股票简称：贵州燃气 股票代码：600903

贵州燃气集团股份有限公司Guizhou Gas Group Corporation Ltd.（住所：贵州省贵阳市云岩区中华中路166-1号）

公开发行可转换公司债券

募集说明书

保荐机构（主承销商）：

住所：云南省昆明市北京路155号附1号

签署日期：二〇二一年十二月

声明

本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

重大事项提示

公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本募集说明书中有关风险因素的章节。

一、公司本次公开发行证券种类为可转换公司债券

可转换公司债券是一种兼具债券性质和股权性质的投资工具，交易条款比较复杂，需要投资者具备一定的专业知识。投资者购买本次可转债前，请认真研究并了解相关条款，以便作出正确的投资决策。投资者认购或购买或以其他合法方式取得本次债券之行为视为同意接受本次可转债的债券持有人会议规则并受之约束。

二、关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级

本次可转换公司债券已经中诚信评级，并出具了《贵州燃气集团股份有限公司可转换公司债券信用评级报告》，根据该评级报告，贵州燃气主体信用级别为AA，本次可转换公司债券信用级别为AA，评级展望为稳定。

在本次可转债存续期限内，中诚信将每年进行一次定期跟踪评级。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素，导致本次可转债的信用评级级别发生不利变化，将会增大投资者的风险，对投资者的利益产生一定影响。

三、关于公司的股利分配政策及股利分配情况

（一）公司现行利润分配政策

根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发[2012]37号）、《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》（证监会公告[2013]43号）及上海证券交易所的相关要求，公司现行有效的《公司章程》对公司利润分配政策进行了明确的规定，其主要内容如下：

“第一百六十七条 公司执行持续稳定的股利分配政策，结合公司的可持续发展，重视对投资者的合理回报，公司的股利分配政策包括：

（一）利润分配原则

公司实行持续稳定的利润分配政策，公司利润分配应重视对投资者的合理投资回报，充分考虑和广泛听取独立董事、监事和股东的要求和意愿，采取持续、稳定的股利分配政策。

（二）利润分配形式

公司采取现金、股票或者法律法规规定的其他方式分配股利。现金分红方式优先于股票股利方式。

（三）股利分配的间隔期间

在符合现金分红条件情况下，公司原则上每年进行一次现金分红，公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。

在保证最低现金分红比例和公司股本规模及股权结构合理的前提下，从公司成长性、每股净资产的摊薄、公司股价与公司股本规模的匹配性等真实合理因素出发，公司可以根据年度的盈利情况及现金流状况另行采取股票股利分配的方式将进行利润分配。

（四）发放现金股利及股票股利的具体条件及比例

公司在具备现金分红条件的情况下，应当采用现金分红进行利润分配。公司实施现金分红的具体条件为：

1、公司该年度或半年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值、且现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营；

2、公司累计可供分配利润为正值；

3、审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告（半年度利润分配按有关规定执行）。

公司具备现金分红条件的，如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的15%；如有重大投资

计划或重大现金支出等事项发生，公司以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。公司具备现金分红条件，董事会未作出现金分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。重大投资计划或重大现金支出是指：公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的50%且超过10,000万元；或公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的30%。公司在提出现金股利与股票股利结合的分配方案时，董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，基本原则如下：

1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；

2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；

3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。

（五）利润分配政策的决策程序

公司每年利润分配预案由董事会结合本章程的规定、盈利情况、资金供给和需求情况提出、拟订。董事会审议现金分红具体方案时，应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及决策程序要求等事宜。独立董事应对利润分配方案进行审核并发表独立明确的意见。董事会审议制订利润分配相关政策时，须经全体董事过半数表决通过方可提交股东大会审议。利润分配政策应提交监事会审议，经半数以上监事表决通过，监事会应对利润分配方案提出审核意见。经董事会、独立董事以及监事会审议通过后，利润分配政策提交公司股东大会审议批准。

独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。

股东大会对现金分红具体方案进行审议前，应通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，包括但不限于电话、传真和邮件沟通或邀请中小股东参会等方式，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。股东大会审议利润分配相关政策时，须经出席股东大会会议的股东（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上表决通过。

（六）利润分配政策的调整

公司应当严格执行公司章程确定的现金分红政策以及股东大会审议批准的现金分红具体方案。公司根据生产经营情况、投资规则和长期发展的需要，或者外部经营环境发生变化，确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和上海证券交易所的有关规定。利润分配政策的调整需要履行本条第（五）款的决策程序。

（七）利润分配政策的披露

公司应当在年度报告中详细披露利润分配政策的制定及执行情况，说明是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求；分红标准和比例是否明确和清晰；相关的决策程序和机制是否完备；独立董事是否尽职履责并发挥了应有的作用；中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是否得到充分保护等。如涉及利润分配政策进行调整或变更的，还要详细说明调整或变更的条件和程序是否合规和透明等。

公司因特殊情况无法按照既定的现金分红政策或最低现金分红比例确定当年利润分配方案时，公司应在董事会决议公告和年报全文中披露具体原因，并对公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说明，经独立董事发表意见后提交股东大会审议。

公司监事会应对公司利润分配政策的信息披露情况进行监督。”

（二）最近三年公司利润分配情况

公司2018年、2019年和2020年的利润分配情况如下：

2018年度

2020年度

公司2018年度至2020年度以现金方式累计分配的利润为17,267.89万元，占2018年度至2020年度实现的年均可分配利润18,957.38万元的91.09%，具体分红情况如下：

单位：万元

归属于母公司股东的净利润

现金分红（含税）

当年现金分红占归属于上市公司股东的净利润的比例

最近三年累计现金分配合计

最近三年年均可分配利润

最近三年累计现金分配利润占年均可分配利润的比例

四、公开发行可转换公司债券摊薄即期回报对公司主要财务指标影响的提示

本次公开发行可转债完成后，若投资者在转股期内转股，公司的总股本和净资产规模将有所增加。由于募投项目需要一定的建设周期，且项目产生效益也需要一定的时间，短期内每股收益和加权平均净资产收益率等指标将可能出现一定幅度的下降，本次募集资金到位后公司即期回报（每股收益、净资产收益率等财

务指标）存在被摊薄的风险。为降低本次发行摊薄投资者即期回报的影响，公司拟通过规范募集资金使用和管理、加强经营管理、降低运营成本、提升盈利能力、强化投资回报机制等措施，提升资产质量，实现公司的可持续发展，以填补股东回报。公司对本次公开发行可转债摊薄即期回报的分析、填补即期回报措施及相关承诺主体的承诺等事项具体内容详见本募集说明书“第四节 公司基本情况”之“十五、公开发行可转换公司债券摊薄即期回报、填补即期回报措施及相关承诺主体的承诺等事项”。

五、本公司特别提醒投资者注意“第三节 风险因素”中的下列风险：

（一）管道天然气销售业务政府定价导致的风险

公司主营业务为城市燃气，主要从事城市燃气输送、生产供应、服务；城市燃气工程设计、施工、维修。上游企业主要为中石油、中石化、中海油等天然气开采、销售企业，下游为各类城市天然气用户。我国天然气体制改革按照“管住中间、放开两头”的总体思路进行。国家发改委2020年新版《中央定价目录》中规定：“海上气、页岩气、煤层气、煤制气、液化天然气、直供用户用气、储气设施购销气、交易平台公开交易气，2015年以后投产的进口管道天然气，以及具备竞争条件省份天然气的门站价格，由市场形成；其他国产陆上管道天然气和2014年底前投产的进口管道天然气门站价格，暂按现行价格机制管理，视天然气市场化改革进程适时放开由市场形成。”随着国家管网公司成立运营和天然气市场化改革进程的放开，未来气源价格可能根据市场变动。

公司对下游各类用户的天然气销售价格，由地方政府价格主管部门制定，除部分地区非居民用户可在当地价格主管部门所制定价格标准基础上协商定价外，其余用户销售价格均无浮动空间。

公司上游管道气气源供应商频繁调整销售价格，在燃气销售价格仍然受到较

为严格管制情况下，公司向下游转移成本的能力受到一定限制。目前，贵州省虽已建立上下游价格联动机制，但因上下游价格调整方式、调整时间与调整幅度不一致，存在成本无法完全、及时向下游转移的风险。

（二）天然气工程安装业务政府定价导致的风险

天然气工程安装业务是指公司根据终端用户的需要，为其提供燃气设施、设备的安装服务，并向用户收取相关的设计和安装费用。报告期内，公司天然气工程安装业务的毛利率分别为51.80%、51.37%、52.62%和51.33%，成为公司的重要利润来源。根据国家发改委于2019年6月27日发布《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见》（发改价格〔2019〕1131号）：“燃气工程安装竞争性市场体系尚未建立、收费标准纳入政府定价目录进行管理的地方，当地价格主管部门要建立健全监管机制，加强成本调查监审，对标行业先进水平，兼顾周边地区水平，合理确定收费标准，原则上成本利润率不得超过10%，现行收费标准偏高的要及时降低。要求加强工程安装收费管理；取消燃气企业为排除用气安全隐患而开展的燃气表后至燃具前设施修理、材料更换等服务所需费用，纳入配气成本统筹考虑。”

根据贵州省人民代表大会常务委员会于2019年9月发布的《贵州省城镇燃气管理条例》“城镇燃气发展规划区域内新建住宅的城镇燃气工程安装费应当纳入房屋建设成本，任何企业不得以任何形式向居民用户另行收取。因尚不具备通气条件未将城镇燃气工程安装费纳入房屋建设成本的，应当在房屋销售合同中进行约定；未在房屋销售合同中约定的，不得向居民用户收取。已建住宅补建管道燃气设施的，城镇燃气工程安装费由管道燃气经营者按照合同约定向居民用户收取，但不得高于省人民政府价格主管部门制定的收费标准。非居民用户的城镇燃气工程安装费，按照省人民政府有关部门确定的工程造价定额计价，由管道燃气经营者按照合同约定向非居民用户收取”。公司及其子公司燃气安装业务的服务收费标准均由贵州省县级以上价格主管部门核定。

根据国务院办公厅于2020年12月23日发布的《国务院办公厅转发国家发展改革委等部门关于清理规范城镇供水供电供气供暖行业收费促进行业高质量发展意见的通知》：“少数实行政府定价或政府指导价的工程安装收费，要合理

确定利润率，偏高的要尽快降低。”

因上述价格管制制度，公司面临的风险来自两个方面：第一，天然气工程安装及服务收费标准沿用的时间较长，地方价格主管部门未来可能会重新调整天然气工程安装及服务收费标准，如果较原收费标准下降，将直接导致公司燃气安装业务的盈利水平下降。第二，即使天然气工程安装及服务收费标准不发生变动，由于终端销售价格是确定的，在通货膨胀导致人工成本、原材料价格可能上涨压力持续加大的背景下，如果公司不能通过加强精细化管理、采用新材料、新技术等措施对成本实施有效控制，将导致燃气安装业务的毛利率下降，从而对公司的总体利润水平造成不利影响。

（三）特许经营权的风险

公司所从事的城市天然气销售业务属于公用事业，根据国务院《城镇燃气管理条例（2016年修订）》和国家发改委、住建部等六部委《基础设施和公用事业特许经营管理办法》及住建部《市政公用事业特许经营管理办法（2015修正）》，需要取得业务经营区域内的特许经营权，特许经营权的取得对于企业的经营管理等各方面都有较高的要求。公司业务的区域扩张通常需要获得该区域的特许经营权，由于城市燃气特许经营权通常期限较长且具有自然排他性，如果公司不能取得新区域的特许经营权，公司经营区域扩张将受到较大限制。截至最近一期末，公司主要业务集中在贵州省33个特定区域及1个省外特定区域，并取得25年-30年的城市燃气特许经营权，上述特许经营权协议均对取得特许经营权的企业在经营管理、供气安全、供气品质和服务质量等各方面有明确的要求，如果不能满足相关要求，将可能导致特许经营权被取消或提前终止特许经营权协议，使公司经营受到不利影响。

（四）气源风险

目前，公司管道天然气主要来自中石油。公司自成立以来，与上游供气企业之间均建立了良好的合作关系。公司及各子公司均与供气方签订正式的天然气采购合同，鉴于城市燃气属于市政公用事业，关乎民生和社会稳定，且属于国家发改委《天然气利用政策》中的优先类，因此上游企业供气通常能满足公司用气需

求。截至最近一期末，公司未发生因上游气源供应不足而严重影响公司经营的情形。

但是，由于我国天然气总体供求矛盾仍比较突出，管道天然气在用气高峰供应紧张，中石油等管道天然气供应商对发行人的管道天然气供应有限，如果未来上游供气企业在天然气调配平衡中因政策或其他因素不能满足发行人的用气需求，发行人将以市场价采购LNG等以补充城市燃气气源，将对发行人的经营效益产生较大影响。

（五）供应商集中风险

报告期内，公司向前五名供应商的采购金额占公司当期原材料采购总额的比例分别为76.28%、75.73%、72.87%和72.22%。公司前五名原材料供应商主要为天然气供应商。其中公司管道天然气采购主要来自于中石油。随着国家管网公司正式运营，公司积极开拓其他管道气气源，但目前国内能稳定供应管道天然气的供应商仍以中石油、中石化、中海油为主，公司管道天然气供应商仍较为集中；LNG是行业通用型产品，产品标准化程度较高，市场供给相对充足，因此公司主要选择3-5家合作稳定的供应商进行集中采购，可有效降低采购成本，提高采购效率。未来若中石油等管道天然气供应商不能按合同的约定供应管道天然气，从而导致其对公司管道天然气供应量大幅度减少，将对公司未来生产经营造成不利影响。如果部分LNG供应商因意外事件出现停产、经营困难、交付能力下降等情形，公司需要调整供应商，将会在短期内对公司的采购造成一定程度的负面影响。

（六）可转债在转股期内不能转股的风险

公司股价走势取决于公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因素影响。本次可转债发行后，如果公司股价持续低于本次可转债的转股价格，或者公司由于各种客观原因导致未能及时向下修正转股价格，或者即使公司向下修正转股价格，公司股价仍持续低于修正后的转股价格，则可能导致本次发行的可转债转换价值发生重大不利变化，并进而导致可转债在转股期内不能转股或在最后两个计息年度回售的风险。同时，公司必须对未转股的可转债偿还本息，将会

相应增加公司的财务负担及资金压力。

（七）可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

本次发行可转债设置了转股价格向下修正条款。在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次发行的可转债的股东应当回避。在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，发行人董事会基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，可能不提出转股价格向下调整方案，或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。

除上述风险外，请投资者认真阅读本募集说明书“第三节 风险因素”。

目 录

声明 ...... 1

重大事项提示 ...... 2

一、公司本次公开发行证券种类为可转换公司债券 ...... 2

二、关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级 ...... 2

三、关于公司的股利分配政策及股利分配情况 ...... 2

四、公开发行可转换公司债券摊薄即期回报对公司主要财务指标影响的提示 ...... 6

五、本公司特别提醒投资者注意“第三节 风险因素”中的下列风险： ...... 7

第一节 释义 ...... 15

第二节 本次发行概况 ...... 21

一、公司基本情况 ...... 21

二、本次发行的基本情况 ...... 22

三、本次发行的有关机构 ...... 34

第三节 风险因素 ...... 37

一、政策风险 ...... 37

二、经营风险 ...... 39

三、财务风险 ...... 42

四、募集资金投资项目的风险 ...... 43

五、与本次可转债相关的风险 ...... 43

第四节 公司基本情况 ...... 48

一、公司股本结构及前十名股东持股情况 ...... 48

二、公司组织结构及主要对外投资情况 ...... 49

三、公司的控股股东及实际控制人基本情况 ...... 110

四、公司的主营业务及主要产品 ...... 120

五、公司所处行业的基本情况 ...... 121

六、公司所处行业竞争情况 ...... 149

七、公司主营业务的具体情况 ...... 158

八、主要固定资产及无形资产 ...... 178

九、特许经营权及主要资质情况 ...... 219

十、上市以来历次筹资、派现及净资产额变化情况 ...... 235

十一、发行人及其控股股东、实际控制人所作出重要承诺及承诺的履行情况 ...... 236

十二、公司利润分配政策及股利分配情况 ...... 245

十三、公司报告期内发行债券和资信评级情况 ...... 250

十四、公司董事、监事和高级管理人员 ...... 250

十五、公开发行可转换公司债券摊薄即期回报、填补即期回报措施及相关承诺主体的承诺等事项 ...... 259

十六、公司受到监管措施或处罚的情况 ...... 268

第五节 同业竞争与关联交易 ...... 273

一、同业竞争情况 ...... 273

二、关联方及关联交易 ...... 275

第六节 财务会计信息 ...... 315

一、最近三年及一期财务报告的审计情况 ...... 315

二、最近三年及一期财务报表 ...... 315

三、最近三年及一期的财务指标 ...... 341

四、报告期非经常性损益明细表 ...... 342

五、合并报表范围变化 ...... 342

第七节 管理层讨论与分析 ...... 348

一、财务状况分析 ...... 348

二、盈利能力分析 ...... 379

三、现金流量分析 ...... 396

四、资本性支出分析 ...... 397

五、会计政策、会计估计及重大会计差错更正 ...... 397

六、重大事项说明 ...... 403

七、公司财务状况和盈利能力的未来发展趋势 ...... 406

第八节 本次募集资金运用 ...... 408

一、本次募集资金运用概况 ...... 408

二、募集资金拟投资项目概况 ...... 408

三、本次募集资金的运用对公司经营管理和财务状况的影响 ...... 421

第九节 历次募集资金运用 ...... 423

一、最近五年内募集资金运用的基本情况 ...... 423

二、前次募集资金实际使用情况 ...... 423

三、会计师事务所对前次募集资金运用所出具的专项报告结论 ...... 430

第十节 董事及有关中介机构声明 ...... 431

一、本公司全体董事、监事、高级管理人员声明 ...... 431

三、发行人律师声明 ...... 439

四、审计机构声明 ...... 440

五、可转债信用评级机构声明 ...... 441

第十一节 备查文件 ...... 442

一、备查文件内容 ...... 442

二、备查文件查询时间及地点 ...... 442

第一节 释义

本募集说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有如下含义：

除特别说明外所有数值均保留两位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

本募集说明书所引用的有关行业的统计及其他信息，均来自不同的公开刊物、研究报告及行业专业机构提供的信息，但由于引用不同来源的统计信息可能其统计口径有一定的差异，故统计信息并非完全具有可比性。

