成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司2025年度报告

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目 录

第一节 重要提示、目录和释义 ...... 1

第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 4

第三节 管理层讨论与分析 ...... 8

第四节 公司治理、环境和社会 ...... 41

第五节 重要事项 ...... 64

第六节 股份变动及股东情况 ...... 72

第七节 债券相关情况 ...... 77

第八节 财务报告 ...... 78

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第一节 重要提示、目录和释义公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司所有董事均已出席审议本报告的董事会会议。公司负责人陈梅芳女士、主管会计工作负责人朱碧霞女士及会计机构负责人李可欣女士声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。在符合公司利润分配政策，保障正常生产经营和发展的前提下，公司董事会审议通过如下利润分配预案：以公司目前总股本1,924,363,537股为基数，以截至2025年12月31日母公司的累积未分配利润向全体股东每10股派发现金5元（含税），本次共拟分配现金962,181,768.50元。在分配方案实施前，如果公司总股本由于股份回购、股权激励行权等原因而发生变化的，则以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数进行分配，并按照“分派比例不变，调整分派总额”的原则进行相应调整。上述利润分配预案已提交公司2025年度股东会审议。本年度报告如涉及未来计划等前瞻性陈述，是公司根据当前的战略规划、经营情况、市场状况做出的预判，并不代表公司对未来年度的盈利预测及对投资者的实质承诺，能否实现取决于市场状况变化等多种因素，存在较大的不确定性，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。公司董事会提请投资者及相关人士特别关注公司可能面临宏观经济波动与市场竞争风险、技术开发风险、产品质量控制风险、原物料供应及价格波动风险、环保风险、汇率风险、贸易争端风险和海外工厂建设运营风险的影响，详细内容参见本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十二、公司可能面临的主要风险及应对措施”。

公司董事会提请广大投资者及相关人士注意阅读本报告，并注意投资风险。

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备查文件目录

1、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；

2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；

3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；

4、以上备查文件的备置地点：江苏省昆山市黑龙江北路8号御景苑沪士电子股份有限公司证券部。

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释 义

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第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司信息

二、联系人和联系方式

三、信息披露及备置地点

四、注册变更情况

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五、其他有关资料

公司聘请的会计师事务所

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

□适用 ?不适用

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用 ?不适用

六、主要会计数据和财务指标

公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据

□是 ?否

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是 ?否

扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值

□是 ?否

截至披露前一交易日的公司总股本：

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七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 ?不适用

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 ?不适用

3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明

□适用 ?不适用

八、分季度主要财务指标

单位：元

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是 ?否

九、非经常性损益项目及金额

?适用 □不适用

单位：元

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其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用 ?不适用

公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用 ?不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

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第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司自1992年成立以来，始终专注执行既定的“聚焦PCB主业、精益求精”的运营战略，经过多年的发展和长期积累，公司已经在技术、质量、成本、品牌、规模等方面形成相对竞争优势，居行业领先地位，是PCB行业内的重要品牌之一。公司连续多年入选中国印制电路行业协会（CPCA）、行业研究机构Prismark、N.T.Information等行业协会及研究机构发布的PCB百强企业。公司主要业务属于电子元器件行业中的PCB制造业。PCB是组装电子零件用的基板，是在通用基材上按预定设计形成点间连接及印制元件的印制板。PCB的主要功能是使各种电子零组件形成预定电路的连接，起中继传输作用，是电子产品的关键电子互连件，有“电子产品之母”之称。PCB不仅为电子元器件提供电气连接，也承载着电子设备数字及模拟信号传输、电源供给和射频微波信号发射与接收等业务功能，绝大多数电子设备及产品均需配备。

公司PCB产品以数据通讯、智能汽车为核心应用领域，辅以工业控制及其他应用领域，主要用于AI服务器及HPC、高速网路交换机及路由器、通用服务器、汽车智能及电动化系统、汽车安全系统及工业设备。公司主要业务以及生产、采购、销售等主要经营模式近年来未发生重大变化，一直专注于各类PCB的生产、销售及相关售后服务。

二、报告期内公司所处行业情况

Prismark最新报告显示，受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需求，2025年全球PCB市场规模超预期增长，产值最终估算上调至约851.52亿美元，同比增长约15.8%。2025年中国PCB市场尽管已是全球规模最大的市场，但其产值增速预计仍为全球最快，同比增长约19.2%，其在AI相关的高多层（HLC）PCB、高密度互连（HDI）PCB及封装基板领域的增长尤为突出。

2025年PCB市场在所有地区和主要细分领域都有所增长。HLC（18+）是2025年表现最佳的PCB细分领域。在AI服务器、高速网络和卫星通信等的推动下，HLC、HDI在2025年及未来仍是PCB市场的重要增长引擎。

2025年全球PCB产值估算

产值单位：百万美元

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注：本表中亚洲指除中国、日本外的其他亚洲国家和地区 数据来源：Prismark2025Q4研究报告

2025/2024全球PCB产值增长率估算

注：本表中亚洲指除中国、日本外的其他亚洲国家和地区 数据来源：Prismark2025Q4研究报告

据Prismark预测，2026年全球PCB市场产值预计将达到957.8亿美元，同比增长12.5%。这一预测主要基于超大规模科技企业持续大力推进以人工智能为核心的数据中心建设。2026年多个细分领域的增长有望超出先前预期，尤其是HLC（18+），其产值增长率目前预计高达62.4%。

2026年全球PCB产值预测

产值单位：百万美元

注：本表中亚洲指除中国、日本外的其他亚洲国家和地区 数据来源：Prismark2025Q4研究报告

2026/2025全球PCB产值增长率预测

注：本表中亚洲指除中国、日本外的其他亚洲国家和地区 数据来源：Prismark2025Q4研究报告

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据Prismark预测，受AI基建设施、供应链重构与终端智能化等驱动，2030年全球PCB市场产值将突破1,230亿美元，2025-2030年五年复合年增长率（CAAGR）约为7.7%，其中AI服务器及高速网络系统，汽车电子（电动汽车及高级驾驶辅助系统领域）以及从长期来看具备先进人工智能功能的便携式智能消费电子设备，是其最重要增长驱动力，相应2025-2030年增长最强劲的领域也将是HLC（18+）、封装基板及HDI。

2030年全球PCB产值预测

产值单位：百万美元

注：本表中亚洲指除中国、日本外的其他亚洲国家和地区 数据来源：Prismark2025Q4研究报告

2025-2030全球PCB产值复合增长率预测

注：本表中亚洲指除中国、日本外的其他亚洲国家和地区 数据来源：Prismark2025Q4研究报告

全球供应链多元化布局（“中国 + N”模式）并未对中国的PCB生产规模造成实质性削弱。东南亚、印度及部分西方国家的新增产能仍在持续释放，但中国PCB制造商通过在国内外同步扩张做出了应对，利用海外工厂服务敏感市场，同时在国内保持技术领先地位和规模优势。尽管地缘政治和贸易摩擦不断加剧，中国仍是全球PCB产业生态的核心制造中心。

三、核心竞争力分析

1、“成长、长青、共利”的可持续经营模式

公司秉持“成长、长青、共利”的经营理念，积极追求企业发展与履行社会责任的有机统一，实施战略环境安全管理，在追求经济效益的同时注重环境保护和节能降耗，围绕能源耗用、碳排放、水环境、废弃物、资

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源再利用等环境核心主题持续推动改善，把建设资源节约型和环境友好型企业作为可持续发展战略的重要内容，在节能降耗的同时不断改善周边社区生活环境，公司多个生产基地先后被评为省级和国家级绿色工厂。公司保持和各方的密切沟通，及时聆听员工、客户、供应商、政府等利益相关方的需求和诉求以及他们对公司发展的建议，与众多利益相关方协同资源，并不断识别出企业社会责任的关键领域与改进内容，在激烈的市场竞争中保持竞争力，进而实现可持续发展，以期持续为经济、环境和社会的长久健康和谐发展做出更大的贡献。

2、发展战略明确，行业地位领先

公司涉足PCB行业多年，经过多年的市场拓展和品牌经营，已成为PCB行业内的重要品牌之一，在行业内享有盛誉，是全球领先的高性能、高信赖性的PCB解决方案提供商。公司坚持实施差异化产品竞争战略，长期聚焦PCB主业，坚持精益求精，前瞻战略布局，把握产业升级，依靠技术、管理和服务的比较竞争优势，依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，把握市场机遇，重点生产技术含量高、应用领域相对高端的差异化产品。

3、技术创新优势

公司高性能、高信赖性的PCB产品核心竞争力植根于技术积累，贯穿于协同创新。在多年的发展历程中，公司始终将工艺迭代与技术创新视为核心驱动力，旨在保持对行业趋势的洞察与快速响应，以在技术变革中率先把握方向，形成穿越市场周期的持续创新优势。公司已沉淀多项达到国内外先进或领先水平的核心技术。

公司研发团队通过跨部门协同开发流程，全面推进产品从概念设计到稳定量产的转化。公司与产业链的合作伙伴、大学及研究机构开展合作，推动产品性能提升、迭代创新及合并成本优化。通过深度联动终端客户需求与供应商资源，公司已构建协同研发生态，持续推动专用设备、新工艺及新材料的迭代升级，这不仅确保了产品能精准适配市场趋势，更极大地加速了研发成果向落地量产的转化。

此外，领先目前市场及客户需求的探索性研发是公司研发策略的关键要素。公司策略性地配置资源，深耕新兴领域基础技术，坚持需求驱动与前瞻预研并行，通过研发周期的超前部署，力求实现从响应需求到定义技术的跃迁，以保持技术优势。

4、客户资源优势

公司十分注重与客户的长期战略合作关系，立足多元均衡的终端客户生态，和全球头部客户群体长期共同进步。公司凭借前瞻性的布局、深厚的技术积累与稳定卓越的产品质量，积极配合客户进行项目研发或产品设计，努力成为其供应链中重要一环。公司和数据通讯及智能汽车等领域头部客户已建立起跨越市场与技术周期的伙伴关系。此外，公司还致力于在不同地区和不同产品领域持续开发新客户，实现客户资源的适度多样化，公司和终端客户共同成长，构建在合作时间跨度与业务覆盖上的终端客户生态。

公司荣获全球多家战略客户颁发的“年度最佳全球供应链运营商”“金牌供应商”“最佳合作供应商”“最

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佳质量表现奖”等多项重量级荣誉。

5、管理及品质优势

PCB生产企业的管理效率直接关系到其盈利水平和竞争能力。公司管理团队秉持创始人勤勉守正、恪守诚信、专注技术及勇于开拓的精神，践行技术驱动发展的理念，引领公司在高性能及高信赖性PCB领域持续作出技术革新，并积极推动全球产能布局的深化与拓展，将公司的竞争优势提升至新的高度。公司核心管理团队及经营骨干具备深厚技术背景，由此形成了以技术为核心的文化，成为公司贯彻技术优先、质量为本、客户共赢的内在驱动力。

