华润江中药业股份有限公司 投资者关系活动记录表

□特定对象调研 □分析师会议

口分析师会议

田永静

口媒体采访

口路演活动

口其他

董事长

徐永前

黄炎伟

□媒体采访 √业绩交流会

投资者关系

□新闻发布会 □路演活动

活动类别

√现场参观 □其他

中信证券、华泰证券、中金公司、中信建投、国泰海通、华福证券、东吴证券、

开源证券、中银国际、华鑫证券、申万宏源、华创证券、国金证券、招商证券、

东北证券、国海证券、兴业证券、长城证券、国投证券、浙商证券、山西证券、

光大证券、华安证券、平安证券、中国人寿养老保险、中信保诚基金、国联基金、

参与单位名称

兴证全球基金、银河基金、鹏扬基金、创金合信基金、天治基金、阳光资产、新

及人员姓名

华资产、泰康资产、南土资产、淡水泉投资、睿郡资产、勤远投资、正圆投资、

UBS、Morgan Stanley Investment Management、Ankaa capital limited 等。

(以上排名不分先后)

时间 2026 年3 月23 日

地点 江中药谷

董事长 刘为权

董事、总经理 徐永前

上市公司

接待人员姓名

财务总监 黄炎伟

副总经理 李海棠

李海棠

董事会秘书 田永静

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一、公司基本介绍

2025 年,面对复杂多变的市场环境,公司坚持稳中求进,围绕“做强OTC、 发展健康消费品、布局处方药”三大业务布局,将内生发展和外延拓展相结合, 以品牌驱动和创新驱动引领高质量发展,不断巩固核心竞争力,着力培育新质生 产力,持续提升经营韧性。报告期内,公司实现营业收入42.2 亿元,同比下降 4.87%;归母净利润9.07 亿元,同比提升15.03%。其中,OTC 业务深耕优势大单 品,强化品牌市场认知,实现营业收入29.92 亿元,同比下降8.39%;处方药业 务积极融入新格局,强化合规运营,受业务结构调整等因素影响,实现营业收入 7.2 亿元,同比下降9.15%;健康消费品业务强化自营能力,实现营业收入4.94 亿元,同比增长43.19%。

二、投资者问答

1、公司治理结构调整并完成更名后,在战略规划和经营管理方面的主要变 化有哪些?公司2026 年业绩展望如何?

回复:2025 年,公司完成了经营管理层的调整和治理结构的优化,于今年 初更名为华润江中药业股份有限公司,决策落地效率、品牌辨识度和市场影响力 进一步提升。2026 年,面对内外部压力与挑战,公司将坚持品牌驱动和创新驱 动,深耕品牌业务、精益管理、数智运营、技术攻关等产业链核心环节,持续推 动增长动能转换,力争实现收入、利润持续稳健增长。

2、公司OTC 业务的产品梯队建设情况以及未来发展展望?

回复:公司OTC 业务始终坚持“大单品、强品类”战略,聚焦胃肠,拓展咽 喉、补益等优势品类,目前已形成三级产品梯队。第一梯队为10 亿级健胃消食 片,推动品牌年轻化,巩固全民认知,保持稳健发展。第二梯队为5 亿级乳酸菌 素片及贝飞达,乳酸菌素片围绕“肠道日常调理”定位及“养菌”特性,瞄准核 心场景,持续提升心智认知;贝飞达实现广东联盟接续集采中标,持续优化工艺 提升产能,与乳酸菌素片建立肠道健康“治养”组合。第三梯队为潜力产品集群, 包括多维元素片、复方草珊瑚含片等过亿级单品以及川贝枇杷胶囊、蛇胆川贝液 等千万级单品,依托品牌和渠道优势,专品运营强化市场渗透,积蓄增长势能。

未来,公司OTC 业务将坚持品牌和创新双轮驱动,夯实“家中常备药”定位, 并深化消费者洞察,提升单品孵化能力,引进增量品种,拓展新兴渠道,加速打

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投资者关系活动 主要内容介绍

造第二增长曲线。一是核心单品做得更“强”,健胃消食片持续推进品牌年轻化, 拓展新人群及新场景;乳酸菌素片强化“肠道日常调理”的领导地位,差异化渗 透益生菌市场;贝飞达产品夯实院内市场,加强院外市场的协同拓展。二是品类 布局拓得更“宽”,在巩固胃肠品类地位的基础上,利用江中品牌及渠道优势, 向咽喉咳喘、补益维矿、慢病特色等品类拓展,同时积极引进潜力大品种,构建 有梯度的产品矩阵。三是渠道覆盖铺得更“广”,在巩固线下终端覆盖优势的同 时,深化消费者洞察,紧抓消费习惯变化,优化线上线下布局,持续深挖渠道增 长潜力。

3、公司健康消费品业务的经营情况及未来发展展望?