第二节 本次发行概况

一、公司基本情况

公司名称：贵州燃气集团股份有限公司英文名称：Guizhou Gas Group Corporation Ltd.证券简称：贵州燃气证券代码：600903证券上市地：上海证券交易所成立日期：2003年12月31日上市时间：2017年11月7日注册资本：1,138,185,027元人民币法定代表人：洪鸣注册地址：贵州省贵阳市云岩区中华中路166-1号办公地址：贵州省贵阳市云岩区新添大道南段298号邮政编码：550004联系电话：0851-86771204公司传真：0851-86771204公司网址：www.guizhougas.com电子信箱：gzrq@gzgas.com.cn经营范围：法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、国务院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许可（审批）文件经营；法律、法规、国务院决定规定无需许可（审批）的，市场主体自主选择经营。（城

市燃气输送、生产供应、服务；城市燃气工程设计、施工、维修；燃气具销售、服务；天然气开发利用，天然气分布式能源开发、建设、运营、销售、服务；电力和热力的生产、供应及销售服务；保险代理业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。）

二、本次发行的基本情况

（一）本次发行的审批及核准情况

本次可转债发行方案于2020年6月15日召开的公司第二届董事会第十次会议审议通过，并经2020年7月1日召开的2020年第一次临时股东大会表决通过。公司于2021年6月7日召开第二届董事会第十七次会议审议并通过关于延长公开发行可转换公司债券股东大会决议有效期以及关于提请股东大会延长授权董事会及其授权人士全权办理本次发行可转换公司债券相关事宜有效期的议案，上述议案经2021年6月23日召开的公司2021年第一次临时股东大会审议通过。

中国证券监督管理委员会于2021年9月10日印发了《关于核准贵州燃气集团股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可【2021】2970号），核准贵州燃气集团股份有限公司公开发行面值总额100,000万元可转换公司债券。本次发行的可转换公司债券拟在上海证券交易所上市，尚需获得上海证券交易所审核同意。

（二）本次可转换公司债券发行方案

1、本次发行证券的种类

本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券。该可转换公司债券及未来转换的A股股票将在上海证券交易所上市。

2、发行规模

本次拟发行可转债总额为人民币100,000万元，发行数量100万手（1,000万张）。

3、票面金额和发行价格

本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币100元。

4、债券期限

根据相关法律法规的规定，结合本次发行可转换公司债券的发行规模及公司未来的经营和财务状况等情况，本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年，即自2021年12月27日至2027年12月26日。

5、债券利率

本次发行的可转换公司债券票面利率具体为：第一年为0.30%，第二年为

0.50%，第三年为1.00%，第四年为1.50%，第五年为1.80%，第六年为2.00%。

6、还本付息的期限和方式

本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还所有未转股的可转换公司债券本金和最后一年利息。

（1）年利息计算

年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。

年利息的计算公式为：I=B×i

I：指年利息额；

B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额；

i：指可转换公司债券的当年票面利率。

（2）付息方式

1）本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转换公司债券发行首日。

2）付息日：每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发行首日起每满一年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。

3）付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。

4）可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由可转换公司债券持有人承担。

7、转股期限

本次发行的可转换公司债券转股期限自可转换公司债券发行结束之日（2021年12月31日，即T+4日）起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止（即2022年7月1日至2027年12月26日止（如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计息））。

8、转股价格的确定及其调整

（1）初始转股价格的确定依据

本次发行的可转换公司债券初始转股价格为10.17元/股，不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价。

前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该二十个交易日公司股票交易总量。

前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易日公司股票交易总额/该日公司股票交易总量。

（2）转股价格的调整方式及计算公式

在本次发行之后，若公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况，将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，小数点后第三位自动向前进一位）：

派送股票股利或转增股本：P

＝P

/（1+n）；增发新股或配股：P

＝（P

+A×k）/（1+k）；上述两项同时进行：P

＝（P

+A×k）/（1+n+k）；派送现金股利：P

＝P

-D；上述三项同时进行：P

＝（P

-D+A×k）/（1+n+k）。其中：P

为调整后转股价，P

为调整前转股价，n为送股或转增股本率，A为增发新股价或配股价，k为增发新股或配股率，D为每股派送现金股利。

当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，并在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股申请日或之后，转换股份登记日之前，则该持有人的转股申请按本公司调整后的转股价格执行。

当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使本公司股份类别、数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的债权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。

9、转股价格的向下修正条款

（1）修正权限与修正幅度

在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价

和前一交易日公司股票的交易均价之间的较高者；同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。

若在前述二十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。

（2）修正程序

如公司决定向下修正转股价格，公司将在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登相关公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间（如需）等。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。

若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。

10、转股股数确定方式以及转股时不足一股金额的处理方法

本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量Q的计算方式为Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍，其中：

V：指可转换公司债券持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额；

P：指申请转股当日有效的转股价格。

可转换公司债券持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换为一股的可转换公司债券部分，公司将按照上海证券交易所等部门的有关规定，在转股日后的五个交易日内以现金兑付该部分可转换公司债券的剩余部分金额及该部分对应的当期应计利息。

11、赎回条款

（1）到期赎回条款

在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将按可转换公司债券票面面值的110%（含最后一期利息）的价格赎回全部未转股的可转换公司债

券。

（2）有条件赎回条款

在本次发行的可转换公司债券转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券：

1）在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）。

2）当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足3,000万元时。

当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365

IA：指当期应计利息；

B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的将赎回的可转换公司债券票面总金额；

i：指可转换公司债券当年票面利率；

t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。

若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。

12、回售条款

（1）有条件回售条款

本次发行的可转换公司债券的最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发新

股（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日起重新计算。本次发行的可转换公司债券的最后两个计息年度，可转换公司债券持有人在每年回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转换公司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不应再行使回售权，可转换公司债券持有人不能多次行使部分回售权。

（2）附加回售条款

在本次发行的可转换公司债券存续期内，若公司本次发行的可转换公司债券募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明书中的承诺情况相比出现重大变化，且该变化被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转换公司债券持有人享有一次回售的权利。可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息价格回售给公司。持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售的，不应再行使附加回售权。

13、转股年度有关股利的归属

因本次发行的可转换公司债券转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转换公司债券转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。

14、发行方式及发行对象

（1）发行方式

本次发行的可转债向发行人在股权登记日收市后中国结算上海分公司登记在册的原股东优先配售，原股东优先配售后余额（含原股东放弃优先配售部分）通过上交所交易系统网上向社会公众投资者发行。

主承销商根据实际资金到账情况确定最终配售结果和包销金额，当包销比例超过本次发行总额的30%时，发行人、主承销商将协商是否采取中止发行措施，并及时向中国证券监督管理委员会报告，如果中止发行，公告中止发行原因，择机重启发行。投资者应结合行业监管要求及相应的资产规模或资金规模，合理确定申购金额。主承销商发现投资者不遵守行业监管要求，超过相应资产规模或资金规模申购的，则该配售对象的申购无效。

（2）发行对象

1）向发行人原股东优先配售：股权登记日（2021年12月24日，T-1日）收市后登记在册的发行人所有普通股股东。2）网上发行：持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。

3）本次发行的保荐机构（主承销商）的自营账户不得参与申购。

15、向原股东配售的安排

原股东可优先配售的贵燃转债数量为其在股权登记日（2021年12月24日，T-1日）收市后登记在册的持有贵州燃气的股份数量按每股配售0.878元面值可转债的比例计算可配售可转债金额，再按1,000元/手的比例转换为手数，每1手（10张）为一个申购单位，即每股配售0.000878手可转债。原股东优先配售不足1手部分按照精确算法原则取整。

发行人现有普通股总股本1,138,185,027股，全部可参与原股东优先配售。按本次发行优先配售比例计算，原股东可优先配售的可转债上限总额为100万手。

公司原股东（含有限售条件普通股股东）的优先认购通过上交所交易系统进行，配售简称为“贵燃配债”，配售代码为“704903”。

原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额的申购。

16、债券持有人会议相关事项

（1）可转换公司债券持有人的权利

1）依照其所持有的可转债数额享有约定利息；2）根据《可转债募集说明书》约定的条件将所持有的可转债转为公司股票；3）根据《可转债募集说明书》约定的条件行使回售权；4）依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的可转债；5）依照法律、公司章程的规定获得有关信息；6）按《可转债募集说明书》约定的期限和方式要求公司偿付可转债本息；7）依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会议并行使表决权；

8）法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。

（2）可转换公司债券持有人的义务

1）遵守公司发行可转债条款的相关规定；2）依其所认购的可转债数额缴纳认购资金；3）遵守债券持有人会议形成的有效决议；4）除法律、法规规定及《可转债募集说明书》约定之外，不得要求公司提前偿付可转债的本金和利息；

5）法律、行政法规及公司章程规定应当由可转债持有人承担的其他义务。

（3）在本次可转换公司债券存续期间内，当出现以下情形之一时，应当召集债券持有人会议：

1）公司拟变更《可转债募集说明书》的约定；

2）公司不能按期支付本次可转债本息；

3）公司发生减资（因股权激励回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产；4）拟变更、解聘可转债受托管理人；5）公司董事会书面提议召开债券持有人会议；6）单独或合计持有本次可转债10%以上未偿还债券面值的持有人书面提议召开债券持有人会议；7）保证人或者担保物发生重大变化；8）发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；9）根据法律、行政法规、中国证监会、上海证券交易所及本规则的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。

（4）下列机构或人士可以书面提议召开债券持有人会议

1）公司董事会；

2）单独或合计持有本次可转债10%未偿还债券面值总额的持有人；

3）可转换公司债券受托管理人；

4）法律、法规、中国证监会规定的其他机构或人士。

公司将在募集说明书中约定保护债券持有人权利的办法，以及债券持有人会议的权限、程序和决议生效条件。

17、本次募集资金用途

本次公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过100,000.00万元（含），扣除发行费用后将全部用于以下项目：

单位：万元

本次公开发行可转换公司债券实际募集资金（扣除发行费用后的净额）若不能满足上述项目资金需要，资金缺口部分由公司自筹资金解决。在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，如公司以自筹资金先行投入上述项目建设，公司将在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。在最终确定的本次募投项目（以有关主管部门备案或核准文件为准）范围内，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。

18、担保事项

本次发行的可转换公司债券不提供担保。

19、评级事项

中诚信国际信用评级有限责任公司为公司本次发行的可转换公司债券出具资信评级报告。

20、募集资金存管

公司已制定《贵州燃气集团股份有限公司募集资金管理制度》，本次发行可转换公司债券的募集资金将存放于公司董事会决定的专项账户（即募集资金专户）中。

21、本次发行方案的有效期

本次公开发行可转换公司债券方案的有效期为公司股东大会审议通过本次发行方案之日起十二个月。

（三）本次可转换公司债券的信用评级情况

本次可转换公司债券已经中诚信评级，并出具了《贵州燃气集团股份有限公司可转换公司债券信用评级报告》，根据该评级报告，贵州燃气主体信用级别为AA，本次可转换公司债券信用级别为AA，评级展望为稳定。

（四）承销方式

本次发行由主承销商以余额包销方式承销。

（五）发行费用

发行费用包括承销佣金及保荐费用、律师费用、会计师费用、资信评级费用、发行手续费用、信息披露及路演推介宣传费用等。承销费将根据承销协议中相关条款及发行情况最终确定，信息披露、路演推介宣传费、专项审核及验资费等将根据实际发生情况增减。

（六）承销期间停、复牌安排

本次发行期间的主要日程安排如下：

上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，公司将与主承销商协商后修改发行日程并及时公告。

（七）本次发行可转换公司债券的上市流通

本次发行结束后，公司将尽快申请可转换公司债券在上海证券交易所挂牌上市交易。

三、本次发行的有关机构

（一）发行人：贵州燃气集团股份有限公司

（二）保荐机构（主承销商）：红塔证券股份有限公司

（三）律师事务所：北京市金杜律师事务所

（四）会计师事务所：立信会计师事务所（特殊普通合伙）

（五）评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司

（六）申请上市的证券交易所：上海证券交易所

（七）收款银行：工商银行昆明分行

（八）可转债登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

第三节 风险因素

投资者在评价和投资本次可转债时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。

一、政策风险

（一）管道天然气销售业务政府定价导致的风险

公司主营业务为城市燃气，主要从事城市燃气输送、生产供应、服务；城市燃气工程设计、施工、维修。上游企业主要为中石油、中石化、中海油等天然气开采、销售企业，下游为各类城市天然气用户。

我国天然气体制改革按照“管住中间、放开两头”的总体思路进行。国家发改委2020年新版《中央定价目录》中规定：“海上气、页岩气、煤层气、煤制气、液化天然气、直供用户用气、储气设施购销气、交易平台公开交易气，2015年以后投产的进口管道天然气，以及具备竞争条件省份天然气的门站价格，由市场形成；其他国产陆上管道天然气和2014年底前投产的进口管道天然气门站价格，暂按现行价格机制管理，视天然气市场化改革进程适时放开由市场形成。”随着国家管网公司成立运营和天然气市场化改革进程的放开，未来气源价格可能根据市场变动。

公司对下游各类用户的天然气销售价格，由地方政府价格主管部门制定，除部分地区非居民用户可在当地价格主管部门所制定价格标准基础上协商定价外，其余用户销售价格均无浮动空间。

公司上游管道气气源供应商频繁调整销售价格，在燃气销售价格仍然受到较为严格管制情况下，公司向下游转移成本的能力受到一定限制。目前，贵州省虽已建立上下游价格联动机制，但因上下游价格调整方式、调整时间与调整幅度不一致，存在成本无法完全、及时向下游转移的风险。

（二）天然气工程安装业务政府定价导致的风险

天然气工程安装业务是指公司根据终端用户的需要，为其提供燃气设施、设备的安装服务，并向用户收取相关的设计和安装费用。报告期内，公司天然气工程安装业务的毛利率分别为51.80%、51.37%、52.62%和51.33%，成为公司的重要利润来源。

根据国家发改委于2019年6月27日发布《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见》（发改价格〔2019〕1131号）：“燃气工程安装竞争性市场体系尚未建立、收费标准纳入政府定价目录进行管理的地方，当地价格主管部门要建立健全监管机制，加强成本调查监审，对标行业先进水平，兼顾周边地区水平，合理确定收费标准，原则上成本利润率不得超过10%，现行收费标准偏高的要及时降低。要求加强工程安装收费管理；取消燃气企业为排除用气安全隐患而开展的燃气表后至燃具前设施修理、材料更换等服务所需费用，纳入配气成本统筹考虑。”

根据贵州省人民代表大会常务委员会于2019年9月发布的《贵州省城镇燃气管理条例》“城镇燃气发展规划区域内新建住宅的城镇燃气工程安装费应当纳入房屋建设成本，任何企业不得以任何形式向居民用户另行收取。因尚不具备通气条件未将城镇燃气工程安装费纳入房屋建设成本的，应当在房屋销售合同中进行约定；未在房屋销售合同中约定的，不得向居民用户收取。已建住宅补建管道燃气设施的，城镇燃气工程安装费由管道燃气经营者按照合同约定向居民用户收取，但不得高于省人民政府价格主管部门制定的收费标准。非居民用户的城镇燃气工程安装费，按照省人民政府有关部门确定的工程造价定额计价，由管道燃气经营者按照合同约定向非居民用户收取”。公司及其子公司天然气工程安装业务的服务收费标准均由贵州省县级以上价格主管部门核定。

