公司代码：600808 公司简称：马钢股份

马鞍山钢铁股份有限公司

2025年年度报告

重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人蒋育翔、主管会计工作负责人陈国荣及会计机构负责人（会计主管人员）乐志海声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

鉴于2025年度母公司财务报表净利润主要系转让子公司股权确认的一次性投资收益，不具备可持续性且在合并财务报表层面已抵消，合并财务报表层面仍处于亏损状态。综合考虑公司战略发展、未来资金需求及股东长远利益，建议公司2025年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

截至报告期末，母公司不存在未弥补亏损。

六、前瞻性陈述的风险声明

报告中对公司面临的主要风险进行了分析，详见第三节“董事会报告（管理层讨论与分析）”中“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（五）可能面对的风险”。报告所涉及的发展战略、未来经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

七、报告期，公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

八、报告期，公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

九、不存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性的情况

十、重大风险提示

公司并无需提请投资者特别关注的重大风险。

十一、其他

本报告分别以中、英文编制，在对中英文文本的理解发生歧义时，以中文文本为准。

目录

第一节 释义 ...... 4

第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 5

第三节 管理层讨论与分析 ...... 8

第四节 公司治理、环境和社会 ...... 23

第五节 重要事项 ...... 43

第六节 股份变动及股东情况 ...... 49

第七节 财务报告 ...... 55

第一节 释义

一、 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况简介

四、 信息披露及备置地点

五、 公司股票简况

公司A股过户登记处及其地址：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司，中国上海市浦东新区杨高南路188号。公司H股过户登记处及其地址：香港中央证券登记有限公司，香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716室。

六、 其他相关资料

七、 近三年主要会计数据和财务指标

(一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

八、 2025年分季度主要财务数据

单位：百万元 币种：人民币

九、 非经常性损益项目和金额

单位：元 币种：人民币

十、 营业收入扣除情况表

单位：百万元 币种：人民币

十一、 采用公允价值计量的项目

单位：百万元 币种：人民币

十二、 其他

本集团近五年主要会计数据、财务指标（单位：百万元 币种：人民币）

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

本公司主营业务为钢铁产品的生产和销售，是中国单个生产基地产能规模最大的钢铁生产和销售商之一，生产过程主要有炼铁、炼钢、轧钢等。本公司主要产品是钢材，由“特钢、轮轴、型钢、板材”四大产品系列构成，拥有汽车板、家电板、新能源硅钢、氟碳彩涂板、重型H型钢、铁路造车材、海洋石油平台用H型钢、耐低温钢筋、能源用特钢、高速车轮等高端产品，广泛应用于航空、铁路、海洋、汽车、家电、造船、建筑、机械制造等领域及国家重点工程，市场前景广阔。

特钢系列：主要包括连铸圆坯、特钢棒材和工业线材。连铸圆坯主要用于车轮、车轴、风电、能源等行业，特钢棒材主要用于轨道交通用车轴、机械用轴承齿轮、汽车用齿轮轴承弹簧等。工业线材主要用于汽车机械用高碳钢、冷镦钢、弹簧钢、轴承钢、优碳钢等。

轮轴系列：主要包括火车轮、车轴、轮对及环件，广泛应用于铁路运输、城市轨交、港口机械、航空航天等诸多领域。

型钢系列：主要包括型钢和线棒材。型钢主要用于建筑钢结构、机械制造及石油钻井平台、铁路建设等行业。线棒材主要用于基建和房地产建筑方面。

板材系列：主要包括热轧板卷、冷轧板卷、镀锌板及彩涂板、电工钢。热轧板卷广泛应用于建筑、汽车、桥梁、机械等行业及石油输送方面，冷轧板卷应用于高档轻工、家电类产品及中、高档汽车部件制作，镀锌板定位于汽车板、家电板、高档建筑板及包装、容器等行业，彩涂板可用于建筑内外部、家电及钢窗等，电工钢主要用于家电及新能源汽车等。

公司针对不同产品，采取不同的经营模式。特钢系列产品及轮轴系列产品以直供终端销售为主；型钢系列产品以工程直供和出口外销为主，经销商仓储现货销售为辅；板材系列产品以直供终端、分子公司及加工中心配送服务销售为主，专业经销商销售为辅。

报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等未发生重大变化。报告期内公司并未新增重要非主营业务。

二、报告期内公司所处行业情况

2025年，国内外经济环境复杂多变，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，全年GDP同比增长5.0%。作为国民经济基础性行业，钢铁行业深入推进“控总量、优供给、强基础、推转型”，全年运行整体平稳，结构持续优化，高质量发展取得新进展。从发展阶段看，我国钢铁行业已进入高质量发展阶段，发展重点从规模扩张转向质量效益提升与结构调整深化。据国家统计局数据，2025年全国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3.0%；钢材产量14.46亿吨，同比增长3.1%。全年粗钢净出口1.31亿吨，同比增长17.0%；粗钢表观消费量约8.29亿吨，同比下降7.1%。“十四五”时期以来，钢铁行业进入减量调整期，2025年粗钢产量较2020年峰值下降9.8%，粗钢表观消费量在2020年达峰后连续五年下降，2025年较峰值减少20.9%。从周期波动看，钢铁行业与宏观经济周期、下游行业需求变化紧密相关，受房地产、基建、汽车、机械等主要用钢行业景气度影响显著，钢材品种结构随需求变化持续优化。2025年中厚宽钢带产量较2020年增长31.2%；钢筋产量较2020年下降30.1%；线材（盘条）、热轧薄宽钢带和镀层板（带）产量均超1亿吨，制造业用钢占比高于建筑业用钢，板带比稳步提升。从价格走势看，2025年中国钢材价格指数（CSPI）平均值为93.19点，同比下降9.1%，处于近年低位；年内峰谷波动幅度8.3%，整体走势相对平稳。同期CRU国际钢材价格指数平均值为189.5点，同比下降4.1%，降幅小于国内市场。“十四五”期间钢材价格总体呈震荡下行态势，CSPI指数自2021年5月历史峰值174.81点回落，至2025年6月创下89.51点的阶段性低点，降幅达

48.8%。

总体来看，2025年钢铁行业面临的外部市场环境严峻，但得益于原燃料成本重心下移等因素，钢铁企业在生产经营持续承压的背景下效益总体好于2024年。据中钢协统计，重点统计企业全年实现营业收入同比下降3.1%；营业成本同比下降4.5%；利润总额同比增长1.4倍；平均利润率同比提升1.13个百分点。

2025至2026年是钢铁行业处于政策密集落地的关键窗口期，也是“十四五”收官与“十五五”规划承前启后的重要阶段。随着《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》《钢铁行业规范条件（2025年版）》及部分钢铁产品出口许可证制度等一系列政策的正式颁布与推进实施，行业加速进入以供给侧结构性改革为主线、以绿色低碳和智能制造为方向的结构性重塑期，供需格局、竞争格局和发展动能面临系统性重构。

政策导向呈现三个具体特征：一是目标协同，以“稳增长”为底线，强化环保、能耗、质量、安全等综合标准约束，引导资源向优势企业集中；二是机制联动，依据《钢铁行业规范条件（2025年版）》对企业实施分级管理，企业的规范等级决定其在产能置换、差别化电价、绿色金融等方面的政策空间；三是内外双驱，在国内“双碳”目标与国际绿色贸易新规双重驱动下，竞争维度从“拼价格、拼规模”转向“拼质量、拼低碳”，推动企业加快从规模扩张型向质量效益型转变。

三、经营情况讨论与分析

2025年，本公司面对严峻的市场形势，坚持“四化”发展方向、“四有”经营原则，扎实推进内部改革与协同创效，深化多维算账经营与对标找差，持续优化产品结构，提升产品经营能力与产线运行效率。全年生产经营整体平稳，经营绩效较上年大幅改善，利润总额同比减亏人民币

49.70亿元，净利润同比减亏人民币49.56亿元，归属于上市公司股东的净利润同比减亏人民币

44.50亿元，但受四季度市场行情波动及部分参股公司业绩下滑影响，除了利润总额以外，净利润、归属于上市公司股东的净利润仍未实现扭亏为盈。主要措施及成效如下：

（一）深化内部改革，充分释放内生动力。为优化资源配置，公司将本部钢铁主业资产（不含已停产的3号高炉）、负债、人员、业务，所持15家全资及控股子公司的股权及所持3家参股公司的股权整体增资划转进入马钢有限，生产不停、秩序不乱。为引进投资者，促进马钢有限提高核心竞争力和综合实力，加快公司新一轮规划的调整与落地，公司向宝钢股份转让马钢有限

35.42%股权，同时宝钢股份以现金方式向马钢有限增资，本公司放弃增资认缴权。交易完成后，本公司持有马钢有限的股权由100%下降至51%，宝钢股份持有马钢有限49%股权。同时，本公司根据资产现状以及发展需要，优化组织结构，机关职能部门由15个精简为9个，流程更加顺畅，界面更加清晰，效率进一步提升。

1.马钢有限坚持“突破惯性思维、打破习惯枷锁、做好对标协同、做到极致细致”经营方针，系统推进基层组织机构变革，实施模拟经营，组建产销研运营中心，重塑废钢供应体系，有效疏通管理堵点，激发组织活力。全年实现营业收入645.18亿元，利润总额0.74亿元，同比增利39.54亿元。

2.长江钢铁围绕“低成本、差异化、高效率、快节奏”经营方针，推进层级优化及组织机构变革，建立“厂—作业区—班组”三级扁平化管理模式，287个车间、工段、班组压减至85个作业区、班组。探索推进模拟市场化薪酬改革试点，管理者年度基本薪酬与在岗职工平均应发薪酬挂钩、年度绩效薪酬与绩效指标挂钩，设定超额利润激励分享奖金包，实现管理者收入“能增能减”并与职工收入紧密绑定。全年实现营业收入131.99亿元，利润总额2.36亿元，同比增利12.16亿元。

（二）优化产品结构，竞争优势明显增强。马钢有限深入推进产品经营，板带产品提量增效，汽车板销量234万吨，增长6.3%；特钢产品结构持续优化，品牌价值持续提升，产销量增长16%，高附加值、高技术含量产品占比超过30%；型钢出口93万吨，创历史新高，同比增长33%；车轮产品实现重点突破，全年国内高铁车轮交付超过2200件。强化技术创新，聚焦支撑市场价值创造和现场能力提升，新产品销量增长16%，吨材超额毛利353元，“高品质压铸模架用1.2m超大直径连铸圆坯”等4项新产品实现国内首发。重点项目建设按计划进度推进，冷轧6号镀锌线项目、型钢3号连铸机项目热负荷生产，新建板带4号连铸机项目稳步推进。长江钢铁坚持近地化、终端化、品牌化、精益化，组建客户服务中心，开发电商平台，打破代理制，强化重点工程直供，近地化销售量占比85.66%，直发工地占比由51.13%提高至68.53%，创出历史最好水平；高强钢累计销售32.1万吨，占比7.2%。180天高效建成新棒线项目，实现当年立项、当年建成、当年达产达效，直轧率较上年提升25个百分点。

（三）加大成本管控，降本增效成效显著。马钢有限以“四大成本”管控为重点，深挖降本潜力，全年吨钢成本同比削减115元。坚持以高炉为中心，组建高炉操业技术委员会并高效运行，铁区一体化、产供一体化协同有效落地，铁水成本行业排名进步11位。706项成本要素、525项质量要素管理深入作业区，实现质量降本1.45亿元；组建能源管理工作组，统筹推进能源改善与节能技术提升，实现能源降本4.4亿元；建立“1+4+4”全流程物流管控机制，协同推进采购、营销、制造三端物流降本，吨钢物流成本同比降低5.7%。长江钢铁统筹采购、生产、营销、技术全链条协同，轧钢综合作业率同比提升11%，直轧率达88%，铁水成本较上年降低71.13元/吨，物流成本较上年降低6元/吨，质量成本控制在9.1元/吨，能源成本较上年降低20元/吨。

（四）落实“三压减三提升”，运行质量与效益改善。推进法人层级与亏损企业压减，全年压减间接控股子公司、亏损企业2户，管理效率与资产质量同步提升。强化资金管控，全年压降负债规模61亿元，其中马钢有限压降近43亿元；年末资产负债率较上年下降9.73个百分点，“两金”周转天数同比加快5.6天，资金使用效率明显增强。深化购销两端变革，全年出口钢材137.2万吨，直供比例达74.7%；招标比例超过80%、直采比例超过85%。统筹人力资源“效率提升+结构优化+行业对标”，全年全员劳动生产率53.39万元/人年。

（五）强化风险管控，筑牢可持续发展根基。聚焦经营、安全与环保三大领域，筑牢风险防线，促进绩效改善。经营风险方面，完善战略、市场、信用及流动性风险防控机制，优化合规管理体系，强化诉讼管理，经营绩效明显改善。安全风险方面，严格落实“三管三必须”，推进安全生产治本攻坚三年行动，构建“责任全覆盖，监管无盲区”的网格化监管体系，推行“三不违章”与“安全吹哨”机制，全年安全生产事故起数同比下降75%。环保风险方面，健全长效机制，走生态优先、绿色低碳发展道路，1580加热炉烟气净化提标改造、南区焦炉煤气有机硫脱除等项目建成投用。

四、报告期内核心竞争力分析

1、协同与区位优势。公司依托中国宝武生态圈，深化与宝武集团的战略协同。2025年马钢有限引入战略投资者宝钢股份后，在产品产线、技术研发、采购营销及管理体系等领域开展多维度协同，有效提升资源配置效率与核心竞争力。区位方面，公司地处安徽马鞍山，位于南京、合肥两大都市圈叠加区域，是长三角一体化发展的桥头堡。凭借滨江近海的立体交通网络，物流运输高效便捷，有效降低运营成本；同时紧贴华东钢铁消费市场，持续提升近地比与直供比，快速响应客户需求，优化供应链管理。

2、工艺装备优势。拥有从焦化、烧结、球团、高炉、转炉、电炉到热轧、冷轧、连退、镀锌等完整的钢铁企业装备和配套设施，整体装备水平较高，具备高端化、低碳化产品的生产和供货能力。炼钢工序配置转炉与电炉，产线结构合理、柔性生产能力强，为产品升级和能效提升提供坚实保障。

3、技术引领优势。坚持创新驱动，全年研发投入强度超过4%。2025年取得技术创新重大成果11项（以“高铁车轮热处理柔性智能制造工艺与装备开发及应用”为代表的冶金科技奖7项，以“高强韧超厚大型热轧H型钢关键技术开发及应用”为代表的安徽省科技奖4项）；参与国家科技重大专项子课题4项。全年公司申请专利407件，其中发明专利占比93.4%；截至报告期末，有效专利累计2,860件，其中发明专利1,933件。

4、产品结构优势。形成独特的“特钢、轮轴、长材、板带”多元产品结构，产销研一体化成效显著。全年新产品销量达193万吨，高盈利新产品占比升至54.5%。重点产品突破方面：实现高强韧抗氢脆2000MPa级铝硅镀层热成形钢稳定供货；推出国内首款深冲大圆柱电池壳钢；0.20mm薄规格硅钢产品首次进入低空经济领域；开发高钢级耐酸管线钢并实现出口；国内首发超厚规格高强H型钢批量交付；船舶用L型钢获得三项船级社认证；高铁车轴钢实现国产化装车、高端齿轮钢获国际制造商认证；高铁车轮CR450动车组完成16万公里装车考核，运行状态良好，实现批量商业化应用。

5、成本与质量管控优势。依托宝武集团采购平台，在依法合规前提下开展采购协同，具备一定成本优势。全流程开展工艺技术和质量提升攻关，铁前优化配煤配矿与炉料结构，实现稳产降本；炼钢推进电炉低成本冶炼低磷钢、中高硫车轮钢探伤控制等技术，控制钢坯质量；轧钢强化冷轧高强钢洁净度控制、合金降本及热轧H型钢合格率提升技术，支撑提质降本；能环方面深化钢渣热闷固碳、废水减量技术，推进固废有价组分回收、油泥处置、钢渣高值化应用等研究，推动固废资源化和节能降耗。

6、客户服务优势。聚焦终端应用场景，完善“EVI服务”机制，围绕汽车、电池、家电等重点行业不断拓展产品组合，构建从材料开发到应用导入的全流程价值链。成功切入新能源汽车钢制电池包领域；冷轧极薄规格预镀镍产品实现国产化替代；工业纯铁在特种合金领域实现批量应用，并拓展至粉末冶金与铸造合金等新领域。客户合作与技术服务向纵深发展，与部分头部客户共建联合实验室及工作室，产学研用协同向平台化、体系化升级。

五、报告期内主要经营情况

报告期，本集团生产生铁1,901万吨，同比增加5.14%，粗钢1,869万吨，同比减少5.75%，成品坯材2,044万吨，同比增加11.33%。按中国企业会计准则计算，报告期内，本集团营业收入为人民币77,525百万元，同比减少5.25%；归属于上市公司股东的净利润为人民币-209百万元，同比减少亏损95.42%。报告期末，本集团总资产为人民币81,747百万元，同比增加3.53%；归属于上市公司股东的净资产为人民币24,027百万元，同比增加3.31%。

(一) 主营业务分析

1、 利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元 币种：人民币

与上年同期相比，变动超过30%的项目及变动原因如下：

营业收入减少5.25%，主要系受下游行业需求持续疲软影响，本年钢材平均价格同比下降所致。营业成本减少11.12%，主要系公司持续推进全工序降本增效，且本年矿石、焦煤等原材料价格同比下降所致。经营活动产生的现金净流入增加332.06%，主要系本年购销差好转，导致购买商品支付的现金的同比减少额高于销售商品收到的现金的同比减少额所致。投资活动产生的现金净流出减少46.68%，主要系上年子公司购买定期存款产品导致投资活动支出现金，而本年定存产品存量基本平衡所致。

