广东塔牌集团股份有限公司

2025年半年度报告

2025年8月

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人何坤皇、主管会计工作负责人赖宏飞及会计机构负责人(会计主管人员)古艳芬声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司存在市场需求变化、行业周期变动以及原材料价格波动等风险，这些风险可能会导致公司完成年度生产经营计划存在不确定性，公司年度生产经营计划不属于盈利预测，不能作为投资依据，敬请投资者注意投资风险，本报告中第三节“管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”中描述了公司未来经营中可能面临的风险以及应对措施，敬请广大投资者注意查阅。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

目录

第一节重要提示、目录和释义 ...... 1

第二节公司简介和主要财务指标 ...... 5

第三节管理层讨论与分析 ...... 8

第四节公司治理、环境和社会 ...... 27

第五节重要事项 ...... 34

第六节股份变动及股东情况 ...... 51

第七节债券相关情况 ...... 55

第八节财务报告 ...... 56

第九节其他报送数据 ...... 188

备查文件目录

一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表。

二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

三、以上备查文件备置于公司证券部。

释义

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司简介

二、联系人和联系方式

三、其他情况

1、公司联系方式公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用?不适用

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

2、信息披露及备置地点信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用?不适用公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

3、其他有关资料其他有关资料在报告期是否变更情况

□适用?不适用

四、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是?否

五、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用?不适用

公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用?不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额?适用□不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用?不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用?不适用公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

1、水泥行业发展情况公司所处行业为水泥行业。水泥作为重要的建筑材料之一，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新型工业领域和工程建设，为改善民生、促进国民经济建设和国防安全起到了重要作用，目前尚无任何一种材料可以替代。近年来，受宏观经济环境影响，水泥行业逐步进入需求平台期，面临需求下降、供需矛盾突出、成本上升等多重挑战，行业正积极推进供给侧结构性改革，通过优化生产工艺、实施降本增效、推动绿色低碳转型等措施应对市场变化。2025年7月1日，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，提出严格落实限制超产等相关政策，优化产业结构调整，实现行业高质量发展。

水泥行业发展与全社会固定资产投资规模、基础设施建设和房地产行业等紧密相关，发展规律具有周期性特点；同时水泥行业呈现一定的季节性波动，北方冬季、南方雨季因施工减少为淡季。水泥是质重价低的资源型产品，因此水泥企业一般选址于靠近石灰石资源的地区，在地理位置布局上受到局限。由于水泥产品标准化程度高、单价低，承担运输成本的能力较弱，一般公路运输优势销售半径不超过200公里，水路运输优势销售半径不超过500公里，呈现出明显的区域性特征。

根据国家统计局发布初步核算数据，今年上半年国内生产总值同比增长5.3%，全国固定资产投资同比增长2.8%，其中基础设施投资同比增长4.6%，房地产开发投资同比下降11.2%，房地产开发企业到位资金同比下降6.2%。今年上半年，房地产市场仍处于底部调整阶段，全国房地产开发投资、房地产开发企业到位资金持续下降，同时基础设施投资增速持续放缓，拖累水泥总体需求。

2、公司主要业务

公司主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售，是粤东市场极具竞争力的区域水泥龙头企业，拥有广东省梅州市、惠州市和福建省龙岩市三大水泥生产基地，年产水泥2,000万吨。

3、主要产品及用途

（1）硅酸盐水泥熟料，简称“熟料”，由石灰石质原料、粘土质原料及少量校正原料按一定配比磨成细粉，经一定温度煅烧后形成的以硅酸钙为主要矿物成分的产物。熟料为通用硅酸盐水泥生产过程中的半成品。

（2）通用硅酸盐水泥，以硅酸盐水泥熟料和适量的石膏及规定的混合材料磨细制成的水硬性胶凝材料。通用硅酸盐水泥包括硅酸盐水泥、普通硅酸盐水泥、火山灰质硅酸盐水泥、矿渣硅酸盐水泥、粉煤灰硅酸盐水泥和复合硅酸盐水泥六大品种。公司主营“塔牌、粤塔、嘉应、恒塔”四大品牌的32.5、

32.5R、42.5、42.5R、52.5、52.5R等级的多种通用硅酸盐水泥。通用硅酸盐水泥广泛应用于高速公路、水电工程、铁路、港口、机场等基础设施建设以及房地产等各类建筑工程。

（3）预拌混凝土，亦称“商品混凝土”，主要指由通用硅酸盐水泥、集料、水以及根据需要掺入的外加剂、矿物掺合料等材料按一定比例，在搅拌站经计量、拌制后出售的并采用运输车在规定时间内运至使用地点的混凝土拌合物。预拌混凝土广泛应用于各类土木工程建设。

4、经营模式

公司对水泥行业发展有深刻的认识和敏感的市场洞察力，能够根据市场竞争状况及公司实际情况主动进行应对和不断改革创新，建立健全了适合企业自身发展特点的“人、财、物、产、供、销”专业化的管理模式，以公司本部各职能部门为中心负责日常系统指挥及关系协调，由下属各子（分）公司相互配合，负责完成各项生产、经营和销售的业务模式。

