与约束相容的机制，充分释放内生动力；以升级培训赋能体系为支撑，聚焦战略能力转化，全面提升员工专业能力与综合素养，锻造高素质人才队伍，持续提升集团化人力资源管理水平。

四、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

1、财务报表相关科目变动分析表

单位：元 币种：人民币科目本期数上年同期数变动比例（%）主要变动原因利息净收入821,950,220.69595,191,851.4738.10

主要系其他债权投资利息收入同比增加及应付债券利息支出同比减少投资收益2,166,912,883.46-970,072,107.95不适用主要系交易性金融工具投资收益同比增加其他收益95,855,578.3536,525,576.33162.43主要系收到政府补助同比增加公允价值变动收益-400,175,445.752,181,204,481.65-118.35主要系衍生金融工具公允价值变动收益同比减少汇兑收益56,795,984.16-1,245,567.93不适用主要系汇率变动所致其他业务收入3,211,167.534,591,554.07-30.06主要系子公司收到的交易所减收收入同比减少资产处置收益229,771.16-184,837.79不适用主要系固定资产处置净收益增加信用减值损失14,668,833.57-15,655,118.19不适用主要系计提的其他应收款项坏账准备同比增加其他资产减值损失2,704,339.6422,335,412.34-87.89主要系计提的大宗商品存货跌价损失同比减少营业外收入681,049.889,497,139.69-92.83主要系上年收到的案件追偿款营业外支出11,157,345.931,613,330.21591.57主要系计提未决诉讼预计负债所得税费用75,975,059.84-11,664,869.18不适用主要系企业所得税应纳税所得额同比增加其他综合收益的税后净额

-64,599,274.59270,900,648.01-123.85主要系其他债权投资公允价值变动收益减少经营活动产生的现金流量净额

-1,967,179,542.93-5,143,673,805.12不适用

主要系本期持有的交易性金融工具净减少带来现金净流入，而上年同期为现金净流出投资活动产生的现金流量净额

-1,689,406,307.95-8,257,302,008.73不适用主要系收回投资收到的现金同比增加筹资活动产生的现金流量净额

-3,205,889,588.40202,115,026.16-1,686.17主要系偿还债务支付的现金同比增加

034 | 2025年半年度报告 |

营业收入变动原因说明：报告期内集团实现营业收入54.04亿元，同比增长28.80%，主要是由于集团投资收益、手续费及佣金净收入、利息净收入同比增长。其中，集团实现投资收益21.67亿元，较去年同期增加31.37亿元，主要系交易性金融工具投资收益同比增加；手续费及佣金净收入26.59亿元，较去年同期增长13.18%，主要系经纪业务手续费净收入同比增加；利息净收入8.22亿元，较去年同期增长38.10%，主要系其他债权投资利息收入同比增加及应付债券利息支出同比减少。营业成本变动原因说明：报告期内集团营业成本35.95亿元，同比增长22.32%，主要是由于业务及管理费、信用减值损失及税金及附加同比增长。其中，业务及管理费35.33亿元，同比增长22.07%；信用减值损失0.15亿元，同比增加

0.30亿元；税金及附加发生额0.40亿元，同比增长22.23%。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金净流出额19.67亿元。其中，经营活动现金流入

157.81亿元，主要是为交易目的而持有的金融工具净减少而增加现金59.28亿元，收取利息、手续费及佣金的现金55.60

亿元，拆入资金净增加额21.60亿元，融出资金净减少而收到的现金8.88亿元，收到其他与经营活动有关的现金12.46亿元；经营活动现金流出177.48亿元，主要是代理买卖证券支付现金净额48.23亿元，返售业务资金净增加而减少现金22.99亿元，支付给职工以及为职工支付的现金16.17亿元，支付利息、手续费及佣金的现金15.55亿元，支付的各项税费10.40亿元，支付其他与经营活动有关的现金64.14亿元。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动产生的现金净流出额16.89亿元。其中，投资活动产生的现金流入64.34亿元，主要是收回投资收到现金53.58亿元，取得投资收益收到现金10.75亿元等；投资活动产生的现金流出

81.23亿元，主要是投资所支付的现金80.54亿元，为购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金0.69亿元。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：筹资活动产生的现金净流出额32.06亿元。其中，筹资活动现金流入

282.54亿元，主要是发行债券及短期融资券收到现金190.04亿元，取得借款收到现金65.60亿元，吸收投资收到现金

26.90亿元；筹资活动现金流出314.60亿元，主要是偿还债务支付现金302.72亿元，分配股利、利润或偿付利息支付现

金10.65亿元等。

2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用 √不适用

3、主营业务分行业、分地区情况

集团的主要业务包括财富管理业务（含证券及期货经纪、资产管理）、机构服务业务、自营投资业务和海外业务等。各业务营业收入和成本构成如下所示。

单位:万元 币种:人民币主营业务分行业情况分行业营业收入营业成本毛利率（%）

营业收入比上年增减（%）

营业成本比上年增减（%）

毛利率比上年增减（%）证券及期货经纪业务167,298.1395,607.28 42.85 26.35 3.47 增加12.63个百分点资产管理业务143,405.8144,849.17 68.73 25.37 33.92 减少1.99个百分点机构服务业务56,986.4742,465.8925.48 -8.98 -8.76 减少0.18个百分点自营投资业务174,093.0778,504.7554.91 53.78 7.91 增加19.17个百分点海外业务26,096.9415,791.26 39.49 17.94 13.45 增加2.39个百分点

主营业务分地区情况分地区营业收入营业成本毛利率（%）

营业收入比上年

增减（%）

营业成本比上年

增减（%）

毛利率比上年增减（%）福建地区106,351.8325,402.17 76.11 19.71 14.34 增加1.12个百分点上海地区15,033.898,202.91 45.44 7.51 -2.02 增加5.31个百分点其他地区55,350.4653,367.06 3.58 33.70 1.21 增加30.95个百分点公司本部及子公司363,684.14272,530.71 25.06 32.08 29.42 增加1.54个百分点2025年上半年集团证券及期货经纪业务实现收入16.73亿元，同比增长26.35%；资产管理业务实现收入14.34亿元，同比增长25.37%；机构服务业务实现收入5.70亿元，同比下降8.98%；自营投资业务实现收入17.41亿元，同比增长53.78%；海外业务实现收入人民币2.61亿元，同比增长17.94%。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用 √不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用 □不适用

1、资产及负债状况

单位：元项目名称本期期末数

本期期末数占总资产的比例（%）

上年期末数

上年期末数占总资产的比例（%）

本期期末金额较上年期末变动比例（%）

情况说明衍生金融资产539,670,618.810.181,150,153,022.96 0.38 -53.08

主要系权益类衍生金融工具规模减少其他权益工具投资11,789,127,160.524.02 6,652,488,037.22 2.21 77.21

主要系永续债投资规模增加短期借款4,679,510,900.611.60 2,535,920,659.69 0.84 84.53

主要系短期信用借款余额增加应付短期融资款15,484,356,341.365.2825,424,393,109.21 8.45 -39.10

主要系本期兑付短期融资券拆入资金 4,200,977,270.82 1.43 2,040,509,336.09 0.68 105.88

主要系银行拆入资金余额增加预计负债 9,432,686.98 不适用

主要系计提未决诉讼预计负债其他负债1,606,506,737.570.55451,825,218.14 0.15 255.56

主要系应付股利余额增加

036 | 2025年半年度报告 |

其他说明截至2025年6月30日，本集团资产总额2,929.90亿元，较上年末减少80.26亿元，下降2.67%；扣除客户资金后总资产为2,225.66亿元，较上年末减少21.39亿元，下降0.95%。其中，货币资金和结算备付金合计842.50亿元，占总资产28.76%；交易性金融资产、其他债权投资、其他权益工具投资和债权投资合计1,501.16亿元，占总资产

51.24%；买入返售金融资产64.65亿元，占总资产2.21%；融出资金328.24亿元，占总资产11.20%。从资产结构看，

本集团资产为流动性较强的资产，资产质量保持良好。

截至2025年6月30日，本集团负债总额2,269.78亿元，较上年末减少111.19亿元，下降4.67%；扣除客户资金后总负债1,565.54亿元，较上年末减少52.32亿元，下降3.23%。其中，应付短期融资款154.84亿元，占总负债6.82%；卖出回购金融资产款496.88亿元，占总负债21.89%；应付款项126.62亿元，占总负债5.58%；应付债券591.77亿元，占总负债26.07%。本集团扣除客户资金后资产负债率为70.34%，较上年末减少1.66个百分点，资产负债结构合理。本集团无到期未偿付债务，经营情况良好，长短期偿债能力俱佳。截至2025年6月30日，本集团归属于母公司的股东权益608.76亿元，较上年末增加30.61亿元，增长5.29%；母公司净资本为413.14亿元，净资本与净资产的比例为75.60%，各项财务及业务风险监管指标均符合《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。

2、境外资产情况

√适用 □不适用

(1)资产规模

其中：境外资产20,075,090,788.16（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为6.85%。

(2)境外资产占比较高的相关说明

□适用 √不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

截至报告期末主要资产受限情况请参阅财务报告附注六，1、货币资金， 8、交易性金融资产，9、债权投资，10、其他债权投资，11、其他权益工具投资。

4、其他说明

□适用 √不适用

(四)投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

√适用 □不适用

截至报告期末，集团合并报表长期股权投资15.28亿元，较上年末减少2.86亿元，下降15.78%，主要是收回对合营企业的投资。本集团对外股权投资总体情况请参阅财务报表附注六，13、长期股权投资。

(1)重大的股权投资

□适用 √不适用

(2)重大的非股权投资

□适用 √不适用

(3)以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币资产类别期初数本期公允价值变动损益

计入权益的累计公允价值变动

本期计提的减值本期变动期末数交易性金融工具 78,367,630,038.40 322,532,050.16 -4,382,035,150.39 73,985,594,888.01衍生金融工具 515,016,506.46 -722,707,495.91 -482,031,792.42 32,984,714.04其他债权投资 60,200,453,070.02 894,287,513.66 -31,402.88 -2,909,731,510.87 57,290,721,559.15其他权益工具投资 6,652,488,037.22 95,583,868.15 5,136,639,123.30 11,789,127,160.52合计145,735,587,652.10 -400,175,445.75 989,871,381.81 -31,402.88 -2,637,159,330.38 143,098,428,321.72证券投资、私募基金投资及衍生品投资等各类资产投资情况详见第八节财务报告附注六、4、衍生金融工具，8、交易性金融资产，10、其他债权投资，11、其他权益工具投资、24、交易性金融负债。证券投资情况

□适用 √不适用

因证券自营业务为证券公司的主营业务，交易频繁、交易品种类别较多，且公司已在“第八节 财务报告”中披露了投资类别、公允价值变动、投资收益等情况，因此不按照证券明细披露相关情况。证券投资情况的说明

□适用 √不适用

私募基金投资情况

□适用 √不适用

衍生品投资情况

□适用 √不适用

(五)重大资产和股权出售

□适用 √不适用

038 | 2025年半年度报告 |

(六)主要控股参股公司分析

√适用 □不适用

1.兴证全球基金管理有限公司，成立于2003年9月，注册资本1.50亿元，经营范围为：基金募集、基金销售、资产管理、

特定客户资产管理和中国证监会许可的其它业务，公司持有51%的股权。截至2025年6月30日，兴证全球基金总资产

106.58亿元，净资产78.63亿元，报告期内实现营业收入17.85亿元，实现净利润7.19亿元。

2.兴证证券资产管理有限公司，成立于2014年6月，注册资本8亿元，为公司的全资子公司。经营范围为：证券资产管理、

公募基金管理业务。截至2025年6月30日，兴证资管总资产19.45亿元，净资产13.81亿元，报告期内实现营业收入0.95亿元，实现净利润0.19亿元。

3.兴证期货有限公司，成立于1995年12月，注册资本16亿元，经营范围为：商品期货经纪、金融期货经纪、基

金销售、资产管理，公司持有99.55%的股权。截至2025年6月30日，兴证期货总资产197.96亿元，净资产23.96亿元，报告期内实现营业收入1.59亿元，实现净利润0.45亿元。

4.兴证(香港)金融控股有限公司，成立于2011年7月，实收资本39亿港元，为公司的全资子公司。下设子公司

业务范围包括证券交易、期货合约交易、就证券提供意见、就期货合约提供意见、就机构融资提供意见、提供证券保证金融资、提供资产管理。截至2025年6月30日，兴证(香港)金控总资产220.13亿港元，净资产53.17亿港元，报告期内实现营业收入5.43亿港元，实现净利润0.91亿港元，其中归属于母公司股东净利润0.48亿港元。

5.兴证创新资本管理有限公司，成立于2010年4月，注册资本25亿元，为公司的全资子公司，经营范围为：私募

投资基金业务。截至2025年6月30日，兴证资本总资产30.79亿元，净资产11.25亿元。报告期内实现营业收入0.46亿元，实现净利润0.09亿元。

6.兴证投资管理有限公司，成立于2015年3月，注册资本90亿元，为公司的全资子公司。经营范围为：金融产品投资、

股权投资，项目投资以及监管部门认可的其他投资品种，投资管理（以上均不含需审批的项目）。截至2025年6月30日，兴证投资总资产65.16亿元，净资产64.77亿元，报告期内实现营业收入0.99亿元，实现净利润0.68亿元。

7.福州兴证物业管理有限公司，成立于2009年11月，注册资本50万元，为公司的全资子公司，经营范围为：

物业管理服务。截至2025年6月30日，兴证物业总资产466.47万元，净资产365.40万元，报告期内实现营业收入

223.52万元，实现净利润19.58万元。作为与公司主业关联度较小的子公司，兴证物业将持续做好公司物业管理服务工作。

8.海峡股权交易中心（福建）有限公司，成立于2011年10月，注册资本2.10亿元，公司持有45.25%的股权。公

司投资参股经营海峡股交，充分利用区域性股权交易市场发展的战略机遇，构建福建省内中小微企业的综合金融服务平台，进一步强化资本市场服务省内实体经济，推动“台资板”创新升级，助力两岸融合示范区发展。截至2025年6月30日，海峡股交总资产2.58亿元，净资产2.22亿元，报告期内实现营业收入598.66万元，实现净利润-148.36万元。

9.南方基金管理股份有限公司，注册资本3.62亿元，公司持有9.15%的股权。南方基金的经营范围包括基金募集、

基金销售、资产管理和国务院证券监督管理机构许可的其他业务。截至2025年6月30日，南方基金总资产188.18亿元，净资产108.55亿元，报告期内实现营业收入37.97亿元，净利润11.94亿元，其中归属于母公司股东净利润11.01亿元。

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润兴证全球基金管理有限公司

子公司

基金募集、基金销售、资产管理、特定客户资产管理和中国证监会许可的其它业务

1.50106.5878.6317.859.487.19报告期内取得和处置子公司的情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

(七)公司控制的结构化主体情况

√适用 □不适用

1.合并的结构化主体

公司及子公司作为合伙企业的普通合伙人拥有福建兴证战略创业投资企业（有限合伙）、平潭雄鹰创业投资合伙企业（有限合伙）、平潭雏鹰创业投资合伙企业（有限合伙）、漳州兴证片仔癀股权投资合伙企业(有限合伙)、晋江兴证智能装备产业投资合伙企业（有限合伙）、平潭兴证鑫泽股权投资合伙企业(有限合伙)、潍坊鸢兴创业投资合伙企业（有限合伙）、平潭兴证创新医药创业投资合伙企业（有限合伙）、金华金开兴证医药健康产业股权投资合伙企业（有限合伙）、湖州南浔兴证科技智能创业投资合伙企业（有限合伙）、福建专精一号创业投资合伙企业（有限合伙）、福建专精二号创业投资合伙企业（有限合伙）、福建专精三号创业投资合伙企业（有限合伙）、莆田市兴莆产业投资基金合伙企业（有限合伙）、龙岩兴证新能创业投资合伙企业（有限合伙）、日照曦兴医健创业投资合伙企业（有限合伙）、福建莆田专精股权投资合伙企业(有限合伙)等十七家合伙企业具有完全、独占及排他的管理决策权力，且其他投资方也无权撤销此管理决策权，公司能够对其实施控制，因此将此十七家合伙企业纳入合并范围。

公司拥有若干纳入合并范围的资管计划和基金系本公司之子公司兴证证券资产管理有限公司、兴证(香港)金融控股有限公司、兴证全球基金管理有限公司和兴证期货有限公司管理的产品，包括兴证资管-兴业银行定向资产管理计划αDX-2015183 号、兴全-兴证2号特定客户资产管理计划、兴全-兴证6号特定客户资产管理计划、证券行业支持民企发展系列之兴业证券号1号FOF集合资产管理计划、兴证资管兴证2021001号单一资产管理计划、兴证资管年年鑫6号集合资产管理计划、兴证资管年年鑫15号集合资产管理计划、兴证资管年年鑫11号集合资产管理计划、兴证资管年年鑫19号集合资产管理计划、兴证资管年年鑫103号集合资产管理计划、兴证资管年年鑫108号集合资产管理计划、兴证资管年年鑫109号集合资产管理计划、兴证资管汇盈6号集合资产管理计划、兴证资管汇盈7号集合资产管理计划、CISResources Fund SP、 CIS THE BELT&ROAD PE Fund SP、 兴证期货-兴瑞多策略1号资产管理计划、兴证资管QDII-FOF全球优选16号单一资产管理计划、融通基金兴业证券金添利集合资产管理计划、兴证期货-兴珑混合多策略FOF一号集合资产管理计划、兴证资管恒利18M2号集合资产管理计划、华润元大基金恒安单一资产管理计划、华润元大基金锦安单一资产管理计划、国信证券汇智6号QDII单一资产管理计划、广发资管长兴二号FOF单一资产管理计划、富国基金兴悦全球配置QDII单一资产管理计划、中信期货商品智投宝1号单一资产管理计划、兴证资管银行特定策略1号集合资产管理计划、兴证资管鸿蕴28号集合资产管理计划、兴证资管鸿蕴18号集合资产管理计划等三十支产品，能够对该产品实施控制，故将其纳入合并范围。

040 | 2025年半年度报告 |

2.未纳入合并财务报表范围的结构化主体

本集团管理的未纳入合并范围的结构化主体主要包括本集团发起设立的投资基金和资产管理计划等，这些结构化主体的性质和目的主要是管理投资者的资产并赚取管理费，其融资方式是向投资者发行投资产品，本集团在这些未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益主要包括直接持有投资或通过管理这些结构化主体赚取管理费收入。本集团所承担的与产品收益相关的可变回报并不重大，因此本集团未合并此类产品。

3.不再纳入合并范围的子公司及结构化主体

本年度本集团的兴证资管科睿创享2023001号单一资产管理计划、兴证资管年年鑫113号集合资产管理计划已经清盘，不再纳入合并范围。WVCIS Value Growth Fund SP不能对其实施控制，不再纳入合并范围。

五、其他披露事项

(一)可能面对的风险

√适用 □不适用

1.公司全面风险管理落实情况

公司高度重视全面风险管理工作，积极按照外部要求和公司实际情况，建立与公司业务发展相匹配的全面风险管理体系，包括可操作的管理制度、健全的组织架构、可靠的信息技术系统、量化的风险指标体系、专业的人才队伍、有效的风险应对机制。

公司根据全面性、适应性、有效性原则推进全面风险管理工作。全面风险管理覆盖公司各部门、分支机构及子公司，覆盖所有类别风险，贯穿决策、执行和监督全过程。

公司按照《证券公司全面风险管理规范》的要求，制定《兴业证券股份有限公司全面风险管理制度》并经董事会审批后发布实施，用来指导公司的全面风险管理工作。

公司建立由董事会、经营管理层、风险管理部门、各部门、分支机构及子公司组成的全面风险管理组织架构，即董事会及其风险控制委员会、审计委员会——公司经营管理层及其风险管理委员会——风险管理部门——各部门、分支机构及子公司。

公司确立风险管理三道防线，即各部门、分支机构及子公司实施有效自我控制为第一道防线；风险管理部门在事前和事中实施专业的风险管理为第二道防线；审计部门实施事后监督、评价为第三道防线。“三道防线”风险管理治理架构的设计，有效的保证了风险管理权责的制衡与约束，保障了风险管理工作执行的效率与效果。

2.公司经营活动面对的风险及采取的措施

公司在日常经营活动中面临的风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、声誉风险和洗钱风险等。公司通过建立全面风险管理体系，逐步优化风险管理的组织职能、风险策略、风险措施、风险流程，培育风险文化，建立科学的风险识别、监测、评估和控制机制，将风险管理贯穿事前、事中和事后，确保风险可测、可控、可承受。

（1）市场风险

公司面临的市场风险是指因市场价格的不利变动而使公司发生损失的风险。市场风险主要包括股票价格风险、利率风险、商品价格风险、汇率风险等。

股票价格风险和商品价格风险是指公司进行的权益类及商品类投资因资产价格波动而发生损失的风险。公司的股票价格风险和商品价格风险主要来源于公司涉及权益类证券、商品等的投资交易及融资融券等业务。公司已建立了包含敏感性分析、希腊字母、压力测试等风险指标监控体系，通过每日持仓监控，计算相关指标。当这些指标达到或超过公司所授权的风险限额时，将按照公司相关制度执行处置流程。

利率风险是指公司自营固定收益类投资价格因市场利率变动而发生波动的风险。公司自营固定收益类投资主要集中于地方政府债、中期票据、公司债、企业债等投资品种。公司通过久期、基点价值等指标监控利率风险，还通过压力测试机制对固定收益类投资组合可能发生的损失进行评估。

汇率风险是指由于汇率波动使得相关资产价值变化从而对证券公司的经营造成损失的风险。公司对汇率风险进行持续监控管理。

公司建立了较为完善的市场风险关键性指标体系，通过风险敞口分析、敏感性分析、波动性分析、风险价值（VaR）分析等方法对各类市场风险进行评估，并跟踪有关风险指标，了解投资组合市值变动的趋势及公司承受的风险状况。报告期内，公司未发生重大市场风险事件。

集团市场风险价值（VaR）情况

币种：人民币

前瞻期：1日，置信度95%，蒙特卡罗模拟法，单位（万元）

2025年6月30日2024年6月30日

股价敏感型金融工具9,24212,410利率敏感型金融工具6,1165,142商品敏感型金融工具118155整体组合风险价值10,04412,859

注：集团市场风险价值VaR覆盖集团自有资金投资交易业务金融资产。

（2）流动性风险

流动性风险是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。随着公司业务杠杆增加，公司资产负债的期限错配现象逐渐增加，公司未来可能面临一定的流动性风险隐患。

公司建立了完善的流动性风险限额和预警指标体系，根据公司业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和外部市场发展变化情况，设定流动性风险限额并对其执行情况进行监控，及时跟踪市场变化情况及公司流动性状况，确保流动性覆盖率和净稳定资金率满足监管要求。

公司建立流动性风险报告机制，明确流动性风险报告种类、内容、形式、频率以及报告路径，确保董事会、经理层和其他管理人员及时了解流动性风险水平及其管理状况。目前公司已构建了完善的定期资金报告体系，报告内容涵盖货币市场利率情况、市场融资情况、公司筹融资情况、流动性风险限额执行情况、资金预算完成情况、业务资金使用收益情况、同业授信情况以及资金头寸情况等。

042 | 2025年半年度报告 |

公司积极拓展融资渠道，加强融资渠道管理，确保资金来源的稳定性和可靠性。目前已有融资方式包括公司债、次级债、短期债、短期融资券、收益凭证、证金公司转融资、同业拆借、卖出回购等；公司建立优质流动性储备池，保持一定数量的流动性储备资产，监测其变现能力，确保公司能够筹集或变现足额的资金应对在正常和压力情景下出现的资金缺口。同时做好日间流动性管理，确保具有充足的日间流动性头寸。公司建立流动性风险应急机制，定期不定期做好流动性风险压力测试，制定流动性风险应急预案并定期对应急预案进行审查和测试，不断更新和完善应急处理方案，确保公司可以应对紧急情况下的流动性需求。公司已建立流动性风险管理信息系统，为公司流动性风险管理提供技术支持，以确保公司能够准确、及时、持续地计量、监测公司的流动性覆盖率、净稳定资金率等指标。未来公司将进一步完善流动性风险管理信息系统的建设，使公司能够及时应对和控制流动性风险。此外，公司对市场风险、信用风险的管理也能够从一定程度上防范流动性风险。报告期内，公司未发生重大流动性风险事件。

（3）信用风险

信用风险是指因债务人或交易对手无法履约而对公司造成损失的风险。

信用风险主要来自于四个方面：一是经纪类业务信用风险，即代理客户买卖证券及期货交易，若没有提前要求客户依法缴足交易保证金，在结算当日客户资金不足以支付交易所需的情况下，或客户资金由于其他原因出现缺口，有责任代客户进行结算而造成的损失；二是债券投资的违约风险，即所投资债券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致资产损失和收益变化的风险；三是交易对手信用风险，即交易对手方不能履约而造成公司承受损失的风险，公司的交易对手信用风险主要集中在场外衍生品业务；四是融资类业务风险，即客户未能按照合同约定按期足额偿还负债所造成的损失，其中融资类业务是融资融券、约定购回式证券交易和股票质押式回购交易等业务的统称。

针对经纪类业务信用风险，公司在代理客户进行的证券交易时均以全额保证金结算，以有效防范经纪类业务结算风险。针对客户进行的债券正回购业务，公司对申请开展该项业务的客户资质进行严格要求，控制客户交易额度以及标准券使用率、回购放大倍数等风控指标，并安排专人实时监控，出现风险及时与客户联系解决。报告期内，公司经纪类业务无重大信用风险事件。

针对债券投资的违约风险，公司制定债券池管理办法，建立内部评级模型并根据内部评级制定发行主体、债券入池标准，公司投资信用债需经过严格的入池审批流程；公司对债券池进行动态维护，对于信用资质恶化的主体及债项及时调出债券池并处置相关持仓。公司加强持仓债券负面舆情监控，建立沟通机制，对负面事件及时进行风险预警，以防范化解债券违约等重点风险。此外，针对债券投资的集中度风险，公司建立完善风险限额指标体系，从主体、行业等维度进行集中度管控。报告期内，公司投资债券存在违约的情形，公司已视情况采取司法诉讼、财产保全等风险处置措施。

针对交易对手信用风险，公司搭建交易对手风险管理体系，明确业务范围、信用风险敞口计量规则、授信管理、监控及报告等管控要求。公司规范交易对手分类及授信标准，细化授信审查要求及审批流程，基于交易对手信用资质设定授信额度，并对交易对手授信及敞口的集中度风险进行多层级风险限额指标监控。针对场外衍生品业务，公司通过规范保证金计量规则、明确盯市追保操作流程等方面加强交易对手保证金管理。报告期内，未出现交易对手违约事件。

针对融资类业务信用风险，公司实行分级授信审批机制，根据项目要素及授信金额适用不同的授信审批流程，逐级上报有权决策机构进行审批，谨慎判断客户的偿债意愿和偿债能力并严格控制客户的授信额度；公司持续完善证券池管理机制，除通过股票基本面指标分析、流动性指标分析、历史价格等设置模型方法外，亦会根据市场变化、负面舆情等情况对证券池进行动态调整；存续期管理方面，公司针对股票质押业务建立贷后管理机制并根据风险大小对各项目进行分类管理；针对融资融券业务、保证金融资等业务建立盯市监控机制，对客户账户资产及负债情况逐日盯市监控并开展压力测试等定量分析，关注客户维保比例不足风险并及时采取相关措施；对于客户违约情形，公司通过场内强制平仓、协商处置、司法

处置等各项措施化解风险；集中度管理方面，公司建立以净资本为核心的融资类业务限额指标体系，严格控制业务总量、单一客户及单一证券集中度风险；公司已搭建同一客户管理体系，对同一客户各类融资业务敞口进行集中管理，防范信用风险敞口过高的风险。报告期内，公司融资类业务存在客户违约的情形，已通过司法诉讼、与客户协商或按协议约定进行违约处置，妥善化解风险。

（4）操作风险

操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。为防范操作风险，公司通过建立完善的法人治理结构与内部控制制度、建立健全操作风险识别与评估体系，运用科学有效的方法对本集团的操作风险点进行识别与评估，并逐步完善操作风险计量方法，有效地降低操作风险发生的概率。公司建立健全操作风险管理体系，逐步推进操作风险与控制的自我评估、关键风险指标监测、风险事件与损失数据收集等工具的实施，并通过系统化工具的应用不断提升操作风险管理的效率及效果。报告期内，公司未发生重大操作风险事件。

（5）声誉风险

声誉风险是指由于证券经营机构行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对证券公司形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。公司将声誉风险管理纳入全面风险管理体系，建立声誉风险管理机制，主动有效地防范声誉风险和应对声誉风险事件，对经营管理过程中存在的声誉风险进行准确识别、审慎评估、动态监控、及时应对和全程管理，最大限度地减少对公司声誉及品牌形象造成的损失和负面影响。报告期内公司进一步完善声誉风险系统本地化部署，进一步落实声誉风险相关培训，建立突发事件应急机制。报告期内，公司整体舆情平稳，未发生重大声誉风险事件。

（6）洗钱风险

洗钱风险包括洗钱、恐怖融资和扩散融资风险。

为了防范洗钱风险，进一步提升洗钱风险管理能力，公司持续强化反洗钱合规文化建设，在法人治理层面明确了董事会、董事会审计委员会、高级管理层的反洗钱工作职责，设立反洗钱领导小组及反洗钱工作小组，建立不同层次的洗钱风险报告制度，持续提升集团各单位反洗钱履职的合规性与有效性。

公司根据《中华人民共和国反洗钱法》等法律法规和监管要求，持续建立健全洗钱风险管理机制，完善反洗钱内控制度，将反洗钱管理要求嵌入各业务流程；有效履行客户尽职调查、大额交易和可疑交易报告、反洗钱特别预防措施、客户身份资料和交易记录保存等各项反洗钱义务；强化对新业务、较高风险领域、新型风险领域的洗钱风险评估与管理，以数智化转型为推动力，加强数据治理与穿透监测能力，提高反洗钱系统“智控”水平；持续夯实反洗钱基础合规工作，形成常态化自查自纠工作模式，实施源头治理与风险管控；通过反洗钱培训与宣传，强化全司人员及社会公众的反洗钱知识水平与责任意识，加强反洗钱人才队伍建设。报告期内，公司未发生重大洗钱风险事件。

（二）其他披露事项

□适用 √不适用

公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

√适用 □不适用

姓名担任的职务变动情形杨华辉董事长离任苏军良董事长选举奚敬辉职工董事选举李予涛（LI YUTAO）首席信息官离任蒋剑飞首席信息官聘任公司董事、高级管理人员变动的情况说明

√适用 □不适用

1.2025年6月22日，杨华辉先生因任职年龄原因，申请辞任公司董事、董事长等职务。根据2025年6月23日公

司2024年年度股东大会决议、第六届董事会第三十二次会议决议，选举苏军良先生担任公司董事、董事长，任期至新一届董事会产生之日止。

2.公司于2025年7月22日召开第五届第七次职工代表大会，选举奚敬辉先生为公司董事会职工董事。奚敬辉先生

已于2025年7月29日正式履任职工董事，任期至新一届董事会产生之日止。

3.2025年3月21日，李予涛（LI YUTAO）先生因个人原因向董事会提交辞职报告，其不再担任公司首席信息官职务。

根据2025年4月30日公司第六届董事会第三十次会议决议，经董事会薪酬与考核委员会提名，董事会同意聘任蒋剑飞先生为公司首席信息官，任期至新一届董事会产生之日止。

二、利润分配或资本公积金转增预案

半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案是否分配或转增否每10股送红股数（股）0每10股派息数(元)（含税）0每10股转增数（股）0

利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明

不适用

046 | 2025年半年度报告 |

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其

影响

(一)相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用 √不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况

股权激励情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

员工持股计划情况

□适用 √不适用

其他激励措施

□适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信

息情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用 □不适用

2025年上半年，公司依托兴业证券慈善基金会，整合集团内外部资源，积极融入国家乡村振兴战略，认真落实证券行业促进乡村振兴公益行动，持续深耕“一司一县”结对帮扶工作，不断深化闽宁、闽藏东西部协作，助力新时代新福建建设。报告期内，公司在生态、医疗、文化等帮扶领域链接并投入乡村振兴帮扶资金超300万元，以实际行动为新时代乡村全面振兴贡献兴证力量。

（一）巩固拓展东西部协作对口帮扶成效

公司在6个“一司一县”结对帮扶县扎实推进乡村振兴。在宁夏西吉县、隆德县等地，开展“闽宁兴证春蕾助学”项目、“兴证南强·兴调研”智力帮扶项目以及“小鱼看世界”闽宁兴青年研学营项目，深化闽宁两地教育协作与资源互通，以人才智库赋能县域发展，积极展现高校青年在深入基层、履行社会责任中发挥的示范作用。在西藏八宿县，以教育帮扶和文化赋能推进援藏工作，支持幼儿园更新办学设备设施；改善藏区学前教育办学条件，支持开展唐卡漆画文化交流、培训、作品展等活动，以文化振兴激活乡村内生动力。在陕西富平县，落地兴证富平县救护车捐赠项目，为辖区群众提供更为高效便捷的急救医疗服务。

（二）助力新时代新福建建设

公司深入推进省内乡村教育振兴帮扶工作，持续资助兴证·兴未来儿童之家项目常态化服务11个山区县的15所乡村（镇）学校；支持尤溪县团委为当地2所学校配备体育用品、丰富课外活动，切实提升儿童青少年关爱帮扶实效；助力周宁县乡村全面振兴帮扶提升工作，促进乡村生态效益与社会效益、经济效益协同发展。

（三）参与脱贫地区应急慈善行动

报告期内，西藏定日县突发地震灾害，公司第一时间捐款驰援其灾后重建，坚实筑牢脱贫地区群众民生根基。

重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持

续到报告期内的承诺事项

√适用 □不适用

承诺背景承诺类型承诺方承诺内容承诺时间

是否有履行期限

承诺期限

是否及时严格履行

如未能及时履行应说明未完成履行的具体原因

如未能及时履行应说明下一步计划

其他承诺分红公司

公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式分配利润，确保公司利润分配政策的连续性和稳定性，兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。在符合分红条件的情况下，公司原则上每年度至少进行一次利润分配，公司董事会可以根据公司当期的盈利规模、现金流状况、发展阶段及资金需求状况，提议公司进行中期分红。在符合法律法规、规范性文件及《公司章程》有关规定以及上述现金分红条件的情况下，公司未来三年（2024年-2026年）以现金方式累计分配的利润不少于未来三年实现的年均可分配利润的30%。

2024年是2024-2026年是--

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用 √不适用

三、违规担保情况

□适用 √不适用

050 | 2025年半年度报告 |

四、半年报审计情况

□适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

□适用 √不适用

六、破产重整相关事项

□适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

□本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

报告期内，公司未发生《上海证券交易所股票上市规则》中规定的重大诉讼、仲裁事项。

(一)诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的

√适用 □不适用

事项概述及类型查询索引兴业证券与珠海中珠集团股份有限公司等质押式证券回购纠纷及担保纠纷案

查询索引请见公司2023年年度报告“第六节 重要事项-九、重大诉讼、仲裁事项”。兴业证券与张洺豪、张湫岑质押式证券回购纠纷案

(二) 临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁情况

√适用 □不适用

单位:万元 币种:人民币报告期内：

起诉(申请)方

应诉（被申请）方

承担连带

责任方

诉讼仲裁类型

诉讼(仲裁)基本情况

诉讼(仲裁)涉及金额

诉讼(仲裁)是否形成预计负债及金额

诉讼(仲裁)进展情况

诉讼(仲裁)审理结果及影响诉讼(仲裁)判决执行情况

兴业证券

丹东欣泰电气股份有限公司、北京兴华会计师事务所及直接主管人员、北京市东易律师事务所及直接主管人员、丹东欣泰电气股份有限公司相关责任人、丹东欣泰电气股份有限公司控股股东辽宁欣泰股份有限公司等共26名被告

无

民事诉讼

2017年8月29日，兴业证券向北京市二中院提起诉讼，起诉丹东欣泰电气股份有限公司、北京兴华会计师事务所及直接主管人员、北京市东易律师事务所及直接主管人员、丹东欣泰电气股份有限公司相关责任人、丹东欣泰电气股份有限公司控股股东辽宁欣泰股份有限公司等共26名被告，诉请赔偿兴业证券就丹东欣泰电气股份有限公司欺诈发行事件因先行赔付投资者而支付的超出自己应当赔偿数额的损失22,685.89万元。2017年11月，兴业证券变更诉讼请求，对上述26名被告共诉请赔偿23,198.13万元。2019年1月22日，因对保荐承销合同约定了纠纷由仲裁管辖，北京市高院裁定驳回兴业证券对丹东欣泰电气股份有限公司、孙文东、王建华3名被告的起诉（已另案提起仲裁）。

23,198.13

不形成预计负债

执行立案

2021年12月31日，北京市二中院作出一审判决，判决北京兴华会计师事务所赔偿兴业证券损失808万元，北京市东易律师事务所赔偿兴业证券损失202万元，温德乙赔偿兴业证券损失5,458万元，其他时任丹东欣泰电气股份有限公司董事、监事、高级管理人员等14名责任人分别赔偿兴业证券6万至505万金额不等的损失合计1,169万元，确认兴业证券对辽宁欣泰股份有限公司享有债权5,252万元。2023年12月28日，北京市高院作出二审判决，除因二审审理期间某时任欣泰电气董事的原审被告死亡，兴业证券撤回对其的起诉，二审判决调整前述撤回起诉涉及的判项外，其他维持原审判决。

已申请强制执行。截至目前，兴业证券累计收回款项1,104.31万元。法院已终结本次执行程序。因辽宁欣泰已进入破产重整程序，兴业证券根据二审判决向破产管理人申报债权5,252万元。

052 | 2025年半年度报告 |

报告期内：

起诉(申请)方

应诉（被申请）方

承担连带责任方

诉讼仲裁类型

诉讼(仲裁)基本情况

诉讼(仲裁)

涉及金额

诉讼(仲裁)是否形成预计负债及金额

诉讼(仲裁)进展情况

诉讼(仲裁)审理结果及影响诉讼(仲裁)判决执行情况

兴业证券

丹东欣泰电气股份有限公司、王建华、孙文东、刘桂文

无仲裁

鉴于北京市高院就兴业证券诉丹东欣泰电气股份有限公司、北京兴华会计师事务所及直接主管人员、北京市东易律师事务所及直接主管人员、丹东欣泰电气股份有限公司相关责任人、丹东欣泰电气股份有限公司控股股东辽宁欣泰股份有限公司等共26名被告与公司、证券、保险、票据等有关的纠纷案作出管辖权异议上诉裁定，以兴业证券与丹东欣泰电气股份有限公司、王建华、孙文东之间的保荐、承销合同约定了纠纷仲裁条款，驳回兴业证券对丹东欣泰电气股份有限公司、孙文东、王建华3名被告的起诉。2019年3月，兴业证券依据承销协议，向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁申请，要求丹东欣泰电气股份有限公司、王建华、孙文东赔偿兴业证券因赔付丹东欣泰电气股份有限公司欺诈发行事件中受损的适格投资者而产生的部分损失，合计5,142.10万元，丹东欣泰电气股份有限公司、王建华、孙文东、刘桂文承担为实现仲裁请求而发生的仲裁费、律师费、差旅费等一切合理费用，王建华、孙文东、刘桂文对丹东欣泰电气股份有限公司因其违约行为给兴业证券造成的所有损失承担连带赔偿责任。