筹资活动产生的现金净流入增加163.61%，主要系本年宝钢股份共出资90亿元通过受让股权、现金增资的方式获得马钢有限49%的股权，公司获得资金后通过偿还负债等方式大幅优化负债结构所致。

信用减值损失减少144%，主要系按照预期信用损失模型测算计提的坏账准备同比增加所致。

资产处置损失减少82.38%，主要系本年处置固定资产产生的损失同比减少所致。

投资收益减少834.99%，主要系本年联合营企业尤其是化工类企业利润同比下降所致。

营业外收入增加829.42%，主要系本年公司转销部分无法支付款项所致。

营业外支出减少74.97%，主要系公司固定资产报废损失较上年减少所致。

少数股东损益变动原因说明：本年宝钢股份参股本集团子公司马钢有限所致。

营业利润增加人民币48.71亿元、利润总额增加人民币49.70亿元、净利润增加人民币49.56亿元、归属于母公司所有者的净利润增加人民币44.50亿元，主要系本年购销差同比有所好转，同时公司通过算账经营、全要素降本、全过程提质等措施持续改善经营绩效所致。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源未发生重大变动。

2、 收入和成本分析

报告期，本集团主营业务收入为人民币77,525百万元，其中钢铁业收入为人民币73,623百万元，占主营业务收入的95%，占比变化不大。

(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：百万元 币种：人民币

(2). 产销量情况分析表

报告期，本公司继续保持产销平衡，钢材产品产销率100.39%。板材库存同比减少7.1万吨，主要系公司加强与宝钢股份的营销协同，积极拓展销售渠道压降库存所致。

(3). 报告期，公司并无重大采购合同、重大销售合同

(4). 成本分析表

单位：百万元 币种：人民币

(5). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

长江钢铁完成对其全资子公司安徽长江钢铁贸易合肥有限公司、安徽长江钢铁贸易南京有限公司的吸收合并，不再将其纳入合并范围。除此之外，公司财务报表合并范围并无变化。

(6). 公司报告期内业务、产品或服务未发生重大变化或调整

(7). 主要销售客户及主要供应商情况

属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构

实际控制的除外。下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明：

对前5名客户及供应商的销售及采购金额均按同一控制口径合并计算列示，本集团前5名客户、前5名供应商中存在新增情形，详见下表B。

A.公司主要销售客户及主要供应商情况

前五名客户销售额人民币196.82亿元，占年度销售总额24.64%；其中前五名客户销售额中关联方销售额人民币136.83亿元，占年度销售总额17.65% 。

前五名供应商采购额人民币307.05亿元，占年度采购总额36.76%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额人民币177.31亿元，占年度采购总额21.23%。

B.报告期内前5名客户中存在新增客户的情形

单位：亿元 币种：人民币

报告期内前5名供应商中存在新增供应商的情形

单位：亿元 币种：人民币

3、 费用

财务费用下降26.05%，主要系本期压降有息负债规模和融资成本下降所致。管理费用、销售费用、研发费用变化不大。

4、 研发投入

(1).研发投入情况表

单位：亿元 币种：人民币

(2).研发人员情况表

(3).研发人员构成未发生重大变化。

5、 现金流

报告期，本集团现金及现金等价物净增加额为人民币55.27亿元，去年为净减少额人民币7.41亿元。其中，经营活动产生的现金净流入为人民币41.52亿元，上年为净流入人民币9.61亿元，同比增加31.91亿元，主要系本期购销差好转，导致购买商品支付的现金的同比减少额高于销售商品收到的现金的同比减少额所致；投资活动产生的现金净流出为人民币14.89亿元，上年为净流出人民币27.93亿元，同比减少人民币13.04亿元，主要系上年子公司购买定期存款产品导致投资活动支出现金，而本年定存产品存量基本平衡所致；筹资活动产生的现金净流入人民币28.68亿元，上年为净流入人民币10.88亿元，主要系本年宝钢股份共出资90亿元通过受让股权、现金增资的方式获得马钢有限49%的股权，公司获得资金后通过偿还负债等方式大幅优化负债结构所致。

6、 财务状况及汇率风险

截至2025年12月31日，本集团所有借款折合人民币161.36亿元，其中短期借款折合人民币107.60亿元、长期借款折合人民币30.49亿元、一年内到期的长期借款23.27亿元。借款均为人民币借款。本集团人民币借款中有130.53亿元执行固定利率，30.83亿元执行浮动利率。报告期末，本集团资产负债率为55.67%，与2024年末相比下降9.73个百分点，主要系本年宝钢股份参股本集团子公司马钢有限所致。

现阶段，本集团建设所需资金主要来源于自有资金。报告期末，银行对本公司主要的授信额度承诺合计约人民币679亿元，其中未使用授信额度约人民币409亿元。

本集团进口原料及出口产品主要以美元结算，全年面临汇率双向波动加剧的市场环境。本集团坚持“成本锁定、工具锁定、敞口锁定、现金流锁定”操作原则，持续深化跨境资金精益管理。2025年上半年，人民币汇率震荡偏弱，本集团严格控制衍生品交易，停止复杂结构化产品新增交易，重点防范单边预期风险；下半年，随着人民币升值趋势明朗，本集团密切关注外汇风险敞口动态，及时捕捉市场有利窗口，通过优化进出口收付汇节奏，提升自然对冲比例。同时，在汇率波动中逐步优化外币资产负债币种结构；坚持汇率管控与利率管控相结合，统筹考虑汇兑损益与资金成本，确保外汇风险敞口始终处于可控范围内。

(二) 未因非主营业务导致利润重大变化。

(三) 资产、负债情况分析

1、 资产及负债状况

单位：元 币种：人民币

较上年末变动超过30%的项目及变动原因如下：

货币资金增加82.93%，主要系本年公司收到宝钢股份购买子公司马钢有限股权并对其增资相关对价款所致。报告期，宝钢股份通过受让股权及现金增资方式取得马钢有限49%股权的总对价为人民币90亿元（其中：以51.39亿元向马钢股份购买其持有的马钢有限35.42%股权，以38.61亿元现金对马钢有限增资）。本公司已收到所有款项。应收票据减少30.40%，主要系本年公司进一步提升票据周转效率，降低票据持有规模所致。应收账款增加60.59%，主要系本年末部分钢坯销售款于2026年1月收回所致。其他应收款减少30.88%，主要系本年公司收回部分土地收储款以及收回部分期货保证金所致。在建工程增加148.48%，主要系新建6号镀锌线项目、马钢北区三期煤气发电等项目投资增加所致。一年内到期的非流动负债减少47.28%，主要系到期偿还长期借款所致。长期借款减少44.39%，主要系本年公司持续压降带息负债，减少借款规模所致。其他综合收益增加人民币0.01亿元，主要系汇率变动导致外币报表折算差额减少所致。专项储备减少32.69%，主要系本年公司加大安全生产投入支出，使用了部分以前年度提取的安全生产费所致。少数股东权益增加200.51%，主要系本年宝钢股份参股本集团子公司马钢有限导致少数股东权益增加所致。

2、 境外资产情况

境外资产人民币8.38亿元，占总资产的比例为1.03%。

3、 截至报告期末主要资产受限情况

报告期末，公司受限资产合计约人民币17.72亿元，其中：银行承兑汇票保证金及履约保函保证金人民币13.21亿元，以银行承兑汇票人民币2.08亿元质押向银行取得借款，将应收账款人民币2.43亿元保理向银行取得借款。

(四) 行业经营性信息分析

报告期，公司产能及产能利用率如下；

钢铁行业经营性信息分析

1、 按加工工艺分类的钢材制造和销售情况

单位：百万元 币种：人民币

2、 按成品形态分类的钢材制造和销售情况

单位：百万元 币种：人民币

3、 按销售渠道分类的钢材销售情况

单位：亿元 币种：人民币

4、 铁矿石供应情况

单位：亿元 币种：人民币

5、 废钢供应情况

单位：亿元 币种：人民币

(五) 投资状况分析

对外股权投资总体分析

单位：百万元 币种：人民币

1、 报告期，公司未开展重大的股权投资。

2、 重大的非股权投资

单位：百万元 币种：人民币

报告期末，本集团主要工程项目的具体情况如下：

单位：百万元 币种：人民币

本集团项目建设资金来源为自有资金及银行贷款。

3、 以公允价值计量的金融资产

详见第二节“十一、采用公允价值计量的项目”。

4、 报告期内公司未进行重大资产重组。

(六) 重大资产和股权出售

董事会于2025年1月24日审议通过《关于向全资子公司增资的议案》，详见本公司同日发布的《马鞍山钢铁股份有限公司关于向全资子公司增资的公告》（公告编号：2025-003），公司将本部钢铁主业资产（不含已停产的3号高炉）、负债、人员、业务，所持15家全资及控股子公司的股权及所持3家参股公司的股权整体增资划转进入马钢有限。以2024年7月31日为基准日，经审计，公司拟增资的资产总计人民币569.4亿元，负债总计人民币462.7亿元，净资产总计人民币106.7亿元。该事项于2025年2月25日获公司股东会批准。

董事会于2025年4月17日审议通过《关于引进宝山钢铁股份有限公司参股马鞍山钢铁有限公司的议案》，详见本公司同日发布的《关于子公司引进投资者暨关联交易公告》（公告编号：

2025-017），本公司向关联方宝钢股份转让全资子公司马钢有限35.42%股权，交易金额为人民币

51.39亿元；宝钢股份在受让相关股权的同时以现金方式向马钢有限增资人民币38.61亿元，本公司放弃增资。该事项于2025年6月20日获公司股东会批准，于2025年6月30日完成股权交割。交易完成后，本公司持有马钢有限的股权由100%降至51%，宝钢股份持有马钢有限49%股权。宝钢股份与马钢有限围绕产业协同、管理协同、技术协同、资源协同四大维度，在生产运营优化、成本压降、技术攻关、供应链等重点领域协同发展，助力马钢有限经营绩效持续改善。

(七) 主要控股参股公司分析

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：百万元 币种：人民币

马钢有限：在本公司鼎力支持以及宝钢股份多方位协同支撑下，坚持“突破惯性思维、打破习惯枷锁、做好对标协同、做到极致细致”经营方针，坚持干字当头，以算账经营提效益，以改革创新提效率，全力以赴推动经营绩效持续向好。全年实现利润总额人民币0.74亿元，同比增利

39.54亿元。

长江钢铁：坚持国有企业规范与民营机制活力相结合，践行“低成本、高效率、快节奏、差异化”经营方针，推进高效集约化组产模式，敏捷把握市场行情，通过管理变革与技术改造，实现扭亏增盈。全年实现利润总额人民币2.36亿元，同比增利12.16亿元。

金马能源：2025年改组重建经营层后，强化管理、敏捷经营、算账经营，坚决实行低库存战略。但受“两高一剩”产业政策影响，焦炭及副产品价格持续低迷，全年仍处于亏损状态。

盛隆化工：盛隆化工本部受产能政策压减影响，2025年6月起关停一座焦炉，产销量大幅度减少。同时，盛隆化工部分子公司受本期在建工程转固、折旧相应增加，以及财务成本较高等因素影响，全年亏损。

宝武财务公司：坚决贯彻“稳中求进”工作总基调，搭体系、建系统、定制度、强科技，强化算账经营与精益运营，盈利同比改善。截至2025年12月31日，各项监控指标均符合《企业集团财务公司管理办法》规定要求。

(八) 公司并无控制的结构化主体。

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

当前，钢铁行业正处于“减量发展、存量优化”的阶段。供给端，随着产能调控政策持续发力及《钢铁行业规范条件（2025年版）》分级管理的深入实施，供给弹性预计有所收窄。需求端，房地产行业对建筑用钢需求的拖累效应依然显著，建筑用材需求减少，基础设施建设对需求贡献潜力降低。预计2026年粗钢表观消费量或将继续有所下滑，虽然制造业用钢占比已超过建筑业，高端装备、汽车、能源等领域成为需求增长的新支撑，但难以弥补传统建材减量。出口方面，2026年1月1日起部分钢铁产品出口许可证制度正式施行，叠加欧盟碳边境调节机制落地，钢材出口面临量、价双重约束，国内市场竞争或将进一步加剧。其中，以螺纹钢、线材为代表的建筑用长材企业面临的形势更为严峻，盈利能力可能进一步承压。

(二)公司发展战略

在“十四五”收官与“十五五”开局承前启后的关键节点，本公司全面贯彻宝武集团“新阶段、新战略、新模式”战略部署，坚持“创新做强、创效做优、创业做大”的战略路径，锚定“高端化、智能化、绿色化、高效化”发展方向，落实聚焦主业、整合协同、市场机制、算账经营、风险防控五项策略。围绕特钢做强、板材做优、长材做精、轮轴做大，加快由规模效益型向品种质量效益型的战略性转型。强化用户价值导向，以“品质+服务”巩固差异化竞争力，持续提升领先产品差异化与低成本产品专业化经营水平，不断塑造发展新动能新优势。

(三)经营计划

2026年，本公司以经营绩效改善为总要求，以持续深化改革为主线，践行“三创四化五策略”高质量发展模式，统筹推进算账经营、整合协同及“四大成本PLUS”“三压减三提升”等重点工作，努力提升核心竞争能力。全年主要生产目标是：生铁1883万吨，粗钢2097万吨，商品坯材2015万吨。拟重点抓好以下六个方面工作：

一是持续深化改革，增强企业发展动力。立足公司发展战略与经营实际，坚持市场化、法治化方向，系统谋划改革路径。聚焦产品结构优化与资源配置效率提升，加快构建差异化增长曲线，优化产业布局，夯实长期可持续发展基础，提升上市公司质量和内在价值。同时，健全对控股子公司及参股公司的管理机制，完善相关专职董事履职支撑体系，促进控股子公司、参股公司合规经营、健康发展，维护公司作为股东的合法权益。

二是持续强化成本管控，提升算账经营水平。马钢有限推进“四大成本”改善：深化铁前系统一体化，实现高炉综合成本最优；继续推进“1+4+4”物流管控，全流程降低物流成本；发挥能源管理工作组职能，通过系统改善与节能技术降低能源降本；推进“1+6+N”质量战略与CP系统建设，构建全流程一贯制质量闭环管理体系，降低质量成本。长江钢铁着力构筑低成本优势：优化炉料结构，降低铁水成本；深化能源精细化管理，优化燃料结构，强化铁水“保温”，降低能源成本；推进运费招标与公铁水运结构优化，降低物流成本；强化全流程质量追溯，降低质量成本；优化钢后生产工艺，实施转炉区域节能改造，降低钢后成本。

三是持续强化精益运营，提高精益管理水平。马钢有限将夯实基础管理，推动型钢、特钢等

生产单元与生产、质量、设备等业务链一贯制管理全覆盖；重构规程体系，建强内审员队伍，推进标准化作业与“示范作业区”创建。守牢环保底线，完成全流程超低排放评估公示及焦化超低排放改造，保持环保绩效A级企业常态化运行；深化无废企业建设，加强固危废协同消纳处置；加大低碳技术研发应用力度，推动单位产品碳排放强度稳步下降；加强碳资产管理，有效降低碳履约成本。强化数智赋能，深入落实“2526工程”工作要求，推进信息化系统深度应用与迭代升级；建设数字化经营平台，经营数据可视化，支撑经营决策能力提升。长江钢铁秉持“真抓实干、注重实效”的原则，围绕产、供、销全价值链成本管理体系，优化流程、提升效率，识别并消除浪费；构建公司、厂、作业区、班组四级改善体系，完善激励考评机制，破解层级传导问题。四是持续强化技术创新，推进品种结构升级。马钢有限将加大技术创新力度，研发投入率力争达到4.5%，新试产品力争销量167万吨、超额毛利4亿元。加速高铁车轮国产化批量应用，力争高铁车轮销售超3000件。聚焦重点产品：汽车用钢领域，依托国内最宽铝硅线，打造宽幅铝硅热成型钢特色产品；热轧产品领域，以横切线+自动探伤设备为特色，形成高端容器板、船板特色产品布局；特钢、型钢领域，加快能源用钢、汽车用钢、超大超宽超厚规格H型钢等高端产品开发。长江钢铁以效益为导向，聚焦效益市场、效益品牌、效益规格、效益品种，力争效益市场占比提升至90%以上，效益品牌销售不低于60万吨，高强钢销售不低于40万吨，效益规格比达30%以上。五是持续推进三压减三提升，提升运营效率。马钢有限拟稳妥有序退出型钢事业部一区与CSP产线，压减无效资产；推进长账龄库存压降与盘活，提升“两金”周转效率5%；优化负债结构，减少有息负债25亿元。稳妥安置关停产线人员，有序推进机关人员优化，提升全员劳动生产率；坚持应招必招、能招尽招，着力改善直供直采与招标比例；依托生态圈海外平台优势和专业支撑，提升出口与直供比。长江钢铁压减北线加热炉烟气脱硫设备，优化资产结构；持续压减负债规模，提升资金效率；探索区域化员工共享，全员劳动生产率提升不低于10%；加大工程直供和厂家直发力度，力争工程直供占比提升至50%、直发占比提升至70%；开发源头直供供应商，优先选用标准件，减少非标件定制，直采率力争达到90%。六是积极推动发展规划落地，增强可持续发展能力。马钢有限聚焦特钢做强、板材做优、型钢做精、轮轴做大战略定位：充分发挥特钢商品坯优势，加强棒材与生态圈的业务协同，推动产品竞争力进入行业第一梯队；加快板材主导产品向中高端升级，推动汽车板迈向国内前三、家电用铝硅镀层产品打造行业“单项冠军”；加快型钢功能型和工业材转变步伐，提升出口比例与品种钢占比；紧抓高铁车轮国产化机遇，打造全球最具竞争力的轨道交通轮轴制造服务商。坚持算账投资，优先实施高质量、高收益项目，确保新特钢二期2号转炉、1号镀锌线高铝锌铝镁改造、4号板坯连铸机项目以及4号高炉中修、6号焦炉大修等项目按计划节点高质量推进。长江钢铁致力成为宝武集团混合所有制示范企业，聚焦螺纹钢，强化品牌与市场，同时运营“马钢牌”“荣恒牌”两个品牌，集中资源做精、做优、做强螺纹钢产品。