（1）生产模式：水泥企业均为连续性生产企业，以市场为导向，采用以销定产的生产模式，公司每年年底根据市场需求变化趋势和行业错峰生产要求等情况制定次年的年度生产作业计划，并据此进行原燃材料采购和组织生产。同时，公司结合季节性市场需求情况，在各水泥企业均配置较大规模的库容，既确保生产线的连续运行，获取最优的经济成本，又可以解决水泥需求旺季供不应求的问题，获取最佳的经济效益。

（2）销售模式：公司已经建立了经销模式和直销模式并存的多渠道、多层次的销售网络。公司水泥销售主要以三大基地为核心，通过公路运输向周边市场辐射。

（3）采购模式：公司根据不同类型原燃材料及备品备件等市场特点，分别采取招标、线下询价比价、网购、竞争性谈判、根据公开市场价格定价等方式进行采购，在采购决策中坚持价格优先和就地、就近采购原则，不断降低采购成本。

5、市场地位

公司是国家水泥工业结构调整重点支持的全国60家大型水泥企业之一，属于国家产业政策扶持企业。截至报告期末，公司熟料产能1,473万吨，在2024年全国水泥熟料产能中排名第16名（数据来源：

中国水泥协会），水泥产能2,000万吨，塔牌水泥拥有较高的知名度、认可度和美誉度，公司水泥产品在粤东市场占有率较高，是粤东市场极具竞争力的区域水泥龙头企业。

公司在中国水泥协会发布的2025年中国水泥上市公司综合实力排名中排第8位。

公司先后荣获“全国质量工作先进单位”、“国家守合同重信用企业”、“全国建材行业先进集体”、“中国建材百强企业”、“全国五一劳动奖状”、“全国模范劳动关系和谐企业”、“广东省五一劳动奖状”、“广东省制造业民营企业100强”等荣誉称号。

6、主要业绩驱动因素

水泥企业的盈利主要受水泥产销量、销售价格及水泥生产成本的影响。公司水泥销售区域围绕三大生产基地通过公路运输辐射到粤东和深圳、东莞、惠州、福建龙岩、江西赣州等地区。公司在粤东水泥市场的占有率较高，具有一定的价格话语权，盈利水平相对稳定；公司龙门基地销售半径辐射粤港澳大湾区，大湾区的水泥需求相对稳定且可持续。公司业绩与宏观经济发展状况、固定资产投资规模和水泥行业相关的碳排放、错峰生产、环保整治等政策具有紧密关联性，广东省尤其是粤东地区的经济发展速度、固定资产投资规模和当地发展的周期性，均会对公司盈利状况产生较大的影响。

今年上半年，公司业绩增长主要得益于去年销量的低基数、煤炭价格的下降以及公司持续推进降本增效的累积效应，同时今年广东、福建水泥行业加大了错峰生产力度，进一步减少了水泥供给，改善了市场秩序。此外，得益于报告期资本市场的回暖，公司投资收益（含浮盈）同比大幅增长，叠加处置关停企业的收益增加，进一步增厚了业绩。

7、报告期内总体经营情况

今年上半年，国内生产总值同比增长5.3%，固定资产投资同比增长2.8%，其中基础设施投资同比增长4.6%，房地产开发投资同比下降11.2%。2025年上半年，水泥行业总体呈现出“需求弱势不改，价格前高后低，效益同比改善”的运行特征。一季度，行业实现了良好开局，基建领域在专项债等提前发力支撑资金需求，持续推动基建投资对水泥需求修复，需求下降幅度较去年有所收窄，平均价格较去年同期有较大上涨，效益回升明显。但进入二季度，传统旺季需求不及预期，下游工程项目和搅拌站开工不足，市场需求持续偏弱，多地价格大幅回落且降至低位，企业经营压力逐渐增大。今年上半年，全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%。今年上半年，水泥行业利润总额预计达到150-160亿元，主要得益于煤炭价格的下降和一季度水泥价格的阶段性回升。（以上数据来源：国家统计局、数字水泥网）

今年上半年，广东地区生产总值同比增长4.2%，固定资产投资同比下降9.7%，其中基础设施投资同比增长2.1%，房地产开发投资同比下降16.3%。广东基建投资增速趋缓和房地产投资持续下降，导致水泥需求短期内难以改善，在行业积极倡导“反内卷”并加大错峰生产力度下，广东水泥企业的生产经营情况有一定程度改善。今年上半年，广东省水泥累计消费量6,101万吨，同比下降4.95%。（数据来源：广东省水泥行业协会）

今年上半年，公司围绕年度生产经营目标，继续外拓市场，内抓管理，积极落实行业错峰生产政策和响应行业“反内卷”的倡议，抓住上半年天气适宜工程施工活动的有利时机促进产品销售，对内继续推进降本增效工作，进一步降低产品成本和运营费用，加快水泥窑协同处置固废业务的运营管理，加快关停企业的资产和股权处置，加快推进企业绿色低碳转型，进一步提升企业竞争力。报告期内，公司实现营业收入205,624.80万元，较上年同期上升了4.05%；实现归属于上市公司股东的净利润43,539.69万元，较上年同期上升了92.47%。

