关于安徽江淮汽车集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的

审核问询函的回复

容诚专字[2025]230Z0980号

容诚会计师事务所(特殊普通合伙)

中国·北京

关于安徽江淮汽车集团股份有限公司

向特定对象发行股票申请文件的

审核问询函的回复

容诚专字[2025]230Z0980号上海证券交易所：

安徽江淮汽车集团股份有限公司（以下简称“江淮汽车”“发行人”或“公司”）于2025年1月27日收到上海证券交易所（以下简称“上交所”）出具的《关于安徽江淮汽车集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕21号）（以下简称“审核问询函”），容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“本所”）作为公司本次向特定对象发行股票的申报会计师，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所列示的问题逐项进行了核查、落实，现回复如下，请予审核。本审核问询函回复中的字体代表以下含义：

本审核问询函回复中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍五入原因造成。

如无特别说明，本审核问询函回复中的报告期指2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-9月，报告期各期末指2021年末、2022年末、2023年末及2024年9月末，本问询函回复中的简称与募集说明书中简称具有相同含义。

（注：本所没有接受委托审计或审阅发行人2024年1-9月期间的财务报表，因此无法对发行人上述期间的财务信息发表意见或结论。以下所述的核查程序及实施核查程序的结果仅为协助发行人回复交易所问询目的，不构成审计或审阅。）

容诚会计师事务所(特殊普通合伙)总所：北京市西城区阜成门外大街22号1幢10层1001-1至 / 1001-26 (100037)

TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392

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7-2-1

问题2.关于融资规模根据申报材料，本次发行预计募集资金总额不超过490,000.00万元，扣除发行费用后将全部用于高端智能电动平台开发项目。请发行人说明：（1）本次募投项目的投资明细及测算依据，本次募集资金用于资本性支出的具体情况；（2）结合货币资金余额及使用安排、日常经营积累、资金缺口、资产负债率等情况，分析说明本次募集资金的必要性及融资规模的合理性。请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第18号》第5条进行核查并发表明确意见。

回复：

【说明】

一、本次募投项目的投资明细及测算依据，本次募集资金用于资本性支出的具体情况本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过490,000万元（含本数），扣除发行费用后募集资金将全部用于以下项目：

单位：万元

本次募投项目的投资总额为587,459万元，拟投入募集资金490,000万元，均属于资本性支出。

本次募投项目投资金额明细具体如下：

单位：万元

7-2-2

本次募投项目系全新平台的产品开发，上述投资明细均发生在项目立项后的开发阶段，均为资本化阶段的支出。

本次募投项目投资数额系参照公司类似平台项目的历史开发经验，根据本次募投项目的具体开发内容和平台定位，结合市场调研等综合评估确定的。

投资内容主要为平台开发所发生的直接支出，包含项目开发过程中的设计开发费用、人工费用、试验费用、材料费和支付的其他直接费用，不包含水电费、折旧摊销等间接费用。

1、设计开发费

设计开发费的投资总金额为356,659万元。

2、试验费

试验费的投资总金额为28,639万元。

3、材料费

7-2-3

材料费的投资总金额为92,517万元。

4、人工费

人工费的投资总金额为89,088万元。

5、其他费用

其他费用的投资总金额为20,556万元。

二、结合货币资金余额及使用安排、日常经营积累、资金缺口、资产负债率等情况，分析说明本次募集资金的必要性及融资规模的合理性

（一）结合货币资金余额及使用安排、日常经营积累、资金缺口等情况，分析说明本次募集资金的必要性及融资规模的合理性

综合考虑公司货币资金余额及使用安排、日常经营积累、公司资产负债状况等因素，公司未来三年资金缺口为653,658.21万元，具体测算过程如下：

单位：万元

7-2-4

注：由于报告期内公司扣非后归属母公司股东的净利润处于持续亏损状态，因此未预计未来三年现金分红金额。

1、可自由支配资金

截至2024年9月30日，公司货币资金余额为1,326,382.15万元，交易性金融资产余额为380,612.61万元，其中使用受限的货币资金余额为221,575.70万元。公司可自由支配货币资金余额为1,485,419.06万元。

2、现有业务未来三年现金流入净额

鉴于与本次募投项目配套的年产20万辆中高端智能新能源乘用车建设项目及配套车型技改项目与公司现有业务收入增长率存在差异，因此对现有业务和年产20万辆中高端智能新能源乘用车建设项目及配套车型技改项目未来3年现金流量进行分别测算。

在计算经营活动现金流净额时常用方法为直接法和间接法，直接法适用于年度经营活动现金流净额占营业收入的比例较为恒定时进行测算。报告期各期，公司营业收入分别为4,021,352.11万元、3,649,467.39万元、4,494,036.04万元和3,220,597.61万元，经营活动现金流量净额分别为172,464.82万元、153,075.42万元、339,638.13万元和213,635.97万元，公司收入和经营性现金流量净额均存在一定波动，因此采取间接法相较直接法更能客观反映公司未来三年经营活动现金流净额预测情况。

间接法下，预计2024年10月至2027年12月公司经营活动现金流净额合计为590,908.14万元，具体测算过程如下：公司2021年至2023年收入和毛利率呈波动上升趋势，但目前汽车行业竞争较为激烈，因此公司假设未来三年收入和净利润率与2021年至2023年平均值相当，由于收入规模保持不变，因此递延所得税资产、递延所得税负债、存货、经营性应收项目以及经营性应付项目等保持不变，其他参数以2021年至2023年平均值计算，2024年四季度的预计经营活动现金流净额以全年预计数的四分之一计算。经测算，公司2024年四季度、

2025年、2026年和2027年预计经营活动现金流净额分别为45,454.47万元、181,817.89万元、181,817.89万元和181,817.89万元，合计为590,908.14万元。相关预测数据仅用于测算流动资金缺口为目的，并不构成公司未来盈利预测。

3、最低现金保有量

最低现金保有量系公司为维持日常营运所需要的最低货币资金金额，以应对客户回款不及时，支付供应商货款、员工薪酬、税费等短期付现成本。考虑到公司主要客户回款情况较好、供应商长期稳定，合作情况良好，历史违约风险较小，公司资金周转状况良好，预计客户大规模违约风险较小，但同时考虑到公司需每月支付员工薪酬、部分税费等支出，因此公司管理层结合以往合作情况、经营管理经验、现金收支等情况，测算保留三个月经营活动现金流出资金作为最低现金保有量。报告期内，公司的月均经营活动现金流出金额为332,632.29万元，因此确定最低现金保有量为997,896.87万元。

4、年产20万辆中高端智能新能源乘用车建设项目及配套车型技改项目新增流动资金需求

公司此次募投项目配套的年产20万辆中高端智能新能源乘用车建设项目及配套车型技改项目预计2025年投产，将于2027年达产，达产后公司业务规模将会大幅增长，根据预计，该项目未来三年新增的流动资金需求为573,447.83万元。

5、未来三年各项资本性支出及项目投资需求

截至本报告出具日，公司已审议的投资项目资金需求具体如下：

单位：万元

7-2-6

6、未来三年预计偿还借款利息及长期借款所需资金

报告期内，由于公司资产负债率处于较高水平，因此公司持续减少长期借款等有息负债，截至2024年9月30日，公司长期借款（包括一年内到期的非流动负债）余额为681,353.64万元，较2023年12月31日减少63,546.00万元。根据公司长期借款偿还计划，公司未来三年预计减少长期借款227,450.00万元，同时随着公司长期借款余额的减少，预计未来三年公司长期借款利息支出约为39,264.85万元。根据前述分析，公司目前面临的资金缺口金额约为653,658.21万元，而本次募集资金为490,000.00万元，公司难以通过自有资金进行本次募投项目建设。因此，本次募集资金具有必要性。

（二）结合公司资产负债率等情况，分析说明本次募集资金的必要性及融资规模的合理性

报告期各期末，公司资产负债率分别为65.78%、70.12%、69.01%和70.42%，公司资产负债率处于较高水平。报告期各期末，公司资产负债率与同行可比上市公司对比情况如下：

单位：%

7-2-7

与同行业可比上市公司相比，发行人资产负债率较高。本次募投项目建设拟投入募集资金490,000.00万元，若全部采用债务融资方式进行本次募投项目建设，以报告期末财务数据测算，公司资产负债率将增至73.05%，远高于同行业平均水平，会对公司偿债能力造成一定的影响；若采用股权融资方式进行本次募投项目建设，以报告期末财务数据测算，公司资产负债率将降至64.17%，与同行业可比公司平均值相当。因此，本次募投项目建设通过股权融资方式可以解决重点项目所需资金，将增强发行人资本实力，降低发行人资产负债率，优化资本结构；同时，节约发行人财务费用，增强财务稳健性，促进发行人的长期可持续发展。综上所述，一方面，随着公司业务规模的快速增长，公司营运资金的需求不断增加，公司目前面临较大的资金缺口，难以通过自有资金进行本次募投项目建设；另一方面，公司目前资产负债率水平高于同行业可比上市公司平均水平，若通过债务融资方式进行本次募投项目建设，将进一步提升公司资产负债率水平，增加公司的偿债风险；因此，公司本次募集资金具有必要性，融资规模具有合理性。【核查情况】

一、核查过程

针对以上事项，申报会计师执行了以下核查程序：

1、查阅本次募投项目的可研报告，核查本次募投项目的建设内容、投资数额安排明细、投资数额的测算依据、测算过程及项目资本性支出情况等；

2、核查公司现有货币资金的用途、现金周转、经营性资金净流入等情况，获取公司未来投资支出计划以及银行借款偿还计划，测算预测期资金流入净额、最低现金保有量、资金缺口等情况，并结合公司资产负债率情况及与同行业可

比公司对比情况，分析本次募投项目融资的必要性和融资规模的合理性。

二、核查意见

经核查，申报会计师认为：

1、本次募投项目具体投资数额的测算依据和测算过程合理；本次募投项目拟使用募集资金部分的项目投资均属于资本化阶段支出，均满足公司会计政策中关于开发支出资本化的条件；

2、结合货币资金余额及使用安排、日常经营积累、资金缺口、资产负债率等情况，公司本次募集资金具有必要性，融资规模具有合理性；

3、关于《证券期货法律适用意见第18号》第5条的核查意见

（1）通过配股、发行优先股或者董事会确定发行对象向特定对象发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的百分之三十。对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应当充分论证其合理性，且超过部分原则上应当用于主营业务相关的研发投入。

经核查，本次募投项目拟投入募集资金490,000万元，均属于资本性支出，不存在将募集资金用于补充流动资金和偿还债务的情形。

（2）金融类企业可以将募集资金全部用于补充资本金。

经核查，发行人不属于金融类企业，不适用此规定。

（3）募集资金用于支付人员工资、货款、预备费、市场推广费、铺底流动资金等非资本性支出的，视为补充流动资金。资本化阶段的研发支出不视为补充流动资金。工程施工类项目建设期超过一年的，视为资本性支出。

经核查，本次募投项目系全新平台的产品开发，且相关研发投入均发生在项目立项后的开发阶段，为资本化支出，不视为补充流动资金。

（4）募集资金用于收购资产的，如本次发行董事会前已完成资产过户登记，本次募集资金用途为补充流动资金；如本次发行董事会前尚未完成资产过户登记，本次募集资金用途为收购资产。

经核查，本次募集资金未用于收购资产，不适用此规定。

（5）上市公司应当披露本次募集资金中资本性支出、非资本性支出构成以及补充流动资金占募集资金的比例，并结合公司业务规模、业务增长情况、现金流状况、资产构成及资金占用情况，论证说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性。

经核查，本次募集资金均属于资本性支出，不存在将募集资金用于补充流动资金和偿还债务的情形，不适用此规定。

（6）保荐机构及会计师应当就发行人募集资金投资构成是否属于资本性支出发表核查意见。对于补充流动资金或者偿还债务规模明显超过企业实际经营情况且缺乏合理理由的，保荐机构应当就本次募集资金的合理性审慎发表意见。

经核查，本次募投项目拟使用募集资金部分的项目投资均属于资本化阶段支出，均满足公司会计政策中关于开发支出资本化的条件。

问题3 关于经营情况

根据申报材料，1）报告期内，公司的主营业务收入分别为3,595,501.74万元、3,000,574.05万元、4,168,276.30万元和2,958,763.31万元，归属于母公司股东的净利润分别为19,999.94万元、-158,247.69万元、15,150.93万元和62,512.10万元，扣非归母净利润分别为-188,357.20万元、-279,478.40万元、-171,754.69万元和-23,118.50万元；2）报告期内，公司收入存在一定季节性，境外收入金额及占比持续上升，境内收入金额及占比下降；3）报告期内，公司主营业务毛利率分别为7.10%、7.31%、10.47%和10.52%；4）报告期内，公司客户包括直销客户、经销客户及贸易客户等，主要客户集中度快速提升，部分主要客户为报告期内新增、成立时间较短或规模较小。

请发行人说明：（1）结合主要产品的销量、均价等分析报告期内公司主营业务收入变动的原因，分析其他业务收入的主要内容及波动原因；营业收入变动与售后服务费的匹配情况，收入季节性分布情况，公司业绩变动及收入季节性分布情况与同行业可比公司是否存在差异及原因；（2）量化分析报告期内扣非归母净利润持续为负的原因，归属于母公司股东的净利润变动幅度较大的原因及合理性，结合2024年主要产品的销售情况和毛利率等分析公司归属于母公