(四)2026年资金计划

2026年目标：保持合理稳健的债务结构，持续推进负债压降工作，年度资产控制率目标为

51.94%；控制公司投资性资金支出在人民币33.02亿元之内，其中：固定资产投资33.00亿元，股权投资0.02亿元；持续推进“两金”管控，“两金”增幅不高于同期营业收入增幅，“两金”周转效率较2025年加速5%以上；经营实得现金流占应得现金流之比不低于100%。

2026年，公司固定资产投资计划新增立项总额20.54亿元，其中：降本增效类项目7.77亿元（主要包括南区三期煤气发电5.00亿元、大棒提质增效改造0.70亿元等），占比37.82%，零固项目2.59亿元，占比12.65%，质量改善类项目2.90亿元，占比14.12%，装备措施类项目2.78亿元，占比13.52%，其余为安全、环保、节能及其他类项目；年度投资计划资金支出总金额为人民币29.21亿元（含续建及尾款项目）。公司拟通过加速资金周转、压降“两金”占用、内部资金融通等措施保障公司资金稳定运行。

(五)可能面对的风险

2026年，全球经济复苏仍受地缘政治冲突、通胀压力和供应链重构的影响，钢铁行业将延续从“增量竞争”向“存量竞争”的结构性转变。叠加国家严禁新增钢铁产能，实施产能产量精准调控，推进企业分级分类管理，钢铁行业竞争将从“存量减量”进一步向“提质增效”纵深演进。

公司可能面对的主要风险包括安全生产风险、环境保护风险、两金和现金流管控风险，负债压降风险、参股企业资产损失风险等风险。主要应对措施如下：

(六)其他

1、董事、时任监事之服务合约及合约权益

本公司已与董事、时任监事分别签订服务合约。本公司董事或时任监事与本公司并未订立本公司于一年内不赔偿（法规赔偿以外）便不可终止之服务合约。

报告期内，本公司无任何董事或时任监事于本集团、马钢集团或马钢集团的任何附属公司所订立的合约之中拥有任何直接或间接的重大权益。

报告期内及至本报告发布之日止期间，未曾有或现有生效的任何获准许弥偿条文惠及本公司董事（包括前董事）或本公司之有联系公司的任何董事（包括前董事）。

本公司在符合相关法律、法规的条件下，以适当方式为董事面对若干法律行动时提供适当的保障。

2、税项的详情载列于财务报告附注四“税项”、附注五之16“递延所得税资产/负债”、附注五之23“应交税费”及附注五之54“所得税费用”。

3、土地租赁、不动产、厂房和设备的详情载列于财务报告附注五之15“无形资产”和附注五之12“固定资产”。

4、各项储备及其变动的详情载列于财务报告之综合权益变动表及附注五之37“专项储备”。

5、公众持股量

基于公开之资料及据董事所知悉，截至本报告日期为止，本公司一直维持香港联交所上市规则所订明之公众持股量。

6、优先股发行情况及优先认股权

报告期内，本公司未发行优先股。《公司章程》规定：公司不得发行可转换为普通股的优先股；公司为增加注册资本发行新股时，股东不享有优先认购权，本章程另有规定或者股东会决议决定股东享有优先认购权的除外。

7、报告期，本集团已遵守对本公司有重大影响的相关法律及法规。

8、尽董事会所知，截至2025年12月31日，公司董事、高级管理人员及时任监事没有在与公司直接或者间接构成或可能构成竞争的业务中持有任何权益。

9、尽董事会所知，截至2025年12月31日，公司董事、高级管理人员及时任监事之间，除工作关系之外，不存在任何财务、业务、家属方面或其他方面的实质关系。

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

（一）公司治理概况

报告期，本公司根据《中华人民共和国公司法》（“《公司法》”）、中国证监会相关规定及其他适用法律法规及规范性文件的最新要求，修订《公司章程》及其附件，对已建立的股东会、董事会、监事会、总经理层法人治理结构进行持续完善，在股东会批准以后，取消监事会，董事会审计与合规管理委员会承接原监事会的职责。新的法人治理结构以股东会、董事会及总经理层为主体权责清晰、有效制衡、协调运作，构建科学高效的决策、执行与监督机制。

董事会始终致力于不断提升公司治理水平，并认为良好的公司治理对公司经营与可持续发展至关重要。报告期内，董事会根据新修订的《公司章程》，对26项公司治理基本制度进行修订，该等修订进一步优化了公司治理制度体系，加强董事会自身建设，切实提升了公司整体治理效能。

尽董事会所知，本公司于2025年度遵守了香港联交所《证券上市规则》（以下简称“《证券上市规则》”）附录C1《企业管治守则》（以下简称“《守则》”）所载的守则条文，并在可行及适当的情况下，尽力采纳《守则》所载的建议最佳常规。

（二）董事及董事会

1. 董事会构成

根据《公司章程》，公司董事会由七名董事组成，董事任期三年，连选可以连任。报告期内，执行董事毛展宏先生离任，张文洋先生离任，唐琪明先生新任职工董事。于2025年末，公司第十届董事会由六名董事组成，其中：蒋育翔先生为执行董事，唐琪明先生为职工董事，管炳春先生、何安瑞先生、仇圣桃先生和曾祥飞女士为独立非执行董事（独立董事）。独立董事四名，占董事

会人数的三分之二。女性董事一名，占董事会人数的六分之一。董事姓名和任期情况（含董事变动情况）详见本节“三、董事和高级管理人员的情况”。

公司第十届董事会任期于2025年12月1日届满。鉴于公司董事会的换届选举筹备工作尚在进行中，为保证公司相关工作的连续性和稳定性，董事会的换届选举工作适当延期，公司董事、董事会各专门委员会成员以及高级管理人员的任期相应顺延。公司每名董事均已从有资格就香港法律提供意见的律师行取得法律意见，明白《证券上市规则》中所有适用于其作为上市发行人董事的规定，以及作出虚假声明或提供虚假信息所可能引致的后果。报告期，新任董事唐琪明先生于2025年12月18日，即委任生效前已取得《证券上市规则》3.09D条所述的法律意见，并确认明白其作为上市发行人董事的责任。公司董事会致力于实现多元化，不时检讨董事会构成。执行董事、职工董事均系钢铁行业资深人士，在钢铁生产及经营管理方面拥有丰富经验，均能合理决策董事会所议事项。四名独立董事中，管炳春先生长期从事质量管理工作，在冶金行业质量体系建设方面富有经验；何安瑞先生长期从事工业过程控制及智能制造方面研究并深有所获；仇圣桃先生系享受国务院特殊津贴专家，具有丰富的钢铁材料技术领域基础理论知识及工艺研发经验；曾祥飞女士为资深会计专业人士，致力于管理会计理论研究。所有独立董事均具备评价内部控制及审阅财务报告的能力。董事会构成符合境内外有关法律、法规及规范性文件的要求，以及公司发展需要。公司为所有董事购买责任保险。本公司在公司通讯中公布董事名单，并对独立董事特别注明。董事名单及其角色、职能刊载于公司网站。报告期内，尽董事会所知，董事会成员之间（包括董事长与总经理）不存在任何须予披露的关系，包括财务、业务、家属或其它相关的关系。公司所有独立董事按照《证券上市规则》等适用规定提交的独立性确认声明书，公司董事会因此认为所有独立董事均属独立。

经公司所有董事书面确认，报告期内本公司董事均已遵守《证券上市规则》附录C3--《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》的要求。

2. 职工董事与非执行董事

报告期内，为完善法人治理结构，健全民主管理，维护员工合法权益，董事会新设职工董事席位。经公司第十一届职工代表大会第一次联席会议选举，唐琪明先生任公司第十届董事会职工董事，任期自2025年12月18日起至第十届董事会届满换届之日止。董事会现任四名非执行董事均为独立董事，任期三年与公司其他董事任期相同，任期届满，可以连选连任，但是独立董事连续任职不得超过六年。职工董事与非执行董事的姓名和任期情况（含董事变动情况）详见本节“三、董事和高级管理人员的情况”。

为保护广大中小股东及利益相关者的合法权益，本公司制定并于2025年度完善《独立董事工作制度》，该制度除详细载明独立董事的任职条件、提名程序、职责与履职方式以及公司应为独立董事提供的履职保障以外，还规定独立董事对可能损害公司或者中小股东权益的事项发表独立意见。

3. 董事长与总经理

公司董事长及总经理由不同人士担任。2025年末，董事长为蒋育翔先生，总经理因张文洋先生离任暂时空缺。报告期内，董事长、总经理变动情况详见本节“三、董事和高级管理人员的情况”。

董事长与总经理两者独立且分工清晰：董事长负责企业筹划及战略性决策，主持董事会工作，保证董事会以适当方式审议所有涉及事项，促使董事会有效运作，促进董事对董事会作出有效贡献，并维持董事间良好的、富有建设性的关系；召集和主持董事会会议，督促董事会决议的落实，并检查董事会决议的实施情况。董事会闭会期间，对公司的重要业务活动给予指导；发生人力不可抗拒的紧急情况时，对公司事务行使特别裁决权和处置权。总经理对董事会负责，领导经营管理层，负责公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并根据董事会要求，定期向董事会报告公司重大合同的签订、执行情况以及资金运用情况和盈亏情况。

4. 董事会及管理层的职权

董事会履行法律、法规及公司章程赋予的职权，定战略、作决策、防风险，主要包括：引导、指引及监察公司事务，确保公司长远取得成功；制定战略目标，关注价值创造及风险管理；召集股东会，执行股东会决议；决定公司年度经营计划、重要投资方案；制订公司年度财务（决算）

报告、利润分配预案、重大收购或出售方案；在本公司章程规定的限额内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押及对外担保、委托经营、委托理财、对外捐赠等事项；制定基本管理制度；决定专门委员会的设置和任免有关负责人；聘任或者解聘公司总经理，并根据总经理提名，聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人等高级管理人员；任免董事会秘书；管理公司信息披露事项，确保透明度；提请股东会续聘或更换公司年度审计会计师事务所；听取公司总经理工作汇报并检查总经理的工作；负责建立健全公司内部控制体系、风险管理体系及法治建设、合规管理体系，对公司内部控制、风险管理和法律合规管理制度的有效实施进行总体监控和评价，确保公司在会计、内部审核、财务汇报等职能方面资源充足、员工资历及经验符合要求。董事对其作为或不作为负责，并应在适当时于决策过程中考虑到股东和权益人的意见。

董事会下辖四个委员会，即战略与可持续发展委员会（以下简称“战略委员会”）、审计与合规管理委员会（以下简称“审计委员会”）、提名委员会和薪酬与考核委员会。该等委员会之主要职责如下：

（1）战略委员会主要职责包括：对公司长期发展战略及中长期发展规划进行研究并提出建议；对公司发展规划的实施情况进行监控，对于明显偏离发展战略的情况，及时向董事会报告；对经济形势、产业政策、技术进步、行业状况以及不可抗力等因素的重大变化进行研究，并就公司是否需要调整发展战略提出建议；对影响公司发展的重大投资、融资方案以及重大资本运作、资产经营项目进行审核，并提出建议；对以上重大项目的实施进行检查、监督，听取项目后评估汇报并提出建议；负责公司可持续发展（包括但不限于：环境、社会及管治（ESG）等）工作，并向董事会提出有关建议；其他事项。

（2）审计委员会主要职责包括：监督及评估外部审计工作，提议聘请或更换外部审计机构；监督及评估内部审计工作，包括公司的内部审计制度及其实施；负责内部审计与外部审计之间的沟通；聘任或者解聘公司财务负责人；审核公司财务信息及其披露；审查公司内部控制、风险管理及合规管理制度并监督执行；因会计准则变更以外的原因作出会计政策、会计估计变更或者重大会计差错更正；其他事项。

（3）提名委员会主要职责包括：根据国家有关规定及公司经营发展、股权结构变化等情况，至少每年检讨董事会的架构、人数及组成（包括技能、知识及经验方面），并就任何为配合公司的策略以及确保董事会成员多元化（包括但不限于性别、年龄、文化及教育背景或专业经验）而拟对董事会作出的变动提出建议；拟定董事、高级管理人员的选择标准和程序，并向董事会提出建议；对董事、高级管理人员人选及其资格进行遴选、审核并形成明确的审查意见；对提名或者任免董事，向董事会提出建议；对聘任或者解聘高级管理人员，向董事会提出建议；评核独立董事的独立性；其他事项。

（4）薪酬与考核委员会主要职责包括：就公司全体董事、高级管理人员的薪酬政策，及正规而具透明度地制定该等政策的程序，向董事会提出建议；拟订股权激励计划草案；制定董事、高级管理人员的考核标准并进行考核；根据董事会制定的公司目标，审议董事及高级管理人员的薪酬；审议向董事或高级管理人员支付的与其离职或任职有关的赔偿；确保任何董事或其任何联系人不得自行决定薪酬；其他事项。

管理层根据公司章程赋予的职权，谋经营、抓落实、强管理，主要履行以下职责：主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议；组织实施公司年度经营计划和投资方案；拟订公司内部管理机构设置方案；拟订公司的基本管理制度；制定公司的基本规章；提请聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人以及除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；决定对公司员工的奖惩、升降级、加减薪、聘任、招用或解聘、辞退；代表公司对外处理重要业务；召集和主持总经理办公会议；提议召开董事会临时会议；其他职权。

5. 董事会会议

董事会每年召开四次例会，并提前14日将例会召开的时间、地点及议程通知董事，以使所有董事尽可能有机会出席。董事均有机会提出讨论事项，并被列入例会议程。如董事需要，管理层均能向董事适时提供充足的资料，该等资料有助于董事作出适当决定。每次例会，全体或大部分董事亲自出席。在董事会对关联交易事项进行表决时，关联董事回避，由非关联董事批准。所有董事均有权力和机会查阅会议记录。

董事会秘书组织筹备董事会会议，并协助董事长确保会议程序符合相关法律、法规及规范性文件的要求。报告期内，公司董事会会议情况见本节下文“报告期内召开的董事会有关情况”。

6. 董事提名及选举

本公司在《公司章程》中载明正式、审慎并具透明度的董事选举程序。除个别特殊情况以外，董事会每隔三年进行换届选举，所有董事任期与董事会任期相同，届满后必须重新选举。职工董事由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生或更换。报告期，经公司第十一届职工代表大会第一次联席会议选举，唐琪明先生为公司第十届董事会职工董事。非职工代表出任的董事候选人由公司董事会、单独或者合并持有公司已发行股份1%以上的股东提名。

董事会对董事的提名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职等情况，并在提名前征得被提名人的同意后提出的。对于独立董事的提名，董事会对被提名人担任独立董事的资格和独立性发表意见，被提名人也就其本人与公司之间不存在任何影响其独立客观判断的关系发表了公开声明，同时确保不存在独立董事在公司任职可能超过六年的情形。在相关股东会议召开前，公司将所有独立董事被提名人的有关材料提交上海证交所审核并获通过。

（三）董事、高级管理人员及时任监事薪酬

依据本公司章程及《董事、监事及高级管理人员绩效与薪酬管理办法》等相关规定，薪酬与考核委员会负责组织执行机构对在公司领取报酬的董事、高级管理人员进行绩效评价，并审核评价结果；根据评价结果计算年度薪酬，报董事会审议通过后，提交股东会审批。

公司独立董事、时任独立监事在公司领取固定报酬。经股东会批准，报告期内，公司独立董事、时任独立监事每人每年在公司领取报酬分别不超过人民币15万元、人民币10万元（含税）。

（四）董事培训及持续专业发展

本公司致力于构建学习型董事会。报告期内，公司通过组织董事参加证券监管自律机构、上市公司协会及专业机构举办的培训班、研讨会，定期向董事提供最新相关法律、法规及收集整理的市场监管动态和信息等多种方式或途径，为董事安排适当的持续专业发展培训。现任董事蒋育翔先生、唐琪明先生、管炳春先生、何安瑞先生、仇圣桃先生、曾祥飞女士和时任董事毛展宏先生、张文洋先生通过该等方式发展并更新其知识、技能，确保其持续了解本公司业务、经营状况及市场环境，充分明白上市规则及相关监管规定要求其承担的责任和义务，继续具备对董事会做出贡献的能力。2025年，董事人均培训时间超过30学时。

案例1：组织全体董事学习财政部、国务院国资委、金融监管总局、中国证监会联合发布的《关于严格执行企业会计准则切实做好企业2024年年报工作的通知》、中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号——半年度报告的内容与格式》等，对编制定期报告的最新要求予以重点关注；学习中国证监会发布的《上市公司治理准则》《上市公司章程指引》《上市公司信息披露管理办法》等最新监管政策。

案例2：管炳春先生、何安瑞先生、仇圣桃先生参加中国上市公司协会组织的《中国上市公司协会独立董事信息库》网络培训，培训课程包括《独立董事如何审阅上市公司财务报表》《持股行权视角下的股东会规范性与董事履职》《上市公司治理最新立法及实践》《新公司法下审计委员会改革与独立董事履职实践》等内容。