今年上半年，得益于公司所处市场区域气候适宜工程施工活动，并受上年同期特别是第二季度公司所处市场区域连续降雨和蕉岭“6?16”特大暴雨洪灾导致公司水泥销量低基数的影响，公司实现“水泥+熟料”销量810.59万吨，同比上升了10.90%；同时，报告期内水泥价格同比虽然下降了5.51%，但得益于报告期煤炭价格的下降和公司实施的降本增效工作持续见效，带动水泥销售成本及运营费用相应下降，公司水泥平均销售成本同比下降6.88%，大于报告期公司水泥销售价格的同比降幅，水泥主业盈利水平同比有所改善。得益于报告期资本市场的持续回暖和交投活跃，公司投资收益（含浮盈）同比大幅增长，叠加处置关停企业的收益增加，报告期公司非经常性损益同比增加1.51亿元。综上，在多因素叠加影响下，使得报告期实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。

报告期内，公司加强水泥窑协同处置固废项目运营管理，实现固危废处置量14.67万吨，同比大幅增长53.69%，实现环保处置营业收入0.54亿元，同比下降4.50%，主要是受竞争加剧的影响，固危废处置价格下降幅度较大，量不补价。

报告期内，公司全资及控股搅拌站实现混凝土销量14.61万方，较上年同期下降了9.66%；实现营业收入0.47亿元，较上年同期下降了22.11%，主要是受所处区域房地产行业持续深度调整的影响。

报告期内，公司及下属企业光伏发电实现供电量2,578万kWh，实现余电上网收入211.07万元，同比增长23.30%。截止报告期末，公司光伏发电装机规模为51MW,储能装机规模为40MW/80MWh，公司将加快各水泥生产企业原材料堆棚屋顶分布式光伏发电项目建设力度，争取早日建成投产，进一步扩大装机规模，不断提高清洁能源使用比例，持续降低企业用电成本。

二、核心竞争力分析

公司是国家重点支持水泥工业结构调整60家大型企业之一的上市公司，是广东省规模较大和综合竞争力较强的区域水泥龙头企业之一，相比粤东区域其它水泥企业具有以下竞争优势：

1、产业政策扶持优势：公司是国家重点支持的全国60家大型水泥工业结构调整企业之一，产业结构调整政策将为公司进一步发展拓展空间，得益于水泥行业“上大压小、扶优汰劣”以及提高行业集中度的结构性调整方向，公司一直属于国家产业政策扶持企业。

2、完整的产业链优势：根据水泥行业的资源依赖性和市场区域性特征,公司构建了以资源为依托、以市场为导向的产业布局。公司所处粤东地区（梅州、惠州山区）目前是广东省重点发展的三大水泥熟料基地之一，石灰石资源储量丰富，粤东地区已基本形成水泥产业集群效应，配套的石灰石矿山、辅助材料、物流等比较完备，产业集群对外辐射的影响力已初步显现。公司构建了完整产业链，确保长期、稳定、持续的盈利能力，上游布局矿山，资源储备丰富，保障石灰石、粘土等原料供应稳定，有效控制生产成本；中游，通过技术创新和工艺改进，投资兴建分布式光伏发电项目、储能项目和水泥窑协同处置固废项目等，提高生产效率和产品品质，降低产品成本；下游，建立了完善的销售网络，在部分区域投资了混凝土搅拌站。完整的产业链，可以提高公司的抗风险能力和业绩弹性。

3、区位和区域龙头优势：公司是粤东市场极具竞争力的区域水泥龙头企业。截至报告期末，公司熟料产能1,473万吨，在2024年全国水泥熟料产能中排名第16名（数据来源：中国水泥协会），水泥产能2,000万吨，在广东省本土水泥行业中名列前茅。公司三大水泥生产基地均比较接近市场，区位优势突出，较竞争对手具有离终端市场更短经济运输半径的优势，使得公司水泥产品具有运输成本更低和业绩弹性更好的优势，公司水泥产品在粤东市场占有率较高，公司良好区位优势将受益于未来水泥需求更具持续性的粤港澳大湾区建设和广东沿海经济带建设。

4、营销优势：公司利用较强的产品竞争力及品牌影响力构建了完善的销售网络，共建有两千多个销售网点，公司与各地代理商建立了长期稳定的合作关系，代理商能够快速准确地将市场需求反馈给公司，公司与客户实现了良性互动，有效保障了公司与市场的同步升级和发展，有利于进一步巩固市场份额，提高持续盈利能力。同时，公司开设了塔牌水泥的电子商务销售平台，通过网上销售扩宽销售渠道，为客户提供便利。

5、品牌优势：公司深耕水泥行业50多年，在粤东区域市场积聚了深厚的市场品牌认知，拥有“塔牌”、“嘉应”、“粤塔”、“恒塔”四个水泥品牌，在水泥行业及区域市场上拥有较高的知名度、认可度和美誉度，“塔牌”水泥目前在广东省及广东相邻的闽西、赣南周边市县市场享有较高的影响力。