司股东的净利润同比大幅增加的原因；（3）报告期内境内收入金额持续下降的原因，境外收入金额大幅增长的原因、对应的主要客户、产品及销售模式，结合报告期内报关数据、出口退税金额等说明与外销业务规模的匹配性；报告期内境内境外收入分布及变动情况与同行业可比公司的差异情况及原因；（4）结合单价、单位成本、销售结构等分析各主要产品毛利率变动的原因，与同行业可比公司是否存在较大差异及原因，境内外销售毛利率的差异情况及原因；（5）客户集中度快速提升的原因，区分客户类型说明报告期内向主要客户的销售情况并分析变动情况；成立时间较短、规模较小、报告期内新增等主要客户的基本情况，销售金额变动的合理性，销售金额与客户规模的匹配性；（6）报告期内政府补助金额下降的原因。

请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见，并说明对不同类型客户及成立时间较短、规模较小、报告期内新增等主要客户的核查程序、比例、结论。回复：

【说明】

一、结合主要产品的销量、均价等分析报告期内公司主营业务收入变动的原因，分析其他业务收入的主要内容及波动原因；营业收入变动与售后服务费的匹配情况，收入季节性分布情况，公司业绩变动及收入季节性分布情况与同行业可比公司是否存在差异及原因

（一）结合主要产品的销量、均价等分析报告期内公司主营业务收入变动的原因

报告期内，公司的主营业务收入分别为3,595,501.74万元、3,000,574.05万元、4,168,276.30万元和2,958,763.31万元，其中商用车、乘用车、客车合计收入占同期主营业务收入的比例分别为94.23%、91.92%、93.33%和95.95%，构成报告期内公司的主要产品。报告期内，公司商用车、乘用车及客车的收入、销量、均价具体情况如下：

单位：万元、辆、万元/辆

注：上表中商用车不包含客车以及底盘销量，乘用车不包含蔚来汽车销量，2021年度及2022年度未包含KD散件，下同。2021年至2023年，公司主营业务收入变动以及商用车、乘用车和客车的销量、销售均价对主营业务收入变动影响的具体分析如下：

单位：万元

注：销量对收入增长的贡献=（本年度销售数量-上年度销售数量）×上年度销售均价，销售均价对收入增长的贡献=（本年度销售均价-上年度销售均价）×本年度销售数量。

如上表所示，2022年度公司主营业务收入较2021年度下降594,927.69万元、降幅16.55%，主要系商用车、客车销售收入下降所致；2023年度公司主营业务收入较2022年度上涨1,167,702.25万元、增幅38.92%，主要系商用车、乘用车、

客车销售收入共同上涨所致，具体分析如下：

（1）2022年度，公司商用车销售收入同比下降743,754.50万元、降幅

31.58%，客车销售收入同比下降24,525.62万元、降幅15.28%，主要系公司商用车和客车销量下降所致。公司2022年度商用车销售数量同比下降31.57%，客车销售数量同比下降18.97%，主要原因系：一方面，2021年上半年之前，受环保政策拉动，企业抢抓排放标准切换机遇，出现一轮较长时间的购车高峰，造成2022年度商用车换购需求动力不足，加之2022年上半年基础设施建设启动较慢，建设速度不及预期，油价处于相对高位等因素影响，货车市场延续下行趋势，全国货车销量较2021年下降32.6%；另一方面，公共卫生事件对旅游、客运和城市公交车的需求影响较大，全国客车市场低迷，客车销售较2021年下降

19.2%，导致公司2022年商用车和客车销量下降幅度较大。

（2）2023年度，公司商用车、乘用车销售收入分别同比增加30.47%、

57.48%，销售数量同比增加27.13%、43.33%，销售均价均有所提升，导致公司2023年度主营业务收入同比增长38.92%，主要原因系：

① 2023年我国汽车销量3,009.4万辆，同比增长12%，其中乘用车销量达2,606.3万辆，同比增长10.6%；商用车销量达403.1万辆，同比增长22.1%，商用车市场谷底回弹，实现恢复性增长。同时，新能源乘用车持续快速增长，销量达949.5万辆，同比增长37.9%。国内整体汽车市场的增长带动公司相关产品销量增长；

②公司抢抓国际市场机遇，积极响应国家“一带一路”倡议，出口市场覆盖多个“一带一路”沿线国家，2023年公司境外收入持续上升。同时，公司持续强化技术创新和车型更新迭代，带动营业收入整体增长；

③2023年，公司商用车、乘用车单价上涨主要受产品结构影响，2023年乘用车中售价较高的瑞风S5、X8Plus和商用车中售价较高的重卡、新能源商用车的销量均有所提升。

（二）分析其他业务收入的主要内容及波动原因

报告期内，公司其他业务收入明细如下：

单位：万元

由上表可知，公司其他业务收入主要为材料销售收入、海外运保费收入、运输费收入及其他等，其中其他主要包括商标许可收入、技术许可收入、劳务收入、零星加工收入等。报告期内，公司其他业务收入的波动主要受材料销售、海外运保费收入及运输费收入的波动影响，其中收入占比较大的材料销售收入变动主要受其中的成套KD散件收入影响。报告期内，公司成套KD散件收入金额如下：

单位：万元

由上表可知，报告期内，公司KD散件收入分别为172,555.11万元、344,935.54万元、587,924.16万元和458,258.89万元，占营业收入比例分别为

4.29%、9.45%、13.08%和14.23%，呈逐年上升趋势。公司报告期内境外收入分别为628,110.88万元、1,031,859.04万元、2,612,683.99万元和1,849,189.15万元，呈快速上升趋势，公司成套KD散件主要用于出口销售，报告期内受境外销售收入增长影响，成套KD散件收入及占营业收入比例逐年增加。2021年度、

2022年度，公司将成套KD散件收入计入其他业务收入核算，随着KD散件收入占比的不断提升，成为公司营业收入的重要组成成分，且考虑到KD散件收入具有较强的稳定性及持续性，能够为公司带来持续、可靠的现金流，将其调整为主营业务收入能更准确反映公司业务特点，故公司自2023年起将KD散件收入调整为主营业务收入进行核算和管理。其次，报告期内公司海外运保费收入分别为36,990.65万元、81,020.11万元、95,611.36万元和61,547.06万元，受境外收入快速增长影响，报告期内公司海外运保费呈增长趋势。此外，报告期内公司运输费收入分别为47,060.07万元、32,741.85万元、31,157.80万元和22,013.78万元，呈下降趋势，主要原因系受境内收入下降及不同地区运输距离的影响。

（三）营业收入变动与售后服务费的匹配情况

报告期内，公司营业收入及售后服务费情况如下：

单位：万元

如上表，公司售后服务费比例逐年上升，主要原因系：

1、近年来，汽车市场竞争激烈，消费者对汽车售后服务的要求越来越高，不仅关注车辆本身的质量和性能，也对售后服务的质量、便捷性等方面有更高的期望。公司为提高客户满意度和忠诚度，逐渐加大在售后服务方面的投入；

2、汽车技术的不断发展，特别是新能源汽车和智能网联汽车的普及，汽车技术含量和复杂性大幅提高，维修保养的难度和成本也相应增加，导致售后服务费用上升；

3、报告期内，公司产品质保期内市场保有量增加，服务费用同步增加。

（四）收入季节性分布情况，公司业绩变动及收入季节性分布情况与同行业可比公司是否存在差异及原因

1、公司业绩变动及与同行业可比公司比较情况

报告期内，公司营业收入变动与同行业可比公司比较情况如下：

单位：亿元

7-2-16

由上表可知，2022年度，公司营业收入同比下降9.25%，与同行业可比公司变动趋势不一致，主要系比亚迪、赛力斯当年营业收入同比分别增长96.20%、

104.00%，拉高了同行业可比公司平均值所致，而一汽解放、东风股份、福田汽车、江铃汽车2022年度营业收入均出现不同幅度的下降；2023年度，公司营业收入同比增长23.14%，与同行业可比公司不存在重大差异；2024年1-9月公司营业收入同比下降，与同行业可比公司营业收入变动比例平均值存在差异主要系赛力斯2024年1-9月营业收入同比大幅增长539.24%，拉高了同行业可比公司平均值所致，而上汽集团、一汽解放、广汽集团、东风股份和福田汽车2024年1-9月营业收入均出现不同幅度的下降。

综上，报告期内，公司营业收入变动与同行业可比公司不存在重大差异。

2、公司收入季节性分布及与同行业可比公司比较情况

报告期内，公司营业收入季节性分布情况如下：

单位：万元

汽车项目

由上表可知，报告期内公司收入不存在明显季节性分布的情况。

2021年度、2022年度和2023年度，同行业可比公司的营业收入季节性分布情况如下：

7-2-17

7-2-18

由上表可知，汽车行业收入季节性分布由于不同地区、不同品牌以及不同的市场环境会有所差异。整体来说，汽车行业具有一定的季节性，受到传统消费习惯和节假日安排的影响，我国的汽车销售在“五一”、“十一”和“春节”等节假日期间一般需求较为旺盛，并且业内一直以来存在“金九银十”的销售理念。近年来随着汽车企业各种新品发布会、大型汽车节活动、汽车产品促销活动等汽车营销活动手段的丰富，消费者的购车习惯逐渐发生改变，以及汽车行业对外出口占比增长，汽车行业的季节性特征日益削弱。具体来说，公司2021年度收入季节性分布情况与同行业可比公司相比基本一致；公司2022年度前三季度收入分布与同行业可比公司相比基本一致，公司2022年四季度销售收入占比较三季度有所下降，而同行业可比公司平均值较高，主要原因系比亚迪、长安汽车、赛力斯2022年四季度销售占比较高导致同行业可比公司平均值较高所致；公司2023年销售收入一季度占比较低，二季度和三季度占比较高，前三季度分布与行业变化趋势和同行业可比公司变化趋势基本一致，主要原因系2023年一季度汽车行业进入促销政策切换期，受传统燃油车购置税优惠政策的退出、新能源汽车补贴的结束等影响，市场需求逐步恢复；公司2023年四季度销售收入占比较同行业可比公司平均值偏低，主要原因系2023年四季度公司乘用车销量较三季度下降所致，与同行业可比公司广汽集团、东风股份、福田汽车变动趋势一致，不存在重大差异。

综上，报告期内，公司收入季节性分布情况与同行业可比公司和行业变化趋势基本一致，不存在重大差异。

二、量化分析报告期内扣非归母净利润持续为负的原因，归属于母公司股东的净利润变动幅度较大的原因及合理性，结合2024年主要产品的销售情况和毛利率等分析公司归属于母公司股东的净利润同比大幅增加的原因

（一）量化分析报告期内扣非归母净利润持续为负的原因，归属于母公司股东的净利润变动幅度较大的原因及合理性

1、公司报告期内扣非归母净利润持续为负的原因

报告期内，公司扣非归母净利润分别为-188,357.20万元、-279,478.40万元、-171,754.69万元和-23,118.50万元，具体情况如下：

单位：万元

7-2-20

如上表所示，公司报告期内扣非归母净利润持续为负的原因具体分析如下：

①受汽车行业竞争加剧、公司品牌影响力、原材料采购成本波动等多种因素影响，公司整体毛利率偏低，报告期内，公司综合毛利率分别为8.16%、

8.42%、11.29%和11.32%；

②报告期内，公司销售费用、管理费用、研发费用和财务费用合计占营业收入比例分别为11.90%、12.62%、12.09%和11.60%，占营业收入比例均高于公司毛利率，主要原因系：

在研发费用方面，公司坚持“生产一代、研发一代、储备一代”的基本原则，持续强化在电动化、智能化、网联化、生态化等方面的技术创新和研发投入，报告期内研发费用分别为137,411.00万元、153,697.44万元、159,459.60万元和123,725.83万元；

在销售费用方面，为适应国际化和品牌策略等需要，公司持续加大销售支持力度，报告期内销售费用呈上升趋势，分别为143,726.67万元、145,813.06万元、183,161.02万元和130,528.93万元；

在管理费用方面，报告期内公司管理费用分别为175,013.95万元、159,528.88万元、165,535.23万元和122,086.59万元，公司管理费用规模处于较高水平。

因此，仅考虑税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用，不考虑其他利润表项目影响，公司营业利润处于亏损状态。除此之外导致公司扣非归母净利润持续为负的事项还包括：

①公司联营企业大众安徽目前尚处于前期发展阶段，报告期各期根据持股比例确认投资亏损分别为13,345.65万元、23,574.83万元、44,524.49万元和29,648.35万元，累计达111,093.32万元；

②报告期内，公司资产减值损失规模较大，分别为-51,456.98万元、-62,699.51万元、-106,869.04万元和-7,734.13万元，具体分析详见“问题4.关于

主要资产”之“七、报告期各期资产及信用减值测试的情况，结合资产减值损失及信用减值损失确认时点与减值迹象发生时点的匹配情况等说明减值损失的计提时点是否准确”。

2、归属于母公司股东的净利润变动幅度较大的原因及合理性

报告期内，公司归属于母公司股东的净利润分别为19,999.94万元、-158,247.69万元、15,150.93万元和62,512.10万元，变动幅度较大，主要原因如下：

①2022年度，公司归属于母公司股东的净利润大幅下降，主要原因系2022年受宏观经济下行、部分零部件短缺等多重因素影响，公司2022年销售各类汽车50.04万辆，同比下降4.54%，全年实现营业收入3,649,467.39万元，同比下降9.25%；2022年度，公司其他收益较2021年度减少77,000.14万元，其中主要为研发补助的减少；2022年度，公司资产处置收益较2021年度减少41,483.53万元，主要系2021年度土地收储及资产转让产生的处置收益较大所致；