在人才培养方面，公司建立了以胜任力为导向的个性化培养体系，使各人与其职务相配。在团队建设方面，公司扩充人才队伍，形成了老中青结合、专业共识高度统一的梯队结构。公司的文化塑造了实事求是的工作氛围，并通过全面评估体系及激励计划，旨在奖励绩效表现，实现员工个人价值与公司发展目标的深度共鸣，共享企业成长红利。

公司积极践行绿色智造理念，致力推进资源节约型和环境友好型企业建设。公司生产基地配套建设了环保设施，可实现废水处理、水资源及生产废弃物循环利用。公司环境管理团队，对不同污染物实施管控措施。公司取得了ISO 14001环境管理体系及ISO 50001能源管理体系认证国际权威认证。公司获得了AWS国际水资源管理标准最高级别（白金级）认证，并在水资源安全领导力及气候变迁行动方面获得碳披露计划的认可。

公司在成本控制方面具备一定优势，并以生产技术、生产工艺创新及管理水平提升带动成本降低的良性循环改善，将改善成果转化为新的管控标准；凭借信息化管理手段，为执行各项管控标准提供长效而及时的监控，进而有效巩固改善成果。公司建立并实施覆盖产品全生命周期的质量管理体系，将绿色制造与智能制造原则融入生产及运营流程，使之在提升产品性能与可靠性的同时，构建可持续制造能力。这一体系使公司长期在生产精度、质量一致性与绿色可持续发展方面保持领先地位。

公司建立包含质量监测和定期评核的多维评价体系，以全面评估供应商的技术能力、质量与产品交付稳定性以及ESG合规，为生产提供坚实可靠的原材料保障。在产品设计与开发初期，公司质量团队介入，通过质量策划与风险识别，为客户提供具备实时可用的优质解决方案。在制造环节，公司执行标准化作业流程，通过配备检测设备与实时监控系统，推进自动化与智能化质量监控系统建设。公司建立了质量追溯与改进机制，通过质量评审和客户反馈分析，在产品技术复杂度有所提升的背景下，持续为产品的高信赖度提供体系化保障。凭借卓越的产品质量，赢得全球头部科技企业客户群体的长期信赖。

公司在管理体系上持续深化重点领域和关键环节的改革，持续提升智能制造能力。公司通过打造智能化产线，建设数据接口集成平台，协调各生产流程；构建覆盖生产设备与检测设备的统一通讯架构，确保制造数据的实时稳定采集与传输。公司部署高速网络，保障数据高效流转；公司通过专有物联网软件将AI视觉检测系统、机械手臂及环境能源监测单元联系起来，实现设备的远程监控与实时控制；公司根据需求动态调整生产流

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程，灵活适配多样化任务，提升了生产资源的利用效率与市场响应速度。公司有专有集数据采集、AI分析、自主优化与智能预警于一体的闭环智能化生产体系。公司建立了独立的快件生产线，以简化生产周期，并设置了独立应对紧急订单的生产指挥系统，能够及时响应客户需求。

四、主营业务分析

1、概述

2025年全球PCB行业经历了由人工智能（AI）技术驱动的深刻变革，AI的快速发展为行业带来了前所未有的市场机遇。面对复杂动荡的外部环境与全球供应链格局的重构，公司准确捕捉市场机遇，领先拥抱AI浪潮，营收与利润双双创下历史新高，这不仅得益于公司的核心PCB产品在AI服务器、高性能计算机（HPC）、高速网络交换机及路由器、智能汽车等应用领域的强劲需求，也源于公司产品结构的深度优化带来的盈利能力提升。在全体员工的共同努力之下，2025年公司整体实现营业收入约189.45亿元，同比增长约42.00%。公司实现归属于上市公司股东的净利润约38.22亿元，同比增长约47.74%。其中PCB业务实现营业收入约181.43亿元，同比增长约41.31%；同时随着PCB业务产品结构的进一步优化，2025年PCB业务毛利率提升至约36.91%，同比增加约1.06个百分点。2025年公司先后荣获战略客户颁发的“最佳技术创新奖”“创新合作奖”“年度最佳全球供应链运营商”“卓越供应商奖”“优秀质量奖”“最佳交付供应商奖”“优秀供应商奖”等奖项；荣获《证券时报》颁发的“第十九届主板上市公司价值百强”，《中国证券报》颁发的“金牛最具投资价值奖”，中国基金报颁发的“中国上市公司英华奖A股价值示范案例”等奖项；荣获2025年度江苏省“紫峰奖”以及其他多项由地方政府颁发的纳税贡献、研发等方面的奖项。凭借卓越的ESG实践，2025年公司荣获EcoVadis可持续发展银牌认证，荣获CDP（全球环境信息研究中心）气候变化A-评级，荣获CDP水安全A评级；申报国家级绿色工厂，并于2026年2月成功获得认定。

（1）数据通讯应用领域

2025年AI已从大规模预训练，全面拓展至以推理应用、商业化落地及全球化扩张的新阶段，大模型训练与推理需求双双迅速上升，AI已成为数据中心基础设施的关键基石，大规模云数据中心向人工智能与高性能计算集群演变，促使全球主要云服务提供商（CSP）大幅增加资本支出，加速推动了AI服务器和高速网络交换机等计算基础设施的大规模部署，为PCB行业带来了强劲的结构性增长动能。

基于与全球头部客户群体的深度协同与长期互信，依托长期累积的产品平衡布局以及深耕多年的高性能的技术壁垒与高信赖性的品质口碑，公司深度受益于这一强劲的结构性需求，2025年公司数据通讯应用领域PCB

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持续成长，实现营业收入约146.56亿元，同比大幅增长约45.21%，毛利率同比提高约1.33个百分点。其中：高速网络交换机及其配套路由应用领域实现营业收入约81.69亿元；AI服务器和HPC应用领域实现营业收入约

30.06亿元；通用服务器应用领域实现营业收入约25.40亿元；无线通讯网络及其他应用领域实现营业收入约

9.41亿元。

鉴于高阶产能的建设与爬坡存在客观周期，在当前高阶产能偏紧的背景下，公司契合头部客户群体的战略诉求，将高阶产能优先配置于对其具有极高信赖性要求的核心产品中，以稳定可靠的PCB供应，全力保障客户关键业务的开展。这也使得高速网络交换机及其配套路由应用领域相关PCB产品成为公司增长最快的细分领域，同比大幅增长约109.89%。在AI驱动的数据通讯基础设施加速迭代与大规模部署的直接拉动下，数据通讯应用领域PCB产品迎来了前所未有的市场机遇，据Prismark预测：

2024-2029年数据通讯应用领域全球PCB产值年均复合增长率预测

产值单位：百万美元

数据来源：Prismark研究报告

AI正在深度重塑全球电子供应链。在超大规模数据中心持续投资与多技术平台架构演进的驱动下，人工智能计算呈现指数级增长。随着系统架构向更高密度、更极致能效、更大规模协同设计的跃迁，PCB技术难度和性能要求全方位升维，以适配更高标准的信号传输、散热及集成需求。

数据通讯应用领域高规格硬件正驱动超高层（HLC）与高密度互连（HDI）等工艺走向前所未有的深度融合。为了支撑 224G SerDes等极速传输需求，在HLC、高频高速、HDI及高通流等维度对PCB提出了严苛要求。传统PCB与先进封装之间的技术边界也正在快速模糊，催生出CoWoP等新的前沿架构模式，将先进封装技术延伸至PCB级别，通过将芯片直接集成在PCB上实现更短的信号路径。

PCB技术核心已从传统的电路支撑演变为高速系统互联与电源管理的集成平台，对布线密度、信号完整性及电源分配网络（PDN）提出了严苛要求。PCB技术突破的重心已全面跨越单一的制造维度，系统性地转向对信号完整性与电源完整性的协同优化、高密复杂结构的设计落地、严苛工况下的产品可靠性保障，以及针对超低损耗、极低损耗及更高级别材料的先进加工工艺探索。

近年来，面向数据通讯应用领域PCB需求的爆发式增长，一方面大量同行纷纷调整战略，将资源向该领域

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倾斜，以图通过激进的资本开支与产能扩张切入市场并取得一定的市场份额，随着行业产能的持续扩张，新增产能的逐步落地，成熟技术平台的准入门槛将被摊薄，未来的竞争或将趋向同质化与白热化，利润空间或将面临结构性挤压；另一方面PCB日渐成为数据通讯应用领域高阶硬件的重要赋能者，其技术跃迁正逐步重构PCB行业的竞争边界与价值分布格局，行业或将呈现“入场者多、通关者少”的格局，并驱使高阶PCB产品市场加速向具备全球化产能协同与顶尖研发积淀的行业头部梯队集中，呈现明显的结构性分化。

面对复杂的行业变局，公司历来不盲从于以规模和价格为导向的同质化扩张，而是全面深化差异化产品竞争战略，恪守“技术优先”的发展方针。公司深知，唯有技术突破才能跨越周期。公司将研发端的技术前瞻性与制造端的大规模量产能力深度耦合，将优势资源倾斜于数据通讯应用领域高阶硬件所需的高附加值核心PCB产品，凭借卓越的创新能力、稳定可靠的品质口碑、国内和泰国的产能协同，与头部客户群体构筑深度的价值共同体，以期在激烈的市场重构中持续提升竞争力，在复杂多变的市场环境中锚定确定性，以求可持续高质量发展。

（2）智能汽车应用领域

2025年全球汽车市场进入温和增长的存量博弈期，并呈现出明显的“东升西降”特征，电动汽车也由爆发式增长转入稳步渗透的深水区。面对地缘政治与关税壁垒带来的不确定性，全球车企正加速重塑供应链韧性，中国车企的海外布局已由单一的产品出海，向将生产、供应链融入区域市场的深层转型。为了在激烈的存量市场中获取份额，市场竞争已从单纯的价格侧博弈，全方位升维至成本控制极限、软件定义汽车（SDV）能力、供应链集成效率及全球化运营布局的综合实力较量。特别是随着高阶智驾与软硬一体化交互生态的快速下沉，智能化已成为品牌溢价与份额获取的核心驱动力。

2025年公司智能汽车应用领域PCB持续成长，实现营业收入约30.45亿元，同比增长约26.41%，受行业竞争及原材料成本压力影响，毛利率同比下降约1.61个百分点，但业务呈现明显的结构化转型特征。其中：汽车安全系统及其他应用领域实现营业收入约18.65亿元，提供稳健支撑；汽车智能及电动化系统应用领域实现营业收入约11.79亿元，同比激增约114.62%，是驱动增长的引擎，公司以毫米波雷达、采用HDI的自动驾驶辅助以及智能座舱域控制器、P

Pack为代表的新兴汽车板产品持续放量，并抵消了传统汽车安全系统等产品的部分

价格压力。特别是2025年随着汽车48V平台P

Pack PCB产品的迅速放量，胜伟策的营业收入同比大幅增长约

107.63%，并成功实现扭亏，成为业内唯一实现P

Pack PCB产品大批量量产的厂商。

汽车电动化、智能化、网联化的进程和技术创新依然是推动汽车PCB市场发展的主要动力，据Prismark预测：

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2024-2029年汽车应用领域全球PCB产值年均复合增长率预测