6、装备技术优势：公司目前正常运行的7条生产线均为4,500t/d以上新型干法旋窑水泥熟料生产线，其中10,000t/d有两条，这些生产线的装备和工艺技术先进，在生产成本、能耗和排放等方面优势更明显。公司一贯重视技术改造，积极实施科技兴企发展战略，长期与华南理工大学等高等院校进行合作，充分利用高等院校科研力量，持续开展各类节能减排、质量提升、降本增效等方面的研究，不断地引进和应用新技术、新设备、新工艺，扎实推进智能工厂建设，保持公司水泥生产技术居行业先进行列，持续提升公司产品竞争力。公司具有广东省水泥行业省级技术中心和工程技术研究开发中心，在设备升级、生产技术、工艺优化及智能化工厂建设等方面走在行业前列。

7、管理优势：公司管理团队拥有丰富的水泥行业实践经验，对水泥行业发展有深刻的认识和敏感的市场洞察力，能够根据市场竞争状况及公司实际情况主动进行应对和不断改革创新，形成了自身独特的管理模式，保证了生产经营的有序运转、生产效率的持续提高和公司的可持续快速发展。公司多年来不断完善法人治理结构，建立了一整套较为完善的管理体系。公司建立了良好的激励机制，通过实施员工持股计划，形成公司与员工利益共同体，增强了团队的积极性和凝聚力，促进员工与公司共同成长。通过改革创新干部管理选拔和考核制度，造就了一支纪律严明、作风严谨、管理严密的优秀企业管理团队。

三、主营业务分析概述参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。主要财务数据同比变动情况

单位：元

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□适用?不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

营业收入构成

单位：元

占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况

?适用□不适用

单位：元

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据

□适用?不适用相关数据同比发生变动30%以上的原因说明

1、报告期内，熟料营业收入和营业成本同比下降幅度较大，主要是熟料销量同比下降38.51%造成的。

2、报告期内，机制砂石营业收入和营业成本同比增长幅度较大，主要是产品销量增长造成的。

3、报告期内，环保处置营业成本增长幅度大，主要是固危废处置量大幅增加所致；毛利率同比大幅下降，一方面是低毛利率的处置收入占比上升，另一方面是受市场竞争加剧的影响，固危废的处置价格下降幅度较大。

四、非主营业务分析

?适用□不适用

单位：元

五、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：万元

2、主要境外资产情况

□适用?不适用

3、以公允价值计量的资产和负债

?适用□不适用

单位：元

其他变动的内容：其他变动系期末将其他非流动金融资产项目中一年内到期的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产重分类至交易性金融资产项目列示所致。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是?否

4、截至报告期末的资产权利受限情况

六、投资状况分析

1、总体情况?适用□不适用

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“非金属建材相关业务”的披露要求：无。

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用?不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

?适用□不适用

单位：元

4、金融资产投资

（1）证券投资情况?适用□不适用

单位：元

（2）衍生品投资情况

□适用?不适用

公司报告期不存在衍生品投资。

5、募集资金使用情况

□适用?不适用

公司报告期无募集资金使用情况。

七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用?不适用

公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用?不适用

八、主要控股参股公司分析?适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：万元

报告期内取得和处置子公司的情况

?适用□不适用

主要控股参股公司情况说明

九、公司控制的结构化主体情况

□适用?不适用

十、公司面临的风险和应对措施公司在生产经营中主要有以下风险因素：

（1）受制于宏观经济政策及经济增长放缓的风险：2025年，全球经济复苏态势可能依然复杂多变，国内经济增长也可能面临持续的压力。公司主营水泥生产与销售，水泥行业与宏观经济运行情况密切相关，固定资产投资规模、城市化进程、基础设施建设、房地产市场等因素对公司发展战略影响深远且重大，宏观经济政策变化及经济增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。

（2）区域市场风险：公司水泥主要以广东惠州、梅州、福建龙岩三大生产基地为核心，通过公路运输销往珠三角周边、粤东和闽西、赣南地区，这些地区的经济发展速度、固定资产投资规模、房地产开发投资、新农村建设和当地经济发展的周期性，均对公司未来经营情况产生较大影响。

（3）市场竞争加剧风险：近几年，随着水泥总需求的不断下降，水泥供需矛盾更加突出，市场竞争愈加激烈，竞争对手的经营策略等可能会影响公司的销售定价和市场份额。

（4）环保和碳减排压力：近年，工信部、发改委、生态环境部等部委陆续发布《工业领域碳达峰实施方案》、《建材行业碳达峰实施方案》、《关于做好2025年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》，对水泥减污降碳、绿色低碳、协同增效等提出了更清晰、更明确的要求。水泥作为高能耗产业，在“双碳”背景下，将面临节能减排、绿色能源、清洁生产、资源综合利用等方面的减碳技术升级投入增加，进而在成本控制方面、能源能耗管控方面面临更严峻的挑战。

（5）原材料和能源成本上涨风险：新版的通用硅酸盐水泥标准GB175-2023已于2024年6月1日实施，国家新标准的实施带来水泥生产成本的上升。与此同时，近年来全球能源市场的波动使得煤炭价格波动较大，近期国家能源局发布文件遏制部分煤矿企业“以量补价”的超能力生产行为，规范煤炭市场秩序，这对水泥的生产成本产生了直接影响。自2021年10月15日起，国家放开了燃煤发电电量上网电价及上下浮动范围，且高耗能企业市场交易电价不受上浮20%的限制，这使得水泥企业的用电成本也随之上涨。此外，节能减排、矿山综合治理等环保和安全政策措施的实施与推进，进一步推动了水泥生产成本的大幅增长。因此，水泥行业已经进入了高成本时期，企业生产经营面临着更大的挑战。