②2023年度，公司归母净利润较2022年度大幅上涨，主要原因系2023年度公司营业收入大幅上升，由2022年度的3,649,467.39万元上升为4,494,036.04万元，毛利率由2022年的8.42%上涨为11.29%；2023年度，公司资产处置收益发生额较2022年度增加62,208.23万元，系2023年度处置乘用车三工厂和乘用车公司新桥工厂固定资产、无形资产所致。

③2024年1-9月，公司归母净利润大幅上涨，主要原因系公司抢抓国际市场机遇，营业收入持续上升，毛利率上升至11.32%；2024年1-9月，公司税金及附加减少，占营业收入比例由2023年度的1.03%下降至0.81%，主要系本期缴纳增值税、消费税金额减少所致；2024年1-9月财务费用-汇兑损益较2023年度大幅下降，导致财务费用减少，以上因素综合导致公司归母净利润增长。

综上，报告期内公司归属于母公司股东的净利润变动幅度较大主要原因系报告期内公司营业收入规模、产品毛利率受宏观经济、市场环境等因素影响有所波动，同时政府补助、资产处置收益、汇兑损益等利润表项目变动幅度较大，具有合理性。

此外，根据公司2025年1月披露的《江淮汽车2024年年度业绩预亏公告》，

公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润-177,000万元左右,与上年同期相比，将出现亏损；预计2024年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-274,000万元左右。业绩预亏的主要原因系：2024 年公司联营企业大众安徽经营业绩出现亏损，导致公司确认对大众安徽的投资收益为-13.5亿元左右；2024年公司部分资产发生减值，计提资产减值准备11亿元左右。

（二）结合2024年主要产品的销售情况和毛利率等分析公司归属于母公司股东的净利润同比大幅增加的原因

2024年1-9月，公司归属于母公司股东的净利润为62,512.10万元，较2023年1-9月的18,393.30万元同比增加44,118.80万元，具体分析如下：

2024年1-9月，公司主要产品商用车、乘用车和客车的营业收入分别为1,504,603.08万元、1,177,284.88万元和157,077.27万元，同比2023年1-9月分别变化-20.80%、16.04%、19.40%；2024年1-9月，公司营业收入3,220,597.61万元，同比下降5.06%，毛利率由上年同期的11.44%略降至11.32%，毛利额由上年同期的388,039.83万元略降至364,682.12万元。因此，以下通过公司利润表其他科目分析公司2024年1-9月归属于母公司股东的净利润同比大幅增加的原因：2024年1-9月，因部分空置土地由合肥市土地储备中心收储，公司本期资产处置收益58,308.54万元，较2023年1-9月609.79万元，增加57,698.75万元；同时受公司主要出口国家汇率变动影响，公司汇兑损益减少较多，导致财务费用由2023年1-9月的38,022.06万元减少至-2,895.41万元。以上因素综合导致公司2024年1-9月归属于母公司股东的净利润同比增幅较大。

三、报告期内境内收入金额持续下降的原因，境外收入金额大幅增长的原因、对应的主要客户、产品及销售模式，结合报告期内报关数据、出口退税金额等说明与外销业务规模的匹配性；报告期内境内境外收入分布及变动情况与同行业可比公司的差异情况及原因；

（一）报告期内境内收入金额持续下降的原因，境外收入金额大幅增长的原因

1、报告期内公司境内收入金额持续下降的原因

2021年度、2022年度、2023年度和2024年1-9月，公司主营业务收入来源于境内的收入分别为2,967,390.86万元、1,968,715.01万元、1,555,592.32万元和1,109,574.17万元，呈逐年下降趋势。主要原因系：

（1）2022年度，系受到宏观经济、周期调节、公共卫生事件和芯片短缺等多方面影响，国内汽车市场尤其是商用车行业景气度有所波动。2022年度，全国商用车销量为330万辆，同比下降31.2%，而公司商用车收入占比较高，受行业整体影响境内主营业务收入同比下降33.66%；

（2）2023年度，由于海外市场对公司各车型需求均提升明显，公司从合理调配相关资源的角度，加大对海外市场销售的支持力度，2023年度公司境外销售收入较2022年度增长1,580,824.95万元，增幅153.20%，而境内销售收入较2022年度减少413,122.69万元，降幅20.98%；

（3）国内乘用车市场竞争日趋激烈，随着新能源汽车渗透率的提升，国内车企纷纷向新能源、智能、网联汽车方向发展，公司亦处于产业结构转型和自身战略、产品结构调整的发展过程中，既有主要车型国内市场需求不足，而更具市场竞争力的智能化车型处于市场推广或研发阶段。

2、报告期内公司境外收入金额大幅增长的原因

2021年度、2022年度、2023年度和2024年1-9月，公司的主营业务收入中来源于境外的收入分别为628,110.88万元、1,031,859.04万元、2,612,683.99万元和1,849,189.15万元，占比分别为17.47%、34.39%、62.68%和62.50%，2021年度至2023年度的复合增长率为103.95%，报告期内呈逐年增长态势，主要原因分析如下：

（1）从行业发展趋势来看，根据中国汽车工业协会统计数据，2021年、2022年和2023年中国汽车出口量分别为201.5万辆、332.12万辆和522.1万辆，呈现快速增长趋势，一方面，由于全球公共卫生事件以及地缘政治冲突导致海外汽车制造商供应能力出现一定程度下滑，而我国汽车产业链完整，可以及时向海外市场提供优质产品；另一方面，由于中国汽车品牌自身实力提升，国内汽车行业通过创新转型形成新的竞争优势，竞争力快速提升。

（2）从公司自身业务布局来看，公司的国际业务开展已有20余年历史，

作为最早布局海外市场的中国汽车品牌之一，多年来，江淮汽车坚定不移实施国际化战略，以“一带一路”建设为契机，推动全球布局和产业体系国际化。公司在越南、哈萨克斯坦成立了两家海外合资公司，在海外多个国家和地区建立了全资子公司，覆盖欧洲、中亚、东南亚、拉丁美洲等区域。受国内汽车市场周期性因素影响下游销售出现波动以及市场竞争日趋激烈的情况下，公司抢抓国际市场机遇，对“一带一路”沿线国家以及拉丁美洲等地区的出口数量逐年增长，境外销售收入持续上升。

（3）从境外销售车型来看，报告期内公司境外收入中商用车与乘用车合计收入占比各期均超过95%，且乘用车收入整体增幅大于商用车，其中：2023年度公司境外收入2,612,683.99万元，同比增长153.20%，从销售车型来看，乘用车境外收入1,211,327.55万元、同比增长230.54%，商用车境外收入1,325,543.77万元、同比增长107.45%。

（二）境外收入对应的主要客户、产品及销售模式

报告期内，公司境外收入按客户类型主要分为贸易、直销及经销，其中贸易客户指公司通过国内外贸企业出口销售至境外，直销客户指直接销售给客户，经销客户指通过海外经销商出口及销售。

报告期各期，公司境外收入前五大客户的销售金额、占当期营业收入比例、产品类型及销售模式如下：

1、2024年1-9月

单位：万元

7-2-25

2、2023年度

单位：万元

3、2022年度

单位：万元

4、2021年度

单位：万元

7-2-26

（三）结合报告期内报关数据、出口退税金额等说明与外销业务规模的匹配性

1、报关数据与外销收入业务规模的匹配性

报告期内，公司报关数据与外销收入业务规模的匹配性分析如下：

单位：万元

注：1、上表中境内业务主体外销收入含其他业务收入中的外销收入；2、通过代理商报关出口指公司通过国内外贸企业出口销售至境外并由该外贸企业自行报关。

如上表，公司报告期内境内业务主体外销收入与报关数据存在差异，差异率分别为-0.49%、0.05%、0.16%及1.86%，总体差异率较小，差异原因主要系时间性差异及汇率折算差异等形成。

2、出口退税金额与外销业务规模的匹配性

报告期内，公司出口退税金额与外销收入业务规模的匹配性分析如下：

单位：万元

注：不符合退税条件一般指货样广告等不退税商品、代收代支海运费等。

如上表，公司报告期内出口退税金额与外销收入存在差异主要是时间差异

导致，申请出口退税需要单证齐备，受单证传递时效性与税务机关审核等因素影响，故出口退税申报时间与收入确认时点相比存在一定差异，扣除时间性差异后报告期内差异率分别为0.27%、-0.35%、0.20%和0.03%，差异较小，主要系汇率折算影响。

综上，公司报告期内报关数据、出口退税金额与外销业务规模相匹配。

（四）报告期内境内境外收入分布及变动情况与同行业可比公司的差异情况及原因

报告期内，公司境内境外收入分布及变动情况如下：

单位：万元

注：上表中的收入为公司主营业务收入。

由上表可知，公司境外收入占比报告期内呈逐年增长态势，主要原因系报告期内公司积极实施出海战略，抢抓国际市场机遇，加大海外市场布局，境外销售收入持续上升。

2021年度、2022年度和2023年度，公司与同行业可比公司中境内境外收入分布及变动情况具体如下：

单位：亿元

7-2-28

注：同行业可比公司中上汽集团、比亚迪、长城汽车、长安汽车、广汽集团、福田汽车和赛力斯在年度报告中披露了境内境外收入分布情况。

由上表可知，公司同行业可比公司境外收入规模及占比整体呈上升趋势，与公司境外收入规模及占比变动趋势一致，主要系近年来中国汽车企业日益重视海外市场发展，纷纷加快出海布局速度，中国汽车品牌在境外逐步建立起竞

争优势，产品综合实力逐年增强，境外营业收入整体呈增长趋势。公司境外收入规模增速和占比高于同行业可比公司，主要原因分析如下：

1、境内销售方面，一方面，受2022年以来中国基建投资增速放缓和行业周期影响，作为以商用车为主要收入构成的车企，报告期内公司商用车境内收入整体呈下降趋势；另一方面，国内乘用车市场竞争日趋激烈，国内车企纷纷向新能源、智能、网联汽车方向发展，公司亦处于发展战略、产品结构调整的过程中，乘用车产品竞争力现阶段相对不强，报告期内公司乘用车境内销量和营业收入下降趋势明显。

2、境外销售方面， 2022年以来受地缘政治与国际贸易因素影响，海外市场对公司产品需求逐年提升，境外产品单价相对境内的优势逐渐显现，报告期内公司境外乘用车和商用车产品销量和营业收入快速增长；

因此，结合报告期内境内外市场情况的变化，公司为匹配境外市场需求，加大境外销售支持力度，导致报告期内境外收入增幅较大，综合导致公司境外收入占比高于同行业可比公司。

综上，公司报告期内境内境外收入分布及变动情况与同行业可比公司变动趋势一致，公司境外收入占比高于同行业可比公司主要系公司为匹配境外市场需求，加大境外销售支持力度，符合公司经营情况，具有合理性。

四、结合单价、单位成本、销售结构等分析各主要产品毛利率变动的原因，与同行业可比公司是否存在较大差异及原因，境内外销售毛利率的差异情况及原因；

（一）结合单价、单位成本、销售结构等分析各主要产品毛利率变动的原因，与同行业可比公司是否存在较大差异及原因

报告期内，公司主营业务收入由商用车、乘用车、客车、底盘及其他构成，对公司主营业务毛利率、各主要产品的营业收入和毛利率的具体分析情况如下：

单位：万元

7-2-30

如上表所示，报告期内公司主营业务毛利率分别为7.10%、7.31%、10.47%和10.52%，呈逐年上涨趋势，公司产品结构和毛利率变动对主营业务毛利率变动的影响具体如下：

注：产品结构变动对毛利率变动的贡献=∑[（本年度产品销售收入占比-上年度产品销售收入占比） *本年度该产品毛利率]；产品毛利率变动对毛利率变动的贡献=∑[（本年度产品销售毛利率-上年度产品销售毛利率） *上年度该产品的销售收入占比]

如上表所示，2022年度公司主营业务毛利率较2021年上升0.21个百分点，主要原因系2022年公司主要产品中乘用车毛利率上升贡献较多所致；2023年公司主营业务毛利率较2022年上升3.16个百分点，主要原因系公司主要产品中商用车、乘用车和客车毛利率均出现较大幅度上升所致；2024年1-9月公司主营业务毛利率较2023年上升0.05个百分点，主要原因系公司主要产品中乘用车、客车、底盘及其他毛利率均上升所致。

报告期内，公司主要产品商用车、乘用车和客车的销售单价、单位成本、毛利率及同行业可比公司对比情况如下：

1、商用车

单位：辆、万元/辆

由上表可知，报告期内，公司商用车毛利率分别为9.59%、8.85%、11.90%和9.57%。2022年度，公司商用车毛利率同比有所下降，主要系2022年国内商用车市场萎缩，销量和收入大幅下降，销量下降导致产品分摊的单位固定成本增加，综合导致毛利率下降；2023年度，公司商用车销售单价有所上涨，同时销售规模的提升形成了一定的规模效应导致单位成本下降，综合导致2023年度商用车毛利率上升；2024年1-9月，受商用车整体市场竞争情况和产品结构影响，公司商用车销售单价下降幅度大于单位成本下降幅度，导致公司2024年1-9月商用车毛利率较2023年度有所下降。选取同行业可比公司中以商用车作为主营业务的上市公司与公司商用车系列毛利率对比如下：

由上表可知，2021年至2022年，公司商用车毛利率有所下降，与同行业可比公司变动趋势一致；2021年度，公司商用车毛利率与东风股份、一汽解放、福田汽车相当，低于江铃汽车，2022年度与东风股份、一汽解放相当，低于福田汽车和江铃汽车；2023年度，公司商用车毛利率上升而同行业可比公司平均值下降，主要原因系公司商用车2023年度出口量增长幅度较大，商用车海外市场毛利率较高所致；2024年1-9月，公司商用车毛利率与同行业可比公司平均值基本相当且变动趋势一致。