案例3：曾祥飞女士完成上海证交所组织的《2025年上市公司董事、监事和高管合规履职培训》《“资本市场助力央企控股上市公司高质量发展”系列精品课》、中国上市公司协会组织的《上市公司违法违规典型案例分析》《上市公司可持续发展工作指南》《独董能力培训第六期》网络培训。

（五）董事会秘书及公司秘书

报告期末，公司董事会秘书为何红云女士，何女士和赵凯珊女士同为本公司联席公司秘书，所有董事均可获该等人士提供意见和服务。董事会秘书就董事会管治事宜向董事长汇报，并负责确保遵守董事会程序，以及促进董事之间及董事与股东及管理层的信息流通及沟通。何女士及赵女士在2025年度接受专业培训的时间均超过15小时。

（六）问责及稽核

1. 财务汇报

董事会定期收取公司财务报表及其他相关资料，承认对编制公司账目负有责任。2025年度，公司分别于相关会计期间结束后的三个月内、两个月内、一个月内披露其年度、半年度、季度业绩。经董事确认，董事有责任编制截至2025年12月31日止年度的账目，该等账目真实公允地反映公司财务状况、经营业绩及现金流量状况。核数师德勤华永亦在核数师报告（审计报告）中声明其作为公司核数师的责任。

2. 风险管理及内部监控

董事会声明其对于公司风险管理及内部监控系统的建立健全及有效实施负有责任，并有责任监督该等制度的有效性，亦声明该等系统旨在管理而非消除未能达成业务目标的风险，并就关于风险不会有重大的失实陈述或损失作出合理而非绝对的保证。

公司按照内部控制手册，根据管控措施对固有风险的影响程度及对发生可能性的有效控制程度，来评估剩余风险对公司的影响，并根据评估结果确定重要风险。公司制订《全面风险和内部控制管理办法》，由内部控制部门负责公司风险管理工作，组织研究风险评价标准和风险等级，开展风险评估，提出风险应对策略；确定风险责任归属部门和单位，推进相关部门做好风险管理体系建设；各部门和子（分）公司是所管业务风险管理的责任者。风险管理及内部控制部门每季度组织对公司实现总体经营目标可能遇到的风险进行全面排查，并向董事会汇报。内部审计部门结合公司内控测试，重点对其识别的风险是否全面，采取应对措施是否有针对性，风险管理部门是否定期进行核查等情况进行监督评价，定期向董事会汇报风险监督评价情况；每年依据企业内部控制规范体系及公司内部控制手册，组织开展内部控制评价工作，形成《内部控制评价报告》，提交董事会审议。

公司的风险管理及内部监控系统坚持全面性原则，实现全过程控制和全员控制，避免风险管理出现空白和漏洞；坚持重要性原则，重点关注高风险业务领域，识别重大风险，积极应对，规范管理；坚持有效性原则，以合理的成本实现有效的风险控制，定期检查系统运行的有效性并持续改进；坚持制衡性原则，力求在治理结构、机构设置及权责分配、业务流程等方面形成相互制约、相互监督的合理组织结构和良好企业环境，并兼顾企业的运行效率；坚持合规性原则，符合有关法律、法规的规定，与公司的经营规模、业务范围、经营目标、风险状况及公司所处的环境相适应。

董事会听取风险管理及内部控制情况报告、风险监督评价报告，检讨并确认报告期本公司对安全（生产、网络等）风险、环境保护风险、大宗原料价格波动风险、质量稳定与优势产品持续竞争力、规范贸易业务风险、海外法律诉讼风险、知识产权风险、两金管控与信用风险、汇率利率波动等采取控制措施得当，主要风险处于受控状态。

2026年3月25日，根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，董事会确认公司于内部控制评价报告基准日2025年12月31日，不存在财务报告内部控制重大缺陷，认为公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制；根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，董事会亦确认于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。德勤华永对公司2025年度与财务报告相关的内部控制进行了审计，出具了标准无保留意见的《内部控制审计报告》。

（七）核数师（审计师）

2025年6月20日，本公司2024年度股东会批准聘任安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（“安永华明”）担任公司2025年度核数师，服务范围包括向公司提供2025年度审计服务（含内控审计）、执行2025中期商定程序服务等。后因安永华明被轮换出中国宝武的年度财务决算审计机构名单，考虑到国务院国资委《中央企业财务决算审计管理工作规则》规定“一家央企应聘请不超过5家境内金融审计机构”，公司管理层基于管理需要，认为应与控股股东中国宝武保持一致，对本公司2025年度审计师相应作出更新，建议不再续聘安永华明担任公司2025年度审计师；经与安永华明事前沟通，安永华明对此无异议。公司就重新聘请2025年度审计师进行了招标，审计委员会根据招标结果建议聘任德勤华永接替安永华明为公司2025年度审计师，对此董事会同意并提交股东会审议，有关议案已于2025年12月24日经公司2025年第三次临时股东会审议批准。据此，公司改聘德勤华永为本公司2025年度核数师。德勤华永已完成年度财务审计及相关内部控制审计工作，并已出具相关审计报告，且在其审计报告中声明其有关申报责任。

就2025年度审计服务（含内控审计），根据公司2025年第三次临时股东会授权，经审计委员会审核认可，董事会确定公司支付给德勤华永的报酬为人民币273万元，其中内控审计费用为人民币34万元。审计费已包含核数师的代垫费用。此外，会计师事务所审计人员在本公司工作期间，公司提供工作餐和厂区内交通，其他食宿和交通自理。2025年，德勤华永首次为本公司提供年度审计服务。公司2025年度审计报告的签字注册会计师为步君先生和杨蓓女士。德勤华永已向公司审计委员会提交《独立性声明书》，就其独立性作出说明及保证。除此之外，公司于2023年、2024年均更换了核数师，详情如下：

2023年，根据财政部、国务院国资委及中国证监会《关于印发<国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法>的通知》（财会〔2023〕4号文）的相关规定，鉴于前任核数师安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）已连续多年为公司提供审计服务，审计委员会建议改聘毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（“毕马威华振”）担任公司2023年度核数师，对此董事会同意，有关议案已于2023年6月16日经公司2022年年度股东大会审议并获得批准。

2024年，公司2023年度股东大会于6月19日批准续聘毕马威华振担任公司2024年度核数师。后因毕马威华振被轮换出中国宝武最新的境内财务审计机构名单，考虑到国务院国资委《中央企业财务决算审计管理工作规则》规定“一家央企应聘请不超过5家境内金融审计机构”，公司管理层基于管理需要，认为应与控股股东中国宝武保持一致，对本公司2024年度审计师相应作出更新，建议不再续聘毕马威华振担任公司2024年度审计师；经与毕马威华振事前沟通，毕马威华振对此无异议。公司就重新聘请2024年度审计师进行了招标，审计委员会根据招标结果建议聘任安永华明接替毕马威华振为公司2024年度审计师，对此董事会同意并提交股东大会审议，有关议案已于2024年11月27日经公司2024年第五次临时股东大会审议批准。

（八）股东权利及与股东的有效沟通

1、股东权利

单独或合并持有公司有表决权总数10%以上（含10%）的股东，有权根据《公司章程》规定召集临时股东会。根据《公司章程》，公司召开股东会会议，单独或者合并持有公司1%及以上股份的股东，有权以书面形式向公司提出新的提案。单独或者合并持有公司1%及以上股份的股东可以提名董事候选人。股东可以通过致函本公司的办公地点（中国安徽省马鞍山市九华西路8号），向公司董事会提出查询及表达意见。

2、有效沟通

（1）股东会

公司董事会与股东的沟通渠道顺畅，尽力与股东保持沟通并鼓励他们参与股东会。

报告期，公司在历次股东会的会议通知中均载明，凡于该等通知所载股权登记日下午收市后持有本公司Ａ股股份、并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的Ａ股股东及该日持有本公司Ｈ股股份、并在香港中央证券登记有限公司登记在册的Ｈ股股东，均有权在办理会议登记手续后出席对应股东会。2025年度历次股东会均由董事长亲自出席并担任会议主席。在会上，会议主席就每项实际独立的事宜分别提出决议案，向与会股东详细介绍投票表决程序，并回答股东提问。公司其他董事（含董事会各委员会主任）、高级管理人员及时任监事依规出席股东会。独立董事向年度股东会提交履职报告。

公司网站载有公司资料、本公司刊登之年度报告、半年度报告、季度报告以及相关临时公告、通函，公司股东有途径取得本公司信息。

案例：公司于2025年第二次、第三次股东大会召开前，通过上证所信息网络有限公司提供的股东大会提醒服务，以智能短信等形式，根据股权登记日的股东名册主动提醒A股股东参与相关股东大会。

（2）与股东的沟通

本公司对外公布多种投资者关系联系方式，一直以来采取多种形式，积极主动地加强与境内外机构投资者的沟通。报告期，公司以业绩说明会、网络会议、电话、邮件、微信等多种形式，积极主动地加强与境内外投资者的沟通，并在股东会安排充足时间和参会股东现场交流，较好地增进了投资者对公司的了解。2025年，公司和投资者召开电话/网络会议3次，参加投行策略会4次，接待投资者来访13次，组织召开业绩说明会3次、投资者见面会1次，安排路演2次，参加

安徽上市公司投资者集体接待日活动1次，与众多投资者进行了沟通。其中：公司于2025年3月31日以网络直播方式举办的2024年度业绩发布会直播及视频回放的观看次数16万余次。公司还通过上交所e互动平台回复投资者提问178个。

（3）报告期《公司章程》修订情况

报告期，本公司章程进行了两次修订。第一次修订的主要原因及内容系公司因业绩未达考核目标，回购注销部分限制性股票导致的公司总股数、注册资本等相关内容变动，详见https://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-05-21/600808_20250521_R3HA.pdf。第二次修订的主要依据包括新《公司法》、中国证监会新《上市公司治理准则》《上

市公司章程指引》等相关规章及规范性文件，主要内容包括撤销监事会，监事会的职权由审计委员会承接；设职工董事等。详见https://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-05-21/600808_20250521_R3HA.pdf、https://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-12-05/600808_20251205_CMPZ.pdf和https://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-12-25/600808_20251225_KPET.pdf。

3、股东类别及持股

截至2025年12月31日，本公司共有A股股东117,070名，持股总数5,967,751,186股；共有H股股东867名，持股总数为1,732,930,000股。控股股东马钢集团持有公司A股3,733,677,149股，宝港投持有公司H股358,950,000股；除宝港投及马钢集团外，其余股东持股总数为3,608,054,037股，其中A股为2,234,074,037股、H股为1,373,980,000股。H股公众持股比例

79.3%，符合香港联交所《证券上市规则》第8.08条相关要求。报告期，公司董事、高级管理人员和时任监事持有公司股份的情况详见本节三、（一）“现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况”。

4、市值

2025年12月31日，本公司A股收盘价为人民币4.22元，市值人民币251.84亿元；H股收盘价为港币2.51元，市值港币43.5亿元。总市值折合人民币约291.13亿元。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定不存在重大差异

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划

公司依据《公司法》《中华人民共和国证券法》等法律法规以及规范性文件，持续改善公司治理，强化内部和外部的监督，努力提升企业整体价值，尊重并维护包括所有股东在内的利益相关者的合法权益。

公司依照法律法规和公司章程建立健全财务、会计管理制度，产权清晰；董事会及其他内部机构独立运作；经理层成员由董事会任免、评价；公司业务独立运营、核算，独立承担责任和风险。

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划：

本公司的直接控股股东马钢集团与本公司不存在同业竞争；间接控股股东中国宝武的控股子公司宝山钢铁股份有限公司和新余钢铁股份有限公司与本公司在板材产品方面存在一定的重合和市场竞争。除此之外，中国宝武控制的其他从事钢铁主业的企业与公司在主要销售区域、产品种类、性能及应用等方面存在差异，不存在实质性的同业竞争

为避免同业竞争事项，中国宝武于2019年对马钢集团实施重组期间，于2022年对新钢集团实施重组期间，分别出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺5年内，综合运用多种方式，稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争问题。自作出上述承诺以来，中国宝武一直积极探索业务整合和资产重整方式以解决同业竞争问题。但由于综合性钢企工艺流程复杂，业务整合难度较大，叠加近年来钢铁行业处于弱周期，钢企上市公司业绩承压，在此市场环境中解决同业竞争问题难度加大。此外，由于公司系A+H股上市公司，解决同业竞争需要遵循两地资本市场各项监管规则并兼顾中小股东利益。因此，整体方案需要更充分的时间进行可行性分析与论证。为此，中国宝武于2024年6月出具《关于延期履行避免同业竞争承诺的函》，根据其解决同业竞争承诺的工作进展，将其于2019年出具的关于避免同业竞争的承诺延长3年至2027年8月25日。报告期，中国宝武未违反该等承诺。

三、董事和高级管理人员的情况

(一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

单位：万股

注1：公司第十届董事会任期于2025年12月1日届满。鉴于公司董事会的换届选举筹备工作尚在进行中，为保证公司相关工作的连续性和稳定性，董事会的换届选举工作适当延期，公司董事、董事会各专门委员会成员以及高级管理人员的任期相应顺延。本公司监事会已根据《公司法》及中国证监会等相关规定，于2025年12月24日撤销，其职责由审计委员会承接。注2：以上报酬总额为2025年度公司实际支付董事、监事及高级管理人员的报酬总额（税前）。2025年度考核报酬待完成相关核定后将于2026年兑现发放，并另行决策及披露。注3：唐琪明先生于2025年12月18日出任公司职工董事，其2025年度薪酬在马钢集团领取。2026年，本公司将根据董事绩效与薪酬管理相关规定，按照唐琪明先生所担任职务、本公司业绩及其个人贡献对其年度薪酬进行厘定，并履行在相关年度报告中披露以及股东会审议批准程序。

(二) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、 在股东单位任职情况

(三) 董事、高级管理人员薪酬情况

(四) 公司董事、高级管理人员变动情况

(五) 公司近三年未受证券监管机构处罚。

四、董事履行职责情况

(一) 董事参加董事会和股东会的情况

报告期，不存在董事连续两次未亲自出席董事会会议的情况。

(二) 报告期，董事对公司有关事项未提出异议

五、董事会下设专门委员会情况

(一) 董事会下设专门委员会成员情况

注：报告期，张文洋先生、毛展宏先生辞任公司董事时，亦同时辞去在战略与可持续发展委员会的职务。

(二) 报告期内战略与可持续发展委员会召开4次会议

报告期，委员会成员蒋育翔先生、管炳春先生、何安瑞先生、仇圣桃先生及时任委员毛展宏先生、张文洋先生均出席所有应出席的会议，均讨论通过相关议案。委员会所有会议的召集、召开程序符合有关法律、法规及《公司章程》等相关规定。委员会全体成员按照有关规定，对委员会会议听取的汇报忠实地履行了保密义务，不存在擅自披露有关信息的情况。

(三) 报告期内审计与合规管理委员会召开8次会议

同意公司2024年内审工作总结和2025年内审工作计划，并提交董事会审议；同意公司2024年风险监督评价报告。

报告期，委员会成员曾祥飞女士、管炳春先生、何安瑞先生及仇圣桃先生均出席所有会议，均讨论通过相关议案。委员会所有会议的召集、召开程序、表决和决议遵循有关法律、法规及《公司章程》等相关规定。全体成员按照有关规定，对委员会会议所议事项忠实地履行了保密义务，不存在擅自披露有关信息的情况。

审计委员会审阅公司财务报告及年度报告、半年度报告、季度报告所载有关财务部分的重大意见，重点关注财务报告的重大会计和审计问题，包括重大会计政策及估计变更、财务信息的一致性等，对财务报告的真实性、完整性和准确性提出意见。

审计委员会每年向核数师索取资料，了解核数师就保持其独立性以及在检查有关规则执行方面所采纳的政策和程序，包括就轮换核数合伙人及职员的规定；每年至少在管理层不在场的情况下会见核数师一次，以讨论因核数工作产生的事宜及核数师想提出的其他事项。

审计委员会每年审阅公司内部控制工作总结和工作计划，定期听取公司内部控制和全面风险管理报告，以监督公司内部审核功能并评估整体管治、风险管理和内部监控框架的程序。委员会还确保管理层对财务报告流程有适当的风险管理及内部监控，从而保持公司财务汇报的有效性。

(四) 报告期内提名委员会召开2次会议

报告期，委员会成员何安瑞先生、管炳春先生、仇圣桃先生、曾祥飞女士及蒋育翔先生均出席所有应出席的会议，均讨论通过相关议案。委员会所有会议的召集、召开程序、表决和决议遵循有关法律、法规及《公司章程》等相关规定。委员会全体成员按照有关规定，对委员会会议所议事项忠实地履行了保密义务，不存在擅自披露有关信息的情况。

(五) 报告期内薪酬与考核委员会召开2次会议

报告期，委员会成员管炳春先生、何安瑞先生、仇圣桃先生及曾祥飞女士均出席所有应出席的会议，均讨论通过相关议案。委员会所有会议的召集、召开程序、表决和决议遵循有关法律、法规及《公司章程》等相关规定。会议讨论相关董事、高级管理人员薪酬时，任何相关董事均未参与决定其自身薪酬。委员会全体成员按照有关规定，对委员会会议所议事项忠实地履行了保密义务，不存在擅自披露有关信息的情况。

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一) 员工情况

(二) 薪酬政策

公司以突出岗位价值、强化绩效牵引、鼓励累积成长为导向，优化建立以岗位绩效工资制为主，岗位绩效年薪制、能级工资制、海外薪酬管理制度为补充的差异化薪酬激励体系，薪酬分配向关键核心岗位和一线员工倾斜，持续提升薪酬分配的适配性。推进科技成果转化利润分享、科技型企业股权和分红激励等多元化激励机制，充分激发核心骨干人才和科技人员的工作积极性，持续推动企业高质量发展。同时，针对混改子公司特点，开展差异化工资总额管控模式，提升子公司管理自主性。

