昇兴集团股份有限公司2025年度财务决算报告
一、2025年度公司财务报表的审计情况公司2025年度财务报表已经容诚会计师事务所(特殊普通合伙)审计，出具了标准无保留意见的审计报告书（容诚审字[2026]361Z0143号），审计报告的审计意见是：昇兴集团股份有限公司后附的财务报表，在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了昇兴集团股份有限公司2025年12月31日的合并及公司财务状况以及公司经营成果和现金流量，具体表现如下：
二、财务报告的范围和执行的会计制度
、报告范围：母公司及
个全资子（孙）公司及控股公司均纳入合并报表范围（
）母公司：昇兴集团股份有限公司
（2）全资子（孙）公司及控股公司：
| 序号 | 子公司全称 | 子公司简称 | 持股比例（%） | |
| 直接 | 间接 | |||
| 1 | 升兴（北京）包装有限公司 | 北京升兴 | 75 | 25 |
| 2 | 昇兴（中山）包装有限公司 | 中山昇兴 | 75 | 25 |
| 3 | 昇兴（郑州）包装有限公司 | 郑州昇兴 | 75 | 25 |
| 4 | 昇兴（山东）包装有限公司 | 山东昇兴 | 75 | 25 |
| 5 | 昇兴（安徽）包装有限公司 | 安徽昇兴 | 75 | 25 |
| 6 | 昇兴（香港）有限公司 | 香港昇兴 | 100 | － |
| 7 | 恒兴（福建）易拉盖工业有限公司 | 福建恒兴 | 55 | － |
| 8 | 昇兴（江西）包装有限公司 | 江西昇兴 | 75 | 25 |
| 9 | 广东昌胜照明科技有限公司 | 广东昌胜 | 51 | － |
| 10 | 昇兴博德新材料温州有限公司 | 博德新材料 | 100 | － |
| 11 | 温州博德科技有限公司 | 博德科技 | 100 | － |
| 12 | 昇兴（福州）瓶盖有限公司 | 昇兴瓶盖 | 80 | － |
| 13 | 福建昇兴云物联网科技有限公司 | 昇兴云 | 100 | － |
| 14 | 昇兴（成都）包装有限公司 | 成都昇兴 | 75 | 25 |
| 序号 | 子公司全称 | 子公司简称 | 持股比例（%） | |
| 直接 | 间接 | |||
| 15 | 昇兴（云南）包装有限公司 | 云南昇兴 | 75 | 25 |
| 16 | 福州经济技术开发区昇兴供应链管理有限公司 | 昇兴供应链 | 100 | － |
| 17 | 昇兴（西安）包装有限公司 | 西安昇兴 | 75 | 25 |
| 18 | 昇兴（漳州）智能科技有限公司 | 漳州昇兴 | 100 | － |
| 19 | 昇兴（武汉）智能科技有限公司 | 武汉昇兴 | 100 | － |
| 20 | 昇兴（金边）包装有限公司 | 金边昇兴 | － | 100 |
| 21 | 昇兴中国(柬埔寨)投资有限公司 | 柬埔寨昇兴 | － | 49 |
| 22 | 昇兴（沈阳）包装有限公司 | 沈阳昇兴 | 100 | － |
| 23 | 昇兴（成都）食品有限公司 | 成都食品 | 5 | 95 |
| 24 | 昇兴（宁夏）包装有限公司 | 宁夏昇兴 | 75 | 25 |
| 25 | 昇兴（青岛）包装有限公司 | 青岛昇兴 | 100 | － |
| 26 | 昇兴（雅安）包装有限公司 | 雅安昇兴 | 5 | 95 |
| 27 | 昇兴（肇庆）智能科技有限公司 | 肇庆昇兴 | 100 | － |
| 28 | 升兴（北京）智能科技有限公司 | 北京科技 | 100 | － |
| 29 | 昇兴鼎科（山东）包装有限公司 | 昇兴鼎科山东 | 60 | － |
| 30 | 昇兴（四川）智能科技有限公司 | 四川智能科技 | 5 | 95 |
| 31 | 福建昇兴贸易有限公司 | 昇兴贸易 | 100 | |
| 32 | 昇兴（泉州）新能源科技有限公司 | 昇兴泉州新能源 | 5 | 95 |
| 33 | 昇兴玛萨国际有限公司 | 印尼昇兴 | 51 | |
| 34 | 昇兴（广西）智能科技有限公司 | 广西智能科技 | 5 | 95 |
| 35 | 昇兴（广西）智能包装有限公司 | 广西智能包装 | 5 | 95 |
| 36 | 昇兴（河北）智能科技有限公司 | 河北智能科技 | 5 | 95 |
| 37 | 昇兴（兴安）包装有限公司 | 兴安昇兴 | 100 | |
| 38 | 昇兴（河南）智能科技有限公司 | 河南智能科技 | 60 | |
2、财务报告编制：以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照企业会计准则及其应用指南和准则解释的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。此外，本公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（2014年修订）披露有关财务信息。以公历年度作为会计年度，以权责发生制为记账基础，以人民币为记账本位币。
三、主要财务数据和指标
单位：元
| 摘要 | 2025年 | 2024年 | 本年比上年增减 |