产值单位：百万美元

数据来源：Prismark研究报告

汽车PCB市场正处在中低端供给相对过剩、原材料价格上涨、整车价格竞争向产业链传导的复杂环境之中，整体呈现出规模持续增长、行业竞争加剧、需求结构升级、技术创新加速的鲜明特征。随着新能源汽车、电驱高压平台、高级驾驶辅助系统（ADAS）、智能座舱以及SDV持续推动汽车电子架构升级，整车电子模块正由分布式ECU加快向域控制、区域控制和中央计算架构演进，持续提升对多层板、高阶HDI、高频高速、耐高压、耐高温、高集成度汽车PCB产品的需求，驱动汽车PCB延续中长期增长趋势。全球汽车PCB行业的竞争主线将围绕车规级可靠性、技术升级能力、平台化配套能力、全球交付能力以及精细化成本控制能力全面展开。公司依托长期技术积累和可靠品质，深化与客户在新能源车、ADAS、智能座舱、车联网等领域合作，加强关键技术研发与前期设计验证，持续优化产品和产能结构，以应对市场挑战。

（3）经营展望

进入2026年，人工智能驱动的数据通讯应用领域依然是拉动全球PCB市场强劲增长的最核心引擎。全球PCB市场将延续强劲态势，并呈现出更为极致的结构性分化：18层及以上的超高层板、高阶HDI以及先进封装基板等技术壁垒极高的产品，将持续主导市场的绝对增量空间，推动产业向高附加值全面跃迁。然而，宏观环境的复杂性与行业竞争的白热化依然并存。全球贸易关税政策的剧烈波动再次凸显了地缘政治的高度不确定性，加之大宗商品价格总体向上但剧烈的波动以及常规中低端PCB产能过剩但原材料价格大幅上涨带来的行业整合压力，对企业的抗风险能力与战略聚焦能力提出了考验。在此背景下，全球PCB供应链的“中国+N”区域化重构已从投资建设期全面迈入产能释放期，东南亚（特别是泰国）新兴制造集群的量产爬坡、供应链协同与属地化运营管理，将成为未来重塑全球PCB行业竞争格局的关键变量之一。

面对时代机遇与错综复杂的宏观变局，技术跃迁、供应链全球化与绿色低碳转型已成为不可逆转的变革主线，2026年在董事会的带领之下，公司管理团队将恪尽职守，全力推进以下工作：

①全力推进在香港联合交易所的H股发行与上市工作，以拓宽公司的国际融资渠道，广泛吸引海外优秀人才。为公司前沿技术研发、国内外生产基地的建设扩张以及长期的跨越式发展提供强有力的资金与智力支持。

②保持战略定力，坚定不移地纵深推进差异化竞争战略。公司将以技术创新为引擎，持续加大研发投入，加大产线技改力度，不断提升产品技术含量，拓宽差异化护城河，在激烈的市场重构中抢占高价值先机。

③全面加速数字化与AI赋能的智能制造体系升级，尝试构建数据驱动、全流程可追溯、AI辅助决策的智

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慧运营底座，摸索将智造能力深度融入高阶PCB的复杂制程中，通过其强大的数据分析、预测能力和自动化技术，减少人工干预、改善生产过程，努力提升高阶PCB的工艺制程能力，优化设备运行，提升异常精准预警能力并降低报废率，识别节能机会，以更好的达成技术突破、极致效率、成本管控与卓越品质的平衡。

④全面统筹并稳步推进国内外产能的有序扩张与前瞻布局。在国内兼顾短期效益与长期发展，一方面聚焦高阶PCB的瓶颈及关键制程，实施迭代升级与靶向性产能扩充，持续深挖现有厂区的高附加值产出潜力，另一方面，加快推进高端扩产项目的建设，分阶段达成产能的升级式扩容。

在泰国全力推动生产基地从产能爬坡期全面迈入高效规模化运营期。在业务拓展与产能释放端：数据通讯事业部已有超70%的海外客户完成认证，余下客户认证正稳步推进，2026年第一季度其产能利用率已超90%，品质也逐步达到国内相应水准，为充分保障后续海外客户的需求，持续优化产品结构，公司已实施针对性的产能升级扩容，预期将于2026年第二季度有序释放，其下一阶段的产能建设规划亦在稳步推进，以进一步提升交付能力和产品梯次；汽车事业部自2025年四季度启动试产以来，已顺利完成样品验证并有序推进客户认证工作，2026年已进入量产阶段，产能正处于稳步爬坡阶段。基于在智能汽车领域深厚的HDI技术积累，汽车事业部已向数据通讯领域的高阶HDI产品延伸布局。

依托已顺利通过的头部客户认证，全面加速泰国生产基地AI服务器与高速网络等中高端产品的批量导入与交付，进一步拉升优质产能的释放斜率。在运营层面，把初期的精细化成本管控全面升级为系统化的精益生产体系，充分发挥合理的规模经济效益；同时，持续深化跨区域的合规运营与全方位风险预警机制，护航海外工厂的稳健发展，稳步达成泰国生产基地经营性盈利目标。

通过着力强化国内外各生产基地的资源协同效应，逐步构建起多维一体、梯次有序的国内外产能梯次矩阵，有效化解地缘政治与供应链重构的潜在风险，动态适配数据通讯与智能汽车等核心领域日益增长的市场需求，为公司长期高质量发展编织牢固的国内外生产供应网络。

⑤针对供应链可能出现的瓶颈，主动而且战略性的深化合作与协同创新机制。伴随高阶PCB向超极低损耗树脂、超低轮廓铜箔（HVLP）及特种高性能玻纤布加速演进，严苛的工艺壁垒与良率瓶颈致使部分高端原材面临阶段性的产能受限，供应偏紧状态。公司在终端客户产品开发的极早期便全面介入，提前参与新一代高端材料的电性能验证与可靠性测试等，缩短材料认证周期，确保在供应紧张时获得优先配额保障；同时全面落实关键物料的战略安全库存，并加速推进多元化与本地化认证，减少原物料断供风险，强化具有韧性的供应链安全壁垒。

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2、收入与成本

（1）营业收入构成

单位：元

报告期，因公司生产规模扩大，销售可回收边角料收入相应增长。

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

?适用 □不适用

单位：元

为更精准反映公司PCB产品应用领域，将原“企业通讯市场板”调整为“数据通讯”；原“汽车板”调整为“智能汽车”；原“工业设备板及其他”调整为“工业控制及其他”。本次调整仅为名称优化，未改变原有统计口径。公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据

□适用 ?不适用

（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入

?是 □否

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注：上表中销售量、生产量按照售价计量，库存量按照成本与可变现净值孰低计量。相关数据同比发生变动30%以上的原因说明?适用 □不适用2025年公司PCB业务规模同比扩大，销售量和生产量相应增加。

（4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况

□适用 ?不适用

（5）营业成本构成

行业分类

单位：元

产品分类

单位：元

2025年公司营业成本随营业收入同步变动。

（6）报告期内合并范围是否发生变动

?是 □否

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公司于2025年3月31日召开第八届董事会第四次会议审议通过《关于投资设立全资污水处理子公司的议案》，同意投资设立全资污水处理子公司昆山青淞污水处理有限公司。报告期公司已完成昆山青淞污水处理有限公司的工商注册登记并取得《营业执照》。公司注册资本2,198万元整，自2025年6月纳入合并报表范围。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用 ?不适用

（8）主要销售客户和主要供应商情况

公司主要销售客户情况

公司前5大客户资料

主要客户其他情况说明

?适用 □不适用

本报告期前五大客户按终端客户指定的实际交货对象统计，若按终端客户统计，本报告期前五大客户合计销售金额占年度销售总额比例约为53.89%。

公司主要供应商情况

公司前5名供应商资料

属于同一实际控制人控制的客户、供应商已合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。公司与

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前五名供应商、客户之间不存在关联关系，公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方没有在前述供应商、客户中直接或间接拥有权益。

主要供应商其他情况说明

□适用 ?不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

□适用 ?不适用

3、费用

单位：元

报告期公司业务规模扩大，加大研发投入，2024年推出的股票期权激励费用持续摊销，销售费用、管理费用和研发费用同比相应增加。报告期内，美元兑人民币汇率整体下行，公司外销占比较高，外币货币性项目规模较大，尽管公司已通过优化外币结构、合理安排外币收支管控汇率风险，但汇兑同比仍有大幅下降，由收益转为损失，导致财务费用相应上升。

4、研发投入

?适用 □不适用

2025年公司研发投入约11.4亿元，先后取得25项发明专利、15项实用新型专利。参与多个新产品、新工艺、新项目的研发，成功开发多款新产品并导入量产，并获评“昆山市十大研发投入企业”“昆山市2025年度研发投入突出贡献企业”。

公司旨在保持对行业趋势的洞察与快速响应，以在技术变革中率先把握方向，形成穿越市场周期的持续创新优势。通过深度联动终端需求与供应商资源，公司已构建协同研发生态，持续推动专用设备、新工艺及新材料的迭代升级，这不仅确保了产品能精准适配市场趋势，更极大地加速了研发成果向落地量产的转化。公司于2026年初规划搭建CoWoP等前沿技术与mSAP等先进工艺的孵化平台，构建“研发-中试-验证-应用”的闭环体系，布局光铜融合等下一代技术方向，以精准响应全球客户对高阶硬件性能跃迁的核心诉求，系统提升产品的信号传输、电源分配及功能集成能力。

在数据通讯应用领域，公司持续投入超高层堆栈架构、高频高速材料特性优化及高密度互连技术等基础研究方向，以增强技术储备的广度与深度，应对信号完整性、热管理及尺寸安定性等方面的技术挑战。为满足高

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速、高可靠性等需求，针对超低介电损耗、极低介电常数、极低热膨胀系数、高耐热性等特性的新材料测试、加工工艺及相关混压技术等方面开展研发；为满足224Gbps高速信号完整性的需求，主要针对高速氧化No-etch药水、背钻STUB、高速阻抗控制检测等方面开展研发；为满足产品高密互连需求，主要在10阶以上HDI工艺技术、金属互连、高纵横比、可靠性等方面开展研发。

在算力产品方面，下一代GPU平台产品已顺利通过认证，全面进入工程打样阶段；ASIC平台方面，支持224Gbps速率的核心产品正稳步推进产品认证，同时公司已与国内外多家生态伙伴深度协同，前瞻预研下一代平台技术；在高速网络交换机方面，基于NPC、CPC结构的1.6T产品已完成客户端认证，开始小批量交付，基于NPO和CPO架构的交换机目前也正持续配合客户进行开发。在智能汽车应用领域，公司继续在智能驾驶和电动化方向深耕。在智能驾驶方面为满足L3、L4等级智能驾驶的需求，更高算力的硬件结构对PCB提出诸多挑战，公司针对高可靠性材料、精细线路、高纵深比的电镀能力、更高阶HDI能力、更小镭射孔径加工能力、更高对准度等方面开展研发；在电动化方面，公司进一步加大投入高压P