5,142.10

不形成预计负债

已裁决

2025年5月15日，仲裁委作出裁决，欣泰电气、王建华、孙文东应分别向兴业证券赔偿3,655.04万元、6万元、28万元。

未进入执行程序。因欣泰电气已进入破产程序，兴业证券现根据仲裁委裁决结果申报债权3,695.16万元。兴业证券与王建华、孙文东达成和解，已收回款项14万元。

兴业证券（反申请被申请人）

丹东欣泰电气股份有限公司（反申请申请人）

无仲裁

2016年7月，丹东欣泰电气股份有限公司因欺诈发行被中国证监会处罚，兴业证券作为丹东欣泰电气股份有限公司股票在创业板首次公开发行并上市的保荐机构、主承销商，因未勤勉尽责被中国证监会处罚，并需对投资者因丹东欣泰电气股份有限公司欺诈发行行为遭受的投资损失与丹东欣泰电气股份有限公司等责任主体承担连带赔偿责任。兴业证券依据与丹东欣泰电气股份有限公司签订的《关于首次公开发行股票之保荐协议》，于2016年8月向上海国际经济贸易仲裁委员会申请仲裁，请求裁决丹东欣泰电气股份有限公司赔偿兴业证券因其违约行为而遭受的损失3,600万元，并支付兴业证券因签字保荐代表人职业资格被撤销的补偿金360万元。丹东欣泰电气股份有限公司提出反申请，要求兴业证券赔偿因违约给丹东欣泰电气股份有限公司造成的损失1,972万元及合理费用。

366.78

不形成预计负债

执行立案

2018年7月15日，上海国际经济贸易仲裁委员会作出仲裁裁决，丹东欣泰电气股份有限公司应向兴业证券支付补偿金360万元，对兴业证券其他请求及丹东欣泰电气股份有限公司反请求不予支持。

已申请强制执行。2019年10月28日，因丹东欣泰电气股份有限公司破产重整，目前无财产可供执行，丹东市中院裁定终结本次执行程序，并对丹东欣泰电气股份有限公司及其法定代表人作出限制消费令。因欣泰电气已进入破产重整程序，兴业证券申报破产债权，金额为

368.83万元。

报告期内：

起诉(申请)方

应诉（被申请）方

承担连带责任方

诉讼仲裁类型

诉讼(仲裁)基本情况

诉讼(仲裁)涉及金额

诉讼(仲裁)是否形成预计负债及金额

诉讼(仲裁)进展情况

诉讼(仲裁)审理结果及影响诉讼(仲裁)判决执行情况

兴业证券

北京精彩无限音像有限公司

北京隆源建业房地产开发有限公司、李冬青、周江、崔建明、张鸿成、广东精彩企业集团有限公司

民事诉讼2015年11月，因持有的北京精彩无限音像有限公司2012年中小企业私募债券（证券代码：中小企业私募债，证券简称：“12精彩债”）未获按期还本付息，兴业证券向北京市二中院提起诉讼，请求北京精彩无限音像有限公司偿还债券本息，担保人北京隆源建业房地产开发有限公司、李冬青、周江、崔建明、张鸿成、广东精彩企业集团有限公司承担担保责任。

10,000

不形成预计负债

执行立案

2016年6月22日，北京市二中院判决北京精彩无限音像有限公司向兴业证券支付本金10,000万元及2,200万元利息；判决兴业证券对李冬青、北京隆源建业房地产开发有限公司的抵押房产在前述债权范围享有优先受偿权，兴业证券对周江、崔建明持有的互众（北京）文化发展有限公司的质押股权在前述债权范围享有优先受偿权；张鸿成、广东精彩企业集团有限公司对北京精彩无限音像有限公司前述债务承担连带责任。

已申请强制执行

(三) 公司本报告期被处罚和公开谴责的情况

□适用 √不适用

(四) 其他说明

□适用 √不适用

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用 √不适用

054 | 2025年半年度报告 |

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用 □不适用

报告期内，公司及控股股东、实际控制人不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十、重大关联交易

(一) 与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用 □不适用

公司2024年年度股东大会审议通过了《兴业证券股份有限公司关于预计2025年日常关联交易的议案》，公司严格在议案所确定的范围内开展日常关联交易。关联交易定价合理、公允，不存在损害公司利益的情形，公司主要业务未因上述关联交易而对关联人形成依赖。报告期内日常关联交易执行情况如下：

单位：人民币万元关联方名称交易类别交易内容相关业务或事项简介预计金额实际金额

福建省财政厅

证券和金融产品服务

客户保证金利息支出

因向关联方提供代理买卖证券服务，向其支付客户资金存款利息等

因业务的发生及规模的不确定性，以实际发生数计算

0.66

提供财务顾问服务

因向关联方提供财务顾问服务，取得的收入

9.43

证券和金融产品交易

债券利息收入

因持有关联方发行的债券，取得的债券利息收入

908.86

福建省投资开发集团有限责任公司及其一致行动人

证券和金融产品服务

客户保证金利息支出

因向关联方提供代理买卖证券服务，向其支付客户资金存款利息等

0.25

证券和金融产品交易

债券利息收入

因持有关联方发行的债券，取得的债券利息收入

16.77

上海申新（集团）有限公司

证券和金融产品服务

客户保证金利息支出

因向关联方提供代理买卖证券服务，向其支付客户资金存款利息等

0.03

厦门象荣投资有限公司

证券和金融产品服务

客户保证金利息支出

因向关联方提供代理买卖证券服务，向其支付客户资金存款利息等

0.01

注：表中所列日常关联交易系根据《上海证券交易所股票上市规则》披露，与本报告财务报表附注中的关联交易数额（根据企业会计准则编制）可能存在差异。

3、临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

056 | 2025年半年度报告 |

3、临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

√适用 □不适用

1、存款业务

□适用 √不适用

2、贷款业务

□适用 √不适用

3、授信业务或其他金融业务

□适用 √不适用

4、其他说明

□适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

□适用 √不适用

(七) 其他

□适用 √不适用

十一、重大合同及其履行情况

(一) 托管、承包、租赁事项

√适用 □不适用

1、托管情况

□适用 √不适用

2、承包情况

□适用 √不适用

3、租赁情况

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币出租方名称租赁方名称租赁资产情况租赁资产涉及金额

租赁起始日

租赁终止日

租赁费用

租赁费用确定依据

租赁费用对公司影响

是否关联交易上海山川置业有限公司

兴业证券股份有限公司（并代表所属分公司与子公司）

上海市长柳路36号丁香国际商业中心写字楼东楼5-22 层

859,412,571.20

2016年6月1日

2029年5月31日

19,367,416.88合同

租赁费支出导致公司净利润减少金额占本期合并报表归母净利润的1.09%

否租赁情况说明租赁费用为归属于2025年1-6月期间的租赁支出。

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况

√适用 □不适用

单位: 亿元 币种: 人民币公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）担保方

担保方与上市公司的

关系被担保方担保金额担保发生日期(协议签署日)

担保起始日

担保到期日

担保类型主债务情况担保物（如有）

担保是否已经履行完毕担保是否逾期

担保逾期金额

反担保情况是否为关联方担保关联关系---------------报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保）-报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保）-

公司对子公司的担保情况报告期内对子公司担保发生额合计22.88报告期末对子公司担保余额合计（B）48.83

公司担保总额情况（包括对子公司的担保）担保总额（A+B）48.83担保总额占公司净资产的比例(%)8.02其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C）-直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额（D）

46.83

担保总额超过净资产50%部分的金额（E）-上述三项担保金额合计（C+D+E）46.83未到期担保可能承担连带清偿责任说明-

058 | 2025年半年度报告 |

担保情况说明

截至报告期末，集团担保余额合计为48.83亿元人民币，包括：

1.公司2022年年度股东大会审议通过《兴业证券股份有限公司关于提请授权对子公

司提供担保的议案》，并经公司第六届董事会第十五次会议审议通过，董事会同意公司为兴证国际金融集团有限公司发行本金不超过3亿美元或等值货币(含3亿美元或等值货币)债券提供担保等增信措施，担保范围包括本次债券本金、利息、罚息、违约金、相关税费以及债权人实现债权的费用等。增信措施包括保证担保、抵押担保、质押担保等有关法律法规允许的担保方式；出具支持函及/或维好协议。具体形式根据每次发行结构而定，可一次或分多次进行。2024年2月2日，公司为兴证国际金融集团有限公司发行的3年期3亿浮息美元债券提供跨境担保，截至报告期末，本项跨境担保余额为1.27亿美元，根据报告期末即期汇率折合人民币9.07亿元，直至所担保债权获得全部受偿。

2.公司第五届董事会第二次会议审议通过《关于向兴证证券资产管理有限公司提供净

资本担保承诺的议案》，同意公司为兴证资管提供最高额度为30亿元的净资本担保承诺。净资本担保有效期自公司出具该净资本担保通知之日起至兴证资管出具申请取消净资本担保通知之日止。截至报告期末，此承诺项下担保余额为2亿元人民币。

3.报告期内，兴证国际金融集团有限公司的担保事项主要包括为下属子公司开展交易

业务、获取银行授信等事项提供担保。截至报告期末，上述担保余额合计8.92亿美元。根据报告期末即期汇率及股权比例折合子公司的担保余额为37.76亿元人民币。

(三) 其他重大合同

□适用 √不适用

十二、募集资金使用进展说明

□适用 √不适用

十三、其他重大事项的说明

√适用 □不适用

（一）取消监事会及修订章程

根据《中华人民共和国公司法》及中国证监会修订后的《上市公司章程指引》等要求，结合公司实际情况，公司于2025年6月23日召开2024年年度股东大会，审议通过了《关于撤销公司监事会的议案》以及《关于修订<公司章程>部分条款的议案》。公司不再设立监事会和监事。

（二）2024年年度利润分配实施工作

公司2024年年度利润分配采用现金分红的方式，以公司实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税)。按照公司截至2024年12月31日的总股本8,635,987,294.00股计算，共计分配现金红利863,598,729.40元(含税)，占公司2024年度归属于母公司股东净利润比例为39.91%。本次利润分配方案已经公司2024年年度股东大会审议通过，已于2025年8月14日实施完毕。

（三）投资者关系管理

公司始终高度重视并不断创新投资者关系管理工作实践，优化投资者关系管理工作机制，通过业绩说明会、股东会、上门拜访、线下线上交流、会同业务单位协同服务、接听投资者关系热线电话、邮箱及网络平台互动等综合化措施，加强与投资者之间的沟通交流，合规、高效传递公司投资价值，增强投资者信心。报告期内，公司举办业绩说明会、受邀参与券商投资策略会交流活动情况如下：

投资者关系活动时间地点方式对象内容开源证券2025年一季度投资策略会

2025-2-13上海现场

开源证券及其邀请的机构投资者

公司发展战略、业务经营情况、财务指标情况等。

申万宏源证券2025年一季度投资策略会

2025-2-14上海现场

申万宏源证券及其邀请的机构投资者国泰海通证券2025年一季度投资策略会

2025-2-19上海现场

国泰海通证券及其邀请的机构投资者光大证券2025年一季度投资策略会

2025-2-25线上网络在线

光大证券及其邀请的机构投资者广发证券2025年一季度投资策略会

2025-2-26上海现场

广发证券及其邀请的机构投资者国信证券2025年一季度投资策略会

2025-2-27上海现场

国信证券及其邀请的机构投资者国联民生证券2025年一季度投资策略会

2025-2-28上海现场

国联民生证券及其邀请的机构投资者中信证券2025年一季度投资策略会

2025-3-20上海现场

中信证券及其邀请的机构投资者兴业证券2024年度暨2025年第一季度业绩说明会

2025-5-12线上网络在线在线参加的投资者福建辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日

2025-5-14线上网络在线在线参加的投资者光大证券2025年半年度投资策略会

2025-5-27上海现场

光大证券及其邀请的机构投资者中信证券2025年半年度投资策略会

2025-5-28上海现场

中信证券及其邀请的机构投资者华泰证券2025年半年度投资策略会

2025-6-4上海现场

华泰证券及其邀请的机构投资者国泰海通证券2025年半年度投资策略会

2025-6-4上海现场

国泰海通证券及其邀请的机构投资者东方财富证券2025年半年度投资策略会

2025-6-26长沙现场

东方财富证券及其邀请的机构投资者

060 | 2025年半年度报告 |

（四）子公司重大事项

兴证（香港）金控增持兴证国际股份报告期内，兴证（香港）金控在公开市场上合计增持其控股子公司兴证国际（6058.HK）股份91,742,000股。截至报告期末，兴证（香港）金控持有兴证国际股份2,365,291,644股，占兴证国际已发行股本总额的59.13%。

股份变动及股东情况

062 | 2025年半年度报告 |

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用 √不适用

3、报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响

（如有）

□适用 √不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

(二)限售股份变动情况

□适用 √不适用

二、股东情况

(一)股东总数：

截至报告期末普通股股东总数(户)219,809

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）股东名称（全称）报告期内增减期末持股数量比例（%）

持有有限售条件股份数量

质押、标记或冻结情况

股东性质股份状态数量福建省财政厅1,769,854,91720.490无0国家福建省投资开发集团有限责任公司

634,510,1797.350无0国有法人香港中央结算有限公司+33,465,424326,209,4913.780无0境外法人

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）股东名称（全称）报告期内增减期末持股数量比例（%）

持有有限售条件股份数量

质押、标记或冻结情况

股东性质股份状态数量上海申新（集团）有限公司

273,442,0003.170无0

境内非国有法人中国证券金融股份有限公司

213,964,9172.480无0国有法人华域汽车系统股份有限公司

162,240,0001.880无0国有法人华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金

+3,668,095122,965,2581.420无0其他福建省融资担保有限责任公司

118,716,6711.370无0国有法人国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金

+5,868,199106,547,8521.230无0其他全国社保基金一一八组合

+8,260,22090,105,5461.040无0国家前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）股东名称

持有无限售条件流通股的数量

股份种类及数量种类数量福建省财政厅1,769,854,917人民币普通股1,769,854,917福建省投资开发集团有限责任公司634,510,179人民币普通股634,510,179香港中央结算有限公司326,209,491人民币普通股326,209,491上海申新（集团）有限公司273,442,000人民币普通股273,442,000中国证券金融股份有限公司213,964,917人民币普通股213,964,917华域汽车系统股份有限公司162,240,000人民币普通股162,240,000华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金122,965,258人民币普通股122,965,258福建省融资担保有限责任公司118,716,671人民币普通股118,716,671国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金106,547,852人民币普通股106,547,852全国社保基金一一八组合90,105,546人民币普通股90,105,546上述股东关联关系或一致行动的说明

福建省投资开发集团有限责任公司为福建省融资担保有限责任公司的母公司。除此之外，公司未知其他股东之间存在关联关系或属于一致行动人的情况。

064 | 2025年半年度报告 |

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 √不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 √不适用

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用 √不适用

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用 √不适用

三、董事和高级管理人员情况

(一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

□适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用 √不适用

(三) 其他说明

□适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

五、优先股相关情况

□适用 √不适用

债券相关情况

066 | 2025年半年度报告 |

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用 □不适用

(一)公司债券（含企业债券）

√适用 □不适用

1、公司债券基本情况

单位：亿元 币种：人民币债券名称简称代码发行日起息日

2025年8月31日后的最近回售日

到期日

债券余额利率（%）还本付息方式交易场所主承销商

受托管理人

投资者适当性安排（如有）

交易机制

是否存在终止上市交易的风险兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）（品种一）

23兴业F32526632023/10/122023/10/16-2025/10/16102.90

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一)

25兴业F12572192025/1/142025/1/16-2026/2/10301.77

到期一次还本付息

上交所

中信建投、光大证券、华福证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第一期)

25兴业S12436332025/8/212025/8/25-2026/3/13291.70

到期一次还本付息

上交所

银河证券、中信建投

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)

23兴业021151882023/4/72023/4/12-2026/4/12303.06

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中金公司、光大证券、海通证券

光大证券

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)（品种一）

23兴业031153732023/5/172023/5/22-2026/5/22272.98

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中金公司、光大证券

光大证券

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种一）

23兴业051156682023/7/202023/7/24-2026/7/24302.77

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中金公司、光大证券

光大证券

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种二）

23兴业F22520282023/8/112023/8/16-2026/8/16252.91

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否

债券名称简称代码发行日起息日

2025年8月31日后的最近回售日

到期日

债券余额利率（%）还本付息方式交易场所主承销商

受托管理人

投资者适当性安排（如有）

交易机制

是否存在终止上市交易

的风险兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）（品种二）

23兴业F42526642023/10/122023/10/16-2026/10/16303.00

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种一)

23兴业C11159552023/10/182023/10/20-2026/10/20313.35

每年付息一次，到期一次还本

上交所中金公司中金公司

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第二期)(品种一)

23兴业C32402222023/11/92023/11/13-2026/11/13103.23

每年付息一次，到期一次还本

上交所中金公司中金公司

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)

24兴业012405172024/1/182024/1/22-2027/1/22302.78

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券、中金公司

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)

24兴业032408752024/4/122024/4/16-2027/4/16302.38

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券、中金公司

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券（第一期）

25兴业K12586372025/5/192025/5/21-2027/5/21101.89

每年付息一次，到期一次还本

上交所

华福证券、中信建投、光大证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种一）

24兴业052414502024/8/212024/8/23-2027/8/23102.07

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第五期)（品种一）

24兴业072417362024/10/142024/10/16-2027/10/16352.20

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第六期)（品种一）

24兴业092419262024/11/132024/11/15-2027/11/15302.17

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种一)

24兴业C12421152024/12/112024/12/13-2027/12/13222.07

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券、华福证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二)

25兴业F22572232025/1/142025/1/16-2028/1/16201.84

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券、华福证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二)

25兴业F42580862025/4/82025/4/10-2028/4/10302.05

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券、华福证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否

068 | 2025年半年度报告 |

债券名称简称代码发行日起息日

2025年8月31日后的最近回售日

到期日

债券余额利率（%）还本付息方式交易场所主承销商

受托管理人

投资者适当性安排（如有）

交易机制

是否存在终止上市交易的风险兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)（品种二）

23兴业041153742023/5/172023/5/22-2028/5/2283.18

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中金公司、光大证券

光大证券

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种二）

23兴业061156692023/7/202023/7/24-2028/7/24203.15

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中金公司、光大证券

光大证券

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种二)

23兴业C21159562023/10/182023/10/20-2028/10/2093.50

每年付息一次，到期一次还本

上交所中金公司中金公司

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第一期)

23兴业Y12402772023/11/172023/11/21--(注1)303.49(注2）

若未行使发行人递延支付利息权，每年付息一次

上交所国泰海通国泰海通

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)

24兴业042409382024/4/232024/4/25-2029/4/25252.36

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券、中金公司

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种二）

24兴业062414512024/8/212024/8/23-2029/8/23152.17

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第五期)（品种二）

24兴业082417372024/10/142024/10/16-2029/10/16152.30

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第六期)（品种二）

24兴业102419272024/11/132024/11/15-2029/11/15102.29

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种二)

24兴业C22421162024/12/112024/12/13-2029/12/1382.15

每年付息一次，到期一次还本

上交所

中信建投、光大证券、华福证券

中信建投

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第一期)

25兴业Y12430192025/5/212025/5/23--(注3)272.19（注4）

若未行使发行人递延支付利息权，每年付息一次

上交所

中信建投、光大证券、国泰海通

光大证券

面向专业机构投资者发行

匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交

否注1：以每5个计息年度为1个重定价周期。在每个重定价周期末，公司有权选择将本期债券期限延长1个重定价周期（即延续5年），或全额兑付本期债券。截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内。注2：采用浮动利率形式，在本期债券存续的前5个计息年度（首个定价周期）内保持不变（为3.49%），自第6个计息年度起每5年重置一次票面利率，截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内。注3：以每5个计息年度为1个重定价周期。在每个重定价周期末，公司有权选择将本期债券期限延长1个重定价周期（即延续5年），或全额兑付本期债券。截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内。注4：采用浮动利率形式，在本期债券存续的前5个计息年度（首个定价周期）内保持不变（为2.19%），自第6个计息年度起每5年重置一次票面利率，截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内。

公司对债券终止上市交易风险的应对措施

□适用 √不适用

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

√适用 □不适用

公司在《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第一期)》《兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第一期)》设定有发行人续期选择权和满足特定条件时发行人赎回选择权条款，截至本报告披露日均未触发。按照相关规定，公司在《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)（品种一）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)（品种二）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种一）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种二）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种二）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）（品种一）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）（品种二）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种一）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种二）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第五期)（品种一）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第五期)（品种二）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第六期)（品种一）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第六期)（品种二）》《兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一)》《兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二)》《兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二)》《兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券（第一期）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种一)》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种二)》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第二期)(品种一)》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种一)》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种二)》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第一期)》《兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第一期)》《兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第一期）》募集说明书中设定有“按照发行人合并财务报表，在本期债券存续期间每半年度末的未受限的货币资金不低于50亿元”投资者保护条款。截至本报告披露日，上述条款均未触发，公司严格按照募集说明书约定执行投资者保护条款。

3、信用评级结果调整情况

□适用 √不适用

070 | 2025年半年度报告 |

4、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行和变化情况及其影响

√适用 □不适用

现状执行情况是否发生变更变更前情况变更原因

变更是否已取得有权机构批准

变更对债券投资者权益的影响截至本报告披露日，公司存续公司债券均未设置担保，债券偿债计划及其他偿债保障措施均未发生变更。相关条款及措施与债券发行募集说明书等发行文件的约定保持一致。

公司严格按照募集说明书等发行文件的承诺及约定执行偿债计划及相关偿债保障措施。

否不适用不适用不适用 不适用

(二)公司债券募集资金情况

√公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改 □本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

1、基本情况

单位：亿元 币种：人民币债券代码债券简称

是否为专项品种债券

专项品种债券的具体类型

募集资金总额

报告期末募集资金余额

报告期末募集资金专项账户余额25721925兴业F1否不适用30.000.00截至报告期末，25兴业K1(258637.SH)募集

资金余额6.9亿元，分别存放于建设银行福州广达支行开立的非公开发行公司债券专项账户（35050187000709337777）余额3.4亿元，以及兴业银行福州湖东支行开立的非公开发行公司债券专项账户（118060100100103462）余额3.5亿元。25722325兴业F2否不适用20.000.0025808625兴业F4否不适用30.000.0025863725兴业K1是科技创新债10.006.9024301925兴业Y1否不适用27.000.00截至报告期末，募集资金专项账户余额为0元。

2、募集资金用途变更调整情况

□适用 √不适用

3、募集资金的使用情况

(1)实际使用情况（此处不含临时补流）

单位：亿元 币种：人民币债券代码债券简称

报告期内募集资金实际使用金额

偿还有息债务（不含公司债券）金额

偿还公司债券金额补充流动资金金额

固定资产投资项目涉及金额

股权投资、债权投资或资产收购涉及金额

其他用途金额

257219

25兴业F1

30.00不适用

本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券（21兴业C1、21兴业06）30亿元。

不适用不适用不适用不适用

债券代码债券简称

报告期内募集资金实际使用金额

偿还有息债务（不含公司债券）金额

偿还公司债券金额补充流动资金金额

固定资产投资项目涉及金额

股权投资、债权投资或资产收购涉及金额

其他用途金额

257223

25兴业F2

20.00不适用

本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券（21兴业06）20亿元。

不适用不适用不适用不适用

258086

25兴业F4

30.00不适用不适用

本期债券募集资金全部用于补充公司日常生产经营所需营运资金。

不适用不适用不适用

258637

25兴业K1

3.10不适用不适用

本期债券募集资金用于补充公司日常生产经营所需营运资金3亿元。

不适用不适用

本期债券募集资金用于通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务0.1亿元。243019

25兴业Y1

27.00不适用

本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券（23兴业01）27亿元。

不适用不适用不适用不适用

(2)募集资金用于偿还公司债券及其他有息债务

√适用 □不适用

债券代码债券简称偿还公司债券的具体情况

偿还其他有息债务（不含公司债券）的具体情况25721925兴业F1

本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券（21兴业C1、21兴业06）30亿元。

不适用25722325兴业F2

本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券（21兴业06）20亿元。

不适用24301925兴业Y1

本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券（23兴业01）27亿元。

不适用

(3)募集资金用于补充流动资金（此处不含临时补流）

√适用 □不适用

债券代码债券简称补充流动资金的具体情况25808625兴业F4本期债券募集资金全部用于补充公司日常生产经营所需营运资金。25863725兴业K1本期债券募集资金用于补充公司日常生产经营所需营运资金3亿元。

072 | 2025年半年度报告 |

(4)募集资金用于特定项目

□适用 √不适用

(5)募集资金用于其他用途

√适用 □不适用

债券代码债券简称其他用途的具体情况25863725兴业K1本期债券募集资金用于通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务0.1亿元。

(6)临时补流

□适用 √不适用

4、募集资金使用的合规性

债券代码债券简称

募集说明书约定的募集资金用途

截至报告期末募集资金实际用途（包括实际使用和临时

补流）

实际用途与约定用途（含募集说明书约定用途和合规变更后的用途）是否一致

报告期内募集资金使用和募集资金专项账户管理是否合规

募集资金使用是否符合地方政府债务管理规定25721925兴业F1

本期债券募集资金拟用于偿还到期的公司债券

本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券（21兴业C1、21兴业06）30亿元，不涉及临时补流。

是是不适用

25722325兴业F2

本期债券募集资金拟用于偿还到期的公司债券

本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券（21兴业06）20亿元，不涉及临时补流。

是是不适用25808625兴业F4

本期债券募集资金拟用于补充营运资金

本期债券募集资金全部用于补充公司日常生产经营所需营运资金，不涉及临时补流。

是是不适用

25863725兴业K1

本期债券募集资金不低于70%的部分用于通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务，剩余部分用于补充公司营运资金

本期债券募集资金用于补充公司日常生产经营所需营运资金3亿元，用于通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务0.1亿元，不涉及临时补流。

是是不适用

24301925兴业Y1

本期债券的募集资金拟用于偿还到期公司债券

本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券（23兴业01）27亿元，不涉及临时补流。

是是不适用募集资金使用和募集资金账户管理存在违规情况

□适用 √不适用

因募集资金违规使用行为被处罚处分

□适用 √不适用

(三)专项品种债券应当披露的其他事项

√适用 □不适用

1、 公司为可交换公司债券发行人

□适用 √不适用

2、 公司为绿色公司债券发行人

□适用 √不适用

3、 公司为可续期公司债券发行人

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币债券代码240277债券简称23兴业Y1债券余额30.00续期情况截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内利率跳升情况不适用利息递延情况不适用强制付息情况涉及，正常付息是否仍计入权益及相关会计处理是其他事项-债券代码243019债券简称25兴业Y1债券余额27.00续期情况截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内利率跳升情况不适用利息递延情况不适用强制付息情况涉及，正常付息是否仍计入权益及相关会计处理是其他事项-

074 | 2025年半年度报告 |

4、公司为扶贫公司债券发行人

□适用 √不适用

5、 公司为乡村振兴公司债券发行人

□适用 √不适用

6、 公司为一带一路公司债券发行人

□适用 √不适用

7、 公司科技创新公司债券或者创新创业公司债券发行人

√适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币本次债券所适用的发行人主体类别□科创企业类 □科创升级类 □科创投资类 □科创孵化类 √金融机构债券代码258637债券简称25兴业K1债券余额6.9科创项目进展情况已将0.1亿元募集资金通过债券投资形式专项支持科技创新领域业务。促进科技创新发展效果不适用基金产品的运作情况（如有）不适用其他事项不适用

8、 公司为低碳转型（挂钩）公司债券发行人

□适用 √不适用

9、 公司为纾困公司债券发行人

□适用 √不适用

10、 公司为中小微企业支持债券发行人

□适用 √不适用

11、 其他专项品种公司债券事项

□适用 √不适用

(四)报告期内公司债券相关重要事项

√适用 □不适用

1、非经营性往来占款和资金拆借

(1)非经营性往来占款和资金拆借余额

报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元；报告期内，非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况

□是 √否

报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0亿元

(2)非经营性往来占款和资金拆借明细

报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0%

是否超过合并口径净资产的10%：□是 √否

(3)以前报告期内披露的回款安排的执行情况

√完全执行 □未完全执行

2、负债情况

(1)有息债务及其变动情况

1.1公司债务结构情况

报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为1,279.13亿元和1,213.86亿元，报告期内有息债务余额同比变动7.15%。

单位：亿元 币种：人民币有息债务类别

到期时间

金额合计金额占有息债务的占比（%）已逾期1年以内（含）超过1年（不含）公司信用类债券0.00107.85458.82566.6746.68银行贷款0.000.000.000.000.00非银行金融机构贷款0.000.000.000.000.00其他有息债务0.00647.090.10647.1953.32合计0.00754.94458.921,213.86—注1：截至报告期末，公司永续次级债余额为人民币57亿元，归类为权益工具，不属于有息债务范畴。注2：截至报告期末，公司收益凭证存续规模为人民币77.01亿元，报告期内公司收益凭证均已足额按时兑付付息。

076 | 2025年半年度报告 |

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额566.67亿元，企业债券余额0.00亿元，非金融企业债务融资工具余额0.00亿元。

1.2公司合并口径有息债务结构情况

报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为1,386.68亿元和1,355.82亿元，报告期内有息债务余额同比变动10.25%。

单位：亿元 币种：人民币有息债务类别

到期时间

金额合计金额占有息债务的占比（%）已逾期1年以内（含）超过1年（不含）公司信用类债券0.00107.85464.80572.6642.24银行贷款0.0046.800.0046.803.45非银行金融机构贷款0.000.000.000.000.00其他有息债务0.00723.5712.80736.3754.31合计0.00878.22477.601,355.82—报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额572.66亿元，企业债券余额0.00亿元，非金融企业债务融资工具余额0.00亿元。

1.3境外债券情况

截止报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额5.99亿元人民币， 其中1年以内（含）到期本金规模为0.00亿元人民币。

(2)报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过1000万元的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用 √不适用

(3)可对抗第三人的优先偿付负债情况

截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

□适用 √不适用

(4)违反规定及约定情况

报告期内违反法律法规、自律规则、公司章程、信息披露事务管理制度等规定以及债券募集说明书约定或承诺的情况，以及相关情况对债券投资者权益的影响

□适用 √不适用

(五)银行间债券市场非金融企业债务融资工具

□适用 √不适用

(六)公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

□适用 √不适用

(七)主要会计数据和财务指标

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币主要指标本报告期末上年度末

本报告期末比上年度末

增减（%）

变动原因流动比率1.481.396.47速动比率1.481.396.47资产负债率（%）70.3472.00减少1.66个百分点

本报告期（1-6月）上年同期

本报告期比上年同期

增减(%)

变动原因扣除非经常性损益后净利润1,288,600,733.45909,882,313.6841.62

主要系营业收入同比增加所致EBITDA全部债务比（%）2.792.64增加0.15个百分点利息保障倍数2.111.8017.22现金利息保障倍数-0.10-2.06不适用EBITDA利息保障倍数2.332.0613.11贷款偿还率（%）100.00100.00利息偿付率（%）100.00100.00

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

财务报告

财务报表

合并资产负债表和母公司资产负债表

2025年6月30日

(单位：人民币元)附注六

本集团本公司2025年6月30日2024年12月31日2025年6月30日2024年12月31日资产货币资金171,275,327,156.0277,404,462,746.5651,877,018,888.1049,201,489,321.20

其中：客户存款57,934,685,828.2465,125,454,904.9044,810,380,092.0043,392,052,745.81结算备付金212,974,212,125.8112,981,377,577.7012,548,422,449.6213,251,793,815.33其中：客户备付金8,810,150,027.198,262,564,550.558,536,265,000.039,174,306,905.42融出资金332,823,624,737.5033,675,242,424.9032,414,385,328.9133,103,283,122.17衍生金融资产4539,670,618.811,150,153,022.96495,655,844.971,109,038,973.94存出保证金59,147,430,012.529,847,105,304.754,140,468,888.305,058,477,703.94应收款项61,584,170,602.211,327,564,862.30379,707,092.19411,304,523.93买入返售金融资产76,465,044,204.504,995,821,348.106,380,922,417.964,802,877,311.46金融投资：

交易性金融资产876,338,282,366.9280,641,887,890.3255,701,174,172.4262,720,034,092.36

债权投资94,698,221,470.023,978,973,908.25866,466,520.052,878,343,885.95

其他债权投资1057,290,721,559.1560,200,453,070.0255,095,959,172.0058,177,845,565.94

其他权益工具投资1111,789,127,160.526,652,488,037.228,997,079,377.344,097,603,750.00长期股权投资131,527,502,777.921,813,656,293.4112,870,865,990.3112,028,528,955.05投资性房地产146,489,165.886,651,754.484,904,932.925,020,295.28固定资产15674,343,864.44762,281,139.97618,992,930.71699,551,095.67在建工程143,115,790.74136,840,735.94143,115,790.74136,840,735.94使用权资产57418,001,380.91535,615,250.05287,657,841.38367,764,521.98无形资产16327,583,319.71439,081,186.77282,723,197.79382,209,932.47商誉1712,264,149.7812,264,149.78--递延所得税资产181,366,731,500.391,144,940,547.95680,300,709.49450,353,313.66其他资产193,588,016,981.483,308,929,275.501,359,840,387.341,469,211,087.29资产总计292,989,880,945.23301,015,790,526.93245,145,661,932.54250,351,572,003.56后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

080 | 2025年半年度报告 |

合并资产负债表和母公司资产负债表(续)

2025年6月30日

(单位：人民币元)附注六

本集团本公司2025年6月30日2024年12月31日2025年6月30日2024年12月31日

负债和股东权益负债：

短期借款214,679,510,900.612,535,920,659.69--应付短期融资款2215,484,356,341.3625,424,393,109.2115,426,774,296.1825,367,941,630.09拆入资金234,200,977,270.822,040,509,336.094,200,977,270.822,040,509,336.09交易性金融负债242,352,687,478.912,274,257,851.92--衍生金融负债4506,685,904.77635,136,516.50465,461,484.81601,702,337.24卖出回购金融资产款2549,687,813,184.6750,514,743,480.1843,180,212,599.0145,227,889,109.48代理买卖证券款2670,423,846,522.5776,311,233,679.9052,617,767,548.9851,214,379,366.34应付职工薪酬275,381,633,401.714,356,600,416.322,905,256,575.352,051,093,571.74应交税费28278,877,529.20333,071,712.86100,663,477.0374,008,467.74应付款项2912,661,810,049.9816,697,474,686.7611,428,161,401.5715,952,163,970.07预计负债9,432,686.98-9,432,686.98-合同负债3076,235,405.4579,358,892.2867,875,475.3372,820,331.03应付债券3159,176,975,275.6855,878,419,478.6758,578,338,590.0555,276,734,278.31租赁负债57431,437,870.60544,042,219.11291,711,955.89369,779,167.82递延所得税负债1818,998,086.5119,854,606.28--其他负债321,606,506,737.57451,825,218.141,228,237,271.94255,598,008.11负债合计226,977,784,647.39238,096,841,863.91190,500,870,633.94198,504,619,574.06后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

合并资产负债表和母公司资产负债表(续)

2025年6月30日

(单位：人民币元)附注六

本集团本公司2025年6月30日2024年12月31日2025年6月30日2024年12月31日负债和股东权益 (续)股东权益：

股本338,635,987,294.008,635,987,294.008,635,987,294.008,635,987,294.00其他权益工具345,700,000,000.003,000,000,000.005,700,000,000.003,000,000,000.00其中：永续债5,700,000,000.003,000,000,000.005,700,000,000.003,000,000,000.00资本公积3522,602,768,296.3622,577,340,343.6422,309,606,094.5122,319,947,603.95其他综合收益36943,567,359.811,024,747,760.35703,617,443.68751,959,769.52盈余公积372,886,667,411.222,886,667,411.222,886,667,411.222,886,667,411.22一般风险准备387,925,377,366.797,837,038,678.525,555,994,556.015,555,801,515.37未分配利润3912,181,211,118.1911,853,226,251.588,852,918,499.188,696,588,835.44归属于母公司股东权益合计

60,875,578,846.3757,815,007,739.3154,644,791,298.6051,846,952,429.50少数股东权益5,136,517,451.475,103,940,923.71--股东权益合计66,012,096,297.8462,918,948,663.0254,644,791,298.6051,846,952,429.50负债和股东权益总计292,989,880,945.23301,015,790,526.93245,145,661,932.54250,351,572,003.56此财务报表已于2025年8月29日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良 许清春 马亚静法定代表人 主管会计工作的公司负责人 会计机构负责人

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

082 | 2025年半年度报告 |

合并利润表和母公司利润表2025年1月1日至2025年6月30日止期间

(单位：人民币元)附注六

本集团本公司2025年1月1日至2025年6月30日

止期间

2024年1月1日至2024年6月30日

止期间

2025年1月1日至2025年6月30日

止期间

2024年1月1日至2024年6月30日

止期间

一、营业收入5,404,203,234.224,195,827,708.273,750,065,867.492,949,215,548.30手续费及佣金净收入402,659,423,074.622,349,816,758.421,479,381,298.731,210,836,396.55其中：

经纪业务手续费净收入1,242,089,054.45925,464,013.061,187,686,351.36883,700,944.27投资银行业务手续费净收入219,134,092.72262,755,071.47139,453,393.02227,989,178.40资产管理业务手续费净收入74,977,056.8776,274,811.78--利息净收入41821,950,220.69595,191,851.47573,557,098.54538,029,993.33其中：

利息收入2,568,174,440.862,383,245,228.172,018,221,535.061,956,370,630.52利息支出(1,746,224,220.17)(1,788,053,376.70)(1,444,664,436.52)(1,418,340,637.19)投资收益/(损失)422,166,912,883.46(970,072,107.95)2,139,532,629.98(881,315,620.09)其中：

对联营及合营企业的投资收益/(损失)

6,947,690.2317,642,494.14(712,764.74)417,228.51以摊余成本计量的金融资产终止确认收益

377,215.554,244,765.42377,215.554,244,765.42其他收益4395,855,578.3536,525,576.3328,549,952.5228,913,987.81公允价值变动 (损失)/收益44(400,175,445.75)2,181,204,481.65(472,303,308.21)2,051,359,723.38汇兑收益/(损失)56,795,984.16(1,245,567.93)(111,659.07)(6,068.90)其他业务收入453,211,167.534,591,554.071,225,992.491,384,283.57资产处置收益/(损失)229,771.16(184,837.79)233,862.5112,852.65