（6）完成2025年生产经营计划存在不确定性：公司经营环境受国家宏观政策、市场环境等因素影响，公司经营业绩受水泥价格、水泥销量、煤炭等价格等多种因素影响，具有不确定性。公司2025年生产经营计划，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

公司将根据企业自身状况，紧紧围绕国家及行业政策，积极采取以下措施应对生产经营中的风险：

（1）继续全力推进水泥产业做强做精。强化水泥主业管理，实现更加持续、更加强大的产品竞争实力；围绕主业强链延链补链，做好水泥窑协同处置固废项目运营管理和加快建设工作；完善营销策略，巩固市场份额；及时做好新型水泥产品研发及推广；继续加强安全环保管理；积极探索区域水泥企业的并购整合，发挥规模效益，推进水泥产业做强做精。

（2）提升混凝土产业效益。进一步整合提升混凝土搅拌站，优化布局，进一步完善经营管理机制，降低混凝土成本，改进销售策略，提高效益。

（3）加强环保投入与绿色生产。公司将密切关注政策变化和行业动态，加大环保设施建设和绿色生产技术升级方面的投入，降低生产过程中的能耗和排放。积极探索节能减排降碳的新举措，提前规划减排路径，率先采取减排措施，提升碳管理水平。合理利用废弃物资源，推动循环经济发展，提高资源利用效率。目前公司正在推进扩大光伏发电项目建设规模，进一步降低用电成本，加快推进替代燃料项目建设，以减少化石能源消耗总量，提高清洁能源使用比例。

（4）全面加强降本增效。通过强化成本管控意识，深化对标对表，全面推行精益化管理，推行极致降本；通过实施数字化和智能化改造，推进瘦身强体，不断提高经营管理效率；通过加强现场管理、优化工艺技术和材料搭配、完善市场化采购、推进节能减排技术攻关和改造、严控费用支出等，不断降低生产成本和压减运营成本；通过强化市场营销，不断提升公司效益。

（5）推进新兴产业发展。加强投资业务风险管理，加强和头部金融机构的合作，积极寻找市场前景好、空间大、商业模式好的优质财务投资项目、产业投资项目和跨界并购重组项目，努力培育第二增长曲线和新的利润增长点。

（6）不断提高经营管理水平。根据市场需求变化和原材料价格波动，灵活调整生产和销售策略，通过合理安排生产计划、优化产品结构、拓展新的销售渠道等方式，提高市场占有率和企业盈利能力；全面梳理各项经营管理制度，规范管理制度体系，加强内部控制，提高公司治理水平；加快推进管理信息化，提高管理效率；强化各项监督职能，确保廉洁履职；加强投资风险管理，降低投资风险，减小对业绩波动的影响；加强财务管控，增加企业经济效益。

（7）全面实施“共创塔牌事业，共享塔牌成果”的理念，牢固树立用户至上的思想观念，完善供销服务管理体系，建立和发展长期稳定的战略合作伙伴关系，实现客户、供应商和企业共赢发展；积极协调相关政府部门、社会团体、中介机构、股东和员工关系，引领和促进行业持续健康发展和当地经济社会的全面进步。

十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

?是□否公司是否披露了估值提升计划。?是□否根据中国证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》的有关规定，公司属于应当制定估值提升计划的情形。公司第六届董事会第十五次会议审议通过了《市值管理制度》和《2025年估值提升计划》，公司将专注主业，积极提升公司经营质量，用好市值管理工具箱，促进公司市值的提升，详情请参见巨潮资讯网《2025年估值提升计划》（公告编号2025-013）。

十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是?否

第四节公司治理、环境和社会

一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况?适用□不适用

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用?不适用

公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

?适用□不适用

1、股权激励：无。

2、员工持股计划的实施情况

?适用□不适用

报告期内全部有效的员工持股计划情况

2024年员工持股计划：公司部分董事、监事、高级管理人员以及经公司董事会确定的班组长以上管理技术骨干

报告期内董事、监事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况

报告期内资产管理机构的变更情况

□适用?不适用报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况

□适用?不适用报告期内股东权利行使的情况报告期内，第一轮员工持股计划的第二、三、四、五、六期员工持股计划及第二轮员工持股计划的2024年员工持股计划，行使了参加2024年度现金分红的股东权利。报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明

□适用?不适用员工持股计划管理委员会成员发生变化

□适用?不适用员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理?适用□不适用

（一）员工持股计划股票来源于公司回购股票的会计处理按照《企业会计准则第11号—股份支付》应用指南的规定：企业以回购股份形式奖励本企业职工的，属于权益结算的股份支付，公司进行以下会计处理：

（1）回购股份公司回购股份时，应当按照回购股份的全部支出作为库存股处理，同时进行备查登记。

（2）员工持股计划受让公司回购股份公司收到员工持股计划受让公司回购股份的价款时，转销库存股成本，同时，按照两者差额调整资本公积（股本溢价）。

（3）确认成本费用公司将员工持股计划受让公司回购的股票的价格低于授予日公允价值部分，作为股份支付费用，在等待期内分摊计入成本费用，同时确认资本公积（其他资本公积）。