根据国务院办公厅于2020年12月23日发布的《国务院办公厅转发国家发展改革委等部门关于清理规范城镇供水供电供气供暖行业收费促进行业高质量发展意见的通知》：“少数实行政府定价或政府指导价的工程安装收费，要合理确定利润率，偏高的要尽快降低。”

因上述价格管制制度，公司面临的风险来自两个方面：第一，天然气工程安

装及服务收费标准沿用的时间较长，地方价格主管部门未来可能会重新调整天然气工程安装及服务收费标准，如果较原收费标准下降，将直接导致公司天然气工程安装业务的盈利水平下降。第二，即使天然气工程安装及服务收费标准不发生变动，由于终端销售价格是确定的，在通货膨胀导致人工成本、原材料价格可能上涨压力持续加大的背景下，如果公司不能通过加强精细化管理、采用新材料、新技术等措施对成本实施有效控制，将导致天然气工程安装业务的毛利率下降，从而对公司的总体利润水平造成不利影响。

二、经营风险

（一）特许经营权的风险

公司所从事的城市天然气销售业务属于公用事业，根据国务院《城镇燃气管理条例（2016年修订）》和国家发改委、住建部等六部委《基础设施和公用事业特许经营管理办法》及住建部《市政公用事业特许经营管理办法（2015修正）》的相关规定，需要取得业务经营区域内的特许经营权，特许经营权的取得对于企业的经营管理等各方面都有较高的要求。公司业务的区域扩张通常需要获得该区域的特许经营权，由于城市燃气特许经营权通常期限较长且具有自然排他性，如果公司不能取得新区域的特许经营权，公司经营区域扩张将受到较大限制。截至最近一期末，公司主要业务集中在贵州省33个特定区域及1个省外特定区域，并取得25年-30年的城市燃气特许经营权，上述特许经营权协议均对取得特许经营权的企业在经营管理、供气安全、供气品质和服务质量等各方面有明确的要求，如果不能满足相关要求，将可能导致特许经营权被取消或提前终止特许经营权协议，使公司经营受到不利影响。

（二）项目建设风险

发行人从事的天然气支线管道及城市燃气管道的建设本身具有投资规模大、建设周期长的特点，在项目建设完工之前存在资金、技术、季节、天气等方面因素带来的潜在风险。同时在天然气支线管道及城市燃气管道项目建设期内的施工成本受建筑材料、设备价格和劳动力成本变化等多种因素影响，在极端情况下项目实际投资有可能超出项目的投资预算，影响项目按期竣工及投入运营，并对项

目收益的实现产生不利影响。

（三）气源风险

目前，公司管道天然气主要来自中石油。公司自成立以来，与上游供气企业之间均建立了良好的合作关系。公司及各子公司均与供气方签订正式的天然气采购合同，鉴于城市燃气属于市政公用事业，关乎民生和社会稳定，且属于国家发改委《天然气利用政策》中的优先类，因此上游企业供气通常能满足公司用气需求。截至最近一期末，公司未发生因上游气源供应不足而严重影响公司经营的情形。

但是，由于我国天然气总体供求矛盾仍比较突出，管道天然气在用气高峰供应紧张，中石油等管道天然气供应商对发行人的管道天然气供应有限，如果未来上游供气企业在天然气调配平衡中因政策或其他因素不能满足发行人的用气需求，发行人将以市场价采购LNG等以补充城市燃气气源，将对发行人的经营效益产生较大影响。

（四）下游市场需求波动的风险和市场开拓的风险

天然气下游市场需求受多种因素的影响，如管网等基础设施覆盖率、输送能力、国内外经济增长情况、天然气的供给状况及政府对天然气利用的政策导向等，若宏观经济下滑或政策变化导致天然气消费增速放缓，影响天然气的市场需求，则可能会给公司的经营带来不利影响。

截至最近一期末，公司已在贵州省33个特定区域及1个省外特定区域取得了管道燃气特许经营权，公司持续进行市场开拓，在短期内可能存在因市场开拓而导致的经营风险。

（五）安全生产风险

因行业特性，公司未来仍不能完全排除因第三方破坏、人为操作失误、用户使用不当及燃气用具质量等问题引发的燃气事故，或因自然灾害等不可抗力因素导致管道毁损引起天然气泄漏等安全事故的可能性。

（六）供应商集中风险

报告期内，公司向前五名供应商的采购金额占公司当期原材料采购总额的比例分别为76.28%、75.73%、72.87%和72.22%。公司前五名原材料供应商主要为天然气供应商。其中公司管道天然气采购主要来自于中石油。随着国家管网公司正式运营，公司积极开拓其他管道气气源，但目前国内能稳定供应管道天然气的供应商仍以中石油、中石化、中海油为主，公司管道天然气供应商仍较为集中；LNG是行业通用型产品，产品标准化程度较高，市场供给相对充足，因此公司主要选择3-5家合作稳定的供应商进行集中采购，可有效降低采购成本，提高采购效率。未来若中石油等管道天然气供应商不能按合同的约定供应管道天然气，从而导致其对公司管道天然气供应量大幅度减少，将对公司未来生产经营造成不利影响。如果部分LNG供应商因意外事件出现停产、经营困难、交付能力下降等情形，公司需要调整供应商，将会在短期内对公司的采购造成一定程度的负面影响。

（七）市场竞争加剧风险

随着能源改革步伐不断加快，天然气上、下游市场逐步放开，不排除优质大用户流失的风险。同时，来自替代燃料、其他清洁能源竞争加剧，给公司未来的业务布局及发展带来一定的挑战。

（八）业务区域集中风险

公司主要业务集中在贵州省内。截至最近一期末，公司已取得了贵州省33个特定区域及1个省外特定区域的城市燃气特许经营权，除公司取得特许经营权的区域外，公司周边地区目前绝大部分县市均已有其他天然气企业取得特许经营权。公司虽已在省外取得1个特定区域的城市燃气特许经营权，但主要业务仍集中在贵州省内，若已取得天然气特许经营权区域的经济社会增长、城镇化水平不及预期，公司将面临业绩下滑的风险。

（九）尚未取得不动产权证的风险

截至2021年8月30日，公司及其子公司已取得252处不动产权证，8处房屋所有权证及8处土地使用权证，但仍有32座房屋（包括其中部分房屋坐落土地）尚未取得不动产权证，按正常程序，公司办理上述不动产权证不存在法律障

碍，对公司生产经营不产生重大影响，但如出现其他意外因素，公司仍存在无法办理上述不动产权证的风险。

三、财务风险

（一）应收账款回收风险

报告期各期末，发行人应收账款余额分别为6.79亿元、8.15亿元、10.23亿元和9.63亿元，应收账款周转率分别为5.97次、5.47次、4.62次和2.53次（未年化）。公司的应收账款主要为应收天然气销售款和工程安装款。公司的应收账款规模与总资产、销售收入等相配比，公司应收账款规模风险可控。同时，公司也采取多种方式以保障应收账款的回收，报告期内，公司应收账款回收情况良好。但随着公司业务规模的扩大，应收账款余额可能保持在较高水平，并影响公司的资金周转速度和经营活动的现金流量，增加公司的运营负担。尽管公司主要客户的信用较好，资金回收较有保障，但若催收不力或下游客户财务状况出现恶化，公司将面临一定的应收账款坏账风险。

（二）负债结构风险

报告期各期末，发行人资产负债率分别为65.71%、64.57%、63.17%和60.10%，发行人有息负债规模和债务压力较大。报告期各期末，发行人有息负债

分别为

36.16亿元、38.98亿元、38.28亿元和37.71亿元。发行人有息负债主要为银行借款，融资渠道相对单一，债务规模相对较大。报告期各期末，公司流动负债总额占负债总额的比重分别为76.76%、74.19%、76.89%和79.06%，总体保持在较高水平。

本次债券发行后，募集资金将部分用于偿还银行借款，流动比率和速动比率将进一步提升，从而降低公司的财务风险；但若未来公司的经营环境发生重大不利变化，负债水平不能保持在合理的范围内，本次债券的持有人可能面临债券本金及利息到期无法偿付的风险。

（三）税收政策变化可能带来的风险

有息负债计算口径包含短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款及长期应付款。

根据财政部、税务总局、国家发展改革委联合下发的《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财税2020年第23号）的规定，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。由于我国目前正在积极稳妥地推进税制改革，与发行人相关的税收减免优惠相关政策理论上存在不确定性。如发生政策变更或其他行政因素，发行人无法享受目前适用的税收优惠，将给发行人的盈利水平、资金筹措及使用以及战略制定造成重要影响，发行人存在因税收政策变化导致的经营业绩不确定性风险。

四、募集资金投资项目的风险

本次募集资金投资项目完成后，公司的业务规模和资产规模将有所扩大，产业链将进一步完善，公司综合竞争实力和持续盈利能力也将得到提升。虽然本次募投项目符合国家产业政策和行业发展趋势，具有广阔的市场前景，并且公司对本次募集资金投资项目的可行性进行了充分论证，在市场、技术和人力资源等方面做了精心准备，但在项目实施及后续经营过程中，由于市场情况瞬息万变，不能完全排除因宏观经济波动、市场竞争格局变化、公司管理效率下降及其他不可预见的因素导致本次募投项目的实施存在一定的风险，存在导致项目不能如期进行风险或项目实施后不能达到预期效益的风险。

本次募集资金投资项目涉及两宗土地，已分别获得贵阳市自然资源规划局下发的用字第520111202000042号《建设项目用地预审与选址意见书》和贵州省自然资源厅下发的用字第5200002020000022号《建设项目用地预审与选址意见书》，但公司何时取得两宗土地的不动产权证书存在不确定性，若公司未能及时取得不动产权证书，募投项目实施进度存在延迟的风险。

五、与本次可转债相关的风险

（一）利率风险

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本次可转债期限较长，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，使本次可转债

投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

（二）流动性风险

本次可转债发行结束后，发行人将及时申请本次可转债在上交所上市流通。由于具体上市审批或核准事宜需要在本次可转债发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，发行人目前无法保证本次可转债一定能够按照预期在上交所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行人亦无法保证本次可转债在上交所上市后本次可转债的持有人能够随时并足额交易其所持有的可转债。因此，本次可转债的投资者在购买本次可转债后可能面临由于可转债不能及时上市流通无法立即出售本次可转债，或者由于可转债上市流通后交易不活跃不能以某一价格足额出售其希望出售的本次可转债所带来的流动性风险。

（三）偿付风险

在可转债的存续期限内，公司需按本次发行条款对未转股部分的可转债偿付利息及到期兑付本金。此外，在可转债触发回售条件时，公司还需兑付投资者提出的回售部分的本息。

发行人目前经营和财务状况良好，但在本次可转债存续期内，宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部因素以及公司本身的生产经营存在着一定的不确定性，这些因素的变化会影响到公司的运营状况、盈利能力和现金流量，可能导致发行人无法如期从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本次可转债本息，从而使投资者面临一定的偿付风险。

（四）可转债价格波动的风险

可转债作为衍生金融产品具有股票和债券的双重特性，其二级市场价格受到市场利率水平、票面利率、剩余年限、转股价格、上市公司股票价格、赎回条款及回售条款、投资者心理预期等诸多因素的影响，价格波动情况较为复杂，甚至可能会出现异常波动或与其投资价值背离的现象，从而可能使投资者面临一定的

投资风险。

（五）强制赎回风险

本次发行的可转债转股期约定了如下赎回条款：

1、到期赎回条款

在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将按可转换公司债券的票面面值的110%（含最后一期利息）的价格赎回全部未转股的可转换公司债券。

2、有条件赎回条款

在本次发行的可转换公司债券转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券：

1）在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）。

2）当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足3,000万元时。

如公司行使上述赎回权，赎回价格有可能低于投资者取得可转债的价格，从而造成投资者的损失。

（六）转股后每股收益和净资产收益率摊薄的风险

本次可转债发行完成6个月后，可转债持有人即可行使转股的权利。如可转债持有者在转股期内大量转股，公司的每股收益和净资产收益率可能由于股本和净资产的增加而降低，因此存在转股后每股收益和净资产收益率摊薄的风险。

（七）可转债在转股期内不能转股的风险

公司股价走势取决于公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因素影响。本次可转债发行后，如果公司股价持续低于本次可转债的转股价格，或者公司由于各种客观原因导致未能及时向下修正转股价格，或者即使公司向下修

正转股价格，公司股价仍持续低于修正后的转股价格，则可能导致本次发行的可转债转换价值发生重大不利变化，并进而导致可转债在转股期内不能转股或在最后两个计息年度回售的风险。同时，公司必须对未转股的可转债偿还本息，将会相应增加公司的财务负担及资金压力。

（八）可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

本次发行可转债设置了转股价格向下修正条款。在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次发行的可转债的股东应当回避。在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，发行人董事会基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，可能不提出转股价格向下调整方案，或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。

（九）资信风险

发行人目前经营情况和资信状况良好，能够按时偿付债务本息，且公司在报告期内与其主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营中，公司将继续秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本次可转债存续期内，如果因客观原因导致公司资信状况发生不利变化，将可能使可转债投资者受到不利影响。

（十）信用评级变化的风险

本次可转换公司债券已经中诚信评级，并出具了《贵州燃气集团股份有限公司可转换公司债券信用评级报告》，根据该评级报告，贵州燃气主体信用级别为AA，本次可转换公司债券信用级别为AA，评级展望为稳定。

在本次可转债存续期限内，中诚信将每年进行一次定期跟踪评级。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素，导致本次可转债的信用评级级

别发生不利变化，将会增大投资者的风险，对投资者的利益产生一定影响。

第四节 公司基本情况

一、公司股本结构及前十名股东持股情况

（一）公司股本结构

根据在中国登记结算有限责任公司上海分公司的查询结果及公司确认，截至最近一期末，公司总股本为1,138,185,027股，具体情况如下：

一、有限售条件的股份

1、国家持股

2、国有法人持股

3、其他内资持股

其中：境内法人持股

境内自然人持有

4、外资持股

有限售条件股份合计

二、无限售条件的股份

1、人民币普通股

无限售条件流通股份合计

三、股份总数

（二）公司前十名股东持股情况

截至最近一期末，公司前十名股东及其持股情况如下：

合计

二、公司组织结构及主要对外投资情况

（一）公司股权结构图

截至最近一期末，公司的股权结构图如下：

（二）公司组织结构图

截至最近一期末，公司组织结构图如下：

（三）发行人对其他企业的重要权益投资情况

截至最近一期末，公司控股子公司及重要联营、合营企业基本情况如下：

贵阳俊驰已于2021年7月23日注销。

1、凯里市新能燃气有限公司

（1）基本情况

六盘水燃气热力设计有限公司已于2020年11月12日注销。

黔西公司已于2021年8月9日更名为“贵州燃气集团黔西市燃气有限公司”。

（2）下属子公司

凯里公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

凯里公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

2、贵州燃气集团物资贸易有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

物资公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

物资公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

3、贵州燃气热力设计有限责任公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

设计公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

设计公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

4、贵州燃气（集团）鸿顺燃气设备销售有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

鸿顺设备持有贵阳鸿顺安装维修有限公司100%股权。

（3）简要财务数据

鸿顺设备最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

5、贵阳鸿顺安装维修有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

鸿顺安装不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

鸿顺安装最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

6、贵州鸿达立信计量检测有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

鸿达立信持有贵州鸿泰矿业有限公司100%股权。

（3）简要财务数据

鸿达立信最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；

最近一期财务数据未经审计。

7 、贵州鸿泰矿业有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

鸿泰矿业不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

鸿泰矿业最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

8、贵州省天然气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

天然气公司持有贵州省成黔天然气有限公司100%股权；天然气公司持有贵阳俊驰科技有限公司

100%股权；天然气公司持有福泉市贵燃天然气有限公司51%股权；天然气公司持有遵义双闽新能源有限公司39%股权；天然气公司持有重庆鼎阳燃气有限公司30%股权；天然气公司持有贵州燃气（集团）宇凯能车用

贵阳俊驰已于2021年7月23日注销。

天然气有限公司12.29%股权；天然气公司持有贵州易能达能源服务有限公司10%股权。

（3）简要财务数据

天然气公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

9、贵州省成黔天然气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

成黔天然气不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

成黔天然气最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

10、福泉市贵燃天然气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

福泉公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

福泉公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

11、贵阳俊驰科技有限公司

（1）基本情况

贵阳俊驰已于2021年7月23日注销。

（2）下属子公司

贵阳俊驰不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

贵阳俊驰最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

12、贵阳鸿源燃气建设发展有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

鸿源公司持有重庆昊江建设有限公司30%股权；鸿源公司持有贵州省天然气有限公司0.38%股权。

（3）简要财务数据

鸿源公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

13、贵州燃气（集团）遵义市燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

遵义市公司持有遵义湘辉盈能源有限公司60%股权；遵义市公司持有遵义市绿道能源有限公司51%股权，遵义市公司持有遵义石化贵燃能源有限责任公司

49.90%股权。

（3）简要财务数据

遵义市公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

14、遵义市绿道能源有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

绿道能源不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

绿道能源最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

15、遵义湘辉盈能源有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

湘辉盈不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

湘辉盈最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

16、贵州燃气（集团）遵义市播州区燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

播州区公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

播州区公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

17、贵州燃气（集团）仁怀市燃气有限责任公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

仁怀公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

仁怀公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

18、贵州燃气集团安顺市燃气有限责任公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

安顺公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

安顺公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

19、贵州燃气（集团）都匀市燃气有限责任公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

都匀公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

都匀公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。20、贵州燃气集团毕节市燃气有限责任公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