(三) 培训计划

2025年，公司根据企业运行实际发展需要，统一实施培训174项，主要围绕管理、技术业务、岗位技能、青年后备等人才培养及专业体系建设等方面开展。完成19项特种作业和特种设备操作新取证或复审，53个职业（工种）技能等级认定。公司培训计划完成率98.85%。

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况

根据《公司章程》，公司应本着重视股东合理投资回报、同时兼顾公司合理资金需求的原则，优先采取现金分配方式分配股利，现金分红政策应保持连续性和稳定性，利润分配政策调整或变更的条件和程序亦合规、透明。报告期，现金分红政策并无调整。

(二) 现金分红政策的专项说明

(三) 本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

单位：亿元 币种：人民币

虽然母公司可供股东分配的利润为人民币8.98亿元，但2025年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为人民币-2.09亿元。综合考虑公司战略发展、未来资金需求及股东长远利益，建议公司2025年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

(四) 最近三个会计年度现金分红情况

单位：亿元 币种：人民币

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一) 相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

单位：万股

(三) 报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

公司制定并发布了《董事、监事及高级管理人员绩效与薪酬管理办法》，坚持战略导向、价值导向和激励导向，构建激励与约束并行的考核与评价机制。报告期，该制度执行有效。高级管理人员薪酬及中长期激励情况已在“现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况”列明。副总经理伏明先生、董事会秘书何红云女士及离任副董事长毛展宏先生参与了公司2021年A股限制性股票激励计划（“激励计划”），因激励计划规定的2024年业绩考核目标未达成或激励对象工作调动，对应的限制性股票由公司于报告期内回购注销。

根据激励计划，公司于2022年3月30日，向260名激励对象授予公司A股限制性股票共计7505万股。由于本公司2022年、2023年、2024年业绩未达成考核目标以及人员变动等因素，公司对相关限制性股票进行回购注销。激励计划于2025年9月执行完毕，本公司已回购注销全部限制性股票。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

报告期内，公司内部控制制度执行有效。2025年，公司以风险管理为导向、合规管理监督为重点，进一步树立和强化管理制度化、制度流程化、流程信息化的内控理念，严格落实各项规章制度，将风险管理和合规管理要求嵌入业务流程，依法合规开展各项经营活动，实现“强内控、防风险、促合规”的管控目标。纳入评价范围的主要单位、业务和事项以及高风险领域，重点关注安全（生产、网络等）风险、环境保护风险、大宗原料价格波动风险、质量稳定与优势产品持续竞争力、规范贸易业务风险、海外法律诉讼风险、知识产权风险、两金管控与信用风险、汇率利率波动等风险，关注相关业务内部控制设计和运行的有效性。详见载于上海证交所、香港联交所网站的公司《2025年度内部控制评价报告》。

报告期，公司内部控制不存在重大缺陷。

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

公司建立并不断完善子公司管理体系，对子公司分类管控。

对控股子公司，采取垂直穿透式专业化管理。主要措施：一是对子公司下发授权放权事项决策权限清单（2025版），对其进行一定范围、一定额度的分级授权，超过子公司决策范围之外的，需要上报公司审议与决策；二是通过子公司的合资合同和章程规范子公司的治理和经营行为，规定应该通过子公司董事会、股东会审议的事项，子公司在召开会议之前，需要报送议案到公司审核；三是子公司财务管理方面，除了实行财务负责人委派和定期轮岗制度、定期进行财务检查以外，对子公司实施标准财务信息化财务管控体系，以真实地反映子公司经营成果、财务状况。

对参股公司，根据《合资协议》及相关公司章程，通过委派董事、监事及部分管理人员，依托股东会、董事会、监事会等法人治理机构，参与其重大决策。通过定期收集报表及跟踪经营动态，重点关注持股比例大、具有重要影响的参股公司，强化风险监测，化解重大风险，推动该等公司合规、健康、有序发展，维护公司作为股东的合法权益。同时，积极推动具备条件的参股公司合理分红，提高股东投资回报。

对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用 √不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

是否披露内部控制审计报告：是内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

不适用

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

十五、社会责任工作情况

(一) 是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或ESG报告

公司已披露《2025年度环境、社会及管治报告》，详见上海证交所、香港联交所网站。

(二) 社会责任工作具体情况

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

1、统筹部署推进压实帮扶责任。公司高位统筹，精准谋划定点帮扶工作。一是压实领导责任。组织领导班子成员及相关部门三次赴定点帮扶的含山县林头镇龙台村、阜南县地城镇李集村实地调研，听取驻村工作队汇报，实地察看产业项目进展，现场破解发展难题。二是健全工作机制。召开乡村振兴工作领导小组会议专题部署年度帮扶措施，明确帮扶责任，形成“上下联动、全员参与”的工作格局。三是落实资金保障。根据年度对外捐赠预算（含定点帮扶专项），及时足额拨付帮扶资金，并指导驻村干部加强资金监管，切实助力帮扶地区巩固拓展脱贫攻坚成果、稳步推进乡村全面振兴。

2、做强产业帮扶激活内生动力。坚持“因地制宜、精准施策”原则，重点培育具有核心竞争力的特色主导产业，形成“一村一品”发展格局。捐赠30万元支持李集村发展鲜食玉米种植产业，协助村委会与地城镇政府沟通流转种植用地383余亩，发动当地村民参与种植，并帮助李集村引

进投资经营主体运营此项目，联系马钢设计院给予设计支持，牵头拜访安农大、省农科院给予选种、培育指导，全力保障产业帮扶项目的科学性与可持续性。结合龙台村实际，继续扶持其绿豆汤生产项目，邀请安徽农业大学食品加工学院给予设备考察、技术谈判、口味调配、工艺难题化解等全程指导。捐赠20万元支援龙台村以村集体名义投资凌家滩公司新建的育秧工厂项目，持续为含山大米种植户提供秧苗。项目采用固定4%年化收益率分配方式，由龙台村与凌家滩公司签订分红协议，持续增加龙台村集体经济收入。两个项目均已落地实施。

3、抓实消费帮扶拓宽产销渠道。一是精心谋划部署，2025年4月制定任务分解方案及实施步骤；6月份确定消费帮扶工作方案，明确任务指标、费用渠道及分配机制，确保消费帮扶工作连续性。二是规范采购流程，完成消费帮扶货物与服务运维商招标及合同签订，提升采购合规性。三是精准开展帮扶，借助夏季防暑降温契机和“央企消费帮扶兴农周”活动，累计采购504万元。

4、聚力人才振兴搭建育人体系。为帮助阜南县解决招商引进企业用工难、技术人才匮乏的实际问题，公司与当地政府深入沟通，积极策划利用马钢安冶院、技师学院教育资源优势，开展政校合作“订单式办学”，并到地城镇学校与师生面对面宣传交流，引导学生报考技师学院，通过实习生实习、返乡就业等方式，助力阜南县、地城镇培育技术人才，解决用工难题。公司团委在帮扶村开展“爱心助学青春行”募捐活动，利用善款为20名困难家庭的中小学生捐赠每人1000元助学金及书包，为学子们点亮求学路。为丰富教学资源，帮助学生健康成长，公司捐赠张疃学校帮扶资金8.4万元，完善设备，补充教学器材，打造现代化教学展示效果。

5、聚焦急难愁盼提升幸福指数。把群众的“急难愁盼”放在首位。春节期间开展脱贫户、监测户慰问，关心关爱困难群众生活；引进德驭医疗进村“金秋义诊送光明”活动，为留守老人送医问药；开展“暖农行动——帮销阜南李集村新鲜黑玉米”主题党日活动，减少农民玉米欠收损失。为进一步满足群众夜间出行需求，提升居住便利性，2025年公司支援李集村7万元帮扶资金，对新建道路实施亮化工程，保障群众安全出行；助力龙台村积极开展农村道路“户户通”工程，打通服务群众“最后一里路”，让幸福生活直通农家院。为促进乡风文明建设，指导龙台村持续开展“晚间议事”活动，倾听百姓心声；继续捐赠李集村3万元用于“文明积分超市”补充物资，将弘扬传统美德、推进移风易俗、提升人居环境、参与公益活动等指标量化成积分，通过积分兑换，激发群众参与乡村建设的动力，群众参与度显著提升。

6、深化组团帮扶凝聚兴农合力。严格落实中国宝武“四个发展”项目要求，聚焦湖北罗田吨袋产业开展组团式帮扶。公司主动作为，组织需求单位梳理采购清单，带领湖北宝欣公司负责人走访上下游企业，联动欧冶工业品及关联企业拓宽销售渠道，推动合规优先采购。全年采购161万元、帮销56万元，合计217万元，超额完成120万元年度目标。

7、助力乡村振兴成效显著。乡村振兴案例《让农产品变身“工业品”——支持龙台村发展黄桃罐头产业推动乡村振兴实践》获评中国上市公司协会“2024年中国上市公司乡村振兴优秀实践案例”；《央企担当践使命多维帮扶促振兴》案例入选中国上市公司协会“2025年上市公司可持续发展优秀实践案例”。作为马钢集团的最重要子公司，本公司助力马钢集团在2024年度安徽省省直单位定点帮扶工作成效考核评价中获评“优秀”，连续7年获得安徽省最高等次评价。

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况

(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期

内的承诺事项

中国宝武于2019年向中国证监会申请豁免要约收购本公司股份（A股）期间，作出以下3项承诺：一是为避免同业竞争事项，出具《关于避免同业竞争的承诺函》；二是为规范和减少中国宝武与本公司发生关联交易，出具《关于规范和减少关联交易的承诺函》；三是为持续保持本公司的独立性，出具《关于保证上市公司独立性的承诺函》。该等承诺详见公司刊载于上交所网站的2019年及2020年年度报告或中国宝武关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》之反馈意见回复。2024年6月，中国宝武出具《关于延期履行避免同业竞争承诺的函》，根据其解决同业竞争承诺的工作进展，将其于2019年出具的关于避免同业竞争的承诺延长3年，至2027年8月25日。

报告期，中国宝武未违反该等承诺。

二、报告期内，公司不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。

三、报告期内，公司不存在违规担保情况。

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用 √不适用

五、报告期内，公司不存在会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正。

（一）与前任会计师事务所进行的沟通情况

本公司已就变更会计师事务所事宜与安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（简称安永华明）进行了事前沟通，安永华明对此无异议。安永华明、德勤华永已按照《中国注册会计师审计准则第1153号——前任注册会计师和后任注册会计师的沟通》的有关规定，做好沟通及配合工作。

（二）审批程序及其他说明

详见本报告第四节“公司治理”之“一、（八）核数师（审计师）”。

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：万元 币种：人民币

聘任、解聘会计师事务所的情况说明详见本报告第四节“公司治理”之“一、（八）核数师（审计师）”。

报告期内，公司不存在审计期间改聘会计师事务所的情况，也不存在审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况。

七、公司并未面临退市风险。

八、报告期内，公司并无破产重整相关事项。

九、本年度公司无重大诉讼、仲裁事项。

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人并无涉嫌违法违规、受到处罚及

整改情况。

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

□适用 √不适用

十二、重大关联交易

下述关联交易均属香港联交所《上市规则》第14A章所定义的关连交易或持续关连交易，并已符合该章的披露规定。

(一)与日常经营相关的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

本集团与中国宝武及其子公司在日常业务过程中进行的交易，均采用现金或票据结算方式。详情如下：

（1）本公司与中国宝武2025-2027年《产品购销协议》及其补充协议项下持续性关联交易

2024年，本公司与中国宝武签署2025-2027年《产品购销协议》并获股东会批准；2025年，本公司与中国宝武签署2025-2027年度产品供销协议之补充协议，以提高《产品购销协议》中本公司向中国宝武销售产品的各年度金额上限，获股东会批准。报告期内，该等协议项下所发生的关联交易之金额如下：

单位：百万元 币种：人民币

本集团每年接受中国宝武提供矿石、废钢、备件等产品的价格，以及向其销售钢材、能源介质等产品的价格，均由双方于协议期间通过公平协商，参照可比的市场交易价，按照一般商业条款订立。

董事会中与中国宝武没有关系之所有董事（包括独立非执行董事）认为，该类交易乃在日常业务过程中订立、按一般商业条款进行的交易，根据该等协议进行，条款公平合理，并且符合本公司股东的整体利益。报告期，该等交易总金额未超过该等协议列明的2025年度之上限，即人民币65,943百万元。

（2）本公司与中国宝武2025-2027年《提供及接受服务协议》项下持续性关联交易

2024年，本公司与中国宝武签署2025-2027年《提供及接受服务协议》，并获股东大会批准。报告期内，该协议项下所发生的关联交易之金额如下：

单位：百万元 币种：人民币

本集团每年接受中国宝武提供基建技改工程、节能环保工程等服务的价格，以及向其提供钢坯加工、计量、检测、铁路运输等服务的价格，均由双方于协议期间通过公平协商，参照可比的市场交易价，按照一般商业条款订立。

董事会中与中国宝武没有关系之所有董事（包括独立非执行董事）认为，该类交易乃在日常业务过程中订立、按一般商业条款进行的交易，根据《提供及接受服务协议》进行，条款公平合理，并且符合本公司股东的整体利益。报告期，该等交易总金额未超过《提供及接受服务协议》列明的2025年度之上限，即人民币8,694百万元。

（3）本集团与宝武财务公司2025-2027年《金融服务协议》项下持续性关联交易

2024年，本集团与宝武财务公司签署2025-2027年《金融服务协议》，并获股东大会批准。报告期内，该协议项下所发生的关联交易之金额如下：

单位：百万元 币种：人民币

宝武财务公司向公司提供存款服务时，存款利率根据中国人民银行统一颁布的同期同类存款利率厘定，原则上不低于中国国内独立的主要商业银行的同期同类存款利率。宝武财务公司向公司提供的贷款、票据承兑、票据贴现等信贷业务给予优惠的信贷利率及费率，原则上不高于公司从国内独立的主要商业银行取得的同类同期同档次信贷利率及费率水平。宝武财务公司为公司提供的其他金融服务，应遵循公平合理的原则，原则上按照不高于公司从国内独立的主要商业银行获得的市场公允价格或国家规定的标准收取相关费用。

董事会中与宝武财务公司没有关系之所有董事（包括独立非执行董事）认为，该类交易乃在日常业务过程中订立、按一般商业条款进行的交易，根据《金融服务协议》进行，条款公平合理，并且符合本公司及股东的整体利益。报告期，该等交易各项金额未超过《金融服务协议》列明的2025年度之上限。

根据香港会计师公会发布的香港鉴证业务准则3000号（修订）「历史财务资料审核或审阅以外的鉴证工作」并参考实务说明740号「香港上市规则规定的持续关连交易的核数师函件」，本公司核数师德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）已受聘对本集团持续关连交易作出报告。根据香港联交所上市规则第14A.56条，核数师已就年报中所载本集团披露的持续关连交易，发出无保留意见的函件。核数师认为：

(a)核数师并无注意到任何事项令其相信该等已披露的持续关连交易未获本公司董事会批准。

(b)核数师并无注意到任何事项令其相信本集团提供商品和服务的交易未在所有重大方面按照本集团的定价政策进行。

(c)核数师并无注意到任何事项令其相信该等交易未在所有重大方面根据有关交易的协议条款进行。

(d)就每项持续关连交易的总金额而言，核数师并无注意到任何事项令其相信该等持续关连交易的金额超逾本公司订立的全年上限。

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

2025年4月17日，为引进投资者，公司与宝钢股份、马钢有限签订《关于马鞍山钢铁有限公司之股权转让协议》和《关于马鞍山钢铁有限公司之股东协议》，其中：宝钢股份为本公司间接控股股东中国宝武钢铁集团有限公司的控股子公司，马钢有限为本公司的全资子公司。宝钢股份以总对价人民币90亿元通过收购股权、增资合计取得马钢有限49%股权，其中：以51.39亿元向本公司收购马钢有限35.42%股权，以38.61亿元现金对马钢有限增资。在2025年4月17日召开的公司第十届董事会第三十七次会议上，公司董事对《关于引进宝山钢铁股份有限公司参股马鞍山钢铁有限公司的议案》进行了讨论，五名非关联董事（含四名独立董事）表决同意该议案，关联董事蒋育翔先生、毛展宏先生在表决时按规定回避。该议案于2025年6月20日获公司2024年年度股东会批准后，股权交割于2025年6月30日完成。交割完成后，本公司持有马钢有限的股权由100%下降至51%，宝钢股份持有马钢有限49%股权。公司已如约收到全部对价款项。

报告期，公司未开展共同对外投资的重大关联交易。

(三)报告期，公司无关联债权债务往来。

(四)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

1、 存款业务

单位：百万元 币种：人民币

2、 贷款业务

单位：百万元 币种：人民币

3、 授信业务或其他金融业务

单位：百万元 币种：人民币

十三、重大合同及其履行情况

(一) 报告期，公司无托管、承包、租赁事项。

(二) 报告期末，公司无担保事项。

(三) 报告期，公司未委托他人进行现金资产管理。

十四、募集资金使用进展说明

□适用 √不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

□适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一) 股份变动情况表

1、 股份变动情况表

单位：股

2、 股份变动情况说明

报告期，根据激励计划相关规定，回购注销本公司限制性A股股票46,256,800股。

(二) 限售股份变动情况

单位：股

注：因未达成解锁条件或激励对象退休等原因，报告期公司回购注销本公司限制性A股股票46,256,800股。

二、证券发行与上市情况

(一) 截至报告期内证券发行情况

□适用 √不适用

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

□适用 √不适用

(二) 公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

报告期，公司回购注销本公司限制性A股股票46,256,800股后，股份总数减少到7,700,681,186股。公司股东结构及公司资产和负债结构的变动不大。

三、股东和实际控制人情况

(一) 股东总数

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

注：报告期内，马钢集团和宝港投所持本公司股份不存在被质押、冻结或托管的情况，但本公司并不知晓其他持有本公司股份5%以上（含5%）的股东所持本公司股份有无被质押、冻结或托管的情况。报告期末，香港中央结算（代理人）有限公司持有本公司H股1,720,124,195股乃代表其多个客户所持有，其中包括代表宝港投持有本公司H股358,950,000股。