二、营业支出(3,595,028,570.24)(2,939,044,979.86)(2,874,495,701.77)(2,337,012,719.27)税金及附加46(39,706,094.79)(32,485,597.91)(30,661,099.13)(22,701,418.32)业务及管理费47(3,532,953,947.43)(2,894,197,577.05)(2,828,758,887.55)(2,310,363,301.22)信用减值(损失) / 转回48(14,668,833.57)15,655,118.19(14,960,352.73)(3,832,637.37)其他资产减值损失49(2,704,339.64)(22,335,412.34)--其他业务成本50(4,995,354.81)(5,681,510.75)(115,362.36)(115,362.36)

三、营业利润1,809,174,663.981,256,782,728.41875,570,165.72612,202,829.03加：营业外收入51681,049.889,497,139.69301,402.639,297,770.81减：营业外支出51(11,157,345.93)(1,613,330.21)(10,453,421.80)(830,260.55)

四、利润总额1,798,698,367.931,264,666,537.89865,418,146.55620,670,339.29减：所得税费用52(75,975,059.84)11,664,869.18213,833,287.23142,215,273.50后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

合并利润表和母公司利润表(续)2025年1月1日至2025年6月30日止期间

(单位：人民币元)附注六

本集团本公司2025年1月1日至2025年6月30

日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日

止期间

2025年1月1日至2025年6月30

日止期间

2024年1月1日至2024年6月30

日止期间

五、净利润1,722,723,308.091,276,331,407.071,079,251,433.78762,885,612.79

(一) 按所有权归属分类

归属于母公司股东的净利润1,330,137,269.83941,743,725.431,079,251,433.78762,885,612.79少数股东损益392,586,038.26334,587,681.64--

(二) 按经营持续性分类

持续经营净利润1,722,723,308.091,276,331,407.071,079,251,433.78762,885,612.79

六、其他综合收益的税后净额36(64,599,274.59)270,900,648.01(48,342,325.84)207,812,754.77归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额

(72,265,386.09)245,772,117.30(48,342,325.84)207,812,754.77

(一)不能重分类进损益的其他综合收益38,317,081.7911,678,056.2513,884,586.18366,037.50

1.其他权益工具投资公允价值变动38,317,081.7911,678,056.2513,884,586.18366,037.50

(二)将重分类进损益的其他综合收益(110,582,467.88)234,094,061.05(62,226,912.02)207,446,717.27

1.权益法下可转损益的其他综合收益-(16,256.09)--

2.其他债权投资公允价值变动(48,362,932.96)216,589,442.37(61,609,258.85)206,888,223.99

3.其他债权投资信用减值准备(671,467.20)511,555.75(617,653.17)558,493.28

4.外币报表折算差额(61,548,067.72)17,009,319.02--归属于少数股东的其他综合收益的税后净额

7,666,111.5025,128,530.71--

七、综合收益总额1,658,124,033.501,547,232,055.081,030,909,107.94970,698,367.56归属于母公司股东的综合收益总额1,257,871,883.741,187,515,842.731,030,909,107.94970,698,367.56归属于少数股东的综合收益总额400,252,149.76359,716,212.35--

八、每股收益

(一) 基本每股收益530.150.10不适用不适用

(二) 稀释每股收益530.150.10不适用不适用此财务报表已于2025年8月29日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良 许清春 马亚静法定代表人 主管会计工作的公司负责人 会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

084 | 2025年半年度报告 |

合并现金流量表和母公司现金流量表2025年1月1日至2025年6月30日止期间

(单位：人民币元)附注六

本集团本公司2025年1月1日至2025年6月30日

止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止

期间

2025年1月1日至2025年6月30日

止期间

2024年1月1日至2024年6月30日

止期间

一、经营活动产生的现金流量：

代理买卖证券收到的现金净额--1,684,955,216.121,577,647,852.62收取利息、手续费及佣金的现金5,559,648,298.795,181,323,667.493,198,750,542.282,860,462,331.75融出资金净减少额887,663,499.902,589,490,464.88715,054,978.032,766,806,654.29为交易目的而持有的金融工具净减少额

5,927,640,234.57-8,174,473,410.77496,173,034.51拆入资金净增加额2,160,000,000.003,130,000,000.002,160,000,000.003,130,000,000.00收到其他与经营活动有关的现金54(1)1,245,655,626.173,084,943,299.57958,908,541.141,772,960,722.12经营活动现金流入小计15,780,607,659.4313,985,757,431.9416,892,142,688.3412,604,050,595.29代理买卖证券支付的现金净额(4,822,829,679.06) (6,969,780,555.11)--为交易目的而持有的金融工具净增加额

-(569,234,433.58)--返售业务资金净增加额(2,299,244,764.53)(1,862,886,185.92)(3,621,979,209.88)(2,276,584,748.02)支付给职工及为职工支付的现金(1,616,663,919.91)(1,758,433,168.27)(1,292,027,271.93)(1,316,104,243.70)支付的各项税费(1,039,853,016.27(846,880,515.52)(447,597,982.92)(428,205,176.40)支付利息、手续费及佣金的现金(1,555,001,853.28)(1,557,741,032.68)(766,555,331.02)(726,515,931.46)支付其他与经营活动有关的现金54(2)(6,414,193,969.31) (5,564,475,345.98)(4,184,052,332.96)(3,823,172,746.13)经营活动现金流出小计(17,747,787,202.36)(19,129,431,237.06)(10,312,212,128.71)(8,570,582,845.71)经营活动 (使用) / 产生的现金流量净额

55(1)(a)(1,967,179,542.93)(5,143,673,805.12)6,579,930,559.634,033,467,749.58

二、投资活动产生的现金流量：

取得投资收益收到的现金1,074,902,157.16799,045,027.251,195,606,989.63659,727,683.19收回投资所收到的现金5,357,895,022.99382,651,383.474,927,260,195.53-处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金净额

801,940.29978,900.83757,301.20375,044.92投资活动现金流入小计6,433,599,120.441,182,675,311.556,123,624,486.36660,102,728.11购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

(68,680,378.70)(177,278,393.19)(55,014,373.65)(153,563,829.69)投资所支付的现金(8,054,325,049.69)(9,262,698,927.09)(5,724,122,445.79)(9,257,425,341.60)投资活动现金流出小计(8,123,005,428.39)(9,439,977,320.28)(5,779,136,819.44)(9,410,989,171.29)投资活动 (使用) /产生的现金流量净额

(1,689,406,307.95)(8,257,302,008.73)344,487,666.92(8,750,886,443.18)后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

合并现金流量表和母公司现金流量表(续)2025年1月1日至2025年6月30日止期间

(单位：人民币元)附注六

本集团本公司2025年1月1日至2025年6月30

日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日

止期间

2025年1月1日至2025年6月30日

止期间

2024年1月1日至2024年6月30日

止期间

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金2,689,658,490.56-2,689,658,490.56-其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

----发行债券及短期融资券收到的现金19,004,182,276.8021,425,388,666.7718,900,205,100.0019,320,885,347.00取得借款收到的现金6,560,185,281.001,653,694,018.80--筹资活动现金流入小计28,254,026,048.3623,079,082,685.5721,589,863,590.5619,320,885,347.00偿还债务支付的现金(30,271,675,820.88)(21,946,292,655.45)(25,736,974,754.73)(17,371,543,905.63)分配股利、利润或偿付利息支付的现金

(1,064,553,738.90)(787,577,763.02)(707,206,000.68)(690,096,224.38)其中：子公司支付给少数股东的股利、利润

(303,958,012.31)---支付其他与筹资活动有关的现金(123,686,076.98)(143,097,240.94)(92,261,168.86)(117,173,147.68)筹资活动现金流出小计(31,459,915,636.76)(22,876,967,659.41)(26,536,441,924.27)(18,178,813,277.69)筹资活动 (使用) /产生的现金流量净额

(3,205,889,588.40)202,115,026.16(4,946,578,333.71)1,142,072,069.31

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响56,795,984.16(1,245,567.93)(111,659.07)(6,068.90)

五、现金及现金等价物净 (减少) / 增加额55(1)(c)(6,805,679,455.12)(13,200,106,355.62)1,977,728,233.77(3,575,352,693.19)加：期初现金及现金等价物余额86,862,900,608.4575,296,984,165.7862,421,220,428.6745,567,257,799.56

六、期末现金及现金等价物余额55(3)80,057,221,153.3362,096,877,810.1664,398,948,662.4441,991,905,106.37

此财务报表已于2025年8月29日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良 许清春 马亚静法定代表人 主管会计工作的公司负责人 会计机构负责人

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

086 | 2025年半年度报告 |

合并股东权益变动表2025年1月1日至2025年6月30日止期间

(单位：人民币元)附注

归属于母公司股东权益

少数股东权益股东权益合计股本

其他权益工具永续债

资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润小计2024年12月31日余额8,635,987,294.003,000,000,000.0022,577,340,343.641,024,747,760.352,886,667,411.227,837,038,678.5211,853,226,251.5857,815,007,739.315,103,940,923.7162,918,948,663.02本期增减变动金额-2,700,000,000.0025,427,952.72(81,180,400.54)-88,338,688.27327,984,866.613,060,571,107.0632,576,527.763,093,147,634.82

(一)综合收益总额---(72,265,386.09)--1,330,137,269.831,257,871,883.74400,252,149.761,658,124,033.50

(二)股东投入资本-2,700,000,000.0025,996,231.95----2,725,996,231.95(63,717,609.69)2,662,278,622.26

1.其他权益工具持有者投入资本六、34-2,700,000,000.00(10,341,509.44)----2,689,658,490.56-2,689,658,490.56

2.其他六、35--36,337,741.39----36,337,741.39(63,717,609.69)(27,379,868.30)

(三)利润分配六、39-----88,338,688.27(1,011,067,417.67)(922,728,729.40)(303,958,012.31)(1,226,686,741.71)

1.提取盈余公积----------

2.提取一般风险准备-----88,338,688.27(88,338,688.27)---

3.对股东的分配------(863,598,729.40)(863,598,729.40)(303,958,012.31)(1,167,556,741.71)

4.对其他权益工具持有者分配------(59,130,000.00)(59,130,000.00)-(59,130,000.00)

(四)所有者权益内部结转---(8,915,014.45)--8,915,014.45----其他综合收益结转留存收益---(8,915,014.45)--8,915,014.45---

(五)其他六、35--(568,279.23)----(568,279.23)-(568,279.23)2025年6月30日余额8,635,987,294.005,700,000,000.0022,602,768,296.36943,567,359.812,886,667,411.227,925,377,366.7912,181,211,118.1960,875,578,846.375,136,517,451.4766,012,096,297.84此财务报表已于2025年8月29日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良 许清春 马亚静法定代表人 主管会计工作的公司负责人 会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

合并股东权益变动表(续)2024年1月1日至2024年6月30日止期间

(单位：人民币元)附注

归属于母公司股东权益

少数股东权益股东权益合计股本

其他权益工具永续债

资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润小计2023年12月31日余额8,635,987,294.003,000,000,000.0022,560,368,436.76439,956,885.162,675,662,825.867,218,968,627.0011,840,625,721.1856,371,569,789.964,599,071,766.0260,970,641,555.98本期增减变动金额--12,375,975.34244,265,871.90-89,695,011.24(114,743,769.81)231,593,088.67344,826,812.23576,419,900.90

(一)综合收益总额---245,772,117.30--941,743,725.431,187,515,842.73359,716,212.351,547,232,055.08

(二)股东投入资本--12,673,403.46----12,673,403.46(14,886,214.63)(2,212,811.17)-其他六、35--12,673,403.46----12,673,403.46(14,886,214.63)(2,212,811.17)

(三)利润分配六、39-----89,695,011.24(1,057,993,740.64)(968,298,729.40)-(968,298,729.40)

1.提取盈余公积----------

2.提取一般风险准备-----89,695,011.24(89,695,011.24)---

3.对股东的分配------(863,598,729.40)(863,598,729.40)-(863,598,729.40)

4.对其他权益工具持有者分配------(104,700,000.00)(104,700,000.00)-(104,700,000.00)

(四)所有者权益内部结转---(1,506,245.40)--1,506,245.40----其他综合收益结转留存收益---(1,506,245.40)--1,506,245.40---

(五)其他六、35--(297,428.12)----(297,428.12)(3,185.49)(300,613.61)2024年6月30日余额8,635,987,294.003,000,000,000.0022,572,744,412.10684,222,757.062,675,662,825.867,308,663,638.2411,725,881,951.3756,603,162,878.634,943,898,578.2561,547,061,456.88此财务报表已于2025年8月29日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良 许清春 马亚静法定代表人 主管会计工作的公司负责人 会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

088 | 2025年半年度报告 |

母公司股东权益变动表2025年1月1日至2025年6月30日止期间

(单位：人民币元)股本

其他权益工具永续债

资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润股东权益合计2024年12月31日余额8,635,987,294.003,000,000,000.0022,319,947,603.95751,959,769.522,886,667,411.225,555,801,515.378,696,588,835.4451,846,952,429.50本期增减变动金额-2,700,000,000.00(10,341,509.44)(48,342,325.84)-193,040.64156,329,663.742,797,838,869.10

(一)综合收益总额---(48,342,325.84)--1,079,251,433.781,030,909,107.94

(二)股东投入资本-2,700,000,000.00(10,341,509.44)----2,689,658,490.56

1.其他权益工具持有者投入资本-2,700,000,000.00(10,341,509.44)----2,689,658,490.56

(三)利润分配-----193,040.64(922,921,770.04)(922,728,729.40)

1.提取一般风险准备-----193,040.64(193,040.64)-

2.对股东的分配------(863,598,729.40)(863,598,729.40)

3.对其他权益工具持有者分配------(59,130,000.00)(59,130,000.00)2025年6月30日余额8,635,987,294.005,700,000,000.0022,309,606,094.51703,617,443.682,886,667,411.225,555,994,556.018,852,918,499.1854,644,791,298.60此财务报表已于2025年8月29日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良 许清春 马亚静法定代表人 主管会计工作的公司负责人 会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

母公司股东权益变动表(续)2024年1月1日至2024年6月30日止期间

(单位：人民币元)股本

其他权益工具永续债

资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润股东权益合计2023年12月31日余额8,635,987,294.003,000,000,000.0022,319,947,603.95230,116,400.472,675,662,825.865,132,559,762.328,552,867,668.4950,547,141,555.09本期增减变动金额---207,812,754.77--(205,413,116.61)2,399,638.16

(一)综合收益总额---207,812,754.77--762,885,612.79970,698,367.56

(二)利润分配------(968,298,729.40)(968,298,729.40)

1.对股东的分配------(863,598,729.40)(863,598,729.40)

2.对其他权益工具持有者分配------(104,700,000.00)(104,700,000.00)2024年6月30日余额8,635,987,294.003,000,000,000.0022,319,947,603.95437,929,155.242,675,662,825.865,132,559,762.328,347,454,551.8850,549,541,193.25此财务报表已于2025年8月29日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良 许清春 马亚静法定代表人 主管会计工作的公司负责人 会计机构负责人

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

090 | 2025年半年度报告 |

财务报表附注

(除特别注明外，金额单位为人民币元)

一、公司基本情况

1、历史沿革及改制情况

兴业证券股份有限公司 (以下简称“公司”或“本公司”) 的前身是福建兴业证券公司。1991年10月，福建兴业银行设立证券业务部。1994年4月29日经中国人民银行银复 [1994] 160号文《关于成立福建兴业证券公司的批复》批准，在福建兴业银行证券业务部的基础上，改组设立福建兴业证券公司，为福建兴业银行全资专业证券子公司，注册资本金人民币1亿元。1999年8月9日，经中国证券监督管理委员会 (以下简称“中国证监会”) 证监机构字 [1999] 73号文《关于福建兴业证券公司与福建兴业银行脱钩及增资扩股方案的批复》批准，福建兴业证券公司与福建兴业银行脱钩，进行改制及增资扩股。1999年12月19日，兴业证券股份有限公司创立大会召开。2000年3月15日，经中国证监会证监机构字 [2000]52号文《关于核准福建兴业证券公司增资改制及更名的批复》，福建兴业证券公司成为综合类证券公司，同时经福建省经济体制改革委员会闽体改 [1999] 125号文《关于同意筹建兴业证券股份有限公司的批复》批准，本公司经福建省工商行政管理局核准登记为兴业证券股份有限公司，注册资本金人民币9.08亿元。2007年9月28日，根据中国证监会证监机构字 [2007] 246号文《关于兴业证券股份有限公司增资扩股的批复》，公司增加注册资本人民币5.82亿元，变更后的注册资本为人民币14.90亿元。2008年12月24日，根据中国证监会证监许可 [2008] 1441号文《关于核准兴业证券股份有限公司变更注册资本的批复》，公司以未分配利润转增资本的方式向全体股东送股4.47亿股，每股面值人民币1元，共增加注册资本人民币4.47亿元，变更后的注册资本为人民币19.37亿元。2010年9月9日，经中国证监会证监许可 [2010] 1240号《关于核准兴业证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，公司向社会公开发行人民币普通股2.63亿股。发行后公司注册资本总额为人民币22亿元。2010年10月13日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，证券简称为“兴业证券”，证券代码为“601377”。2013年2月16日，中国证监会以证监许可 [2013] 161号《关于核准兴业证券股份有限公司非公开发行股票的批复》核准公司非公开发行不超过4亿股人民币普通股 (A股) 。2013年4月26日，公司完成非公开发行4亿股人民币普通股 (A股)，注册资本总额增加至人民币26亿元。2014年9月5日，根据2014年第二次临时股东大会审议通过的《关于公司2014年半年度以资本公积金转增股本的议案》，公司按每10股转增10股的比例，以资本公积向全体股东转增股份，增加股本人民币26亿元。2014年9月22日，公司完成资本公积转增股本，注册资本总额增加至人民币52亿元。

2015年7月13日，中国证监会以证监许可 [2015] 1631号《关于核准兴业证券股份有限公司配股的批复》核准公司按每10股配3股的比例向A股股东配售股份。2016年1月7日，公司完成配股，实际向原股东配售人民币普通股 (A股)股票计1,496,671,674股，配股完成后公司注册资本总额增加至人民币6,696,671,674.00元。

2016年2月18日，公司召开2016年第一次临时股东大会，审议通过了《兴业证券关于股份回购的议案》，拟实施股份回购计划，回购的股份将作为公司实施员工持股计划的股份来源，公司累计回购股份数量为68,000,243股。2017年8月17日，公司完成员工持股计划的股票过户手续。

2022年4月26日，中国证监会以证监许可 [2022] 874号《关于核准兴业证券股份有限公司配股的批复》核准公司按每10股配3股的比例向A股股东配售股份。2022年8月25日，公司完成配股，实际向原股东配售人民币普通股(A股)股票计1,939,315,620股，配股完成后公司注册资本总额增加至人民币8,635,987,294.00元。

于2025年6月30日，福建省财政厅为公司第一大股东。本集团员工总人数为8,615人，其中包括高级管理人员9人。

2、公司注册地、组织形式和总部地址

于2025年6月30日，本公司共成立119家分公司、173家营业部以及若干子公司。本公司之子公司的基本情况参见附注五。

公司统一社会信用代码为91350000158159898D，注册地为“福建省福州市湖东路268号”。公司总部住所位于福建省福州市湖东路268号，法定代表人苏军良。

3、本公司及子公司 (以下简称“本集团”) 主要从事：

证券业务；证券投资咨询；证券投资基金托管；商品期货经纪、金融期货经纪；基金募集、基金销售、资产管理、特定客户资产管理业务；私募投资基金业务、公募基金管理业务；物业管理服务；金融产品投资、股权投资、项目投资以及监管部门认可的其他投资品种、投资管理等。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动) 证券财务顾问服务；证券公司为期货公司提供中间介绍业务。(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)

二、财务报表的编制基础

本公司以持续经营为基础编制财务报表。

三、公司重要会计政策、会计估计

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合财政部颁布的企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2025年6月30日的合并财务状况和财务状况、截至2025年6月30日止六个月期间的合并经营成果和经营成果及合并现金流量和现金流量。

此外，本公司的财务报表同时符合中国证监会2023年修订的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》有关财务报表及其附注的披露要求。

2、会计期间

会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

本公司为金融企业，不具有明显可识别的营业周期。

092 | 2025年半年度报告 |

4、记账本位币

本公司的记账本位币为人民币，编制财务报表采用的货币为人民币。本公司及子公司选定记账本位币的依据是主要业务收支的计价和结算币种。本公司的部分子公司采用本公司记账本位币以外的货币作为记账本位币，在编制本财务报表时，这些子公司的外币财务报表按照附注三、9进行了折算。

5、重要性标准确定方法和选择依据

本集团根据自身所处的经营环境及行业情况，从性质和金额两个维度综合评估财务报表披露事项的重要性。在评估性质的重要性时，本集团考虑该事项是否属于日常活动，是否显著影响本集团的财务状况、经营成果和现金流量等因素；在判断金额大小的重要性时，本集团考虑该事项占资产总额、利润总额或所属报表单列项目金额的比重。

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

本集团取得对另一个或多个企业 (或一组资产或净资产) 的控制权且其构成业务的，该交易或事项构成企业合并。企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。

对于非同一控制下的交易，购买方在判断取得的资产组合等是否构成一项业务时，将考虑是否选择采用“集中度测试”的简化判断方式。如果该组合通过集中度测试，则判断为不构成业务。如果该组合未通过集中度测试，仍应按照业务条件进行判断。

当本集团取得了不构成业务的一组资产或净资产时，应将购买成本按购买日所取得各项可辨认资产、负债的相对公允价值基础进行分配，不按照以下企业合并的会计处理方法进行处理。

(1)同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。合并方在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值 (或发行股份面值总额) 的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。为进行企业合并发生的直接相关费用，于发生时计入当期损益。合并日为合并方实际取得对被合并方控制权的日期。

(2)非同一控制下的企业合并

参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并。本集团作为购买方，为取得被购买方控制权而付出的资产 (包括购买日之前所持有的被购买方的股权) 、发生或承担的负债以及发行的权益性证券在购买日的公允价值之和，减去合并中取得的被购买方可辨认净资产于购买日公允价值份额的差额，如为正数则确认为商誉 (参见附注三、16) ；如为负数则计入当期损益。本集团将作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。本集团为进行企业合并发生的其他各项直接费用计入当期损益。付出资产的公允价值与其账面价值的差额，计入当期损益。本集团在购买日按公允价值确认所取得的被购买方符合确认条件的各项可辨认资产、负债及或有负债。购买日是指购买方实际取得对被购买方控制权的日期。

通过多次交易分步实现非同一控制企业合并时，对于购买日之前持有的被购买方的股权，本集团会按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益或其他综合收益。购买日之前持有的被购买方的股权涉及的权益法核算下的以后可重分类进损益的其他综合收益及其他股东权益变动 (参见附注三、11(2)(b)) 于购买日转入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资的，购买日之前确认的其他综合收益于购买日转入留存收益。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

(1)总体原则

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定，包括本公司及本公司控制的子公司。控制，是指本集团拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。在判断本集团是否拥有对被投资方的权力时，本集团仅考虑与被投资方相关的实质性权利 (包括本集团自身所享有的及其他方所享有的实质性权利) 。子公司的财务状况、经营成果和现金流量由控制开始日起至控制结束日止包含于合并财务报表中。子公司少数股东应占的权益、损益和综合收益总额分别在合并资产负债表的股东权益中和合并利润表的净利润及综合收益总额项目后单独列示。如果子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初股东权益中所享有的份额的，其余额仍冲减少数股东权益。当子公司所采用的会计期间或会计政策与本公司不一致时，合并时已按照本公司的会计期间或会计政策对子公司财务报表进行必要的调整。合并时所有集团内部交易及余额，包括未实现内部交易损益均已抵销。集团内部交易发生的未实现损失，有证据表明该损失是相关资产减值损失的，则全额确认该损失。

(2)合并取得子公司

对于通过同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以被合并子公司的各项资产、负债在最终控制方财务报表中的账面价值为基础，视同被合并子公司在本公司最终控制方对其开始实施控制时纳入本公司合并范围，并对合并财务报表的期初数以及前期比较报表进行相应调整。

对于通过非同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以购买日确定的被购买子公司各项可辨认资产、负债的公允价值为基础自购买日起将被购买子公司纳入本公司合并范围。

(3)处置子公司

本集团丧失对原有子公司控制权时，由此产生的任何处置收益或损失，计入丧失控制权当期的投资收益。对于剩余股权投资，本集团按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量，由此产生的任何收益或损失，也计入丧失控制权当期的投资收益。

通过多次交易分步处置对子公司长期股权投资直至丧失控制权的，按下述原则判断是否为一揽子交易：

- 这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；

- 这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

- 一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

- 一项交易单独考虑时是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

如果各项交易不属于一揽子交易的，则在丧失对子公司控制权以前的各项交易，按照不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资的会计政策进行处理 (参见附注三、7(4)) 。

如果各项交易属于一揽子交易的，则将各项交易作为一项处置原有子公司并丧失控制权的交易进行处理，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值的份额之间的差额，在合并财务报表中计入其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

094 | 2025年半年度报告 |

(4)少数股东权益变动

本公司因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司的净资产份额之间的差额，以及在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净资产的差额，均调整合并资产负债表中的资本公积 (股本溢价)，资本公积 (股本溢价) 不足冲减的，调整留存收益。

8、现金及现金等价物的确定标准

现金和现金等价物包括库存现金、可以随时用于支付的存款以及持有期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

9、外币业务和外币报表折算

本集团收到投资者以外币投入资本时按当日即期汇率折合为人民币，其他外币交易在初始确认时按交易发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折合为人民币。

即期汇率是中国人民银行公布的人民币外汇牌价。即期汇率的近似汇率是按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的当期平均汇率。

于资产负债表日，外币货币性项目采用该日的即期汇率折算。除与购建符合资本化条件资产有关的专门借款本金和利息的汇兑差额外，其他汇兑差额计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，由此产生的汇兑差额，属于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资的差额，计入其他综合收益；其他差额计入当期损益。

对境外经营的财务报表进行折算时，资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益项目中除未分配利润及其他综合收益中的外币财务报表折算差额项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率的近似汇率折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，在其他综合收益中列示。处置境外经营时，相关的外币财务报表折算差额自其他综合收益转入处置当期损益。

10、金融工具

本集团的金融工具包括货币资金、债券投资、除长期股权投资 (参见附注三、11) 以外的股权投资、应收款项、应付款项、借款、应付债券及股本等。

(1)金融资产及金融负债的确认和初始计量

金融资产和金融负债在本集团成为相关金融工具合同条款的一方时，于资产负债表内确认。

在初始确认时，金融资产及金融负债均以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。对于未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收账款，本集团按照根据附注三、24的会计政策确定的交易价格进行初始计量。

(2)金融资产的分类和后续计量

(a) 本集团金融资产的分类本集团通常根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，在初始确认时将金融资产分为不同类别：

以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。除非本集团改变管理金融资产的业务模式，在此情形下，所有受影响的相关金融资产在业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重分类。本集团将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：

- 本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；- 该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。本集团将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：

- 本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；- 该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。对于非交易性权益工具投资，本集团可在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。该指定在单项投资的基础上作出，且相关投资从发行者的角度符合权益工具的定义。除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，本集团将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，本集团可以将本应以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。管理金融资产的业务模式，是指本集团如何管理金融资产以产生现金流量。业务模式决定本集团所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还是两者兼有。本集团以客观事实为依据、以关键管理人员决定的对金融资产进行管理的特定业务目标为基础，确定管理金融资产的业务模式。本集团对金融资产的合同现金流量特征进行评估，以确定相关金融资产在特定日期产生的合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。其中，本金是指金融资产在初始确认时的公允价值；利息包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。此外，本集团对可能导致金融资产合同现金流量的时间分布或金额发生变更的合同条款进行评估，以确定其是否满足上述合同现金流量特征的要求。

096 | 2025年半年度报告 |

(b) 本集团金融资产的后续计量- 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失 (包括利息和股利收入) 计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。

- 以摊余成本计量的金融资产初始确认后，对于该类金融资产采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。- 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。- 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。股利收入计入损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

(3)金融负债的分类和后续计量

本集团将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、财务担保负债及以摊余成本计量的金融负债。- 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债该类金融负债包括交易性金融负债 (含属于金融负债的衍生工具) 和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。初始确认后，对于该类金融负债以公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，产生的利得或损失 (包括利息费用)计入当期损益。- 财务担保负债财务担保合同指，当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付债务时，要求本集团向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。初始确认后，财务担保合同相关收益依据附注三、24所述会计政策的规定分摊计入当期损益。财务担保负债以按照依据金融工具的减值原则 (参见附注三、10(6)) 所确定的损失准备金额以及其初始确认金额扣除财务担保合同相关收益的累计摊销额后的余额孰高进行后续计量。- 以摊余成本计量的金融负债初始确认后，对于该类金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。

(4)抵销

金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，没有相互抵销。但是，同时满足下列条件的，以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：

- 本集团具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；

- 本集团计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

(5)金融资产和金融负债的终止确认

满足下列条件之一时，本集团终止确认该金融资产：

- 收取该金融资产现金流量的合同权利终止；

- 该金融资产已转移，且本集团将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；

- 该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对该金融资产的控制。

金融资产转移整体满足终止确认条件的，本集团将下列两项金额的差额计入当期损益：

- 被转移金融资产在终止确认日的账面价值；

- 因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额 (涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资) 之和。

金融负债 (或其一部分) 的现时义务已经解除的，本集团终止确认该金融负债 (或该部分金融负债) 。

(6)减值

本集团以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：

- 以摊余成本计量的金融资产；

- 合同资产；

- 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资；

- 租赁应收款；

- 非以公允价值计量且其变动计入当期损益的财务担保合同。

本集团持有的其他以公允价值计量的金融资产不适用预期信用损失模型，包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的债权投资或权益工具投资，指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资，以及衍生金融资产。

098 | 2025年半年度报告 |

预期信用损失的计量预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本集团按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。

在计量预期信用损失时，本集团需考虑的最长期限为企业面临信用风险的最长合同期限 (包括考虑续约选择权) 。整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的预期信用损失。未来12个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后12个月内 (若金融工具的预计存续期少于12个月，则为预计存续期) 可能发生的金融工具违约事件而导致的预期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收账款和合同资产，以及租赁交易形成的租赁应收款，本集团始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。本集团基于历史信用损失经验、使用准备矩阵计算上述金融资产的预期信用损失，相关历史经验根据资产负债表日借款人的特定因素、以及对当前状况和未来经济状况预测的评估进行调整。除应收账款、租赁应收款和合同资产外，本集团对满足下列情形的金融工具按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备，对其他金融工具按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备：

- 该金融工具在资产负债表日只具有较低的信用风险；或- 该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。具有较低的信用风险如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即便较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金流量义务的能力，该金融工具被视为具有较低的信用风险。信用风险显著增加本集团通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本集团考虑无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。本集团考虑的信息包括：

- 债务人未能按合同到期日支付本金和利息的情况；- 已发生的或预期的金融工具的外部或内部信用评级 (如有) 的严重恶化；- 已发生的或预期的债务人经营成果的严重恶化；- 现存的或预期的技术、市场、经济或法律环境变化，并将对债务人对本集团的还款能力产生重大不利影响。根据金融工具的性质，本集团以单项金融工具或金融工具组合为基础评估信用风险是否显著增加。以金融工具组合为基础进行评估时，本集团可基于共同信用风险特征对金融工具进行分类，例如逾期信息和信用风险评级。

已发生信用减值的金融资产

本集团在资产负债表日评估以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资是否已发生信用减值。当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

- 发行方或债务人发生重大财务困难；

- 债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；

- 本集团出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；

- 债务人很可能破产或进行其他财务重组；

- 发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。

预期信用损失准备的列报

为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本集团在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，本集团在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。

核销

如果本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回，则直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。这种情况通常发生在本集团确定债务人没有资产或收入来源可产生足够的现金流量以偿还将被减记的金额。但是，被减记的金融资产仍可能受到本集团催收到期款项相关执行活动的影响。

已减记的金融资产以后又收回的，作为减值损失的转回计入收回当期的损益。

(7)权益工具

本公司发行权益工具，按实际发行价格计入股东权益，相关的交易费用从资本公积中扣减，如资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。回购本公司权益工具支付的对价和交易费用，减少股东权益。

回购本公司股份时，回购的股份作为库存股管理，回购股份的全部支出转为库存股成本，同时进行备查登记。库存股不参与利润分配，在资产负债表中作为股东权益的备抵项目列示。

库存股注销时，按注销股票面值总额减少股本，库存股成本超过面值总额的部分，应依次冲减资本公积(股本溢价)、盈余公积和未分配利润；库存股成本低于面值总额的，低于面值总额的部分增加资本公积 (股本溢价) 。

库存股转让时，转让收入高于库存股成本的部分，增加资本公积 (股本溢价) ；低于库存股成本的部分，依次冲减资本公积 (股本溢价) 、盈余公积、未分配利润。

本集团根据所发行的永续债的合同条款及其所反映的经济实质，结合金融资产、金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将发行的永续债分类为权益工具。本集团发行的永续债存续期间分派股利或利息的，作为利润分配处理。

100 | 2025年半年度报告 |

11、长期股权投资

(1)长期股权投资投资成本确定

(a) 通过企业合并形成的长期股权投资- 对于同一控制下的企业合并形成的对子公司的长期股权投资，本公司按照合并日取得的被合并方股东权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付对价账面价值之间的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减时，调整留存收益。通过非一揽子的多次交易分步实现的同一控制下企业合并形成的对子公司的长期股权投资，本公司按上述原则确认的长期股权投资的初始投资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减时，调整留存收益。- 对于非同一控制下企业合并形成的对子公司的长期股权投资，本公司按照购买日取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值，作为该投资的初始投资成本。通过非一揽子的多次交易分步实现的非同一控制下企业合并形成的对子公司的长期股权投资，其初始投资成本为本公司购买日之前所持被购买方的股权投资的账面价值与购买日新增投资成本之和。(b) 其他方式取得的长期股权投资- 对于通过企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资，在初始确认时，对于以支付现金取得的长期股权投资，本集团按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；对于发行权益性证券取得的长期股权投资，本集团按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

(2)长期股权投资后续计量及损益确认方法

(a) 对子公司的投资在本公司个别财务报表中，本公司采用成本法对子公司的长期股权投资进行后续计量，除非投资符合持有待售的条件(参见附注三、29) 。对被投资单位宣告分派的现金股利或利润由本公司享有的部分确认为当期投资收益，但取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润除外。对子公司的投资按照成本减去减值准备后在资产负债表内列示。对子公司投资的减值测试方法及减值准备计提方法参见附注三、18。在本集团合并财务报表中，对子公司按附注三、7进行处理。(b) 对合营企业和联营企业的投资合营企业指本集团与其他合营方共同控制 (参见附注三、11(3)) 且仅对其净资产享有权利的一项安排。联营企业指本集团能够对其施加重大影响 (参见附注三、11(3)) 的企业。后续计量时，对合营企业和联营企业的长期股权投资采用权益法核算，除非投资符合持有待售的条件 (参见附注三、

29) 。

本集团在采用权益法核算时的具体会计处理包括：

- 对于长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，以前者作为长期股权投资的成本；对于长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，以后者作为长期股权投资的成本，长期股权投资的成本与初始投资成本的差额计入当期损益。- 取得对合营企业和联营企业投资后，本集团按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应分得的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。对合营企业或联营企业除净损益、其他综合收益和利润分配以外股东权益的其他变动 (以下简称“其他股东权益变动”)，本集团按照应享有或应分担的份额计入股东权益，并同时调整长期股权投资的账面价值。- 在计算应享有或应分担的被投资单位实现的净损益、其他综合收益及其他股东权益变动的份额时，本集团以取得投资时被投资单位可辨认净资产公允价值为基础，按照本集团的会计政策或会计期间进行必要调整后确认投资收益和其他综合收益等。本集团与联营企业及合营企业之间内部交易产生的未实现损益按照应享有的比例计算归属于本集团的部分，在权益法核算时予以抵销。内部交易产生的未实现损失，有证据表明该损失是相关资产减值损失的，则全额确认该损失。- 本集团对合营企业或联营企业发生的净亏损，除本集团负有承担额外损失义务外，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对合营企业或联营企业净投资的长期权益减记至零为限。合营企业或联营企业以后实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

本集团对合营企业和联营企业投资的减值测试方法及减值准备计提方法参见附注三、18。

(3)确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的判断标准

共同控制指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动 (即对安排的回报产生重大影响的活动)必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。

本集团在判断对被投资单位是否存在共同控制时，通常考虑下述事项：

- 是否任何一个参与方均不能单独控制被投资单位的相关活动；

- 涉及被投资单位相关活动的决策是否需要分享控制权参与方一致同意。

重大影响指本集团对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

12、投资性房地产

本集团将持有的为赚取租金或资本增值，或两者兼有的房地产划分为投资性房地产。本集团采用成本模式计量投资性房地产，即以成本减累计折旧、摊销及减值准备后在资产负债表内列示。本集团将投资性房地产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后在使用寿命内按年限平均法计提折旧或进行摊销，除非投资性房地产符合持有待售的条件 (参见附注三、

29) 。减值测试方法及减值准备计提方法参见附注三、18。

102 | 2025年半年度报告 |

投资性房地产的使用寿命、残值率和年折旧率分别为：

类别使用寿命(年)残值率(%)年折旧率(%)房屋及建筑物3552.71

13、固定资产

(1)固定资产确认条件

固定资产指本集团为经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。外购固定资产的初始成本包括购买价款、相关税费以及使该资产达到预定可使用状态前所发生的可归属于该项资产的支出。自行建造固定资产按附注三、14确定初始成本。对于构成固定资产的各组成部分，如果各自具有不同使用寿命或者以不同方式为本集团提供经济利益，适用不同折旧率或折旧方法的，本集团分别将各组成部分确认为单项固定资产。对于固定资产的后续支出，包括与更换固定资产某组成部分相关的支出，在与支出相关的经济利益很可能流入本集团时资本化计入固定资产成本，同时将被替换部分的账面价值扣除；与固定资产日常维护相关的支出在发生时计入当期损益。固定资产以成本减累计折旧及减值准备后在资产负债表内列示。

(2)固定资产的折旧方法

本集团将固定资产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后在其使用寿命内按年限平均法计提折旧，除非固定资产符合持有待售的条件 (参见附注三、29) 。各类固定资产的使用寿命、残值率和年折旧率分别为：

类别使用寿命(年)残值率(%)年折旧率(%)房屋及建筑物16 - 3552.71 - 5.94机器设备2 - 111、58.64 - 49.50运输工具6 - 8511.88 - 15.83其他设备5519.00

本集团至少在每年年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。

(3)减值测试方法及减值准备计提方法参见附注三、18。

(4)固定资产处置

固定资产满足下述条件之一时，本集团会予以终止确认。

- 固定资产处于处置状态；

- 该固定资产预期通过使用或处置不能产生经济利益。

报废或处置固定资产项目所产生的损益为处置所得款项净额与项目账面金额之间的差额，并于报废或处置日在损益中确认。

14、在建工程

自行建造的固定资产的成本包括工程用物资、直接人工、符合资本化条件的借款费用和使该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出。