Pack技术开发，与多家主流新势力车企及其核心供应商紧密合作，面向汽车800V高压驱动平台开展产品测试认证。

公司也正与数据通讯领域核心客户共同积极探索P

Pack PCB产品在数据中心场景的应用，以优化芯片与PCB之间的传热路径，降低系统的热阻，从而提高系统的功率密度和散热效率。公司研发人员情况

公司研发投入情况

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公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用 ?不适用

研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用 ?不适用

研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□适用 ?不适用

5、现金流

单位：元

相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明?适用 □不适用报告期公司业务规模扩大，净利润增加，经营活动产生的现金流量净额同比增加；报告期购买定期存款投资金额减少，投资活动产生的现金流量净额同比增加；报告期因收购控股子公司少数股东权益，筹资活动产生的现金流量净额同比减少；现金流量表项目变动的详细情况参见本报告“第八节 财务报告”之“三、财务报表附注”中的相关内容。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

□适用 ?不适用

五、非主营业务分析

□适用 ?不适用

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六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

公司资产及负债项目重大变动情况参见本报告“第八节 财务报告”之“三、财务报表附注”中的相关内容。

境外资产占比较高

?适用 □不适用

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2、以公允价值计量的资产和负债

?适用 □不适用

以公允价值计量的资产和负债的详细情况参见本报告“第八节 财务报告”之“三、财务报表附注”中的相关内容。

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是 ? 否

3、截至报告期末的资产权利受限情况

报告期末，公司其他货币资金人民币4,000元，作为ETC保证金而受限制。

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七、投资状况分析

1、总体情况

?适用 □不适用

注:上述投资包括其他非流动资产中购置资产预付款、在建工程项目投资、股权投资（对子公司除外）及金融资产投资（理财产品、大额存单除外）。

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用 ?不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

?适用 □不适用报告期内正在进行的重大的非股权投资情况参见本报告“第八节 财务报告”之“五、合并财务报表项目注释（十五）在建工程”之“重要的在建工程项目本期变动情况。”

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

?适用 □不适用

单位：元

据公司2017年及2023年度股东大会的授权，经公司董事会战略委员会同意，公司全资子公司沪士国际择机购入了PCB业内知名企业Meiko Electronics Co., Ltd.（下称“Meiko”）公司和CMK Corporation（下称“CMK”）公司部分股票。截至2025年12月31日，沪士国际持有Meiko公司975,100股股票， 约占其

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总股本的3.64%；持有CMK公司股票110,000股。另外报告期沪士国际收到Meiko派发的现金股利折合人民币4,356,711元（含税），收到CMK派发的现金股利折合人民币109,694元（含税），计入报告期损益。

（2）衍生品投资情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在衍生品投资。

5、与专业机构共同投资

公司使用自有资金与昆山华开私募基金管理有限公司及其他有限合伙人合作，共同投资设立昆山市台商发展投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“昆山台商基金”）。昆山台商基金的认缴出资总额为人民币22,800万元，2025年2月已全部完成实缴。公司作为昆山台商基金的有限合伙人实缴出资人民币1,000万元。详见2025年2月22日在公司指定披露信息的网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）刊登的《关于与专业投资机构共同投资的进展公告》。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 ?不适用

公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用 ?不适用

公司报告期未出售重大资产。

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九、主要控股参股公司分析

?适用 □不适用

1、主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元

2、报告期内取得和处置子公司的情况

?适用 □不适用

公司于2025年3月31日召开第八届董事会第四次会议审议通过《关于投资设立全资污水处理子公司的议案》，同意投资设立全资污水处理子公司昆山青淞污水处理有限公司。报告期公司已完成昆山青淞污水处理有限公司的工商登记并取得营业执照，公司注册资本2,198万元整，自2025年6月纳入合并报表范围。

3、主要控股参股公司情况说明

（1）沪利微电

沪利微电成立于2002年9月16日，注册地址：江苏省昆山综合保税区楠梓路255号；法定代表人为吴传彬；注册资本人民币15亿元；经营范围：生产、加工覆晶片（FLIPCHIP）构装用之高密度细电路基座（SUBSTRATE）；HDI线路板及同类和相关产品的批发、进出口业务；销售自产产品并提供产品的售后服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。一般项目：工业机器人制造与销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法开展自主经营活动）。

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（2）黄石沪士

黄石沪士成立于2012年2月27日，注册地址：黄石经济技术开发区黄金山工业新区金山大道81号；法定代表人为吴传林；注册资本人民币13亿元；经营范围为：生产单、双面及高密度互连多层印制电路板（HDI）、电路板组装产品、电子设备使用的连接线和连接器等产品及相关产品售后维修及技术服务；货物进出口（不含国家限制和禁止类）；废旧物资（不含危险废物）回收。（涉及行业许可持证经营）

（3）沪士泰国

沪士泰国为公司控股子公司，成立于2022年10月4日；注册地址：28/1 Moo 3, Nong Nam Som Sub-district,Uthai District, Phra Nakhon Si Ayutthaya Province；注册资本：649,036.39万泰铢；经营范围：生产、进出口、批发、零售、运输单、双面及多层电路板、高密度互连积层板（HDI）、电路板组装产品、电子设备使用的连接线和连接器、以及所有用于生产的原材料及相关产品和配件，包括售后服务和技术服务。

（4）胜伟策

胜伟策为公司控股子公司，于2017年12月18日成立，注册地址：江苏省常州市金坛区白塔路2268号，注册资本10,968.75万欧元。经营范围：新型电子元器件的研发、制造、销售；印刷电路板及封装电子产品的设计、研发、生产和销售；上述产品及同类产品的批发、进出口和佣金代理（拍卖除外）；提供相关技术咨询和售后服务。（涉及国家特别管理措施的除外；依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

十、公司控制的结构化主体情况

□适用 ?不适用

十一、公司未来发展的展望

1、整体发展战略及经营策略

未来公司仍将秉持“成长、长青、共利”的经营理念，专注执行既定的“聚焦PCB主业、精益求精”的差异化运营战略，以市场需求为锚点，在业务升级与规模扩充之间保持精准平衡，坚决避免盲目的同质化扩张；通过有序扩张产能布局以及逐步夯实泰国生产基地的运营根基，打造梯次分明、协同运作，敏捷、可靠，富有风险韧性与全球竞争力的供应链体系。公司始终坚持以技术创新与产品升级为核心引擎，以卓越品质为长青基石，深度融入全球顶尖科技企业的长期发展体系，致力于通过生产效率的深度优化与高端工艺的精准匹配，实现产能释放与产品附加值的同频共振，以高性能的技术壁垒与高信赖性的品质口碑谋求长期价值溢价。

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2、2026年经营展望

参见本报告本节之“四、主营业务分析”之“1、概述”之“（3）经营展望”。

十二、公司可能面临的主要风险及应对措施

1、宏观经济波动与市场竞争风险

PCB属于电子工业的基础元器件行业，行业集中度较低、市场竞争较为激烈，其供求变化受宏观经济形势的影响较大。现阶段全球宏观经济形势复杂多变，国际贸易虽有所复苏，但仍受到地缘政治和贸易保护主义的影响，全球经济的不确定性为PCB行业的发展带来挑战。2025年以来行业资本开支持续加大，随着后续新增产能逐步落地投产，行业市场竞争格局或将进一步加剧。如果公司不能有效应对激烈的市场竞争，将会对公司的业绩产生不利影响。公司将持续密切关注外部经济环境变化并准备应对方案，依照既定的整体发展战略及经营策略，不断强化并充分利用自身优势，持续提升管理运营能力，积极应对市场竞争。

2、技术开发风险

伴随新兴应用需求的爆发，PCB行业技术迭代与研发创新进程显著提速，跨学科融合与持续的研发创新正不断重塑行业发展趋势。在PCB技术开发过程中，可能面临技术路线与现有生产工艺不兼容、技术储备不足，或者新产品设计开发遇到技术瓶颈、研发方向偏离市场需求等问题。尤其是高阶产品开发中面临一系列的技术攻关挑战。若公司研发未能紧跟市场需求或遭遇技术瓶颈，将面临现有产品丧失竞争力和研发成本沉没的风险，进而对企业的市场地位和财务状况造成不利影响。

为有效应对技术开发风险，公司保持对行业趋势的洞察与快速响应，通过深度联动终端需求与供应商资源，主动而且战略性的深化合作与协同创新机制，以在技术变革中率先把握方向，形成穿越市场周期的持续创新优势，通过动态全生命周期的风险监控与应急机制进行灵活调整，确保研发成果向落地量产的转化，精准适配市场趋势。

3、产品质量控制风险

PCB作为电子产品的基础元器件，是其它元器件的载体，如果发生质量问题，则包含所有接插在其上的元器件在内的整块集成电路板会全部报废，所以客户对PCB的产品质量要求较高。如果公司不能有效控制产品质量，相应的赔偿风险将会对公司净利润产生一定影响。

公司将持续强化内部管理，同时不断优化作业流程、提高信息化管理程度、落实控制流程，全面提升产品

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质量，同时公司为部分产品购买了产品责任险、错误疏漏险等保险。

4、原物料供应及价格波动风险

公司日常生产所用主要原物料包括覆铜板、半固化片、铜箔、铜球、金盐、干膜和油墨等，报告期内原物料占公司主营业务成本的比例超过50%，上述主要原材料价格受国际市场铜、石油等大宗商品的影响较大。另外，如外部政治经济环境急剧变化，少部分原材料也可能存在供应风险。2025年受大宗商品价格大幅上涨影响，相关原物料价格同步上行，部分高端原材面临阶段性的产能受限，供应偏紧状态。原物料供应的稳定性和价格走势将影响公司未来生产的稳定性和盈利能力。尽管公司原物料供货渠道畅通、供应相对充足，但仍不能完全排除由相关原材料供需结构变化导致供应紧张或者价格、质量发生波动，进而对公司产品质量、成本和盈利能力带来不利影响的可能性。公司始终坚持通过技术工艺创新、产品结构优化，提高供应链合作深度，建立多元化供应来源等多种手段，应对原材料价格上涨以及潜在缺料风险。

5、环保风险

印制电路板的生产制造过程涉及到多种物理或化学工艺，会产生以废水、废气为主的污染物。公司不能完全排除在生产过程中因管理疏忽、不可抗力等因素以致出现环境事故的可能，若处理不当，可能会对环境造成一定的破坏和不良后果。若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染、触犯环保方面法律法规，则会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。此外，环保问题已经越来越受到我国政府的重视，不排除今后由于环保标准提高导致公司环保费用增加的可能。

公司在生产经营过程中，历来重视对环境的影响，对环境安全持续推进源头控制，并积极响应最新环保法律法规要求，持续加强环保投入，并对员工进行环保知识培训，提升员工环保意识。公司实施战略环境安全管理，把建设环境友好型企业作为可持续发展战略的重要内容，配备专门的环保管理部门。公司已通过ISO14001环境管理体系认证，建立并运行一套完整的环境管理体系，包括环境管理手册、程序文件及作业规程等，将环境安全相关要求融入到各项核心业务活动中，针对不同类型的污染物制定有效的防治措施，以符合客户、政府等利益相关方及法律法规的要求。