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 √不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 √不适用

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用 √不适用

(三) 根据《证券及期货条例》而备存的登记册所记录之权益或淡仓

于2025年12月31日，尽本公司所知，根据《证券及期货条例》之规定，以下人士持有本公司股份及相关股份之权益或淡仓而记入本公司备存的登记册中：

于2025年12月31日，公司董事、监事及高级管理人员持股变动情况详见本节“三、董事、监事和高级管理人员情况”之“(一)现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动情况”。除此之外，公司其他董事、监事及高级管理人员均未在本公司或本公司相联法团（定义见《证券及期货条例》）的股份、相关股份及债券中拥有权益或淡仓。

除上述披露外，于2025年12月31日，本公司并未知悉任何根据《证券及期货条例》而备存的登记册所记录之权益或淡仓。

四、控股股东及实际控制人情况

(一) 控股股东情况

1、 法人

资本经营；矿产品采选；建筑工程施工；建材、机械制造、维修、设计；对外贸易；国内贸易；物资供销、仓储；物业管理；咨询服务；租赁；农林业。

2、 报告期内控股股东未发生变更。

3、 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

(二) 实际控制人情况

1、 法人

太钢不锈63.31%股权、西藏矿业0.88%股权、新钢股份46.14%股权、重庆钢铁29.51%股权、中钢国际48.65%股权、中钢洛耐41.34%股权、中钢天源33.07%股权、宝武镁业26.53%股权、大明国际

16.28%股权、首钢股份10.23%股权、中国太保14.06%股权、新华

人寿14.03%股权、山西证券10.23%股权、沪农商行8.29%股权。

2、 报告期内公司控制权未发生变更。

3、 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人并未质押其所持公司股份。

第七节 财务报告

审计报告

德师报(审)字(26)第P03877号

(第1页，共4页)

马鞍山钢铁股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了马鞍山钢铁股份有限公司(以下简称“马钢股份”)的财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表、2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了马钢股份2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于马钢股份，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。

(一) 存货跌价准备

事项描述

如财务报表附注三、16“存货”及附注五、7“存货”所述，当存在客观证据表明存货存在减值时，马钢股份管理层根据存货的可变现净值低于成本的差额计提存货跌价准备。于2025年12月31日，马钢股份存货账面余额为人民币7,938,616,007元，存货跌价准备为人民币528,232,639元，存货账面价值为人民币7,410,383,368元。存货可变现净值以存货的预计售价减去至完工时将要发生的成本(如有)、销售费用以及相关税费后的金额进行确定。在确定可变现净值时，马钢股份管理层综合考虑内部和外部信息，对预计售价、至完工时将要发生的成本等作出判断和估计。由于存货金额重大，确定存货跌价准备涉及重大管理层判断和估计，因此我们将存货跌价准备的确认作为关键审计事项。

审计报告 - 续

德师报(审)字(26)第P03877号

(第2页，共4页)

三、关键审计事项 - 续

(一) 存货跌价准备 - 续

审计应对

我们在审计过程中对上述存货跌价准备计提执行的工作主要包括：

(1) 了解管理层与存货跌价准备计提相关的关键内部控制的设计和执行，并测试其运行的有效性；

(2) 评价存货跌价准备计提政策是否符合企业会计准则的要求；

(3) 选取期末重大存货项目，获取存货跌价准备计算表并检查其计算过程，复核管理层计提存货跌价准备的方法，评估其进行测试时所使用的存货预计售价、至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税金等相关估计的合理性，包括预计售价与期后的实际售价、市场信息等进行比较，估计的成本、销售费用及相关税金与期后或历史实际数据进行比较等；

(4) 选取期初存货项目，对管理层的存货可变现净值估计进行回溯分析，评价是否存在管理层偏向；

(5) 结合存货监盘结果，检查期末存货中是否存在库龄较长、产品呆滞或毁损等情形，分析存货跌价准备计

提是否充分合理；

(6) 检查与存货跌价准备相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报和披露。

四、其他信息

马钢股份管理层对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

马钢股份管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估马钢股份的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非计划进行清算马钢股份、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督马钢股份的财务报告过程。

审计报告 - 续

德师报(审)字(26)第P03877号

(第3页，共4页)

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

(1) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获

取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假

陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重

大错报的风险。

(2) 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

(3) 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

(4) 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对马钢股份持

续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重

大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不

充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项

或情况可能导致马钢股份不能持续经营。

(5) 评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

(6) 就马钢股份中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我

们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。

审计报告 - 续

德师报(审)字(26)第P03877号

(第4页，共4页)

六、注册会计师对财务报表审计的责任 - 续

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙) 中国注册会计师：步君(项目合伙人)中国?上海

中国注册会计师：杨蓓

2026年3月25日

2025年12月31日

合并资产负债表

人民币元

2025年12月31日

合并资产负债表 - 续

人民币元

附注为财务报表的组成部分

______蒋育翔_______ _______陈国荣_______ _______乐志海_______法定代表人 主管会计工作负责人 会计机构负责人

2025年12月31日

母公司资产负债表

人民币元

2025年12月31日

母公司资产负债表 - 续

人民币元

2025年12月31日止年度

合并利润表

人民币元

2025年12月31日止年度

母公司利润表

人民币元

2025年12月31日止年度

合并现金流量表

人民币元

2025年12月31日止年度

母公司现金流量表

人民币元

2025年12月31日止年度

合并股东权益变动表

人民币元

人民币元

2025年12月31日止年度

母公司股东权益变动表

人民币元

人民币元

财务报表附注2025年12月31日止年度

一、 基本情况

1、公司概况

马鞍山钢铁股份有限公司(“本公司”)是在国有企业马鞍山钢铁公司(原“马钢”，现已更名为马钢(集团)控股有限公司)基础上改组设立的一家股份有限公司，于1993年9月1日在中华人民共和国(“中国”)安徽省马鞍山市注册成立，企业法人营业执照统一社会信用代码为91340000610400837Y号。本公司所发行的人民币普通股A股及境外上市外资股H股股票，已分别在上海证券交易所和香港联合交易所有限公司(“香港联交所”)上市。本公司总部位于中国安徽省马鞍山市九华西路8号。

截至2025年12月31日，本公司累计发行股本总数770,068万股，其中无限售条件的人民币普通股A股596,775万股，境外上市外资股H股173,293万股，每股面值人民币1元。

本公司及子公司(统称“本集团”)主要从事钢铁产品及其副产品的生产和销售。

本集团的控股公司为于中国成立的马钢(集团)控股有限公司(“集团公司”)。

本集团的最终控股公司为中国宝武钢铁集团有限公司(“宝武集团”)。

2、财务报表批准报出日

本财务报表已经本公司董事会于2026年3月25日决议批准报出。

二、 财务报表的编制基础

1. 编制基础

本集团执行财政部颁布的企业会计准则及相关规定(以下简称“企业会计准则”)。本集团还按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号—财务报告的一般规定(2023年修订)》披露有关财务信息。此外，本财务报表还包括按照中国香港《公司条例》和香港联交所《上市规则》所要求之相关披露。

2. 持续经营

本财务报表以持续经营为基础列报。

于2025年12月31日，本集团的流动负债超出流动资产约人民币16,462,086,812元。本公司董事综合考虑了本集团可获得的资金来源，其中包括但不限于本集团于2025年12月31日已取得但尚未使用的银行机构授信额度人民币409亿元，以及预计未来12个月从经营活动中取得的净现金流入。本公司董事会相信本集团拥有充足的营运资金，使本集团自报告期末起不短于12个月的可预见未来期间内持续经营。因此，本公司董事会继续以持续经营为基础编制本集团于2025年12月31日的财务报表。

3. 记账基础和计价原则

本集团会计核算以权责发生制为记账基础。除某些金融工具以公允价值计量外，本财务报表以历史成本作为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。

二、 财务报表的编制基础 - 续

3. 记账基础和计价原则 - 续

在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额或者所付出的对价的公允价值计量。负债按照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还负债预期需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。

在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额或者所付出的对价的公允价值计量。负债按照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还负债预期需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。

公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。无论公允价值是可观察到的还是采用估值技术估计的，在本财务报表中计量和披露的公允价值均在此基础上予以确定。

以公允价值计量非金融资产时，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益的能力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力。

对于以交易价格作为初始确认时的公允价值，且在公允价值后续计量中使用了涉及不可观察输入值的估值技术的金融资产，在估值过程中校正该估值技术，以使估值技术确定的初始确认结果与交易价格相等。

公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性，被划分为三个层次：

? 第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。? 第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。? 第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。

三、 重要会计政策及会计估计

本集团根据实际生产经营特点，针对重要性标准确定方法和选择依据、收入确认、以摊余成本计量的金融资产的减值、存货跌价准备、固定资产折旧、无形资产摊销等事项，制定了具体会计政策和会计估计，详见以下披露内容。

1. 遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司于2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和合并及母公司现金流量。

2. 会计期间

本集团会计年度采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。

3. 营业周期

营业周期是指企业从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本集团的营业周期小于12个月。本集团以12个月作为资产和负债的流动性划分标准。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

4. 记账本位币

人民币为本公司及境内子公司经营所处的主要经济环境中的货币，本公司及境内子公司以人民币为记账本位币。本公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定以欧元、港币或澳币为记账本位币。本公司编制本财务报表时所采用的货币为人民币。

5. 财务报表披露遵循的重要性标准确定方法和选择依据

6. 企业合并

企业合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。

6.1 同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下企业合并。

在企业合并中取得的资产和负债，按合并日其在被合并方的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价的账面价值的差额，调整资本公积中的股本溢价，股本溢价不足冲减的则调整留存收益。

为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。

6.2 非同一控制下的企业合并及商誉

参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下企业合并。

合并成本指购买方为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债和发行的权益性工具的公允价值。购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。

购买方在合并中所取得的被购买方符合确认条件的可辨认资产、负债及或有负债在购买日以公允价值计量。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

6. 企业合并 - 续

6.2 非同一控制下的企业合并及商誉 - 续

合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，作为一项资产确认为商誉并按成本进行初始计量。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，计入当期损益。

因企业合并形成的商誉在合并财务报表中单独列报，并按照成本扣除累计减值准备后的金额计量。

7. 控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

7.1 控制的判断标准

控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要素发生了变化，本集团将进行重新评估。

7.2 合并财务报表的编制方法

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。

子公司的合并起始于本集团获得对该子公司的控制权时，终止于本集团丧失对该子公司的控制权时。

对于本集团处置的子公司，处置日(丧失控制权的日期)前的经营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

对于通过非同一控制下的企业合并取得的子公司，其自购买日(取得控制权的日期)起的经营成果及现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

对于通过同一控制下的企业合并取得的子公司，无论该项企业合并发生在报告期的任一时点，视同该子公司自同受最终控制方控制之日起纳入本集团的合并范围，其自报告期最早期间期初起的经营成果和现金流量已适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

子公司采用的主要会计政策和会计期间按照本集团统一规定的会计政策和会计期间厘定。

本公司与子公司及子公司相互之间发生的内部交易对合并财务报表的影响于合并时抵销。

子公司所有者权益中不属于母公司的份额作为少数股东权益，在合并资产负债表中股东/所有者权益项目下以“少数股东权益”项目列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。

少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

7. 控制的判断标准和合并财务报表的编制方法 - 续

7.2 合并财务报表的编制方法 - 续

对于购买子公司少数股权或因处置部分股权投资但没有丧失对该子公司控制权的交易，作为权益性交易核算，调整归属于母公司所有者权益和少数股东权益的账面价值以反映其在子公司中相关权益的变化。少数股东权益的调整额与支付/收到对价的公允价值之间的差额调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。

8. 合营安排分类及共同经营会计处理方法

合营安排分为共同经营和合营企业，该分类通过考虑该安排的结构、法律形式以及合同条款等因素根据合营方在合营安排中享有的权利和承担的义务确定。共同经营，是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。合营企业是指合营方仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

本集团对合营企业的投资采用权益法核算，具体参见附注(三)“17.3.2 按权益法核算的长期股权投资”。

本集团根据共同经营的安排确认本集团单独所持有的资产以及按本集团份额确认共同持有的资产；确认本集团单独所承担的负债以及按本集团份额确认共同承担的负债；确认出售本集团享有的共同经营产出份额所产生的收入；按本集团份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；确认本集团单独所发生的费用，以及按本集团份额确认共同经营发生的费用。本集团按照适用于特定资产、负债、收入和费用的规定核算确认与共同经营相关的资产、负债、收入和费用。

本集团向共同经营投出或出售资产等(该资产构成业务的除外)，在该资产等由共同经营出售给第三方之前，仅确认因该交易产生的损益中归属于共同经营其他参与方的部分。投出或出售的资产发生资产减值损失的，本集团全额确认该损失。

本集团自共同经营购买资产等(该资产构成业务的除外)，在将该资产等出售给第三方之前，仅确认因该交易产生的损益中归属于共同经营其他参与方的部分。购入的资产发生资产减值损失的，本集团按其承担的份额确认该部分损失。

9. 现金及现金等价物的确定标准

现金，是指本集团的库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指本集团持有的期限短(一般指从购买日起三个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。

10. 外币业务和外币报表折算

10.1 外币业务

外币交易在初始确认时采用交易发生日的即期汇率折算。

于资产负债表日，外币货币性项目采用该日即期汇率折算为人民币，因该日的即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，均计入当期损益。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

10. 外币业务和外币报表折算 - 续

10.1 外币业务 - 续

编制合并财务报表涉及境外经营的，如有实质上构成对境外经营净投资的外币货币性项目，因汇率变动而产生的汇兑差额，计入其他综合收益中的“外币报表折算差额”项目；处置境外经营时，计入处置当期损益。

以历史成本计量的外币非货币性项目仍以交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额计量。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动(含汇率变动)处理，计入当期损益或确认为其他综合收益。

10.2 外币财务报表折算

为编制合并财务报表，境外经营的外币财务报表按以下方法折算为人民币报表：资产负债表中的所有资产、负债类项目按资产负债表日的即期汇率折算；股东权益项目除“未分配利润”项目外，按发生时的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目按交易发生日的即期汇率折算；折算后资产类项目与负债类项目和股东权益类项目合计数的差额确认为其他综合收益并计入股东权益。

外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用现金流量发生日的即期汇率折算，汇率变动对现金及等价物的影响额，作为调节项目，在现金流量表中以“汇率变动对现金及现金等价物的影响”单独列示。

年初数和上年实际数按照上年财务报表折算后的数额列示。

11. 金融工具

本集团在成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

对于以常规方式购买或出售金融资产的，在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债，或者在交易日终止确认已出售的资产。

金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量(金融资产和金融负债的公允价值的确定方法参见附注(二)中记账基础和计价原则的相关披露)。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。当本集团按照《企业会计准则第14号——收入》(“收入准则”)初始确认未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收账款时，按照收入准则定义的交易价格进行初始计量。

实际利率法是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入各会计期间的方法。

实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，在考虑金融资产或金融负债所有合同条款(如提前还款、展期、看涨期权或其他类似期权等)的基础上估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

11. 金融工具 - 续

金融资产或金融负债的摊余成本是以该金融资产或金融负债的初始确认金额扣除已偿还的本金，加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额，再扣除累计计提的损失准备(仅适用于金融资产)。

11.1 金融资产的分类、确认与计量

初始确认后，本集团对不同类别的金融资产，分别以摊余成本、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益或以公允价值计量且其变动计入当期损益进行后续计量。

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，则本集团将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。此类金融资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款和其他应收款等。

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标的，则该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此类金融资产自取得起期限在一年以上的，列示为其他债权投资，自资产负债表日起一年内(含一年)到期的，列示于一年内到期的非流动资产；取得时分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收账款与应收票据，列示于应收款项融资，其余取得时期限在一年内(含一年)项目列示于其他流动资产。

初始确认时，本集团可以单项金融资产为基础，不可撤销地将非同一控制下的企业合并中确认的或有对价以外的非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此类金融资产作为其他权益工具投资列示。

金融资产满足下列条件之一的，表明本集团持有该金融资产的目的是交易性的：

? 取得相关金融资产的目的，主要是为了近期出售。? 相关金融资产在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式。? 相关金融资产属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外。?? 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：

?? 不符合分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产条件的金融资产均分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。? 在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，本集团可以将金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

除衍生金融资产外的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产列示于交易性金融资产。自资产负债表日起超过一年到期(或无固定期限)且预期持有超过一年的，列示于其他非流动金融资产。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

11. 金融工具 - 续

11.1 金融资产的分类、确认与计量 - 续

11.1.1 以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，发生减值或终止确认产生的利得或损失，计入当期损益。

本集团对以摊余成本计量的金融资产按照实际利率法确认利息收入。除下列情况外，本集团根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入：

? 对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，本集团自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。? 对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，本集团在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善可与应用上述规定之后发生的某一事件相联系，本集团转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。