自行建造的固定资产于达到预定可使用状态时转入固定资产，此前列于在建工程，且不计提折旧。

在建工程以成本减减值准备 (参见附注三、18) 在资产负债表内列示。

15、无形资产

(1)使用寿命及摊销方法

无形资产以成本减累计摊销 (仅限于使用寿命有限的无形资产) 及减值准备 (参见附注三、18) 后在资产负债表内列示。对于使用寿命有限的无形资产，本集团将无形资产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后按直线法在预计使用寿命期内摊销，除非该无形资产符合持有待售的条件 (参见附注三、29) 。

主要无形资产的使用寿命及其确定依据、摊销方法为：

项目使用寿命(年)确定依据摊销方法软件3 - 10依据项目迭代更新情况直线法

本集团至少在每年对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。

本集团将无法预见未来经济利益期限的无形资产视为使用寿命不确定的无形资产，并对这类无形资产不予摊销。本集团在每个会计期间对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核。如果有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，则估计其使用寿命，并按上述使用寿命有限的无形资产处理。

(2)研发支出

本集团内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出，如果开发形成的某项产品或工序等在技术和商业上可行，而且本集团有充足的资源和意向完成开发工作，并且开发阶段支出能够可靠计量，则开发阶段的支出便会予以资本化。资本化开发支出按成本减减值准备 (参见附注三、18) 在资产负债表内列示。其他开发费用则在其产生的期间内确认为费用。

16、商誉

因非同一控制下企业合并形成的商誉，其初始成本是合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额。

本集团对商誉不摊销，以成本减累计减值准备 (参见附注三、18) 在资产负债表内列示。商誉在其相关资产组或资产组组合处置时予以转出，计入当期损益。

104 | 2025年半年度报告 |

17、长期待摊费用

本集团将已发生且受益期在一年以上的各项费用确认为长期待摊费用。长期待摊费用以成本减累计摊销及减值准备在资产负债表内列示。长期待摊费用在受益期限内分期平均摊销。

18、除存货及金融资产外的其他资产减值

本集团在资产负债表日根据内部及外部信息以确定下列资产是否存在减值的迹象，包括：

- 固定资产

- 在建工程

- 使用权资产

- 无形资产

- 采用成本模式计量的投资性房地产

- 长期股权投资

- 商誉

- 长期待摊费用等

本集团对存在减值迹象的资产进行减值测试，估计资产的可收回金额。此外，无论是否存在减值迹象，本集团至少每年对尚未达到可使用状态的无形资产估计其可收回金额，于每年年度终了对商誉及使用寿命不确定的无形资产估计其可收回金额。本集团依据相关资产组或者资产组组合能够从企业合并的协同效应中的受益情况分摊商誉账面价值，并在此基础上进行商誉减值测试。

可收回金额是指资产 (或资产组、资产组组合，下同) 的公允价值 (参见附注三、19) 减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者。

资产组由创造现金流入相关的资产组成，是可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入基本上独立于其他资产或者资产组。

资产预计未来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的税前折现率对其进行折现后的金额加以确定。

可收回金额的估计结果表明，资产的可收回金额低于其账面价值的，资产的账面价值会减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。与资产组或者资产组组合相关的减值损失，先抵减分摊至该资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值，但抵减后的各资产的账面价值不得低于该资产的公允价值减去处置费用后的净额 (如可确定的) 、该资产预计未来现金流量的现值 (如可确定的) 和零三者之中最高者。

资产减值损失一经确认，在以后会计期间不会转回。

19、公允价值的计量

除特别声明外，本集团按下述原则计量公允价值：

公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。本集团估计公允价值时，考虑市场参与者在计量日对相关资产或负债进行定价时考虑的特征 (包括资产状况及所在位置、对资产出售或者使用的限制等)，并采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术。使用的估值技术主要包括市场法、收益法和成本法。20、买入返售金融资产和卖出回购金融资产款买入返售金融资产，是指本集团按返售协议先买入再按固定价格返售金融资产所融出的资金。卖出回购金融资产款，是指本集团按回购协议先卖出再按固定价格回购金融资产所融入的资金。买入返售和卖出回购金融资产款按业务发生时实际支付或收到的款项入账并在资产负债表中反映。买入返售的已购入标的资产不予以确认；卖出回购的标的资产仍在资产负债表中反映。买入返售和卖出回购业务的买卖差价在相关交易期间以实际利率法摊销，分别确认为利息收入和利息支出。买入返售金融资产的初始成本及减值准备 (参见附注三、10(6)) 在资产负债表内列示。

21、职工薪酬

(1)薪酬和其他职工福利

本集团在职工提供服务的会计期间，将实际发生或按规定的基准和比例计提的职工工资、奖金、医疗保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费和住房公积金，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

(2)离职后福利

本集团所参与的设定提存计划包括按照中国有关法规要求，本集团职工参加的由政府机构设立管理的社会保障体系中的基本养老保险和失业保险，以及本集团对符合条件职工实施的企业年金计划。基本养老保险和失业保险的缴费金额按国家规定的基准和比例计算。企业年金计划的缴费金额按职工工资总额的一定比例向年金计划供款。本集团在职工提供服务的会计期间，将应缴存的基本养老保险、失业保险和企业年金计划金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

(3)辞退福利

本集团在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出给予补偿的建议，在下列两者孰早日，确认辞退福利产生的负债，同时计入当期损益：

- 本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；

- 本集团有详细、正式的涉及支付辞退福利的重组计划；并且，该重组计划已开始实施，或已向受其影响的各方通告了该计划的主要内容，从而使各方形成了对本集团将实施重组的合理预期时。

106 | 2025年半年度报告 |

22、预计负债

如果与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且该义务的履行很可能会导致经济利益流出本集团，以及有关金额能够可靠地计量，则本集团会确认预计负债。预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量。对于货币时间价值影响重大的，预计负债以预计未来现金流量折现后的金额确定。在确定最佳估计数时，本集团综合考虑了与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。所需支出存在一个连续范围，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，最佳估计数按照该范围内的中间值确定；在其他情况下，最佳估计数分别下列情况处理：

- 或有事项涉及单个项目的，按照最可能发生金额确定。

- 或有事项涉及多个项目的，按照各种可能结果及相关概率计算确定。

本集团在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核，并按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。

23、利润分配

资产负债表日后，经审议批准的利润分配方案中拟分配的股利或利润，不确认为资产负债表日的负债，在附注中单独披露。

本公司根据《金融企业财务规则》(中华人民共和国财政部令第42号) 及其实施指南 (财金[2007] 23号) 的规定，以及证监会颁布的《关于证券公司2007 年年度报告工作的通知》(证监机构字 [2007] 320号) 的要求，按照当期净利润的10%提取一般风险准备；本公司根据《证券法》和证监机构字 [2007] 320号的规定，按照当期净利润的10%提取交易风险准备。本公司及相关子公司亦根据相关监管规定的要求计提一般风险准备或交易风险准备。计提的一般风险准备和交易风险准备计入一般风险准备项目核算。

本公司根据《中华人民共和国公司法》及章程的规定，当年实现的税后利润，在弥补以前年度亏损后，按10%提取法定公积金。

24、收入

收入是本集团在日常活动中形成的、会导致股东权益增加且与股东投入资本无关的经济利益的总流入。

本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时，确认收入。

合同中包含两项或多项履约义务的，本集团在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。单独售价，是指本集团向客户单独销售商品或提供服务的价格。单独售价无法直接观察的，本集团综合考虑能够合理取得的全部相关信息，并最大限度地采用可观察的输入值估计单独售价。

交易价格是本集团因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项。本集团确认的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。预期将退还给客户的款项作为退货负债，不计入交易价格。合同中存在重大融资成分的，本集团按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，本集团预计客户取得商品或服务控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。

满足下列条件之一时，本集团属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义务：

- 客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益；- 客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；- 本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。对于在某一时段内履行的履约义务，本集团在该段时间内按照履约进度确认收入。履约进度不能合理确定时，本集团已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。对于在某一时点履行的履约义务，本集团在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本集团会考虑下列迹象：

- 本集团就该商品或服务享有现时收款权利；- 本集团已将该商品的实物转移给客户；- 本集团已将该商品的法定所有权或所有权上的主要风险和报酬转移给客户；- 客户已接受该商品或服务等。本集团根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断本集团从事交易时的身份是主要责任人还是代理人。本集团在向客户转让商品或服务前能够控制该商品或服务的，本集团为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，本集团为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例等确定。本集团已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利 (且该权利取决于时间流逝之外的其他因素) 作为合同资产列示，合同资产以预期信用损失为基础计提减值 (参见附注三、10(6)) 。本集团拥有的、无条件 (仅取决于时间流逝) 向客户收取对价的权利作为应收款项列示。本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务作为合同负债列示。与本集团取得收入的主要活动相关的具体会计政策描述如下：

(1)手续费及佣金收入

手续费及佣金收入的金额按照本集团在日常经营活动中提供劳务时，已收或应收合同或协议价款的公允价值确定。本集团履行了合同中的履约义务，客户取得相关商品或服务的控制权时，确认相关的手续费及佣金收入：

(a) 经纪业务收入代理买卖证券业务手续费收入及期货经纪业务手续费收入在交易日确认为收入。(b) 投资银行业务收入承销业务收入于本集团完成承销合同中的履约义务时确认收入。根据合约条款，保荐业务收入在本集团履行履约义务的过程中确认收入，或于履约义务完成的时点确认。

108 | 2025年半年度报告 |

(c) 咨询服务业务收入根据咨询服务的性质及合约条款，咨询服务业务收入在本集团履行履约义务的过程中确认收入，或于履约义务完成的时点确认。(d) 资产管理及基金管理业务收入根据合同条款，受托客户资产管理业务收入和基金管理业务收入在本集团履行履约义务的过程中，根据合同或协议约定的收入计算方法，且已确认的累计收入金额很可能不会发生重大转回时，确认为当期收入。

25、合同成本

合同成本包括为取得合同发生的增量成本及合同履约成本。为取得合同发生的增量成本是指本集团不取得合同就不会发生的成本 (如销售佣金等) 。该成本预期能够收回的，本集团将其作为合同取得成本确认为一项资产。本集团为取得合同发生的、除预期能够收回的增量成本之外的其他支出于发生时计入当期损益。为履行合同发生的成本，不属于存货等其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，本集团将其作为合同履约成本确认为一项资产：

- 该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用 (或类似费用) 、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；- 该成本增加了本集团未来用于履行履约义务的资源；- 该成本预期能够收回。合同取得成本确认的资产和合同履约成本确认的资产 (以下简称“与合同成本有关的资产”) 采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。摊销期限不超过一年则在发生时计入当期损益。当与合同成本有关的资产的账面价值高于下列两项的差额时，本集团对超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：

- 本集团因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；

- 为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。

26、政府补助

政府补助是本集团从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，但不包括政府以投资者身份向本集团投入的资本。

政府补助在能够满足政府补助所附条件，并能够收到时，予以确认。

政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量。

本集团取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助作为与资产相关的政府补助。本集团取得的与资产相关之外的其他政府补助作为与收益相关的政府补助。与资产相关的政府补助，本集团将其确认为递延收益，并在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入其他收益或营业外收入。与收益相关的政府补助，如果用于补偿本集团以后期间的相关成本费用或损失的，本集团将其确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入其他收益或营业外收入；否则直接计入其他收益或营业外收入。

27、所得税

除因企业合并和直接计入股东权益 (包括其他综合收益) 的交易或者事项产生的所得税外，本集团将当期所得税和递延所得税计入当期损益。当期所得税是按本期应税所得额，根据税法规定的税率计算的预期应交所得税，加上以往年度应付所得税的调整。资产负债表日，如果本集团拥有以净额结算的法定权利并且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行，那么当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列示。递延所得税资产与递延所得税负债分别根据可抵扣暂时性差异和应纳税暂时性差异确定。暂时性差异是指资产或负债的账面价值与其计税基础之间的差额，包括能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减。递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。如果单项交易不是企业合并，交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额 (或可抵扣亏损)，且初始确认的资产和负债并未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，则该项交易中产生的暂时性差异不会产生递延所得税。商誉的初始确认导致的暂时性差异也不产生相关的递延所得税。资产负债表日，本集团根据递延所得税资产和负债的预期收回或结算方式，依据已颁布的税法规定，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量该递延所得税资产和负债的账面金额。资产负债表日，本集团对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。资产负债表日，递延所得税资产及递延所得税负债在同时满足以下条件时以抵销后的净额列示：

- 纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；

- 递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债。

28、租赁

在合同开始日，本集团评估合同是否为租赁或者包含租赁。如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。

为确定合同是否让渡了在一定期间内控制已识别资产使用的权利，本集团进行如下评估：

- 合同是否涉及已识别资产的使用。已识别资产可能由合同明确指定或在资产可供客户使用时隐性指定，并且该资产在物理上可区分，或者如果资产的某部分产能或其他部分在物理上不可区分但实质上代表了该资产的全部产能，从而使客户获得因使用该资产所产生的几乎全部经济利益。如果资产的供应方在整个使用期间拥有对该资产的实质性替换权，则该资产不属于已识别资产；

- 承租人是否有权获得在使用期间内因使用已识别资产所产生的几乎全部经济利益；

- 承租人是否有权在该使用期间主导已识别资产的使用。

110 | 2025年半年度报告 |

合同中同时包含多项单独租赁的，承租人和出租人将合同予以分拆，并分别各项单独租赁进行会计处理。合同中同时包含租赁和非租赁部分的，承租人和出租人将租赁和非租赁部分进行分拆。但是，对本集团作为承租人的土地和建筑物租赁，本集团选择不分拆合同包含的租赁和非租赁部分，并将各租赁部分及与其相关的非租赁部分合并为租赁。在分拆合同包含的租赁和非租赁部分时，承租人按照各租赁部分单独价格及非租赁部分的单独价格之和的相对比例分摊合同对价。出租人按附注三、24所述会计政策中关于交易价格分摊的规定分摊合同对价。

(1)本集团作为承租人

在租赁期开始日，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。使用权资产按照成本进行初始计量，包括租赁负债的初始计量金额、在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额 (扣除已享受的租赁激励相关金额)，发生的初始直接费用以及为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。

本集团使用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本集团在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。否则，租赁资产在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。使用权资产按附注三、18所述的会计政策计提减值准备。

租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量，折现率为租赁内含利率。无法确定租赁内含利率的，采用本集团增量借款利率作为折现率。

本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

租赁期开始日后，发生下列情形的，本集团按照变动后租赁付款额的现值重新计量租赁负债：

- 根据担保余值预计的应付金额发生变动；

- 用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动；

- 本集团对购买选择权、续租选择权或终止租赁选择权的评估结果发生变化，或续租选择权或终止租赁选择权的实际行使情况与原评估结果不一致。

在对租赁负债进行重新计量时，本集团相应调整使用权资产的账面价值。使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将剩余金额计入当期损益。

本集团已选择对短期租赁 (租赁期不超过12个月的租赁) 和低价值资产租赁 (单项租赁资产为全新资产时价值较低)不确认使用权资产和租赁负债，并将相关的租赁付款额在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。

(2) 本集团作为出租人

在租赁开始日，本集团将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁是指无论所有权最终是否转移但实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。

本集团作为转租出租人时，基于原租赁产生的使用权资产，而不是原租赁的标的资产，对转租赁进行分类。如果原租赁为短期租赁且本集团选择对原租赁应用上述短期租赁的简化处理，本集团将该转租赁分类为经营租赁。

融资租赁下，在租赁期开始日，本集团对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。本集团对应收融资租赁款进行初始计量时，将租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。

本集团按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。应收融资租赁款的终止确认和减值按附注三、10所述的会计政策进行会计处理。未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。经营租赁的租赁收款额在租赁期内按直线法确认为租金收入。本集团将其发生的与经营租赁有关的初始直接费用予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

29、持有待售和终止经营

(1)持有待售的非流动资产或处置组

本集团主要通过出售而非持续使用一项非流动资产或处置组收回其账面价值时，将该非流动资产或处置组划分为持有待售类别。

处置组，是指在一项交易中作为整体通过出售或其他方式一并处置的一组资产，以及在该交易中转让的与这些资产直接相关的负债。

本集团将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：

- 根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，该非流动资产或处置组在其当前状况下即可立即出售；

- 出售极可能发生，即本集团已经就一项出售计划作出决议且已与其他方签订了具有法律约束力的购买协议，预计出售将在一年内完成。

本集团按账面价值与公允价值 (参见附注三、19) 减去出售费用后净额之孰低者对持有待售的非流动资产 (不包括金融资产 (参见附注三、10) 、递延所得税资产 (参见附注三、27) 及采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产 (参见附注三、12)) 或处置组进行初始计量和后续计量，账面价值高于公允价值 (参见附注三、19) 减去出售费用后净额的差额确认为资产减值损失，计入当期损益。

(2)终止经营

本集团将满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已被本集团处置或划分为持有待售类别的界定为终止经营：

- 该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；

- 该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相关联计划的一部分；

- 该组成部分是专为转售而取得的子公司。

本集团对于当期列报的终止经营，在当期利润表中分别列示持续经营损益和终止经营损益，并在比较期间的利润表中将原来作为持续经营损益列报的信息重新作为可比会计期间的终止经营损益列报。

112 | 2025年半年度报告 |

30、融资融券业务本集团从事融资融券业务，即向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应抵押物的经营活动。

(1)融出资金

本集团将资金出借客户，形成一项应收客户的债权，并根据融资融券协议将收取的手续费确认为利息收入。本集团融出资金减值准备参照金融资产减值中以摊余成本计量的金融资产确认。

(2)融出证券

本集团将自身持有的证券出借客户，并约定期限和利率，到期收取相同数量的同种证券，并根据融资融券协议将收取的手续费确认为利息收入。此项业务融出的证券不满足终止确认条件，继续确认该金融资产。

31、关联方

一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制的，构成关联方。关联方可为个人或企业。仅仅同受国家控制而不存在其他关联方关系的企业，不构成关联方。

此外，本公司同时根据证监会颁布的《上市公司信息披露管理办法》确定本集团或本公司的关联方。

32、分部报告

本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部。可比期间的如果两个或多个经营分部存在相似经济特征且同时在各单项产品或劳务的性质、生产过程的性质、产品或劳务的客户类型、销售产品或提供劳务的方式、生产产品及提供劳务受法律及行政法规的影响等方面具有相同或相似性的，可以合并为一个经营分部。本集团以经营分部为基础考虑重要性原则后确定报告分部。

本集团在编制分部报告时，分部间交易收入按实际交易价格为基础计量。编制分部报告所采用的会计政策与编制本集团财务报表所采用的会计政策在所有重大方面一致。

33、主要会计估计及判断

编制财务报表时，本集团管理层需要运用估计和假设，这些估计和假设会对会计政策的应用及资产、负债、收入及费用的金额产生影响。实际情况可能与这些估计不同。本集团管理层对估计涉及的关键假设和不确定因素的判断进行持续评估，会计估计变更的影响在变更当期和未来期间予以确认。

(1)主要会计估计

除投资性房地产、固定资产及无形资产等资产的折旧及摊销 (参见附注三、12、13和15) 和各类资产减值 (参见附注六、

1、3、6、7、9、15、16、17和19) 涉及的会计估计外，其他主要的会计估计如下：

(a) 附注六、18 - 递延所得税资产 / 递延所得税负债的确认；

(b) 附注十四 - 金融工具公允价值估值

(2)主要会计判断

本集团在运用会计政策过程中做出的重要判断如下：

(a) 附注五、2 - 结构化主体或通过受托经营等方式形成控制权的经营实体。

34、主要会计政策、会计估计的变更

(1)会计政策变更的内容及原因

财政部于2025年7月8日发布了标准仓单交易相关会计处理实施问答，本集团对于频繁买卖标准仓单以赚取差价、不提取标准仓单对应商品实物的交易，原按总额确认收入成本，现改为按收取对价与所出售标准仓单的账面价值的差额计入投资收益。本集团自2025年1月1日起对标准仓单交易执行上述会计政策，并对可比期间财务报表数据进行追溯调整。上述会计政策变更对2024年度1-6月合并利润表及母公司利润表各项目的影响汇总如下：

本集团调整前调整金额调整后其他业务收入1,222,173,234.52(1,217,581,680.45)4,591,554.07其他业务成本1,201,036,811.90(1,195,355,301.15)5,681,510.75投资 (损失) / 收益(992,298,487.25)22,226,379.30(970,072,107.95)

本公司调整前调整金额调整后其他业务收入---其他业务成本---投资收益---

(2)会计估计变更

报告期内，本集团主要会计估计未发生变更。

114 | 2025年半年度报告 |

四、税项

本集团适用的与提供服务和其他经营业务相关的税费主要包括增值税、城市维护建设税、教育费附加及地方教育附加、企业所得税等。税种计税依据增值税 (i)

按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计算销项税额，在扣除当期允许抵扣的进项税额后，差额部分为应交增值税城市维护建设税按实际缴纳的增值税计征教育费附加及地方教育附加按实际缴纳的增值税计征企业所得税 (ii)按应纳税所得额计征

(i) 增值税

根据财政部、国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税 [2016] 36号) 、《财政部、国家税务总局关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》(财税 [2016] 46号) 以及《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》(财税 [2016] 70号) 等规定，自2016年5月1日起，本公司的主营业务收入适用增值税，税率为6% 。

根据财政部和国家税务总局发布的《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》(财税 [2016]140号) 、《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》(财税[2017] 2号文) 及《关于资管产品增值税有关问题的通知》(财税 [2017] 56号)，2018年1月1日 (含) 以后，资管产品管理人 (以下称管理人) 运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，以管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。

(ii) 企业所得税

于2025年1月1日至2025年6月30日止期间，除本公司之境内子公司福州兴证物业管理有限公司适用5%的税率外，本公司及本集团内其余各中国境内子公司的所得税税率为25% 。中国境外子公司按当地规定缴纳所得税。

五、企业合并及合并财务报表

1、子公司情况

(1)截至2025年6月30日，通过自行设立方式取得的子公司

子公司名称注册地注册资本业务性质

本公司持有权益比例本公司表决权比例直接间接直接间接

1、兴证创新资本管理有限公司福州人民币25亿元

股权投资、财务顾问服务

100.00%-100.00%-

1) 福建省兴潭私募股权投资管理有限公司福州平潭人民币1,000万元

股权投资管理与咨询

-80.00%-80.00%

2、兴证 (香港) 金融控股有限公司

(以下简称“兴证 (香港) ”)Industrial Securities (Hong Kong)Financial Holdings Limited

香港不适用投资控股100.00%-100.00%-

子公司名称注册地注册资本业务性质

本公司持有权益比例本公司表决权比例直接间接直接间接

1) 兴证咨询服务 (深圳) 有限公司深圳港币1,000万元咨询服务-100.00%-100.00%

2) 兴证国际金融集团有限公司 (以下简称

“兴证国际”) (注1)China Industrial Securities InternationalFinancial Group Limited

开曼群岛港币20亿元投资控股-59.13%-59.13%(i) 兴证国际证券有限公司China Industrial Securities InternationalBrokerage Limited

香港不适用证券交易-59.13%-59.13%(ii) 兴证国际资产管理有限公司China Industrial Securities InternationalAsset Management Limited

香港不适用资产管理-59.13%-59.13%(iii) 兴证国际期货有限公司China Industrial Securities InternationalFutures Limited

香港不适用期货经纪业务-59.13%-59.13%(iv) 兴证国际融资有限公司China Industrial Securities InternationalCapital Limited

香港不适用融资服务-59.13%-59.13%(v) 兴证国际投资有限公司China Industrial Securities InternationalInvestment Limited

香港不适用投资-59.13%-59.13%- CISI Investment Limited

英属维尔京

群岛

美元1,000万元自营投资-59.13%-59.13%- CISI Capital Management Limited

英属维尔京群岛

美元5万元自营投资-59.13%-59.13%(vi) 兴证国际托管有限公司 (注2)China Industrial Securities InternationalCustody Limited

香港不适用托管服务-59.13%-59.13%(vii) 兴证国际私人财富管理有限公司China Industrial Securities InternationalWealth Management Limited

香港不适用私人财富管理-59.13%-59.13%

3) IS (Hong Kong) Investment Limited

英属维尔京

群岛

美元5万元特殊目的实体-100.00%-100.00%

4) Industrial Securities (Singapore)

Financial Holdings Pte. Ltd. (注3)

新加坡共和国不适用投资控股-100.00%-100.00%(i) Industrial Securities (Singapore) Pte.Ltd. (注4)

新加坡共和国不适用未实际经营-100.00%-100.00%(ii) Industrial Securities (Singapore)Corporate Advisory Pte. Ltd. (注5)

新加坡共和国不适用未实际经营-100.00%-100.00%

3、兴证证券资产管理有限公司福州平潭人民币8亿元资产管理服务100.00%-100.00%-

4、兴证投资管理有限公司福州平潭人民币90亿元投资管理服务100.00%-100.00%-

116 | 2025年半年度报告 |

子公司名称注册地注册资本业务性质

本公司持有权益比例本公司表决权比例

直接间接直接间接

5、福州兴证物业管理有限公司福州人民币50万元物业管理服务100.00%-100.00%-

6、兴证全球资本管理 (上海) 有限公司

(注6)

上海人民币8,000万元资产管理服务-51.00%-51.00%

7、兴证风险管理有限公司 (注7)上海人民币3.1亿元风险管理服务-99.55%-99.55%注1：兴证国际金融集团有限公司为香港联交所主板上市公司，股票代码为6058.HK。注2：兴证国际托管有限公司是兴证国际金融集团有限公司于2023年设立且直接持股100%的子公司。注3：Industrial Securities (Singapore) Financial Holdings Pte. Ltd.是本公司之控股子公司兴证 (香港) 于2023年设立且直接持股100%的子公司。注4：Industrial Securities (Singapore) Pte. Ltd.是Industrial Securities (Singapore) Financial Holdings Pte. Ltd. 于2023年设立且直接持股100%的子公司。注5：Industrial Securities (Singapore) Corporate Advisory Pte. Ltd.是Industrial Securities (Singapore) Financial Holdings Pte. Ltd. 于2023年设立且直接持股100%的子公司。注6：兴证全球资本管理 (上海) 有限公司是本公司之控股子公司兴证全球基金管理有限公司设立且直接持股100%的子公司。注7：兴证风险管理有限公司是本公司之控股子公司兴证期货有限公司设立且直接持股100%的子公司。

(2)非同一控制下企业合并取得的子公司

子公司名称注册地注册资本业务性质

本公司持有权益比例本公司表决权比例直接间接直接间接兴证全球基金管理有限公司 (以下简称“兴证全球基金”)

上海人民币1.50亿元基金管理业务51.00%-51.00%-兴证期货有限公司 (以下简称“兴证期货”) 福州人民币16亿元期货经纪业务99.55%-99.55%-

2、结构化主体或通过受托经营等方式形成控制权的经营实体

本集团管理或投资多个结构化主体，主要包括契约型基金 (含私募基金) 、银行理财产品、资产管理计划、信托计划与有限合伙企业。为判断是否控制该类结构化主体，本集团主要评估其通过参与设立相关结构化主体时的决策和参与度及相关合同安排等所享有的对该类结构化主体的整体经济利益 (包括直接持有产生的收益以及预期管理费) 以及对该类结构化主体的决策权范围。若本集团通过投资合同等安排同时对该类结构化主体拥有权力、通过参与该结构化主体的相关活动而享有可变回报以及有能力运用本集团对该类结构化主体的权力影响可变回报，则本集团认为能够控制该类结构化主体，并将此类结构化主体纳入合并财务报表范围。于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团纳入合并范围的结构化主体的净资产总额分别为人民币84.66亿元和人民币86.64亿元。于2025年6月30日，本公司及其子公司在上述结构化主体中的权益体现在资产负债表中交易性金融资产为人民币57.63亿元，长期股权投资为人民币4.04亿元。于2024年12月31日，本公司及其子公司在上述结构化主体中的权益体现在资产负债表中交易性金融资产为人民币59.35亿元，长期股权投资为人民币4.00亿元。于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团认为上述结构化主体受本集团控制，故将其纳入合并财务报表范围。

3、纳入合并财务报表范围但母公司拥有其半数或半数以下表决权的子公司

于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团均无纳入合并财务报表范围但母公司拥有其半数或半数以下表决权的重要子公司。

4、公司拥有半数以上表决权但未能对其形成控制的被投资单位

于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团均无拥有半数以上表决权但未能对其形成控制的重要被投资单位。

5、合并范围发生变更的说明

2025年1月1日至2025年6月30日止期间，除附注五、2中所述纳入合并范围的结构化主体，本集团合并范围变更情况参见附注五、6。

6、本期合并范围发生变动的子公司

(1)本期新纳入合并范围重要的子公司

本期本集团无新纳入合并范围重要的子公司。

(2)本期不再纳入合并范围的子公司

本期本集团无不再纳入合并范围的子公司。

7、本期发生的同一控制下企业合并

本期本集团未发生重大同一控制下企业合并。

8、本期发生的非同一控制下企业合并

本期本集团未发生重大非同一控制下企业合并。

9、境外经营实体主要报表项目的折算汇率

即期汇率2025年6月30日2024年12月31日美元7.158607.18840港币0.911950.92604

118 | 2025年半年度报告 |

六、合并财务报表项目附注

1、货币资金

(1)按类别列示

2025年6月30日2024年12月31日银行存款71,229,218,442.7077,348,183,697.59其中：客户资金57,934,685,828.2465,125,454,904.90

自有资金13,294,532,614.4612,222,728,792.69其他货币资金46,960,286.2257,093,539.57减：减值准备(851,572.90)(814,490.60)合计71,275,327,156.0277,404,462,746.56

(2)按币种列示

2025年6月30日原币金额折算汇率人民币金额银行存款71,229,218,442.70其中：自有资金13,294,532,614.46

其中：人民币10,523,158,312.381.0000010,523,158,312.38美元89,705,190.127.15860642,163,574.00港币2,279,415,221.080.911952,078,712,710.86其他币种50,498,017.22客户资金57,934,685,828.24其中：人民币55,536,213,431.291.0000055,536,213,431.29美元70,641,148.207.15860505,691,723.48港币2,054,548,391.750.911951,873,645,405.86其他币种19,135,267.61其他货币资金46,960,286.22其中：人民币46,960,286.221.0000046,960,286.22小计71,276,178,728.92减：减值准备(851,572.90)合计71,275,327,156.02

其中，融资融券业务

2025年6月30日原币金额折算汇率人民币金额自有信用资金1,500,414,305.48其中：人民币1,500,414,305.481.000001,500,414,305.48客户信用资金4,120,030,078.36其中：人民币4,120,030,078.361.000004,120,030,078.36合计5,620,444,383.84

2024年12月31日原币金额折算汇率人民币金额银行存款77,348,183,697.59其中：自有资金12,222,728,792.69其中：人民币10,519,107,502.511.0000010,519,107,502.51

美元141,747,461.727.188401,018,937,453.85港币679,259,949.040.92604629,021,883.21其他币种55,661,953.12客户资金65,125,454,904.90其中：人民币63,408,389,692.431.0000063,408,389,692.43美元73,385,454.697.18840527,524,002.50港币1,259,136,976.790.926041,166,011,205.99其他币种23,530,003.98其他货币资金57,093,539.57其中：人民币57,093,539.571.0000057,093,539.57小计77,405,277,237.16减：减值准备(814,490.60)合计77,404,462,746.56

120 | 2025年半年度报告 |

其中，融资融券业务

2024年12月31日原币金额折算汇率人民币金额自有信用资金1,352,635,009.62其中：人民币1,352,635,009.621.000001,352,635,009.62客户信用资金3,838,907,380.35其中：人民币3,838,907,380.351.000003,838,907,380.35合计5,191,542,389.97

(3)受限制的货币资金

于2025年6月30日，本集团使用受限制的货币资金共计人民币2,120,719,588.20元 (2024年12月31日：人民币3,225,087,474.61元)，主要为本公司及下属子公司的一般风险准备金，于2025年6月30日为人民币2,040,433,234.77元 (2024年12月31日：人民币3,215,783,752.83元) 。

2、结算备付金

(1)按类别列示

2025年6月30日2024年12月31日公司自有备付金4,164,062,098.624,718,813,027.15客户结算备付金8,810,150,027.198,262,564,550.55合计12,974,212,125.8112,981,377,577.70

(2)按币种列示

2025年6月30日原币金额折算汇率人民币金额公司自有备付金4,164,062,098.62其中：人民币4,164,062,098.621.000004,164,062,098.62客户普通备付金8,259,377,967.75其中：人民币8,181,777,739.081.000008,181,777,739.08美元8,063,113.997.1586057,720,607.81港币21,799,025.010.9119519,879,620.86客户信用备付金550,772,059.44其中：人民币550,772,059.441.00000550,772,059.44合计12,974,212,125.81

2024年12月31日原币金额折算汇率人民币金额公司自有备付金4,718,813,027.15其中：人民币4,718,813,027.151.000004,718,813,027.15客户普通备付金6,573,035,750.20其中：人民币6,517,054,948.871.000006,517,054,948.87美元6,427,291.367.1884046,201,941.21港币10,559,867.950.926049,778,860.12客户信用备付金1,689,528,800.35其中：人民币1,689,528,800.351.000001,689,528,800.35合计12,981,377,577.70

3、融出资金

(1)按类别列示

2025年6月30日2024年12月31日融资融券业务融出资金32,446,677,777.8033,136,256,925.59孖展融资594,018,410.431,066,162,927.87减：减值准备(217,071,450.73)(527,177,428.56)融出资金净值32,823,624,737.5033,675,242,424.90

(2)按账龄列示

2025年6月30日账面余额坏账准备金额比例(%)金额计提比例(%)

1 - 3个月13,916,782,952.5342.1215,016,121.050.113 - 6个月4,834,996,471.0814.635,445,962.810.116个月以上14,288,916,764.6243.25196,609,366.871.38合计33,040,696,188.23100.00217,071,450.730.66

122 | 2025年半年度报告 |

2024年12月31日账面余额坏账准备金额比例(%)金额计提比例(%)1 - 3个月21,025,826,017.1061.4723,012,211.500.113 - 6个月1,285,298,792.713.762,115,774.250.166个月以上11,891,295,043.6534.77502,049,442.814.22合计34,202,419,853.46100.00527,177,428.561.54

(3)按客户类别列示

2025年6月30日2024年12月31日境内其中：个人28,910,520,721.3629,883,620,859.69机构3,536,157,056.443,252,636,065.90减：减值准备(32,292,448.89)(32,973,803.42)账面价值小计32,414,385,328.9133,103,283,122.17境外其中：个人473,815,678.17815,061,336.31机构120,202,732.26251,101,591.56减：减值准备(184,779,001.84)(494,203,625.14)账面价值小计409,239,408.59571,959,302.73合计32,823,624,737.5033,675,242,424.90

(4)担保物

2025年6月30日2024年12月31日资金4,344,095,632.344,609,244,673.31债券47,549,421.9337,308,215.64股票96,428,428,084.9491,714,151,124.51基金2,953,904,923.703,148,000,290.32其他74,210,847.0924,923,447.16合计103,848,188,910.0099,533,627,750.94

4、衍生金融工具

2025年6月30日用于套期的衍生金融工具用于非套期的衍生金融工具名义金额

公允价值

名义金额

公允价值资产负债资产负债利率衍生工具---14,553,892,162.537,669,227.51(10,056,571.02)权益衍生工具---30,471,029,370.39483,615,769.39(473,564,772.36)信用衍生工具---2,137,749,070.824,605,443.29(13,960,429.34)其他衍生工具---9,934,449,366.2243,780,178.62(9,104,132.05)合计---57,097,119,969.96539,670,618.81(506,685,904.77)

2024年12月31日用于套期的衍生金融工具用于非套期的衍生金融工具名义金额

公允价值

名义金额

公允价值资产负债资产负债利率衍生工具---7,777,902,600.0032,803.44-权益衍生工具---60,588,293,802.401,051,647,807.85(562,606,048.03)信用衍生工具---2,216,661,002.212,978,735.50(25,428,038.07)其他衍生工具---13,105,568,103.7495,493,676.17(47,102,430.40)合计---83,688,425,508.351,150,153,022.96(635,136,516.50)已抵销的衍生金融工具

2025年6月30日2024年12月31日抵销前总额抵销金额抵销后净额抵销前总额抵销金额抵销后净额利率互换合约19,443,927.30(19,443,927.30)-26,663,318.93(26,663,318.93)-国债期货合约1,029,566.70(1,029,566.70)-(2,499,816.67)2,499,816.67-股指期货合约84,841,316.64(84,841,316.64)-210,105,630.22(210,105,630.22)-商品期货合约(8,000,639.65)8,000,639.65-17,560,469.21(17,560,469.21)-合计97,314,170.99(97,314,170.99)-251,829,601.69(251,829,601.69)-在当日无负债结算制度下，结算备付金已包括本集团所持有的国债期货、利率互换、股指期货及商品期货产生的公允价值变动金额。因此衍生金融资产和衍生金融负债项下的国债期货、利率互换、股指期货及商品期货投资按抵销相关暂收暂付款后的净额列示。

124 | 2025年半年度报告 |

5、存出保证金

(1)按类别列示

2025年6月30日2024年12月31日

交易保证金5,990,306,389.836,830,360,518.74信用保证金40,753,530.7332,109,263.09履约保证金3,116,370,091.962,984,635,522.92合计9,147,430,012.529,847,105,304.75

(2)按币种列示

2025年6月30日原币金额折算汇率人民币金额交易保证金5,990,306,389.83其中：人民币5,711,828,399.691.000005,711,828,399.69美元37,025,627.907.15860265,051,659.86港币14,722,660.540.9119513,426,330.28信用保证金40,753,530.73其中：人民币40,753,530.731.0000040,753,530.73履约保证金3,116,370,091.96其中：人民币3,109,916,638.421.000003,109,916,638.42港币6,393,749.730.911955,830,780.07其他币种622,673.47合计9,147,430,012.52

2024年12月31日原币金额折算汇率人民币金额交易保证金6,830,360,518.74其中：人民币6,516,722,796.541.000006,516,722,796.54美元40,896,947.887.18840293,983,620.14港币21,223,815.450.9260419,654,102.06信用保证金32,109,263.09其中：人民币32,109,263.091.0000032,109,263.09履约保证金2,984,635,522.92其中：人民币2,978,118,688.051.000002,978,118,688.05港币6,403,749.730.926045,930,128.40其他币种586,706.47合计9,847,105,304.75

6、应收款项

(1)按明细列示

2025年6月30日2024年12月31日应收清算款项891,213,720.57565,276,976.31应收手续费及佣金719,223,647.09783,678,495.80其他10,804,622.4711,667,170.00小计1,621,241,990.131,360,622,642.11减：坏账准备 (37,071,387.92)(33,057,779.81)合计1,584,170,602.211,327,564,862.30

(2)按账龄分析

2025年6月30日账面余额坏账准备金额比例(%)金额计提比例(%)1年以内1,527,782,554.9994.243,442,737.350.231 - 2年24,993,508.531.542,589,219.9410.362 - 3年17,724,790.351.094,662,498.6526.303年以上50,741,136.263.1326,376,931.9851.98合计1,621,241,990.13100.0037,071,387.922.29