| 营业收入 | 7,173,908,787.50 | 7,130,253,406.63 | 0.61% |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 307,146,366.15 | 423,301,503.63 | -27.44% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 279,131,637.19 | 407,425,984.52 | -31.49% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 560,307,174.78 | 524,380,086.51 | 6.85% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.31 | 0.43 | -27.91% |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.31 | 0.43 | -27.91% |
| 加权平均净资产收益率 | 8.82% | 12.99% | -4.17% |
| 总资产 | 7,766,540,301.47 | 7,938,402,370.96 | -2.16% |
| 归属于上市公司股东的净资产 | 3,549,044,551.47 | 3,416,264,486.64 | 3.89% |
四、财务状况、经营成果和现金流量情况分析
（一）2025年末资产结构及变动情况截至2025年12月31日，公司资产总额为7,766,540,301.47元，主要构成及变动情况如下：
单位：元
| 项目 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 同比变动 | |
| 金额 | 金额 | 变动差额 | 变动比 | |
| 货币资金 | 749,666,443.46 | 1,028,583,971.21 | -278,917,527.75 | -27.12% |
| 衍生金融资产 | 862,049.60 | - | 862,049.60 | 100.00% |
| 应收票据 | 3,433,086.39 | 16,433,579.75 | -13,000,493.36 | -79.11% |
| 应收账款 | 1,844,881,077.57 | 1,916,256,324.36 | -71,375,246.79 | -3.72% |
| 应收款项融资 | 28,402,843.51 | 48,480,329.11 | -20,077,485.60 | -41.41% |
| 预付款项 | 238,754,417.96 | 173,398,591.33 | 65,355,826.63 | 37.69% |
| 其他应收款 | 10,786,489.47 | 21,388,144.61 | -10,601,655.14 | -49.57% |
| 存货 | 1,027,554,456.49 | 841,536,661.81 | 186,017,794.68 | 22.10% |
| 其他流动资产 | 82,925,970.83 | 74,937,120.13 | 7,988,850.70 | 10.66% |
| 流动资产合计 | 3,987,266,835.28 | 4,121,014,722.31 | -133,747,887.03 | -3.25% |
| 项目 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 同比变动 | |
| 金额 | 金额 | 变动差额 | 变动比 | |
| 其他权益工具投资 | 48,809,407.93 | 39,760,918.13 | 9,048,489.80 | 22.76% |
| 投资性房地产 | 25,907,823.55 | 12,000.00 | 25,895,823.55 | 215798.53% |
| 固定资产 | 2,834,267,769.01 | 2,910,290,960.68 | -76,023,191.67 | -2.61% |
| 在建工程 | 132,023,434.52 | 207,516,648.44 | -75,493,213.92 | -36.38% |
| 使用权资产 | 110,540,980.30 | 74,890,658.94 | 35,650,321.36 | 47.60% |
| 无形资产 | 352,457,398.31 | 363,620,212.92 | -11,162,814.61 | -3.07% |
| 商誉 | 71,382,213.35 | 71,382,213.35 | 0.00 | 0.00% |
| 长期待摊费用 | 51,051,965.46 | 24,470,644.51 | 26,581,320.95 | 108.63% |
| 递延所得税资产 | 80,708,157.87 | 81,036,903.91 | -328,746.04 | -0.41% |
| 其他非流动资产 | 72,124,315.89 | 44,406,487.77 | 27,717,828.12 | 62.42% |
| 非流动资产合计 | 3,779,273,466.19 | 3,817,387,648.65 | -38,114,182.46 | -1.00% |
| 资产总计 | 7,766,540,301.47 | 7,938,402,370.96 | -171,862,069.49 | -2.16% |
变化30%以上项目说明如下：
1、衍生金融资产较年初增加86.20万元，增幅100%，主要系本报告期，期货持仓价值变动所致。