综上，公司商用车毛利率与同行业可比公司不存在重大差异，变动原因具有合理性。

2、乘用车

单位：辆、万元/辆

由上表可知，报告期内，公司乘用车毛利率分别为-1.85%、2.85%、8.70%和11.41%，毛利率持续上升，主要原因系报告期内国内市场乘用车市场竞争较为激烈，公司乘用车主要产品在国内市场竞争力不强，销售毛利率较低，同时公司加大对海外市场销售支持力度，毛利率较高的海外市场销售占比持续提高所致。其中：2021年度，公司乘用车毛利率为负，主要系为应对市场竞争，公司主要乘用车产品市场促销力度较大导致毛利率为负。2022年、2023年和2024年1-9月，公司乘用车销售单价持续上升，毛利率由负转正且逐年上升，主要系公司抓住市场机遇加大海外市场销售力度，报告期内公司乘用车境外销售占从2021年度的约五分之一逐渐上升至2024年1-9月的约五分之四，境外销售占比持续提升；同时2022年随着全球公共卫生事件逐渐结束以及人民币汇率变动等因素影响，境外销售毛利率大幅上升，带动公司乘用车销售毛利率上升。2023年度和2024年1-9月，公司乘用车毛利率由2022年度的2.85%提升至8.70%和

11.41%，主要系2023年度和2024年1-9月毛利率较高的境外乘用车销售占比进一步提升，同时境内外乘用车销量整体增长导致单位产品固定成本分摊减少，综合导致公司2023年度和2024年1-9月乘用车毛利率持续提升。

选取同行业可比公司中以乘用车作为主营业务的上市公司与公司乘用车系列毛利率对比如下：

7-2-33

由上表可知，报告期内同行业可比公司整体毛利率呈上升趋势，公司乘用车毛利率整体变动趋势与同行业可比公司一致。同时，受公司乘用车国内品牌影响力、市场定价策略和规模效益等因素影响，公司乘用车毛利率整体低于同行业可比公司。2021年度和2022年度公司乘用车毛利率较同行业可比公司偏低较多，主要系公司乘用车境内销售毛利率水平较低，2021年度和2022年度境内销售占比较高所致；2023年度和2024年1-9月，公司乘用车境外销售占比大幅上升，带动乘用车毛利率上升较多，但低于同行业可比公司平均值，主要系比亚迪、长安汽车、长城汽车、赛力斯等毛利率较高所致。

综上，公司乘用车毛利率低于同行业可比公司，差异原因合理，整体变动趋势与同行业可比公司基本一致。

3、客车

单位：辆、万元/辆

由上表可知，报告期内，公司客车毛利率分别为5.71%、4.47%、7.61%和

9.44%，呈逐年上升趋势，主要系受市场需求、车型结构、行业周期、上游原材料成本波动等因素影响。其中：2022年度，公司客车毛利率较2021年度下降

1.24个百分点，主要系受公共卫生事件、供应链暂时性紊乱、产品生产成本增加等多方面因素影响，同时2022年公司客车销量较2021年度下降18.97%，销量下降导致产品单位固定成本分摊的金额增加，综合导致毛利率下降；2023年度，公司客车毛利率较2022年度上升3.14个百分点，主要系2023年随着市场需求回暖，公司客车销量大幅上涨，较2022年增加39.36%，且境外客车售价和

销量均有所上升，客车售价增长率大于单位成本变动率，综合导致2023年度毛利率上升；2024年1-9月，公司客车毛利率较2023年度上升1.83个百分点，主要系一方面原材料采购成本有所下降，主要为电池采购成本下降，另一方面，2024年1-9月公司毛利率较高的双层车及公交车收入有所上涨所致。选取同行业可比公司中以客车作为主营业务的上市公司与公司客车系列毛利率对比如下：

由上表可知，报告期内，公司与同行业可比公司毛利率均呈上升趋势，2024 年 1-9 月较之前年度有所下降，公司客车业务报告期内整体呈波动上升趋势，且较同行业可比公司平均值偏低，主要系公司客车总体产销量较小，规模效应相对可比公司不够显著。

综上，公司客车毛利率低于同行业可比公司，差异原因合理，整体变动趋势与同行业可比公司基本一致。

（二）境内外销售毛利率的差异情况及原因

报告期内，公司境内外销售毛利率情况如下：

由上表可知，报告期内公司境内销售毛利率分别为7.52%、5.09%、4.11%和2.14%，境外销售毛利率分别为5.13%、11.56%、14.25%和15.55%。报告期内，公司境外销售毛利率整体高于境内，且报告期内境内毛利率逐年下降，境外毛利率逐年上升，主要原因系：

1、境外销售方面，公司作为较早布局海外市场的中国汽车品牌之一，在越南、哈萨克斯坦成立了两家海外合资公司，在海外多个国家和地区建立了全资子公司。报告期内，受境外市场需求逐年增长影响，公司抢抓国际市场机遇，积极推行产品出海战略，境外部分地区对于公司瑞风、嘉悦、星锐、轻卡、皮卡等整车需求逐年增加，车型更新升级引起产品溢价相应提升，公司同类型整车的境外定价一般高于境内，且报告期内销售单价变动率高于单位成本变动率，导致报告期内公司境外销售毛利率逐年上升。此外，2021年度，公司境外销售毛利率低于境内销售毛利率，主要原因系2021年度受公共卫生事件影响，境外收入减少，以及2021年度汇率变动，以人民币结算的销售收入因汇率换算而减少，以上综合导致2021年度境外销售毛利率低于境内销售毛利率；

2、境内销售方面，一方面受近年来宏观经济波动、基础设施建设投资放缓影响，报告期内公司境内商用车销量和售价均呈下降趋势，且单价下降趋势高于成本下降趋势，导致报告期内公司境内商用车毛利率逐年下降；另一方面，受国内乘用车市场竞争较为激烈、公司乘用车品牌影响力相对不强以及促销活动影响，报告期内公司境内乘用车毛利率逐年下降，以上综合导致报告期内公司境内销售毛利率逐年下降。

此外，2021年度、2022年度和2023年度，公司与同行业可比公司境内境外毛利率及其变动情况具体如下：

7-2-36

由上表可知，境外销售方面，2021年至2023年，公司境外销售毛利率与同行业可比公司均呈上升趋势。境内销售方面，公司境内销售毛利率在2021年至2023年呈下降趋势且低于同行业可比公司整体平均水平，主要系：一方面，受不同整车厂商品牌影响力、市场定价策略影响，公司境内销售毛利率相较于同行业可比公司整体较低；另一方面，公司整车收入中商用车占比较高，而上述披露境内外毛利率的同行业可比公司中除福田汽车外均为以乘用车为主导产品的国内头部汽车企业，受近年来宏观经济波动、基础建设投资放缓等因素影响，公司商用车境内销售毛利率下降明显，导致公司2021年至2023年境内销售毛利率呈下降趋势。从境内外毛利率差异来看，2021年度，公司境内销售毛利率大于境外，而同行业可比公司境内销售毛利率平均值小于境外，主要系受境外毛利率较高的广汽集团、赛力斯影响，2021年度公司境内外毛利率与上汽集团、比亚迪、长城汽车和长安汽车类似；2022年度至2023年度，公司境内销售毛利率均小于境外且差异较大，同行业可比公司境内外销售毛利率差异较小且变动趋势与公司存在差异，主要系受不同公司产品结构的影响所致，2022年度至2023年度公司境内外毛利率以及变动趋势与福田汽车、广汽集团、赛力斯和长城汽车类似。

五、客户集中度快速提升的原因，区分客户类型说明报告期内向主要客户的销售情况并分析变动情况；成立时间较短、规模较小、报告期内新增等主要客户的基本情况，销售金额变动的合理性，销售金额与客户规模的匹配性；

（一）客户集中度快速提升的原因，区分客户类型说明报告期内向主要客户的销售情况并分析变动情况

1、客户集中度快速提升的原因

报告期内，公司对前五大客户的销售收入占各期营业收入的占比情况如下：

单位：万元

如上表所示，报告期内公司客户集中度呈上升趋势，主要系报告期内公司境外收入逐年上升，公司聚焦“一带一路”等特定区域市场，相关贸易商客户和境外经销商订单快速增加，导致贸易商订单增加，客户集中度提升，详见本题“2、区分客户类型说明报告期内向主要客户的销售情况并分析变动情况”。

2、区分客户类型说明报告期内向主要客户的销售情况并分析变动情况

报告期内，公司客户主要分为经销客户、贸易客户和直销客户，其中经销客户指公司通过经销商将产品销售给终端客户，贸易客户指公司通过国内外贸企业出口销售至境外，直销客户指公司直接面向终端客户销售产品或服务。

报告期内，公司分客户类型的销售情况如下：

单位：万元

由上表可知，报告期内，公司客户以经销为主，其次分别为贸易及直销。报告期各期，公司各按客户类型分类的前五大客户的具体销售情况如下：

①经销客户

单位：万元

7-2-38

由上表可知，报告期内，公司经销模式前五大客户主要为墨西哥、智利、哈萨克斯坦、阿联酋和部分欧洲国家等国外经销商，除2021年度外报告期各期收入占比均在10%上下波动，报告期内主要客户销售金额的变化主要受不同地区采购需求的波动而有所变化，具体分析如下：

2022年度与2021年度相比，客户二十一、客户二十进入前五名经销客户，

客户六、客户十四退出前五名经销客户。其中：客户二十一为公司常年服务客户，随着当年全球公共卫生事件逐渐结束，当地汽车需求量逐渐恢复，同时公司联合经销商进行销售策划，致使其当年进入前五名经销客户，后由于2022年度当地市场需求逐渐释放完成，导致2023年公司对其销售规模减少并退出公司2023年度前五名经销客户；客户二十因2021年度仅采购公司瑞风S3一款车型进入当地市场，而2022年度增加采购瑞风S2、皮卡等爆款车型，同时公司加快当地市场销售节奏，致使其当年进入前五名经销客户；客户六为公司常年服务客户，因国内商用车市场2022年需求整体下降，公司对其销售额在2022年下降并导致其退出公司2022年前五名经销客户；客户十四因销售规模增长相对小于客户三、客户十等所在地区，致使其当年退出前五名经销客户。

2023年度与2022年度相比，客户十七和客户十九进入前五名客户，客户十和客户二十一退出前五名客户。其中：客户十九因当地政府管制原因在2023年恢复进口配额制度，2023年3月开始向包括公司在内的厂家采购汽车产品，导致公司对其销售额增加并进入当年前五名经销商，2024年1-9月因未获取当地政府进口配额，导致其在2024年1-9月退出公司前五名经销客户；客户十因当地市场需求萎缩以及当地经销商逐渐采取多汽车品牌采购策略，导致公司2023年对其销售额有所下降，进而导致其当年退出前五名经销客户。其他客户因各年对公司采购需求的变化导致公司对其销售额有所波动。2024年1-9月与2023年度相比，客户十六进入前五名经销客户，客户十九退出前五名经销客户。其中客户十六因当地终端需求增加，公司对其销售规模增长致使其进入前五名经销客户。

②贸易客户

单位：万元

7-2-40

受地缘政治与国际贸易因素影响，同时为优化出口成本、拓宽销售渠道，公司选择上述贸易商为公司代理出口，在相关国际市场与该等贸易商合作进行销售，因受终端市场需求增加影响，报告期内上述贸易商对公司的采购额整体呈上升趋势，因各家贸易商销售渠道和销售能力差异，各年度间公司对前述贸易商的销售额有所波动。同时，客户十三、客户十一因在海外目的地市场业务模式发生变化，报告期内公司逐渐停止与其合作。

③直销客户

单位：万元

7-2-42

由上表可知，报告期内公司直销客户占比相对较小，其中蔚来汽车下属子公司为公司2021年度至2023年度直销客户中的第一大客户，公司主要为其提供整车制造服务，2024年该项业务已终止。报告期内，公司其他前五大直销客户均为安凯客车客户，包括各地公交公司、汽车运输公司等，各主要客户根据实际需求各年度采购金额有所波动。此外，2023年以来，公司前五大直销客户中境外客户增加，主要系公司客车业务境外销售收入增加所致，2023年度公司境外客车收入同比增长263.77%。

（二）成立时间较短、规模较小、报告期内新增等主要客户的基本情况，销售金额变动的合理性，销售金额与客户规模的匹配性

报告期内，公司前十大客户中成立时间较短、规模较小、报告期内新增等主要客户的基本情况及销售金额如下：

注：上表中客户经营规模来源于客户访谈信息。

受地缘政治与国际贸易因素影响，同时为优化出口成本、拓宽销售渠道，

公司选择上述贸易商为公司代理出口，在相关国际市场与该等贸易商合作进行销售，因受终端市场需求增加影响，报告期内对公司的采购额整体呈上升趋势。因各家贸易商销售渠道和销售能力差异，各年度对前述贸易商的销售额有所波动。综上，公司报告期内对上述成立时间较短、规模较小、报告期内新增等主要客户的销售金额变动合理，销售金额与客户规模匹配。

六、报告期内政府补助金额下降的原因

报告期内，公司政府补助具体情况如下：

单位：万元

报告期内，公司与递延收益相关的政府补助主要系“油（气）改电”补贴、自主创新重大项目补贴、退城进园资产补贴、基础投资补偿款等；直接计入当期损益的政府补助主要系项目研发补贴、新能源汽车专项扶持基金、工业发展政策补助、外贸促进资金补贴、企业稳岗补贴、财政贴息等。报告期内，公司政府补助金额逐年下降，主要系项目研发补助、新能源汽车专项扶持基金和新产品导入奖励及其他计入当期损益的政府补助项目减少所致，符合公司实际情况。【核查情况】