（4）员工持股计划行权公司于员工持股计划锁定期满行权时，转销等待期内资本公积（其他资本公积）累计金额，同时调整资本公积（股本溢价）。

（二）对报告期上市公司的财务影响员工持股计划按照公司股东大会批准的定价规则确定的价格受让公司回购的股票，对于转让价格低于授予日公允价值部分，符合《企业会计准则第11号——股份支付》中关于股份支付的规定，作为股份支付费用，在员工持股计划所获标的股票锁定期进行摊销，对摊销期年度的净利润有所影响。报告期内员工持股计划终止的情况

□适用?不适用其他说明：

一、第一轮员工持股计划

（1）第二期员工持股计划实施情况公司于2019年3月10日召开的第四届董事会第十八次会议和2019年4月2日召开的2018年年度股东大会审议通过《关于〈广东塔牌集团股份有限公司第二期员工持股计划〉的议案》，详情见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。根据上述经批准的议案，第二期员工持股计划资金来源于2019年度激励奖金净额（代扣代缴员工个税后的年度激励奖金），股票来源于公司回购。2020年7月22日，第二期员工持股计划以非交易过户方式受让了公司回购专用证券帐户持有的19,004,900股公司股票，详情见公司于2020年7月28日披露的《关于第二期员工持股计划非交易过户完成的公告》（公告编号：2020-053）。第二期员工持股计划基本存续期为60个月，自2020年7月28日起至2025年7月27日止。2021年7月27日，第二期员工持股计划锁定期届满，详情见公司于2021年7月24日披露的《关于第二期员工持股计划锁定期届满的提示性公告》（公告编号：2021-050）。2025年7月27日，第二期员

工持股计划存续期将届满，详情见公司于2025年1月25日披露的《关于第二期员工持股计划存续期即将届满的提示性公告》（公告编号：2025-001）。截至本报告期末，第二期员工持股计划持有公司股票19,004,900股，占公司总股本的比例为1.59%。2025年7月22日，公司第六届董事会第十八次会议审议通过《关于第二期员工持股计划延期的议案》，同意将公司第二期员工持股计划存续期延长6个月，即延长至2026年1月27日。截至2025年7月22日，第二期员工持股计划尚持有公司股票9,055,400股，占公司现有总股本的0.76%。

（2）第三期员工持股计划实施情况公司于2020年3月15日召开第五届董事会第二次会议审议通过《关于〈广东塔牌集团股份有限公司第三期员工持股计划〉的议案》，同意公司实施第三期员工持股计划，详情见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。根据上述经批准的议案，第三期员工持股计划资金来源于2020年度激励奖金净额（代扣代缴员工个税后的年度激励奖金），股票来源于公司回购。2021年4月6日，第三期员工持股计划以非交易过户方式受让了公司回购专用证券帐户持有的20,605,400股公司股票，详情见公司于2021年4月9日披露的《关于第三期员工持股计划非交易过户完成的公告》（公告编号：2021-024）。第三期员工持股计划基本存续期为60个月，自2021年4月9日起至2026年4月8日止。2022年4月8日，第三期员工持股计划锁定期届满，详情见公司于2022年4月7日披露的《关于第三期员工持股计划锁定期届满的提示性公告》（公告编号：2022-025）。截至本报告期末，第三期员工持股计划持有公司股票20,605,400股，占公司总股本的比例为1.73%。

（3）第四期员工持股计划实施情况公司于2021年3月14日召开的第五届董事会第十次会议和2021年4月7日召开的2020年年度股东大会审议通过《关于〈广东塔牌集团股份有限公司第四期员工持股计划〉的议案》，同意公司实施第四期员工持股计划，详情见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。根据上述经批准的议案，第四期员工持股计划资金来源于2021年度激励奖金净额（代扣代缴员工个税后的年度激励奖金），股票来源于公司回购。2022年3月29日，第四期员工持股计划以非交易过户方式受让了公司回购专用证券帐户持有的23,289,300股公司股票，详情见公司于2022年4月1日披露的《关于第四期员工持股计划非交易过户完成的公告》（公告编号：2022-022）。第四期员工持股计划基本存续期为60个月，自2022年4月1日起至2027年3月31日止。2023年3月31日，第四期员工持股计划锁定期届满，详情见公司于2023年4月1日披露的《关于第四期员工持股计划锁定期届满的提示性公告》（公告编号：2023-025）。