2、应收票据较年初减少1,300.05万元，减幅79.11%，主要系本报告期末，持有的银行承兑汇票、商业承兑汇票减少所致。
3、应收款项融资较年初减少2,007.75万元，减幅41.41%，主要系本报告期末，持有的银行承兑汇票减少所致。
4、预付款项较年初增加6,535.58万元，增幅37.69%，主要系本报告期，购买原材料的预付账款增加所致。
5、其他应收款较年初减少1,060.17万元，减幅49.57%，主要系本报告期，租金保证金减少所致。
6、投资性房地产较年初增加2,589.58万元，增幅215798.53%，主要系本报告期，部分自用房产转为出租所致。
7、在建工程较年初减少7,549.32万元，减幅36.38%，主要系本报告期，在建工程完成建设转固定资产所致。
8、使用权资产较年初增加3,565.03万元，增幅47.60%，主要系本报告期，使用权资产增加所致。
9、长期待摊费用较年初增加2,658.13万元，增幅108.63%，主要系本报告期，长期待摊费用增加所致。
10、其他非流动资产较年初增加2,771.78万元，增幅62.42%，主要系本报告期，购买长期资产的预付账款增加所致。
（二）2025年末负债结构及变动情况
截止至2025年12月31日，公司负债总额为4,199,547,416.97元，主要结构及变动情况如下：
单位：元
| 项目 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 同比变动 | |
| 金额 | 金额 | 金额 | 变动比 | |
| 短期借款 | 833,771,344.98 | 1,200,857,480.60 | -367,086,135.62 | -30.57% |
| 衍生金融负债 | 1471751.55 | -1,471,751.55 | -100.00% | |
| 应付票据 | 1,674,659,081.08 | 1,635,404,562.18 | 39,254,518.90 | 2.40% |
| 应付账款 | 676,968,281.44 | 627,250,495.10 | 49,717,786.34 | 7.93% |
| 预收款项 | 4,023,408.51 | 1,318,457.25 | 2,704,951.26 | 205.16% |
| 合同负债 | 53,065,235.80 | 35,494,110.97 | 17,571,124.83 | 49.50% |
| 应付职工薪酬 | 79,859,037.01 | 82,126,152.40 | -2,267,115.39 | -2.76% |
| 应交税费 | 58,499,747.91 | 84,067,721.41 | -25,567,973.50 | -30.41% |
| 其他应付款 | 87,769,920.67 | 78,632,830.25 | 9,137,090.42 | 11.62% |
| 一年内到期的非流动负债 | 145,034,984.54 | 229,644,195.96 | -84,609,211.42 | -36.84% |
| 其他流动负债 | 6,626,375.38 | 4,584,755.43 | 2,041,619.95 | 44.53% |
| 流动负债合计 | 3,620,277,417.32 | 3,980,852,513.10 | -360,575,095.78 | -9.06% |
| 长期借款 | 373,394,273.12 | 286,689,241.30 | 86,705,031.82 | 30.24% |
| 租赁负债 | 39,386,482.55 | 68,172,097.62 | -28,785,615.07 | -42.22% |
| 长期应付款 | 29,862,426.57 | - | 29,862,426.57 | 100.00% |
| 递延收益 | 84,471,007.15 | 71,876,880.46 | 12,594,126.69 | 17.52% |
| 递延所得税负债 | 52,155,810.26 | 43,933,470.17 | 8,222,340.09 | 18.72% |
| 非流动负债合计 | 579,269,999.65 | 470,671,689.55 | 108,598,310.10 | 23.07% |
| 负债合计 | 4,199,547,416.97 | 4,451,524,202.65 | -251,976,785.68 | -5.66% |
变化30%以上项目说明如下：
1、短期借款较年初减少36,708.61万元，减幅30.57%，主要系本报告期，短期借款减少所致。
2、衍生金融负债较年初减少147.18万元，减幅100%，主要系本报告期，期货持仓价值变动所致。
3、预收款项较年初增加270.50万元，增幅205.16%，主要系本报告期，预收租金增加所致。
4、合同负债较年初增加1,757.11万元，增幅49.50%，主要系本报告期，预收商品款增加所致。
5、应交税费较年初减少2,556.80万元，减幅30.41%，主要系本报告期末，应交的增值税和企业所得税减少所致。
6、一年内到期的非流动负债较年初减少8,460.92万元，减幅36.84%，主要系本报告期末，一年内到期的长期借款减少所致。
7、其他流动负债较年初增加204.16万元，增幅44.53%，主要系本报告期末，待转销项税额增加所致。
8、长期借款较年初增加8,670.50万元，增幅30.24%，主要系本报告期末，一年以上待偿还的长期借款增加所致。