126 | 2025年半年度报告 |

2024年12月31日账面余额坏账准备金额比例(%)金额计提比例(%)1年以内1,258,278,698.3392.481,925,757.660.151 - 2年36,121,046.762.654,630,643.9212.822 - 3年21,610,581.891.594,207,526.9819.473年以上44,612,315.133.2822,293,851.2549.97合计1,360,622,642.11100.0033,057,779.812.43注：账龄自应收款项确认日起开始计算。

(3)按坏账准备评估方式列示

2025年6月30日账面余额坏账准备金额比例(%)金额计提比例(%)单项计提坏账准备826,031,985.3750.952,722,187.420.33组合计提坏账准备795,210,004.7649.0534,349,200.504.32合计1,621,241,990.13100.0037,071,387.922.29

2024年12月31日账面余额坏账准备金额比例(%)金额计提比例(%)单项计提坏账准备484,759,374.3535.63764,278.070.16组合计提坏账准备875,863,267.7664.3732,293,501.743.69合计1,360,622,642.11100.0033,057,779.812.43

(4)本期计提、收回或转回的坏账准备情况

(a) 本期坏账准备变动情况参见附注六、20。(b) 本期重要的坏账准备收回或转回本集团本期无重要的坏账准备收回或转回情况。(c) 本期重要的应收款项核销情况本集团本期无重要的应收款项核销情况。

(5)按欠款方归集的期末余额前五名的应收款项情况

2025年6月30日性质金额账龄

占应收款项总额的

比例(%)

EuroclearBankS.A./N.V.应收清算款105,587,590.30 一年以内 6.51輝立商品 (香港) 有限公司应收清算款63,762,305.69 一年以内 3.93香港期貨結算有限公司应收清算款62,994,677.89 一年以内 3.89兴全添利宝基金应收产品管理费收入46,941,525.36 一年以内 2.90Marex Hong Kong Limited应收清算款44,620,825.95 一年以内 2.75合计323,906,925.1919.98

2024年12月31日性质金额账龄

占应收款项总额的

比例(%)CISI STABLE GROWTH BOND FUNDSEGREGATED PORTFOLIO

应收清算款100,175,498.91一年以内7.36EuroclearBankS.A./N.V.应收清算款95,034,832.38一年以内6.98輝立商品 (香港) 有限公司应收清算款73,372,571.87一年以内5.39香港中央结算有限公司应收清算款47,899,189.32一年以内3.52兴全添利宝基金应收产品管理费收入44,718,502.88一年以内3.29合计361,200,595.3626.54

7、买入返售金融资产

(1)按标的物类别列示

2025年6月30日2024年12月31日

股票606,859,736.80631,605,352.21债券5,779,512,058.864,281,921,994.98股权82,723,179.7785,947,211.43小计6,469,094,975.434,999,474,558.62减：减值准备(4,050,770.93)(3,653,210.52)合计6,465,044,204.504,995,821,348.10

128 | 2025年半年度报告 |

(2)按业务类别列示

注2025年6月30日2024年12月31日股票质押式回购(a)606,859,736.80630,461,608.32债券质押式回购5,779,512,058.864,281,921,994.98其他回购82,723,179.7787,090,955.32小计6,469,094,975.434,999,474,558.62减：减值准备(4,050,770.93)(3,653,210.52)合计6,465,044,204.504,995,821,348.10(a) 买入返售金融资产中包含的股票质押式回购融出资金剩余期限及余额分析如下：

2025年6月30日2024年12月31日1个月以内140,409,910.5465,602,616.701 - 3个月17,819,591.49-3个月 - 1年448,630,234.77564,858,991.62小计606,859,736.80630,461,608.32减：减值准备(3,949,376.20)(3,548,015.08)合计602,910,360.60626,913,593.24

(3)担保物

2025年6月30日2024年12月31日

担保物7,748,634,101.676,375,829,703.56其中：可出售或可再次向外抵押的担保物--其中：已出售或已再次向外抵押的担保物--注：通过交易所操作的国债逆回购交易，因其为交易所自动撮合并保证担保物足值，因无法获知对手方质押库信息而无法披露，故此金额并未包括交易所国债逆回购所取得的担保物资产的公允价值。其所担保的买入返售金融资产2025年6月30日余额为人民币462,803,048.32 元 (2024年12月31日：人民币289,919,786.53元) 。

(4)本期计提、收回或转回的减值准备情况

(a) 本期减值准备变动情况参见附注六、20。(b) 本期重要的减值准备收回或转回参见附注六、20。(c) 本期重要的买入返售金融资产核销情况参见附注六、20。

(5)股票质押式回购按减值阶段列示

2025年6月30日未来12个月预期信用损失

整个存续期预期信用损失(未发生信用减值)

整个存续期预期信用损失(已发生信用减值)

合计账面余额606,859,736.80--606,859,736.80减值准备(3,949,376.20)--(3,949,376.20)账面价值602,910,360.60--602,910,360.60担保物价值1,634,482,700.00--1,634,482,700.00

2024年12月31日未来12个月预期信用损失

整个存续期预期信用损失(未发生信用减值)

整个存续期预期信用损失(已发生信用减值)

合计账面余额630,461,608.32--630,461,608.32减值准备(3,548,015.08)--(3,548,015.08)账面价值626,913,593.24--626,913,593.24担保物价值1,711,752,900.00--1,711,752,900.00

8、交易性金融资产

(1)按类别列示

2025年6月30日公允价值初始投资成本分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益

的金融资产

指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

公允价值合计

分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益

的金融资产

指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

初始成本合计债券35,736,588,583.55-35,736,588,583.5534,807,831,966.36-34,807,831,966.36公募基金21,695,955,533.20-21,695,955,533.2021,595,498,852.99-21,595,498,852.99股票3,987,135,344.34-3,987,135,344.344,188,861,860.33-4,188,861,860.33银行理财产品3,227,826,471.71-3,227,826,471.713,219,523,455.06-3,219,523,455.06券商资管产品1,418,110,485.13-1,418,110,485.131,402,893,803.61-1,402,893,803.61信托计划106,379,258.46-106,379,258.46108,317,403.23-108,317,403.23其他10,166,286,690.53-10,166,286,690.537,883,694,179.36-7,883,694,179.36合计76,338,282,366.92-76,338,282,366.9273,206,621,520.94-73,206,621,520.94

130 | 2025年半年度报告 |

2024年12月31日公允价值初始投资成本分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益

的金融资产

指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

公允价值合计

分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益

的金融资产

指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

初始成本合计债券36,884,183,892.19-36,884,183,892.1935,866,918,777.19-35,866,918,777.19公募基金20,644,746,693.80-20,644,746,693.8020,662,661,635.79-20,662,661,635.79股票8,835,069,232.70-8,835,069,232.709,233,871,359.22-9,233,871,359.22银行理财产品2,132,708,144.25-2,132,708,144.252,132,103,221.97-2,132,103,221.97券商资管产品1,779,459,406.63-1,779,459,406.631,785,147,721.56-1,785,147,721.56信托计划117,302,606.80-117,302,606.80121,531,390.76-121,531,390.76其他10,248,417,913.95-10,248,417,913.957,970,347,805.81-7,970,347,805.81合计80,641,887,890.32-80,641,887,890.3277,772,581,912.30-77,772,581,912.30

(2)交易性金融资产中已融出证券情况

本集团交易性金融资产的余额中包含融出证券，详细信息参见附注六、12。

(3)变现有限制的交易性金融资产

限制条件2025年6月30日债券卖出回购业务作为担保物9,245,936,060.48债券债券借贷作为担保物2,426,196,109.29股票存在限售期限391,826,803.02基金存在限售期限1,664,067,988.13股票已融出3,739,920.89基金已融出27,266,200.00券商资管产品以管理人身份认购的集合资产管理计划179,448,559.42资产管理计划及其他以管理人身份认购的集合资产管理计划19,101,804.40债券期货保证金担保物132,316,311.00资产管理计划及其他报价回购业务作为担保物2,989,874,529.89

限制条件2024年12月31日债券卖出回购业务作为担保物13,660,620,307.26债券债券借贷作为担保物284,313,343.57股票存在限售期限174,239,952.69基金存在限售期限527,596,866.19股票已融出5,143,934.85基金已融出6,431,514.30券商资管产品以管理人身份认购的集合资产管理计划115,055,632.39资产管理计划及其他以管理人身份认购的集合资产管理计划9,908,755.38债券期货保证金担保物139,125,584.00资产管理计划及其他报价回购业务作为担保物2,633,363,130.76

9、债权投资

(1)按类别列示

2025年6月30日初始成本利息减值准备账面价值国债2,562,873,684.7940,820,711.44-2,603,694,396.23企业债1,542,786,259.9914,516,972.17(712,580.13)1,556,590,652.03中期票据532,400,749.505,723,111.07(187,438.81)537,936,421.76合计4,638,060,694.2861,060,794.68(900,018.94)4,698,221,470.02

2024年12月31日初始成本利息减值准备账面价值国债1,226,454,145.0111,493,133.80-1,237,947,278.81地方债1,989,726,481.3033,848,520.00(375,051.96)2,023,199,949.34企业债473,931,402.183,042,565.52(238,697.65)476,735,270.05中期票据238,929,360.752,260,959.94(98,910.64)241,091,410.05合计3,929,041,389.2450,645,179.26(712,660.25)3,978,973,908.25

(2)债权投资金融资产减值准备变动情况

参见附注六、20。

132 | 2025年半年度报告 |

(3)变现有限制的债权投资

限制条件2025年6月30日债券卖出回购业务作为担保物1,877,297,912.28债券期货保证金担保物621,817,149.68

限制条件2024年12月31日债券卖出回购业务作为担保物2,271,159,710.02债券期货保证金担保物855,143,936.6110、其他债权投资

(1)按类别列示

2025年6月30日初始成本利息公允价值变动账面价值累计减值准备国债1,166,754,127.873,453,460.00768,622.131,170,976,210.00-地方债44,415,212,535.71600,230,813.00565,748,081.2945,581,191,430.00(8,343,219.27)金融债130,000,000.002,297,120.00954,160.00133,251,280.00(117,368.67)企业债8,906,804,893.18209,835,554.64279,034,197.519,395,674,645.33(4,336,996.89)中期票据598,198,275.188,251,000.135,272,728.51611,722,003.82(246,949.13)公司债359,990,839.688,518,260.0029,396,890.32397,905,990.00(68,299.94)合计55,576,960,671.62832,586,207.77881,174,679.7657,290,721,559.15(13,112,833.90)

2024年12月31日初始成本利息公允价值变动账面价值累计减值准备国债1,190,505,576.7616,309,850.002,740,023.241,209,555,450.00-地方债45,953,236,352.61497,259,278.13681,451,677.3947,131,947,308.13(8,609,193.69)金融债251,455,720.893,971,758.761,391,404.40256,818,884.05(147,069.59)企业债10,221,001,999.72237,396,974.49251,064,767.5410,709,463,741.75(4,953,703.59)中期票据463,736,228.017,212,862.32(2,915,174.80)468,033,915.53(241,418.15)公司债409,990,105.729,034,920.565,608,744.28424,633,770.56(77,662.63)合计58,489,925,983.71771,185,644.26939,341,442.0560,200,453,070.02(14,029,047.65)

(2)变现有限制的其他债权投资

限制条件2025年6月30日债券卖出回购业务作为担保物43,589,949,822.11债券期货保证金担保物907,175,159.00债券债券借贷业务作为担保物97,684,650.00

限制条件2024年12月31日债券卖出回购业务作为担保物41,887,055,423.73债券期货保证金担保物1,209,555,450.00本集团债券借贷业务的情况参见附注十二、3。

11、其他权益工具投资

2025年6月30日2024年12月31日

初始成本期末公允价值初始成本年末公允价值非交易性权益工具11,670,407,121.8511,789,127,160.526,555,457,572.466,652,488,037.22

(1) 本集团将部分非为交易目的而持有的权益工具指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益

工具投资。本期计入其他综合收益的利得以及本期末累计计入其他综合收益的利得分别为人民币44,906,897.03元及人民币95,583,868.15元。于2025年1月1日至2025年6月30日止期间，本集团持有其他权益工具投资的股利收入详见附注六、42。本集团终止确认的其他权益工具投资产生的累计收益为人民币15,435,776.63元 (2024年上半年：累计收益人民币2,654,813.23元) 。

(2) 于2025年6月30日，为回购业务设定质押的其他权益工具投资的账面价值为人民币3,094,672,785.45元

(2024年12月31日：人民币3,124,470,148.88元) ；为债券借贷业务设定质押的其他权益工具投资的账面价值为人民币151,649,000.00元 (2024年12月31日：人民币0.00元)

134 | 2025年半年度报告 |

12、融出证券

(1)按项目分析

2025年6月30日2024年12月31日

转融通融出证券--交易性金融资产31,006,120.8911,575,449.15融出证券总额31,006,120.8911,575,449.15转融通融入证券总额--

(2)融券业务违约情况

于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团融券业务无重大合约逾期。

13、长期股权投资

(1)长期股权投资分类如下

2025年6月30日2024年12月31日对合营企业的投资1,069,602,657.551,337,504,566.61对联营企业的投资457,900,120.37476,151,726.80小计1,527,502,777.921,813,656,293.41减：减值准备--合计1,527,502,777.921,813,656,293.41

(2)长期股权投资本期变动情况分析如下：

被投资单位期初余额

2025年1月1日至2025年6月30日止期间增减变动

期末余额

减值准备期末余额追加投资减少投资

权益法下确认的投资收益

其他综合收益其他权益变动

宣告发放现金股利

或利润计提减值准备其他合营企业 (注1)福建省民营经济新动能股权投资合伙企业(有限合伙)1,038,306,490.79--1,437,588.26-----1,039,744,079.05-济高兴业创新 (济南高新区) 基础设施投资合伙企业 (有限合伙)299,198,075.82-(300,000,000.00)14,579,568.02--(13,777,643.84)----福建泉州专精创业投资合伙企业（有限合伙）-30,000,000.00-(141,421.50)-----29,858,578.50-小计1,337,504,566.6130,000,000.00(300,000,000.00)15,875,734.78--(13,777,643.84)--1,069,602,657.55-联营企业海峡股权交易中心(福建)有限公司132,634,902.38--(712,764.74)-----131,922,137.64-北京盈科瑞创新医药股份有限公司122,041,291.60-(10,366,239.67)(6,640,497.79)-----105,034,554.14-珠海兴证六和启航股权投资合伙企业（有限合伙）(注2)522,625.76--(62,172.53)-----460,453.23-平潭兴证赛富股权投资合伙企业（有限合伙）(注2)1,472,894.60-(62,996.40)73,722.32-----1,483,620.52-平潭兴证赛富一股权投资合伙企业（有限合伙）(注2)389,855.05-(16,825.42)19,388.62-----392,418.25-平潭兴杭国弘股权投资合伙企业（有限合伙）(注2)0.77--(0.01)--(0.39)--0.37-上海屹玥企业管理合伙企业（有限合伙）(注2)38,519,777.76--(4,703,738.42)-----33,816,039.34-平潭两岸创新创业股权投资合伙企业（有限合伙）(注2)67,070,906.10--230,198.75-----67,301,104.85-黄河流域发展产业投资基金（济南）合伙企业（有限合伙）(注2)100,781,384.40--2,878,949.12-----103,660,333.52-德清兴证股权投资合伙企业（有限合伙）(注2)11,675,941.17--(89,793.30)-----11,586,147.87-嘉兴兴证兴呈股权投资合伙企业（有限合伙）(注2)991,117.85--85,608.44-----1,076,726.29-漳州城兴城乡绿色发展母基金合伙企业（有限合伙）(注2)51,029.36--(2,618.42)-----48,410.94-山西兴证鹏飞氢能产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）(注2)-1,000,000.00-(4,136.66)-----995,863.34-山西兴证鹏飞绿色能源基础设施投资基金合伙企业（有限合伙）(注2)-100,000.00-(189.93)-----99,810.07-湖州长创兴智创业投资合伙企业（有限合伙）(注2)-22,500.00-------22,500.00-小计476,151,726.801,122,500.00(10,446,061.49)(8,928,044.55)--(0.39)--457,900,120.37-合计1,813,656,293.4131,122,500.00(310,446,061.49)6,947,690.23--(13,777,644.23)--1,527,502,777.92-

136 | 2025年半年度报告 |

被投资单位年初余额

2024年增减变动

年末余额

减值准备年末余额追加投资减少投资

权益法下确认的投资收益

其他综合收益其他权益变动

宣告发放现金股利

或利润计提减值准备其他合营企业 (注1)福建省民营经济新动能股权投资合伙企业(有限合伙)1,034,263,354.46--4,043,136.33-----1,038,306,490.79-济高兴业创新 (济南高新区) 基础设施投资合伙企业 (有限合伙)299,298,346.18--12,322,195.39--(12,422,465.75)--299,198,075.82-小计1,333,561,700.64--16,365,331.72--(12,422,465.75)--1,337,504,566.61-联营企业福建奕彤投资有限公司747,221,986.76-(738,980,876.36)(181,110.40)--(8,060,000.00)----内蒙古都成矿业股份有限公司2,607,190,476.87-(2,585,510,382.80)13,585,593.06(16,256.09)2,007.42(35,251,438.46)----海峡股权交易中心 (福建) 有限公司129,274,422.14--3,360,480.24-----132,634,902.38-福建省福能兴业股权投资管理有限公司61,231,916.57-(61,231,916.57)--------北京盈科瑞创新医药股份有限公司137,082,482.51--(15,041,190.91)-----122,041,291.60-珠海兴证六和启航股权投资合伙企业(有限合伙) (注2)442,254.51--80,371.25-----522,625.76-平潭兴证赛富股权投资合伙企业(有限合伙) (注2)1,435,886.29--37,008.31-----1,472,894.60-平潭兴证赛富一股权投资合伙企业(有限合伙) (注2)380,269.51--9,585.54-----389,855.05-平潭兴杭国弘股权投资合伙企业(有限合伙) (注2)1.56-(0.80)0.01-----0.77-上海屹玥企业管理合伙企业(有限合伙) (注2)38,524,354.40--(4,576.64)-----38,519,777.76-平潭两岸创新创业股权投资合伙企业(有限合伙) (注2)64,972,362.62--2,098,543.48-----67,070,906.10-黄河流域发展产业投资基金 (济南) 合伙企业(有限合伙) (注2)100,551,448.75-(19,018.80)248,954.45-----100,781,384.40-德清兴证股权投资合伙企业(有限合伙) (注2)11,876,261.26--(200,320.09)-----11,675,941.17-嘉兴兴证兴呈股权投资合伙企业(有限合伙) (注2)1,000,494.88--(9,377.03)-----991,117.85-漳州城兴城乡绿色发展母基金合伙企业(有限合伙) (注2)-50,500.00-529.36-----51,029.36-小计3,901,184,618.6350,500.00(3,385,742,195.33)3,984,490.63(16,256.09)2,007.42(43,311,438.46)--476,151,726.80-合计5,234,746,319.2750,500.00(3,385,742,195.33)20,349,822.35(16,256.09)2,007.42(55,733,904.21)--1,813,656,293.41-

注1： 根据合伙协议或基金协议，本集团作为普通合伙人或基金管理人，与另一普通合伙人或基金管理人共同管理该合伙企业或基金，能够对其实施共同控制，因此本集团将该合伙企业或基金作为合营企业按照权益法进行核算。注2：根据合伙企业合伙协议，本集团对该等合伙企业具有重大影响，因此本集团将该等合伙企业作为联营企业按照权益法进行核算。

14、投资性房地产

采用成本法计量的投资性房地产

房屋及建筑物原值

期初余额11,990,303.51本期增加-本期减少-期末余额11,990,303.51减：累计折旧期初余额(5,338,549.03)本期增加(162,588.60)本期减少-期末余额(5,501,137.63)减：减值准备期初余额-本期计提-本期减少-期末余额-账面价值期末账面价值6,489,165.88期初账面价值6,651,754.48于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团认为投资性房地产无需计提减值准备。于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团投资性房地产无重大尚未办妥产权证的情况。

138 | 2025年半年度报告 |

15、固定资产

(1)账面价值

2025年6月30日2024年12月31日固定资产原价1,989,964,059.272,006,877,802.10减：累计折旧(1,305,911,283.63)(1,234,887,750.93)固定资产减值准备(9,708,911.20)(9,708,911.20)合计674,343,864.44762,281,139.97

(2)固定资产增减变动表

房屋及建筑物机器设备运输工具其他设备合计成本期初余额862,366,620.271,101,147,762.6825,501,210.7217,862,208.432,006,877,802.10本期增加875,027.649,170,030.65-26,017.7010,071,075.99- 购置875,027.649,170,030.65-26,017.7010,071,075.99本期处置或报废-(26,196,954.52)-(167,918.18)(26,364,872.70)汇率差额-(579,940.77)(19,643.81)(20,361.54)(619,946.12)期末余额863,241,647.911,083,540,898.0425,481,566.9117,699,946.411,989,964,059.27减：累计折旧期初余额(355,675,380.05)(850,107,348.48)(16,980,921.71)(12,124,100.69)(1,234,887,750.93)本期增加(12,330,269.69)(83,261,869.64)(1,246,569.82)(442,124.90)(97,280,834.05)- 计提(12,330,269.69)(83,261,869.64)(1,246,569.82)(442,124.90)(97,280,834.05)本期处置或报废-25,580,501.72-159,902.1825,740,403.90汇率差额-493,937.879,360.8013,598.78516,897.45期末余额(368,005,649.74)(907,294,778.53)(18,218,130.73)(12,392,724.63)(1,305,911,283.63)减：减值准备期初余额(9,708,911.20)---(9,708,911.20)期末余额(9,708,911.20)---(9,708,911.20)账面价值期末余额485,527,086.97176,246,119.517,263,436.185,307,221.78674,343,864.44期初余额496,982,329.02251,040,414.208,520,289.015,738,107.74762,281,139.97

(3)暂时闲置的固定资产情况

于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团无暂时闲置的重大固定资产。

(4)通过经营租赁租出的固定资产的情况

于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团无通过经营租赁租出的重大固定资产。

(5)未办妥产权证书的固定资产情况

于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团固定资产无重大尚未办妥产权证的情况。

16、无形资产

无形资产增减变动表

交易席位费软件合计原值期初余额20,395,614.171,712,793,455.041,733,189,069.21本期增加-23,918,123.0423,918,123.04本期减少-(9,184,192.33)(9,184,192.33)汇率差额(14,090.00)(614,583.27)(628,673.27)期末余额20,381,524.171,726,912,802.481,747,294,326.65减：累计摊销期初余额(19,469,574.17)(1,274,638,308.27)(1,294,107,882.44)本期计提-(135,267,403.51)(135,267,403.51)本期减少-9,184,192.339,184,192.33汇率差额-480,086.68480,086.68期末余额(19,469,574.17)(1,400,241,432.77)(1,419,711,006.94)账面价值期末余额911,950.00326,671,369.71327,583,319.71期初余额926,040.00438,155,146.77439,081,186.77于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团均无用于抵押或担保的重大无形资产。于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团及本公司管理层认为无需对无形资产计提减值准备。

140 | 2025年半年度报告 |

17、商誉

2025年6月30日及2024年12月31日兴证全球基金商誉1,317,291.24兴证期货商誉10,946,858.54小计12,264,149.78减：减值准备-合计12,264,149.78注：因非同一控制下企业合并形成的商誉未发生减值。

18、递延所得税资产、递延所得税负债

(1)递延所得税资产和递延所得税负债

未经抵销的递延所得税资产项目

2025年6月30日2024年12月31日可抵扣暂时性差异递延所得税资产可抵扣暂时性差异递延所得税资产资产减值准备299,709,119.6274,858,249.45826,306,167.99206,473,439.83公允价值变动466,725,494.30112,899,499.93508,628,984.74124,096,052.48已计提尚未支付的工资及奖金4,938,227,382.751,226,818,844.684,015,346,869.68998,085,444.47可抵扣亏损4,205,396,541.821,024,352,821.514,312,252,172.651,039,809,717.06租赁负债409,578,264.10102,394,572.53512,316,829.15128,079,212.26其他445,806,679.53109,967,819.24369,528,562.8090,816,798.80小计10,765,443,482.122,651,291,807.3410,544,379,587.012,587,360,664.90互抵金额(5,159,856,757.42)(1,284,560,306.95)(5,784,952,284.55)(1,442,420,116.95)互抵后金额5,605,586,724.701,366,731,500.394,759,427,302.461,144,940,547.95

未经抵销的递延所得税负债项目

2025年6月30日2024年12月31日应纳税暂时性差异递延所得税负债应纳税暂时性差异递延所得税负债公允价值变动(4,795,803,453.34)(1,193,825,088.87)(5,302,160,492.75)(1,322,122,609.17)使用权资产(397,642,042.02)(99,410,500.43)(505,699,579.18)(126,424,887.24)其他(42,416,593.09)(10,322,804.16)(56,526,510.59)(13,727,226.82)小计(5,235,862,088.45)(1,303,558,393.46)(5,864,386,582.52)(1,462,274,723.23)互抵金额5,159,856,757.421,284,560,306.955,784,952,284.551,442,420,116.95互抵后金额(76,005,331.03)(18,998,086.51)(79,434,297.97)(19,854,606.28)

(2)以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

项目

2025年6月30日2024年12月31日递延所得税资产和负债互抵金额

抵销后递延所得税资产或负债余额

递延所得税资产和负债互抵金额

抵销后递延所得税资产或负债余额递延所得税资产(1,284,560,306.95)1,366,731,500.39(1,442,420,116.95)1,144,940,547.95递延所得税负债1,284,560,306.95(18,998,086.51)1,442,420,116.95(19,854,606.28)

(3)未确认递延所得税资产明细

2025年6月30日2024年12月31日可抵扣亏损760,020,494.36763,421,660.96未确认暂时性差异345,614,626.28328,052,691.20合计1,105,635,120.641,091,474,352.16

(4)未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的到期情况

年份2025年6月30日2024年12月31日2027年8,638,161.288,638,161.282028年9,855,473.079,855,473.072029年91,212,902.2691,212,902.262030年1,538,123.26-无到期期限648,775,834.49653,715,124.35合计760,020,494.36763,421,660.96

19、其他资产

注2025年6月30日2024年12月31日长期应收款(1)1,747,559,080.751,817,327,443.00其他应收款(2)827,388,164.25846,031,789.94应收股利362,673,534.6518,571,339.48大宗商品交易存货298,828,715.20260,420,089.36预付款项129,203,417.34139,565,532.38待认证进项税额112,344,454.07123,023,421.10长期待摊费用(3)42,871,361.7252,921,792.87待摊费用37,147,622.4248,443,181.75应收利息255,132.15110,346.23其他29,745,498.932,514,339.39合计3,588,016,981.483,308,929,275.50

142 | 2025年半年度报告 |

(1)长期应收款系本集团处置内蒙古都成矿业股份有限公司形成的应收款。

(2)其他应收款

(a) 按明细列示

2025年6月30日2024年12月31日

其他应收款余额1,013,922,328.151,564,086,481.79减：坏账准备(186,534,163.90)(718,054,691.85)其他应收款净值827,388,164.25846,031,789.94(b) 按账龄分析

2025年6月30日账面余额坏账准备金额比例(%)金额计提比例(%)1年以内752,615,493.7374.223,533,670.290.471-2年12,935,114.461.2812,129,518.5893.772-3年1,473,517.130.15571,903.4238.813年以上246,898,202.8324.35170,299,071.6168.98合计1,013,922,328.15100.00186,534,163.9018.40

2024年12月31日账面余额坏账准备金额比例(%)金额计提比例(%)1年以内766,166,988.3548.9914,807,233.141.931-2年2,250,081.090.141,054,843.4846.882-3年1,225,186.500.08413,437.3033.743年以上794,444,225.8550.79701,779,177.9388.34合计1,564,086,481.79100.00718,054,691.8545.91账龄自其它应收款确认日起开始计算。

(c) 按坏账准备评估方式列示

2025年6月30日账面余额坏账准备金额比例(%)金额计提比例(%)单独计提坏账准备255,968,252.6825.25180,925,575.2170.68组合计提坏账准备757,954,075.4774.755,608,588.690.74合计1,013,922,328.15100.00186,534,163.9018.40

2024年12月31日账面余额坏账准备金额比例(%)金额计提比例(%)单独计提坏账准备802,984,151.6151.34712,167,119.4988.69组合计提坏账准备761,102,330.1848.665,887,572.360.77合计1,564,086,481.79100.00718,054,691.8545.91(d) 本期计提、收回或转回的坏账准备情况：

本期其他应收款坏账准备的变动情况参照附注六、20。(e) 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

性质金额账龄

占其他应收款总额的

比例(%)员工递延绩效投资款代垫款608,714,520.151年以内60.04珠海中珠集团股份有限公司应收股票质押项目终止购回款143,537,351.473年以上14.16北京精彩无限音像有限公司应收债权100,001,570.003年以上9.86员工风险金投资款代垫款91,038,512.771年以内8.98陈志江应收股票质押项目终止购回款11,590,629.811-2年1.14合计954,882,584.2094.18(f) 应收关联方款项截至2025年6月30日，其他应收款项中无应收本公司5% (含5%) 以上股份的股东的款项。

144 | 2025年半年度报告 |

(3)长期待摊费用

2025年1月1日余额

本期购入本期摊销额汇率差额

2025年6月30日余额租赁资产改良支出49,567,528.813,697,518.15(12,984,934.06)911.9640,281,024.86其他3,354,264.061,295,451.13(2,059,378.33)-2,590,336.86合计52,921,792.874,992,969.28(15,044,312.39)911.9642,871,361.72

2024年1月1日余额

本年购入本年摊销额汇率差额

2024年12月31日余额租赁资产改良支出58,737,504.8519,679,196.20(28,864,540.36)15,368.1249,567,528.81其他7,136,612.423,599,000.72(7,381,349.08)-3,354,264.06合计65,874,117.2723,278,196.92(36,245,889.44)15,368.1252,921,792.8720、资产减值准备于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团资产减值准备变动情况汇总如下：

附注

2024年12月31日余额

本期增加

本期减少

外币报表折算差额

2025年6月30日余额转回转销/核销货币资金减值准备六、1814,490.60300,404.66(260,569.41)-(2,752.95)851,572.90融出资金减值准备六、3527,177,428.56-(7,336,459.69)(295,208,605.96)(7,560,912.18)217,071,450.73应收款项坏账准备六、633,057,779.814,058,786.69(11,002.80)-(34,175.78)37,071,387.92买入返售金融资产减值准备

六、73,653,210.52399,127.00--(1,566.59)4,050,770.93债权投资减值准备六、9712,660.25575,528.82-(377,215.55)(10,954.58)900,018.94其他债权投资减值准备

六、1014,029,047.6542,725.06(74,127.94)(866,262.61)(18,548.26)13,112,833.90其他金融资产减值准备

736,807,596.1017,543,608.80(569,187.62)(548,170,627.78)-205,611,389.50金融工具信用减值准备小计

1,316,252,213.4922,920,181.03(8,251,347.46)(844,622,711.90)(7,628,910.34)478,669,424.82固定资产减值准备六、159,708,911.20----9,708,911.20其他资产减值准备4,398,606.082,704,339.64---7,102,945.72其他资产减值准备小计

14,107,517.282,704,339.64---16,811,856.92合计1,330,359,730.7725,624,520.67(8,251,347.46)(844,622,711.90)(7,628,910.34)495,481,281.74

附注

2023年12月31日余额

本年增加

本年减少

外币报表折算差额

2024年12月31日余额转回转销/核销货币资金减值准备六、1983,830.17363,516.36(546,992.49)-14,136.56814,490.60融出资金减值准备六、3890,916,480.4134,527,812.34(3,535,622.03)(413,269,985.90)18,538,743.74527,177,428.56应收款项坏账准备六、629,488,091.204,872,126.24(1,355,811.40)-53,373.7733,057,779.81买入返售金融资产减值准备

六、712,591,589.42-(7,510,628.33)(1,430,112.88)2,362.313,653,210.52债权投资减值准备六、9356,198.25353,915.23--2,546.77712,660.25其他债权投资减值准备

六、1010,313,884.935,701,435.63-(2,010,755.41)24,482.5014,029,047.65其他金融资产减值准备

772,130,903.868,397,258.19(1,864,461.32)(41,856,104.63)-736,807,596.10金融工具信用减值准备小计

1,716,780,978.2454,216,063.99(14,813,515.57)(458,566,958.82)18,635,645.651,316,252,213.49固定资产减值准备六、159,708,911.20----9,708,911.20其他资产减值准备2,333,209.722,065,396.36---4,398,606.08其他资产减值准备小计

12,042,120.922,065,396.36---14,107,517.28合计1,728,823,099.1656,281,460.35(14,813,515.57)(458,566,958.82)18,635,645.651,330,359,730.77于2025年6月30日，本集团金融资产三阶段预期信用损失准备情况汇总如下：

附注

2025年6月30日余额未来12个月预期信用损失

整个存续期预期信用损失(未发生

信用减值)

整个存续期预期信用损失(已发生信用减值)

合计货币资金减值准备六、1851,572.90--851,572.90融出资金减值准备六、332,778,240.80-184,293,209.93217,071,450.73应收款项坏账准备六、61,210.4834,349,200.502,720,976.9437,071,387.92买入返售金融资产减值准备六、74,050,770.93--4,050,770.93债权投资减值准备六、9900,018.94--900,018.94其他债权投资减值准备六、1013,088,494.9324,338.97-13,112,833.90其他金融资产减值准备31,006.1224,654,808.17180,925,575.21205,611,389.50合计51,701,315.1059,028,347.64367,939,762.08478,669,424.82

146 | 2025年半年度报告 |

附注

2024年12月31日余额未来12个月预期信用损失

整个存续期预期信用损失(未发生信用减值)

整个存续期预期信用损失(已发生信用减值)

合计货币资金减值准备六、1814,490.60--814,490.60融出资金减值准备六、333,887,848.15-493,289,580.41527,177,428.56应收款项坏账准备六、61,229.7832,293,501.74763,048.2933,057,779.81买入返售金融资产减值准备六、73,653,210.52--3,653,210.52债权投资减值准备六、9712,660.25--712,660.25其他债权投资减值准备六、1014,005,395.0623,652.59-14,029,047.65其他金融资产减值准备11,575.4525,815,803.59710,980,217.06736,807,596.10合计53,086,409.8158,132,957.921,205,032,845.761,316,252,213.49

21、短期借款

2025年6月30日2024年12月31日

信用借款4,679,510,900.612,535,920,659.69于2025年6月30日，本集团无已逾期未偿还的短期借款情况。

22、应付短期融资款

债券名称

面值

起息日期期限

发行金额

票面利率

2025年1月1日

账面余额

本期增加本期减少

2025年6月30日

账面余额原币原币等值人民币等值人民币等值人民币等值人民币24兴业证券CP001人民币100.00元2024年9月12日181天人民币20.00亿元1.99%2,012,103,561.646,433,424.66(2,018,536,986.30)-24兴业证券CP002人民币100.00元2024年10月22日212天人民币50.00亿元1.98%5,019,257,534.2532,547,945.20(5,051,805,479.45)-24兴业证券CP003人民币100.00元2024年10月29日260天人民币45.00亿元2.00%4,515,780,821.9244,630,136.98-4,560,410,958.9024兴业证券CP004人民币100.00元2024年11月26日360天人民币50.00亿元1.93%5,009,517,808.2247,853,424.66-5,057,371,232.88债券小计16,556,659,726.03131,464,931.50(7,070,342,465.75)9,617,782,191.78票据名称SERIES#2024-24_港币100.00元2024年12月18日182天港币210.00万元3.95%1,947,671.25-(1,947,671.25)-SERIES#2024-17_美元100.00元2024年7月17日184天美元268.00万元5.40%19,757,980.96-(19,757,980.96)-SERIES#2024-20_美元100.00元2024年9月12日182天美元100.00万元5.00%7,302,027.39-(7,302,027.39)-SERIES#2024-22_美元100.00元2024年11月29日91天美元313.00万元4.80%22,607,378.84-(22,607,378.84)-SERIES#2024-23_美元100.00元2024年11月29日91天美元52.00万元4.80%3,755,858.46-(3,755,858.46)-SERIES#2024-25_美元100.00元2024年12月18日90天美元15.00万元4.50%1,080,562.22-(1,080,562.22)-SERIES#2025-02_美元100.00元2025年1月22日181天美元265.00万元4.35%-19,339,333.82-19,339,333.82SERIES#2025-06_美元100.00元2025年3月27日184天美元100.00万元4.13%-7,238,295.23-7,238,295.23SERIES#2025-08_美元100.00元2025年4月30日91天美元15.00万元4.20%-1,081,684.88-1,081,684.88SERIES#2025-10_美元100.00元2025年6月4日30天美元71.00万元4.15%-5,099,028.04-5,099,028.04SERIES#2025-11_美元100.00元2025年6月13日92天美元346.00万元4.20%-24,823,703.21-24,823,703.21SERIES#2025-03_美元100.00元2025年2月26日28天美元71.00万元4.15%-5,095,078.80(5,095,078.80)-

148 | 2025年半年度报告 |

债券名称

面值

起息日期期限

发行金额

票面利率

2025年1月1日

账面余额

本期增加本期减少

2025年6月30日

账面余额原币原币等值人民币等值人民币等值人民币等值人民币SERIES#2025-04_美元100.00元2025年3月4日92天美元260.00万元4.25%-18,665,085.75(18,665,085.75)-SERIES#2025-05_美元100.00元2025年3月12日92天美元103.00万元4.25%-7,394,245.51(7,394,245.51)-SERIES#2025-07_美元100.00元2025年3月28日31天美元86.00万元4.10%-6,173,836.06(6,173,836.06)-SERIES#2025-09_美元100.00元2025年4月30日30天美元71.00万元4.20%-5,113,295.56(5,113,295.56)-票据小计56,451,479.12100,023,586.86(98,893,020.80)57,582,045.18收益凭证 (注)8,811,281,904.068,771,014,845.36(11,773,304,645.02)5,808,992,104.40合计25,424,393,109.219,002,503,363.72(18,942,540,131.57)15,484,356,341.36注：系本公司通过柜台市场发行的期限小于一年的收益凭证，本期发行面值合计人民币87.06亿元，未到期产品的固定收益率为0.05%至2.05% 。

23、拆入资金

按类别列示

注2025年6月30日2024年12月31日银行拆入资金(i)4,200,977,270.822,040,509,336.09(i) 银行拆入资金剩余期限和利率分析剩余期限

2025年6月30日2024年12月31日

余额利率余额利率3个月以内4,200,977,270.821.20% - 1.70%2,040,509,336.091.30% - 1.67%

24、交易性金融负债

(1)按类别列示

注

2025年6月30日分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的

金融负债

指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的

金融负债

合计其他- 合并结构化主体其他份额持有人利益(a)-2,352,687,478.912,352,687,478.91合计-2,352,687,478.912,352,687,478.91