6、汇率风险

公司主营业务收入对美元兑人民币汇率敏感，如果汇率发生重大变化，将会直接影响公司进口原材料成本和出口产品售价，产生汇兑损益，进而影响公司净利润。公司将持续密切关注汇率的变动情况并加强对汇率的分析研究，主要通过合理安排外币结构和数量、平衡外币收支的方法来应对汇率风险，并根据汇率市场走势安

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排外币存贷款的期限结构，适当开展外汇衍生品交易，以锁定成本、规避和防范汇率或利率风险，降低汇兑损益对经营业绩造成的不利影响。

7、贸易争端风险

当前中美贸易争端仍存在高度的不确定性。目前公司营业收入外销占比高，主要集中在亚太地区，报告期直接出口至美国的营业收入占比不超过5%，主要为客户工程认证、技术开发用样品和小批量产品；同时公司部分业务的少部分原材料也受到加征关税影响，公司经营业绩将可能面临全球贸易变化带来的风险。公司密切关注国际贸易争端发展状况，并与客户持续进行沟通，共同协商解决方案。公司已在泰国建立生产基地，以完善多区域分散风险运营能力，灵活应对外部环境变动下可能潜在的不利影响。

8、海外工厂建设运营风险

公司基于业务发展需要和完善海外布局战略，在泰国布局生产基地。泰国的法律法规、政策体系、商业环境、文化特征等与国内存在较大差异，泰国生产基地在建设及运营过程中，存在一定的管理、运营和市场风险。

近年来，PCB同业纷纷官宣奔赴泰国布局投资，行业对专业人才的需求急剧攀升，可能导致人才招聘面临诸多挑战，招聘过程耗时较长。为使新入职员工具备符合生产要求的专业技能，培训工作也需投入大量时间和精力。此外公司泰国生产基地从建设到完全达产，各项生产环节必定需要经历一段磨合与改善的时间，才能达到稳定的运营状态，逐步累积量产经验，实现产能爬坡。而前期投入形成的资产或费用已开始折旧、摊销，泰国生产基地在产能爬坡过程中，若不能有效控制初期成本，应对相关风险，将会对公司利润造成负面影响。

公司将持续学习并借鉴同业及客户海外投资和运营管理的经验，调整适应泰国的商业文化环境和法律体系，投入合适的设备和技术，提前做好潜在难点识别和应对预案，并采取有效的措施激励和培训团队，以保障泰国生产基地的良好运行，最大限度避免和降低经营风险。

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十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

?适用 □不适用2025年度，公司通过深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目举行业绩说明会，并按照相关规定发布投资者关系活动记录表，详见巨潮资讯网、深交所互动易（http://irm.cninfo.com.cn）。

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个人

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十四、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。

?是 □否

公司是否披露了估值提升计划。

□是 ?否

为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，切实推动公司提升投资价值，增强投资者回报，维护公司及广大投资者合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等相关法律法规，公司制定《公司市值管理制度》，并经2025年1月22日召开的第八届董事会第二次会议审议并一致通过。

十五、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是 ?否

十六、公司指定披露信息的媒体及公告索引

公司指定披露信息的网站为巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn），指定披露信息的报刊为《证券时报》，报告期内公司公告索引如下：

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第四节 公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

公司严格遵循《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等有关法律法规以及规范性文件要求，制定《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》等一系列管理制度，并根据监管规范及公司实际，持续修订完善内部管理制度，确保公司治理机制的规范、高效运作。

2025年，顺应现行法律法规变革与公司治理优化需求，公司不再设置监事会，由审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权。在此基础上，公司构建职责清晰、架构精简的“股东会、董事会、管理层”治理体系，董事会下设战略与ESG委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会，并按照《上市公司独立董事管理办法》等要求建立了独立董事专门会议机制，各机构权责分明、协调运作。报告期，公司持续完善公司治理结构，建立健全内控制度，加强信息披露工作，积极开展投资者关系管理工作，不断提高公司治理水平。报告期内，公司根据相关法律法规结合公司实际情况，相应修订《公司章程》及制定、修订和废止部分治理制度。报告期内，公司的经营管理均严格按照各项制度要求执行，公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

1、关于股东与股东会

报告期内，公司共召开2次股东会，就定期报告、公司章程修订、制定修订部分治理制度、关联交易、发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市、增选董事等相关事项审议并作出决议。公司股东会的召集、召开程序、出席股东会的人员资格及股东会的表决程序均符合《公司法》《公司股东会议事规则》及其他法律、法规的规定，并采用现场投票与网络投票相结合的方式为股东参与决策提供便利，充分保障公司股东尤其是中小投资者行使股东权利。

2、关于控股股东与实际控制人

公司拥有独立的业务和自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东相互独立，公司董事会、监事会和内部机构独立运作，公司的重大决策由股东会依法做出，控股股东依法行使股东权利，没有超越公司股东会直接或者间接干预公司的决策和经营活动的行为。

3、关于董事与董事会

公司董事会共有董事十一名，其中独立董事四名，职工董事一名，公司董事会具备合理的专业结构，董事

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会成员具备履行职务所必须的知识、技能和素质。董事会按职能分设战略与ESG委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会，协助董事会履行职能，为董事会的决策提供科学和专业的意见参考。公司全体董事严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》和《公司董事会议事规则》等有关规定履行职责，按时出席董事会和股东会，贯彻落实股东会所决议的各项事项。报告期内，公司共召开10次董事会会议，就定期报告、公司章程修订、公司治理制度制定与修订、关联交易、担保、设立子公司、发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市、增选董事等相关事项审议并作出决议。董事会的召集、召开合法合规，并严格按照《公司章程》《公司董事会议事规则》等规定进行。

4、关于监事和监事会

公司严格按照《公司法》等相关法律法规以及《公司章程》《公司监事会议事规则》等相关规定选举监事。报告期内，公司监事会有三名监事，其中职工监事一名，由公司职工代表大会选举产生。公司监事具备履行职务所必须的专业知识及工作经验，从保护股东利益出发，独立有效地行使监督和检查职能，对公司董事、经理和其他高级管理人员履行职责的合法合规性等进行有效监督；公司监事还通过列席董事会，对董事会决策程序、决议事项及公司依法运作情况实施监督。2025年11月17日，经股东会审议通过，公司不再设置监事会，由审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权。报告期内，全体监事切实履行职责，共召开6次监事会会议，就定期报告、股票期权、续聘审计机构、发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市、不设监事会等相关事项审议并作出决议。监事会的召集、召开、表决及信息披露程序符合相关规定。

5、关于经理层

公司总经理及其他高级管理人员职责清晰，能够严格按照《公司章程》《公司总经理工作细则》等各项管理制度履行职责，勤勉尽责，切实贯彻、执行股东会和董事会的决议。

6、信息披露与投资者关系

公司持续关注资本市场规范化、法治化进程，密切跟踪监管转型和政策动态，努力提升公司治理效果和治理水平，切实保障公司所有股东和投资者得到公平对待。2025年度，公司按照相关法律法规以及《公司信息披露管理制度》的要求，遵循“真实、准确、完整、及时、简明、易懂”的原则，严格履行信息披露义务，向股东及社会公众报告公司财务、经营等方面的信息，保障广大投资者的知情权，并连续六年获深圳证券交易所信息披露考核A级评价。

在规范、有效的信息披露基础上，公司通过召开业绩说明会、接待投资者调研、在互动易平台回复投资者

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提出的问题、接受日常电话问询等方式，为广大投资者提供公开、透明的互动平台，并就公司战略规划、公司治理、经营业绩等与广大投资者进行准确、及时和清晰的双向沟通，搭建公司与投资者及社会公众之间公平、有效的沟通互动桥梁，向投资者及社会公众传递公司价值。2025年度，公司在互动易平台回复投资者问题共计510条，回复率100%。报告期信息披露与投资者关系详细情况参见本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动”以及“十六、公司指定披露信息的媒体及公告索引”。

7、关于相关利益者

公司秉持“成长、长青、共利”的经营理念，充分尊重和维护相关利益者的合法权益，积极与相关利益者合作，加强与各方的沟通和交流，实现社会、员工、股东等各方利益的协调平衡，共同推动公司持续、健康的发展。公司积极参与社会公益活动，同时持续深化绿色制造实践，携手产业链上下游伙伴，围绕能源耗用、碳排放、水环境、废弃物、资源再利用等环境核心主题持续推动改善，致力于共同构建绿色制造生态系统，以显著减少环境足迹，践行企业社会责任。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

公司在业务、资产、人员、财务、机构方面与控股股东、实际控制人及其他关联方完全分离、相互独立。公司拥有完整的采购、生产、销售和研发体系及与主营业务相适应的供应、生产、销售和技术人员，完全具备独立开拓业务的能力和面向市场的自主经营能力。

1、业务独立情况：公司产、供、销体系独立完整，不依赖于控股股东或实际控制人。公司具有独立的研发能力，研发不依赖于股东单位、实际控制人及其它关联方。

2、资产独立情况：公司拥有独立的生产设施、辅助生产设施和配套设施等资产，具有完整独立的法人财产，不存在股东单位、实际控制人及其它关联方占用公司资金、资产和其它资源的情况。

3、人员独立情况：公司董事、监事、高级管理人员的产生符合法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的有关规定。公司的高级管理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担任除董事、监事以外的任何职务，未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪。公司财务人员也未在第一大股东、实际控制人及其控制的其他企业兼职。

三、同业竞争情况

□适用 ?不适用

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四、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

注：吴传彬先生、官锦堃先生于2025年11月17日当选董事；因官锦堃先生辞去独立董事职务，公司于2026年2月12日选举陈志雄先生为第八届董事会独立董事。上表数据为直接持股，不包括间接持股，除吴礼淦家族成员外，上表中其余董事和高级管理人员不存在间接持股的情况。

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报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

□是 ?否

公司董事、高级管理人员变动情况?适用 □不适用

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历及目前在公司的主要职责：

（1）现任董事

陈梅芳女士：中国香港籍，1946年出生，大学学历，现任本公司董事长、公司控股股东BIGGERING(BVI)HOLDINGS CO.,LTD.（碧景（英属维尔京群岛）控股有限公司）董事、沪士国际等公司董事。

吴传彬先生：中国香港籍，1971年出生，毕业于美国柏克莱大学，上海交通大学EMBA硕士，1995年进入本公司，先后担任本公司资讯、业务、制造经理，厂务制造协理等职务，现任昆山沪利微电有限公司董事长，黄石沪士电子有限公司董事、总经理，沪士电子（泰国）有限公司签字董事，沪士国际有限公司、WUS INTERNATIONAL INVESTMENT SINGAPORE PTE.LTD.董事，、胜伟策电子（江苏）有限公司执行董事、控股股东碧景（英属维尔京群岛）控股有限公司（BIGGERING(BVI) HOLDINGS CO., LTD.）董事、公司股东合拍友联有限公司（HAPPY UNION INVESTMENT LIMITED）执行董事、Schweizer Electronic AG.监事等职务，本公司董事、总经理。