9、租赁负债较年初减少2,878.56万元，减幅42.22%，主要系本报告期，处置部分租赁负债所致。
10、长期应付款较年初增加2,986.24万元，增幅100%，主要系本报告期，应付股权收购款增加所致。
（三）2025年末所有者权益结构及变动情况
截止至2025年
月
日公司所有者权益总额为3,566,992,884.50元，主要结构及变动情况如下：
单位：元
| 项目 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 同比变动 |
| 金额 | 金额 | 金额 | 变动比 | |
| 股本 | 976,918,468.00 | 976,918,468.00 | 0.00 | 0.00% |
| 资本公积 | 797,155,307.48 | 859,104,130.69 | -61,948,823.21 | -7.21% |
| 其他综合收益 | 4,872,662.70 | 19,598,294.01 | -14,725,631.31 | -75.14% |
| 盈余公积 | 138,922,927.20 | 101,757,937.44 | 37,164,989.76 | 36.52% |
| 未分配利润 | 1,631,175,186.09 | 1,458,885,656.50 | 172,289,529.59 | 11.81% |
| 归属于母公司所有者权益合计 | 3,549,044,551.47 | 3,416,264,486.64 | 132,780,064.83 | 3.89% |
| 所有者权益合计 | 3,566,992,884.50 | 3,486,878,168.31 | 80,114,716.19 | 2.30% |
变化30%以上项目说明如下：
、其他综合收益较年初减少1,472.56万元，减幅
75.14%，主要系本报告期，外币财务报表折算差额所致。
、盈余公积较年初增加3,716.5万元，增幅
36.52%，主要系本报告期，提取的盈余公积增加所致。
（四）经营成果
单位：元
| 项目 | 2025年度 | 2024年度 | 同比变动 | |
| 金额 | 金额 | 金额 | 变动比 | |
| 其中：营业收入 | 7,173,908,787.50 | 7,130,253,406.63 | 43,655,380.87 | 0.61% |
| 其中：营业成本 | 6,382,965,020.87 | 6,096,452,366.60 | 286,512,654.27 | 4.70% |
| 税金及附加 | 43,367,955.64 | 44,857,403.95 | -1,489,448.31 | -3.32% |
| 销售费用 | 32,633,785.01 | 36,222,722.98 | -3,588,937.97 | -9.91% |
| 管理费用 | 289,224,554.36 | 284,254,194.25 | 4,970,360.11 | 1.75% |
| 研发费用 | 43,276,778.29 | 46,335,039.90 | -3,058,261.61 | -6.60% |
| 财务费用 | 35,403,590.01 | 31,894,532.07 | 3,509,057.94 | 11.00% |
| 加：其他收益 | 29,915,963.65 | 35,352,776.36 | -5,436,812.71 | -15.38% |
| 投资收益（损失以“-”号填列） | 5,891,229.58 | 6,388,046.15 | -496,816.57 | -7.78% |
| 公允价值变动收益（损失以“-”号填列） | 2,333,801.15 | -1,471,751.55 | 3,805,552.70 | 258.57% |
| 项目 | 2025年度 | 2024年度 | 同比变动 | |
| 金额 | 金额 | 金额 | 变动比 | |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -39,417.60 | -16,436,538.45 | -16,397,120.85 | -99.76% |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） | -25,393,727.38 | -77,893,274.32 | -52,499,546.94 | -67.40% |
| 资产处置收益（损失以“-”号填列） | 12,655,153.60 | 722,702.76 | 11,932,450.84 | 1651.09% |
| 三、营业利润（亏损以“-”号填列） | 372,400,106.32 | 536,899,107.83 | -164,499,001.51 | -30.64% |
| 加：营业外收入 | 2,224,615.75 | 1,429,294.19 | 795,321.56 | 55.64% |
| 减：营业外支出 | 7,221,337.65 | 4,446,536.41 | 2,774,801.24 | 62.40% |
| 四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） | 367,403,384.42 | 533,881,865.61 | -166,478,481.19 | -31.18% |