回复:2025 年,公司健康消费品业务聚焦核心品类,明确“1+3+N”品类布 局,并强化自营能力,优化渠道结构,实现恢复性增长。其中“1”代表滋补品 类参灵草系列,通过明晰差异化定位及渠道区隔,强化大众市场渗透,加强专业 背书,提升品牌形象,提高营销触达与转化效率。“3”包含胃肠健康、康复营 养、肝健康三大品类,胃肠健康品类依托益生菌冻干粉剂型与P9 等自研菌株优 势打造特色产品,并拓展体重管理、儿童成长等细分赛道;康复营养品类“初元” 系列巩固“康复营养”专业品牌,推动“日常营养”产品拓展,丰富业务布局; 肝健康品类“肝纯片”持续推进品牌专业化建设与渠道模式优化。同时,积极培 育“N”品类潜力品种。

未来,公司健康消费品业务将集中资源做强滋补、康复营养、肠道健康及肝 健康四大核心品类,战略布局特医品类,持续挖掘潜力新品,不断丰富产品矩阵, 夯实“1+3+N”战略布局;同时,持续强化自营能力,推动可持续高质量发展。

4、集采对公司处方药业务的影响,以及对未来处方药业务发展的展望?

回复:2025 年,集采对公司处方药业务的直接影响有限。未来,公司将在合 规化的基础上进一步做大处方药,聚焦呼吸、心脑、妇儿等重点领域,深化院内 院外双渠道布局:院内端强化学术推广与重点医院覆盖,主动拥抱集采;院外端 搭建慢病管理体系,强化第三终端及基层医疗终端市场下沉。同时,通过自主研 发与外部引进双轮驱动完善产品梯队。公司中药饮片业务通过“中药饮片+智慧 代煎”双轮驱动,抓牢饮片集采机遇,以代煎服务赋能业务发展。

5、公司2025 年营收下降但利润水平提升,主要原因有哪些?公司未来的

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分红展望?

回复:2025 年受行业整体承压、终端需求变化及渠道结构调整等因素的影 响,公司营收同比有所下滑,但盈利水平向好,主要得益于两方面因素:一是公 司持续推进精细化管理与费用管控,运营效率稳步提升,成本结构持续优化;二 是公司产品结构优化,健胃消食片、贝飞达等高毛利核心产品稳健发展,营收占 比有所增长,带动整体盈利水平提升。

分红方面,公司坚持投资者与上市公司共生共荣的理念,“十四五”期间每 年实施两次现金分红,现金分红比例位居中药行业前列。未来,公司在综合考虑 资本性支出、业务发展需求等因素的基础上,保持分红金额及分红频次的相对稳 定,与广大股东共享发展成果。

6、精诚徽药的投后整合情况如何?2026 年并购计划和方向?

回复:2025 年,公司完成精诚徽药的并购,补充了六味地黄口服液、脑力静 糖浆等优势品种,进一步丰富产品矩阵。在并购过程中,公司前置整合工作,推 动实现并购公司快速融合。截至目前,公司已明确精诚徽药生产基地的价值定位, 并在研发、生产、销售、治理等环节全面对接,实现资源良好协同。

2026 年,公司以优化产业生态、完善产业链布局为核心目标,将投资并购和 BD 引进作为外延发展的关键引擎,将围绕中药及类中药、微生态制剂、特医食 品等重点领域,持续强化品类优势,稳步推进外延发展。

7、如何判断中国医药行业未来五年趋势?如何顺应趋势对公司业务发展进 行调整?

回复:未来五年,中国医药行业高质量发展方向明确,但受医保支付改革、 集采提质扩面、分级诊疗、渠道分化等多重因素影响,行业短期内仍面临一定压 力。长期来看,公司认为医药行业将呈现四个核心趋势。一是政策引领高质量发 展,医保价值导向、全链条监管趋势愈发清晰,引导行业资源向治理规范、具备 核心竞争力的优质企业集中。二是市场竞争更加立体,集采提质扩面、渠道结构 深度调整等因素引导行业聚焦质量、成本、创新与运营能力的综合竞争。三是需 求结构持续优化,健康消费升级与人口老龄化共同驱动预防保健、慢病管理、康 复营养等多元需求释放。四是数智化与国际化加速推进,数字化、智能化技术深 度融入产业全流程,中医药国际化进程逐步加快。

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为顺应行业趋势,抢抓行业发展新机遇,公司将强化四个方面的工作:一是

坚持创新驱动,加速培育新质生产力,聚焦经典名方与中药新药研发,加强全国

重点实验室建设,提升研发成果转化效率。二是推进数智升级,深化精益管理,

稳步推进数字化、智能化技术在研发、生产、营销、供应链等环节的应用,打造

智慧运营生态;三是紧抓市场变化,优化业务布局,精准定位市场需求变化,把

握健康消费增长机遇,做强优势品种,挖掘拓展潜力品种,同时积极响应集采与

顺应渠道变革,优化全渠道布局,提升消费者触达效率;四是强化产业链韧性,

持续推进产业链建设相关工作,提升供应链稳定性与成本控制能力,巩固核心竞

争力。

展望“十五五”,公司将聚焦高质量发展首要任务,围绕提高“双核一力”,

进一步追求“量”的合理增长和“质”的有效提升,争做中医药传承与创新的引

领者。

业绩承诺,敬请投资者对此保持风险意识。) (交流内容涉及一些前瞻性描述,具有一定的不确定性,不构成对投资者的

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