毕节公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

毕节公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

21、贵州燃气（集团）惠水县燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

惠水公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

惠水公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

22、贵州燃气（集团）龙里县燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

龙里公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

龙里公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

23、贵州燃气（集团）习水县金桥燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

习水金桥不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

习水金桥最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

24、贵州燃气（集团）桐梓县燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

桐梓公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

桐梓公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

25、贵州安发工程检测有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

安发检测不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

安发检测最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

26、贵州燃气（集团）修文县燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

修文公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

修文公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

27、贵州燃气（集团）贵定县燃气有限责任公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

贵定公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

贵定公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

28、贵州燃气（集团）贵安新区燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

贵安公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

贵安公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

29、贵州燃气（集团）天然气支线管道有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

支线公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

支线公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

30、贵州燃气（集团）百里杜鹃燃气有限公司

（1）基本情况

贵州燃气集团股份有限公司持有贵州燃气（集团）百里杜鹃燃气有限公司注册资本1,000万元，持股比例100%。

（2）下属子公司

百里杜鹃不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

百里杜鹃最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

31、贵州燃气（集团）习水县燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

习水公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

习水公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

32、贵州燃气（集团）六盘水燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

六盘水公司持有六盘水星炬建筑安装工程有限公司100%股权；六盘水公司持有贵州燃气（集团）盘州市燃气有限公司100%股权；六盘水公司持有六盘水燃气热力设计有限公司

100%股权；六盘水公司持有六盘水市热力有限公司51%股权；六盘水公司持有六盘水红桥新区津黔管业有限公司51%股权；六盘水公司持有盘州市铜场沟火腿有限公司38.46%股权；六盘水公司持有六盘水清洁能源有限公司30%股权。

（3）简要财务数据

六盘水公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

33、六盘水市热力有限公司

（1）基本情况

六盘水燃气热力设计有限公司已于2020年11月12日注销。

（2）下属子公司

六盘水热力不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

六盘水热力最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

34、六盘水星炬建筑安装工程有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

六盘水星炬不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

六盘水星炬最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；

最近一期财务数据未经审计。

35、六盘水燃气热力设计有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

六盘水设计院不存在控股或参股的下属子公司。

36、贵州燃气（集团）盘州市燃气有限公司

（1）基本情况

六盘水燃气热力设计有限公司已于2020年11月12日注销。

（2）下属子公司

盘州市公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

盘州市公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

37、六盘水红桥新区津黔管业有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

津黔管业不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

津黔管业最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

38、贵州燃气集团古蔺华远燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

古蔺华远持有古蔺华泽燃气有限公司15%股权。

（3）简要财务数据

古蔺华远最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

39、贵州燃气集团德江县燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

德江公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

德江公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

40、贵州燃气集团黔西县燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

黔西公司已于2021年8月9日更名为“贵州燃气集团黔西市燃气有限公司”，注册地址变更为“贵州省毕节市黔西市迎宾路黔龙新城22幢2单元5层1号”。

黔西公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

黔西公司最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

41、贵州中泽能投管理有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

中泽能投持有贵泽香港发展有限公司（Guize Hong Kong DevelopmentLimited）100%股权。

（3）简要财务数据

中泽能投最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

42、贵泽香港发展有限公司（Guize Hong Kong Development Limited）

（1）基本情况

（2）下属子公司

贵泽香港发展有限公司持有新加坡贵泽投资有限公司（Singapore Guize

Investment PTE. LTD.）100%的股权

。

（3）简要财务数据

贵泽香港发展有限公司尚未实际经营。

43、新加坡贵泽投资有限公司（Singapore Guize Investment PTE. LTD.）

（1）基本情况

（2）下属子公司

新加坡贵泽投资有限公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

新加坡贵泽投资有限公司尚未实际经营。

44、贵州省瓮安县深安燃气有限责任公司

（1）基本情况

新加坡贵泽投资有限公司（Singapore Guize Investment PTE. LTD.）注册成立于2020年4月16日。

（2）下属子公司

深安燃气持有瓮安县双闽新能源有限公司100%股权。

（3）简要财务数据

深安燃气最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

45、瓮安县双闽新能源有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

瓮安双闽不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

瓮安双闽最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

46、贵州燃气集团安龙县燃气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

安龙公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

安龙公司最近一年财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

47、贵州欣辰天然气有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

欣辰公司持有镇宁自治县川宁能源有限公司70%的股权。

2021年2月，欣辰公司纳入公司合并范围。

（3）简要财务数据

欣辰公司最近一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：相关财务数据未经审计。

48、镇宁自治县川宁能源有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

川宁公司不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

截至最近一期末，川宁公司尚未实际经营。

49、贵州华亨能源投资有限公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

华亨能源不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

华亨能源最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经北京德豪会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

50、贵州合源油气有限责任公司

（1）基本情况

（2）下属子公司

合源油气持有贵州源亨油气有限公司51%的股权，持有贵州亿合达新能源有限公司51%的股权。

（3）简要财务数据

合源油气最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经贵阳天汇会计师事务所（普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

51、国家管网集团贵州省管网有限公司

（1）基本情况

2020年12月，国家石油天然气管网集团有限公司受让中石油持有的中石油贵州天然气管网有限公司60%股权，中石油贵州天然气管网有限公司更名为国家管网集团贵州省管网有限公司。

（2）下属子公司

国网贵州不存在控股或参股的下属子公司。

（3）简要财务数据

国网贵州最近一年及一期的财务报表主要数据如下：

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据未经审计；最近一期财务数据未经审计。

三、公司的控股股东及实际控制人基本情况

（一）实际控制人简介

2021年5月31日，东嘉投资与公司董事长洪鸣先生签署了《洪鸣与北京东嘉投资有限公司关于贵州燃气集团股份有限公司之股份转让协议》，东嘉投资拟将其所持公司56,909,252股股份（占公司总股本的5%）转让予洪鸣先生；同时，洪鸣先生与东嘉投资于2021年5月31日签署了《一致行动协议》，上述股份转让完成后，在洪鸣先生及东嘉投资持有上市公司股票且洪鸣先生担任上市公司董事的期间内，洪鸣先生在上市公司召开股东大会就任何事项进行表决时均与东嘉投资采取一致行动并保持投票的一致性，构成一致行动人。2021年6月16日，上述股份转让事项已经上海证券交易所进行合规性确认，并在中国证券登记结算有限公司上海分公司办理完毕股权转让过户手续。上述权益变动后，东嘉投资持有公司股份449,552,588股，占公司总股本比例下降至39.50%；东嘉投资及其一致行动人洪鸣先生合计持有公司44.50%股份。因此，上述权益变动不会导致公司控制权发生变更，上述权益变动后，公司的控股股东、实际控制人未发生变化，控股股东仍为东嘉投资、实际控制人仍为刘江先生。

截至最近一期末，东嘉投资持有公司股票数量为44,955.26万股，持股比例为39.50%，东嘉投资为公司控股股东，刘江持有公司控股股东东嘉投资93.50%的股权，为公司的实际控制人。刘江，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号36011119680203****，住所位于北京市宣武区右安门西街。

实际控制人主要对外投资企业情况参见本募集说明书“第五节 同业竞争与关联交易调查”之“二、关联方及关联关系”。

（二）控股股东简介

截至最近一期末，东嘉投资持有公司股票数量为44,955.26万股，持股比例为39.50%，为公司控股股东。

1、基本情况

2、主营业务和主要财务数据

（1）主营业务

投资管理；投资及经济信息咨询；技术开发转让咨询服务。

（2）主要财务数据

单位：万元

注：2020年12月31日/2020年度财务数据已经中瑞诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计；最近一期财务数据未经审计。

3、主要下属企业情况

截至最近一期末，东嘉投资除发行人以外无其他下属子公司。

（三）其他持股5%以上（含5%）的股东

截至最近一期末，除发行人控股股东东嘉投资外，发行人其他持股5%以上（含5%）的股东为1家有限责任公司及1位自然人，分别为贵阳市工商产业投资集团有限公司及洪鸣先生，贵阳工投及洪鸣先生相关介绍如下：

1、贵阳市工商产业投资集团有限公司

（1）基本情况

（2）主营业务和主要财务数据

1）主营业务

贵阳工投主要从事轮胎制造、材料销售、仪表仪器生产、机床设备生产、磨料及耐火材料生产、租赁业务等业务。

2）主要财务数据

单位：万元

注：贵阳工投相关财务数据未经审计。

2、洪鸣先生

洪鸣，男，1959年9月出生，身份证号码52270119590916****，住址：北京市海淀区万柳星标家园****。截至最近一期末，洪鸣持有发行人股份56,909,252股，占发行人股本总额的5%。基本情况见本节“十四、公司董事、监事和高级管理人员”。

（四）控股股东及实际控制人持有公司的股份是否存在质押或其他有争议情况

1、股份质押的原因及合理性、质押资金具体用途

截至最近一期末，东嘉投资持有公司股票数量为44,955.26万股，持股比例为39.50%。截至2021年8月30日，东嘉投资累计被质押的股票数量为293,507,780股，占其所持公司股份的65.29%，占公司总股本的25.79%。

正在办理展期手续。

正在办理展期手续。

公司控股股东取得上述股票质押融资用途为东嘉投资日常经营及其投资的正常资金需求。公司控股股东取得上述股票质押融资具有合理用途，符合其实际情况，质押资金用途符合《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》第二十二条的相关规定。

2、约定的质权实现情形及违约处置情形

根据东嘉投资与华能贵诚信托有限公司签署的《股票质押式回购交易业务协议书》及相关协议约定的质权实现情形如下：“（1）本合同第13.2条规定的情形；（2）主合同债务人违反主合同的任何规定；（3）出质人违反主合同的任何规定；（4）主合同其他担保人违反主合同或相关担保合同的任何规定；（5）主合同债务人、出质人或主合同其他担保人及/或上述主体的实际控制人申请（或被申请）破产、重整或和解、被宣告破产、重整或和解、被解散、被注销、被撤销、被关闭、被吊销、停产、歇业、合并、分立、组织形式变更、法定代表人或主要负责人从事违法活动、涉及重大诉讼、仲裁或行政程序、生产经营出现严重困难、财务状况恶化以及出现其他类似情形（如为法人），或死亡、失踪、失联、被宣告失踪、被宣告死亡、全部或部分丧失民事行为能力等情形（如为自然人），出质人应通知质权人，但无论出质人是否通知质权人，质权人均有权立即行使质权；（6）出现危及、损害或可能危及、损害质权人权利、权益或利益的情况。”

根据东嘉投资与华能贵诚信托有限公司签署的《股票质押式回购交易业务协议书》及相关协议约定的违约处置情形如下：“10.2质权人在行使质权时，有权采取以下方式：10.2.1与出质人协商，将质押股票折价转让、变卖以偿付质押担保范围内的全部债权；10.2.2依法将质押股票进行拍卖、出售并优先受偿处置股

票所得价款；10.2.3依据强制执行公证书直接申请强制执行；10.2.4就任何与质押股票有关的争议、主张或索赔达成和解、进行妥协、提起诉讼、仲裁或其他法律程序；10.2.5主合同、本合同、法律法规允许的其它处分和救济方式。10.3质权人依据主合同及本合同处分本合同项下的质押股票时，出质人应该予积极配合，不得设置任何障碍进行干扰和影响。10.4除非本合同另有约定，处分质押财产所得应按照下列顺序清偿：（1）实现质权和担保权利的费用；（2）质押财产保管费用；（3）损害赔偿金；（4）违约金；（5）复利；（6）罚息；（7）利息；（8）主债权本金；（9）其他应付款项。质权人有权变更前述顺序。10.5因办理解除质押、处分质押股票及其他相关手续所发生的所有费用由出质人承担。10.6质权人依法处分质押财产后所得价款不足以清偿本合同及主合同项下全部债务的，出质人就不足部分仍对质权人负有清偿义务。”根据东嘉投资与中国华融资产管理股份有限公司北京市分公司签署的编号为“2020华融京资产字第321号”《质押协议》及相关协议，约定的违约处置条款如下：“9.1乙方未及时履行主协议项下的债务，或乙方发生违反本协议的任何约定的，甲方有权按照法律、法规及本协议的约定行使质权，直接用于清偿主债权。9.2在主协议项下债务全部清偿之前，发生下列情形之一的，甲方有权立即行使质权：（1）按照本协议第二条确定的主协议债务履行期限届满之日，甲方未受清偿的；（2）乙方申请（或被申请）破产、重整或和解、被宣告破产、被解散、被注销、被撤销、被关闭、被吊销营业执照、歇业、合并、分立、组织形式变更以及出现其他类似情形；（3）标的上市公司经营状况恶化、发生重大不利事件或情形，出质标的的价值减少或有减少可能，可能危及甲方权益而乙方又未能提供令甲方满意的相应担保的；（4）乙方违反本协议第6.5款约定未落实本协议项下全部担保责任或者提供落实担保责任的具体方案不能令甲方满意的。（5）乙方或债务人发生危及、损害或可能危及、损害甲方权益的其他事件。

（6）标的上市公司发生经营亏损，被证券监管机关或交易所处罚或谴责；（7）标的上市公司出现退市或被停牌风险。9.3除非甲方另行指定，乙方应当将实现质权所获得的资金按以下顺序（同一顺序按照各项金额比例）进行清偿：（1）债权人为实现债权而发生的所有费用；（2）债务人应支付的违约金、损害赔偿

金（如有）；（3）债务人按照主协议的约定应付的重组宽限补偿金等；（4）债务人按照主协议的约定应付的重组债务。若甲方与债务人存在多笔债权债务关系，甲方有权决定根据本协议的约定实现担保权利所得的资金优先用于归还任何主协议项下到期应付款项的顺序。9.4发生本协议第9.1条、第9.2条任一情形的，甲方有权按照如下一种或多种方式实现质权，乙方应予以无条件配合：（1）乙方在此特别授权：第一、甲方可以独立直接向证券经纪商出具指令，出售出质股票；第二、甲方可以直接向第三方存管银行出具划款指令，将出质股票出售所得从第三方存管帐户直接划入本协议第8.4条约定账户内；（2）要求乙方按照甲方要求处置出质股票，处置方式包括但不限于协议转让、拍卖、集中竞价交易、连续竞价交易或大宗交易，并将处置出质股票所得资金按照其担保债务总额存入甲方指定的本协议第8.4条约定的账户;（3）甲方有权以本协议第8.3条约定的账户内的保证金（如有）清偿或提前清偿债务人在主协议及本合同项下应付款项；

（4）向有管辖权的人民法院申请强制执行乙方的担保义务；（5）以中国法律允许的任何其他方式处置出质股票。9.5双方已达成一致意见，发生本协议第9.1条、第9.2条任一情形的，由甲方单方向中国证券登记结算有限责任公司申请办理证券质押登记状态调整业务。甲方单方向中国证券登记结算有限责任公司申请办理证券质押登记状态调整业务的，即视为乙方已经知晓并同意办理证券质押登记状态调整业务。9.6甲方依据本协议处分出质标的时，乙方不得设置任何障碍（包括来自任何第三方的干预），或采取任何可能妨碍或迟延甲方根据本协议处分出质标的的任何行动。乙方承诺按甲方的要求予以积极协助，以使甲方尽快实现其质权。”

根据东嘉投资与中融国际信托有限公司签署的编号为“2021202010000602”《信托贷款合同》及相关协议，约定的违约处置条款如下：“13.2.1借款人出现本合同第13.1.1条规定的违约情形，贷款人有权行使下述一项或多项权利：（1）要求借款人限期纠正违约行为。（2）向借款人中止支付尚未支付的借款。（3）宣布本合同项下的贷款本息全部立即到期，要求借款人偿还全部贷款本息，未付利息按贷款发放日（含该日）至贷款人宣布的贷款到期日（含该日）之间的实际天数并按本合同第3.2条的约定计算。（4）行使担保权利。（5）借款人未按本