截至本报告期末，第四期员工持股计划持有公司股票23,289,300股，占公司总股本的比例为1.95%。

（4）第五期员工持股计划实施情况公司于2022年3月14日召开的第五届董事会第十九次会议和2022年4月7日召开的2021年年度股东大会审议通过《关于〈广东塔牌集团股份有限公司第五期员工持股计划〉的议案》，同意公司实施第五期员工持股计划，详情见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。根据上述经批准的议案，第五期员工持股计划资金来源于2022年度激励奖金净额（代扣代缴员工个税后的年度激励奖金），股票来源于公司回购或二级市场购买的本公司股票。2023年3月29日，第五期员工持股计划以非交易过户方式受让了公司回购专用证券帐户持有的1,701,100股公司股票，详情见公司于2023年4月1日披露的《关于第五期员工持股计划非交易过户完成的公告》（公告编号：2023-023）。第五期员工持股计划基本存续期为96个月，自2023年4月1日起至2031年3月31日止。2024年3月31日，第五期员工持股计划锁定期届满，详情见公司于2024年3月29日披露的《关于第五期员工持股计划锁定期届满的提示性公告》（公告编号：2024-016）。截至本报告期末，第五期员工持股计划持有公司股票1,701,100股，占公司总股本的比例为0.14%。

（5）第六期员工持股计划实施情况公司于2023年3月16日公司召开第六届董事会第三次会议和2023年4月10日召开的2022年年度股东大会审议并通过了《关于〈第六期员工持股计划〉的议案》，同意公司实施第六期员工持股计划，详情见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。根据上述经批准的议案，第六期员工持股计划的资金来源为于2023年度激励奖金扣除现金发放金额后净额（代扣代缴员工个税和现金发放部分后的年度激励奖金），股票来源于公司回购或二级市场购买的本公司股票。2024年3月26日，第六期员工持股计划以非交易过户方式受让了公司回购专用证券帐户持有的4,152,059股公司股票，详情见公司于2024年3月29日披露的《关于第六期员工持股计划非交易过户完成的公告》（公告编号：2024-014）。第六期员工持股计划基本存续期为96个月，自2024年3月29日起至2032年3月28日止。2025年3月28日，第六期员工持股计划锁定期届满，详情见公司于2025年3月29日披露的《关于第六期员工持股计划锁定期届满的提示性公告》（公告编号：2025-018）。截至本报告期末，第六期员工持股计划持有公司股票4,152,059股，占公司总股本的比例为0.35%。

二、第二轮员工持股计划

（1）2024年员工持股计划实施情况公司于2024年3月14日公司召开第六届董事会第九次会议和2024年4月10日召开的2023年年度股东大会审议并通过了《关于〈2024-2026年（第二轮）员工持股计划（草案）〉及其摘要的议案》，同意公司实施2024年员工持股计划，详情见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。根据上述经批准的议案，2024年员工持股计划的资金来源为于2024年度激励奖金净额（代扣代缴员工个税和现金发放部分后的年度激励奖金），股票来源于公司回购或二级市场购买的本公司股票。2025年3月26日，2024年员工持股计划以非交易过户方式受让了公司回购专用证券帐户持有的3,370,472股公司股票，详情见公司于2025年3月29日披露的《关于2024年员工持股计划非交易过户完成的公告》（公告编号：2025-016）。2024年员工持股计划基本存续期为96个月，自2025年3月29日起至2033年3月28日止；锁定期为12个月，自2025年3月29日起至2026年3月28日止。截至本报告期末，2024年员工持股计划持有公司股票3,370,472股，占公司总股本的比例为0.28%。

（2）2025年员工持股计划实施情况公司于2025年3月16日公司召开第六届董事会第十五次会议审议并通过了《关于〈2025年员工持股计划〉的议案》，同意公司实施2025年员工持股计划，2025年员工持股计划的资金来源于2025年度激励奖金净额（代扣代缴员工个税和现金发放部分后的年度激励奖金），股票来源于公司回购或二级市场购买的本公司股票，详情见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。2025年员工持股计划，需待2025年度业绩和审计意见等相关条件成就后方可实施。

3、其他员工激励措施

□适用?不适用

四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

?是□否

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“非金属建材相关业务”的披露要求上市公司发生环境事故的相关情况：无。

五、社会责任情况

报告期内，公司积极响应党和政府号召，坚持尽企之力踊跃参与地方“万企兴万村”行动、新农村建设以及乡村振兴事业，持续助力“百千万工程”。其中，福梅生产基地继续支持企业所在地的“6·16”特大暴雨灾后重建，帮助维护维修、改造提升毁损严重的基础设备设施，持续开展灾后修缮工程，倾力支持恢复正常生产生活秩序；此外，制定新一轮的“万企兴万村”蕉岭区域行动规划，继续精准对接帮扶蕉岭县文福镇和新铺镇，积极支持镇村文化培育、教育事业、卫生整治、环境保护等社会公益事业，协助改善地方人文环境和自然环境，打造“干净整洁、净美清新、生态宜居”的美丽寿乡名片。惠州生产基地主要是协助完善地方办公配套设施、企业所在地周边工程项目建设等。此外，公司持续开展“贫困帮扶、特困慰问”等社会公益活动，积极投入对环境保护、资源综合利用、固废处置等项目建设，用企业实际行动投入到社会公益事业，积极引导和组织职工参加志愿者公益服务活动，得到了社会各界的认可和赞誉。

上半年，公司对外捐赠及赞助支出共计约800万元，荣获“2024年度梅州扶贫济困金奖”，被梅州市委、市政府评为推进“百县千镇万村高质量发展工程”工作表现突出集体。

第五节重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

□适用?不适用

公司报告期不存在由公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用?不适用

公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用?不适用

公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

半年度财务报告是否已经审计

□是?否公司半年度报告未经审计。

五、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用?不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用?不适用