| 减：所得税费用 | 62,533,061.09 | 108,973,243.35 | -46,440,182.26 | -42.62% |
| 1.归属于母公司所有者的净利润（净亏损以“-”号填列） | 307,146,366.15 | 423,301,503.63 | -116,155,137.48 | -27.44% |
变化30%以上项目说明如下：
、公允价值变动收益较去年同期增加了
380.56万元，增幅为
258.57%，主要系期货合约业务，期末持仓盈利所致。
、信用减值损失较去年同期减少1,639.71万元，减幅
99.76%，主要系本报告期，计提信用减值损失减少所致。
、资产减值损失较去年同期减少5,249.95万元，减幅
67.40%，主要系本报告期，计提资产减值损失减少所致。
、资产处置收益较去年同期增加1,193.25万元，增幅1651.09%，主要系本报告期，处置使用权资产收益较上年同期增加所致。
、营业外收入较去年同期增加
79.53万元，增幅
55.64%，主要系本报告期内，非经营性的收入增加所致。
、营业外支出较去年同期增加
277.48万元，增幅
62.40%，主要系本报告期内，非流动资产毁损报废损失增加所致。
7、所得税费用较去年同期减少4,644.02万元，减幅42.62%，主要系本报告期内，利润总额较去年同期减少所致。
（五）现金流量情况
2025年度公司现金流量简表如下：
单位：元
| 项目 | 2025年度 | 2024年度 | 同比变动 | |
| 金额 | 金额 | 金额 | 变动比 | |
| 经营活动现金流入小计 | 7,618,627,637.96 | 7,460,339,744.95 | 158,287,893.01 | 2.12% |
| 经营活动现金流出小计 | 7,058,320,463.18 | 6,935,959,658.44 | 122,360,804.74 | 1.76% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 560,307,174.78 | 524,380,086.51 | 35,927,088.27 | 6.85% |
| 投资活动现金流入小计 | 78,340,613.00 | 74,591,314.25 | 3,749,298.75 | 5.03% |
| 投资活动现金流出小计 | 348,672,198.71 | 350,120,656.54 | -1,448,457.83 | -0.41% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -270,331,585.71 | -275,529,342.29 | 5,197,756.58 | 1.89% |
| 筹资活动现金流入小计 | 1,401,328,071.70 | 1,659,018,319.13 | -257,690,247.43 | -15.53% |
| 筹资活动现金流出小计 | 1,690,251,127.91 | 2,141,434,163.46 | -451,183,035.55 | -21.07% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -288,923,056.21 | -482,415,844.33 | 193,492,788.12 | 40.11% |
| 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 175,061.54 | 3,214,669.09 | -3,039,607.55 | -94.55% |
| 五、现金及现金等价物净增加额 | 1,227,594.40 | -230,350,431.02 | 231,578,025.42 | 100.53% |
| 加：期初现金及现金等价物余额 | 289,441,460.06 | 519,791,891.08 | -230,350,431.02 | -44.32% |
| 六、期末现金及现金等价物余额 | 290,669,054.46 | 289,441,460.06 | 1,227,594.40 | 0.42% |
变化30%以上项目说明如下：
1、筹资活动产生的现金流量净额较去年同期增加19,349.28万元，增幅40.11%，主要系本报告期内，支付银行承兑汇票保证金减少所致。
2、现金及现金等价物净增加额较去年同期增加23,157.80万元，增幅100.53%，主要系本报告期内，筹资活动产生的现金流量净额增加所致。
五、其他相关财务指标:
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 变动比例 | |
| 盈利能力 | 净资产收益率（加权） | 8.82% | 12.99% | -4.17% |
| 基本每股收益 | 0.31 | 0.43 | -27.91% | |
| 稀释每股收益 | 0.31 | 0.43 | -27.91% | |
| 偿债能力 | 流动比率 | 1.10 | 1.04 | 0.06 |
| 速动比率 | 0.75 | 0.78 | -0.03 | |
| 资产负债率 | 54.07% | 56.08% | -2.01% | |
| 营运能力 | 应收账款周转率 | 3.81 | 3.83 | -0.02 |
| 存货周转率 | 6.83 | 7.29 | -0.46 |
昇兴集团股份有限公司董事会
2026年
月
日