合同的约定偿还本合同项下贷款本金的，贷款人有权对逾期贷款本金按本合同项下贷款利率的200%（"罚息利率"）计收罚息，从借款人逾期之日（即借款人应偿还本金之日的次日，含该日）起，按罚息利率计收罚息，直至借款人清偿逾期贷款本金之日（含该日）为止。为免疑义，贷款利率是指本合同第 3.1 条约定的贷款利率，下同。（6）借款人未按本合同的约定支付本合同项下任何一笔利息的，从借款人逾期之日（即该笔利息的付息日之次日，含该日）起，按上述罚息利率（按365天折算为日利率）按日计收复利，直至借款人清偿该笔逾期贷款利息之日（含该日）为止。贷款人按照本合同第13.2.1条的约定向借款人计收罚息、复利并不影响贷款人在本合同项下的其他任何权利。（7）如借款人未按本合同规定的用途使用贷款，贷款人有权就挪用贷款部分自未按合同约定用途使用贷款之日（含该日）起至本息全部清偿之日（含该日）止按本合同项下贷款利率的200%计收罚息。（8）借款人发生未按期偿还贷款本息、未按约定用途使用贷款以外的其他违约情形的，贷款人有权就贷款本金自其他违约行为发生之日（含该日）起至本息全部清偿之日（含该日）止按本合同项下贷款利率的200%计收罚息。（9）法律法规规定、本合同约定或贷款人认为必要的其他措施。”

截至本募集说明书签署日，东嘉投资的相关质押协议均正常履行，未发生质权人行使质权的情况。

3、控股股东和实际控制人的财务状况和清偿能力

控股股东、实际控制人经营公司的时间较长，且拥有产业较多，有相应的财富积累及融资能力。如和泓控股集团有限公司的主要财务数据如下：

单位：万元

注：2020年度财务数据已经北京恒信诚会计师事务所有限公司审计；最近一期相关财务数据未经审计。

截至2020年12月31日，和泓控股集团有限公司的总资产为2,368,887.28万元，净资产为258,031.98万元，归属于母公司所有者的净资产199,694.27万元。和泓控股集团有限公司2020年度实现的营业收入为343,896.78万元，净利润为8,912.44万元。

东嘉投资虽然累计质押其持有公司股份总数的65.29%，但其整体资信情况及债务履约情况良好，且仍持有公司未质押股份15,604.48万股，占其持有公司股份的34.71%。东嘉投资可以通过股票置换、资产处置变现、银行贷款等多种方式进行资金筹措，股份质押融资发生违约的风险较小。

同时，根据中国人民银行征信中心2021年8月16日出具的《企业信用报告》（编号：2021081610572863562861），东嘉投资信用状况良好，在银行系统记录中，东嘉投资未出现贷款逾期的情况，未发生不良或关注类的负债。经查询全国法院被执行人信息查询系统，东嘉投资不存在被列入失信被执行人名单的情况。

此外，东嘉投资的实际控制人刘江的主要财产包括自有房产等固定资产及银行存款、股票、股权等金融性资产，其主要对外投资企业情况参见本募集说明书“第五节 同业竞争与关联交易调查”之“二、关联交易”之“关联方及关联关系”。根据中国人民银行征信中心2021年8月16日出具的《个人信用报告》（编号：2021081615172902066761），刘江信用状况良好，不存在不良和违约负债情况。

综上所述，东嘉投资、刘江财务状况和清偿能力良好。

4、维持公司股权结构稳定的相关措施

目前北京东嘉资信状况良好，质押融资的预警线较低，距离贵州燃气当前股价仍有足够安全边际，北京东嘉持续关注、跟踪股价情况，合理安排资金，以防范重大风险的发生。北京东嘉质押融资风险防范的应对措施如下：

（1）未来若发生股市剧烈波动，贵州燃气股价大幅下行跌破警戒线的情形，北京东嘉将向金融机构提前归还部分借款降低质押融资规模，以保持质押比例不再提升；

（2）北京东嘉通过加强项目投资的管理，持续关注和重视项目运营实现投资本金和回报的良性退出，进而保证归还质押资金；

（3）质押融资到期日时，北京东嘉使用项目投资回流资金及自筹或自有资金归还质押借款，有效化解股票质押融资风险；

（4）北京东嘉实际控制人刘江先生还持有其他产业，如果北京东嘉发生可能导致股票质押融资风险的情形，刘江先生承诺将调动其持有的其他产业板块资金对北京东嘉进行流动性支持，切实防范股票质押风险的发生。

根据北京东嘉出具的《北京东嘉投资有限公司关于股票质押融资风险承诺函》，北京东嘉将所持贵州燃气部分股份质押给债权人系出于合法的融资需求，未将股份质押所获得的资金用于非法用途；北京东嘉以所持贵州燃气部分股份提供质押，所担保的主债务不存在逾期偿还或其他违约情形，亦不存在其他大额到期未清偿债务；北京东嘉将严格按照有关协议，以自有、自筹资金按期、足额偿还融资款项，保证不会因逾期偿还或其他违约事项导致相关股份被质押权人行使质押权。

综上所述，北京东嘉质押融资风险可控，公司控制权发生变更的可能性较小。

四、公司的主营业务及主要产品

发行人主要从事的是城市燃气运营业务，属于国家发改委在2012年颁布的《天然气利用政策》中的优先发展类别，具体为城市燃气输配系统、液化天然气接收储备供应站、加气站等设施的建设、运营、服务管理，以及相应的工程设计、施工、维修。即从上游供应商购入管道天然气、液化天然气、页岩气及生物制气等气源，通过天然气支线管道、门站、储配站、各级输配管网等设施，输送和分配给城市居民、商业、工业、采暖、加气站、综合用能等用户。公司主要业务为天然气销售与天然气工程安装。

（一）天然气销售

公司的天然气销售业务是指公司所属各城市门站接受上游气源，经调压、计量后通过城市燃气管网输送到各用气区域，并根据不同类别用户对技术参数的要求再次调压，形成可供直接使用的燃气，向终端用户销售的过程，涵盖城市管道燃气“储、输、配、售”的完整经营链。

公司所提供的城市燃气产品受众广泛，消费群体覆盖居民家庭、工业、商业、交通运输等各行各业。

（二）天然气工程安装

公司的天然气工程安装业务主要指根据不同类别用户的特点进行燃气设施及设备的设计和安装，并按照政府价格主管部门核定的收费标准向用户收取安装费、燃气设施建设费。

五、公司所处行业的基本情况

（一）行业管理情况

1、行业界定

公司主要从事的是城市燃气运营业务，根据国家统计局GB/T4754-2017《国民经济行业分类》的规定，公司属于第45大类“燃气生产和供应业”中的第4500小类“燃气生产和供应业”。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的规定，公司所处行业为电力、热力、燃气及水生产和供应业，行业分类代码为D45燃气生产和供应业。

2、行业主管部门

根据国务院2016年2月6日发布的《城镇燃气管理条例（2016年修订）》（中华人民共和国国务院令第666号令），国务院建设主管部门负责全国的燃气管理工作。县级地方人民政府燃气管理部门负责本行政区域内的燃气管理工作。县级人民政府其他有关部门依照城镇燃气管理条例和其他有关法律、法规的规定，在各自职责范围内负责有关燃气管理工作。城市燃气行业的国家主管部门为

中华人民共和国住房和城乡建设部，贵州省城市燃气行业的政府主管部门为贵州省住房和城乡建设厅。本行业的自律机构是中国城市燃气协会及各地方城市的燃气行业协会。

3、行业主要法律法规和政策

（1）行业主要法律法规

公司业务经营所适用的国家及地方的主要行业管理法律法规如下表：

根据2018年8月13日公布的《贵阳市人民政府关于修改部分规章的决定》第一次修改；根据2019年7月15日公布的《贵阳市人民政府关于修改＜贵阳市消防安全管理办法＞等17件规章的决定》第二次修改；根据2020年12月23日公布的《贵阳市人民政府关于修改＜贵阳市公共场所禁止吸烟暂行规定＞等76件规章的决定》第三次修改，修改后的文件自2021年2月1日起实施。

（2）关于城市燃气行业的产业政策

为了鼓励、引导和规范天然气下游利用，国家发改委于2012年12月1日颁布了《天然气利用政策》，根据天然气利用的社会效益、环保效益、经济效益将天然气利用分为优先类、允许类、限制类和禁止类，主要分类规定如下：

发行人所从事的城市燃气业务属于优先类。

（3）国家关于城市燃气行业的主要监管政策

根据《城镇燃气管理条例（2016年修订）》和《燃气经营许可管理办法（2019年修正）》的相关规定，国家对燃气经营实行许可证制度，从事燃气经营活动的，应当依法取得燃气经营许可，并在许可事项规定的范围内经营。其许可条件需满足以下条件：符合燃气发展规划要求；有符合国家标准的燃气气源和燃气设施；有固定的经营场所、完善的安全管理制度和健全的经营方案；企业的主要负责人、安全生产管理人员以及运行、维护和抢修人员经专业培训并考核合格；法律、法规规定的其他条件。

符合上述规定条件的企业，由县级地方人民政府燃气管理部门核发燃气经营许可证。国家禁止个人从事管道燃气经营活动。

（4）燃气行业发展规划

2014年6月，国务院印发的《能源发展战略行动计划（2014—2020年）》中，对“十三五”我国天然气发展进行了战略部署，提出了“消费双倍增”的目标规

划。所谓2020年天然气“消费双倍增”包含两层意思：其一，2020年天然气消费量要比2015年翻一番，2015年天然气消费量在2,000亿立方米左右，到2020年大概4,100亿立方米；其二，2020年天然气在一次能源消费中的比重比2015年翻一番，2015年天然气在一次能源消费中的比重在6.0%—6.5%，到2020年能够达到12.0%左右。

2016年6月，国家能源局发布《页岩气发展规划（2016-2020年）》，规划中提出“立足我国国情，紧跟页岩气技术革命新趋势，攻克页岩气储层评价、水平井钻完井、增产改造、气藏工程等勘探开发瓶颈技术，加速现有工程技术的升级换代”，实现“完善成熟3,500米以浅海相页岩气勘探开发技术，突破3,500米以深海相页岩气、陆相和海陆过渡相页岩气勘探开发技术；在政策支持到位和市场开拓顺利情况下，2020年力争实现页岩气产量300亿立方米”的目标。

2016年12月，国家发改委发布《天然气发展“十三五”规划》，规划中提出，在“十三五”期间，我国天然气发展的基本原则为“国内开发与多元引进相结合，整体布局与区域协调相结合，保障供应与高效利用相结合，深化改革与加强监管相结合，自主创新与引进技术相结合，资源开发与环境保护相协调”，力争2020年国内天然气综合保供能力达到3,600亿立方米以上，“十三五”期间，新建天然气主干及配套管道4万公里，2020年总里程达到 10.4万公里，干线输气能力超过4,000亿立方米/年；地下储气库累计形成工作气量148亿立方米。同时加快推动天然气市场化改革，健全天然气产业法律法规体系，完善产业政策体系，建立覆盖全行业的天然气监管体制。

2017年5月，中共中央、国务院印发了《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，明确将推进非居民用气价格市场化，进一步完善居民用气定价机制。依法合规加快油气交易平台建设，鼓励符合资质的市场主体参与交易，通过市场竞争形成价格。加强管道运输成本和价格监管，按照准许成本加合理收益原则，科学制定管道运输价格。《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》同时提出将建立天然气调峰政策和分级储备调峰机制。明确政府、供气企业、管道企业、城市燃气公司和大用户的储备调峰责任与义务，供气企业和管道企业承担季节调

峰责任和应急责任，地方政府负责协调落实日调峰责任主体，鼓励供气企业、管道企业、城市燃气公司和大用户在天然气购销合同中协商约定日调峰供气责任。2017年5月，贵州省发展改革委和贵州省能源局印发了《贵州省能源发展“十三五”规划》，提出“十三五”期间要坚持协调发展，坚持能源和经济社会协调发展，进一步增强能源对全省经济社会发展的保障能力。优化能源结构布局，提高资源配置效率，大力发展新能源和煤层气、页岩气，提高清洁能源生产能力。实施电力调峰能力提升和天然气调峰能力建设，着力推进能源系统优化。同时要注重结构调整，加快两个替代，提高清洁能源占比。有效控制煤炭消费，扩大电力和天然气消费，提高城乡生产生活用电、用气普及率，大力发展分布式能源，提高能源利用效率。2019年6月4日，由贵州省发展改革委主持并召开了《贵州省“十四五”时期能源发展主要目标及重大举措的研究》课题启动会议。本次启动会明确了专题的总体要求和工作目的，即研究提出“十四五”时期贵州省能源发展的基本思路、主要目标、重点任务和重大工程项目，以及优化能源结构、建设清洁能源体系、突破技术短板和体制障碍等方面的对策措施。2019年12月6日，国家石油天然气管网集团有限公司挂牌成立，标志着天然气行业“管住中间、放开两头”的改革政策迈出关键一步。国家石油天然气管网集团有限公司的成立以及上游油气资源多主体多渠道供应格局的形成，将有效扩大燃气企业天然气气源的选择范围，充分的市场竞争也将有效降低企业未来采购成本。

2020年12月14日，《中共贵州省委关于制定贵州省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》指出，贵州省将大力发展基础能源和清洁高效电力，做优煤炭产业，扎实推进能源工业运行新机制，推进煤层气、页岩气、氢能、地热能等加快发展，着力构建清洁低碳、安全高效的能源体系；加快推进现代化能源基础设施建设；全面实现“县县通”天然气，建成完善国家级干线、省级支线和县级联络线三级输配体系；构建“贵州能源云”智慧管理系统，申建国家新型综合能源战略基地和国家数字能源基地。

（二）行业的基本情况

1、城市燃气的主要种类

城市燃气是指供应城镇居民家庭、商业及工业等使用的气体燃料，其中含有可燃气体和不可燃气体，目前主要使用的城市燃气种类包括天然气（NG）、液化石油气（LPG）和人工燃气（MG）。具体分类如下：

（1）天然气

天然气一般可分为以下几种：

①从天然气井开采出的气田气，也称纯天然气；

②伴随石油一起开采出来的气田气，也称石油伴生气；

③含石油轻质馏份的凝析气田气；

④从井下煤层抽出的煤矿矿井气，亦称“瓦斯气”或“煤层气”。

天然气既是制取合成氨、炭黑、乙炔等化工产品的原料气，又是优质燃料气，其主要成分为甲烷，伴生含有少量乙烷、丙烷、硫化物等。鉴于其燃烧产生的二氧化硫、二氧化碳较其他燃料少，因此通常将天然气看做清洁高效能源。发行人目前经营的燃气品种为天然气。

（2）液化石油气

液化石油气是从石油或天然气开采过程中挥发而获得的气体，在常温、常压下呈气态，当压力升高或温度降低时，较容易转变为液态，其转变为液态时体积缩小约250倍。

（3）人工燃气

人工燃气是由煤、焦炭等固体燃料或重油等液体燃料经干馏、汽化或裂解等过程所制得的气体，按其生产方式不同可分为干馏煤气、气化煤气及油制气。

2、世界天然气行业发展概况

（1）世界天然气储量情况

上世纪70年代以来，随着勘探技术的突破，新气田的发现、以及深海勘探开发技术水平的提高，全球天然气探明储量持续增加。天然气的分布并不均衡，根据BP

数据显示，2019年底，世界探明天然气储量增加了1.7万亿立方米，达到198.8万亿立方米。天然气主要分布在中东地区及独联体国家，2019年底，中东地区天然气探明储量为75.6万亿立方米，独联体国家天然气探明储量为64.2万亿立方米，其余地区分布主要是亚太地区17.7万亿立方米，非洲地区14.9万亿立方米，北美地区15.0万亿立方米，中南美洲8.0万亿立方米，欧洲3.4万亿立方米。中国（2万亿立方米）和阿塞拜疆（0.7万亿立方米）提供了最大的增量，尽管这部分增量被印度尼西亚储量下降1.4亿立方米所抵消。俄罗斯（38万亿立方米）、伊朗（32万亿立方米）和卡塔尔（24.7万亿立方米）是储量最大的国家。

1999,2009,2019探明储量分布（单位：百分比）

2019年底，全球天然气探明储量为198.80万亿立方米，储产比为49.80。中东地区（108.7年）和独联体国家（75.8年）是储产比最高的地区。

《Statistical Review of World Energy 2020》。

储产比（单位：年）

2019年分区域

（2）世界天然气产量和消费量

2019年，全球天然气产量增长1320亿立方米，增速为3.4%。其中，美国占这一增长的近三分之二（850亿立方米）。澳大利亚（230亿立方米）和中国（160亿立方米）也是增长的主要贡献者。

2019年，天然气消费量增长了780亿立方米，增速为2.0%，远低于2018年的5.3%的大幅增长，也低于近十年来的平均水平。从总量上看，由美国（270亿立方米）和中国（240亿立方米）引领全球天然气需求增长。由于天气效应以及由中国政策驱动的煤转气提振作用的减弱，美国和中国的天然气消费增长相较于2018年放缓了许多。异常冷热天气的减少也导致了俄罗斯天然气消费量的下降，下降幅度达100亿立方米。尽管增速放缓，天然气在一次能源中的占比却上

升至24.2%的历史新高

。总体来看，全球天然气产量及消费量持续增长，天然气产量自2008年的30,298亿立方米增长至 2019年的约41,100亿立方米，天然气消费量从29,988 亿立方米增长至约39,800亿立方米，详见下图：