吴传林先生：中国台湾地区省籍，1973年出生，历任胜伟策电子（江苏）有限公司董事，现任昆山碧景企业管理有限公司、黄石联虹房地产开发有限公司董事长、总经理；黄石沪士电子有限公司董事长；黄石沪士供应链管理有限公司、沪士电子（泰国）有限公司、沪士国际有限公司等公司董事；黄石邻里物业服务有限公司执行董事；昆山惠昆包装用品有限公司监事；本公司副董事长、采购总监。

高文贤先生：中国台湾地区省籍，1965年出生，中国台湾地区清华大学工业管理系毕业，30余年印刷电路板行业经验，曾就职于楠梓电子股份有限公司组效经理。自1996年起任职于本公司，历任组效、采购、物控、生产等部门主管，现任公司董事、事业部总经理。

石智中先生：中国台湾地区省籍，1962年出生，中国台湾地区文化大学化工系毕业，30余年印制电路板行业经验，曾先后就职于中国台湾地区华通电脑公司、苏州金像电子有限公司等公司，自2009年起任职于本

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公司，历任总经理室特别助理、昆山沪利微电有限公司协理、副总经理等，现任昆山沪利微电有限公司、胜伟策电子（江苏）有限公司总经理、本公司董事、事业部总经理。张进先生：中国国籍，无境外居留权，1972年出生，中国纺织大学（现东华大学）自动化系毕业，自1995年9月起任职于本公司，历任品保，业务，生产等部门主管，现任公司董事、业务部副总经理。

林明彦先生：中国台湾地区省籍，1954年出生，大学学历，历任楠梓电子股份有限公司总经理，现任楠梓电子股份有限公司等公司董事；昆山先创电子有限公司董事长、总经理；沪照能源（昆山）科技有限公司执行董事、总经理以及本公司董事。高启全先生：1953年出生，美国北卡罗莱纳州立大学化工硕士，历任南亚科技股份有限公司全球业务执行副总、营运执行副总及总经理、华亚科技股份有限公司总经理及董事长；紫光国芯微电子股份有限公司董事；长江存储科技有限责任公司董事及代理董事长。现任晶芯半导体（黄石）有限公司、兆捷科技国际股份有限公司董事长；山东齐氟新材料有限公司副董事长；瑞芯微电子股份有限公司、豪勉科技股份有限公司、纬颖科技服务股份有限公司、合水先进环境技术股份有限公司独立董事，本公司独立董事。陆宗元先生：中国国籍，无境外居留权，1958年出生，南京大学工商管理硕士，历任昆山经济技术开发区管委会副主任、副书记，昆山市花桥镇党委书记，昆山出口加工区管委会主任等。现任昆山开发区研究会会长，本公司独立董事。

王永翠女士：中国国籍，无境外居留权，1978年出生，南京财经大学会计本科，注册税务师，高级会计师，注册会计师。历任璋全五金制品（昆山）有限公司（曾用名万益五金制品（昆山）有限公司）出纳、成本核算；智威电子（昆山）有限公司总账会计，昆山展锋精密模具有限公司财务主管；昆山圣丰电子科技有限公司财务经理；上海致群会计师事务所（普通合伙）审计项目负责人，2014年11月至2024年12月先后担任上海鼎业会计师事务所（普通合伙）审计项目经理、主任会计师，现任上海鼎业会计师事务所（普通合伙）项目经理，本公司独立董事。

陈志雄先生：中国香港籍，1959年出生，毕业于香港理工大学，历任乐声电子（集团）有限公司研发助理经理，天弘（香港）有限公司全球采购高级总监，宏利人寿保险（国际）有限公司理财策划顾问。本公司独立董事。

官锦堃先生：中国香港籍，1947年出生，大学学历，香港线路板协会名誉顾问。曾任保德科技有限公司、迅得机械股份有限公司董事长。

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（2）现任高级管理人员

吴传彬先生、高文贤先生和石智中先生的专业背景、主要工作经历及目前在公司的主要职责参见本节“四、董事和高级管理人员情况”之“2、任职情况”之“（1）现任董事”。李明贵先生：中国台湾地区省籍，1957年出生，毕业于中国台湾地区政治大学，本科学历，自1993年起任职于本公司，历任本公司副总经理、董事会秘书、财务总监，黄石市台湾同胞投资企业协会会长，怡球金属资源再生（中国）股份有限公司独立董事，现任全国台湾同胞投资企业联谊会常务副会长、全国台湾同胞投资企业联谊会上市公司委员会主任委员、昆山市台湾同胞投资企业协会常务副会长、第十二届台湾电路板协会大陆事务委员会召集人、本公司副总经理、董事会秘书。朱碧霞女士：中国台湾地区省籍，1971年出生，毕业于中国台湾地区中央大学，硕士学历，高级国际财务管理师，国际会计师公会全权会员，曾先后就职于华普飞机引擎科技股份有限公司、屈臣氏百佳股份有限公司、中华汽车股份有限公司等公司。自2007年起任职于本公司，历任我公司内部审计负责人、资材处处长，现任本公司财务总监。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

□适用 ?不适用

在股东单位任职情况

?适用 □不适用

在其他单位任职情况

?适用 □不适用

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注：朱碧霞自2026年3月20日起，不再担任黄石供应链的监事。公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用 ?不适用

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员报酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

（1）公司于2012年8月2日召开的2012年第二次临时股东大会审议通过《关于调整公司董事、监事薪酬的议案》，将其薪酬调整为：

①独立董事薪酬不超过10万元/年，按月平均发放。

②兼任公司（含子公司）其他职务的非独立董事和监事按照相应的岗位领取职务薪酬；其他非独立董事薪酬不超过50万元/年；其他监事薪酬不超过20万元/年。公司董事、监事因换届、改选、任期内辞职等原因离任的，按其实际任期发放薪酬。

（2）公司于2023年11月20日召开的第七届董事会第二十四次会议以及2023年12月12日召开的2023年第一次临时股东大会审议通过《关于调整公司高管薪酬的议案》，将其薪酬调整为：

①总经理税前薪酬不超过人民币280万元/年；

②公司其他高级管理人员税前薪酬不超过人民币260万元/年。

（3）公司制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，通过对董事、高级管理人员的工作能力、履职情况、责任目标完成情况等进行综合考评确定其薪酬。

公司报告期内董事、高级管理人员薪酬情况

单位：万元

注1：报告期内，三名监事共从公司获得的税前报酬合计为111.73万元，公司于2025年11月取消监事会。

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注2：官锦堃先生已于2026年2月12日辞去公司独立董事的职务。

其他情况说明

□适用 ?不适用

五、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是 ?否

报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳

?是 □否报告期，公司全体董事严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《公司章程》以及《公司董事会议事规则》等有关规定和要求履行职责，积极出席董事会、股东会，勤勉尽责。根据公司的实际情况，公司全体董事对公司的重大治理和经营决策提出了相关的意见，经过充分沟通讨论，形成统一意见，确保决策科学、及时、高效。公司全体董事积极执行股东会、董事会决议，维护公司和全体股东的合法权益。公司将持续完善

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治理结构，进一步提高董事会及其专门委员会科学决策水平，充分发挥独立董事在公司治理中的作用，促进公司规范运作和持续健康发展。

六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况

本公司董事会下设战略与ESG委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会，分别负责公司的发展战略、审计、高级管理人员的推选、薪酬和考核等工作。报告期各专门委员会均不存在异议事项，具体情况如下：

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七、审计委员会工作情况

审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是 ?否

审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

八、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

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注：上表中离退休职工人数指公司退休返聘职工人数。

2、薪酬政策

员工薪酬政策以企业经济效益为出发点，根据公司年度经营计划和经营任务，进行综合绩效考核，确定员工的年度薪酬分配。同时制定并实施薪酬制度评价机制，使得薪资制度得到定期评估，确保其合理且执行有效。

3、培训计划

公司建立了以胜任力为导向的人员培训体系，在此基础上制定及实施有效的岗位技能培训，切实提升员工队伍整体素质和企业经营管理水平。公司历来重视员工自身的成长发展，为员工提供了多种学习、培训和技能提升渠道，为关键岗位员工设计详尽的学习规划，构建新员工入职课程、通用课程、体系课程、专业技能、特色工种、安全培训等全方位教育训练体系，促使员工持续学习，不断提升能力，成就自我，实现梦想与价值。

4、劳务外包情况

□适用 ?不适用

九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况?适用 □不适用

2024年度利润分配方案及执行情况：经公司于2025年4月28日召开的2024年度股东会审议批准，以公司总股本1,923,388,552股为基数，以截至2024年12月31日母公司的累积未分配利润向全体股东每10股派发现金5元（含税），共分配现金961,694,276元。上述利润分配方案已于2025年5月14日实施完毕。

公司的现金分红水平与所处行业上市公司平均水平不存在重大差异。

公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案

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□适用 ?不适用

董事会是否审议利润分配方案（含不分红不转增）

?是 □否

本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况?适用 □不适用

十、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况?适用 □不适用

1、股权激励

（1）2020年股票期权激励计划

①股票期权激励计划实施情况

经公司第六届董事会第二十次会议、第六届监事会第十七次会议以及公司2020年第二次临时股东大会等审议通过，公司实施了股票期权激励计划，2020年度公司向627名激励对象授予了共2,999.20万份股票期权。2024年3月24日，公司召开了第七届董事会第二十七次会议与第七届监事会第十九次会议，审议并通过了《关于注销<公司2020年度股票期权激励计划>部分股票期权的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》《公司2020年度股票期权激励计划》等相关规定，鉴于《公司2020年度股票期权激励计划》授予的激励对象中有4人因个人原因离职，不再具备激励对象资格，公司决定注销其已获授但尚未行权的股票期权共计53,130份，其中已达到行权条件但尚未行权的股票期权合计9,900份。本次注销完成后，《公司2020年度股票期权激

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励计划》授予的激励对象由562人调整为558人，股票期权数量由27,796,832份调整为27,743,702份，其中已达到行权条件但尚未行权的股票期权合计3,362,194份。公司监事会对上述事项进行了核查并发表了核查意见，公司聘请的律师事务所出具了相应的法律意见。

2024年4月1日，经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，上述53,130份股票期权的注销事宜已办理完成。2024年5月7日，公司召开了第七届董事会第三十次会议与第七届监事会第二十一次会议，审议并通过了《关于调整〈公司2020年度股票期权激励计划〉股票期权行权价格的议案》，鉴于公司于2024年4月29日召开2023年度股东大会审议通过《公司2023年度利润分配的预案》，以利润分配方案实施时股权登记日的股本总额为基数，向全体股东每10股派发现金5元（含税）。根据《公司2020年度股票期权激励计划》的规定，在公司2023年度权益分派方案实施完毕后，同意将《公司2020年度股票期权激励计划》尚未行权的股票期权行权价格从14.84元/股调整到14.34元/股。公司监事会对上述事项进行了核查并发表了核查意见，公司聘请的律师事务所出具了相应的法律意见。