七、破产重整相关事项

□适用?不适用

公司报告期未发生破产重整相关事项。

八、诉讼事项

重大诉讼仲裁事项

□适用?不适用

本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。其他诉讼事项

?适用□不适用

九、处罚及整改情况

□适用?不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用?不适用

十一、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

?适用□不适用

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用?不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用?不适用

公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用?不适用

公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用?不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用?不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

?适用□不适用

公司与合营企业之间的水泥购销等关联交易详见“第八节、财务报告之十四‘关联方及关联交易’之‘5、关联交易情况’”。

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用?不适用公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用?不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

□适用?不适用公司报告期不存在重大租赁情况。

2、重大担保

□适用?不适用公司报告期不存在重大担保情况。

3、委托理财

?适用□不适用

单位：万元

单项金额重大或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况

?适用□不适用

单位：万元

委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形

?适用□不适用

公司2021年7月前投资的委托理财产品中有部分地产类信托产品，这些地产类信托产品对应的底层地产项目基本上位于一二线城市，具有地段较好、增信措施较强、抵押率较低等特点，同时公司采取了分散投资的原则，故投资于单一产品的金额不大、但所投产品的数量相对较多。受房地产宏观调控累积效应的影响，特别是房企“三道红线”政策和“房地产贷款集中度管理制度”政策出台实施后，房企融资难度明显增加，房企流动性普遍吃紧，叠加近年来经济减速换挡、期房项目停工、住房需求动能减弱、居民收入预期转弱等因素影响，房地产行业进入了深度调整，房地产销售出现大幅下降，房企现金流紧张的局面进一步加剧，导致部分地产类信托产品出现了展期的情形，具体可参见《公司关于投资理财产品进展情况暨风险提示公告》（公告编号：2022-028、2022-039、2022-042、2022-054、2022-069、2022-083、2022-091、2023-021、2023-026）。

针对房地产行业形势变化，公司从2021年7月起暂停了地产类信托产品的购买，同时基于谨慎性原则，公司在每个资产负债表日根据操盘房企的资信和外部信用评级等变化情况并结合产品增信保障措施及底层资产地段、展期后回款情况等因素对投资的地产类信托产品进行减值测试，且减值测试时并未考虑信托产品预期收益的影响，公司根据减值测试结果计提相应的减值准备或确认公允价值变动损益。截止2025年6月30日，公司存量地产类信托产品的余额为10,121.89万元（于2024年末为10,143.84万元），累计计提的减值准备或确认的公允价值变动损益金额合计为7,825.10万元（于2024年末为7,486.20万元），计提比例较充分，预计信托产品展期的发生对公司的财务状况和经营成果影响较小。

公司高度重视展期地产类信托产品的回收管理工作，由专人负责跟进，加强与信托机构沟通协调，督促其加快处置进程，尽快兑付剩余本息，并保留采用其他维权手段的权利。

公司投资的地产类信托产品对应的底层地产项目基本上位于一二线城市，这些城市产业经济基础较好，基本上为人口净流入城市，对房地产需求较为旺盛和较具可持续性。今年上半年，在政策持续引导、需求结构调整与行业深度转型的共同作用下，我国房地产市场延续修复态势，止跌回稳取得积极进展。中指研究院数据显示，一线城市及强二线城市在优质供给增加、较强购房需求支撑等因素带动下，新建商品住宅销售面积同比保持增长态势。预计将有利于上述信托产品底层地产项目资金的尽快收回。

4、其他重大合同

□适用?不适用

公司报告期不存在其他重大合同。

十三、其他重大事项的说明

□适用?不适用公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。

十四、公司子公司重大事项

□适用?不适用

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

股份变动的原因

□适用?不适用

股份变动的批准情况

□适用?不适用股份变动的过户情况

□适用?不适用股份回购的实施进展情况

□适用?不适用

采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用?不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用?不适用公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用?不适用

2、限售股份变动情况

□适用?不适用

二、证券发行与上市情况

□适用?不适用

三、公司股东数量及持股情况

单位：股

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用?不适用前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用?不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是?否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事、监事和高级管理人员持股变动

□适用?不适用

公司董事、监事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见2024年年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况

控股股东报告期内变更

□适用?不适用

公司报告期控股股东未发生变更。实际控制人报告期内变更

□适用?不适用

公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

□适用?不适用

报告期公司不存在优先股。

第七节债券相关情况

□适用?不适用

第八节财务报告

一、审计报告半年度报告是否经过审计

□是?否

公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表编制单位：广东塔牌集团股份有限公司

2025年06月30日

单位：元

法定代表人：何坤皇主管会计工作负责人：赖宏飞会计机构负责人：古艳芬

2、母公司资产负债表

单位：元

3、合并利润表

单位：元

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0.00元，上期被合并方实现的净利润为：0.00元。法定代表人：何坤皇主管会计工作负责人：赖宏飞会计机构负责人：古艳芬

4、母公司利润表

单位：元

5、合并现金流量表

单位：元

6、母公司现金流量表

单位：元

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

上年金额

单位：元

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元