2008-2019 年世界天然气产量及消费量变化情况

据国际能源署(IEA)判断

，在2024年预测期内，世界天然气市场需求将持续增长。预计到2024年，世界天然气消费量将以年1.6%的速度增长。相较2018年3.9万亿立方米的天然气消费量，到2024年，天然气消费量将超过4.3万亿立方米。在未来的几年中，各领域的天然气消费量均会增长。一方面，工业仍然是天然气消费增长的主要驱动力，将以每年3%的速度增长，到2024年占全球消费增长的46.0%；另一方面，由于可再生能源和煤炭的激烈竞争，预计天然气发电的消费量增长较缓，但发电仍是天然气重要使用方向之一，到2024年将占总需求的近40.0%。根据典型国家气电发电量占比，中国的天然气发电领域仍大有可为。

典型国家气电发电量占比（单位：%）

《Statistical Review of World Energy 2020》。

《2019年全球天然气市场回顾与展望》，来源于中国石油新闻中心。

3、中国天然气整体发展概况

随着全社会节能减排和环境保护意识的提高，清洁高热的天然气能源日益受到重视，我国天然气市场已进入快速发展阶段。我国天然气需求仍保持较快增长，市场资源宽松，国家管网公司将重塑天然气产业价值链。

（1）中国天然气储量

截至2019年底，我国天然气探明储量为8.4万亿立方米，占全球的储量为

4.2%

。

2015-2019年中国已探明石油天然气储量及占比情况

（单位：十亿桶，万亿立方米，%）

《Statistical Review of World Energy 2020》。

《2020年中国石油天然气行业市场现状及发展趋势分析 市场供不应求态势愈发明显》，前瞻产业研究院，载于http://finance.eastmoney.com/a/202012151737942123.html。

（2）中国天然气产量和消费量

根据国家统计局数据，截至2020年12月31日，中国天然气产量为1,925亿立方米。值得一提的是在2020年的产量中，中石油的产量为1,304亿立方米，为全国的67.7%。此外，我国页岩气产量从去年的154亿立方米大增至200.4亿立方米，增加率高达30%，其增量为46.4亿立方米，占全部天然气增量的28.5%

。2011-2020年全国天然气产量

本章节主要参考数据来源于《2019年我国天然气行业表现亮眼》，载于中国石油新闻中心。

《李永昌：回眸2020年天然气运行情况》，http://www.xny365.com/news/article-214623.html。

数据来源于国家统计局。

2020年，中国天然气消费量为3,287.8亿立方米，同比增长7.2%（2019年消费量为3,067亿立方米，按公报所提的7.2%增加率计算而得此消费量），我国天然气需求主要依靠进口来满足。据中国海关数据，2020年我国天然气进口量为10,166.1万吨（即1,403亿立方米），同比增长6.3%。其中LNG进口量为6,713万吨，同比增长10.75%

。

2020年，我国天然气需求增长将更为稳健。为保障国家能源安全，油气企业响应中央号召，继续加大国内勘探开发，预计国产气仍将保持7.0%左右的快速增长，国内上产期叠加国际资源充裕低价期，市场供应总体宽松；价格低位运行将为天然气市场发展注入竞争力，油气行业改革深入推进将为天然气产业发展注入推进力，管网改革落地将全面推进互联互通，提高供应效率，为“十四五”发展奠定坚实基础。

2013-2020年中国天然气消费量情况

（3）中国天然气管道发展现状

随着我国能源结构向低碳转型的不断推进，天然气在我国一次能源消费结构中将占据愈发重要的地位。天然气管道的保障能力是天然气行业发展的基石。目前我国已建成西气东输管道一、二、三线，陕京系统、涩宁兰、中贵、中缅、川气东送、秦沈、哈沈等多条大口径的长输天然气管道，以及用于大区域资源调配的中贵联络线和冀宁联络线两大跨省联络线工程。已经形成了“西气东输、海气登陆、就近供应”三大供应格局。

《李永昌：回眸2020年天然气运行情况》，http://www.xny365.com/news/article-214623.html。

2019年12月2日，中俄东线（北段）正式投产。中俄东线北段包括“一干三支”，即黑河―长岭干线和长岭―长春支线、明水―哈尔滨支线及大庆―哈尔滨支线，在黑龙江省的五大连池、明水、大庆、肇源和吉林省的长岭设有5座分输站，北段投产通气后，将首先改变东北地区缺少足量气源供应的现状，带动东北地区工业、交通等相关产业发展。从保障国家能源安全看，我国西北、东北、西南及海上四大油气战略通道中，东北一直缺少一条管道天然气进口通道。中俄东线的建成，补齐了这一短板，使我国四大油气战略通道实现了原油和天然气均能输送。从管网调度的灵活性看，在我国天然气管网整体流向“自西向东”的基础上，中俄东线的投产，增加了“北气南下”流向，进一步完善了我国东部地区的天然气管网布局，与东北管网系统、陕京系统、西气东输系统互联互通，共同组成纵贯南北、横跨东西、连接海外的天然气管网格局

。

我国《天然气发展十三五规划》提出到2020年全国干线管道总里程达到10.4万公里，干线输气能力超过4,000亿立方米/年，管道总里程年均增速为10.2%。2018年底，我国运行的长输天然气管线总里程达到7.6万千米，国内油气长输管道主要集中在三大石油公司手中，中国石油、中国石化和中国海油分别占比

69.0%、8.0%和7.0%，其他公司占比约16.0%。干线管道总输气能力约3,500亿立方米/年。

2010-2020年我国干线管道建设里程（万千米）

主要参考《2019年我国天然气行业表现亮眼》，载于中国石油新闻中心。

（4）天然气环保优势明显

作为清洁能源的代表，天然气的单位热值高达38.97MJ/kg当量，分别是原煤和标煤单位热值的1.3倍和1.9倍，与煤炭相比热值优势明显。从效率上看，发电和工业燃料上天然气热效率比煤炭高约10.0%，天然气冷热电三联供热效率较燃煤发电高近1倍。从燃料燃烧产物角度考虑，作为环境友好型燃料，天然气的燃烧产物中各空气污染物单位排放量均低于煤和石油；此外，天然气的温室效应气体（二氧化碳）单位排放量也低于其他燃料。基于大气污染防治的角度考虑，在环保要求日趋严格的形势下，天然气能源的优势突出。

天然气燃料的空气污染影响较小

（5）天然气在我国能源结构中地位逐渐提升

《2020年中国天然气行业市场需求情况预测》，载于中国产业信息网。

从政策上分析，2016年12月26日国家发改委、国家能源局发布《能源发展“十三五”规划》，提出能源结构调整，“十三五”时期非化石能源消费比重提高到15.0%以上，天然气消费比重力争达到10.0%，煤炭消费比重降低到58.0%以下。到2030年，力争将天然气在一次能源消费中的占比提高到15.0%左右，地下储气库形成有效工作气量350亿立方米以上。2016年12月29日国家发改委、国家能源局发布《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》，提出发展目标“2021—2030年，可再生能源、天然气和核能利用持续增长，高碳化石能源利用大幅减少。能源消费总量控制在60亿吨标准煤以内，非化石能源占能源消费总量比重达到20.0%左右，天然气占比达到15.0%左右，新增能源需求主要依靠清洁能源满足。”

近年来，随着能源转型步伐加快，我国能源结构持续优化。根据国家统计局数据初步测算，2019年能源生产结构中，原煤占比68.8%，原油占比6.9%，天然气占比5.9%，水电、核电、风电等占比18.4%。近十年来，不同品种能源占比呈现不同趋势。原煤生产占比“十二五”以来总体下降，2019年占比较2010年下降7.4个百分点。原油生产总量占比持续下降，2019年较2010年下降2.4个百分点。2017、2018、2019年天然气和水电、核电、风电等清洁能源生产占比分别为22.8%、23.5%、24.3%

。2010～2019年能源生产结构（%）

《中国能源大数据报告(2020)—能源综合篇》，载于北极星售电网。

4、贵州省城市燃气行业概况

（1）贵州省城镇人口化率

根据国家统计局公布的第七次全国人口普查公报，截至2020年11月1日，贵州省常住人口为38,562,148人，比上年末增加233.26万人。其中，城镇常住人口2,049.59万人，占常住人口的比重为53.15%，比上年末提高4.13个百分点，与2010年相比，提升了19.34个百分点，提高幅度高于全国5.13个百分点。贵州省人口数据按城镇划分数据如下：

根据国家统计局数据，2010年至2020年贵州省城镇化率走势图如下：

贵州省年末城镇人口比重（%）

贵州省城镇化率逐步上涨，2019年的城镇化率达到49.02%，2020年的城镇化率达到53.15%，用气人口的基数扩大，为贵州省城市燃气行业提供巨大的潜在市场发展空间。2018年贵州省人民政府工作报告指出，未来五年要更加奋发有为深化供给侧结构性改革,实现转型发展新跨越，推动新兴产业快速成长，在新材料、新能源、节能环保等方面形成新增长点；全面推进以人为核心的城镇化，提升城镇化质量，优化城镇基本公共服务布局，县城燃气普及率要提高到80%。

（2）贵州省一次性能源消费结构规划

根据《贵州省能源发展“十三五规划”》，要优化能源结构，构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系，发挥国家南方重要能源基地的作用，促进贵州经济社会持续快速健康发展，其消费结构规划如下：

《贵州省能源发展“十三五规划”》明确指出，提高资源配置效率，大力发展新能源和煤层气、页岩气，提高清洁能源生产能力。实施电力调峰能力提升和天然气调峰能力建设，着力推进能源系统优化。根据贵州省能源局发布的2021年工作计划，要加快非常规天然气勘探开发，尽快实现增储上产；加快天然气管网建设，累计天然气管道联通67个县；提升天然气供应能力，储气能力满足应急需求；建设调度交易中心，实现政府有效调控。

（3）贵州省燃气发展规划

根据贵州省人民政府办公厅2019年5月23日下发的《省人民政府办公厅关于印发贵州省天然气“县县通”行动方案的通知》，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持新发展理念，按照高质量发展要求，大力推进能源供给侧结构性改革，深入实施能源工业运行新机制和基础能源等产业振兴行动，进一步提升天然气产供储销和供应保障综合能力，为全省经济社会保持健康发展奠定坚实的能源基础。统筹规划全省天然气“一张网”，充分考虑需求导向、资源供应渠道、应急调峰储气设施运行和省级支线及县级联络线的正反输功能，精准衔接周边省市管网规划，构建国家级干线、省级支线、县级联络线三级输配体系。坚持“管罐结合，宜管则管、宜罐则罐，以管为主、以罐为辅”的原则，管道铺设里程较长、经济性差，不在煤层气、页岩气资源开发区，不在管道网络关键节点上、没有重要工业用气的县域可采用LNG、CNG方式通天然气，其他县（市、区）以管道方式为主通天然气。

按照“能快则快、能通则通”的目标要求，2019—2021年，全省新建天然气输气管道2,199公里，累计建成3,222公里、79个县级城区通天然气输气管道、9个县级城区使用罐装天然气，实现全省天然气“县县通”，具备条件的地区要向乡镇延伸。其中，2019年，全省新增11个县级城区通天然气输气管道，累计53个县级城区具备天然气接气条件；2020年，全省新增19个县级城区通天然气输气管道，累计72个县级城区具备天然气接气条件，对9个暂不具备接通天然气输气管道条件的县级城区采用LNG、CNG实现通天然气；2021年，全省新增

7个县级城区通天然气输气管道，累计79个县级城区具备天然气接气条件。根据贵州省政府办公厅下发的《关于加快推进页岩气产业发展的指导意见（2019—2025年）》，力争到2025年，页岩气年产量达12亿立方米。页岩气是优质高效、绿色清洁的战略能源资源。贵州省页岩气资源丰富，资源量位居全国前列，产业发展前景十分广阔。《意见》明确，全省将从加快页岩气勘探开发、加快页岩气综合利用、加强科技人才支撑、落实生态环境保护和安全生产责任几个方面入手，将页岩气打造成全省天然气供应的重要组成部分，推动加快形成多气源供应保障格局。

其中，贵州省将以正安、习水等为重点建产区，以道真、桐梓、岑巩等为勘探突破区，以威宁、水城、兴仁、黄平、长顺、务川等为资源潜力后备区。力争到2022年，页岩气探明储量达100亿立方米，页岩气年产能达15亿立方米、年产量达9亿立方米；力争到2025年，探明页岩气储量达500亿立方米，页岩气年产能达20亿立方米、年产量达12亿立方米。此外，优化储气调峰设施布局，实现就近液化储存，加快压缩液化储存设施建设，提高全省天然气应急储备调峰能力。到2025年，实现黔北页岩气产业化基地每天100万立方米天然气液化加工能力和3万水立方液化天然气储备能力。

（三）行业技术水平、经营模式及行业特征

1、行业技术水平

目前，我国燃气生产和供应的技术水平已经步入了与世界燃气工业共同发展的轨道。作为世界第三大天然气消费国，中国在过去数年的消费增速较快，而未来仍会是最具潜力的增量市场之一。近年来，我国天然气消费用户占比逐年提升，我国天然气基础设施建设取得了很大成就。燃气生产和供应的技术水平主要体现在以下五个方面。

（1）燃气输配技术

随着我国天然气大规模供应，燃气输配技术取得了长足发展。目前，我国大中城市燃气输配系统均采用高压输气、中压配气的原则，按照不同的管道压力级

制，建立多级压力级制的管网，其中包括长输管道系统及城市燃气输配系统等，使输配系统更加合理、经济，为安全平稳供燃气提供了可靠保证。

（2）燃气应用技术

我国城市燃气的应用技术与国外的差距较小，燃气应用新技术的发展主要包括：低污染新型燃具及燃具智能化、燃气采暖与空调、低污染燃气工业炉窑、天然气分布式能源应用、CNG汽车及加气站等。

（3）燃气安全技术

燃气是易燃、易爆气体，安全管理技术至关重要。作为城市生命线工程的城市供气系统，安全管理贯穿了施工、验收、运行、维护等各个环节。燃气安全技术的发展主要体现在安全供配气技术、应用于不同条件的燃气检漏技术及防灾系统和抢修技术等方面。

（4）信息化管理技术

城市燃气信息化技术为设计、施工、运行和防灾提供信息化服务，我国近年来在城市燃气信息化管理技术方面取得的主要成果包括：城市燃气设计、运行数据库的建设及软件开发、自动查表和收费系统、完善管网地理信息系统（GIS）与数据采集与监视控制系统（SCADA）和城市燃气信息化系统建设。

（5）新设备和新材料的研制和应用

新设备和新材料在城市燃气行业的应用成果主要包括：PE管（聚乙烯管）、直缝钢管等管材的应用、钢管物理化学防腐蚀技术、具有监控和安全系统的高性能调压装置的开发、适用于不同压力的大流量装置的开发和高可靠性阀门的开发等。

2、行业经营模式

城市燃气运营商通过城市管网或瓶装，将天然气、液化石油气和人工煤气分销到各终端用户。

根据《市政公用事业特许经营管理办法（2015修正）》、《基础设施和公

用事业特许经营管理办法》、《城镇燃气管理条例（2016年修订）》，以及《贵州省城镇燃气管理条例》，城市管道燃气属于市政公用事业，实行特许经营，由县级以上人民政府按照城镇燃气发展规划依法通过招标方式选择经营者，并签订管道燃气特许经营协议。目前城市燃气运营商的主要业务为燃气销售与燃气工程安装：

（1）燃气销售

燃气销售业务主要是从上游供应商购入管道天然气、液化天然气、页岩气及生物制气等气源，通过天然气支线管道、门站、储配站、各级输配管网等设施，输送和分配给城市居民、商业、工业、采暖、加气站、综合用能等用户。燃气销售业务主要是赚取上下游燃气价格的差价，由于上下游价格均由政府定价，考虑到燃气的公共品属性，这部分业务的单位利润率不高但相对稳定，收入与利润总额的提高主要源自燃气销售量的增加。

（2）燃气工程安装

燃气安装是指城市燃气运营商为新的燃气用户提供燃气设施、设备安装入户服务并收取相应的安装费及燃气设施建设费，这部分业务的营业利润率相对较高。

此外，城市燃气运营商也为用户提供迁装、拆除、换表、校表、热水器安装的查勘和验收等服务，并按照当地政府物价主管部门核定的收费标准向用户收取服务费，但这部分收入在城市燃气运营商营业收入中的占比很小。燃气安装业务的主要影响因素为安装费与安装户数。其中，安装费率由各地政府确定，通常变化幅度不大；而安装户数在短期内有一定增长空间。

3、行业的周期、季节及区域性特征

（1）周期性

城市燃气是居民生活必需品和企事业单位主要的热力、动力来源之一，随着中国城市化、工业化进程加快，以及环保、节能减排要求不断提高，城市燃气行

业一直在良性增长的轨道中运行，在今后相当长一段时期内，我国城市燃气行业预计将保持持续增长，周期性特征较弱。

（2）区域性

随着我国输气管网和城市配气网络建设的纵深发展，“西气东输、北气南下、海气登陆、就近供应”目标的实现，燃气供应网络将覆盖全国绝大部分城市区域，因此城市燃气的使用在我国没有明显的区域性。就经营层面而言，城市管道燃气经营实行特许经营制度，获得特许经营权的城市燃气运营商在某一特定区域内拥有自然排他性。