2024年9月23日，公司召开了第七届董事会第三十二次会议与第七届监事会第二十四次会议，审议并通过《关于〈公司2020年度股票期权激励计划〉第三个行权期行权条件成就的议案》，根据《公司2020年度股票期权激励计划》的相关规定，公司本次股票期权激励计划授予的股票期权第三个行权等待期将于2024年10月15日届满，本次股票期权激励计划第三个行权期公司层面业绩考核目标实现情况为100%，本次股票期权激励计划第三个行权期行权条件已成就。公司本次股票期权激励计划中551名激励对象可在第三个行权期内以自主行权方式行权，可行权股票期权共计9,002,073份，行权价格为14.34元/股。公司监事会对上述事项进行了核查并发表了核查意见，公司聘请的律师事务所出具了相应的法律意见。公司聘请的独立财务顾问出具了相应的独立财务顾问报告。

2024年9月23日，公司召开了第七届董事会第三十二次会议与第七届监事会第二十四次会议，审议并通过《关于注销〈公司2020年度股票期权激励计划〉部分股票期权的议案》，鉴于（1）《公司2020年度股票期权激励计划》授予的激励对象中有1人因个人原因离职，不再具备激励对象资格，其已获授但尚未行权的9,900份股票期权由公司予以注销；（2）其余557名激励对象中的2名激励对象因个人层面绩效考核未完全达标，该部分激励对象第三个行权期个人考核层面不可行权的股票期权9,237份由公司予以注销；（3）其余557名激励对象中的6名激励对象因个人层面绩效考核未达标无法行权，该部分激励对象第三个行权期个人层面绩效考核不可行权的股票期权19,800份由公司予以注销。综上，公司本次共注销《公司2020年度股票期权激励计划》授予的股票期权合计38,937份。本次注销完成后，《公司2020年度股票期权激励计划》授予的激励对象由558人调整为557人，股票期权数量由27,743,702份调整为27,704,765份。公司监事会对上述事项进行了核查并发表了核查意见，公司聘请的律师事务所出具了相应的法律意见。

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2024年9月26日，经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，上述38,937份股票期权的注销事宜已办理完成。2020年股票期权激励计划相关事项详见2020年9月2日、2020年9月15日、2020年9月19日、2020年10月17日、2020年10月31日、2021年8月13日、2021年8月21日、2022年8月24日、2022年8月30日、2022年9月22日、2022年9月27日、2022年9月30日、2023年3月24日、2023年4月19日、2023年4月29日、2023年9月21日、2023年9月26日、2023年10月26日、2023年11月1日、2024年3月26日、2024年4月2日、2024年5月8日、2024年9月24日、2024年9月27日在公司指定披露信息的网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）刊登的公告及相关信息披露文件。

②股票期权自主行权情况

《公司2020年度股票期权激励计划》分三期行权，其第一个行权期的行权期限为2022年10月17日起至2023年10月13日止。第一个行权期，共有567名激励对象自主行权9,639,440股股票期权。其第二个行权期的行权期限为2023年10月16日起至2024年10月15日止。第二个行权期，共有559名激励对象自主行权9,063,252股股票期权。其第三个行权期限为2024年10月16日起至2025年10月15日止。第三个行权期共有551名激励对象自主行权9,002,073股股票期权。截至2025年第三季度末，《公司2020年度股票期权激励计划》已实施完毕。

（2）2024年度股票期权激励计划

2024年8月21日，公司召开了第七届董事会第三十一次会议，审议并通过了《关于<公司2024年度股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<公司2024年度股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理公司2024年度股票期权激励计划有关事项的议案》，公司聘请的律师事务所出具了相应的法律意见。

2024年8月21日，公司召开了第七届监事会第二十二次会议，审议并通过了《关于<公司2024年度股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<公司2024年度股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》及《关于核实<公司2024年度股票期权激励计划激励对象名单>的议案》，公司监事会对此发表了核查意见，本次激励计划的实施将有利于上市公司的持续发展，不存在损害上市公司及全体股东利益的情形，相关激励对象作为公司本次股权激励对象的主体资格合法、有效。

2024年8月23日至2024年9月1日，公司对激励对象的姓名和职务在公司网站（http://www.wustec.com）及内部办公系统进行了公示，公示期满后，监事会对本次股权激励计划授予激励对象名单进行了核查并于2024年9月3日召开了第七届监事会第二十三次会议，审议并通过了《关于公司2024年度股票期权激励计划激励对象名

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单的公示情况说明及审核意见》，对股票期权激励计划激励对象名单的公示情况进行了说明并出具了审核意见。2024年9月10日，公司召开了2024年第二次临时股东大会，审议并通过了《关于<公司2024年度股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<公司2024年度股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》和《关于提请股东大会授权董事会办理公司2024年度股票期权激励计划有关事项的议案》，公司实施股票期权激励计划获得批准，同时授权董事会确认股票期权激励计划的授权日、在激励对象符合条件时向激励对象授予股票期权并办理授予股票期权所必需的全部事宜。2024年9月27日，公司召开第七届董事会第三十三次会议与第七届监事会第二十五次会议，审议并通过《关于调整公司2024年度股票期权激励计划激励对象名单及股票期权数量的议案》《关于向公司2024年度股票期权激励计划激励对象授予股票期权的议案》，监事会对激励对象名单、授予条件及授权日进行核实并发表了同意意见，独立财务顾问发表了相关核查意见。

2024年10月14日，公司完成2024年度股票期权激励计划所涉股票期权的授予登记工作。2025年4月23日，公司召开第八届董事会第五次会议与第八届监事会第四次会议，审议并通过《关于调整股票期权行权价格的议案》《关于注销<公司2024年度股票期权激励计划>部分股票期权的议案》，《公司2024年度利润分配预案》如获公司2024年度股东会审议通过，同意公司在2024年度利润分配方案实施完成后，按照《2024年度股票期权激励计划》的规定，将其尚未行权的股票期权行权价格从20.22元/股调整到19.72元/股。同时根据《上市公司股权激励管理办法》《公司2024年度股票期权激励计划》等相关规定，鉴于公司《2024年度股票期权激励计划》授予的激励对象中有7名激励对象因个人原因离职，不再具备激励对象资格，根据公司2024年第二次临时股东大会的授权，公司董事会决定注销其已获授但尚未行权的股票期权共计107,500份。公司监事会对上述事项进行了核查并发表了核查意见，公司聘请的律师事务所出具了相应的法律意见。

2025年5月8日，经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，上述107,500份股票期权的注销事宜已办理完成。2025年8月20日，公司召开第八届董事会第七次会议与第八届监事会第五次会议，审议并通过《关于注销<公司2024年度股票期权激励计划>部分股票期权的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》《公司2024年度股票期权激励计划》等相关规定，鉴于公司《2024年度股票期权激励计划》授予的激励对象中有8名激励对象因个人原因离职，不再具备激励对象资格，根据公司2024年第二次临时股东大会的授权，公司董事会决定注销其已获授但尚未行权的股票期权共计129,000份。公司监事会对上述事项进行了核查并发表了核查意见，公司聘请的律师事务所出具了相应的法律意见。

2025年8月27日，经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，上述129,000份股票期权的注销

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事宜已办理完成。2026年1月27日，公司召开第八届董事会第十三次会议，审议并通过《关于注销<公司2024年度股票期权激励计划>部分股票期权的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》《公司2024年度股票期权激励计划》等相关规定，鉴于公司《2024年度股票期权激励计划》授予的激励对象中有9名激励对象因个人原因离职，不再具备激励对象资格，根据公司2024年第二次临时股东大会的授权，公司董事会决定注销其已获授但尚未行权的股票期权共计161,500份。公司董事会薪酬与考核委员会对上述事项进行了核查并发表了核查意见，公司聘请的律师事务所出具了相应的法律意见。

2026年2月4日，经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，上述161,500份股票期权的注销事宜已办理完成。2024年度股票期权激励计划相关事项详见2024年8月23日、2024年9月4日、2024年9月11日、2024年9月28日、2024年10月15日、2025年4月25日、2025年5月9日、2025年8月22日、2025年8月28日、2026年1月28日、2026年2月5日在公司指定披露信息的网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）刊登的公告及相关信息披露文件。

公司董事、高级管理人员获得的股权激励情况

?适用 □不适用

单位：股

高级管理人员的考评及激励情况

公司制定了《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，通过董事、高级管理人员的工作能力、履职情况、责

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任目标完成情况等进行综合考评确定其薪酬。

2、员工持股计划的实施情况

□适用 ?不适用

3、其他员工激励措施

□适用 ?不适用

十一、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

公司制定了完备的内部控制制度，涵盖公司经营活动中与财务报告和信息披露事务相关的所有业务环节，包括：销货与收款、采购及付款、存货管理、固定资产管理、资金管理、投资与融资管理、人力资源管理、信息系统管理和信息披露事务管理等，建立了有效的激励约束机制，确保董事会、监事会

和股东会等机构合法运作和科学决策，为全体员工树立风险防范意识、创造充分了解并履行职责的环境、培育良好的企业精神和内部控制文化提供了制度保障。

公司在董事会下设审计委员会，内部审计机构负责公司内部审计工作，并直接向审计委员会汇报工作。内部审计机构依法独立开展公司内部审计、督查工作，采取定期与不定期检查方式，对公司和子公司财务、重大项目、生产经营活动等进行审计、核查。报告期内，公司持续推进内控、风险管理和合规管理监督整合优化相关工作，公司不存在内部控制重大缺陷和重要缺陷。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是 ?否

报告期内未发现内部控制重大缺陷。

十二、公司报告期内对子公司的管理控制情况

对子公司的管理控制存在异常

□是 ?否

截至2025年12月31日，公司共有10家全资或控股子公司。公司对子公司进行垂直管理，通过向子公司委派董事、监事及高层管理人员，对子公司的组织及人员实施有效管理控制；通过内部政策和程序垂直管理子公司的重大业务，业绩目标、资金调拨、重大投资、筹资、销售定价等事项，对子公司有关财务事项和业务活动实施有效管理控制。

2025年11月17 日，股东会审议通过了《关于不设监事会的议案》，由审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权。

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十三、内部控制评价报告或内部控制审计报告

1、内控评价报告

注：公司监事会已于2025年11月17日取消，由审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权，缺陷认定标准相应更新。

2、内部控制审计报告

?适用 □不适用

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会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是 ?否

会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致

?是 □否报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是 ?否

十四、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

公司已按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等要求，建立了公司治理的各项制度并能够有效执行，公司治理规范，股东会、董事会、监事会运作规范有效，董事、监事和高级管理人员勤勉尽职，按照法律法规和公司章程的规定履行职权。

十五、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

?是 □否

十六、社会责任情况

公司秉持“成长、长青、共利”的经营理念，积极追求企业发展与履行社会责任的有机统一。为更好的履行社会责任，公司已逐步建立了与利益相关方的沟通机制，并保持和各方的密切沟通，及时聆听员工、客户、供应商、政府等利益相关方的需求和诉求以及他们对公司发展的建议，与众多利益相关方协同资源，并不断识别出企业社会责任的关键领域与改进内容。