一、核查程序

就上述事项，申报会计师主要执行了以下核查程序：

1、查阅发行人报告期内的销售快报、定期报告，分析报告期内公司主要产

品销量、均价变化情况，分析收入波动的原因及合理性；获取发行人报告期内其他业务收入明细表，分析其他业务收入的主要内容及波动原因；获取发行人报告期内销售费用明细表，分析售后服务费与营业收入的匹配情况；查阅同行业可比公司定期报告及行业分析报告，分析公司业绩变动及收入季节性分布情况与同行业可比公司是否存在差异及其原因；

2、访谈发行人管理层并结合产品结构、毛利率、期间费用、非经常性损益等方面，了解并分析报告期内公司扣非归母净利润持续为负的原因，归属于母公司股东的净利润变动幅度较大的原因及合理性；获取公司2024年三季报和2023年三季报，结合公司主要产品的销售情况和毛利率等，分析公司归属于母公司股东的净利润同比增加的原因；

3、访谈发行人管理层，了解公司报告期内境内收入金额持续下降的原因，境外收入金额大幅增长的原因；获取公司境外销售主要客户明细表，分析报告期内公司境外销售的主要客户、销售的主要产品及销售模式；查阅了报告期内发行人海关出口报关数据表、免抵退税出口申报表等数据，分析与境外销售规模的匹配性；查阅同行业可比公司公开信息，分析报告期内公司境内境外收入分布及变动情况与同行业可比公司的差异情况及原因；

4、获取公司报告期内定期报告，分析报告期各期公司主要产品营业收入、收入占比以及毛利率的波动情况，结合销售单价、单位成本等因素，分析公司商用车、乘用车和客车毛利率变动的原因，并查阅同行业可比公司公开信息，与同行业可比公司进行对比分析；访谈发行人管理层，了解公司报告期内主要产品毛利率变动的原因，境内外销售毛利率的差异情况及原因；

5、访谈发行人管理层，了解报告期内公司客户集中度快速提升的原因；获取公司报告期内区分客户类型的主要客户的销售明细表；获取公司报告期各期前十大客户中成立时间较短、规模较小、报告期内新增等主要客户名单，通过企查查等公开网络查询其基本情况，访谈发行人管理层，了解公司对前述客户销售金额变动的合理性及与客户规模的匹配性；

6、获取发行人报告期内政府补助明细表，分析报告期内政府补助金额下降的原因。

二、核查意见

经核查，申报会计师认为：

1、报告期内，公司主营业务收入变动主要受产品结构、销售单价和销量的影响，因行业政策、公共卫生事件、市场需求等因素发生变动，公司各产品的销量、销售均价发生变动，具有合理性；报告期内，公司其他业务收入主要由材料销售收入、海外运保费收入、运输费收入等构成，受公司对成套KD散件核算和报告期内境外收入增长影响，公司其他业务收入发生变动，具有合理性；报告期内，公司售后服务费与营业收入变动基本匹配，售后服务费增长主要系受市场竞争加剧、维修难度上升和质保期内产品保有量增加所致；报告期内，公司业绩变动及收入季节性分布情况与同行业可比公司不存在重大差异，与行业变化趋势基本一致；

2、报告期内，公司扣非归母净利润持续为负主要受汽车行业市场竞争、期间费用较高等因素影响，此外还受联营企业投资亏损、资产减值损失的影响；公司归属于母公司股东的净利润变动幅度较大主要系报告期内营业收入规模、产品毛利率受宏观经济、市场环境等因素影响有所波动，同时汇兑损益、政府补助、资产处置收益等利润表项目变动幅度较大，具有合理性；公司2024年1-9月归属于母公司股东的净利润同比增加，主要系受当期资产处置收益增加和财务费用减少较多影响；

3、报告期内，公司境内收入金额持续下降，境外收入金额大幅增长主要受宏观经济、市场周期、行业竞争格局、地缘政治以及公司战略调整等因素影响，具有合理性；报告期内，公司报关数据、出口退税金额与外销业务规模相匹配；报告期内，公司报告期内境内境外收入分布及变动情况与同行业可比公司变动趋势一致，境外收入占比高于同行业可比公司主要系公司为匹配境外市场需求，加大境外销售支持力度，符合公司经营情况，具有合理性；

4、报告期内，公司各产品毛利率波动的主要因素受行业发展情况、市场竞争、业务模式等因素影响，毛利率变动合理，商用车毛利率与同行业可比公司不存在重大差异，乘用车与客车毛利率低于同行业可比公司，差异原因合理，整体变动趋势与同行业可比公司基本一致；报告期内，公司境外销售毛利率整

体大于境内，主要系受国内宏观经济波动、行业周期、公司品牌影响力、海外市场需求增长以及公司战略调整等因素影响，具有合理性；

5、报告期内，公司客户集中度快速提升，主要系公司境外收入逐年上升，国内出口贸易商聚焦特定区域市场，导致贸易商订单增加，客户集中度提升，具有合理性；报告期内，公司经销、贸易和直销主要客户的销售情况变动合理，符合公司实际情况；报告期内，成立时间较短、规模较小、报告期内新增等主要客户的销售金额变动合理，销售金额与客户规模匹配；

6、报告期内，公司政府补助金额逐年下降，主要系项目研发补助、新能源汽车专项扶持基金和新产品导入奖励等直接计入当期损益的政府补助金额减少所致，符合公司实际情况。

三、对不同类型客户及成立时间较短、规模较小、报告期内新增等主要客户的核查程序、比例、结论

（一）对不同类型客户的核查程序、比例、结论

1、核查程序

①函证

保荐机构和申报会计师对发行人报告期内不同类型的主要客户发函，函证的具体情况如下：

单位：万元

7-2-47

②访谈

保荐机构和申报会计师对发行人报告期各期主要客户进行访谈，分客户类型统计的访谈具体情况如下：

单位：万元

7-2-48

③穿行测试

保荐机构和申报会计师选取报告期内各期主要客户，检查相关会计凭证、销售合同、发货记录、物流记录、收货（报关）记录、发票以及回款记录等。

单位：万元

2、核查意见

经核查，申报会计师认为，报告期内发行人对不同类型客户的收入确认真实、准确，不存在异常的情形，符合《企业会计准则》的相关规定。

（二）成立时间较短、规模较小、报告期内新增等主要客户的核查程序、比例

1、核查程序

①函证

保荐机构和申报会计师对客户一、客户二、客户七、客户四、客户五、客户八和客户二十二等7家客户（以下简称“7家客户”）全部实施了函证程序，报告期各期发函、回函确认金额均为100.00%。具体如下：

单位：万元

②访谈

保荐机构和申报会计师对上述7家客户全部进行了实地访谈，报告期各期访谈比例为100.00%。

单位：万元

③穿行测试

保荐机构和申报会计师选取上述7家客户，检查相关会计凭证、销售合同、发货记录、收货（报关）记录、发票以及回款记录等，各期核查情况如下：

单位：万元

7-2-50

2、核查意见

经核查，申报会计师认为，报告期内发行人对成立时间较短、规模较小、报告期内新增等主要客户的收入确认真实、准确，不存在异常的情形，符合《企业会计准则》的相关规定。问题4.关于主要资产根据申报材料，1）报告期各期末，公司应收款项融资金额分别为177,637.70万元、112,909.41万元、51,274.27万元和20,292.81万元，应收账款金额分别为218,210.63万元、307,845.42万元、297,223.67万元和388,801.24万元；2）公司其他应收款主要由拆迁补偿款、应收新能源补贴款等构成，合同资产主要为新能源汽车补贴；3）报告期各期末，公司存货金额分别为261,821.06万元、338,831.96万元、474,567.82万元和422,195.41万元，主要由库存商品、原材料、在成品构成；4）报告期各期末，公司开发支出账面价值分别为51,608.97万元、49,983.00万元、65,694.70万元和109,967.43万元；5）截至2024年9月末，公司专有技术账面价值为88,362.23万元，已计提减值准备113,347.06万元；6）报告期各期，公司信用减值损失分别为1,190.89万元、-20,676.52万元、-2,551.53万元和-2,360.74万元，资产减值损失分别为-51,456.98万元、-62,699.51万元、-106,869.04万元和-7,734.13万元。请发行人说明：（1）不同类型的主要客户结算、信用政策，报告期内相关政策是否发生变化，应收账款余额增长、应收款项融资金额下降的原因；（2）应收账款的坏账准备单项计提相关政策、对应客户及信用情况，并结合账龄、逾期、期后回款、应收账款周转率、坏账核销、同行业可比公司情况等说明坏账准备计提是否充分；（3）报告期内其他应收款的形成原因、主要对手方、规模及占比，应收新能源补贴计入其他应收款、合同资产的划分依据，其他应收款中补偿补贴款的内容、长期未收回的原因；结合账龄、期后回款、主要对手方的信用情况、坏账计提政策及同行业可比公司对比等说明其他应收款坏账准备计提是否充分；（4）报告期内存货金额大幅上涨的具体原因，结合存货的主

要内容、库龄、订单覆盖率、期后销售、产品及原材料价格变动、存货跌价准备计提政策、同行业可比公司情况等说明存货跌价准备计提的充分性；（5）研发费用资本化比例较高的原因及合理性，研发费用率及研发费用资本化率与同行业可比公司的差异情况及原因，研发费用的归集情况及相关研发成果；（6）结合主要专有技术对应报告期内整车销售数量下降等说明减值准备计提是否充分；（7）报告期各期资产及信用减值测试的情况，结合资产减值损失及信用减值损失确认时点与减值迹象发生时点的匹配情况等说明减值损失的计提时点是否准确。

请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。回复：

【说明】

一、不同类型的主要客户结算、信用政策，报告期内相关政策是否发生变化，应收账款余额增长、应收款项融资金额下降的原因

（一）不同类型的主要客户结算、信用政策，报告期内相关政策是否发生变化

报告期内，公司客户包括经销客户、贸易客户及直销客户三种类型，不同类型的主要客户结算、信用政策情况如下：

1、经销客户

7-2-52

注：TT为电汇、LC为信用证、OA为赊销，下同。

2、贸易客户

3、直销客户

7-2-53

现汇或承兑，交车后一个月内支付合同总价的30%，验收合格6个月内支付合同总价的30%，验收合格1年内支付合同总价的 40%

现汇，乙方于交易完成之日起5个工作日内通知甲方开具发票，乙方收到甲方发票10个工作日内支付总价款。

报告期内，公司针对不同类型客户采取不同的信用政策和结算政策，主要客户结算、信用政策未发生变化。

（二）应收账款余额增长、应收款项融资金额下降的原因

1、应收账款余额增长的原因

报告期各期末，公司应收账款余额情况如下：

单位：万元

未发生变化项目

如上表所示，报告期内公司应收账款余额增长主要系2022年末、2024年9月末按组合计提的应收账款余额增加所致。

（1）2022年末按组合计提的应收账款余额增加的原因

公司2022年末按组合计提的应收账款余额较2021年末增加，主要原因系：

①公司2022年为拓展境外市场（当年境外收入同比增加403,748.16万元），给予了部分境外客户一定的赊销政策和信用证付款方式，导致主要境外客户应收账款余额增加。其中，对Allur Group of Companies JSC（哈萨克斯坦）应收账款余额增加27,885.19万元，结算信用政策为180天赊销；对Al Habtoor MotorsCo.LLC（阿联酋） 应收账款余额增加13,267.85万元，结算信用政策为90天或180天信用证。

②公司向蔚来汽车下属子公司采购原材料，也向蔚来汽车下属其他子公司等销售整车。2021年末，公司将应付材料款与应收整车销售款通过签订三方抹账协议予以抵消，2022年末公司未与前述相关交易主体签订抹账协议，导致对蔚来汽车相关子公司应收账款余额同比增加29,076.24万元。

（2）2024年9月末按组合计提的应收账款余额增加的原因

公司2024年9月末按组合计提的应收账款余额较2023年末增幅较大，主要原因系：公司为了在市场中保持竞争力，同时更好地维护客户关系，通常在前三季度会给予客户较低的收款压力，年末时考虑到自身资金结算安排等，会加速资金回笼，加大应收账款催收力度，故三季度末应收账款规模通常高于年末。

2、应收款项融资金额下降的原因

报告期各期末，公司应收款项融资余额情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司应收款项融资余额均为应收境内客户支付的银行承兑汇票。报告期内，公司结合自身业务结算需要逐渐减少票据结算占比，同时公司为加快应收票据周转效率，提高应收票据周转频次，导致应收款项融资余额逐年下降。

二、应收账款的坏账准备单项计提相关政策、对应客户及信用情况，并结合账龄、逾期、期后回款、应收账款周转率、坏账核销、同行业可比公司情况等说明坏账准备计提是否充分

（一）应收账款的坏账准备单项计提相关政策、对应客户及信用情况

公司按照《企业会计准则》和会计政策，对于应收账款，如果有客观证据表明某项应收账款已经发生信用减值，则对该应收账款单项计提坏账准备并确认预期信用损失。报告期各期末，公司结合应收账款账龄、后续还款安排以及客户经营与信用状况等维度综合进行评估确定单项计提比例。整体而言，对出现阶段性付款困难但已约定还款安排的客户，公司结合账龄及还款安排进行单项计提；对于出现信用风险或经营异常的客户，公司结合风险情况判断其风险等级并对应进行单项计提。