（3）季节性

在我国，城市燃气具有季节性的特点，冬季用气量高于夏季。但城市燃气的季节性也因区域而异，受冬季采暖因素的影响，北方地区城市燃气的季节性较南方地区更为突出。

（四）影响行业发展的有利因素及不利因素

1、有利因素

（1）国家产业政策支持

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年（2016-2020年）规划纲要》指出，“加快天然气产业发展，提高天然气在一次能源消费中的比重，是我国加快建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系的必由之路”，在“十三五”期间，我国会“深入推进能源革命，着力推动能源生产利用方式变革，优化能源供给结构，提高能源利用效率，建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系，维护国家能源安全”，“加强陆上和海上油气勘探开发，有序开放矿业权，积极开发天然气、煤层气、页岩油（气）”，“统筹推进煤电油气多种能源输送方式发展，加强能源储备和调峰设施建设，加快构建多能互补、外通内畅、安全可靠的现代能源储运网络”。国家发改委发布的2020年1月起施行的《产业结构调整指导目录（2019年本）》中明确将“重要用电负荷中心且天然气充足地区天然气调

峰发电项目”、“原油、天然气、液化天然气、成品油的储运和管道输送设施、网络和液化天然气加注设施建设”及“城市燃气工程”列为“鼓励类”产业。国家产业政策的支持为天然气在我国城市燃气行业中的广泛使用提供了坚实的政策保障。

（2）城市化进程导致的旺盛需求

随着贵州省城镇化率逐步提高，2019年的城镇化率达到49.02%，扩大了用气人口的基数，从而为贵州省城市燃气行业提供巨大的潜在市场发展空间。

（3）天然气的经济性和环保优势

天然气与煤、石油同属三种最常见的化石能源，可广泛用作城市燃气和工业燃料。而较煤和石油而言，天然气具有环保、安全等优点。天然气主要成分为甲烷，完全燃烧主要生成二氧化碳和水，氮、硫氧化物等有害物质极少，燃烧后无废渣、废水产生。同时天然气燃烧的二氧化碳排放量在常用燃料中最小，符合长期减少碳排放的可持续发展战略。天然气比重低于空气，不易积聚形成危险的爆炸性气体；另一方面，天然气爆炸极限为5.0-15.0%，爆炸范围远小于煤气，且不含一氧化碳，泄露后不会引起中毒。管道天然气由管道运输，输送管道设施较为完善，提升了安全系数。天然气的燃烧发热量略低于石油，但远高于煤炭，并且天然气清洁的燃烧特点能延长设备的使用寿命，也有利于用户减少维修费用的支出。

作为清洁高效的化石能源，天然气是低碳经济的代表。推广天然气的应用，一方面有利于下游应用领域的快速拓展，天然气用气结构不断多元化；另一方面符合国家节能减排、可持续发展的基本国策。因此推广天然气应用，提高天然气在我国基础能源消费结构中的比重，具有良好的经济效益和社会效益。

（4）我国天然气资源接续潜力巨大

近年来，我国在天然气勘探上的投入持续加大，成效显著，天然气探明储量快速增长，并已连续17年新增探明地质储量超过5,000亿立方米。《天然气发

展“十三五”规划》中提出，到2020年我国常规天然气累计探明地质储量达16万亿立方米，页岩气累计探明地质储量超过1.5万亿立方米，产量力争达到300亿立方米，煤层气累计探明地质储量超过1万亿立方米，产量（地面抽采）达100亿立方米，并积极稳妥地实施煤制气示范工程。随着技术进步和综合国力的提升，我国天然气接续资源勘探具备巨大的挖掘潜力。

（5）全国性天然气输气干线管网建设加速，管道气资源供应多元化为对天然气资源进行合理调配，近年来，我国投入巨资建设了全国天然气输气主干管道，并通过海上通道启动多项LNG进口项目，初步实现了“西气东输、北气南下、海气登陆、就近供应”的天然气供应目标，形成了由西气东输一线和二线、陕京线、川气东送为骨架的横跨东西、纵贯南北、连通海外的全国性供气网络。另一方面，中亚、中缅天然气管道的建成将有效地缓解进口气源的输入瓶颈。从管网调度的灵活性看，在我国天然气管网整体流向“自西向东”的基础上，中俄东线的投产，增加了“北气南下”流向，进一步完善了我国东部地区的天然气管网布局，与东北管网系统、陕京系统、西气东输系统互联互通，共同组成纵贯南北、横跨东西、连接海外的天然气管网格局

。我国《天然气发展“十三五”规划》提出到2020年全国干线管道总里程达到10.4万公里，干线输气能力超过4,000亿立方米/年，管道总里程年均增速为

10.2%。2018年底，我国运行的长输天然气管线总里程达到7.6万千米，国内油气长输管道主要集中在三大石油公司手中，中国石油、中国石化和中国海油分别占比69%、8%和7%，其他公司占比约16%。干线管道总输气能力约3,500亿立方米/年。

2019年12月9日，国家管网公司成立，国家管网公司主要从事油气长输管网及其调峰设施的投资建设、调度运行、公平开放和油气管输服务。成立国家管网公司是深化油气体制改革的重要举措，国家将推动形成上游油气资源多主体多渠道供应、中间“一张网”高效集输、下游市场化良性竞争的油气市场体系

主要参考《2019年我国天然气行业表现亮眼》，载于中国石油新闻中心。

（X+1+X），城市燃气企业将迎来管道气资源供应多元化时代。

2、不利因素

（1）供求缺口将维系较长时期，对外依存度较高

虽然我国天然气资源远景储量可观，但由于埋藏深，储量丰度低，勘探开发难度不断加大，天然气供应不能满足需求的矛盾日显突出。我国从2006年开始进口天然气，根据中国石油经济技术研究院发布的《2016年国内外油气行业发展报告》，2016年我国天然气对外依存度已上升至36.6%。2019年中国天然气进口保持较快增长，天然气进口量为1,322亿立方米，增速为6.5%，但与上年相比下降28.5个百分点。2019年我国天然气进口量增量结束了连续两年的高速增长，由上年的323亿立方米回落至81亿立方米，我国天然气对外依存度首现下降，但依然保持在42.1%的高位。2020年我国天然气进口量为10,166.1万吨（即1,403亿立方米），同比增长6.3%。其中LNG进口量为6,713万吨，同比增长

10.75%。按照对外依存度等于天然气消费量减去产量之差，再除以消费量所得之商的同样计算方法，可以得出2020年我国天然气对外依存度为41.5%。

（2）城镇燃气调峰、应急、储备能力不足

由于城镇燃气用气不均衡的特点及冬季采暖用气量的大幅攀升，城镇燃气峰谷差问题突出，加之调峰、应急储气设施建设滞后，调峰能力不足，造成城镇燃气行业冬季供应紧张的局面时有发生。针对重大事故、自然灾害等突发事件，城镇燃气行业与上游协同应急调度机制尚未完全建立，缺乏完善的应急处理手段。

（3）城市燃气地区发展不均衡

东部地区在燃气普及率、供气量、管网建设等方面都居全国前列，中部、西部和东北地区的燃气普及率则相对较低。由于各级城镇在功能定位、集聚效应和承载能力等方面的差异，导致大城市的城镇燃气发展要快于小城镇；同时，受经济发展水平差异的影响，部分经济发达地区燃气应用已经扩展到提供多种能源服务的领域，而在经济落后的地区燃气还仅限于在基本生活保障领域或中心城区的有限使用，在气量和气源种类上缺少保障。

（4）技术水平与发达国家仍然存在较大的差距

我国燃气技术水平和国外发达国家相比仍有不小差距，主要表现在：燃气标准体系还不够完善；燃气的开采和利用还处于较低的水平，对煤层气和页岩气利用远远不够；燃气输配设备、计量设备和安全设备生产工艺不够先进，技术精度不高，自动化程度不够；燃气应用技术上存在瓶颈，节能产品研发和推广力度不够；新能源利用上存在差距，分布式能源和燃料电池还处于初步阶段。此外，燃烧天然气同样要产生二氧化碳，美国、日本等发达国家使用天然气已经实现“密闭性燃烧”和零排放，有利于减少温室气体排放。而我国目前碳回收问题没有完全解决，在清洁利用技术上与发达国家存在较大差距。

（五）所处行业与上下游的关联性

燃气生产和供应业的上下游产业链如下：

1、上游产业

燃气生产和供应业的上游主要包括天然气开采（人工煤气则涉及煤炭的开采洗选）、天然气贸易和管道运输。上游油气开采和贸易企业是城市燃气企业气源的主要供应商，天然气资源（包括国内外）和管道运输能力的规模直接决定了本行业的生产经营规模。

中国自然资源部在2020年1月9日的新闻发布上宣布，将进一步开放油气探矿权和采矿权的市场准入，民企、外资企业等社会各界资本，均可进入油气勘查开采领域。在此之前，油气上游资源主要掌控在“三桶半油”（中石油、中海油、中石化和陕西延长石油）手中，其依托资源、技术、人才等方面的优势，在中国拥有天然气管道建设和运营管理的先发位置，在干、支线管道建设和运营中处于绝对主导地位。而各类市场主体的加入，可进一步激活市场活力，有更多的渠道

来筹集勘查开发资金。最终形成以国家石油公司为主体，多种经济成分参与的市场体系，加大勘探开发力度，提高国家资源保障能力。现阶段，我国天然气资源与产能严重不匹配，从短期来看，我国天然气蕴藏由于受到地质条件的限制，开采成本较高且开发周期较长，难以弥补目前的天然气缺口。随着社会资本的进入，产能的开发，未来我国天然气自给能力会逐步提高。我国进口天然气包括进口管道天然气和进口LNG。进口管道天然气集中度较高，主要来自于土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦和缅甸。进口LNG相对分散，我国进口LNG主要来自澳大利亚、卡塔尔、马来西亚、印度尼西亚，近三年从这四个国家的进口总占比基本保持在80.0%以上。

目前，我国天然气进口管道已建成5条。中亚A、B线均起始于土库曼斯坦，经乌兹别克斯坦从新疆霍尔果斯入境，中亚C线起始于土库曼斯坦与乌兹别克斯坦边境的格拉依姆，从新疆霍尔果斯入境。入境后的中亚A、B、C线均进入我国西气东输管道。中缅线起点位于缅甸皎漂港，从云南省瑞丽入境。中俄东线于2019年12月正式建成通气，起点位于俄罗斯东西伯利亚，由黑龙江省黑河市进入中国。此外，中亚D线也已开工铺设，中俄西线也在计划范围内。

2、下游产业

燃气生产和供应的下游分布较为广泛，主要包括居民燃气、工业化工、发电供热以及交通能源等。

（1）居民燃气

天然气作为居民燃气主要用于居民采暖、炊事、洗浴等生活用燃料。随着我国城镇化和市场化的步伐加快，新型城镇化对高效清洁天然气的需求不断增长，城市燃气管网建设加快，天然气城镇居民气化率将不断提高。因此，加快推进新型城镇化建设将对天然气利用产生较大促进作用。

（2）工业化工

天然气作为工业燃料可用于轻纺、建材、机电、石化、冶金及能源工业等领

域，天然气作为化工原料可用于制尿素、甲醇等。一般来说，工商业用气价格高于民用气价，且存在波动性。近年来，“煤改气”等应用形式逐渐铺开，天然气价格改革主要侧重于非居民用气领域，全国天然气消费量不断上升。

（3）发电供热

天然气作为发电燃料主要由集中式燃气电站和调峰电站实现。近年来，我国对清洁能源的使用大力支持，根据我国天然气发展“十三五”规划，到2020年，天然气发电装机容量将达1.1亿千瓦，占总装机比例超过5.0%。目前，在现有气源供应体系下，天然气储运价格较高，占据燃气发电厂70.0%的成本的气源燃料费难以下降。燃气发电设备依赖进口，加之上网电价不存在明显优势等因素叠加，气电企业成本压力较重。但伴随中国天然气供应保障能力的进一步提升和再电气化进程的持续推进，清洁能源将逐步成为电力供应主体。

（4）交通能源

使用天然气为燃料的交通工具包括城市公交车、出租车、物流配送车、载客汽车、环卫车、载货汽车以及运输船舶等。有关政策积极支持天然气汽车发展，同时鼓励在内河、湖泊和沿海发展天然气船舶。据不完全统计，截至2018年底，全国天然气汽车保有量已达676.3万辆，位居世界第一，配套的天然气汽车加气站保有量约为9,000座，LNG动力船近300艘，LNG加气站约3400座，预计2020年天然气车保有量有望突破千万。

六、公司所处行业竞争情况

（一）行业竞争格局

我国实行城市燃气特许经营制度，具有区域自然排他性的城市燃气公司之间的竞争主要体现在特许经营权的取得。对于新增燃气服务的地区，主要竞争体现在新增区域特许经营权的取得及后续的运营管理中。

1、进入本行业的主要障碍

（1）资质壁垒

根据《城镇燃气管理条例（2016年修订）》的规定，国家对燃气经营实行许可证制度。从事燃气经营活动的企业，必须具有符合国家标准的燃气气源和燃气设施，建立了完善的安全管理制度，并且企业的主要负责人、安全生产管理人员以及运行、维护和抢修人员需经专业培训并考核合格。符合条件的由县级地方人民政府燃气管理部门核发燃气经营许可证。国家禁止个人从事管道燃气经营活动。

（2）特许经营权壁垒

根据《市政公用事业特许经营管理办法》、《基础设施和公用事业特许经营管理办法》的规定，城市燃气行业实施特许经营制，实施特许经营的项目由省、自治区、直辖市通过法定形式和程序确定。从事城市燃气经营活动的企业，必须根据国家和地方的要求，针对具体项目取得相应的特许经营权，签订特许经营权协议，履行特许经营权义务。若获得特许经营权的企业在特许经营期间内有违规行为的，主管部门应当依法终止特许经营协议，取消其特许经营权。

（3）先发优势形成的区域性自然排他性

由于燃气管网需要占用城市道路地下管位资源，且管网投资较大，为避免重复投资、提高资源利用效率、实现成本最低化和安全保障最大化，通常各地政府不允许多家燃气企业在同一区域经营。因此，我国城市燃气企业在先行进入特定区域并取得特许经营权后，在经营上处于独占地位。

（4）气源供应壁垒

天然气属于国家战略性基础能源，我国的天然气气源供应目前基本上由中石油、中石化、中海油三家大型中央企业掌控。

根据《城镇燃气管理条例（2016年修订）》，从事燃气经营活动的企业，应当有符合国家标准的燃气气源。根据国家发改委于2012年10月14日发布的《天然气利用政策》，天然气坚持以产定需，所有新建天然气利用项目（包括优先类）申报核准时必须落实气源，并签订购气合同；已用气项目供用气双方也要有合同保障。如果企业不能从上游供气企业获得充足的气源配给，则城市燃气行

业新进入者的投资计划将受到极大制约。

（5）资金及技术壁垒

城市燃气行业属于典型的资本密集型行业，天然气支线管道和城市燃气管网的建设投资规模大，建设周期和投资回收期长，要求投资企业必须具有较强的资金实力，形成了较高的资本壁垒。城市燃气企业能否稳定、高效、安全、环保地运行关乎千家万户的利益，城市燃气技术本身是一套复杂且标准要求严格的系统工程，涉及到燃气气源、输配与储气、燃气应用、安全管理、信息化系统、新设备（新工艺、新材料）应用等诸多环节，需要长期经营的经验摸索和技术沉淀，从而对新进入者形成了较高的技术壁垒。

2、行业利润水平的变动趋势及变动原因

本行业销售利润水平变动的三个主要因素为：销售量、成本（门站价）、终端销售价格。

销售量：随着我国城市化和工业化步伐的加快、节能减排和环境保护力度的加强，城市燃气的需求将继续以较快的速度增长，城市燃气销售量持续攀升的态势不会发生根本性逆转。

成本：根据国家发改委的天然气价格改革方案，管道天然气门站价的基准价格仍然统一实行政府指导价，并与可替代能源价格挂钩。

终端销售价格：根据国家价格管理的有关法律法规，城市燃气销售价格由有定价权限的价格行政主管部门制定，一般采取“准许成本+合理利润”的原则确定。居民用户价格若需调整还需经过听证会程序。在实践中，各地区一般实行价格联动机制，当天然气门站价格调整时，按照基本覆盖加价成本的原则，相应顺价调整城市燃气终端销售价格。