11.1.2 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产相关的减值损失或利得、采用实际利率法计算的利息收入计入当期损益，除此以外该金融资产的公允价值变动均计入其他综合收益。该金融资产计入各期损益的金额与视同其一直按摊余成本计量而计入各期损益的金额相等。该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资的公允价值变动在其他综合收益中进行确认，该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。本集团持有该等非交易性权益工具投资期间，在本集团收取股利的权利已经确立，与股利相关的经济利益很可能流入本集团，且股利的金额能够可靠计量时，确认股利收入并计入当期损益。

11.1.3 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。

11.2 金融工具减值

本集团对以摊余成本计量的金融资产及分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备。

本集团对由收入准则规范的交易形成的全部应收票据及应收账款，以及由《企业会计准则第21号——租赁》规范的交易形成的应收经营租赁款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

11. 金融工具 - 续

11.2 金融工具减值 - 续

对于其他金融工具，除购买或源生的已发生信用减值的金融资产外，本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；若该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本集团按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，本集团在其他综合收益中确认其信用损失准备，并将减值损失或利得计入当期损益，且不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

本集团在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量了损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，本集团在当期资产负债表日按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。

11.2.1 信用风险显著增加

本集团利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

本集团在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素：

(1) 信用风险变化所导致的内部价格指标是否发生显著变化；

(2) 金融工具外部信用评级实际或预期是否发生显著变化；

(3) 对债务人实际或预期的内部信用评级是否下调；

(4) 预期将导致债务人履行其偿债义务的能力发生显著变化的业务、财务或经济状况是否发生不利变

化；

(5) 债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化；

(6) 债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化；

(7) 债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化；

(8) 本集团对金融工具信用管理方法是否发生变化。

无论经上述评估后信用风险是否显著增加，当触发以下一个或多个定量、定性标准或上限指标时，本集团认为金融工具的信用风险已发生显著增加：

(1) 定量标准为主要为在报告日，剩余存续期违约概率较初始确认时上升超过一定比例；

(2) 定性标准为主要债务人经营或财务情况出现重大不利变化、预警客户清单等；

(3) 上限指标为债务人合同付款(包括本金和利息)逾期超过一定期限。

于资产负债表日，若本集团判断金融工具只具有较低的信用风险，则本集团假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即使较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金义务，则该金融工具被视为具有较低的信用风险。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

11. 金融工具 - 续

11.2 金融工具减值 - 续

11.2.2 已发生信用减值的金融资产

当本集团预期对金融资产未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

(1) 发行方或债务人发生重大财务困难；

(2) 债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；

(3) 债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；

(4) 债务人很可能破产或进行其他财务重组；

(5) 发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；

(6) 以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。

基于本集团内部信用风险管理，当内部建议的或外部获取的信息中表明金融工具债务人不能全额偿付包括本集团在内的债权人(不考虑本集团取得的任何担保)，则本集团认为发生违约事件。

11.2.3 预期信用损失的确定

本集团按照下列方法确定相关金融工具的预期信用损失：

? 对于金融资产，信用损失为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。? 对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的金融资产，信用损失为该金融资产账面余额与按原实际利率折现的估计未来现金流量的现值之间的差额。?本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额；货币时间价值；在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

11.2.4 减记金融资产

当本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。

11.3 金融资产的转移

满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认：(1)收取该金融资产现金流量的合同权利终止；(2)该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；(3)该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对该金融资产的控制。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

11. 金融工具 - 续

11.3 金融资产的转移 - 续

若本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬，且保留了对该金融资产控制的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度继续确认该被转移金融资产，并相应确认相关负债。本集团按照下列方式对相关负债进行计量：

? 被转移金融资产以摊余成本计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利(如果本集团因金融资产转移保留了相关权利)的摊余成本并加上本集团承担的义务(如果本集团因金融资产转移承担了相关义务)的摊余成本，相关负债不指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。? 被转移金融资产以公允价值计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利(如果本集团因金融资产转移保留了相关权利)的公允价值并加上本集团承担的义务(如果本集团因金融资产转移承担了相关义务)的公允价值，该权利和义务的公允价值为按独立基础计量时的公允价值。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产在终止确认日的账面价值及因转移金融资产而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和的差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

金融资产部分转移满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值在终止确认部分和继续确认部分之间按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将终止确认部分收到的对价和原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和与终止确认部分在终止确认日的账面价值之差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

金融资产整体转移未满足终止确认条件的，本集团继续确认所转移的金融资产整体，并将收到的对价确认为金融负债。

11.4 金融负债和权益工具的分类

本集团根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融负债或权益工具。

11.4.1 金融负债的分类、确认及计量

金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。

11.4.1.1 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债(含属于金融负债的衍生工具)和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生金融负债单独列示外，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债列示为交易性金融负债。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

11. 金融工具 - 续

11.4 金融负债和权益工具的分类 - 续

11.4.1 金融负债的分类、确认及计量 - 续

11.4.1.1 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 - 续

金融负债满足下列条件之一，表明本集团承担该金融负债的目的是交易性的：

? 承担相关金融负债的目的，主要是为了近期回购。? 相关金融负债在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式。? 相关金融负债属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外。

本集团将符合下列条件之一的金融负债，在初始确认时可以指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债：(1)该指定能够消除或显著减少会计错配；(2)根据本集团正式书面文件载明的风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在本集团内部以此为基础向关键管理人员报告；(3) 符合条件的包含嵌入衍生工具的混合合同。

交易性金融负债采用公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该等金融负债相关的股利或利息支出计入当期损益。

对于被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该金融负债由本集团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益，其他公允价值变动计入当期损益。该金融负债终止确认时，之前计入其他综合收益的自身信用风险变动引起的其公允价值累计变动额转入留存收益。与该等金融负债相关的股利或利息支出计入当期损益。若按上述方式对该等金融负债的自身信用风险变动的影响进行处理会造成或扩大损益中的会计错配的，本集团将该金融负债的全部利得或损失(包括自身信用风险变动的影响金额)计入当期损益。

11.4.1.2 其他金融负债

除金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债外的其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。

本集团与交易对手方修改或重新议定合同，未导致按摊余成本进行后续计量的金融负债终止确认，但导致合同现金流量发生变化的，本集团重新计算该金融负债的账面价值，并将相关利得或损失计入当期损益。重新计算的该金融负债的账面价值，本集团根据将重新议定或修改的合同现金流量按金融负债的原实际利率折现的现值确定。对于修改或重新议定合同所产生的所有成本或费用，本集团调整修改后的金融负债的账面价值，并在修改后金融负债的剩余期限内进行摊销。

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11. 金融工具 - 续

11.4 金融负债和权益工具的分类 - 续

11.4.2 金融负债的终止确认

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本集团(借入方)与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，本集团终止确认原金融负债，并同时确认新金融负债。

金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的新金融负债)之间的差额，计入当期损益。

11.4.3 权益工具

权益工具是指能证明拥有本集团在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本集团发行(含再融资)、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。本集团不确认权益工具的公允价值变动。与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。

本集团对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放的股票股利不影响股东权益总额。

11.5 金融资产和金融负债的抵销

当本集团具有抵销已确认金融资产和金融负债金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的，同时本集团计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

12. 应收票据

12.1 按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

本集团以共同信用风险特征为依据将应收票据划分为不同组合

本集团采用的共同信用风险特征包括承兑银行的信用评级、债务人的信用风险评级、逾期状况等。

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13. 应收账款

13.1 按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

除本集团合并范围内的应收账款之外，本集团的客户具有相同的风险特征，作为一个组合计提坏账准备。本集团对应收账款计提预期信用损失的组合类别及确定依据如下：

13.2 基于账龄确认信用风险特征组合的账龄的计算方法

本集团以应收账款的账龄作为基础，采用减值矩阵确定组合信用损失。账龄自取得合同约定的收款权之日起开始计算。

13.3 按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

本集团对因存在客观证据表明将无法按照原有条款收回款项的应收账款，按照单项评估信用风险，确定信用损失。

14. 应收款项融资

14.1 按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

本集团以共同风险特征为依据。本集团采用的共同信用风险特征包括承兑银行的信用评级、逾期状况等。

15. 其他应收款

15.1 按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

本集团以共同风险特征为依据，将其他应收款分为不同组别。本集团采用的共同信用风险特征包括其他应收款类型、历史违约情况等。

16. 存货

16.1 存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

16.1.1 存货类别

本集团存货主要包括原材料、在产品、产成品、备品备件和其他等。存货按照成本进行初始计量。存货成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出。

16.1.2 发出存货的计价方法

存货发出时，采用加权平均法确定发出存货的实际成本。

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16. 存货 - 续

16.1 存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法 - 续

16.1.3 存货的盘存制度

存货的盘存制度采用永续盘存制。

16.1.4 低值易耗品和包装物的摊销方法

一般性的备品备件、低值易耗品及包装物等周转材料采用一次转销法进行摊销，对轧机上的大型轧辊，采用按磨削量摊销法进行摊销，计入相关资产的成本或者当期损益。

16.2 存货跌价准备的确认标准和计提方法

资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。

可变现净值是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

17. 长期股权投资

17.1 共同控制、重大影响的判断标准

控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响是指对被投资方的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位实施控制或施加重大影响时，已考虑投资方和其他方持有的被投资单位当期可转换公司债券、当期可执行认股权证等潜在表决权因素。

17.2 初始投资成本的确定

对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。

对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在购买日按照合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。

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17. 长期股权投资 - 续

17.2 初始投资成本的确定 - 续

合并方或购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。

除企业合并形成的长期股权投资外其他方式取得的长期股权投资，按成本进行初始计量。

17.3 后续计量及损益确认方法

17.3.1 成本法核算的长期股权投资

公司财务报表采用成本法核算对子公司的长期股权投资。子公司是指本集团能够对其实施控制的被投资主体。

采用成本法核算的长期股权投资按初始投资成本计价。追加或收回投资调整长期股权投资的成本。当期投资收益按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。

17.3.2 按权益法核算的长期股权投资

本集团对联营和合营企业的投资采用权益法核算。联营企业是指本集团能够对其施加重大影响的被投资单位，合营企业是指本集团仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。

采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与本公司不一致的，按照本公司的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益。对于本集团与联营企业之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务的，未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。但本集团与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。

在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账面价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限。此外，如本集团对被投资单位负有承担额外损失的义务，则按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

17.4 长期股权投资处置

处置长期股权投资时，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。

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18. 投资性房地产

投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。

投资性房地产按成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，如果与该资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入投资性房地产成本。其他后续支出，在发生时计入当期损益。

本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量。采用年限平均法在使用寿命内计提折旧。投资性房地产的折旧方法、折旧年限、估计残值率和年折旧率如下：

当投资性房地产被处置，或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止确认该项投资性房地产。

投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

19. 固定资产

19.1 确认条件

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本进行初始计量。

与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支出，在发生时计入当期损益。

19.2 折旧方法

固定资产从达到预定可使用状态的次月起，采用年限平均法在使用寿命内计提折旧。各类固定资产的折旧方法、折旧年限、预计残值率和年折旧率如下：

预计净残值是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，本集团目前从该项资产处置中获得的扣除预计处置费用后的金额。

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19. 固定资产 - 续

19.3 其他说明

当固定资产处于处置状态或预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

本集团至少于年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

20. 在建工程

在建工程按实际成本计量，实际成本包括在建期间发生的各项工程支出、工程达到预定可使用状态前的资本化的借款费用以及其他相关费用等。在建工程不计提折旧。

在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产。各类在建工程结转为固定资产的标准和时点如下：

21. 借款费用

可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，予以资本化，其他借款费用计入当期损益。

当资本支出和借款费用已经发生，且为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，借款费用开始资本化。

购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。之后发生的借款费用计入当期损益。

在资本化期间内，每一会计期间的利息资本化金额，按照下列方法确定：专门借款以当期实际发生的利息费用，减去暂时性的存款利息收入或投资收益后的金额确定；占用的一般借款，根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的加权平均利率计算确定。

符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中，发生除达到预定可使用或者可销售状态必要的程序之外的非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化。在中断期间发生的借款费用确认为费用，计入当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始。

22. 无形资产

22.1 使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

无形资产包括土地使用权、专利权和其他。

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22. 无形资产 - 续

22.1 使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序 - 续

无形资产按成本进行初始计量。使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，对其原值在其预计使用寿命内采用直线法分期平均摊销。各类无形资产的预计净残值为零，摊销方法和使用寿命如下：

期末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，必要时进行调整。

22.2 研发支出的归集范围及相关会计处理方法

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。

开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：

(1) 完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

(2) 具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

(3) 无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

(4) 有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

(5) 归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。内部开发活动形成的无形资产的成本仅包括满足资本化条件的时点至无形资产达到预定用途前发生的支出总额，对于同一项无形资产在开发过程中达到资本化条件之前已经费用化计入损益的支出不再进行调整。

23. 长期资产减值

本集团在每一个资产负债表日检查长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、使用权资产及使用寿命确定的无形资产是否存在可能发生减值的迹象。如果该等资产存在减值迹象，则估计其可收回金额。使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年均进行减值测试。

估计资产的可收回金额以单项资产为基础，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，则以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。可收回金额为资产或者资产组的公允价值减去处置费用后的净额与其预计未来现金流量的现值两者之中的较高者。

如果资产的可收回金额低于其账面价值，按其差额计提资产减值准备，并计入当期损益。

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

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24. 长期待摊费用

长期待摊费用为已经发生但应由本年和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。长期待摊费用在预计受益期间分期平均摊销。

25. 合同负债

合同负债是指本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务。

26. 职工薪酬

26.1 短期薪酬的会计处理方法

本集团在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。本集团发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。

本集团为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及本集团按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本集团提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额，确认相应负债，并计入当期损益或相关资产成本。

26.2 离职后福利的会计处理方法

离职后福利全部为设定提存计划。

本集团在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

26.3 辞退福利的会计处理方法

本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：

本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；本集团确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

26.4 其他长期职工福利的会计处理方法

向职工提供的其他长期职工福利，适用离职后福利的有关规定确认和计量其他长期职工福利净负债或净资产，变动均计入当期损益或相关资产成本。

27. 预计负债

当与产品质量保证、亏损合同等或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且履行该义务很可能导致经济利益流出，以及该义务的金额能够可靠地计量，则确认为预计负债。

在资产负债表日，考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素，按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行计量。如果货币时间价值影响重大，则以预计未来现金流出折现后的金额确定最佳估计数。

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28. 股份支付

本集团的股份支付是为了获取职工提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。本集团的股份支付为以权益结算的股份支付。

28.1 以权益结算的股份支付

对于用以换取职工提供的服务的以权益结算的股份支付，本集团以授予职工权益工具在授予日的公允价值计量。该公允价值的金额在等待期内以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按直线法计算计入相关成本或费用，相应增加资本公积。

在等待期内每个资产负债表日，本集团根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息做出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量。上述估计的影响计入当期相关成本或费用，并相应调整资本公积。

28.2 实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理

本集团对股份支付计划进行修改时，若修改增加了所授予权益工具的公允价值，按照权益工具公允价值的增加相应地确认取得服务的增加；若修改增加了所授予权益工具的数量，则将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加。权益工具公允价值的增加是指修改前后的权益工具在修改日的公允价值之间的差额。若修改减少了股份支付公允价值总额或采用了其他不利于职工的方式修改股份支付计划的条款和条件，则仍继续对取得的服务进行会计处理，视同该变更从未发生，除非本集团取消了部分或全部已授予的权益工具。

在等待期内，如果取消了授予的权益工具，本集团对取消所授予的权益性工具作为加速行权处理，将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，本集团将其作为授予权益工具的取消处理。

29. 与客户之间的合同产生的收入

本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务的控制权，是指能够主导该商品的使用或该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益。

销售商品合同

本集团与客户之间的销售商品合同通常包含转让钢材等商品的履约义务，具体承诺视与客户约定不同而存在差异，由于客户能够分别从上述商品或服务中单独受益或与其他易于获得的资源一起使用中受益，且上述商品或服务之间不存在重大整合、重大修改或定制或者高度关联，本集团将其作为可明确区分商品，分别构成单项履约义务。

本集团将因向客户转让商品而预期有权收取的对价金额作为交易价格，并根据合同条款，结合以往的商业惯例予以确定。本集团部分合同约定当客户购买商品超过一定数量时可享受一定折扣，直接抵减当期客户购买商品时应支付的款项。本集团按照期望值或最有可能发生金额对折扣做出最佳估计，以估计折扣后的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额为限计入交易价格，并在每一个资产负债表日进行重新估计。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

29. 与客户之间的合同产生的收入 - 续

销售商品合同 - 续

对于合同中存在重大融资成分的，本集团按照假定客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，使用将合同对价的名义金额折现为商品现销价格的折现率，将确定的交易价格与合同承诺的对价金额之间的差额在合同期间内采用实际利率法摊销。

本集团通过向客户交付钢材等商品履行履约义务，在综合考虑了下列因素的基础上，以商品的控制权转移时点确认收入：取得商品的现时收款权利、商品所有权上的主要风险和报酬的转移、商品的法定所有权的转移、商品实物资产的转移、客户接受该商品。

根据合同约定、法律规定等，本集团为所销售的钢材提供质量保证，属于为向客户保证所销售的商品符合既定标准的保证类质量保证，本集团按照附注三、27“预计负债”进行会计处理。

对于钢材及其他商品贸易业务，本集团根据在向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，来判断从事交易时本集团的身份是主要责任人还是代理人。本集团在向客户转让商品前能够控制该商品或服务的，本集团为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，本集团为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额确定。

提供服务合同

本集团通过向客户提供包装服务、加工制作、技术咨询或技术服务的履约义务，由于本集团履约的同时客户即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益或本集团履约过程中所提供的服务具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收入款项，本集团将其作为在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收入，履约进度不能合理确定的除外。本集团按照投入法，根据发生的成本确定提供服务的履约进度。对于履约进度不能合理确定时，本集团已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