2025年，公司一方面积极投身各类公益活动，履行社会责任，向昆山市周火生希望工程志愿者协会15周年希望工程助学活动进行定向捐赠；另一方面依托公司党委和工会，组织中秋国庆文艺晚会、骑行、足球、赛龙舟等多种文体活动丰富员工生活；组织职工子女暑托班，解决职工实际看护困难，搭建连接企业与职工家庭情感桥梁；开展安全生产月、举办消防安全技能大赛等活动强化红线意识，促进安全发展。

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公司将在2026年4月30日前发布《2025年度环境、社会及治理（ESG）报告》，披露公司在ESG方面的实践与成效。

十七、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

2025年，公司响应乡村振兴号召，通过“以购代捐”的消费帮扶模式履行社会责任，开展农产品滞销专项采购；向昆山市祥和帮困基金会、昆山市慈善基金会等捐赠。

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第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况

1、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末尚未履行完毕的承诺事项

?适用 □不适用

2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测及其原因做出说明

□适用 ?不适用

3、公司涉及业绩承诺

□适用 ?不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

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三、违规对外担保情况

□适用 ?不适用

公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用 ?不适用

五、董事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用 ?不适用

六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况说明

□适用 ?不适用

公司报告期无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况。

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明?适用 □不适用公司于2025年3月31日召开第八届董事会第四次会议审议通过《关于投资设立全资污水处理子公司的议案》，同意投资设立全资污水处理子公司昆山青淞污水处理有限公司。报告期公司已完成昆山青淞污水处理有限公司的工商注册登记并取得《营业执照》。公司注册资本2,198万元整，自2025年6月纳入合并报表范围。

八、聘任、解聘会计师事务所情况

现聘任的会计师事务所

当期是否改聘会计师事务所

□是 ?否

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况

?适用 □不适用公司聘用立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度与财务报告相关的内部控制有效性出具内部控制审计报告。

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九、年度报告披露后面临退市情况

□适用 ?不适用

十、破产重整相关事项

□适用 ?不适用

公司报告期未发生破产重整相关事项。

十一、重大诉讼、仲裁事项

□适用 ?不适用

十二、处罚及整改情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在处罚及整改情况。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用 ?不适用

报告期内，公司及控股股东、实际控制人不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十四、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

?适用 □不适用

2025年1月22日，公司第八届董事会第二次会议审议通过《关于2025年度与楠梓电子股份有限公司及其相关公司日常关联交易预计情况的议案》，预计2025年度公司与楠梓电子股份有限公司及其相关公司发生的日常关联交易总金额不超过7,370万元人民币。报告期公司与楠梓电子股份有限公司及其相关公司实际发生的日常关联交易金额为7,502.36万元。

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2025年4月28日，公司2024年度股东会审议通过《关于2025年度与Schweizer Electronic AG.及其相关公司日常关联交易预计情况的议案》；2025年10月30日公司召开第八届董事会第九次会议，审议通过《关于调整2025年度与SchweizerElectronicAG.及其相关公司日常关联交易预计情况的议案》，预计2025年度公司与Schweizer及其相关公司发生的日常关联交易总金额不超过87,342万元人民币。报告期公司与Schweizer及其相关公司实际发生的日常关联交易金额为84,481.35万元。

报告期内，公司日常关联交易定价遵循了公允、合理的原则，未损害公司利益。日常关联交易金额占同类交易金额的比例较低，且均履行了相应的关联交易决策程序及信息披露义务。

日常关联交易相关事项公告详见2025年1月24日、2025年11月1日、2026年1月28日公司指定披露信息的媒体《证券时报》以及巨潮资讯网。

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用 ?不适用

3、共同对外投资的关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

?适用 □不适用

是否存在非经营性关联债权债务往来

□是 ?否

公司报告期不存在非经营性关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用 ?不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用 ?不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

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7、其他重大关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期无其他重大关联交易。

十五、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

?适用 □不适用公司报告期内签订的租赁合同金额未达到重大合同标准，均为日常的房屋租赁。

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用 ?不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

2、重大担保

?适用 □不适用

单位：万元

成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司2025年度报告

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注1：公司为沪士泰国向中国银行股份有限公司昆山分行申请的两笔保函，所担保金额共计1,050万泰铢已于2025年8月13日撤销。注2：公司于2026年3月6日召开第八届董事会第十五次会议，审议通过了《关于出售二级全资子公司股权暨关联交易的议案》。为聚焦主业，董事会同意公司全资子公司黄石沪士以人民币970.45万元价格向公司关联方黄石联虹房地产开发有限公司出售持有的全资子公司黄石供应链100%股权。公司于2026年3月21日披露了《关于出售二级全资子公司股权暨关联交易的进展公告》，黄石供应链已办理完成上述股权变更工商备案登记手续。

3、委托他人进行现金资产管理情况

（1）委托理财情况

?适用 □不适用报告期内委托理财概况

单位：万元

公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况

□适用 ?不适用

是否存在报告期末单笔待兑付余额5000万元以上或报告期末逾期未兑付的理财产品。

□是 ?否 □不适用

（2） 委托贷款情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在委托贷款。

4、其他重大合同

□适用 ?不适用

公司报告期不存在其他重大合同。

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十六、募集资金使用情况

□适用 ?不适用

公司报告期无募集资金使用情况。

十七、其他重大事项的说明

?适用 □不适用报告期内，公司其他重大事项相关信息披露文件查询索引参见本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十六、公司指定披露信息的媒体及公告索引”。

十八、公司子公司重大事项

?适用 □不适用公司子公司其他重大事项及相关的信息披露文件查询索引参见本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十六、公司指定披露信息的媒体及公告索引”。

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第六节 股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

股份变动的原因、批准情况、过户情况

?适用 □不适用公司于2024年9月23日召开第七届董事会第三十二次会议、第七届监事会第二十四次会议审议通过《关于<公司2020年度股票期权激励计划>第三个行权期行权条件成就的议案》同意符合行权条件的551名激励对象，在第三个行权期可行权9,002,073份股票期权，第三个行权期行权方式为自主行权，行权期限为2024年10月16日至2025年10月15日。2024年12月31日，公司有5名激励对象自主行权12,300份股票期权，并于2025年1月2日交收；报告期公司共有281名激励对象自主行权5,751,917份股票期权。根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的相关数据，报告期公司董事、高级管理人员因股票期权自主行权共新增有限售条件股份306,210股。

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公司于2025年11月17日召开的2025年第一次临时股东会审议通过《关于变更注册资本、修订<公司章程>及其附件的议案》，公司注册资本相应从人民币1,918,136,273元增加至人民币1,924,363,537元，公司股份总数相应从1,918,136,273股增加至1,924,363,537股，并于2025年12月办理完成工商变更登记手续。

《公司关于完成工商变更登记及<公司章程>备案的公告》（公告编号：2025-079）详见2025年12月30日公司指定披露信息的媒体《证券时报》以及巨潮资讯网。

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

?适用 □不适用

截至报告期末，公司因股票期权激励对象自主行权，总股本由1,918,599,320股增加至1,924,363,537股。如不考虑其他因素，按照总股本1,924,363,537股全面摊薄计算，则公司最近一年和最近一期基本每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产将相应被摊薄。

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 ?不适用

2、限售股份变动情况

?适用 □不适用

单位：股

报告期公司董事、高级管理人员因股票期权自主行权新增有限售条件股份306,210股。

二、证券发行与上市情况

1、报告期内证券发行（不含优先股）情况

□适用 ?不适用

2、公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明

?适用 □不适用

参见本节“一、股份变动情况”之“1、股份变动情况”。

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3、现存的内部职工股情况

□适用 ?不适用

三、股东和实际控制人情况

1、公司股东数量及持股情况

单位：股

成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司2025年度报告

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 ?不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 ?不适用

前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是 ?否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司控股股东情况

控股股东性质：外商控股控股股东类型：法人

控股股东报告期内变更

□适用 ?不适用

公司报告期控股股东未发生变更。

3、公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：境外自然人实际控制人类型：自然人吴礼淦家族成员持有本公司控股股东碧景控股100%的权益，持有本公司股东合拍友联75.82%的权益。截

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至2025年12月31日，吴礼淦家族可以控制本公司的股份数为391,611,200股，是本公司的实际控制人。报告期公司实际控制人未发生变更。

实际控制人报告期内变更

□适用 ?不适用

公司报告期实际控制人未发生变更。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用 ?不适用

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%

□适用 ?不适用

5、其他持股在10%以上的法人股东

?适用 □不适用

成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司2025年度报告

6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况

□适用 ?不适用

四、股份回购在报告期的具体实施情况

股份回购的实施进展情况

□适用 ?不适用

报告期，公司不存在股份回购事项。采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用 ?不适用

五、优先股相关情况

□适用 ?不适用

报告期，公司不存在优先股。

第七节 债券相关情况

□适用 ?不适用

成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司2025年度报告

第八节 财务报告

一、审计报告

审计报告正文

沪士电子股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了沪士电子股份有限公司（以下简称“沪电股份”）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了沪电股份2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于沪电股份，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

我们在审计中识别出的关键审计事项为产品销售收入的确认。

成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司2025年度报告

四、其他信息

沪电股份管理层（以下简称管理层）对其他信息负责。其他信息包括沪电股份2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司2025年度报告

在编制财务报表时，管理层负责评估沪电股份的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督沪电股份的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（一）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（二）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（三）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（四）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对沪电股份持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致沪电股份不能持续经营。

（五）评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（六）就沪电股份中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对合并财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

二、财务报表

、合并资产负债表

2025年

月

日

（除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。公司负责人： 陈梅芳 主管会计工作负责人：朱碧霞 会计机构负责人：李可欣

1、合并资产负债表（续）

2025年12月31日（除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。公司负责人： 陈梅芳 主管会计工作负责人：朱碧霞 会计机构负责人：李可欣

2、母公司资产负债表

2025年12月31日（除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。公司负责人： 陈梅芳 主管会计工作负责人：朱碧霞 会计机构负责人：李可欣

2、母公司资产负债表（续）

2025年12月31日（除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。公司负责人： 陈梅芳 主管会计工作负责人：朱碧霞 会计机构负责人：李可欣

3、合并利润表

2025年度（除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。公司负责人： 陈梅芳 主管会计工作负责人：朱碧霞 会计机构负责人：李可欣

4、母公司利润表

2025年度（除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。公司负责人： 陈梅芳 主管会计工作负责人：朱碧霞 会计机构负责人：李可欣

5、合并现金流量表

2025年度（除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。公司负责人： 陈梅芳 主管会计工作负责人：朱碧霞 会计机构负责人：李可欣

6、母公司现金流量表

2025年度（除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。公司负责人： 陈梅芳 主管会计工作负责人：朱碧霞 会计机构负责人：李可欣

成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司2025年度报告

7、合并所有者权益变动表

2025年度（除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。公司负责人： 陈梅芳 主管会计工作负责人：朱碧霞 会计机构负责人：李可欣

成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司2025年度报告

7、合并所有者权益变动表（续）

2025年度（除特别注明外，金额单位均为人民币元）