城市管道燃气属于市政公用事业，价格主管部门会综合考虑企业的经营成本、居民的承受能力等因素对产品价格进行一定程度的管制，因此，燃气行业具

有单位毛利水平稳定、波动不大的特征，主要依靠销售量的增长来实现规模效应，推动行业整体利润水平稳步提升。

（二）发行人的行业地位

1、发行人在贵州省城市燃气行业中的竞争地位

公司是贵州省最大的城市燃气经营企业，以燃气输配供应与销售服务为核心业务，向集中供暖、分布式能源管理等领域延伸拓展，立足于优势资源整合和全省市场发展，打造产业多元发展的大型综合性燃气集团，推动贵州燃气事业快速稳定发展。经过多年的努力和发展，截至最近一期末，公司在省内33个特定区域及1个省外特定区域取得了管道燃气特许经营权，业务范围覆盖贵州省主要城市、核心经济区和主要工业园区。经营区域规划人口超过1,200万人，已服务用户170多万户。

2、发行人在贵州燃气行业中的市场占有率

根据央视网2021年1月31日报道，2020年贵州省全年供气18.2亿立方米，公司2020年供气量占全省的62%。根据贵州省能源局、贵州省发改委2019年1月14日《关于印发〈贵州省天然气储气调峰和应急保障体系规划实施方案〉的通知》（黔能源油气〔2019〕10号），贵州省内已建成液化天然气应急调峰储气设施约2,600万立方米，公司已建成1,100万立方米，占比42.3%。

贵州燃气主要业务分布区域

综上所述，发行人为贵州省内最大的城市燃气经营企业，截至最近一期末，发行人获得了省内33个特定区域及1个省外特定区域的25-30年的管道燃气特许经营权，覆盖贵州省主要城市、核心经济区和主要工业园区，同时随着贵州城镇化率的进一步提高，发行人的业务扩张，其市场占有率将进一步提高。

（三）发行人的主要竞争对手

贵州省从事城市燃气的主要企业除发行人及下属企业以外，主要还有港华燃气投资有限公司旗下的兴义港华燃气有限公司，华润燃气投资（中国）有限公司旗下的清镇华润燃气有限公司以及遵义海特燃气有限公司。其简要情况如下：

1、兴义港华燃气有限公司

兴义港华燃气有限公司成立于2014年1月15日，是港华燃气投资有限公司在兴义市投资成立的城市燃气项目公司，在兴义市城市规划范围内拥有30年管道燃气特许经营权。公司业务范围涉及城市管道燃气供应、车用CNG加气站运营及港华紫荆燃气具销售三大板块，具备10万用户的供气能力。

2、清镇华润燃气有限公司

清镇华润燃气有限公司成立于2014年1月15日，是华润燃气投资（中国）有限公司在清镇市投资成立的城市燃气项目公司，在清镇市城市规划范围内拥有30年管道燃气特许经营权。公司业务范围涵盖管道燃气输送（人工煤气、天然气)，汽车加气（由取得许可的分支机构经营），燃气工程的设计、施工、安装、维修和技术咨询服务，燃气设备、器具的销售和维修，燃气设施的维护，燃气产品的开发利用，其他与燃气有关的物资和服务。

3、遵义海特燃气有限公司

遵义海特燃气有限公司成立于2010年2月22日，是重庆海特环保（集团）有限公司旗下重庆海特能源投资有限公司在遵义市投资成立的城市燃气项目公司，在遵义市红花岗区城市规划范围内拥有25年管道燃气特许经营权。公司主要从事城市燃气管道基础设施的投资、经营和管理（包括工业、商业、居民等用户输供气管道的安装、供气），建设及经营CNG汽车加气站，销售、维修灶具、热水器等燃气产品。

贵州省从事汽车加气业务的主要企业除发行人及下属企业以外，还有中石油旗下各企业在贵阳市、六盘水市、凯里市、安顺市、遵义市等地建设经营的汽车加气站，中石化旗下各企业在贵阳市、凯里市、毕节市、安顺市、仁怀市、播州区等地建设经营的汽车加气站，以及华润燃气和其他企业投资经营的少部分汽车加气站。

（四）发行人的竞争优劣势

1、竞争优势

（1）区域市场先入及规模效应优势

城市管道燃气属于市政公用事业，实行特许经营，在同一供气区域内具有自然排他性，管网覆盖区域越广、规模越大，公司发展潜力越大。公司按照省委省政府要求，全力推动贵州省天然气行业发展，承接中缅、中贵管道天然气入黔项目，积极投资建设贵州省天然气支线及气源接收、输送、储气等相关配套设施。截至本募集说明书签署日，公司经营区域覆盖贵州省主要城市、核心经济区和主要工业园区，是贵州省供气规模最大、管网覆盖区域最广、服务用户最多的城市

燃气专业运营商。截至最近一期末，公司已取得贵州全省33个特定区域及1个省外特定区域的管道燃气特许经营权，经营区域规划人口超过1,200万人。公司在贵州省天然气市场占主导地位，是行业内全国少有的全省性燃气企业，具有规模及区域先入优势。

（2）燃气运营管理优势及品牌优势

公司专业运营城市燃气30多年，核心技术人员和专业化管理团队保持稳定，在城市燃气输送、生产供应、服务以及城市燃气工程设计、施工、维修业务等方面积累了丰富的运营和安全管理经验。公司荣获“中国能源企业500强”、“中国工业行业履行社会责任五星级企业”、“贵州企业100强”、“贵州省诚信示范企业”、“贵州省履行社会责任五星级企业”、“贵州新时代绿色发展50强”、“贵州服务企业50强”、“资本市场服务贵州脱贫攻坚贡献奖”、“贵阳市应急管理（安全生产）工作优秀单位”、贵州省首批“省级健康企业”等荣誉，在行业内获得了良好的口碑。贵州燃气已成为全省性燃气公司和省内最具影响力的市政公用企业之一，在全国同行业中的知名度逐步提高，为公司下一步更大发展奠定了基础。

（3）气源保障优势

公司积极顺应国家管网改革，在国内率先引入中石化、中海油管道气气源，打通了资源跨省串换进入贵州的模式和渠道，解决了贵州省管道气资源单一供应问题，实现管道气多气源供应。报告期内，公司的主要气源为中石油供应的管道天然气，天然气供应保持稳定。

贵州省页岩气资源丰富，资源量位居全国前列。2019年12月30日贵州省人民政府印发《关于加快推进页岩气产业发展的指导意见(2019-2025年)》(黔府办发〔2019〕34号)，加快推进全省页岩气勘探开发利用。与上游供应商良好的合作关系以及省内非常规天然气气源为公司气源保障供应奠定了基础。

（4）数字化管理优势

公司持续推进数字化转型建设，从数据标准化出发，以业务全流程数字化应用为抓手，在客户服务、工程建设、财务管理、物资管理、安全管理、生产运行

及协同办公等领域开展数字化建设，有效地提高运营服务水平，减少管理成本，提升管理效益，公司loRa物联网技术已形成规模效应，逐步构建出以公有云云计算的Saas应用服务体系，持续提升公司业务数字化能力。

（5）区域市场高成长性优势

城镇燃气是公用事业重要组成部分，在优化能源结构、改善城市环境、推进城市现代化进程和提升居民生活品质等方面作用日益凸显。2020年贵州省地区生产总值同比增长4.5%，增速高于全国2.2个百分点，连续10年位居全国前列。贵州省人民政府办公厅《关于印发贵州省提升城镇品质做强城镇经济推进新型城镇化若干措施的通知》（黔府办发〔2020〕21号）要求，要大力推进以人的城镇化为核心、以保障人民生命安全和身体健康为基础、以高质量发展为导向的新型城镇化，提升城镇品质，做强城镇经济。

贵州省经济社会高速发展和城镇化进程加快，扩大了用户基数和需求，为城市燃气行业提供潜在市场发展空间，有助于推动城市燃气行业的稳步发展。

（6）供气设施满足区域天然气市场增长优势

2012年以来，公司建成了3条天然气支线管道并在贵阳、遵义、安顺、都匀、六盘水、仁怀、桐梓等多个城市建设了用于接收国家管道天然气的门站、分输站等设施，截至2020年公司接气设施年设计输气量已达60亿立方米/年。贵州省天然气市场有充足的发展空间，自省内管道气开通以来，公司燃气销售量年均增长率超过24%。随着天然气在贵州省内的不断普及推广，公司已建接气设施仍可满足相关区域未来10-25年天然气生产运行需要。

（7）国家和地方政府政策优势

2020年1月，国家发改委发布施行《产业结构调整指导目录（2019年本）》，明确将“原油、天然气、液化天然气、成品油的储运和管道输送设施、网络和液化天然气加注设施建设”及“城市燃气工程”列为“鼓励类”产业。

2020年5月，中共中央国务院发布《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，明确优化西部能源供需结构，加快煤层气等勘探开发利用。加

强可再生能源开发利用，继续加强油气支线、终端管网建设，构建多层次天然气储备体系，在符合条件的地区加快建立地下储气库。2020年12月，国务院发布《新时代的中国能源发展》白皮书，指出要推动终端用能清洁化，加强天然气基础设施建设与互联互通，在城镇燃气、工业燃料、燃气发电、交通运输等领域推进天然气高效利用。2021年1月，贵州省出台了《关于深化能源工业运行新机制加快能源高质量发展的意见》，提出深化能源工业运行机制，加快包括天然气在内的基础能源产业振兴，构建贵州省“清洁低碳、安全高效、持续稳定、量足价优”的现代能源体系，通过气、电协调互补的方式，保障能源安全稳定，确保能源高质量发展。2021年4月，贵州省委、省政府出台了《关于支持实施“强省会”五年行动若干政策措施的意见》，提出将省会城市棚户区和老旧小区改造任务全部纳入省级改造计划，为城市燃气市场提供了一定发展空间。

以上文件为贵州省天然气行业持续健康发展提供了有力政策支撑。

2、竞争劣势

（1）经营区域有所限制

与国内大型城市燃气经营企业相比，公司目前的经营区域主要集中于贵州省内，中国燃气、新奥能源、华润燃气等大型城市燃气经营企业已在全国布局，实现了跨区域、多城市运营。经营区域的局限在一定程度上限制了公司的发展空间，与这些企业相比，公司在经营规模、跨区域综合管理能力等方面还存在一定的差距。

（2）资产负债率较高，融资方式单一

天然气行业作为资本密集行业，资金需求大。公司目前融资方式单一，主要依赖银行借款等间接融资方式融资。截至最近一期末，公司资产负债率为

60.10%。随着公司业务的快速发展，这种单一的融资方式已难以满足公司的发展需求。公司亟需采取包括发行可转债等多种融资方式进行融资，提高资本实力，以弥补资金不足。

七、公司主营业务的具体情况

（一）公司主营业务构成

1、按主要产品划分主营业务收入构成

报告期内，发行人主营业务收入按产品种类构成明细情况如下：

单位：万元、%

2、按地区划分主营业务收入构成

报告期内，发行人主营业务收入按区域分布明细情况如下：

单位：万元、%

（二）公司业务经营模式及业务流程

1、采购模式及流程

（1）采购模式

气源供应方面，公司天然气销售的气源分为管道天然气和LNG，以管道天然气为主。管道天然气主要用于城市燃气业务，当管道天然气供应量不足时，采购LNG作为补充气源；此外，公司采购LNG用于加气站和LNG贸易。公司的管道天然气主要来自“中缅线”和“中贵线”两条国家级长输管道，中缅输气管道在贵州省内途径六盘水市、黔西南州、安顺市、贵阳市、黔南州等5个市(州)14个县(市、区)，贵州省境内全长566公里；中卫-贵阳联络线起自宁夏自治区中卫，贵阳为该长输管线的末站。中石油是公司管道天然气的主要供应商，与公司按照实际采购量进行结算。随着中缅油气管道、中贵天然气长输管道入黔，公司与上游供气企业之间建立了良好的合作关系并签订长期供应协议，每年另行签订协议约定当年合同量及供气价格。

由于城市燃气关乎民生和社会稳定，因此，上游气源供应商在资源配置上会优先确保城市燃气的需要，公司作为贵州省的主要城市燃气运营商，用气需求一般均有保障。

2、生产模式及流程

（1）生产模式

公司接入中缅线及中贵线长输管道天然气气源，通过门站、调压站进行调压、加臭进入城市管网；在城市管网中再次将天然气做进一步调压处理后向居民、工商业用户和大型工业用户进行输配。

（2）生产流程

1）特殊情况下的生产流程

①紧急切断流程

上游长输管道及分输站出现紧急情况时，通过切断门站与上游分输站之间的切断阀，停止接收长输管道天然气，并立即启用LNG储配站的LNG气源，向下游用户进行供气。当市区天然气管道压力超过或低于设定压力，以及压力超过

设定值时，将手动关闭相邻燃气调压站的切断阀，切断故障管线的供气和输气，并为判断管线故障段提供依据，以便于及时确定线路故障范围。LNG储配站的出口安装有电动球阀和手动球阀，当站场出站口压力超高或出现需紧急切断的情况，可以电动或者手动关闭进出站阀门，及时控制紧急故障，保障站场安全。

②放空流程

放空流程的设置主要有三种：阀室放空，设备放空，站场放空。调压站/阀门放空：市区管网的调压站设有放空功能，并在管网关键位置安装有切断阀；当管网出现断裂时，需手动对调压站或管网切断阀进行手动关闭，并通过调压站放空阀门或切断阀两端的放空管对管道内的天然气进行放空，实施检修。设备放空：LNG储配站、门站、调压站等设备上安装有安全阀，当设备运行压力超过设定压力时安全阀起跳，实现紧急放散；同时，设备还有手动放空，能够在检修时实现放空。站场放空：LNG储配站、门站、调压站等内设有手动放空，在站场发生事故时，立即开启，放空站内天然气。

3、销售模式及流程

（1）销售模式

公司产品销售收入主要来源于天然气销售、天然气工程安装收入和供热业务，其销售模式以及付款方式如下：

1）天然气销售业务

2）天然气工程安装业务

3）供热业务

（2）销售流程

1）居民用气、商业用气、工业用气销售业务

2）汽车加气销售业务

3）LNG贸易业务

4）其他管道天然气销售业务

5）天然气工程安装业务

6）供热业务

（三）主要产品产销情况

1、发行人报告期内输送量的衡量指标

报告期内，中石油为发行人管道天然气的主要供应商。发行人及部分下属公司与中石油等管道天然气供应商签订了《天然气购销协议》，向中石油等管道天然气供应商采购管道天然气，通过发行人门站、分输站输送入城市管网。因此，报告期内发行人门站、分输站的实际输送量为发行人向中石油等管道天然气供应商采购的管道天然气量。

2、报告期内发行人产能利用率

报告期内，发行人产能利用率情况如下：

注：发行人设计输送量与实际输送量均为门站、分输站数据。

3、报告期内发行人产销量情况

发行人天然气产量即为发行人天然气采购量，因此，报告期内，发行人天然气采购量与天然气销售量的对比情况如下：

注：天然气采购量包括管道天然气采购量、LNG采购量和页岩气等其他天然气采购量。

由上表可知，发行人天然气采购量与天然气销售量总体相当，天然气采购量略高于天然气销售量，主要系天然气库存及少量损耗所致。

4、报告期内公司天然气销售价格及销售情况

（1）报告期内公司天然气实际销售气量与平均价格

注：实际销售气量包含LNG销售气量数据。

（2）报告期内天然气用户单价及增幅统计

单位：元/立方米

（3）报告期内天然气销售业务的用户结构

5、报告期内前五大客户销售情况

（1）公司报告期内销售天然气前五大客户：

单位：万元

（2）公司报告期内工程安装前五大客户

单位：万元

报告期内公司不存在向单个客户的销售比例超过销售总额50%的情况。报告期内，客户华亨能源为公司的参股公司，公司向其销售的管道天然气和LNG报告期内均已实现最终销售，具体情况请见募集说明书“第五节 同业竞争与关联交易”之“二、关联方及关联交易”之“（二）发行人关联交易情况”。除此之外，公司与上述其他客户之间不存在关联关系，除了上述正常生产经营的销售或采购外，无其他协议安排。公司董事、监事和高级管理人员或持有公司5%以上股份的股东，在上述客户中未占有任何权益。

（四）公司主要产品原材料和能源供应情况

1、主要原材料情况

（1）主要原材料的供应情况

报告期内，发行人主要原材料的采购数量及金额如下：

注：以上天然气采购额中不含公司采购LNG过程中发生的第三方专业运输公司的运费。

（2）主要原材料的采购价格变动情况

最近三年，公司采购的LNG、管道气价格一直呈现下行趋势，主要与国际供应量逐渐上升，整体供应价格下降有关。2020年10月以后，由于“拉尼娜现象”的出现，全球出现近60年来的最寒冷冬天、最严重降雪等极端天气情况，我国局部地区、局部时段出现天然气资源供应供应偏紧，保供工作面临压力。贵州省也受此影响，气温急剧骤降，全省用气量需求急剧攀升。为确保城市燃气供

应，从2020年12月开始，公司须采购高价LNG等气源，导致2021年1-6月的LNG、管道气采购价格上涨。

单位：元/m

、元/米、元/个

2、主要能源情况

报告期内，公司燃料、水电的能源供应情况如下：

单位：万元，%