30. 合同成本

30.1 取得合同的成本

本集团为取得合同发生的增量成本(即不取得合同就不会发生的成本)预期能够收回的，确认为一项资产，并采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。若该项资产摊销期限不超过一年的，在发生时计入当期损益。本集团为取得合同发生的其他支出，在发生时计入当期损益，明确由客户承担的除外。

30.2 履行合同的成本

本集团为履行合同发生的成本，不属于除收入准则外的其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，确认为一项资产：(1)该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关；(2)该成本增加了本集团未来用于履行履约义务的资源；(3)该成本预期能够收回。上述资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。

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30. 合同成本 - 续

30.3 与合同成本有关的资产的减值损失

在确定与合同成本有关的资产的减值损失时，首先对按照其他相关企业会计准则确认的、与合同有关的其他资产确定减值损失；然后，对于与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项的差额的，超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：(1)本集团因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；(2)为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。

与合同成本相关的资产计提减值准备后，如果以前期间减值的因素发生变化，使得上述两项差额高于该资产账面价值的，转回原已计提的资产减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

31. 政府补助

政府补助是指本集团从政府无偿取得货币性资产和非货币性资产。政府补助在能够满足政府补助所附条件且能够收到时予以确认。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。

31.1 与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法

本集团的政府补助中的用于构建或以其他方式形成长期资产的政府补助，为与资产相关的政府补助。

与资产相关的政府补助，确认为递延收益，在相关资产的使用寿命内平均分期计入当期损益。

31.2 与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法

本集团的政府补助中与发生的期间费用直接相关的政府补助，为与收益相关的政府补助。

与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关费用和损失的，确认为递延收益，并在确认相关费用的期间计入当期损益；用于补偿已经发生的相关费用或损失的，直接计入当期损益。

与本集团日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益。与本集团日常活动无关的政府补助，计入营业外收入。

本集团取得的政策性优惠贷款贴息为财政将贴息资金直接拨付给本集团的，对应的贴息冲减相关借款费用。

32. 递延所得税资产/递延所得税负债

所得税费用包括当期所得税和递延所得税。

32.1 当期所得税

资产负债表日，对于当期和以前期间形成的当期所得税负债(或资产)，以按照税法规定计算的预期应交纳(或返还)的所得税金额计量。

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32. 递延所得税资产/递延所得税负债 - 续

32.2 递延所得税资产及递延所得税负债

对于某些资产、负债项目的账面价值与其计税基础之间的差额，以及未作为资产和负债确认但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂时性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税资产及递延所得税负债。

一般情况下所有暂时性差异均确认相关的递延所得税。但对于可抵扣暂时性差异，本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产。此外，与商誉的初始确认相关的，以及与既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额(或可抵扣亏损)且不导致等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的交易中产生的资产或负债的初始确认有关的暂时性差异，不予确认有关的递延所得税资产或负债。

对于能够结转以后年度的可抵扣亏损及税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

本集团确认与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债，除非本集团能够控制暂时性差异转回的时间，而且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对于与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，只有当暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，本集团才确认递延所得税资产。

资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。

除与直接计入其他综合收益或股东权益的交易和事项相关的当期所得税和递延所得税计入其他综合收益或股东权益，以及企业合并产生的递延所得税调整商誉的账面价值外，其余当期所得税和递延所得税费用或收益计入当期损益。

资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

32.3 所得税的抵销

当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，本集团当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。

当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本集团递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

33. 租赁

租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。

在合同开始日，本集团评估该合同是否为租赁或者包含租赁。除非合同条款和条件发生变化，本集团不重新评估合同是否为租赁或者包含租赁。

33.1 本集团作为承租人

33.1.1 使用权资产

除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日对租赁确认使用权资产。租赁期开始日，是指出租人提供租赁资产使其可供本集团使用的起始日期。使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：

? 租赁负债的初始计量金额；? 在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额；? 本集团发生的初始直接费用。

本集团参照《企业会计准则第4号——固定资产》有关折旧规定，对使用权资产计提折旧。本集团能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，使用权资产在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

本集团按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定来确定使用权资产是否已发生减值，并对已识别的减值损失进行会计处理。

33.1.2 租赁负债

除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日按照该日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，本集团采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。

租赁付款额是指本集团向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包括固定付款额及实质固定付款额。

租赁期开始日后，本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

在租赁期开始日后，发生因租赁期变化，本集团按变动后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债，并调整相应的使用权资产，若使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将差额计入当期损益。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

33. 租赁 - 续

33.1 本集团作为承租人 - 续

33.1.3 短期租赁和低价值资产租赁

本集团对办公设备、班车车辆等短期租赁以及低价值资产租赁，选择不确认使用权资产和租赁负债。短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。本集团将短期租赁和低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。

33.1.4 租赁变更

租赁发生变更且同时符合下列条件的，本集团将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：

? 该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；? 增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本集团重新分摊变更后合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债。

租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本集团相应调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，本集团相应调整使用权资产的账面价值。

33.1.5 售后租回交易

本集团作为卖方及承租人

本集团按照《企业会计准则第14号—收入》的规定，评估确定售后租回交易中的资产转让是否属于销售。该资产转让不属于销售的，本集团继续确认被转让资产，同时确认一项与转让收入等额的金融负债，并按照《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》对该金融负债进行会计处理。

33.2 本集团作为出租人

33.2.1 租赁的分拆

合同中同时包含租赁和非租赁部分的，本集团根据《企业会计准则第14号——收入》关于交易价格分摊的规定分摊合同对价，分摊的基础为租赁部分和非租赁部分各自的单独价格。

33.2.2 作为出租方租赁的分类标准和会计处理方法

实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁。融资租赁以外的其他租赁为经营租赁。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

33. 租赁 - 续

33.2 本集团作为出租人 - 续

33.2.2 作为出租方租赁的分类标准和会计处理方法 - 续

33.2.2.1 本集团作为出租人记录经营租赁业务

在租赁期内各个期间，本集团采用直线法或其他系统合理的方法，将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入。本集团发生的与经营租赁有关的初始直接费用于发生时予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。

本集团取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁收款额，在实际发生时计入当期损益。

34. 回购股份

回购自身权益工具支付的对价和交易费用，减少股东权益。除股份支付之外，发行(含再融资)、回购、出售或注销自身权益工具，作为权益的变动处理。

35. 安全生产费

按照规定提取的安全生产费，计入相关产品的成本或当期损益，同时计入专项储备；使用时区分是否形成固定资产分别进行处理：属于费用性支出的，直接冲减专项储备；形成固定资产的，归集所发生的支出，于达到预定可使用状态时确认固定资产，同时冲减等值专项储备并确认等值累计折旧。

36. 重大会计判断和估计

编制财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响收入、费用、资产和负债的列报金额及其披露，以及资产负债表日或有负债的披露。这些假设和估计的不确定性所导致的结果可能造成对未来受影响的资产或负债的账面价值进行重大调整。

(1) 判断

在应用本集团的会计政策的过程中，管理层作出了以下对财务报表所确认的金额具有重大影响的判断：

持续经营

如附注二所述本集团持续经营的能力依赖于能够获得借款和从经营活动中取得的现金流入，以便能够在负债到期时有足够的现金流。一旦集团不能获得足够的资金，本集团是否能够持续经营存在不确定性。本财务报表不包括本集团不能持续经营情况下任何与资产负债的账面价值和分类相关的必要调整。

持有其他主体20%以下的表决权但对该主体具有重大影响的判断

于2025年12月31日，本集团持有安徽欣创节能环保科技股份有限公司(“欣创节能”)16.34%的股权。虽然本公司对欣创节能持股比例不足20%，但是按照欣创节能公司章程规定，本公司对欣创节能派出董事一名，因此本公司认为对欣创节能可以实施重大影响，故作为联营公司核算公司对欣创节能的股权投资。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

36. 重大会计判断和估计 - 续

(1) 判断 - 续

持有其他主体20%以下的表决权但对该主体具有重大影响的判断 - 续

于2025年12月31日，本集团持有宝信软件(安徽)股份有限公司(“宝信软件(安徽)”)18.19%的股权。虽然本公司对宝信软件持股比例不足20%，但是按照宝信软件(安徽)公司章程规定，本公司对宝信软件(安徽)派出董事一名，因此本公司认为对宝信软件(安徽)可以实施重大影响，故作为联营公司核算公司对宝信软件的股权投资。

于2025年12月31日，本集团持有欧冶工业品股份有限公司(“欧冶工业品”)9.17%的股权。虽然本公司对欧冶工业品持股比例不足20%，但根据欧冶工业品公司章程，本公司向其派驻一名董事，因此本公司认为对欧冶工业品可以实施重大影响，故作为联营公司核算。

业务模式

金融资产于初始确认时的分类取决于本集团管理金融资产的业务模式，在判断业务模式时，本集团考虑包括企业评价和向关键管理人员报告金融资产业绩的方式、影响金融资产业绩的风险及其管理方式以及相关业务管理人员获得报酬的方式等。在评估是否以收取合同现金流量为目标时，本集团需要对金融资产到期日前的出售原因、时间、频率和价值等进行分析判断。

(2) 估计的不确定性

以下为于资产负债表日有关未来的关键假设以及估计不确定性的其他关键来源，可能会导致未来会计期间资产和负债账面价值重大调整。

存货可变现净值的估计

管理层根据本集团存货(包括备件)的状况及其可变现净值的估计计提减值。存货的可变现净值根据在日常业务进行中的估计售价，减估计完工成本以及销售开支。该等估计系根据现有市场状况及制造和销售同类产品的历史经验为基准进行。管理层于各结算日重新评估该等估计并考虑相应减值。

除金融资产之外的非流动资产减值(除商誉外)

本集团于资产负债表日对除金融资产之外的非流动资产判断是否存在可能发生减值的迹象。对使用寿命不确定的无形资产，除每年进行的减值测试外，当其存在减值迹象时，也进行减值测试。其他除金融资产之外的非流动资产，当存在迹象表明其账面价值不可收回时，进行减值测试。当资产或资产组的账面价值高于可收回金额，即公允价值减去处置费用后的净额和预计未来现金流量的现值中的较高者，表明发生了减值。公允价值减去处置费用后的净额，参考公平交易中类似资产的销售协议价格或可观察到的市场价格，减去可直接归属于该资产处置的增量成本确定。预计未来现金流量现值时，管理层必须估计该项资产或资产组的预计未来现金流量，并选择恰当的折现率确定未来现金流量的现值。

三、 重要会计政策及会计估计 - 续

36. 重大会计判断和估计 - 续

(2) 估计的不确定性 - 续

递延所得税资产

在很可能有足够的应纳税所得额用以抵扣可抵扣亏损的限度内，应就所有尚未利用的可抵扣亏损确认递延所得税资产。这需要管理层运用大量的判断来估计未来取得应纳税所得额的时间和金额，结合纳税筹划策略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。

金融工具减值

本集团采用预期信用损失模型对金融工具的减值进行评估，应用预期信用损失模型需要做出重大判断和估计，需考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。在做出这些判断和估计时，本集团根据历史还款数据结合经济政策、宏观经济指标、行业风险等因素推断债务人信用风险的预期变动。不同的估计可能会影响减值准备的计提，已计提的减值准备可能并不等于未来实际的减值损失金额。

固定资产使用寿命的估计

本集团的管理层为其固定资产估计使用寿命。此估计以过去性质及功能相似的固定资产的实际可使用年限为基础，按照历史经验进行。

四、 税项

1. 主要税种及税率

除附注四、2中享受优惠税率的子公司，马钢(香港)有限公司(“马钢香港”)的法定税率16.5%，MaanshanIron and Steel (Australia) Proprietary Limited(“马钢澳洲”)的法定税率30%，MG Trading and DevelopmentGmbH(“MG 贸易发展”)法定税率15%，本公司及各子公司本年适用的所得税税率为25%(2024年12月31日：25%)。

四、 税项 - 续

2. 税收优惠

根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条(第二款)国家对需要重点扶持的高新技术企业，减按15％的税率征收企业所得税。根据《高新技术企业管理办法》第九条，通过认定的高新技术企业，其资格自颁发证书之日起有效期为三年。

本公司子公司埃斯科特钢有限公司于2023年取得高新技术企业认定，于2023年开始享受15%的所得税优惠税率，有效期三年。

本公司子公司马钢(合肥)钢铁有限责任公司于2023年取得高新技术企业认定，于2023年开始享受15%的所得税优惠税率，有效期三年。

本公司子公司安徽长江钢铁股份有限公司于2023年取得高新技术企业认定，于2023年开始享受15%的所得税优惠税率，有效期三年。

五、 合并财务报表主要项目注释

1. 货币资金

人民币元

注： 本集团年末的其他货币资金中受限制货币资金为人民币1,321,145,360元(上年末：人民币

1,359,803,423元)，主要包括票据保证金、保函保证金等。

2. 应收票据

(1) 应收票据分类

人民币元

本集团认为所持有的银行承兑汇票因银行违约而产生的信用风险较低，因此未计提信用损失准备。

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

2. 应收票据 - 续

(2) 于本年末，本集团无已质押的应收票据。

(3) 年末集团已背书或贴现但在资产负债表日尚未到期的应收票据

人民币元

3. 应收账款

(1) 按账龄披露

人民币元

账龄自应收账款确认日起开始计算。

于2025 年12 月31 日，本集团以应收账款质押用于取得借款人民币0元(2024年12月31日：人民币150,624,587元)，详见附注五、17。

(2) 按坏账计提方法分类披露

人民币元

人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

3. 应收账款 - 续

(2) 按坏账计提方法分类披露 - 续

单项计提坏账准备的应收账款情况如下：

人民币元

于2025年12月31日，本集团按账龄计算的预期信用损失组合情况如下：

人民币元

(3) 坏账准备的情况

应收账款坏账准备的变动如下：

人民币元

(4) 按欠款方归集的年末余额前五名的应收账款情况

人民币元

4. 应收款项融资

(1) 应收款项融资分类列示

人民币元

本集团认为所持有的银行承兑汇票因银行违约而产生的信用风险较低，因此未计提信用损失准备。

(2) 年末集团无已质押的应收款项融资

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

4. 应收款项融资 - 续

(3) 年末集团已背书或贴现但在资产负债表日尚未到期的应收票据

人民币元

5. 预付款项

(1) 预付款项按账龄列示

人民币元

账龄自预付账款确认日起开始计算。

于本年末，本集团无账龄超过一年且金额重要的预付款项。

(2) 按预付对象归集的年末余额前五名的预付款情况

人民币元

6. 其他应收款

人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

6. 其他应收款 - 续

应收股利

(1) 应收股利分类

人民币元

其他应收款

(1) 按账龄披露

人民币元

账龄自其他应收款确认日起开始计算。

(2) 按款项性质分类情况

人民币元

(3) 坏账准备计提情况

2025年

人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

6. 其他应收款 - 续

其他应收款 - 续

(3) 坏账准备计提情况 - 续

2024年

人民币元

于2025年12月31日，组合计提坏账准备的其他应收款情况如下：

人民币元

其他应收款按照未来12个月预期信用损失及整个存续期预期信用损失分别计提的坏账准备的变动如下：

人民币元

(4) 按欠款方归集的年末余额其他应收款金额前五名

人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

7. 存货

(1) 存货分类

人民币元

(2) 存货跌价准备

人民币元

可变现净值系按照存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定。

8. 其他流动资产

人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

9. 长期股权投资

(1) 长期股权投资情况

人民币元

注： 2025年，本集团下属子公司马鞍山钢铁有限公司(以下简称：马钢有限)与宝武水务签订了减资协议，共减资人民币538,382,177.33元，本次减资后，本集

团对宝武水务的持股比例由原来的14.977%下降至3.1510%。由于持股比例降低，且本集团不再向宝武水务委派董事，也不参与宝武水务日常经营管理，本集团对宝武水务不再施加重大影响。对于本集团持有的宝武水务剩余股份，出于战略目的而计划长期持有，本集团将对该项投资的核算方法由长期股权投资变更为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列报于其他权益工具投资科目。

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

10. 其他权益工具投资

(1) 其他权益工具投资情况

人民币元

人民币元

11. 投资性房地产

采用成本模式的投资性房地产

人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

12. 固定资产

人民币元

(1) 固定资产情况

人民币元

(2) 暂时闲置的固定资产情况

人民币元

注： 本集团暂时闲置的3号高炉资产于2024年经第十届董事会第二十九次会议审议批准关停，本年

对3号高炉减值测试，可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定为174,605,770元，计提减值准备10,588,041元。

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

12. 固定资产 - 续

(3) 经营性租出固定资产

人民币元

(4) 未办妥产权证书的固定资产

人民币元

(5) 固定资产的减值测试情况

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

本年由于本集团计划对紧凑式带钢产线和一区转炉连铸项目所涉及的资产进行报废处置，导致本集团产生固定资产减值损失为人民币135,552,018元。

紧凑式带钢产线和一区转炉连铸项目可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定的：

人民币元

三号高炉减值情况参见附注五、12、(2)。

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

12. 固定资产 - 续

(5) 固定资产的减值测试情况 - 续

可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

本集团对与钢铁产品及其副产品生产相关的固定资产、在建工程、无形资产、使用权资产、其他非流动资产等长期资产进行减值测试，按照预计未来现金流量的现值确定可回收金额。

本集团将主要的 长期资产分为马钢有限长期资产组和长江钢铁长期资产组。

可收回金额按预计未来现金流量的现值确定的：

人民币元

13. 在建工程

在建工程

人民币元

(1) 在建工程情况

人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释 - 续

13. 在建工程 - 续

(2) 重要的在建工程变动情况

人民币元