注

2024年12月31日分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的

金融负债

指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的

金融负债

合计其他- 合并结构化主体其他份额持有人利益(a)-2,274,257,851.922,274,257,851.92合计-2,274,257,851.922,274,257,851.92(a) 于2025年6月30日及2024年12月31日，指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债主要为资产管理计划其他份额持有者或私募基金其他有限合伙人在合并结构化主体中享有的权益。本集团纳入合并范围内的结构化主体底层投资均以公允价值计量，故为消除会计错配的目的，本集团将纳入合并范围内结构化主体产生的其他持有人享有的权益指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

150 | 2025年半年度报告 |

25、卖出回购金融资产款

(1)按金融资产种类列示

2025年6月30日2024年12月31日债券47,427,489,772.8348,612,371,897.93其他2,260,323,411.841,902,371,582.25合计49,687,813,184.6750,514,743,480.18

(2)按业务类别列示

2025年6月30日2024年12月31日

银行间质押式卖出回购22,877,029,118.7029,937,531,591.30交易所质押式卖出回购15,679,570,741.5010,942,573,075.72质押式报价回购4,744,578,285.814,422,614,500.60其他质押回购6,386,635,038.665,212,024,312.56合计49,687,813,184.6750,514,743,480.18

(3)担保物信息

2025年6月30日2024年12月31日债券59,357,856,580.3261,143,096,789.89其他2,989,874,529.892,633,363,130.76合计62,347,731,110.2163,776,459,920.65

(4)报价回购融入资金按剩余期限分类列示

2025年6月30日利率区间2024年12月31日利率区间

1个月以内2,867,898,597.271.20%-8.88%2,518,139,481.741.20% - 8.88%1个月至3个月1,113,875,803.051.60%-5.50%909,379,558.991.75% - 5.50%3个月至1年762,803,885.491.68%-3.20%995,095,459.871.75% - 6.00%

4,744,578,285.814,422,614,500.60

26、代理买卖证券款

2025年6月30日2024年12月31日

普通经纪业务

- 个人35,673,404,475.6732,994,191,512.30- 机构29,241,177,874.2337,755,319,943.53小计64,914,582,349.9070,749,511,455.83信用业务- 个人4,267,253,090.174,690,059,554.76- 机构1,242,011,082.50871,662,669.31小计5,509,264,172.675,561,722,224.07合计70,423,846,522.5776,311,233,679.90

27、应付职工薪酬

注2025年6月30日2024年12月31日职工薪酬(1)5,295,908,081.814,298,659,497.47离职后福利-设定提存计划(2)85,725,319.9057,940,918.85合计5,381,633,401.714,356,600,416.32

(1)职工薪酬

2025年1月1日余额本期发生额本期减少额2025年6月30日余额

工资、奖金、津贴和补贴4,287,527,084.682,104,006,187.04(1,105,401,837.47)5,286,131,434.25职工福利费295,350.0015,630,655.84(15,926,005.84)-社会保险费294,808.17116,572,130.19(116,574,741.44)292,196.92- 医疗保险费289,459.99110,408,445.74(110,410,743.58)287,162.15- 工伤保险费8,044.512,014,550.84(2,014,523.12)8,072.23- 生育保险费(2,696.33)4,116,599.31(4,116,940.44)(3,037.46)- 其他社会保险费-32,534.30(32,534.30)-住房公积金371,059.45119,911,870.57(119,978,082.25)304,847.77工会经费和职工教育经费10,171,195.1719,190,925.39(20,182,517.69)9,179,602.87其他-10,248,466.07(10,248,466.07)-合计4,298,659,497.472,385,560,235.10(1,388,311,650.76)5,295,908,081.81

152 | 2025年半年度报告 |

2024年1月1日余额本年发生额本年减少额2024年12月31日余额工资、奖金、津贴和补贴3,889,540,726.483,624,160,170.60(3,226,173,812.40)4,287,527,084.68职工福利费-47,408,621.61(47,113,271.61)295,350.00社会保险费261,839.11205,355,872.50(205,322,903.44)294,808.17- 医疗保险费252,387.70191,436,713.26(191,399,640.97)289,459.99- 工伤保险费12,343.223,768,863.50(3,773,162.21)8,044.51- 生育保险费(2,891.81)10,014,923.85(10,014,728.37)(2,696.33)- 其他社会保险费-135,371.89(135,371.89)-住房公积金314,962.37241,837,396.48(241,781,299.40)371,059.45工会经费和职工教育经费8,642,620.7843,447,272.61(41,918,698.22)10,171,195.17其他-11,440,104.20(11,440,104.20)-合计3,898,760,148.744,173,649,438.00(3,773,750,089.27)4,298,659,497.47

(2)离职后福利-设定提存计划

2025年1月1日余额本期发生额本期减少额2025年6月30日余额基本养老保险5,678,383.79159,590,668.97(159,399,629.67)5,869,423.09失业保险费69,033.305,385,026.70(5,387,282.09)66,777.91企业年金缴费52,193,501.7667,902,187.82(40,306,570.68)79,789,118.90合计57,940,918.85232,877,883.49(205,093,482.44)85,725,319.90

2024年1月1日余额本年发生额本年减少额2024年12月31日余额基本养老保险11,898,402.95305,337,414.21(311,557,433.37)5,678,383.79失业保险费65,116.2310,880,531.07(10,876,614.00)69,033.30企业年金缴费74,627,972.2651,783,780.94(74,218,251.44)52,193,501.76合计86,591,491.44368,001,726.22(396,652,298.81)57,940,918.85

28、应交税费

2025年6月30日2024年12月31日企业所得税141,393,543.89209,653,633.94限售股个人所得税73,364,060.2929,802,965.34增值税43,843,573.3851,795,986.54个人所得税11,925,348.7630,715,812.38城市维护建设税3,802,509.643,908,610.00教育费附加及地方教育附加2,922,063.453,184,109.33其他1,626,429.794,010,595.33合计278,877,529.20333,071,712.86

29、应付款项

2025年6月30日2024年12月31日

应付履约保证金10,869,112,672.8015,130,017,126.25应付待清算款项1,180,427,036.181,105,417,871.84应付手续费及佣金500,873,497.44351,090,421.11应付仓单质押款111,009,048.00110,561,472.00其他387,795.56387,795.56合计12,661,810,049.9816,697,474,686.7630、合同负债

2025年6月30日2024年12月31日

财务顾问合同45,846,684.8346,158,571.65承销保荐合同19,353,929.8321,704,121.20投资咨询合同3,404,628.075,187,002.97其他7,630,162.726,309,196.46合计76,235,405.4579,358,892.28合同负债主要涉及本集团承销保荐费预收款、财务顾问费预收款、投资咨询费预收款及其他项目的预收款。预收款按照合同约定收取，合同的相关收入在本集团履行履约义务后确认。

154 | 2025年半年度报告 |

31、应付债券

债券名称

面值

起息日期债券期限

发行金额

票面利率

2025年1月1日余额本期增加本期减少2025年6月30日余额原币原币等值人民币等值人民币等值人民币等值人民币22兴业01人民币100.00元2022年4月8日3年期人民币25.00亿元3.00%2,553,959,093.7021,040,906.30(2,575,000,000.00)-23兴业01人民币100.00元2023年2月21日2年期人民币30.00亿元2.95%3,075,660,205.0812,839,794.92(3,088,500,000.00)-23兴业02人民币100.00元2023年4月12日3年期人民币30.00亿元3.06%3,063,923,909.6346,471,930.34(91,800,000.00)3,018,595,839.9723兴业03人民币100.00元2023年5月22日3年期人民币27.00亿元2.98%2,743,338,243.3842,029,704.81(80,460,000.00)2,704,907,948.1923兴业04人民币100.00元2023年5月22日5年期人民币8.00亿元3.18%813,466,773.8112,915,047.00(25,440,000.00)800,941,820.8123兴业05人民币100.00元2023年7月24日3年期人民币30.00亿元2.77%3,030,526,723.7943,127,951.40-3,073,654,675.1923兴业06人民币100.00元2023年7月24日5年期人民币20.00亿元3.15%2,024,353,350.1731,696,686.93-2,056,050,037.1023兴业F1人民币100.00元2023年8月16日2年期人民币10.00亿元2.78%1,009,311,539.2614,740,119.85-1,024,051,659.1123兴业F2人民币100.00元2023年8月16日3年期人民币25.00亿元2.91%2,522,293,855.0237,642,262.63-2,559,936,117.6523兴业F3人民币100.00元2023年10月16日2年期人民币10.00亿元2.90%1,005,327,625.2314,875,246.58-1,020,202,871.8123兴业F4人民币100.00元2023年10月16日3年期人民币30.00亿元3.00%3,012,101,618.4846,499,971.75-3,058,601,590.2324兴业01人民币100.00元2024年1月22日3年期人民币30.00亿元2.78%3,070,738,289.0143,199,118.09(83,400,000.00)3,030,537,407.1024兴业03人民币100.00元2024年4月16日3年期人民币30.00亿元2.38%3,041,993,304.6937,285,616.87(71,400,000.00)3,007,878,921.5624兴业04人民币100.00元2024年4月25日5年期人民币25.00亿元2.36%2,532,224,610.2530,173,393.29(59,000,000.00)2,503,398,003.5424兴业05人民币100.00元2024年8月23日3年期人民币10.00亿元2.07%1,004,792,627.9410,748,527.37-1,015,541,155.3124兴业06人民币100.00元2024年8月23日5年期人民币15.00亿元2.17%1,506,404,656.0316,679,208.47-1,523,083,864.5024兴业07人民币100.00元2024年10月16日3年期人民币35.00亿元2.20%3,503,924,303.6440,315,871.25-3,544,240,174.8924兴业08人民币100.00元2024年10月16日5年期人民币15.00亿元2.30%1,501,840,359.9017,642,954.13-1,519,483,314.0324兴业09人民币100.00元2024年11月15日3年期人民币30.00亿元2.17%2,997,522,444.6834,107,289.59-3,031,629,734.2724兴业10人民币100.00元2024年11月15日5年期人民币10.00亿元2.29%999,264,959.5211,711,759.52-1,010,976,719.04

债券名称

面值

起息日期债券期限

发行金额

票面利率

2025年1月1日余额本期增加本期减少2025年6月30日余额原币原币等值人民币等值人民币等值人民币等值人民币25兴业F1人民币100.00元2025年1月16日390天人民币30.00亿元1.77%-3,028,920,120.22(11,320,754.72)3,017,599,365.5025兴业F2人民币100.00元2025年1月16日3年期人民币20.00亿元1.84%-2,017,846,393.47(7,547,169.81)2,010,299,223.6625兴业F4人民币100.00元2025年4月10日3年期人民币30.00亿元2.05%-3,014,638,797.33(11,320,754.72)3,003,318,042.6125兴业K1人民币100.00元2025年5月21日2年期人民币10.00亿元1.89%-1,002,326,024.17(3,773,584.91)998,552,439.26公司债小计45,012,968,493.219,629,474,696.28(6,108,962,264.16)48,533,480,925.3323兴业C1人民币100.00元2023年10月20日3年期人民币31.00亿元3.35%3,116,289,341.3052,705,137.04-3,168,994,478.3423兴业C2人民币100.00元2023年10月20日5年期人民币9.00亿元3.50%904,652,142.4215,823,185.66-920,475,328.0823兴业C3人民币100.00元2023年11月13日3年期人民币10.00亿元3.23%1,003,084,948.4116,342,340.59-1,019,427,289.0024兴业C1人民币100.00元2024年12月13日3年期人民币22.00亿元2.07%2,194,200,900.6423,920,319.13-2,218,121,219.7724兴业C2人民币100.00元2024年12月13日5年期人民币8.00亿元2.15%797,904,652.688,814,390.79-806,719,043.47次级债小计8,016,131,985.45117,605,373.21-8,133,737,358.66收益凭证(注)2,247,633,799.651,194,977,703.37(1,531,491,196.96)1,911,120,306.06美元债美元100.00元2024年2月2日3年期美元3.00亿元SOFR+0.9%601,685,200.36-(3,048,514.73)598,636,685.63合计55,878,419,478.6710,942,057,772.86(7,643,501,975.85)59,176,975,275.68注：系本公司通过柜台市场发行的期限大于一年的收益凭证。

156 | 2025年半年度报告 |

32、其他负债

注2025年6月30日2024年12月31日应付股利1,027,428,729.40104,700,000.00其他应付款(1) 474,786,173.76245,821,343.56期货风险准备金(2)101,942,577.2499,961,573.81应付利息1,220,821.9269,330.43其他1,128,435.251,272,970.34合计1,606,506,737.57451,825,218.14

(1)其他应付款

注2025年6月30日2024年12月31日应付票据236,000,000.0027,970,000.00应付货款或服务性费用款105,799,273.6980,406,760.74员工风险保证金(a)104,798,570.27100,191,492.68应付证券投资者保护基金(b)19,281,454.1921,722,103.78应付期货投资者保障基金(c)267,174.34577,781.59其他8,639,701.2714,953,204.77合计474,786,173.76245,821,343.56(a) 风险保证金将按照公司相关制度规定考核后于满足条件时依规返还。(b) 证券投资者保护基金系公司根据中国证监会证监发以 [2007] 50号文《关于印发〈证券公司缴纳证券投资者保护基金实施办法 (试行) 〉的通知》、中国证监会机构部部函 [2007] 268号文《关于发布实施〈证券公司分类监管工作指引 (试行) 〉的通知》按营业收入的一定比例计提，2025年1月1日至2025年6月30日期间计提比例为0.5% (2024年计提比例为0.5%) 。(c) 期货投资者保障基金系子公司兴证期货有限公司根据中国证监会发布并实施的《关于明确期货交易者保障基金缴纳比例有关事项的规定》，按照代理交易额的一定比例计提，2025年1月1日至2025年6月30日期间计提比例为亿分之六 (2024年计提比例为亿分之六) 。

(2)期货风险准备

期货风险准备金是子公司兴证期货有限公司根据财政部印发的《商品期货交易财务管理暂行规定》，按照代理手续费收入减去应付期货交易所手续费后的净收入的5%计提。

33、股本

2025年1月1日余额

本期变动

2025年6月30日余额发行新股送股公积金转股股份转换小计无限售条件股份- 人民币普通股8,635,987,294.00-----8,635,987,294.00

2024年1月1日余额

本年变动

2024年12月31日余额发行新股送股公积金转股股份转换小计无限售条件股份- 人民币普通股8,635,987,294.00-----8,635,987,294.00

34、其他权益工具

期末发行在外的永续债金融工具变动情况表：

发行在外的金融工具

期初本期增加本期减少期末数量账面价值数量账面价值数量账面价值数量账面价值永续债30,000,000.003,000,000,000.0027,000,000.002,700,000,000.00--57,000,000.005,700,000,000.00经中国证监会批准，本公司分别于2023年11月及2025年5月发行了永续次级债券 (以下统称“永续债”)“23兴业Y1”及“25兴业Y1”，债券面值均为人民币100元，票面利率分别为3.49%及2.19%。永续债无固定到期日，于永续债第5个和其后每个付息日，本公司有权按面值加应付利息 (包括所有递延支付的利息及其孳息) 赎回永续债；永续债基础期限为5年，以每5个计息年度为1个周期，在每个周期末，本公司有权选择将永续债期限延长1个周期 (即延长5年)，或选择在该周期末到期全额兑付永续债。永续债利率根据市场情况确定，在前5个计息年度内保持不变，自第6个计息年度起，每5年重置一次票面利率。前5个计息年度的票面利率为初始基准利率加上初始利差，其中初始基准利率为发行首日前5个交易日中国债券信息网公布的中债银行间固定利率国债收益率曲线中，待偿期为5年的国债收益率算术平均值 (四舍五入计算到0.01%)；初始利差为票面利率与初始基准利率之间的差值，由本公司根据发行时的市场情况确定。如果本公司不行使赎回权，则从第6个计息年度开始票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加上适当基点，其中23兴业Y1为再加上300个基点，25兴业Y1为再加上190个基点，在第6个计息年度至第10个计息年度内保持不变。当期基准利率为票面利率重置日前5个交易日中国债券信息网公布的中债银行间固定利率国债收益率曲线中，待偿期为5年的国债收益率算术平均值 (四舍五入计算到

0.01%) 。此后每5年重置票面利率以当期基准利率加上初始利差再加上适当基点确定，其中23兴业Y1为再加上300个

基点，25兴业Y1为再加上190个基点。

158 | 2025年半年度报告 |

永续债附设发行人递延支付利息权，除非发生强制付息事件，永续债的每个付息日，本公司可自行选择将当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利息次数的限制。强制付息事件是指付息日前12个月，本公司向普通股股东分红或减少注册资本。当发生强制付息事件时，本公司不得递延当期利息及已经递延的所有利息及其孳息。本公司发行的永续次级债券属于权益性工具，在本集团及本公司资产负债表列示于股东权益中。

35、资本公积

2025年1月1日余额本期增加本期减少2025年6月30日余额股本溢价22,570,477,949.4436,337,741.39(10,341,509.44)22,596,474,181.39其他资本公积6,862,394.20-(568,279.23)6,294,114.97合计22,577,340,343.6436,337,741.39(10,909,788.67)22,602,768,296.36

36、其他综合收益

归属于母公司股东的其他综合收益期初余额

2025年1月1日至2025年6月30日

归属于母公司股东的其他综合收益期末余额本期所得税前发生额

减：所得税影响

减：前期计入其他综合收益当年转入损益

减：前期计入其他综合收益当年转入留存收益

合计税后归属于母公司

税后归属于少数股东不能重分类进损益的其他综合收益其中：其他权益工具投资公允价值变动

32,856,840.2160,342,673.66(4,308,933.39)-(15,435,776.63)40,597,963.6429,402,067.3411,195,896.3062,258,907.55将重分类进损益的其他综合收益其中：其他债权投资公允价值变动708,516,809.32(38,761,440.75)19,563,340.69(19,367,999.78)-(38,566,099.84)(48,362,932.96)9,796,833.12660,153,876.36其他债权投资信用减值准备10,269,574.11(916,213.75)205,884.38--(710,329.37)(671,467.20)(38,862.17)9,598,106.91外币财务报表折算差额273,104,536.71(81,356,585.65)---(81,356,585.65)(61,548,067.72)(19,808,517.93)211,556,468.99合计1,024,747,760.35(60,691,566.49)15,460,291.68(19,367,999.78)(15,435,776.63)(80,035,051.22)(81,180,400.54)1,145,349.32943,567,359.81

160 | 2025年半年度报告 |

归属于母公司股东的其他综合收益期初余额

2024年1月1日至2024年6月30日

归属于母公司股东的其他综合收益期末余额本期所得税前发生额

减：所得税影响

减：前期计入其他综合收益当年转入损益

减：前期计入其他综合收益当年转入留存收益

合计税后归属于母公司

税后归属于少数股东不能重分类进损益的其他综合收益其中：其他权益工具投资公允价值变动

2,333,416.5724,256,414.88(3,864,706.13)-(2,654,813.23)17,736,895.5210,171,810.857,565,084.6712,505,227.42将重分类进损益的其他综合收益其中：权益法下可转损益的其他综合收益

(6,307,361.31)(16,256.09)---(16,256.09)(16,256.09)-(6,323,617.40)其他债权投资公允价值变动219,459,265.85302,109,832.15(72,308,377.83)(5,785,431.20)-224,016,023.12216,589,442.377,426,580.75436,048,708.22其他债权投资信用减值准备7,515,573.60662,282.62(186,164.43)--476,118.19511,555.75(35,437.56)8,027,129.35外币财务报表折算差额216,955,990.4526,033,054.04---26,033,054.0417,009,319.029,023,735.02233,965,309.47合计439,956,885.16353,045,327.60(76,359,248.39)(5,785,431.20)(2,654,813.23)268,245,834.78244,265,871.9023,979,962.88684,222,757.06

37、盈余公积

2025年1月1日余额本期增加本期减少2025年6月30日余额

法定盈余公积2,886,667,411.22--2,886,667,411.22法定盈余公积金根据公司年度净利润的10%提取，可用于弥补本公司的亏损及扩大本公司生产经营或转增本公司资本。

38、一般风险准备

2025年1月1日余额本期增加本期减少2025年6月30日余额一般风险准备4,929,877,805.0888,338,688.27-5,018,216,493.35交易风险准备2,907,160,873.44--2,907,160,873.44合计7,837,038,678.5288,338,688.27-7,925,377,366.79一般风险准备包括本公司及下属子公司根据相关规定计提的一般风险准备金和交易风险准备金 (参见附注三、23) 。

39、利润分配及未分配利润

注2025年6月30日2024年12月31日期 / 年初未分配利润11,853,226,251.5811,840,625,721.18加：本期 / 年归属于母公司股东的净利润1,330,137,269.832,164,048,119.86减：提取法定盈余公积(1)-(211,004,585.36)提取一般风险准备(1)(88,338,688.27)(406,166,144.71)提取交易风险准备(1)-(211,903,906.81)普通股现金股利(2)(863,598,729.40)(1,122,678,348.22)其他权益工具持有者的分配(59,130,000.00)(209,400,000.00)其他综合收益结转留存收益8,915,014.459,705,395.64期 / 年末未分配利润12,181,211,118.1911,853,226,251.58

(1)提取各项盈余公积和风险准备

本集团按照相关法律法规及公司章程规定提取本期法定盈余公积、一般风险准备及交易风险准备。

(2)本期内分配普通股股利

根据2025年6月23日兴业证券2024年年度股东大会的批准，本公司向全体股东派发现金股利，每股人民币0.10元，共计人民币863,598,729.40元。

(3)期末未分配利润的说明

截至2025年6月30日，本集团归属于母公司的未分配利润中包含了本公司的子公司提取的盈余公积人民币496,626,835.52 元 (2024年12月31日：人民币496,626,835.52元) 。

162 | 2025年半年度报告 |

40、手续费及佣金净收入

(1)按收入类别列示

注

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间证券经纪业务净收入1,202,079,321.49886,118,801.52——证券经纪业务收入1,461,368,222.901,073,932,299.84——代理买卖证券业务1,086,682,940.13694,479,752.51——交易单元席位租赁235,874,776.66250,413,011.97——代销金融产品业务138,810,506.11129,039,535.36——证券经纪业务支出(259,288,901.41)(187,813,498.32)——代理买卖证券业务(258,595,912.44)(187,199,491.90)——代销金融产品业务(692,988.97)(614,006.42)期货经纪业务净收入40,009,732.9639,345,211.54——期货经纪业务收入177,658,630.14197,047,190.94——期货经纪业务支出(137,648,897.18)(157,701,979.40)投资银行业务净收入219,134,092.72262,755,071.47——投资银行业务收入223,124,226.17268,263,333.56——证券承销业务191,964,857.78237,022,274.13——证券保荐业务4,203,972.356,233,962.27——财务顾问业务(a)26,955,396.0425,007,097.16——投资银行业务支出(3,990,133.45)(5,508,262.09)——证券承销业务(3,912,968.66)(5,058,653.30)——证券保荐业务(57,011.33)(416,103.94)——财务顾问业务(a)(20,153.46)(33,504.85)资产管理业务净收入74,977,056.8776,274,811.78——资产管理业务收入76,097,112.7477,330,639.04——资产管理业务支出(1,120,055.87)(1,055,827.26)基金管理业务净收入944,590,372.16956,499,855.96——基金管理业务收入1,413,543,925.711,382,398,036.81——基金管理业务支出(468,953,553.55)(425,898,180.85)投资咨询业务净收入78,135,841.2930,604,634.10——投资咨询业务收入78,184,044.1730,760,427.06——投资咨询业务支出(48,202.88)(155,792.96)

注

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间其他手续费及佣金净收入100,496,657.1398,218,372.05——其他手续费及佣金收入107,508,630.10106,227,937.41——其他手续费及佣金支出(7,011,972.97)(8,009,565.36)合计2,659,423,074.622,349,816,758.42其中：手续费及佣金收入合计3,537,484,791.933,135,959,864.66手续费及佣金支出合计(878,061,717.31)(786,143,106.24)(a) 财务顾问业务净收入

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间并购重组财务顾问业务净收入—境内上市公司100,000.00100,000.00其他财务顾问业务净收入26,835,242.5824,873,592.31合计26,935,242.5824,973,592.31

41、利息净收入

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间利息收入其中：货币资金及结算备付金利息收入791,126,877.69796,759,314.33融资融券利息收入831,788,606.39824,882,491.68买入返售金融资产利息收入51,727,389.4747,084,168.72其中：股票质押回购利息收入13,160,970.0028,353,274.53债权投资利息收入70,818,591.2953,972,972.97其他债权投资利息收入775,173,875.37653,122,787.49其他47,539,100.657,423,492.98利息收入小计2,568,174,440.862,383,245,228.17利息支出其中：借款利息支出(57,775,655.86)(37,892,990.38)应付短期融资款利息支出(204,152,190.06)(49,243,424.98)拆入资金利息支出(23,017,035.82)(58,417,827.38)其中：转融通利息支出-(357,191.00)卖出回购金融资产款利息支出(568,472,289.08)(521,975,941.16)其中：报价回购利息支出(41,567,241.30)(54,330,404.32)

164 | 2025年半年度报告 |

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间代理买卖证券款利息支出(119,339,576.02)(204,365,045.00)应付债券利息支出(763,962,428.28)(905,738,377.58)其中：次级债券利息支出(117,605,373.21)(171,906,667.42)租赁负债的利息支出(7,512,608.25)(9,780,938.33)其他(1,992,436.80)(638,831.89)利息支出小计(1,746,224,220.17)(1,788,053,376.70)利息净收入821,950,220.69595,191,851.47

42、投资收益 / (损失)

(1)按类别列示

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间权益法核算的长期股权投资收益6,947,690.2318,292,433.87处置长期股权投资产生的投资收益 / (损失)8,763,778.78(649,939.73)金融工具投资收益 / (损失)2,146,959,717.96(1,009,940,981.39)其中：持有期间取得的收益1,500,210,507.291,106,614,618.75- 交易性金融工具1,352,943,815.401,055,244,166.05- 其他权益工具投资155,612,678.9051,370,452.70- 衍生金融工具(8,345,987.01)-处置金融工具取得的收益 / (损失) 646,749,210.67(2,116,555,600.14)- 交易性金融工具557,301,950.27(2,003,975,958.65)- 其他债权投资19,367,999.785,785,431.20- 债权投资377,215.554,244,765.42- 衍生金融工具69,702,045.07(122,609,838.11)其他4,241,696.4922,226,379.30合计2,166,912,883.46(970,072,107.95)

交易性金融工具投资收益明细如下：

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

持有期间收益1,352,943,815.401,055,261,407.51处置取得收益 / (损失)657,320,141.14(2,021,927,528.43)指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

持有期间收益--处置取得收益--分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

持有期间损失-(17,241.46)处置取得收益89,680.5722,074,198.74指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

持有期间收益--处置取得损失(100,107,871.44)(4,122,628.96)合计1,910,245,765.67(948,731,792.60)

(2)对联营企业和合营企业的投资收益

参见附注六、13(2) 。

(3)投资收益汇回有无重大限制

以上投资收益汇回均无重大限制。

43、其他收益

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间

本期计入非经常性损益的金额与日常活动相关的政府补助 (注)77,678,002.526,790,046.0377,678,002.52代扣个人所得税手续费返还18,177,272.6429,138,579.1418,177,272.64其他303.19596,951.16303.19合计95,855,578.3536,525,576.3395,855,578.35注：该类政府补助均与收益相关，均计入非经常性损益。

166 | 2025年半年度报告 |

44、公允价值变动(损失)/收益

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间

交易性金融资产270,262,177.51406,604,036.84其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

--交易性金融负债52,269,872.6552,999,168.23其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

52,269,872.6551,752,350.61衍生金融工具(722,707,495.91)1,721,601,276.58合计(400,175,445.75)2,181,204,481.65

45、其他业务收入

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间租赁收入106,133.3373,504.76物业管理收入13,170.28-其他3,091,863.924,518,049.31合计3,211,167.534,591,554.07

46、税金及附加

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间城市维护建设税17,333,200.2312,765,454.73教育费附加及地方教育附加12,489,672.379,178,523.63其他税费9,883,222.1910,541,619.55合计39,706,094.7932,485,597.91

47、业务及管理费

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间

工资、奖金、津贴和补贴2,103,422,590.541,503,107,610.74社会保险费349,341,848.14286,997,365.23折旧与摊销320,644,293.89380,339,467.98住房公积金119,862,742.57125,137,281.44广告费78,403,470.7027,918,533.63软件系统维护费71,079,857.2879,235,285.77会员席位费61,478,932.2853,615,596.21办公费用50,953,780.4748,898,263.35业务宣传及营销费48,539,883.9142,375,886.98研究开发费46,912,375.8435,830,942.76其他282,314,171.81310,741,342.96合计3,532,953,947.432,894,197,577.05

48、信用减值损失 / (转回)

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间货币资金减值损失39,835.2588,870.66融出资金减值转回(7,336,459.69)(12,368,686.53)应收款项减值损失4,047,783.893,923,913.37买入返售金融资产减值损失 / (转回)399,127.00(1,311,389.51)债权投资减值损失 / (转回)575,528.82(6,616.33)其他债权投资减值 (转回) /损失(31,402.88)1,371,955.10其他金融资产减值损失 / (转回)16,974,421.18(7,353,164.95)合计14,668,833.57(15,655,118.19)

168 | 2025年半年度报告 |

49、其他资产减值损失

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间

大宗商品存货减值损失2,704,339.6422,335,412.3450、其他业务成本

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间物业管理支出2,023,267.641,934,485.70出租房产支出162,588.60162,588.60其他2,809,498.573,584,436.45合计4,995,354.815,681,510.75

51、营业外收支

(1)营业外收入分项目情况如下：

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间

本期计入非经常性损益的金额案件追偿款54,000.009,200,000.0054,000.00其他627,049.88297,139.69627,049.88合计681,049.889,497,139.69681,049.88

(2)营业外支出

项目

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间

本期计入非经常性损益的金额未决诉讼9,432,686.98-9,432,686.98违约和赔偿损失366,345.58230,287.40366,345.58捐赠支出253,000.00406,912.00253,000.00处置非流动资产损失13,119.1117,012.6113,119.11其他1,092,194.26959,118.201,092,194.26合计11,157,345.931,613,330.2111,157,345.93

52、所得税费用

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间按税法及相关规定计算的当年所得税259,378,831.05201,730,551.09递延所得税的变动(208,323,060.08)(243,370,714.18)汇算清缴差异调整24,919,288.8729,975,293.91合计75,975,059.84(11,664,869.18)所得税费用与会计利润的关系如下：

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间税前利润1,798,698,367.931,264,666,537.89按税率25%计算的预期所得税449,674,591.98316,166,634.47子公司适用不同税率的影响(8,801,323.29)(6,973,925.11)调整以前年度所得税的影响975,206.53(9,877,067.42)非应税收入的影响(398,573,354.64)(286,847,915.36)不可抵扣的成本、费用和损失的影响27,958,702.293,399,758.92使用前期未确认递延所得税资产的暂时性差异的影响(5,978,724.14)(9,673,473.42)本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异的影响10,719,961.118,316,118.74其他 (注)-(26,175,000.00)所得税费用75,975,059.84(11,664,869.18)注：其他主要为永续债股利的税务影响。

53、基本每股收益和稀释每股收益的计算过程

基本每股收益以归属于本公司普通股股东的合并净利润除以本公司发行在外普通股的加权平均数计算：

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间归属本公司普通股股东的合并净利润1,271,899,543.80889,679,791.00本公司发行在外普通股的加权平均数8,635,987,294.008,635,987,294.00基本每股收益 (元 / 股)0.150.10

170 | 2025年半年度报告 |

2025年5月及2023年11月，本公司分别发行完成人民币27亿元及30亿元永续次级债券并作为权益工具列报。根据《企业会计准则第34号——每股收益》，本期计算每股收益时归属本公司普通股股东的合并净利润已扣除应付永续次级债券股利人民币58,237,726.03元。(2024年上半年：人民币52,063,934.43元) 。本公司不存在稀释性潜在普通股，因此稀释每股收益的计算过程与基本每股收益的计算过程相同。

54、现金流量表项目

(1)收到的其他与经营活动有关的现金

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间收到的大宗商品交易收入808,106,847.761,357,491,351.28收到政府补助77,678,002.526,790,046.03收到资管产品缴纳的增值税131,914,390.3962,013,371.14收到的存出保证金净额-1,500,615,305.43其他227,956,385.50158,033,225.69合计1,245,655,626.173,084,943,299.57

(2)支付的其他与经营活动有关的现金

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间支付履约保证金3,821,646,488.653,282,129,258.49支付的大宗商品交易成本888,912,749.481,708,006,853.24支付的其他业务及管理费545,850,723.15517,600,096.77支付的存出保证金净额440,259,415.30-使用受限货币资金的变动671,504,327.5743,457,366.69其他业务支付的现金46,020,265.16 13,281,770.79合计6,414,193,969.31 5,564,475,345.98

(3)筹资活动产生的各项负债情况

期初余额

本期增加本期减少

期末余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动短期借款2,535,920,659.696,560,185,281.0057,775,655.86(4,474,370,695.94)-4,679,510,900.61应付短期融资款25,424,393,109.218,810,452,176.80204,152,190.06(18,954,641,134.71)-15,484,356,341.36应付债券55,878,419,478.6710,193,730,100.00763,962,428.28(7,659,136,731.27)-59,176,975,275.68租赁负债544,042,219.11-11,081,728.47(123,686,076.98)-431,437,870.60合计84,382,775,466.6825,564,367,557.801,036,972,002.67(31,211,834,638.90)-79,772,280,388.25

55、现金流量表相关情况

(1)现金流量表补充资料

(a) 将净利润调节为经营活动的现金流量：

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间净利润1,722,723,308.091,276,331,407.07加：信用 / 资产减值损失17,373,173.216,680,294.15

使用权资产折旧121,990,934.36141,396,848.98固定资产折旧97,280,834.05120,601,919.66无形资产摊销135,267,403.51137,545,387.15长期待摊费用摊销15,044,312.3920,184,204.57投资性房地产折旧162,588.60162,588.60处置或报废固定资产、无形资产和其他长期资产的(收益) /损失

(216,652.05)201,850.40公允价值变动损失/(收益)400,175,445.75(2,181,204,481.65)利息净支出187,410,415.79309,959,417.23汇兑 (收益) / 损失(56,795,984.16)1,245,567.93投资收益(191,069,363.24)(79,043,143.46)递延所得税资产增加(207,466,540.31)(164,114,932.46)递延所得税负债减少(856,519.77)(79,255,781.72)交易性金融工具的减少4,472,278,541.38588,740,664.16经营性应收项目的 (增加) / 减少 (1,622,619,030.96)5,226,319,961.88经营性应付项目的减少(7,057,862,409.57)(10,469,425,577.61)经营活动使用的现金流量净额(1,967,179,542.93)(5,143,673,805.12)

172 | 2025年半年度报告 |

(b) 不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：

于2025年6月30日及2024年6月30日，本集团无不涉及现金收支的重大投资和筹资活动。(c) 现金及现金等价物净变动情况：

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间现金及现金等价物的期末余额80,057,221,153.3362,096,877,810.16减：现金及现金等价物的期初余额(86,862,900,608.45)(75,296,984,165.78)现金及现金等价物净减少额(6,805,679,455.12)(13,200,106,355.62)

(2)本期取得或处置子公司及其他营业单位的有关信息

于2025年6月30日及2024年6月30日，本集团无重大购买或处置子公司的交易。

(3)现金及现金等价物的构成

2025年6月30日2024年12月31日现金及现金等价物

其中：可随时用于支付的银行存款67,037,960,343.7273,830,374,698.64可随时用于支付的其他货币资金45,889,971.8956,203,309.97可随时用于支付的结算备付金12,973,370,837.7212,976,322,599.84期 / 年末现金及现金等价物余额80,057,221,153.3386,862,900,608.45

56、外币货币性项目

(1)外币货币性项目

2025年6月30日原币金额折算汇率等值人民币金额货币资金其中：美元160,346,338.327.158601,147,855,297.48港币4,333,963,612.830.911953,952,358,116.72其他币种69,633,284.83结算备付金其中：美元8,063,113.997.1586057,720,607.81港币21,799,025.010.9119519,879,620.86

2025年6月30日原币金额折算汇率等值人民币金额

融出资金

其中：港币448,752,024.330.91195409,239,408.59应收款项

其中：港币930,425,631.220.91195848,501,654.39存出保证金

其中：美元37,025,627.907.15860265,051,659.86港币21,116,410.270.9119519,257,110.35其他币种622,673.47其他资产

其中：港币38,520,992.570.9119535,129,219.17短期借款

其中：美元31,565,006.287.15860225,961,253.97港币4,593,502,508.320.911954,189,044,612.46代理买卖证券款

其中：美元94,715,820.877.15860678,032,675.25港币2,136,174,304.020.911951,948,084,156.56其他币种44,587,051.95应付款项

其中：港币702,169,682.750.91195640,343,642.18应付债券

其中：美元83,624,826.877.15860598,636,685.63其他负债

其中：港币16,540,955.550.9119515,084,524.41

2024年12月31日原币金额折算汇率等值人民币金额货币资金

其中：美元215,132,916.417.188401,546,461,456.35港币1,938,396,925.830.926041,795,033,089.20其他币种79,191,957.10

174 | 2025年半年度报告 |

2024年12月31日原币金额折算汇率等值人民币金额

结算备付金

其中：美元6,427,291.367.1884046,201,941.21港币10,559,867.950.926049,778,860.12融出资金其中：港币617,639,953.710.92604571,959,302.73应收款项其中：港币553,730,949.650.92604512,777,008.61存出保证金其中：美元40,896,947.887.18840293,983,620.14港币27,627,565.180.9260425,584,230.46其他币种586,706.47其他资产其中：港币72,313,973.990.9260466,965,632.47短期借款其中：美元52,314,636.987.18840376,058,536.48港币2,055,050,165.620.926041,903,058,655.37代理买卖证券款其中：美元93,478,016.177.18840671,957,371.46港币1,287,312,964.320.926041,192,103,297.48其他币种50,147,627.96应付款项其中：港币248,526,812.240.92604230,145,769.21应付债券其中：美元83,702,242.557.18840601,685,200.36其他负债其中：港币52,717,300.220.9260448,818,328.70

(2)境外经营实体说明

本集团主要境外经营实体为本公司子公司兴证 (香港)，其经营地在香港，记账本位币为港币。记账本位币依据境外经营实体的主要经济环境决定，报告期内未发生变化。

57、租赁

(1)本集团作为承租人的租赁情况

本集团租用房屋及建筑物作为其办公场所，办公租赁期限通常1至5年。(a) 使用权资产项目房屋及建筑物设备及其他合计原值期初余额1,292,400,266.381,417,586.001,293,817,852.38本期增加45,127,046.86137,414.6245,264,461.48本期减少(88,402,605.57)(10,622.56)(88,413,228.13)汇率差额(377,882.41)-(377,882.41)期末余额1,248,746,825.261,544,378.061,250,291,203.32累计折旧期初余额(757,689,246.71)(513,355.62)(758,202,602.33)本期计提(121,830,294.51)(160,639.85)(121,990,934.36)本期减少47,683,175.6010,399.9147,693,575.51汇率差额210,138.77-210,138.77期末余额(831,626,226.85)(663,595.56)(832,289,822.41)减值准备期初余额---本期计提---本期减少---期末余额---账面价值期末账面价值417,120,598.41880,782.50418,001,380.91期初账面价值534,711,019.67904,230.38535,615,250.05(b) 租赁负债项目2025年6月30日2024年12月31日一年以上的非流动租赁负债207,716,161.94287,064,589.99一年以内到期的租赁负债223,721,708.66256,977,629.12合计431,437,870.60544,042,219.11