报告期各期末，公司单项计提应收账款的坏账准备对应主要客户如下：

单位：万元

7-2-56

截止本报告回复日，上述单项计提应收账款的坏账准备对应主要客户的信用情况如下：

7-2-57

（二）结合账龄、逾期、期后回款、应收账款周转率、坏账核销、同行业可比公司情况等说明坏账准备计提是否充分

1、应收账款坏账准备计提的总体情况

报告期各期末，公司应收账款账面余额和坏账准备计提情况如下：

单位：万元

由上表可知，报告期各期末，公司按单项计提坏账准备的应收账款坏账计提比例分别为94.52%、90.55%、89.02%和85.18%，计提比例较高，结合前述应收账款的坏账准备单项计提相关政策、对应客户及信用情况分析，公司应收账款按单项计提的坏账准备充分。

2、按组合计提坏账准备的应收账款账龄、逾期情况

（1）账龄情况

报告期各期末，公司按组合计提坏账准备的应收账款账龄结构如下表所示：

单位：万元

报告期各期末，公司按组合计提坏账准备的应收账款账龄主要集中在2年以内，占比分别为86.95%、89.62%、91.17%和94.75%。

（2）逾期情况

报告期各期末，公司按组合计提坏账准备的应收账款逾期情况如下表所示：

单位：万元

7-2-59

报告期各期末，公司按组合计提坏账准备的应收账款逾期比例分别为

17.21%、14.91%、16.96%、18.58%。由于部分客户因自身阶段性资金安排未按信用政策向公司即时付款，导致公司出现逾期情况，但整体可回收性较高，公司总体回款风险可控。针对已逾期的应收账款，公司严格执行应收账款催收管理制度，提醒客户及时回款，确保应收账款催收的及时性。

3、期后回款情况

报告期各期末，公司应收账款期后回款情况如下：

单位：万元

注：期后日期为2025年1月31日

截至2025年1月31日，报告期各期末应收账款期后回款比例分别为76.32%、

77.78%、71.56%和61.44%，总体回款情况较好。

4、应收账款周转率情况

报告期各期，公司整体应收账款周转率情况如下：

注：应收账款周转率=营业总收入/应收账款年平均账面价值；2024年1-9月已年化处理。报告期内，公司应收账款周转率总体保持稳定，应收账款回款情况良好。

5、坏账核销情况

报告期各期，公司整体应收账款坏账核销情况如下：

单位：万元

7-2-60

报告期内，发行人核销应收账款的金额及比例均较低，不存在异常情况。

6、同行业可比公司情况

（1）同行业可比公司按账龄组合计提的坏账比例情况

2023年末，公司与同行业可比上市公司各账龄段的坏账计提比例及总体计提比例对比情况如下：

注：可比公司平均值不包括长城汽车、江铃汽车、赛力斯三家公司。

报告期各期末，公司按账龄组合计提的账龄1年以内应收账款占比分别为

75.41%、81.02%、83.97%和90.61%，占比金额较高，公司1年以内账龄段计提比例5.00%远高于可比公司平均值0.93%；公司1年以上账龄段计提比例与可比公司平均值基本一致。

（2）同行业可比公司应收账款坏账准备整体计提情况

报告期各期末，公司与同行业可比公司的整体应收账款坏账计提比例对比情况如下：

7-2-61

报告期各期末，公司整体应收账款坏账计提比例分别为26.59%、22.72%、

23.98%和19.49%，远高于同行业可比公司。

综上，报告期各期末公司按单项计提坏账准备的应收账款的坏账计提比例分别为94.52%、90.55%、89.02%和85.18%，计提较为充分；按组合计提坏账准备的应收账款，其账龄主要集中在1年以内，各期末逾期金额及比例均较低；按账龄组合计提坏账准备的应收账款期后回款比例分别为91.70%、89.48%、

84.24%和70.18%，总体回款情况较好；应收账款周转率总体保持稳定，核销应收账款的金额及比例均较低，不存在异常情况；公司1年以内账龄段计提比例

5.00%远高于可比公司平均值，公司1年以上账龄段计提比例与可比公司平均值基本一致；报告期各期末，公司整体应收账款坏账计提比例高于同行业可比公司。公司严格按照会计政策规定充分计提坏账准备，计提的坏账准备能够真实反映公司资产质量，坏账准备计提金额充分合理。

三、报告期内其他应收款的形成原因、主要对手方、规模及占比，应收新能源补贴计入其他应收款、合同资产的划分依据，其他应收款中补偿补贴款的内容、长期未收回的原因；结合账龄、期后回款、主要对手方的信用情况、坏账计提政策及同行业可比公司对比等说明其他应收款坏账准备计提是否充分

（一）报告期内其他应收款的形成原因、主要对手方、规模及占比

报告期各期末，公司其他应收款构成情况如下：

单位：万元

2021年末、2022年末、2023年末和2024年9月末，公司其他应收款金额分别为186,528.20万元、86,489.35万元、54,402.22万元和67,090.00万元，占流动资产的比例分别为7.34%、3.45%、1.89%和2.33%。其中应收股利主要系公司应收参股子公司分配的利润，报告期各期末金额分别为3,558.66万元、34.47万元、1,401.40万元和494.70万元，金额和占比均较小，且账龄主要在一年以内，以下主要分析公司除应收股利外的其他应收款。

报告期各期末，公司除应收股利外的其他应收款账面余额按款项性质分类情况如下：

单位：万元

报告期各期末，其他应收款主要由拆迁补偿款、新能源补贴款构成，占比分别为87.78%、75.62%、64.97%和77.15%。其中，拆迁补偿款系公司部分土地已被政府收储但尚未收到的对应补偿款项，新能源补贴款系公司尚未收到已经政府主管部门审核公示的新能源汽车推广应用财政补贴款项。

报告期各期末，其他应收款主要对手方、规模及占比、形成原因如下：

单位：万元

7-2-64

（二）应收新能源补贴计入其他应收款、合同资产的划分依据

《企业会计准则第14号——收入》（2017）第四十一条规定：企业应当根据本企业履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。企业拥有的、无条件（即，仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利应当作为应收款项单独列示。合同资产，是指企业已向客户转让商品而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素。根据企业会计准则的规定，合同资产和应收款项都是企业拥有的有权收取对价的合同权利。两者的区别在于，应收款项代表的是无条件收取合同对价的权利，即企业仅仅随着时间的流逝即可收款，而合同资产并不是一项无条件收款权，该权利除了时间流逝之外，还取决于其他条件才能收取相应的合同对价。因此，与合同资产和应收款项相关的风险是不同的，应收款项仅承担信用风险，而合同资产除信用风险之外，还可能承担其他风险，如履约风险等。

结合合同资产的定义，公司将新能源补贴款划分计入其他应收款、合同资产的具体情况如下：

1、其他应收款下新能源补贴款

公司内部设置专门部门负责新能源补贴申报，于申报材料齐备并内部审核通过后提交政府部门进行申报，经政府部门必要的流程审批通过，根据政府部门财政预算资金安排计划等分批进行拨付兑现，即已申报并经政府部门审批通过的新能源补贴款仅随着时间的流逝即可收款，属于无条件收款权，故公司将此部分新能源补贴款列示于其他应收款。

2、合同资产下新能源补贴款

公司将尚未向政府主管部门申报或尚在审核过程中的新能源补贴款列示于合同资产，具体分为以下两种情况：

（1）由公司负责补贴申报的应收新能源补贴款

公司需收集车辆技术参数、车辆销售发票、行驶证、电池电机发票、车辆里程数据等证明材料并进行内部审核后判断是否符合申领要求，该部分新能源补贴款的未来结算取决于公司对申领要求的履行情况或政府主管部门审核通过情况，即公司尚未向政府主管部门申报或审核状态为待核查的新能源补贴款不属于无条件收款权，故公司将此部分新能源补贴款列示于合同资产。

（2）由客户负责补贴申报的应收客户地方新能源补贴款

公司部分新能源地补由客户负责补贴申报，公司与客户签订的销售合同中约定，需由客户在车辆国补下拨后再申报对应车辆的地方补贴，客户实际收到地方补贴后再支付给公司，该部分新能源补贴款的未来结算取决于客户对申领要求的履行情况，不属于无条件收款权，故公司将此部分新能源补贴款列示于合同资产。

（三）其他应收款中补偿补贴款的内容、长期未收回的原因

报告期各期末，其他应收款中补偿补贴款的余额情况如下：

单位：万元

补贴补偿款系子公司安凯客车损失的新能源补贴款，安凯客车销往客户北京天马通驰汽车租赁有限公司的部分车辆因客户管理不善导致在停车场发生火灾，经消防等机关部门认定此次火灾属于意外事故，因涉及车辆已毁损，不具

备申报新能源补贴款的条件，根据法院判决，前述新能源补贴款损失由北京天马通驰汽车租赁有限公司进行补偿。因北京天马通驰汽车租赁有限公司经营情况较差，涉及多起诉讼被执行且金额较大，股权已被冻结，还款能力较低，导致公司上述款项长期未收回。会计处理上，公司已对上述款项全额计提了减值准备。

（四）结合账龄、期后回款、主要对手方的信用情况、坏账计提政策及同行业可比公司对比等说明其他应收款坏账准备计提是否充分

1、账龄情况

报告期各期末，公司其他应收款账龄结构如下表所示：

单位：万元

注：上表中其他应收款不包含应收利息和应收股利。

2021年末，其他应收款账龄主要集中在2年以内，占比为86.68%；2022年末，其他应收款账龄主要集中在3年以内，占比为85.09%；2023年末，其他应

收款账龄主要集中在1年以内、2至3年、3至4年，占比合计为77.70%；2024年9月末，其他应收款账龄主要集中在1年以内、3至4年，占比合计为74.92%，其中1年以上其他应收款主要为拆迁补偿款及新能源补贴款。

2、期后回款情况

公司报告期各期末的其他应收款期后回款情况如下：

单位：万元

注：上表中其他应收款不包含应收利息和应收股利，期后回款统计截至2025年1月31日。

截至2025年1月31日，报告期各期末其他应收款期后回款比例分别为

79.63%、61.57%、35.68%和14.42%，2021年末、2022年末其他应收款期后回款比例相对较高，2023年末、2024年9月末其他应收款期后回款比例相对较低，主要系拆迁补偿款受政府财政预算资金支付安排、付款审批程序影响尚未收到回款所致。

3、主要对手方的信用情况

报告期各期末，其他应收款主要对手方信用情况如下：

单位：万元

7-2-68

7-2-69

提减值准备。

4、坏账计提政策

对于划分为组合的其他应收款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。其他应收款确定组合的依据及坏账准备计提政策如下：

7-2-70

5、同行业可比公司坏账准备计提情况

报告期各期末，公司与同行业可比公司其他应收款坏账计提比例对比情况如下：

由上表可见，2021年末公司其他应收款坏账计提比例低于可比公司平均值，高于除一汽解放、广汽集团、福田汽车外的其他可比公司；2022年末、2023年末公司其他应收款坏账计提比例高于可比公司平均值，高于除福田汽车外的其他可比公司。与同行可比公司相比，公司其他应收款坏账计提比例处于合理范围内，无明显异常。

综上，公司其他应收款余额主要由拆迁补偿款、新能源补贴款等构成，主要对手方为政府部门，信用情况良好，坏账计提总体比例高于大多数可比公司，针对部分回款风险较大的其他应收款，公司已单项全额计提坏账准备，其他款项无法收回的风险整体较低。公司严格按照会计政策规定充分计提坏账准备，计提的坏账准备能够真实反映公司资产质量，坏账计提准备金额充分合理。

四、报告期内存货金额大幅上涨的具体原因，结合存货的主要内容、库龄、订单覆盖率、期后销售、产品及原材料价格变动、存货跌价准备计提政策、同行业可比公司情况等说明存货跌价准备计提的充分性

（一）报告期内存货金额大幅上涨的具体原因

报告期各期末，公司存货账面余额变动情况如下：

单位：万元

如上表所示，报告期内公司存货余额增长系2022年末、2023年末库存商品增长所致，主要原因系：

1、公司主要采用以销定产的方式组织整车的生产并结合市场情况合理备货，各期末存货会根据各期末在手订单的变化有所波动，公司各期末在手订单情况详见本题回复之“四”之“（二）”之“3、库存商品订单覆盖率情况”；

2、境外订单相比境内订单的交付周期相对更长，2022年以来，公司境外销售规模持续增加，导致2022年末、2023年末公司为境外销售储备的库存商品持续增加；

3、公司在部分境外地区业务模式主要为国内生产整车后转运至境外子公司，再由境外子公司在当地对外销售，该种模式下公司的存货流转周期会相对更长。2023年以来，相关子公司业务规模快速增长（2022年境外子公司营业收入合计

18.15亿元，2023境外子公司营业收入合计50.21亿元、同比增加176.71%，2024年1-9月境外子公司营业收入合计37.85亿元），同时考虑到境外目的地国家和地区有关进口税收政策的调整和变化，公司2023年末在相关境外子公司储备的库存商品相应增加较多，2024年9月末有所下降。

（二）结合存货的主要内容、库龄、订单覆盖率、期后销售、产品及原材料价格变动、存货跌价准备计提政策、同行业可比公司情况等说明存货跌价准备计提的充分性

1、存货的主要内容

报告期各期末，公司存货的主要内容如下：

单位：万元

由上表，公司存货主要由库存商品构成，报告期各期末库存商品余额占存货余额比例分别为56.74%、65.51%、82.30%和78.42%。

2、存货库龄情况

报告期各期末，公司存货的库龄如下：

单位：万元

7-2-73

报告期各期末，公司原材料库龄1年以内的占比分别为95.08%、94.68%、

87.43%和87.20%，库存商品库龄1年以内的占比分别为89.30%、96.44%、97.95%和90.73%，在产品库龄1年以内的占比分别为91.86%、94.38%、97.41%和

