关于浙江富润数字科技股份有限公司

投资风险分析的报告

根据《浙江富润数字科技股份有限公司股份转让公告》，浙江富润数字科技股份有限公司（以下简称“浙江富润”或“公司”）股份将于2025年7月4 日起在全国中小企业股份转让系统有限责任公司依托原证券公司代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块（以下简称退市板块）挂牌转让。依据有关规定主办券商须在公司股份在退市板块挂牌前发布分析报告，客观地揭示公司所存在的投资风险，财通证券股份有限公司作为浙江富润数字科技股份有限公司主办券商，特此发布本分析报告。本报告仅依据浙江富润数字科技股份有限公司于2025年4月30日披露的《浙江富润数字科技股份有限公司股份2024年年度报告》（以下简称“2024年年度报告”）及其他公开披露的信息，对该公司的情况进行客观分析并向投资者揭示存在的主要投资风险，不构成对浙江富润数字科技股份有限公司股份的任何投资建议。

一、浙江富润数字科技股份有限公司概况

（一）公司基本情况

公司名称：浙江富润数字科技股份有限公司

法定代表人：车柯

注册资本：521,946,118.00元人民币

注册地址： 浙江省诸暨市浣东街道东祥路19号富润屋

办公地址： 浙江省诸暨市陶朱南路12号

股票简称：富润3

股票代码：400265

成立时间： 1995-05-19

经营范围：信息技术的技术开发、技术咨询、技术服务，数据处理服务及产品销售，计算机软硬件开发，经营增值电信业务（凭许可证经营），针纺织品、服装的制造、加工，仓储，物业管理，经济信息服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

（二）挂牌前的股本结构

根据中国证券登记结算有限责任公司北京分公司出具的《股本结构表》和《股份登记确认书》，截至2025年6月13日，公司股本结构如下：

（三）挂牌前的前十名股东持股情况

根据公司退市时自中国证券登记结算有限责任公司上海分公司获取的截至2025年4月29日的《退市持有人名册》，截至公司退市时暨挂牌前，公司前十大股东情况如下：

1、上述股东关联关系或一致行动的说明

根据公司披露的2024年年度报告，上述股东中，浙江诸暨惠风创业投资有限公司为富润控股集团有限公司的控股股东，两者之间存在关联关系和一致行动关系；未知其他股东之间是否存在关联关系或一致行动关系。

2、前十名股东之间是否存在其他关联关系，或是否属于一致行动人

根据公司披露的2024年年度报告，公司未知其他股东之间是否存在关联关系或一致行动人。

二、浙江富润数字科技股份有限公司经营情况及财务状况分析 以下数据来源于公司2024年年度报告，公司2024年度财务报告经尤尼泰振青会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了无法表示意见的《审计报告》。

（一）主要会计数据和财务指标

单位：元

（二）经营情况分析

公司业务模式主要有：

(1)运营商号卡及存量包业务

运营商号卡推广服务系子公司卡赛科技的主要业务。公司在互联网平台渠道推广运营商号卡、套餐、流量包等，提供相关服务后，根据运营商考核结果

及结算标准收取销售手续费、补贴费用或服务费，根据运营商提供的结算单，确认推广服务收入。

(2)数据产品及数据系统集成业务

数据产品及数据系统集成业务系子公司富润数链的主要业务。数据产品及数据系统集成业务系根据合同约定的产品交付及验收条款，取得结算单后确认收入。

(3)数字权益业务

数字权益业务系子公司富润数链的主要业务，公司于2024年度开展该类业务。数字权益业务为公司根据客户需求提供数字商品营销服务，以及与其相关的互联网电子优惠券代充值服务平台技术支撑以及其他市场营销活动的服务支撑。

(4)短信通道业务

短信通道业务系子公司富润数链的主要业务，公司于2024年度开展该类业务。公司通过与短信通道供应商洽谈合作，接入优质的短信通道资源，为目标用户提供短信发送服务。

报告期内公司实现营业收入13,424.18万元，比上年同期增长43.99%；实现归属于上市公司股东的净利润-36,079.45万元，与上年同期相比减少亏损20,692.65万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-36,275.94万元，与上年同期相比减少亏损15,149.26万元；基本每股收益-

0.71元。截至2024年12月31日，公司总资产82,095.66万元，相比期初下降21.15%；归属于上市公司股东的净资产为29,626.18万元，相比期初下降

55.09%。

（三）财务状况分析

以下数据来源于公司披露2024年年度报告，其中，金额单位若未特别注明者均为人民币元，期初指2024年1月1日，期末指2024年12月31日，上年年末指2023年12月31日，本期指2024年1月1日至2024年12月31日，上期指2023年1月1日至2023年12月31日。 因公司2024年度财务报告被出具了无法表示意见的审计报告，财通证券股份有限公司无法保证以下所述财务状况的真实性、准确性和完整性，且可能无