176 | 2025年半年度报告 |

(c) 本集团亦租用房屋及建筑物、车辆及设备，这些租赁为短期租赁和低价值租赁。本集团已选择对这些短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理，未确认使用权资产和租赁负债，短期租赁和低价值资产的情况如下：

项目

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间选择简化处理方法的短期租赁费用7,849,834.318,556,817.88选择简化处理方法的低价值资产租赁费用(低价值资产的短期租赁费用除外)

128,872.9232,384.43(d) 未纳入租赁负债计量的未来潜在现金流出本集团未纳入租赁负债计量的未来潜在现金流出主要来源于已承诺但尚未开始的租赁等风险敞口。本集团已承诺但尚未开始的租赁预计未来年度现金流出不重大。

七、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

(1)企业集团的构成

子公司及纳入合并财务报表范围的结构化主体情况参见附注五、1和附注五、2。

(2)重要的非全资子公司

子公司名称

2025年6月30日少数股东的持股比例本期归属于少数股东的损益本期向少数股东宣告分派的股利期末少数股东权益余额兴证全球基金49.00%352,089,570.40288,610,000.003,852,986,198.04兴证期货0.45%204,066.04-10,779,840.66兴证国际40.87%39,902,875.2115,348,012.311,261,933,250.97

子公司名称

2024年12月31日少数股东的持股比例本年归属于少数股东的损益本年向少数股东宣告分派的股利年末少数股东权益余额兴证全球基金49.00%692,369,978.30241,570,000.003,789,506,627.64兴证期货0.45%65,733.92-10,575,774.62兴证国际43.16%42,458,540.34-1,293,429,886.26

(3)重要非全资子公司的主要财务信息

下表列示了上述子公司的主要财务信息，这些子公司的主要财务信息是集团内部交易抵销前的金额，但是经过了相关合并日公允价值以及统一会计政策的调整：

兴证全球基金兴证期货兴证国际2025年6月30日2024年12月31日2025年6月30日2024年12月31日2025年6月30日2024年12月31日资产合计10,657,592,414.9910,382,199,851.7719,796,195,703.7729,761,713,042.1519,060,755,037.9914,569,170,556.26负债合计2,794,355,276.132,648,512,856.5917,400,675,556.7227,411,540,903.3415,117,542,266.6910,646,392,465.64

2025年1月1日至2025年6月30日

止期间2024年1月1日至2024年6月30日

止期间2025年1月1日至2025年6月30日

止期间2024年1月1日至2024年6月30日

止期间2025年1月1日至2025年6月30日

止期间2024年1月1日至2024年6月30日

止期间营业收入1,785,424,271.521,501,769,493.46158,791,523.36107,888,814.71367,156,729.99380,522,779.56净利润 / (亏损)718,550,143.68609,762,089.4645,348,008.24(13,771,767.69)94,894,842.6580,550,663.49综合收益总额718,550,143.68609,762,089.4645,348,008.24(13,771,767.69)160,512,558.57117,491,724.74经营活动现金流量566,214,781.7961,814,176.22(8,855,475,355.55)(7,678,984,332.88)(208,151,743.87)299,646,008.82

2、在子公司的股东权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

本公司之子公司兴证 (香港) 于本期以自有资金购买其子公司兴证国际的部分少数股权 (占该公司股份的2.29%)，本公司并未改变对该子公司的控制权。

兴证国际

购买成本对价—现金27,379,868.30合计27,379,868.30减：按取得的股权比例计算的子公司净资产份额(63,717,609.69)差额36,337,741.39其中：调整资本公积36,337,741.39

178 | 2025年半年度报告 |

3、在合营安排或联营企业中的权益

2025年6月30日2024年12月31日

合营企业- 重要的合营企业1,039,744,079.051,038,306,490.79- 不重要的合营企业29,858,578.50299,198,075.82联营企业- 重要的联营企业131,922,137.64132,634,902.38- 不重要的联营企业325,977,982.73343,516,824.42小计1,527,502,777.921,813,656,293.41减：减值准备--合计1,527,502,777.921,813,656,293.41

(1)重要合营企业或联营企业：

企业名称注册地业务性质

持股比例(%)对联营企业

投资的会计处理方法

实收资本

对本集团活动是否具有战略性直接间接联营企业海峡股权交易中心 (福建) 有限公司福州平潭股权交易45.25-权益法人民币2.10亿元是合营企业福建省民营经济新动能股权投资合伙企业 (有限合伙)

福州平潭股权交易-64.50权益法人民币14.14亿元是

(2)重要联营企业的主要财务信息

下表列示了本集团重要联营企业的主要财务信息，该联营企业的主要财务信息是在按投资时公允价值为基础的调整以及统一会计政策调整后的金额。此外，下表还列示了这些财务信息按照权益法调整至本集团对联营企业投资账面价值的调节过程：

海峡股权交易中心(福建)有限公司期末余额/本期发生额年初余额/上期发生额

资产合计258,128,889.07256,529,769.96负债合计35,985,394.4732,902,626.30净资产少数股东权益4,053,684.803,962,163.16归属于母公司股东权益218,089,809.80219,664,980.50按持股比例计算的净资产份额98,685,638.9499,398,403.68加：其他调整33,236,498.7033,236,498.70对联营企业投资的账面价值131,922,137.64132,634,902.38营业收入5,986,634.4611,555,031.37净(亏损) / 利润(1,483,649.06)1,253,644.74其他综合收益--综合收益总额(1,483,649.06)1,253,644.74本期收到的来自联营企业的股利--

180 | 2025年半年度报告 |

(3)重要合营企业的主要财务信息：

下表列示了本集团重要合营企业的主要财务信息，这些合营企业的主要财务信息是在按投资时公允价值为基础的调整后的金额。此外，下表还列示了这些财务信息按照权益法调整至本集团对合营企业投资账面价值的调节过程：

福建省民营经济新动能股权投资合伙企业(有限合伙)期末余额/本期发生额年初余额/上期发生额资产合计1,612,006,324.111,609,777,505.10负债合计--合伙人权益1,612,006,324.111,609,777,505.10按出资比例计算的净资产份额1,039,744,079.051,038,306,490.79对合营企业投资的账面价值1,039,744,079.051,038,306,490.79营业收入11,676,932.2313,660,295.97净利润2,228,819.014,126,333.69其他综合收益--综合收益总额2,228,819.014,126,333.69本期收到的来自合营企业的股利--

(4)不重要合营企业和联营企业的汇总财务信息

期末余额/本期发生额年初余额/上期发生额合营企业：

投资账面价值合计29,858,578.50299,198,075.82下列各项按持股比例计算的合计数- 净利润14,438,146.5212,937,697.64- 其他综合收益--- 综合收益总额14,438,146.5212,937,697.64

期末余额/本期发生额年初余额/上期发生额

联营企业：

投资账面价值合计325,977,982.73343,516,824.42下列各项按持股比例计算的合计数- 净(亏损) / 利润(8,215,279.81)2,276,022.48- 其他综合收益-(16,256.09)- 综合收益总额(8,215,279.81)2,259,766.39

4、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

(1)未纳入合并财务报表范围的结构化主体的基础信息

本集团未纳入合并财务报表范围的结构化主体，包括本集团直接持有的第三方机构发起设立的基金 (含私募基金) 、银行理财产品、资产管理计划与信托计划，以及本集团发起设立的基金 (含私募基金) 和资产管理计划。这些结构化主体的目的主要是管理投资者的资产，其融资方式是向投资者发行投资产品。本集团在这些未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益主要包括直接持有投资享有收益或通过管理这些结构化主体收取管理费收入。本集团认为，除于附注五、2中所述本集团已合并的结构化主体外，本集团因在结构化主体中拥有的权益而享有可变回报并不重大，因此，本集团未合并该等结构化主体。

于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团发起设立但未纳入合并财务报表范围的结构化主体的具体信息参见附注七、4(3) 。

(2)在第三方机构发起设立的结构化主体中享有的权益

本集团通过直接持有投资而在第三方机构发起设立的结构化主体中享有权益。于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团通过直接持有投资而在第三方机构发起设立的结构化主体中的权益在本集团合并资产负债表中的相关资产负债项目及其账面价值 / 最大损失敞口列示如下：

2025年6月30日交易性金融资产长期股权投资合计公募基金14,659,407,830.45-14,659,407,830.45银行理财产品3,227,826,471.71-3,227,826,471.71券商资管产品1,071,750,717.15-1,071,750,717.15信托计划106,379,258.46-106,379,258.46其他5,730,487,782.36101,117,144.195,831,604,926.55合计24,795,852,060.13101,117,144.1924,896,969,204.32

2024年12月31日交易性金融资产长期股权投资合计公募基金14,709,304,353.56-14,709,304,353.56银行理财产品2,132,708,144.25-2,132,708,144.25券商资管产品814,857,281.07-814,857,281.07信托计划117,302,606.80-117,302,606.80其他5,533,152,939.67105,590,683.865,638,743,623.53合计23,307,325,325.35105,590,683.8623,412,916,009.21于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团因投资上述基金 (含私募基金) 和理财产品等而可能遭受损失的最大风险敞口为其在报告日的账面价值。

182 | 2025年半年度报告 |

(3)在本集团作为发起人但未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益

本集团发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体。于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团通过直接持有投资在自身发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益，在本集团合并资产负债表中的相关资产负债项目及其账面价值 / 最大损失敞口列示如下：

2025年6月30日交易性金融资产长期股权投资合计公募基金7,036,547,702.75-7,036,547,702.75券商资管产品346,359,767.98-346,359,767.98其他164,840,906.731,189,428,941.951,354,269,848.68合计7,547,748,377.461,189,428,941.958,737,177,319.41

2024年12月31日交易性金融资产长期股权投资合计公募基金5,935,442,340.24-5,935,442,340.24券商资管产品964,602,125.56-964,602,125.56其他160,348,306.981,453,389,415.571,613,737,722.55合计7,060,392,772.781,453,389,415.578,513,782,188.35于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团因投资上述基金 (含私募基金) 和券商资管产品等而可能遭受损失的最大风险敞口为其在报告日的账面价值。于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团发起设立但未纳入合并财务报表范围的结构化主体的净资产规模分别为人民币8,716.48亿元和人民币8,092.67亿元。于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团从这些结构化主体中获得的管理费净收入分别为人民币1,028,212,627.37元和人民币2,108,666,869.90元。

八、分部报告

本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，并据此分配资源及评估分部业绩。本集团2025年6月30日和2024年6月30日的主要分部为财富管理业务分部、机构服务业务分部、自营投资业务分部和海外业务分部。财富管理业务分部包括证券及期货经纪业务和资产管理业务。证券及期货经纪业务是指通过线下和线上相结合的方式提供包括代理客户买卖股票、基金、债券、期货及期权等交易服务、金融产品销售、基金投顾、融资融券、股票质押式回购、股权激励行权融资等多元化服务；资产管理业务包括为客户提供各类证券资产管理、基金资产管理、私募投资基金管理等服务。机构服务业务分部包括研究与机构服务业务和投资银行业务。研究与机构服务业务包括为各类机构客户提供证券研究与销售交易服务、资产托管与基金服务、机构交易服务等业务；投资银行业务主要包括股权融资、债权融资、财务顾问、中小微企业融资、区域股权市场服务等业务。自营投资业务分部是在价值投资、稳健经营的前提下，从事股票、债券、衍生品、股权、另类等多品种自有资金投资交易业务。

公司的海外业务分部主要是通过全资子公司兴证 (香港) 及其持有的兴证国际在香港开展环球证券及期货经纪、机构销售与研究、企业融资、固定收益、资产管理、私人财富管理等业务。

编制分部报告所采用的会计政策以编制本集团财务报表所采用的会计政策为基础，除自营业务内部资金占用支出按内部转移价格确定并计入营业支出。分部收入和支出按各分部的实际交易价格为基础计量，除分部间内部资金占用收入与支出按内部转移价格确定。

资产根据分部的经营以及资产的所在位置进行分配，负债根据分部的经营进行分配。分部资本性支出是指在会计期间内分部购入的固定资产、无形资产和其他长期资产所发生的支出总额。

本集团主要在中国内地和香港地区提供服务，全部的对外交易收入主要来源于中国内地和香港地区，本集团的资产主要位于中国内地和香港地区。

由于本集团业务并不向特定客户开展，因此不存在对单一客户的重大依存。

184 | 2025年半年度报告 |

2025年1月1日至2025年6月30日止期间财富管理业务

机构服务业务自营投资业务海外业务其他分部间抵销合计证券及期货经纪业务资产管理业务营业收入

手续费及佣金净收入996,766,831.661,009,673,446.62532,243,583.56(722.38)132,105,885.25(6,156,173.83)(5,209,776.26)2,659,423,074.62投资收益7,507,206.8376,596,618.28514,590,903.041,406,480,775.27159,588,076.15299,677,235.26(297,527,931.37)2,166,912,883.46其他668,707,290.10347,787,994.13(476,969,790.34)334,450,690.86(30,724,521.69)452,922,238.89(718,306,625.81)577,867,276.14营业收入合计1,672,981,328.591,434,058,059.03569,864,696.261,740,930,743.75260,969,439.71746,443,300.32(1,021,044,333.44)5,404,203,234.22营业支出956,072,784.02448,491,664.01424,658,914.31785,047,482.77157,912,627.161,543,499,431.41(720,654,333.44)3,595,028,570.24营业利润 / (亏损)716,908,544.57985,566,395.02145,205,781.95955,883,260.98103,056,812.55(797,056,131.09)(300,390,000.00)1,809,174,663.98资产总额110,879,382,282.5715,680,566,261.9524,148,025,417.89128,863,196,949.8920,075,090,788.16141,723,180,950.40(148,379,561,705.63)292,989,880,945.23负债总额108,852,407,654.235,311,524,527.4125,449,358,139.73120,213,100,299.1315,226,406,566.0286,618,888,548.82(134,693,901,087.95)226,977,784,647.39补充信息折旧与摊销费用85,919,319.2442,059,086.3814,923,705.812,169,490.9215,009,014.04209,665,456.52-369,746,072.91资本性支出7,411,092.799,521,949.674,210,449.2918,967.182,781,872.5439,432,345.10-63,376,676.57信用 / 资产减值损失/ (转回) 11,953,466.251,816,378.505,563,858.45(512,336.43)(1,828,478.26)380,284.70-17,373,173.21- 信用减值损失/ (转回)11,953,466.251,816,378.502,859,518.81(512,336.43)(1,828,478.26)380,284.70-14,668,833.57- 其他资产减值损失--2,704,339.64----2,704,339.64

2024年1月1日至2024年6月30日止期间财富管理业务

机构服务业务自营投资业务海外业务其他分部间抵消合计证券及期货经纪业务资产管理业务营业收入手续费及佣金净收入683,493,739.441,008,777,333.00583,151,834.90(1,448.21)87,113,206.74(6,686,763.97)(6,031,143.48)2,349,816,758.42投资 (损失) / 收益6,200,987.4237,501,947.61(1,553,965,767.78)316,009,856.19220,095,881.92417,228.513,667,758.18(970,072,107.95)其他634,353,486.0997,621,237.261,596,895,633.14816,094,484.58(85,932,750.79)425,762,676.36(668,711,708.84)2,816,083,057.80营业收入合计1,324,048,212.951,143,900,517.87626,081,700.261,132,102,892.56221,276,337.87419,493,140.90(671,075,094.14)4,195,827,708.27营业支出923,969,475.57334,890,321.11465,425,492.34727,485,111.21139,190,469.451,019,159,204.32(671,075,094.14)2,939,044,979.86营业利润 / (亏损)400,078,737.38809,010,196.76160,656,207.92404,617,781.3582,085,868.42(599,666,063.42)-1,256,782,728.41资产总额91,027,528,680.9015,270,888,811.9931,057,063,618.66131,114,568,469.7614,218,474,049.52131,947,969,538.72(149,024,804,573.77)265,611,688,595.78负债总额89,160,792,204.645,352,708,138.3532,024,979,197.63123,755,741,143.6310,285,514,161.7479,670,093,564.45(136,185,201,271.54)204,064,627,138.90补充信息折旧与摊销费用97,607,569.2748,325,474.4914,821,398.942,713,851.4413,892,345.93242,612,730.90-419,973,370.97资本性支出6,300,419.4823,841,462.098,158,803.7269,263.123,787,401.44132,959,421.71-175,116,771.56信用 / 资产减值(转回) / 损失(977,582.69)627,258.5426,951,747.16(8,623,502.76)(10,246,764.56)(1,050,861.54)-6,680,294.15-信用减值 (转回) / 损失(977,582.69)627,258.544,616,334.82(8,623,502.76)(10,246,764.56)(1,050,861.54)-(15,655,118.19)-其他资产减值损失--22,335,412.34----22,335,412.34

186 | 2025年半年度报告 |

九、关联方及关联交易

1、本公司的第一大股东

(1)本公司的第一大股东有关信息披露如下

于2025年6月30日，本公司第一大股东的有关信息披露如下：

第一大股东名称注册地业务性质持股比例福建省财政厅福州国有资产管理等20.49%

2、本公司的子公司情况

本公司的子公司情况参见附注五、1. 存在控制关系且已纳入本公司合并财务报表范围的子公司，其相互间交易及母子公司交易已作抵销。

3、本集团及本公司的合营和联营企业情况

本集团的合营企业和联营企业情况参见附注六、13(2) 。

4、其他关联方情况

(1)持有本公司5%以上股份的法人

于2025年6月30日和2024年12月31日，除本公司第一大股东外，其他与本集团有关联交易的持有本公司5%以上股份的法人股东和其他关联方情况如下：

其他关联方名称其他关联方与本公司的关系

福建省投资开发集团有限责任公司持有本公司5%以上股份的股东福建省华兴集团有限责任公司持有本公司5%以上股份的股东的子公司福建省融资担保有限责任公司持有本公司5%以上股份的股东的子公司厦门象荣投资有限公司其他 (其他关联人担任董事、高级管理人员的公司)上海申新 (集团) 有限公司其他 (其他关联人担任董事、高级管理人员的公司)锦江国际 (集团) 有限公司其他 (其他关联人担任董事、高级管理人员的公司)厦门象屿金象控股集团有限公司其他 (其他关联人担任董事、高级管理人员的公司)关联自然人主要包括本公司董事、监事、高级管理人员及与其关系密切的家庭成员等

注： 根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，除直接或间接持有上市公司5%以上股份的关联自然人，上市公司按与非关联人同等交易条件，向其他相关关联自然人提供产品和服务免于披露。

5、关联交易情况

(1)手续费及佣金收入

关联方关联交易类型

2025年1月1日至2025年6月30日

止期间

2024年1月1日至2024年6月30日

止期间福建省财政厅提供财务顾问服务收入94,339.62-福建省财政厅证券承销业务收入196,226.4237,735.85福建省投资开发集团有限责任公司及其子公司证券买卖交易手续费收入-10,613.64福建省投资开发集团有限责任公司及其子公司证券承销业务收入724,301.89-厦门象屿金象控股集团有限公司证券承销业务收入-569,182.40上海申新 (集团) 有限公司证券买卖交易手续费收入23.48-福建省民营经济新动能股权投资合伙企业(有限合伙)基金管理手续费收入6,132,075.486,132,075.48济高兴业创新 (济南高新区) 基础设施投资合伙企业(有限合伙)

基金管理手续费收入417,568.822,815,867.20德清兴证股权投资合伙企业 (有限合伙)基金管理手续费收入947,337.81951,284.71嘉兴兴证兴呈股权投资合伙企业 (有限合伙)基金管理手续费收入144,892.23145,692.74黄河流域发展产业投资基金 (济南) 合伙企业 (有限合伙)基金管理手续费收入-4,716,981.14福建泉州专精创业投资合伙企业(有限合伙)基金管理手续费收入492,375.29-山西兴证鹏飞氢能产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）基金管理手续费收入43,422.07-山西兴证鹏飞绿色能源基础设施投资基金合伙企业（有限合伙）

基金管理手续费收入19,850.09-漳州城兴城乡绿色发展母基金合伙企业 (有限合伙)基金管理手续费收入447,676.5521,868.23合计9,660,089.7515,401,301.39

(2)利息收入

关联方关联交易类型

2025年1月1日至2025年6月30日

止期间

2024年1月1日至2024年6月30日

止期间

福建省财政厅债券利息收入9,088,587.688,029,073.28福建省投资开发集团有限责任公司及其子公司债券利息收入167,735.8888,627.55锦江国际 (集团) 有限公司债券利息收入-1,623,173.52厦门象屿金象控股集团有限公司债券利息收入-21,579.22合计9,256,323.569,762,453.57

188 | 2025年半年度报告 |

(3)利息支出

关联方关联交易类型

2025年1月1日至2025年6月30日

止期间

2024年1月1日至2024年6月30日

止期间

福建省财政厅客户保证金利息支出6,641.8717,707.48福建省投资开发集团有限责任公司及其子公司客户保证金利息支出2,458.866,038.37厦门象荣投资有限公司客户保证金利息支出65.88141.20上海申新 (集团) 有限公司客户保证金利息支出284.30219.42合计9,450.9124,106.47

(4)向关联方收取的其他业务收入或交易金额

关联方关联交易类型

2025年1月1日至2025年6月30日

止期间

2024年1月1日至2024年6月30日

止期间海峡股权交易中心 (福建) 有限公司代收基金回款754,021.10-海峡股权交易中心 (福建) 有限公司停车位租金及车辆管理费4,396.22-合计758,417.32-

(5)向关联方支付的其他业务支出或交易金额

关联方关联交易类型

2025年1月1日至2025年6月30日

止期间

2024年1月1日至2024年6月30日

止期间海峡股权交易中心 (福建) 有限公司碳排放权场外交易服务费943.4020,792.45

(6)关键管理人员报酬

2025年1月1日至2025年6月30日止期间，本公司关键管理人员从本公司领取的本期税前薪酬为人民币716.00万元。

6、应收、应付等关联方未结算项目情况

(1)应收关联方款项

关联方项目名称2025年6月30日2024年12月31日关联方发行资管产品其他应收款91,038,512.7786,431,129.59福建省财政厅应收款项100,000.00-济高兴业创新 (济南高新区) 基础设施投资合伙企业 (有限合伙)应收款项-5,557,377.05合计91,138,512.7791,988,506.64

(2)应付关联方款项

关联方项目名称2025年6月30日2024年12月31日福建省财政厅代理买卖证券款-7,254,148.20福建省投资开发集团有限责任公司及其子公司代理买卖证券款16,070.9815,139.37海峡股权交易中心 (福建) 有限公司代理买卖证券款0.040.04厦门象荣投资有限公司代理买卖证券款141,087.07141,021.19上海申新 (集团) 有限公司代理买卖证券款171,471.228,408,194.25德清兴证股权投资合伙企业 (有限合伙)合同负债3,339,234.954,286,572.76嘉兴兴证兴呈股权投资合伙企业 (有限合伙)合同负债334,613.00479,505.23漳州城兴城乡绿色发展母基金合伙企业 (有限合伙)合同负债25,843.911,822.35福建泉州专精创业投资合伙企业(有限合伙)合同负债713,362.63-山西兴证鹏飞绿色能源基础设施投资基金合伙企业（有限合伙）

合同负债38,046.00-山西兴证鹏飞氢能产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）

合同负债83,225.65-合计4,862,955.4520,586,403.39

(3)认购关联方发行的债券余额

关联方项目名称2025年6月30日2024年12月31日福建省财政厅交易性金融资产104,599,160.00103,593,826.03福建省财政厅其他债权投资513,910,800.00519,713,610.00合计618,509,960.00623,307,436.03

7、关联方担保及承诺

本公司承诺为本公司之子公司兴证证券资产管理有限公司提供总额不超过人民币30亿元的净资本担保。截至2025年6月30日，兴证证券资产管理有限公司已使用额度人民币2亿元。本公司承诺为本公司之子公司兴证风险管理有限公司提供总额不超过人民币13亿元的借款。截至2025年6月30日，本公司向兴证风险管理有限公司提供借款余额为1.00亿元。本公司承诺为下属子公司兴证国际金融集团有限公司发行的3年期3亿美元债券提供跨境担保，截至2025年6月30日，本项跨境担保余额为1.27亿美元，根据报告期末即期汇率折合人民币9.07亿元，直至所担保债权获得全部受偿。报告期内，兴证国际金融集团有限公司的担保事项主要包括为下属子公司开展交易业务、获取银行授信等事项提供担保。截至2025年6月30日，担保余额合计8.92亿美元，根据报告期末即期汇率及股权比例折合子公司的担保余额为37.76亿元人民币。

190 | 2025年半年度报告 |

十、承诺及或有事项

1、承诺事项

截至2025年6月30日，本集团无重大承诺事项。

2、或有事项

截至2025年6月30日，本集团无重大预期将导致本集团财务状况或经营成果受到重大不利影响的法律诉讼、仲裁或行政程序。

十一、资产负债表日后事项

公司于2025年8月25日完成2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第一期）(25兴业S1)的发行，发行规模为人民币29亿元，票面利率1.70%，期限为200天。

十二、其他重要事项

1、履行社会责任

本集团为履行社会责任，在公益广告、救灾捐款、教育资助、慈善捐赠等方面的支出如下：

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间教育资助253,000.00400,000.00

2、融资融券业务

于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团融资融券业务规模如下：

附注2025年6月30日2024年12月31日

融出资金六、332,823,624,737.5033,675,242,424.90融出证券六、1231,006,120.8911,575,449.15合计32,854,630,858.3933,686,817,874.05

3、债券借贷

于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团在银行间债券市场交易平台借入债券的类别及公允价值具体如下：

债券类别2025年6月30日2024年12月31日国债201,722,800.00199,791,200.00央行票据2,000,000,000.00-合计2,201,722,800.00199,791,200.00于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团通过借入方式取得的债券中为卖出回购业务而设定质押的债券公允价值分别为人民币1,550,000,000.00元和人民币199,791,200.00元。

4、金融工具计量基础分类表

下表汇总披露了本集团所有金融工具项目的计量基础

金融资产项目

2025年6月30日账面价值以摊余成本计量的

金融资产

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益以公允价值计量且其变动计入当期损益分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资

分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

按照《金融工具确认和计量》准则指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

按照《套期会计》准则指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产货币资金71,275,327,156.02-----结算备付金12,974,212,125.81-----融出资金32,823,624,737.50-----衍生金融资产---539,670,618.81--存出保证金9,147,430,012.52-----应收款项1,584,170,602.21-----买入返售金融资产6,465,044,204.50-----交易性金融资产---76,338,282,366.92--债权投资4,698,221,470.02-----其他债权投资-57,290,721,559.15----其他权益工具投资--11,789,127,160.52---其他资产 (金融资产)

2,937,875,911.80-----

192 | 2025年半年度报告 |

金融资产项目

2024年12月31日账面价值以摊余成本计量的

金融资产

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益以公允价值计量且其变动计入当期损益分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资

分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

按照《金融工具确认和计量》准则指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

按照《套期会计》准则指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产货币资金77,404,462,746.56-----结算备付金12,981,377,577.70-----融出资金33,675,242,424.90-----衍生金融资产---1,150,153,022.96--存出保证金9,847,105,304.75-----应收款项1,327,564,862.30-----买入返售金融资产4,995,821,348.10-----交易性金融资产---80,641,887,890.32--债权投资3,978,973,908.25-----其他债权投资-60,200,453,070.02----其他权益工具投资--6,652,488,037.22---其他资产(金融资产)

2,821,606,451.03-----

金融负债项目

2025年6月30日账面价值以摊余成本计量的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

按照《金融工具确认和计量》准则指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的

金融负债

按照《套期会计》准则指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的

金融负债短期借款4,679,510,900.61---应付短期融资款15,484,356,341.36---拆入资金4,200,977,270.82---交易性金融负债--2,352,687,478.91-衍生金融负债-506,685,904.77--卖出回购金融资产款49,687,813,184.67---代理买卖证券款70,423,846,522.57---应付款项12,661,810,049.98---应付债券59,176,975,275.68---租赁负债431,437,870.60---其他负债 (金融负债)1,504,112,946.46---

金融负债项目

2024年12月31日账面价值以摊余成本计量的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

按照《金融工具确认和计量》准则指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的

金融负债

按照《套期会计》准则指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的

金融负债短期借款2,535,920,659.69---应付短期融资款25,424,393,109.21---拆入资金2,040,509,336.09---交易性金融负债--2,274,257,851.92-衍生金融负债-635,136,516.50--卖出回购金融资产款50,514,743,480.18---代理买卖证券款76,311,233,679.90---应付款项16,697,474,686.76---应付债券55,878,419,478.67---租赁负债544,042,219.11---其他负债 (金融负债)351,248,464.70---

十三、风险管理

1、风险管理政策和风险管理治理架构

(1)风险管理政策

2025年1月1日至2025年6月30日止期间本集团执行中性偏稳健的风险偏好策略，以监管要求为准绳，加速金融科技赋能风险管理的进程，垂直穿透及全面覆盖全面风险管理体系，包括健全的组织架构、可操作的管理制度、可靠的信息技术系统与数据管理、量化的风险指标体系、专业的人才队伍、有效的风险应对机制以及稳健的风险管理文化，以实现风险管理的全覆盖、可监测、能计量、有分析、能应对。

(2)风险管理组织架构

本集团高度重视全面风险管理工作，积极按照外部要求和集团实际情况，建立与集团业务发展相匹配的全面风险管理体系，包括可操作的管理制度、健全的组织架构、可靠的信息技术系统、量化的风险指标体系、专业的人才队伍、有效的风险应对机制。

本集团根据全面性、适应性、有效性原则推进全面风险管理工作。全面风险管理覆盖集团各部门、分支机构及子公司，覆盖所有类别风险，贯穿决策、执行和监督全过程。

194 | 2025年半年度报告 |

本集团按照《证券公司全面风险管理规范》的要求，制定《兴业证券股份有限公司全面风险管理制度》并经董事会审批后发布实施，用来指导集团的全面风险管理工作。本集团建立由董事会、经营管理层、风险管理部门、各部门、分支机构及子公司组成的全面风险管理组织架构，即董事会及其风险控制委员会、审计委员会——公司经营管理层及其风险管理委员会——风险管理部门——各部门、分支机构及子公司。本集团确立风险管理三道防线，即各部门、分支机构及子公司实施有效自我控制为第一道防线；风险管理部门在事前和事中实施专业的风险管理为第二道防线；审计部门实施事后监督、评价为第三道防线。“三道防线”风险管理治理架构的设计，有效的保证了风险管理权责的制衡与约束，保障了风险管理工作执行的效率与效果。

2、风险分析

本公司在日常经营活动中面临的风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险等。本公司通过建立全面风险管理体系，逐步优化风险管理的组织职能、风险策略、风险措施、风险流程，培育风险文化，建立科学的风险识别、监测、评估和控制机制，将风险管理贯穿事前、事中和事后，确保风险可测、可控、可承受。

(1)市场风险

本公司面临的市场风险是指因市场价格的不利变动而使本公司发生损失的风险。市场风险主要包括股票价格风险、利率风险、商品价格风险、汇率风险等。

本公司建立了市场风险关键性指标体系，通过风险敞口分析、敏感性分析、波动性分析、风险价值 (VaR) 分析等方法对各类市场风险进行评估，并跟踪有关风险指标，了解投资组合市值变动的趋势及本公司承受的风险状况。

(a) 股票价格风险和商品价格风险

股票价格风险和商品价格风险是指本公司进行的权益类及商品类投资因资产价格波动而发生损失的风险。本公司的股票价格风险和商品价格风险主要来源于本公司涉及权益类证券、商品等的投资交易及融资融券等业务。本公司已建立了包含敏感性分析、希腊字母、压力测试等风险指标监控体系，通过每日持仓监控，计算相关指标。当这些指标达到或超过本公司所授权的风险限额时，将按照本公司相关制度执行处置流程。

敏感性分析

假设上述投资的市价上升或下降10%，其他变量不变的情况下，基于资产负债表日的上述资产对本集团股东权益和净利润的影响如下：

2025年6月30日2024年12月31日股东权益净利润股东权益净利润(人民币千元)(人民币千元)(人民币千元)(人民币千元)市场价格上升10%1,732,9181,647,3051,888,0461,872,461市场价格下降10%(1,732,918)(1,647,305)(1,888,046)(1,872,461)

由于投资存在非系统性风险，上述敏感性分析可能与实际情况存在差异。

(b) 利率风险利率风险是指公司自营固定收益类投资价格因市场利率变动而发生波动的风险。公司自营固定收益类投资主要集中于地方政府债、中期票据、公司债、企业债等投资品种。公司通过久期、基点价值等指标监控利率风险，还通过压力测试机制对固定收益类投资组合可能发生的损失进行评估。

下表列示于各资产负债表日本集团的利率风险。表内的金融资产和金融负债项目，按合约重新定价日与到期日两者较早者分类，以账面价值列示：

2025年6月30日3个月内3个月至1年1年至5年5年以上不计息合计

金融资产货币资金68,665,513,035.082,470,919,943.98--138,894,176.9671,275,327,156.02结算备付金12,973,370,837.72---841,288.0912,974,212,125.81融出资金10,187,310,800.7222,338,483,590.30--297,830,346.4832,823,624,737.50衍生金融资产----539,670,618.81539,670,618.81存出保证金750,042,951.18---8,397,387,061.349,147,430,012.52应收款项----1,584,170,602.211,584,170,602.21买入返售金融资产5,935,967,419.78444,246,205.5280,084,398.96-4,746,180.246,465,044,204.50交易性金融资产3,706,373,087.579,515,481,923.7917,691,282,448.305,416,520,763.9340,008,624,143.3376,338,282,366.92债权投资77,370,370.57352,151,646.793,578,975,235.51628,663,422.4761,060,794.684,698,221,470.02其他债权投资2,792,039,788.0014,029,602,787.6929,243,224,119.8610,393,268,655.83832,586,207.7757,290,721,559.15其他权益工具投资120,130,090.00493,249,650.007,243,396,850.002,790,847,783.181,141,502,787.3411,789,127,160.52其他资产 (金融资产)330,635,497.75367,687,754.001,049,235,829.00-1,190,316,831.052,937,875,911.80金融资产合计105,538,753,878.3750,011,823,502.0758,886,198,881.6319,229,300,625.4154,197,631,038.30287,863,707,925.78金融负债短期借款3,458,985,950.621,203,933,591.25--16,591,358.744,679,510,900.61应付短期融资款7,177,454,877.548,169,985,000.00--136,916,463.8215,484,356,341.36拆入资金4,200,000,000.00---977,270.824,200,977,270.82交易性金融负债----2,352,687,478.912,352,687,478.91衍生金融负债----506,685,904.77506,685,904.77卖出回购金融资产款46,982,226,260.891,857,879,524.75733,874,683.62-113,832,715.4149,687,813,184.67代理买卖证券款70,126,000,194.57---297,846,328.0070,423,846,522.57应付款项----12,661,810,049.9812,661,810,049.98应付债券1,155,439,400.0010,386,339,035.0046,856,977,498.80105,760,400.00672,458,941.8859,176,975,275.68租赁负债55,507,214.96168,214,493.70207,716,161.94--431,437,870.60其他负债 (金融负债)----1,504,112,946.461,504,112,946.46金融负债合计133,155,613,898.5821,786,351,644.7047,798,568,344.36105,760,400.0018,263,919,458.79221,110,213,746.43净敞口(27,616,860,020.21)28,225,471,857.3711,087,630,537.2719,123,540,225.4135,933,711,579.5166,753,494,179.35

196 | 2025年半年度报告 |

2024年12月31日3个月内3个月至1年1年至5年5年以上不计息合计金融资产

货币资金74,573,945,808.842,693,770,840.58--136,746,097.1477,404,462,746.56结算备付金12,976,322,599.84---5,054,977.8612,981,377,577.70融出资金8,279,933,074.9325,118,627,444.12--276,681,905.8533,675,242,424.90衍生金融资产----1,150,153,022.961,150,153,022.96存出保证金630,802,873.70---9,216,302,431.059,847,105,304.75应收款项----1,327,564,862.301,327,564,862.30买入返售金融资产4,347,377,268.13560,567,342.8980,438,071.22-7,438,665.864,995,821,348.10交易性金融资产5,241,508,240.639,128,781,365.2219,479,415,661.643,874,872,274.5242,917,310,348.3180,641,887,890.32债权投资130,025,710.792,190,574,525.261,394,046,458.65213,682,034.2950,645,179.263,978,973,908.25其他债权投资192,612,903.7412,010,327,607.1935,319,582,151.9811,906,744,762.86771,185,644.2560,200,453,070.02其他权益工具投资-473,981,490.003,415,818,160.002,553,684,287.22209,004,100.006,652,488,037.22其他资产 (金融资产)162,681,624.00358,786,154.001,295,859,665.00-1,004,279,008.032,821,606,451.03金融资产合计106,535,210,104.6052,535,416,769.2660,985,160,168.4918,548,983,358.8957,072,366,242.87295,677,136,644.11金融负债短期借款2,306,959,182.36224,224,843.32--4,736,634.012,535,920,659.69应付短期融资款7,009,472,892.6018,339,174,278.00--75,745,938.6125,424,393,109.21拆入资金2,040,000,000.00---509,336.092,040,509,336.09交易性金融负债----2,274,257,851.922,274,257,851.92衍生金融负债----635,136,516.50635,136,516.50卖出回购金融资产款48,565,694,591.221,360,340,516.37478,462,196.86-110,246,175.7350,514,743,480.18代理买卖证券款76,311,233,679.90----76,311,233,679.90应付款项----16,697,474,686.7616,697,474,686.76应付债券3,288,904,559.005,417,816,887.0046,517,353,227.46117,310,400.00537,034,405.2155,878,419,478.67租赁负债69,172,597.29187,805,031.83287,064,589.99--544,042,219.11其他负债 (金融负债)----351,248,464.70351,248,464.70金融负债合计139,591,437,502.3725,529,361,556.5247,282,880,014.31117,310,400.0020,686,390,009.53233,207,379,482.73净敞口(33,056,227,397.77)27,006,055,212.7413,702,280,154.1818,431,672,958.8936,385,976,233.3462,469,757,161.38

下表显示了收益率曲线同时平行上升或下降25个基点的情况下，基于资产负债表日的金融资产与金融负债的结构，对净利润和股东权益的影响。

2025年6月30日2024年12月31日股东权益净利润股东权益净利润(人民币千元)(人民币千元)(人民币千元)(人民币千元)收益率曲线向上平移25个基点(434,212)(158,411)(434,083)(126,254)收益率曲线向下平移25个基点441,201161,660439,760127,637