98.81%，存货总体库龄1年以内的占比分别为91.64%、95.83%、96.20%和

90.16%，占比较高，公司存货库龄分布情况较为合理，存货周转较快。

3、库存商品订单覆盖率情况

报告期各期末，公司库存商品对应订单情况如下：

单位：万元

报告期各期末，有订单对应的库存商品占比分别为86.69%、78.09%、81.99%和72.29%，库存商品订单覆盖率较高。无订单对应的库存商品为：（1）整车部分主要系备货车辆，系根据在售车型预计市场销量备货，以确保及时供货；

（2）零配件部分主要发动机、铸造件等汽车零配件，系根据市场保有车型及各类配件销售情况进行的备货，以满足售后市场以及客户零配件更换所需。

4、期后销售情况

报告期各期末，公司存货中库存商品的期后销售情况如下：

单位：万元

注：期后日期为2025年1月31日

截至2025年1月末，公司存货中库存商品期后销售比例分别为99.16%、

98.93%、92.60%和68.00%，各期末库存商品的期后销售情况良好。

5、产品及原材料价格变动

（1）产品价格变动

报告期内，公司主要产品平均单价变动情况如下：

单位：万元/辆

报告期内，公司主要产品价格如上表所示，其中商用车平均单价2022年同比基本持平，2023年同比略有上升，2024年1-9月同比略有下降，总体基本稳定；乘用车平均单价呈现逐年上涨趋势；客车平均单价2022年和2023年均同比上升，2024年1-9月同比略有下降，总体基本稳定。报告期内，公司主要产品合计平均单价总体呈现上升趋势。

由于公司业务涉及商用车、乘用车、客车等，每种产品大类下涉及的具体车型型号较多，同一大类下不同型号的整车售价差异也较大，在不同国家和地区鉴于当地竞争情况的定价策略也会有所差异，故通过主要产品大类的毛利率变化进行分析，具体分析参见“问题3关于经营情况”之“四、结合单价、单位成本、销售结构等分析各主要产品毛利率变动的原因，与同行业可比公司是否存在较大差异及原因，境内外销售毛利率的差异情况及原因”之“（一）结合单价、单位成本、销售结构等分析各主要产品毛利率变动的原因，与同行业可比公司是否存在较大差异及原因”。

（2）原材料价格变动

报告期内，公司主要原材料价格变动情况如下：

单位：元/个

7-2-76

注：选取标准为报告期内采购的前十大原材料物料品种中各期均有采购数据进行对比。报告期内，公司主要原材料采购价格总体保持稳定。

6、公司存货跌价计提政策

公司存货主要由原材料、库存商品、在产品构成。各期末，存货在资产负债表日的余额按成本与可变现净值孰低计量。直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。公司确定存货的可变现净值，以取得确凿证据为基础，并考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素，具体方法如下：

因此，公司制定了完善的存货减值计提政策，确保存货减值准备计提的充分性。

7、与同行业可比公司对比情况

报告期各期末，公司与同行业可比公司存货跌价准备计提比例对比情况如

下：

2021年末、2022年末、2023年末，发行人存货跌价准备计提比例略低于同行业可比公司平均值，处于同行业可比公司存货跌价准备计提比例区间范围内，高于长城汽车，与比亚迪、广汽集团、福田汽车相当。公司与可比公司间存货跌价准备计提比例的差异，主要源于受其自身品牌地位、产品结构、销售策略、存货周转等因素的影响，各期间存在各自不同的波动特征。

报告期各期，公司与同行业可比公司存货周转率对比情况如下：

7-2-78

注：存货周转率=营业成本/存货年平均账面价值；2024年1-9月数据已年化处理。

如上表所示，2021年至2023年，公司存货周转率高于可比公司平均值；2024年9月末公司存货周转率略低于可比公司平均值，主要系可比公司赛力斯当期销量较好，库存周转指标较好所致。公司整体上采取以销定产、订单拉动的生产模式并结合市场情况合理备货，报告期内，公司通过不断加强存货管理将库存规模保持在合理水平，公司存货库存规模相较可比公司偏低。综上所述，公司存货主要由库存商品构成，存货结构较为合理；库龄1年以内的存货总体占比分别为91.64%、95.83%、96.20%和90.16%，占比较高，公司存货库龄分布情况较为合理；各期末有订单对应的库存商品占比分别为

86.69%、78.09%、81.99%和72.29%，库存商品订单覆盖率较高；库存商品期后销售比例分别为99.16%、98.93%、92.60%和68.00%，期后销售情况良好；主要产品和原材料价格稳定；公司存货跌价计提率处于同行业可比公司存货跌价准备计提比例区间范围内，略低于同行业可比公司平均值，但存货周转率整体高于同行业可比公司，公司存货周转较快，库存规模相对较低，存货规模符合行业特征及公司经营策略。整体来看，公司存货减值风险可控，存货跌价准备计提充分。

五、研发费用资本化比例较高的原因及合理性，研发费用率及研发费用资本化率与同行业可比公司的差异情况及原因，研发费用的归集情况及相关研发成果

（一）研发费用资本化比例较高的原因及合理性，研发费用率及研发费用资本化率与同行业可比公司的差异情况及原因

1、研发费用资本化比例较高的原因及合理性

（1）公司研发费用核算的会计政策

报告期内，公司研发支出核算的有关会计政策如下：

①研发支出归集范围

公司将与开展研发活动直接相关的各项费用归集为研发支出，包括研发人员职工薪酬、直接投入费用、折旧费用与长期待摊费用、设计费用、装备调试

费、无形资产摊销费用、委托外部研究开发费用、其他费用等。

②划分内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段具体标准

公司将为进一步开发活动进行的资料及相关方面的准备活动作为研究阶段，无形资产研究阶段的支出在发生时计入当期损益。在公司已完成研究阶段的工作后再进行的开发活动作为开发阶段。

③开发阶段支出资本化的具体条件

开发阶段的支出在同时满足下列条件时，确认为无形资产：

A.完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

B.具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

C.无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

D.有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

E.归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

（2）公司研发费用资本化的具体执行情况

公司根据具体的研发项目可行性项目立项计划、项目可行性研究报告及项目预算决算等具体情况，决定是否开展项目研发。公司内部研究开发项目按类别分为新平台、新车型研发的基本型项目、变型变动研发项目。具体来看：

变型变动项目系在原车型或原平台基础上进行改造升级，属于费用化项目，相关支出应当于发生时计入当期损益。

基本型项目系全新平台、全新结构或全新功能的产品开发，属于资本化项目，资本化项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出，其中，研究阶段是指项目前期调研和规划阶段，即根据客户需求对产品进行定义，分析产品开发方案可行性，形成产品立项可行性分析报告，直至形成产品开发指令，研究阶段的支出应当于发生时计入当期损益；开发阶段是指项目设计阶段、样机生产

和试验阶段、设计改进阶段等，即形成产品开发指令后直至产品批量生产前，进入开发阶段后相关支出可以进行资本化，并在满足必要条件时（通过G12门评审会或未通过G12门评审会但已达到一定标准的产量）可确认为无形资产。公司对于不满足资本化条件的开发阶段支出，于发生时计入当期损益，前期已计入损益的开发支出在以后期间不再确认资产。公司对研发项目实行节点门管理，主要阶段情况如下：

7-2-81

报告期各期，公司研发投入金额分别为179,419.72万元、183,285.71万元、223,456.84万元和229,904.95万元，其中资本化金额分别为42,008.72万元、29,588.27万元、63,997.24万元和106,179.12万元，研发投入资本化率分别为

23.41%、16.14%、28.64%和46.18%。

近年来，公司所属的汽车制造业市场竞争日趋激烈，车企需要持续增加研发投入，保持市场竞争力，推出更具吸引力的产品并不断迭代升级，从而在市场中占据一席之地。报告期内，公司研发费用资本化率相对较高主要系公司基于主营业务需要，为满足海内外市场和客户需求，持续开发新产品所致，研发费用资本化项目主要集中在乘用车方向开发项目及商用车方向开发项目上，其中2024年1-9月公司研发资本化率提升较快主要系本次募投项目-高端智能电动平台开发项目已进入开发阶段且2024年投入较高所致。

报告期内，公司对研发相关业务活动制定了完整的管理制度和流程规范，按照企业会计准则相关规定，制定内部研究开发支出相关会计政策，对内部研

究开发支出统一在开发支出科目进行分项核算，并严格划分费用支出发生阶段，对于研究阶段支出发生当期结转期间损益，对于满足资本化条件的开发阶段支出，在研发项目达到预定状态时转入无形资产。

综上所述，公司严格遵守并执行研发费用资本化相关制度和企业会计准则要求，公司研发费用资本化率较高系基于行业竞争状况和市场需要持续开发新产品所致，具备合理性。

2、研发费用率及研发费用资本化率与同行业可比公司的差异情况及原因

报告期内，公司及同行业可比公司研发费用率及研发费用资本化率情况如下：

单位：万元

7-2-83

注1：数据来源为可比公司定期报告；2024年1-9月可比公司未披露研发投入总额、资本化率信息；

注2：研发费用率=合并利润表研发费用/合并利润表营业总收入，资本化率=研发总投入的资本化支出/研发总投入。

公司报告期各期研发费用率分别为3.41%、4.20%、3.54%和3.83%，总体较为稳定，公司报告期各期研发费用率与同行业可比公司平均值差异值分别为

0.02%、0.22%、-0.35%和-0.03%，差异率分别为0.59%、5.24%、-9.89%和-

0.78%，差异率较小，与同行业可比公司不存在重大差异。

公司2021年、2022年、2023年研发费用资本化率分别为23.41%、16.14%、

28.64%，低于同行业可比公司平均值，处于同行业可比公司可比区间范围内。同行业间各公司的研发费用资本化年度间存在一定差异，主要原因系公司产品涉及乘用车、商用车、客车等多个细分领域，不同细分领域业务在行业竞争状况、市场需求、研发投入规模、研发周期、研发资本化等方面存在一定差异，而可比公司的业务侧重点各有所不同。

（二）研发费用的归集情况及相关研发成果

1、研发费用的归集情况

报告期各期，公司研发费用归集情况如下：

单位：万元

公司研发投入主要包括研发人员薪酬、试验检验费、材料费、长期资产折旧费、设计费等其他费用，研发费用具体归集项目和内容如下：

（1）研发人员薪酬：归集直接从事研发活动人员的工资、奖金、津贴、补贴、福利、工会经费、教育经费、基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费、住房公积金和补充保险费，以及外聘研发人员的劳务费用等。

（2）试验检验费：归集产品性能试验，标定试验，强制性检定试验等相关业务发生的各项费用。

（3）材料费：归集研发过程中直接消耗的各种材料消耗费用。

（4）折旧费：归集用于研发活动的仪器、设备、房屋等固定资产的折旧费用。

（5）设计费：归集为新产品、新技术、新工艺的构思、开发和制造，进行工序、技术规范、操作特性方面的设计等发生的费用，具体是指公司为开发某一特定新产品、新工艺而委托外部单位进行设计开发的相关支出。

（6）其他费用：与研发活动直接相关的其他费用，如零部件委托开发费、公告费、无形资产摊销、标定费、会务办公费等。

公司制定了《技术中心标准化管理办法》《技术中心重大科技项目管理办法》《产品开发项目变更申请管理办法》《技术中心产品开发项目预算管理办法》《节点门审核管理办法》《专利申报管理办法》等与研发项目管理及研发费用归集、核算、资本化相关的管理制度。公司通过制度体系的建立，对研发项目的立项、审批、过程管控和结项要求进行规范，以及对研发费用的归集、核算和资本化等会计政策和账务处理问题进行了规范。报告期内，公司严格遵守研发相关的内控管理制度，通过研发项目管理系统对研发项目进行立项和过程管理，有针对性的对各阶段追踪项点加以质量管理。研发费用通过建立研发项目工作指令在信息系统进行费用的归集和核算，形成相应的研发项目管理台账。

2、相关研发成果

公司拥有国家企业技术中心和国家级工业设计中心，技术中心目前拥有整车设计研究院、造型设计院、智能驾驶设计院、商用车研究总院、电驱动设计院、动力总成设计院等研究院及平台相关职能部门。公司坚持“节能、环保、安全、智能、网联、舒适”的关键技术研发路线，大力发展新技术、新材料、新工艺的运用，强化核心技术能力建设，提升公司技术研发水平，全力打造中国自主汽车品牌的核心竞争力，完成了包括汽油机、柴油机和代替燃料发动机三大类百余款产品研发。

作为我国新能源汽车产业的先行者，公司持续迭代研发，历经九代技术、四代产品，系统掌握了三电核心科技及能量回收、驱动与制动电耦合、远程监

控、电磁兼容等关键技术，构建了高集成复合动力系统和全场景多热源耦合整车热管理系统两大关键核心系统；在智能汽车领域，积极推动智能架构、智能驾驶、智能座舱、智能服务四大学科技术研发，打造了安徽省首个“智能网联技术重点实验室”和“安徽省自动驾驶产业创新中心”两个省级创新平台，L3级高速领航自动驾驶正式进入公开道路测试阶段。与华为、地平线、科大讯飞、黑芝麻、京东方等科技巨头强强联合，在智能新能源汽车研发领域形成全面、长期、稳定的战略合作伙伴关系，持续为用户提供更安全、更自由、更愉悦的移动出行解决方案。