上述预测假设各期限资产和负债的收益率平行上移或下移，因此，不反映仅某些收益率变动而剩余收益率不变所可能带来的影响。这种预测还基于其他简化的假设，包括所有头寸将持有到期。

本集团认为该假设并不代表本集团的资金使用及利率风险管理的政策，因此上述影响可能与实际情况存在差异。

另外，上述利率变动影响分析仅是作为例证，显示在各个预计收益情形及本集团现时利率风险状况下，净利润和其他综合收益的估计变动。但该影响并未考虑管理层为降低利率风险而可能采取的风险管理活动。

(c) 汇率风险

汇率风险是指由于汇率波动使得相关资产价值变化从而对证券公司的经营造成损失的风险。本公司对汇率风险进行持续监控管理。

由于外币业务在本集团资产、负债及收入结构中占比较低，本集团面临的外汇风险不重大，因此亦未进行敏感性分析。

(2)流动性风险

流动性风险是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。随着本公司业务杠杆增加，公司资产负债的期限错配现象逐渐增加，本公司未来可能面临一定的流动性风险隐患。本公司建立了流动性风险限额和预警指标体系，根据本公司业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和外部市场发展变化情况，设定流动性风险限额并对其执行情况进行监控，及时跟踪市场变化情况及本公司流动性状况，确保流动性覆盖率和净稳定资金率满足监管要求。

本公司建立流动性风险报告机制，明确流动性风险报告种类、内容、形式、频率以及报告路径，确保董事会、经理层和其他管理人员及时了解流动性风险水平及其管理状况。目前本公司已构建了定期资金报告体系，报告内容涵盖货币市场利率情况、市场融资情况、公司筹融资情况、流动性风险限额执行情况、资金预算完成情况、业务资金使用收益情况、同业授信情况以及资金头寸情况等。

198 | 2025年半年度报告 |

本公司积极拓展融资渠道，加强融资渠道管理，确保资金来源的稳定性和可靠性。目前已有融资方式包括公司债、次级债、短期债、短期融资券、收益凭证、证金公司转融资、同业拆借、卖出回购等；本公司建立优质流动性储备池，保持一定数量的流动性储备资产，监测其变现能力，确保本公司能够筹集或变现足额的资金应对在正常和压力情景下出现的资金缺口。同时做好日间流动性管理，确保具有充足的日间流动性头寸。

本公司建立流动性风险应急机制，定期不定期做好流动性风险压力测试，制定流动性风险应急预案并定期对应急预案进行审查和测试，不断更新和完善应急处理方案，确保本公司可以应对紧急情况下的流动性需求。

本公司已建立流动性风险管理信息系统，为本公司流动性风险管理提供技术支持，以确保本公司能够准确、及时、持续地计量、监测本公司的流动性覆盖率、净稳定资金率等指标。未来本公司将进一步完善流动性风险管理信息系统的建设，使本公司能够及时应对和控制流动性风险。

此外，本公司对市场风险、信用风险的管理也能够从一定程度上防范流动性风险。

于资产负债表日，本集团各项金融负债按未折现的合同现金流量 (包括按合同利率 (如果是浮动利率则按期末的现行利率) 计算的利息) 的剩余合约期限，以及被要求支付的最早日期如下：

2025年6月30日即期偿还1个月内1个月至3个月3个月至1年1年至5年5年以上合计

资产负债表账面价值短期借款-2,125,387,512.181,348,574,881.101,233,665,440.03--4,707,627,833.314,679,510,900.61应付短期融资款60,132,619.185,355,376,607.221,868,864,515.048,265,644,533.35--15,550,018,274.7915,484,356,341.36拆入资金-4,201,128,183.33----4,201,128,183.334,200,977,270.82交易性金融负债1,380,344,283.91112,367,723.4871,691,042.79259,403,997.91528,880,430.82-2,352,687,478.912,352,687,478.91衍生金融负债-23,436,560.8275,247,311.84238,992,028.99168,855,312.27154,690.85506,685,904.77506,685,904.77卖出回购金融资产款4,541,344,597.1741,426,017,216.681,117,228,729.841,874,537,993.08741,178,257.72-49,700,306,794.4949,687,813,184.67代理买卖证券款70,423,846,522.57-----70,423,846,522.5770,423,846,522.57应付款项3,122,244,111.64592,919,440.84598,470,341.405,024,789,013.083,323,387,143.02-12,661,810,049.9812,661,810,049.98应付债券301,716,272.52146,100,000.001,317,541,860.6211,440,084,900.1248,790,994,179.74105,760,400.0062,102,197,613.0059,176,975,275.68租赁负债-27,408,316.0530,235,530.98172,674,605.59211,370,971.52-441,689,424.14431,437,870.60其他负债 (金融负债)225,583,792.65-968,683,253.81309,830,000.0015,900.00-1,504,112,946.461,504,112,946.46净头寸80,055,212,199.6454,010,141,560.607,396,537,467.4228,819,622,512.1553,764,682,195.09105,915,090.85224,152,111,025.75221,110,213,746.43

2024年12月31日即期偿还1个月内1个月至3个月3个月至1年1年至5年5年以上合计

资产负债表账面价值短期借款-1,976,242,853.38339,312,213.55232,429,980.15--2,547,985,047.082,535,920,659.69应付短期融资款-2,332,197,777.854,744,471,990.6618,653,305,277.99--25,729,975,046.5025,424,393,109.21拆入资金-2,040,592,413.89----2,040,592,413.892,040,509,336.09交易性金融负债1,000,791,601.19602,960,962.18-160,740,260.82509,765,027.73-2,274,257,851.922,274,257,851.92衍生金融负债150,164.9972,175,124.36180,235,631.88235,546,839.03147,026,091.522,664.72635,136,516.50635,136,516.50卖出回购金融资产款4,346,045,376.0943,403,817,508.83912,486,018.061,391,267,806.23481,203,981.90-50,534,820,691.1150,514,743,480.18代理买卖证券款76,311,233,679.90-----76,311,233,679.9076,311,233,679.90应付款项3,329,857,465.82303,878,372.285,867,904,122.524,608,058,431.242,587,776,294.90-16,697,474,686.7616,697,474,686.76应付债券14,850,000.0083,400,000.003,385,610,297.006,683,344,081.4548,864,172,375.12117,310,400.0059,148,687,153.5755,878,419,478.67租赁负债-40,930,979.1431,105,749.78194,318,455.94292,902,255.06-559,257,439.92544,042,219.11其他负债 (金融负债)169,744,236.00-48,818,328.70132,670,000.0015,900.00-351,248,464.70351,248,464.70净头寸85,172,672,523.9950,856,195,991.9115,509,944,352.1532,291,681,132.8552,882,861,926.23117,313,064.72236,830,668,991.85233,207,379,482.73

(3)信用风险

信用风险是指因债务人或交易对手无法履约而对本公司造成损失的风险。信用风险主要来自于四个方面：一是经纪类业务信用风险，即代理客户买卖证券及期货交易，若没有提前要求客户依法缴足交易保证金，在结算当日客户资金不足以支付交易所需的情况下，或客户资金由于其他原因出现缺口，有责任代客户进行结算而造成的损失；二是债券投资的违约风险，即所投资债券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致资产损失和收益变化的风险；三是交易对手信用风险，即交易对手方不能履约而造成本公司承受损失的风险，本公司的交易对手信用风险主要集中在场外衍生品业务；四是融资类业务风险，即客户未能按照合同约定按期足额偿还负债所造成的损失，其中融资类业务是融资融券、约定购回式证券交易和股票质押式回购交易等业务的统称。针对经纪类业务信用风险，本公司在代理客户进行的证券交易时均以全额保证金结算，以有效防范经纪类业务结算风险。针对客户进行的债券正回购业务，本公司对申请开展该项业务的客户资质进行严格要求，控制客户交易额度以及标准券使用率、回购放大倍数等风控指标，并安排专人实时监控，出现风险及时与客户联系解决。针对债券投资的违约风险，本公司制定债券池管理办法，建立内部评级模型并根据内部评级制定发行主体、债券入池标准，本公司投资信用债需经过严格的入池审批流程；本公司对债券池进行动态维护，对于信用资质恶化的主体及债项及时调出债券池并处置相关持仓。本公司加强持仓债券负面舆情监控，建立沟通机制，对负面事件及时进行风险预警，以防范化解债券违约等重点风险。此外，针对债券投资的集中度风险，本公司建立风险限额指标体系，从主体、行业等维度进行集中度管控。针对交易对手信用风险，本公司搭建交易对手风险管理体系，明确业务范围、信用风险敞口计量规则、授信管理、监控及报告等管控要求。本公司规范交易对手分类及授信标准，细化授信审查要求及审批流程，基于交易对手信用资质设定授信额度，并对交易对手授信及敞口的集中度风险进行多层级风险限额指标监控。针对场外衍生品业务，本公司通过规范保证金计量规则、明确盯市追保操作流程等方面加强交易对手保证金管理。

200 | 2025年半年度报告 |

针对融资类业务信用风险，本公司实行分级授信审批机制，根据项目要素及授信金额适用不同的授信审批流程，逐级上报有权决策机构进行审批，谨慎判断客户的偿债意愿和偿债能力并严格控制客户的授信额度；本公司持续完善证券池管理机制，除通过股票基本面指标分析、流动性指标分析、历史价格等设置模型方法外，亦会根据市场变化、负面舆情等情况对证券池进行动态调整；存续期管理方面，本公司针对股票质押业务建立贷后管理机制并根据风险大小对各项目进行分类管理；针对融资融券业务、保证金融资等业务建立盯市监控机制，对客户账户资产及负债情况逐日盯市监控并开展压力测试等定量分析，关注客户维保比例不足风险并及时采取相关措施；对于客户违约情形，本公司通过场内强制平仓、协商处置、司法处置等各项措施化解风险；集中度管理方面，本公司建立以净资本为核心的融资类业务限额指标体系，严格控制业务总量、单一客户及单一证券集中度风险；本公司已搭建同一客户管理体系，对同一客户各类融资业务敞口进行集中管理，防范信用风险敞口过高的风险。本公司基于金融工具的分类与性质，结合自身风险管理实践，以概率加权平均为基础，综合考虑货币时间价值和在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息，建立预期信用损失模型计量金融工具的减值损失。本公司基于单项金融工具或金融工具组合，进行减值阶段划分，有效监控资产信用风险的情况，并定期进行调整：(1)第一阶段:在资产负债表日信用风险较低的金融工具,或初始确认后信用风险未显著增加的金融工具,按照相当于该金融工具未来12个月内 (若预期存续期少于12个月,则为预期存续期内) 预期信用损失的金额计量其损失准备；(2) 第二阶段:

自初始确认后信用风险已显著增加的金融工具,但未发生信用减值,即不存在表明金融工具发生信用损失事件的客观证据,按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；(3) 第三阶段:初始确认后已发生信用减值的金融工具,按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

本公司根据资产的风险特征和数据情况,采用违约概率/违约损失率方法、损失率方法等计量预期信用损失。违约概率/违约损失率方法是指通过估计单笔资产或资产组合的违约风险暴露 (EAD)、违约概率 (PD)、违约损失率 (LGD) 等参数计量预期信用损失的方法。损失率方法是指在不估计违约概率和违约损失率等情况下,直接估计损失率计量预期信用损失的方法。本公司计算预期信用损失时,考虑无须付出不必要的额外成本或努力即可获取的前瞻性信息，包括但不限于宏观经济因素、行业政策和行业环境等，根据前瞻性信息明确调整系数并调整预期信用损失的计量结果。

本公司股票质押式回购交易业务形成的资产的减值计量采用违约概率/违约损失率法。

(1) 减值阶段划分标准，触发以下任一条件则划入第三阶段：当前履约保障比例低于100%；逾期天数大于30天；触

发了其他内部违约定义的资产。未触发阶段三的条件，但触发以下任一条件的，划入第二阶段：当前履约保障比例小于最低履约保障比例值但高于等于100%；发生逾期但逾期天数小于等于30天；触发其他内部信用风险显著增加定义的资产。第一阶段：其他未触发阶段二、阶段三条件的资产。

(2) 减值计量方法：本公司股票质押式回购交易业务的减值准备按照违约概率、违约损失率、违约风险暴露之积，并

进行前瞻性调整后确定。对于未发生信用减值的股票质押式回购交易业务，违约概率采用滚动率分析建模方式进行估计并设定；违约损失率基于行业基准经验的方法进行估计并设定。对于已发生信用减值的股票质押式回购交易业务，减值金额采用个别认定法确定，在评估预期可回收现金流量时，考虑债务人的信用状态、还款能力，以及担保品状态等因素给予综合评估。

(a) 最大信用风险敞口在不考虑担保物或其他信用增级措施的情况下，于资产负债表日最大信用风险敞口是指相关金融资产扣除减值准备后的账面价值。本集团最大信用风险敞口金额列示如下：

2025年6月30日2024年12月31日货币资金71,275,327,156.0277,404,462,746.56结算备付金12,974,212,125.8112,981,377,577.70融出资金32,823,624,737.5033,675,242,424.90衍生金融资产539,670,618.811,150,153,022.96存出保证金9,147,430,012.529,847,105,304.75应收款项1,584,170,602.211,327,564,862.30买入返售金融资产6,465,044,204.504,995,821,348.10交易性金融资产54,483,879,569.4055,675,747,289.51债权投资4,698,221,470.023,978,973,908.25其他债权投资57,290,721,559.1560,200,453,070.02其他资产 (金融资产)2,937,875,911.802,821,606,451.03最大信用风险敞口合计254,220,177,967.74264,058,508,006.08

(4)操作风险

操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。为防范操作风险，本公司通过建立法人治理结构与内部控制制度、建立健全操作风险识别与评估体系，运用科学有效的方法对本集团的操作风险点进行识别与评估，并逐步完善操作风险计量方法，有效地降低操作风险发生的概率。本公司建立健全操作风险管理体系，逐步推进操作风险与控制的自我评估、关键风险指标监测、风险事件与损失数据收集等工具的实施，并通过系统化工具的应用不断提升操作风险管理的效率及效果。

(5)资本管理

本集团资本管理的主要目标是保障本集团的持续经营，能够通过制定与风险水平相当的产品和服务价格并确保以合理融资成本获得融资的方式，持续为股东提供回报。本集团定期复核和管理自身的资本结构，力求达到最理想的资本结构和股东回报。本集团考虑的因素包括：本集团未来的资金需求、资本效率、现实的及预期的盈利能力、预期的现金流、预期资本支出、风险水平等。如果上述因素发生改变并影响本集团，本集团将会调整资本结构。于2024年9月13日，中国证监会颁布了《证券公司风险控制指标计算标准规定》(2024年修订)，并要求于2025年1月1日起实施，于2020年3月20日，颁布了《证券公司风险控制指标管理办法》(2020年修订)，并要求于2020年3月20日起实施，对证券公司必须持续符合的风险控制指标体系及标准进行了修订，本公司须就风险控制指标持续达标。

202 | 2025年半年度报告 |

(6)金融资产转移

在日常业务中，本集团部分交易将已确认的金融资产转让给第三方或客户，但本集团尚保留该部分已转让金融资产的风险与回报，因此并未于资产负债表终止确认此类金融资产。

本集团通过转让交易性金融资产投资予交易对手取得款项，并与其签订回购上述资产的协议。根据协议，交易对手拥有收取上述证券协议期间合同现金流和再次将上述证券用于担保的权利，同时承担在协议规定的到期日将上述证券归还本集团的义务。本集团认为上述金融资产的风险与回报均未转移，因此并未于资产负债表终止确认上述金融资产。

于2025年6月30日，本集团已转移但未终止确认的金融资产及相关负债如下：

交易性金融资产融出证券转让资产的账面价值31,006,120.89相关负债的账面价值-净头寸31,006,120.89

于2024年12月31日，本集团已转移但未终止确认的金融资产及相关负债如下：

交易性金融资产融出证券转让资产的账面价值11,575,449.15相关负债的账面价值-净头寸11,575,449.15

十四、金融资产及负债的公允价值

下表列示了本集团在每个资产负债表日持续和非持续以公允价值计量的资产和负债于本报告期末的公允价值信息及其公允价值计量的层次。公允价值计量结果所属层次取决于对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次的输入值。三个层次输入值的定义如下：

第一层次输入值：在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；

第二层次输入值：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；

第三层次输入值：相关资产或负债的不可观察输入值。

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

附注

2025年6月30日第一层次第二层次第三层次合计持续的公允价值计量资产交易性金融资产六、8

- 债券789,178,419.5534,216,803,811.42730,606,352.5835,736,588,583.55- 公募基金20,897,422,842.70798,532,690.50-21,695,955,533.20- 股票3,367,524,940.87354,193,383.36265,417,020.113,987,135,344.34- 银行理财产品2,141,510,280.001,086,316,191.71-3,227,826,471.71- 券商资管产品144,663,716.051,273,446,769.08-1,418,110,485.13- 信托计划-105,379,258.461,000,000.00106,379,258.46- 资产管理计划及其他-4,693,224,491.155,473,062,199.3810,166,286,690.53其他债权投资六、10-57,290,721,559.15-57,290,721,559.15其他权益工具投资六、111,140,302,787.3410,648,824,373.18-11,789,127,160.52衍生金融资产六、458,798,888.167,375,659.76473,496,070.89539,670,618.81持续以公允价值计量的资产总额28,539,401,874.67110,474,818,187.776,943,581,642.96145,957,801,705.40负债交易性金融负债六、24-2,352,687,478.91-2,352,687,478.91衍生金融负债六、417,898,961.8010,670,106.17478,116,836.80506,685,904.77持续以公允价值计量的负债总额17,898,961.802,363,357,585.08478,116,836.802,859,373,383.68

204 | 2025年半年度报告 |

附注

2024年12月31日第一层次第二层次第三层次合计

持续的公允价值计量资产交易性金融资产六、8- 债券890,539,735.8935,257,221,590.11736,422,566.1936,884,183,892.19- 公募基金19,558,758,327.191,085,988,366.61-20,644,746,693.80- 股票8,436,016,631.44143,222,503.21255,830,098.058,835,069,232.70- 银行理财产品1,832,585,849.13300,122,295.12-2,132,708,144.25- 券商资管产品247,371,794.631,532,087,612.00-1,779,459,406.63- 信托计划-116,302,606.801,000,000.00117,302,606.80- 资产管理计划及其他-4,848,005,576.235,400,412,337.7210,248,417,913.95其他债权投资六、10-60,200,453,070.02-60,200,453,070.02其他权益工具投资六、11207,804,100.006,444,683,937.22-6,652,488,037.22衍生金融资产六、428,248,684.2360,410,641.421,061,493,697.311,150,153,022.96持续以公允价值计量的资产总额31,201,325,122.51109,988,498,198.747,455,158,699.27148,644,982,020.52负债交易性金融负债六、24-2,274,257,851.92-2,274,257,851.92衍生金融负债六、49,630,885.5033,434,179.26592,071,451.74635,136,516.50持续以公允价值计量的负债总额9,630,885.502,307,692,031.18592,071,451.742,909,394,368.42

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

对于存在活跃市场的交易性金融资产及负债、其他权益工具投资、衍生金融资产和负债，其公允价值是按资产负债表日的市场报价确定的。

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

交易性金融资产及负债和其他债权投资及其他权益工具中债券投资的公允价值主要是采用第三方估值机构估值系统的报价。相关报价机构在形成报价过程中采用了反映市场状况的可观察输入值。

对于交易性金融资产、其他债权投资和其他权益工具投资中不存在公开市场的债券、权益工具投资及结构化主体，其公允价值以估值技术确定。估值技术所需的可观察输入值包括但不限于收益率曲线、资产净值等估值参数。

对于衍生金融资产和负债中的远期类和互换类利率衍生合约，公允价值是根据每个合约的条款和到期日，采用市场利率将未来现金流折现来确定。互换合约中嵌入的衍生工具的公允价值是采用相关市场公开报价计算的预期回报来确定的。期权类业务的公允价值是通过期权定价模型来确定的。

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

本集团制定了相关流程来确定第三层次公允价值计量中合适的估值技术和输入值。本集团风险管理部门定期复核相关流程以及公允价值确定的合适性。第三层次公允价值计量的量化信息如下：

2025年6月30日的

公允价值

主要估值技术不可观察输入值对公允价值的影响交易性金融资产债券730,606,352.58现金流量折现法风险调整折现率

风险调整折现率折价越高，公允价值越低股票265,417,020.11市场法流动性折价折扣越高，公允价值越低信托计划1,000,000.00现金流量折现法风险调整折现率

风险调整折现率折价越高，公允价值越低未上市股权和私募基金5,366,865,607.17市场法流动性折价折扣越高，公允价值越低未上市股权106,196,592.21现金流量折现法风险调整折现率

风险调整折现率折价越高，公允价值越低衍生金融工具(4,620,765.91)期权定价模型期权标的证券波动率

波动率越高，对公允价值的影响越大2024年12月31日的

公允价值

主要估值技术不可观察输入值对公允价值的影响交易性金融资产债券736,422,566.19现金流量折现法风险调整折现率

风险调整折现率折价越高，公允价值越低股票255,830,098.05市场法流动性折价折扣越高，公允价值越低信托计划1,000,000.00现金流量折现法风险调整折现率

风险调整折现率折价越高，公允价值越低未上市股权和私募基金5,242,827,033.20市场法流动性折价折扣越高，公允价值越低未上市股权157,585,304.52现金流量折现法风险调整折现率

风险调整折现率折价越高，公允价值越低衍生金融工具469,422,245.57期权定价模型期权标的证券波动率

波动率越高，对公允价值的影响越大

206 | 2025年半年度报告 |

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息

(1)持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息如下：

2024年12月31日余额

转入第三层次转出第三层次

本年利得或损失总额增加和减少

2025年6月30日余额

对于期末持有的资产和承担的负债，计入损益的当期未实现利得或损失计入损益

计入其他综合收益

增加减少交易性金融资产- 债券736,422,566.19--(1,532,813.46)--(4,283,400.15)730,606,352.58(1,943,213.61)- 股票255,830,098.05517,652.18-13,031,235.09--(3,961,965.21)265,417,020.1112,002,075.64- 信托计划1,000,000.00------1,000,000.00-- 资产管理计划及其他5,400,412,337.7284,065,438.65(95,099,888.42)49,128,025.65-248,000,000.00(213,443,714.22)5,473,062,199.3813,439,219.32衍生金融工具469,422,245.57--(723,736,544.13)-(43,525,494.82)293,219,027.47(4,620,765.91)(114,289,712.55)合计6,863,087,247.5384,583,090.83(95,099,888.42)(663,110,096.85)-204,474,505.1871,529,947.896,465,464,806.16(90,791,631.20)

2023年12月31日余额

转入第三层次转出第三层次

本年利得或损失总额增加和减少

2024年12月31日余额

对于年末持有的资产和承担的负债，计入损益的当年未实现利得或损失计入损益

计入其他综合收益

增加减少交易性金融资产- 债券743,716,136.58--(5,803,289.68)--(1,490,280.71)736,422,566.19(9,322,220.68)- 股票291,338,703.5910,194,271.16-(39,774,926.49)-462,967.99(6,390,918.20) 255,830,098.05(39,482,516.80)- 信托计划1,000,000.00------1,000,000.00-- 资产管理计划及其他4,491,288,749.19796,330,571.80(115,144,412.00)242,725,400.72-264,885,540.16(279,673,512.15) 5,400,412,337.72256,063,819.58衍生金融工具---(756,803,059.40)-1,226,225,304.97-469,422,245.57(711,058,756.79)合计5,527,343,589.36806,524,842.96(115,144,412.00)(559,655,874.85)-1,491,573,813.12(287,554,711.06) 6,863,087,247.53(503,799,674.69)

6、持续的公允价值计量项目在各层次之间转换的情况

自2025年1月1日至2025年6月30日止期间本集团转入第三层次的以公允价值计量的金融资产为人民币84,583,090.83元，转出第三层次的以公允价值计量的金融资产为人民币95,099,888.42元，为持有的未上市股权投资根据相关制度转换估值方法。

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

于2025年6月30日和2024年12月31日，本集团上述公允价值计量所使用的估值技术并未发生重大变更。

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

除以下项目外，本集团期末各项金融资产和金融负债的账面价值与公允价值之间无重大差异。

2025年6月30日2025年6月30日公允价值计量层次账面价值公允价值第一层次第二层次第三层次

应付债券59,176,975,275.6859,999,242,291.69-59,999,242,291.69-

2024年12月31日2024年12月31日公允价值计量层次账面价值公允价值第一层次第二层次第三层次应付债券55,878,419,478.6756,499,024,700.01-56,499,024,700.01-

十五、母公司财务报表主要项目注释

1、长期股权投资

(1)长期股权投资分类如下

项目

2025年6月30日2024年12月31日账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值对子公司投资12,738,943,852.67-12,738,943,852.6711,895,894,052.67-11,895,894,052.67对联营企业投资131,922,137.64-131,922,137.64132,634,902.38-132,634,902.38合计12,870,865,990.31-12,870,865,990.3112,028,528,955.05-12,028,528,955.05

本公司无向投资企业转移资金能力受到重大限制的情况。

208 | 2025年半年度报告 |

(2)对子公司投资

单位名称2025年1月1日余额本期增加本期减少2025年6月30日余额

本期计提减值准备

减值准备期末余额兴证全球基金62,428,839.73--62,428,839.73--兴证期货1,609,611,012.94--1,609,611,012.94--兴证创新资本管理有限公司920,000,000.00--920,000,000.00--兴证 (香港)2,503,354,200.00843,049,800.00-3,346,404,000.00--福州兴证物业管理有限公司500,000.00--500,000.00--兴证证券资产管理有限公司800,000,000.00--800,000,000.00--兴证投资管理有限公司6,000,000,000.00--6,000,000,000.00--合计11,895,894,052.67843,049,800.00-12,738,943,852.67--

单位名称2024年1月1日余额本年增加本年减少2024年12月31日余额

本年计提减值准备

减值准备年末余额兴证全球基金62,428,839.73--62,428,839.73--兴证期货1,609,611,012.94--1,609,611,012.94--兴证创新资本管理有限公司920,000,000.00--920,000,000.00--兴证 (香港)2,503,354,200.00--2,503,354,200.00--福州兴证物业管理有限公司500,000.00--500,000.00--兴证证券资产管理有限公司800,000,000.00--800,000,000.00--兴证投资管理有限公司6,000,000,000.00--6,000,000,000.00--合计11,895,894,052.67--11,895,894,052.67--本公司子公司的相关信息参见附注五、1。

(3)对联营企业投资

被投资单位

2025年1月1日余额

本期增减变动

2025年6月30日余额

减值准备期末余额追加投资减少投资权益法下确认的投资收益

其他综合收益其他权益变动宣告发放现金股利或利润

计提减值准备其他海峡股权交易中心 (福建)有限公司

132,634,902.38--(712,764.74)-----131,922,137.64-

2、应付职工薪酬

注2025年6月30日2024年12月31日职工薪酬(1)2,841,877,699.992,010,051,869.44离职后福利- 设定提存计划(2)63,378,875.3641,041,702.30合计2,905,256,575.352,051,093,571.74

(1)职工薪酬

2025年1月1日余额本期发生额本期减少额2025年6月30日余额工资、奖金、津贴和补贴2,000,580,877.931,702,935,930.30(870,347,786.72)2,833,169,021.51职工福利费295,350.008,434,854.54(8,730,204.54)-社会保险费43,534.7797,085,487.78(97,084,709.50)44,313.05- 医疗保险费38,186.5992,071,051.88(92,069,960.19)39,278.28- 工伤保险费8,044.511,705,324.14(1,705,296.42)8,072.23- 生育保险费(2,696.33)3,286,904.53(3,287,245.66)(3,037.46)- 其他社会保险-22,207.23(22,207.23)-住房公积金104,863.21101,721,963.74(101,802,988.42)23,838.53工会经费和职工教育经费9,027,243.5316,657,887.89(17,044,604.52)8,640,526.90其他-5,170,193.01(5,170,193.01)-合计2,010,051,869.441,932,006,317.26(1,100,180,486.71)2,841,877,699.99

2024年1月1日余额本年发生额本年减少额2024年12月31日余额工资、奖金、津贴和补贴1,529,746,018.242,976,350,078.75(2,505,515,219.06)2,000,580,877.93职工福利费-34,858,720.13(34,563,370.13)295,350.00社会保险费13,505.72171,933,459.92(171,903,430.87)43,534.77- 医疗保险费4,054.31160,622,127.26(160,587,994.98)38,186.59- 工伤保险费12,343.223,226,203.63(3,230,502.34)8,044.51- 生育保险费(2,891.81)8,035,030.78(8,034,835.30)(2,696.33)- 其他社会保险-50,098.25(50,098.25)-住房公积金19,816.93204,345,606.42(204,260,560.14)104,863.21工会经费和职工教育经费8,119,303.0735,726,950.15(34,819,009.69)9,027,243.53其他-8,497,442.58(8,497,442.58)-合计1,537,898,643.963,431,712,257.95(2,959,559,032.47)2,010,051,869.44

210 | 2025年半年度报告 |

(2)离职后福利-设定提存计划

2025年1月1日余额本期发生额本期减少额2025年6月30日余额

基本养老保险3,911,861.96133,741,262.46(133,700,332.05)3,952,792.37失业保险费7,574.234,614,616.29(4,616,047.37)6,143.15企业年金缴费37,122,266.1159,591,629.10(37,293,955.37)59,419,939.84合计41,041,702.30197,947,507.85(175,610,334.79)63,378,875.36

2024年1月1日余额本年发生额本年减少额2024年12月31日余额

基本养老保险10,144,882.24252,898,283.27(259,131,303.55)3,911,861.96失业保险费4,526.029,320,301.48(9,317,253.27)7,574.23企业年金缴费37,191,419.4236,708,706.40(36,777,859.71)37,122,266.11合计47,340,827.68298,927,291.15(305,226,416.53)41,041,702.30

3、手续费及佣金净收入

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间证券经纪业务净收入1,187,686,351.36883,700,944.27——证券经纪业务收入1,436,354,435.751,035,178,303.17——代理买卖证券业务1,040,233,986.30628,771,064.18——交易单元席位租赁236,426,087.46252,224,703.57——代销金融产品业务159,694,361.99154,182,535.42——证券经纪业务支出(248,668,084.39)(151,477,358.90)——代理买卖证券业务(248,668,084.39)(151,477,358.90)投资银行业务净收入139,453,393.02227,989,178.40——投资银行业务收入142,816,353.43232,737,923.76——证券承销业务112,814,845.68201,866,954.93——证券保荐业务3,231,132.086,233,962.27——财务顾问业务26,770,375.6724,637,006.56——投资银行业务支出(3,362,960.41)(4,748,745.36)——证券承销业务(3,342,806.95)(4,299,136.57)——证券保荐业务-(416,103.94)——财务顾问业务(20,153.46)(33,504.85)

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间

投资咨询业务净收入65,792,313.3526,179,264.23——投资咨询业务收入65,840,516.2326,335,057.19——投资咨询业务支出(48,202.88)(155,792.96)其他手续费及佣金净收入86,449,241.0072,967,009.65——其他手续费及佣金收入92,812,164.8280,321,246.27——其他手续费及佣金支出(6,362,923.82)(7,354,236.62)合计1,479,381,298.731,210,836,396.55其中：手续费及佣金收入合计1,737,823,470.231,374,572,530.39手续费及佣金支出合计(258,442,171.50)(163,736,133.84)

4、利息净收入

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间利息收入其中：货币资金及结算备付金利息收入397,248,541.88433,055,885.33融资融券利息收入819,428,053.39810,988,994.52买入返售金融资产利息收入47,974,995.1244,025,767.41其中：股票质押回购利息收入13,160,970.0028,353,274.53债权投资利息收入27,586,582.1448,489,910.04其他债权投资利息收入720,037,334.97608,682,928.37其他5,946,027.5611,127,144.85利息收入小计2,018,221,535.061,956,370,630.52利息支出其中：借款利息支出(126,333.33)-应付短期融资款利息支出(202,900,119.33)(45,239,838.08)拆入资金利息支出(23,017,035.82)(58,417,827.38)其中：转融通利息支出-(357,191.00)卖出回购金融资产款利息支出(421,508,651.65)(416,981,046.88)其中：报价回购利息支出(41,567,241.30)(54,330,404.32)

212 | 2025年半年度报告 |

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间代理买卖证券款利息支出(42,627,326.77)(44,714,687.90)应付债券利息支出(748,474,513.91)(845,380,016.64)其中：次级债券利息支出(117,605,373.21)(171,906,667.42)租赁负债的利息支出(4,848,235.48)(7,183,905.25)其他(1,162,220.23)(423,315.06)利息支出小计(1,444,664,436.52)(1,418,340,637.19)利息净收入573,557,098.54538,029,993.33

5、投资收益 / (损失)

(1)按类别列示

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间成本法核算的长期股权投资收益300,390,000.00-权益法核算的长期股权投资(损失) / 收益(712,764.74)417,228.51金融工具投资收益 / (损失)1,839,855,394.72(881,732,848.60)其中：持有期间取得的收益1,158,212,991.48771,306,309.08- 交易性金融工具1,067,778,203.92770,970,139.52- 其他权益工具投资90,434,787.56336,169.56处置金融工具取得的收益 / (损失)681,642,403.24(1,653,039,157.68)- 交易性金融工具627,188,049.97(1,721,197,169.11)- 其他债权投资17,448,464.933,559,435.28- 债权投资377,215.554,244,765.42- 衍生金融工具36,628,672.7960,353,810.73合计2,139,532,629.98(881,315,620.09)

交易性金融工具投资收益 / (损失)明细如下：

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

持有期间收益1,067,778,203.92770,987,380.98处置取得收益 / (损失)627,098,369.40(1,721,418,489.86)指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

持有期间收益--处置取得收益--分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

持有期间损失-(17,241.46)处置取得收益89,680.57221,320.75指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

持有期间收益--处置取得收益--合计1,694,966,253.89(950,227,029.59)

(2)对联营企业和合营企业的投资收益

参见附注十五、1(3) 。

(3)投资收益汇回有无重大限制

以上投资收益汇回均无重大限制。

6、公允价值变动(损失) / 收益

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间交易性金融资产212,242,142.40481,068,969.45其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

--交易性金融负债-(196,200.00)其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

--衍生金融工具(684,545,450.61)1,570,486,953.93合计(472,303,308.21)2,051,359,723.38

214 | 2025年半年度报告 |

7、业务及管理费

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间工资、奖金、津贴和补贴1,702,935,930.301,210,236,244.34社会保险费295,032,995.63241,093,384.72折旧与摊销254,012,285.53307,311,248.93住房公积金101,721,963.74106,678,574.79广告费74,506,771.2225,990,679.93会员席位费58,875,288.5850,924,239.18软件系统维护费57,485,454.6061,919,691.45研究开发费46,912,375.8435,830,942.76邮电通信费36,421,050.9359,048,376.57业务宣传及营销费35,691,727.4630,347,576.49其他165,163,043.72180,982,342.06合计2,828,758,887.552,310,363,301.22

8、现金流量表补充资料

(1)现金流量表补充资料

(a) 将净利润调节为经营活动的现金流量：

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间净利润1,079,251,433.78762,885,612.79加：信用减值损失14,960,352.733,832,637.37使用权资产折旧89,923,495.76105,106,454.47固定资产折旧82,339,326.73104,027,509.97投资性房地产折旧115,362.36115,362.36无形资产摊销117,326,398.47121,357,019.45长期待摊费用摊销13,295,081.6216,083,281.90处置固定资产、无形资产和其他长期资产的 (收益)/损失

(345,596.13)2,736.48公允价值变动损失 / (收益)472,303,308.21(2,051,359,723.38)汇兑收益111,659.076,068.90利息净支出208,598,951.61240,630,921.56

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间投资收益(407,937,703.30)(8,557,598.77)递延所得税资产增加(62,590,762.61)(793,102,130.70)递延所得税负债 (减少) / 增加(151,243,595.79)650,886,017.20交易性金融工具的减少7,023,698,888.271,445,978,918.67经营性应收项目的 (增加) / 减少(190,793,921.26)5,140,049,896.61经营性应付项目的减少(1,709,082,119.89)(1,704,475,235.30)经营活动产生的现金流量净额6,579,930,559.634,033,467,749.58(b) 不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：

于2025年6月30日及2024年6月30日，本公司无不涉及现金收支的重大投资和筹资活动。(c) 现金及现金等价物净变动情况：

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间现金及现金等价物的期末余额64,398,948,662.4441,991,905,106.37减：现金及现金等价物的期初余额(62,421,220,428.67)(45,567,257,799.56)现金及现金等价物净增加 / (减少) 额1,977,728,233.77(3,575,352,693.19)

(2)现金及现金等价物的构成

2025年6月30日2024年12月31日现金及现金等价物- 可随时用于支付的银行存款51,809,085,268.4249,129,663,786.21- 可随时用于支付的其他货币资金42,119,400.1743,980,428.56- 可随时用于支付的结算备付金12,547,743,993.8513,247,576,213.90期 / 年末现金及现金等价物余额64,398,948,662.4462,421,220,428.67

十六、财务报表的批准报出

本财务报表已于2025年8月29日获董事会批准报出。

216 | 2025年半年度报告 |

财务报表附注补充资料

一、非经常性损益

项目类别

2025年1月1日至2025年6月30日止期间

2024年1月1日至2024年6月30日止期间非流动资产处置收益 / (损失)409,965.38(47,439.09)计入当期损益的政府补助 (与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外)

77,678,002.526,790,046.03除上述各项之外的其他营业外收入和支出7,521,085.5637,481,941.08所得税影响额(21,339,185.37)(10,941,945.56)少数股东权益影响额 (税后)(22,733,331.71)(1,421,190.71)合计41,536,536.3831,861,411.75本集团对非经常性损益项目的确认依照证监会颁布的《公开发行证券公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益 (2023年修订) 》(公告 [2023] 65号) 的规定执行。

二、净资产收益率及每股收益

本集团按照证监会颁布的《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010年修订) 以及会计准则相关规定计算的净资产收益率和每股收益如下：

2025年1月1日至2025年6月30日止期间加权平均净资产收益率（%）基本每股收益（元/股）归属于公司普通股股东的净利润2.310.15扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润2.230.142024年1月1日至2024年6月30日止期间加权平均净资产收益率（%）基本每股收益（元/股）

归属于公司普通股股东的净利润1.650.10扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润1.590.10

本公司不存在稀释性潜在普通股，故本公司稀释每股收益等于基本每股收益。

董事长：苏军良董事会批准报送日期：2025年8月29日

证券公司信息披露

218 | 2025年半年度报告 |

一、公司重大行政许可事项的相关情况

√适用 □不适用

序号发文单位文件标题文号发文日期1中国证监会

关于同意兴业证券股份有限公司向专业投资者公开发行永续次级公司债券注册的批复

证监许可〔2025〕837号2025年4月17日2上海证券交易所

关于同意兴业证券股份有限公司成为上海证券交易所上市基金主做市商的通知

上证函〔2025〕1860号2025年6月10日

二、监管部门对公司的分类结果

□适用 √不适用