公司2021年，专利方面，公司申请专利680件，其中发明专利630件；共获得授权专利507件，其中发明专利437件。科技成果方面，公司组织完成科技成果评价6项、新产品鉴定13项，获国际先进水平3项；获得各类科学技术奖13项，其中安徽省科学技术奖5项、中国汽车工业科学技术奖2项。科技项目方面，公司承担国家级科研项目11项、省级科研项目8项，其中支持的国家重点研发计划“复杂薄壁压铸铝合金零部件成形与应用关键共性技术”课题以及“燃料电池汽车动力系统环境适应性评估方法研究”课题顺利通过验收。创新平台、荣誉方面，公司省级企业技术中心评价结果优秀，省级工业设计中心通过复核。

2022年，专利方面，公司申请专利462件，其中发明专利418件；共获得授权专利421件，其中发明专利377件。其中“一种动力电池包”荣获安徽省专利银奖。科技成果方面，公司组织完成科技成果评价7项、新产品鉴定8项，获国际先进水平1项；获得各类科学技术奖11项，其中安徽省科学技术奖3项、中国汽车工程学会科学技术奖1项。科技项目方面，公司承担国家级科研项目4项、省级科研项目7项，其中主持的国家重点研发计划“整车集成与公告”课题、省重大专项“高安全高比能电池包技术研究及其产业化”项目以及省重点研发计划“新型商用车AMT产品开发”项目顺利通过验收。

2023年，专利方面，公司申请专利473件，其中发明专利429件；共获得授权专利191件，其中发明专利155件。其中“汽车（IEV 6E FL）”荣获安徽省外观设计银奖。科技成果方面，公司组织完成科技成果评价12项、新产品鉴定11项，获国际先进水平4项；获得各类科学技术奖16项，其中安徽省科学技

术奖4项、中国汽车工程学会科学技术奖3项。科技项目方面，公司承担国家级科研项目3项、省部级科研项目6项，其中主持的省新能源汽车暨智能网联汽车创新发展工程“面向量产的高度自动驾驶关键系统攻关与整车开发”项目顺利通过验收。2024年1-9月，专利方面，公司申请专利379件，其中发明专利362件；共获得授权专利85件，其中发明专利55件。科技成果方面，公司组织完成科技成果评价3项、新产品鉴定12项，获国际先进水平5项；获得各类科学技术奖4项。科技项目方面，公司承担国家级科研项目3项、省部级科研项目4项，其中主持的省重点研发计划“支持多元矢量数据融合定位的智能网联汽车集成域控制器开发”项目顺利通过验收。

六、结合主要专有技术对应报告期内整车销售数量下降等说明减值准备计提是否充分截至报告期末，公司主要专有技术减值准备计提情况如下：

单位：万元、辆

7-2-88

如上表所示，截至2024年9月末，除QX专有技术计提减值准备外，其他主要专有技术未计提减值，具体分析如下：

1、RF8燃油和混动系新推出适配家庭出行、商务接待、长途自驾等多场景需求的新MPV车型，2024年1-9月销量处于爬升期，无减值迹象；

2、QX PHEV混动车型是公司2023年推出的全新插混SUV，上市后产品销量达到预期，2024年1-9月销量较2023年无明显下滑，无减值迹象；

3、P041悍途柴油自动挡车型上市后产品销量达到预期，2024年1-9月销量与2023年基本持平，无减值迹象；

4、2.0CTI+8AT搭载悍途专有技术系为了保障悍途皮卡车型竞争力而开发的专有技术。报告期内悍途皮卡车型持续销售且销量总体较为平稳，为持续保障悍途皮卡的产品竞争力，公司于2023年完成2.0CTI+8AT搭载悍途专有技术的开发，除应用于国内销售的悍途皮卡外，该专有技术还实际应用于T8pro、T9等国际版车型（相关国际版车型2023年、2024年1-9月的销售数量分别为5,657辆、11,702辆）中，综合考虑前述车型的合计销售情况，2.0CTI+8AT搭载悍途专有技术无减值迹象。

5、QX专有技术应用于2021年6月上市销售的一款紧凑型插电混动SUV，经两年的市场磨合期，但实际销量远未达到产品预期销量，且预计销量难以回升，产品预期经济效益下降，根据2023年公司聘请国众联资产评估土地房地产估价有限公司出具的国众联评报字（2024）第3-0093号《资产评估报告》，对

QX专有技术计提了6,979.24万元减值；

6、8方纯电封闭式物流车技术系应用于全新一代新能源物流车Van宝路，2024年下半年结项转入无形资产并开始正式销售，预计上市后销售表现将达到预期销量，无减值迹象；

7、1.6VVT增程器总成配恺达X6项目应用于恺达车型，销量持续下降主要系恺达车型上市时间较早，产品竞争力下降。公司为保持恺达车型的竞争力开发了1.6VVT增程器总成配恺达X6项目，该专有技术于2024年4月完成资本化，目前与该专有技术相关的新款恺达尚处于销量爬坡期，无减值迹象；

8、P843换代皮卡项目，报告期内销量稳定提升，主要系老款车型换代升级后，市场反应良好，总体销量稳定上升，达到预期销量，无减值迹象；

9、2.2CTI系应用于骏铃、康铃等轻商用车型，上市后总体销量较好，达到预期销量，无减值迹象；

10、2.0CTI国六B配帅铃T6应用帅铃轻商用车型，上市后总体销量较好，达到预期销量，无减值迹象；

11、E10X专有技术系应用思皓E10X新能源乘用车，2023年销量进入衰退期开始下滑，2024年1-9月公司加大推广力度，销量有所恢复，2024年末将根据全年销量及预期未来销售表现进行减值测试。

公司按照《会计准则第8号—资产减值》的相关规定，对专有技术进行减值测试，按资产账面价值与可收回金额孰低计量，差额计提资产减值准备。具体方法如下：公司专有技术价值最终依附于产品未来所创造效益，结合公司对相关车型技术的未来收益预测，对车型技术可收回金额采用收益法进行估值。采用适当方法估算确定技术对产品所创造的现金流贡献率，进而确定技术对产品现金流的贡献，再选取恰当的折现率，将技术产品中每年技术对现金流的贡献折为现值，以此作为车型技术的估值。

公司已关注到部分车型因市场预期发生变化，销售业绩不佳，预期经济效益有所下降的情况。鉴于相关长期资产已出现经济价值减值迹象，公司按照内部控制要求，对相关长期资产进行减值测试，公司已聘请资产评估专家直接参与公司长期资产减值测试工作，以保证测试结果的合理性和谨慎性。公司针对

部分车型经济效益预期下降导致相关长期资产计提减值准备，系基于资产减值测试工作的结果审慎作出，公司专有技术减值准备计提充分、合理。

七、报告期各期资产及信用减值测试的情况，结合资产减值损失及信用减值损失确认时点与减值迹象发生时点的匹配情况等说明减值损失的计提时点是否准确

（一）报告期各期资产及信用减值测试情况

1、信用减值测试

报告期各期，公司信用减值损失的具体情况如下：

单位：万元

公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产（含应收款项、长期应收款、其他应收款等）进行减值会计处理并确认损失准备，主要计提方法如下：

公司账龄组合与整个存续期预期信用损失率对照表如下：

7-2-91

2、资产减值测试

报告期各期，公司资产减值的具体情况如下：

单位：万元

由上表，报告期内资产减值涉及资产主要包括存货、合同资产、固定资产、无形资产、开发支出等，主要资产减值测试的方法如下：

7-2-92

（二）结合资产减值损失及信用减值损失确认时点与减值迹象发生时点的匹配情况等说明减值损失的计提时点是否准确

1、应收账款

报告期内，公司应收账款计提信用减值损失的情况如下：

单位：万元

报告期内，公司对应收账款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。公司对应收账款进行分析，如果该应收账款自初始确认后发生信用减值，公司对其进行单项认定，对该应收账款按整个存续期内预期信用

损失的金额计量其损失准备。对于其他尚未发生信用减值的应收账款，公司结合当前状况以及对未来经济状况的预测，按照账龄组合确定预期信用损失。因此，公司应收账款信用减值损失确认时点与减值迹象发生时点具有匹配性。

2、其他应收款

报告期内，公司其他应收款计提信用减值损失的情况如下：

单位：万元

报告期内，公司其他应收款计提的信用损失主要为以账龄作为信用风险特征组合，公司按信用风险特征组合对外部第三方应收款项计算预期信用损失，公司其他应收款信用减值损失确认时点与减值迹象发生时点具有匹配性。

3、长期应收款（含一年内到期）

报告期内，公司长期应收款计提信用减值损失的情况如下：

单位：万元

报告期内，公司长期应收款均为分期收款销售商品形成，公司参考历史信

用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失，信用减值损失确认时点与减值迹象发生时点具有匹配性。

4、委托贷款

报告期内，公司委托贷款计提信用减值损失的情况如下：

单位：万元

报告期内，公司委托贷款余额均系对子公司发放，未发生信用减值情况，按期末余额预期信用损失率计算坏账损失，信用减值损失确认时点与减值迹象发生时点具有匹配性。

5、存货

报告期内，公司存货跌价准备变动情况如下：

单位：万元

报告期内，公司存货主要由库存商品、原材料和在产品构成。公司存货在

资产负债表日的余额按成本与可变现净值孰低计量。公司确定存货的可变现净值，以取得确凿证据为基础，并考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素，具体方法如下：

公司制定了完善的存货减值计提政策，确保存货减值准备计提的充分性。报告期各期末，公司对存货按照企业会计准则的要求进行减值测试，资产减值损失确认时点和减值迹象发生时点具有匹配性。

6、合同资产

报告期内，公司合同资产减值准备变动情况如下：

单位：万元

报告期内，合同资产余额主要为尚未向政府主管部门申报或尚在审核中的新能源补贴款。2021年公司计提合同资产减值损失6,859.15万元，主要系上市子公司安凯客车根据其会计政策对应收客户地方新能源补贴款按账龄计提的减值准备；2022年公司计提合同资产减值损失19,872.05万元，主要系根据当年工信部公布的新能源汽车推广应用补助资金清算结果，公司存在需进一步核实后予以清算车辆的情形，公司经进一步自查后，结合部分申报车辆最终用户性质及用途等因素综合考虑，对相关新能源补贴计提减值准备；2023年公司计提合同资产减值损失35,250.48万元，主要系公司结合2024年1月国家新下发的新能

源汽车推广应用补助资金清算申报通知文件精神，综合考虑行驶里程等因素对合同资产中相关新能源补贴计提减值准备。综上，报告期内，公司均结合当前新能源补贴审核状况以及对未来经济状况的预测，按照企业会计准则的要求和谨慎性原则，对存在预期信用损失的部分及时在当期计提损失，资产减值损失确认时点和减值迹象发生时点具有匹配性。

7、长期股权投资

报告期内，公司长期股权投资减值准备变动情况如下：

单位：万元

报告期内，公司于2022年、2023年分别计提了长期股权投资减值准备1,030.75万元、1,844.23万元，系子公司安凯客车投资参股公司四川达清客车有限公司（以下简称“四川达清”）因经营不善于2022年12月进入清算阶段，安凯客车公司根据委托的安徽中联国信资产评估有限责任公司对四川达清净资产的评估结果，于2022年计提减值准备1,030.75万元；2023年9月，四川达清在西南联合产权交易所申请预挂牌转让资产，因四川达清债务纠纷导致其土地使用权被法院冻结，造成短期内无法交易，安凯客车于2023年进一步计提减值准备1,844.23万元。

报告期各期末，公司在资产负债表日对长期股权投资进行逐项检查，对存在减值迹象的长期股权投资按照企业会计准则的要求进行减值测试，资产减值损失确认时点和减值迹象发生时点具有匹配性。

8、固定资产

报告期内，公司固定资产减值准备变动情况如下：

单位：万元

报告期内，公司计提固定资产减值损失分资产类型如下：

单位：万元

报告期内，公司计提固定资产减值损失主要为专用设备中专用模具，系部分车型因市场预期发生变化，销售不达预期，预计经济效益有所下降，出现资产减值迹象。公司按照《会计准则第8号—资产减值》的相关规定，公司对相关存在减值迹象的长期资产进行减值测试，公司同时聘请资产评估专家直接参与长期资产减值测试工作，以保证测试结果的合理性和谨慎性，最终按固定资产资产账面价值与资产估测值孰低计量，差额计提资产减值准备。

因此，报告期各期固定资产计提减值准备系公司管理层针对部分车型经济效益预期下降而对相关长期资产计提减值准备，是基于资产减值测试工作的结果审慎作出的，资产减值损失确认时点和减值迹象发生时点具有匹配性。

9、无形资产

报告期内，公司无形资产减值准备变动情况如下：

单位：万元

7-2-98

报告期内，公司计提减值准备的无形资产均为专有技术，专有技术主要应用于公司的相关整车等产品。报告期内，公司部分车型因市场预期发生变化，销售不达预期业绩不佳，预期经济效益有所下降，从而导致无形资产-专有技术出现资产减值迹象。公司按照《会计准则第 8 号—资产减值》的相关规定，对专有技术进行减值测试，并聘请资产评估专家直接参与公司长期资产减值测试工作，以保证测试结果的合理性和谨慎性，按资产账面价值与可收回金额孰低计量，差额计提资产减值准备。无形资产减值损失确认时点和减值迹象发生时点具有匹配性。10、开发支出报告期内，公司开发支出减值准备变动情况如下：

单位：万元