法反映公司投资风险的完整信息，敬请投资者关注风险，防范投资风险，谨慎投资。

1、资产状况分析

(1) 货币资金

冻结货币资金明细：

其他货币资金明细：

(2) 交易性金融资产

其他说明：上年期末权益工具投资系公司持有的甘肃上峰水泥股份有限公司、浙江大东南股份有限公司股票，本年均已对外处置。

(3) 应收账款

应收账款按账龄披露

应收账款按坏账计提方法分类披露

（接上表）

重要的按单项计提坏账准备的应收账款：

按单项计提坏账准备的说明：以上款项均系互联网营销服务、营销数据分析服务、电商业务等形成的应收账款。

组合计提项目：

1）口罩销售等业务形成的应收账款组合

2）互联网营销服务、营销数据分析服务、电商业务等形成的应收账款组合

3）运营商号卡推广服务等形成的应收账款组合

4）短视频短剧业务等形成的应收账款组合

本期计提、转回或收回的坏账准备情况

按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

(4) 预付款项

预付款项按账龄列示

（接上表）

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

(5) 其他应收款

其他应收款项

（1）按账龄披露

（2）按分类披露

（接上表）

重要的按单项计提坏账准备的其他应收款项：

采用账龄组合计提项目：

（3）坏账准备计提情况

（4）本期计提、转回或收回的坏账准备情况

（5）按款项性质分类情况

（6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款项情况

(6) 存货

存货分类

存货跌价准备

按组合计提存货跌价准备的计提标准：

(7) 其他流动资产

(8) 长期股权投资

长期股权投资情况

注1：系泰一指尚持有的对浙江国信泰一数据科技有限公司的投资。泰一指尚出资100.00万元，占该公司注册资本的10%，该公司董事会5人，其中泰一指尚委派2人，对其经营有重大影响，故对浙江国信泰一数据科技有限公司采用权益法核算。该公司于2024年5月10日注销。注2：系泰一指尚持有的对泰一德信科技（成都）有限公司的投资

(9) 其他非流动金融资产

期末权益工具投资系公司持有的对浙江诸暨农村商业银行股份有限公司、绍兴银行股份有限公司等公司的投资。

(10) 固定资产

固定资产及固定资产清理

1、 固定资产情况

2、 通过经营租赁租出的固定资产情况

(11) 使用权资产

使用权资产情况

(12) 无形资产

无形资产情况

期末无形资产中通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例0.00%。其他说明：根据坤元资产评估有限公司出具的《资产评估报告》（坤元评报〔2016〕230号），泰一指尚评估基准日2015年12月31日可辨认无形资产（包括软件著作权、专利权）的评估值为5,100.00万元。2016年12月，公司非同一控制下企业合并泰一指尚，在编制合并财务报表时，以2015年12 月31日的评估值为基础确认购并日该等可辨认无形资产入账价值。

(13) 商誉

商誉账面原值

商誉减值准备

商誉所属资产组或资产组组合的构成、所属经营分部的相关信息

(14) 长期待摊费用

(15) 递延所得税资产和递延所得税负债

未经抵销的递延所得税资产

未经抵销的递延所得税负债

未确认递延所得税资产明细

未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

(16) 其他非流动资产

其他说明：2020 年12月，公司与绍兴枫桥学院酒店管理有限公司、富润控股集团有限公司、诸暨市孝德文化研究会共同发起设立浙江省新时代枫桥经验研究院，主要从事社会科学研究和开展社会服务活动，不以营利为目的。出资额100.00万元，其中本公司出资20.00万元，绍兴枫桥学院酒店管理有限公司出资80.00万元。

(17) 所有权或使用权受到限制的资产

2、债务状况分析

(1) 短期借款

本期无已逾期未偿还的短期借款。

(2) 应付账款

应付账款列示

账龄超过一年的重要应付账款

(3) 预收款项

(4) 合同负债

(5) 应付职工薪酬

应付职工薪酬列示

短期薪酬列示

设定提存计划列示

(6) 应交税费

(7) 其他应付款

其他应付款项

（1）按款项性质列示

（2）账龄超过一年的重要其他应付款项

(8) 一年内到期的非流动负债

(9) 其他流动负债

(10) 长期借款

长期借款分类的说明：

长期借款400万元：于2023-5-19与诸暨联合村镇银行签订诸联银（2023）保借字第426023051518693《保证借款合同》，保证人诸暨市宏泰服饰有限公司、赵宝英，400万元，5.75%，贷款期限2023-5-19~2025-5-16。

(11) 租赁负债

租赁负债明细

(12) 长期应付职工薪酬

三、浙江富润数字科技股份有限公司重大事项分析

（一）对外担保情况分析

1、公司对外担保余额合计，担保总额占公司净资产的比例

根据公司披露的2024年年度报告，截至2024年12月31日，公司对外担保（包括对表内子公司提供担保）余额合计500万元，担保总额为500万元，担保总额占公司最近一期经审计净资产比例为1.69%。

2、对子公司的担保金额、为股东和实际控制人及其关联方提供担保金额、直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额、担保总额超过净资产50%部分的金额

根据公司披露的2024年年度报告，截至2024年12月31日，公司对子公司的担保金额为500万元，公司为股东和实际控制人及其关联方提供担保金额

为0元，公司直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为500万元，公司担保总额超过净资产50%部分的金额为0元。

3、公司对外担保情况汇总表

根据公司披露的2024年年度报告，公司对外担保情况汇总表如下：

单元：元

（二）控股股东占用资金情况分析

根据公司披露的2024年年度报告以及会计师事务所出具的《浙江富润数字科技股份有限公司2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明》，未发现公司存在控股股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资源的情况。

公司存在其他关联方占用公司资金的情况，具体如下：

2021 年度，公司子公司杭州泰一指尚科技有限公司（以下简称“泰一指尚”）之子公司杭州泰一通信技术有限公司（以下简称“泰一通信”）通过与供应商签署《信息服务技术合同》向供应商预付业务款1,000.00万元，其中

410.00万元通过其他方借款给钱安（泰一指尚高级管理人员），490.00万元通过其他方借款给杭州泰迪科技有限公司（与江有归关系密切的家庭成员控制的企业）。泰一指尚已于2023年1月向杭州市滨江区人民法院提起诉讼，要求泰一通信供应商返还预付的业务款并支付资金占用费737,458.33 元（暂计算至2023年1月16日）。截至本报告出具日，该案件尚在审理中。

2020 年12月，泰一指尚和杭州迷猴淘品牌管理有限公司签订《增资协议》，泰一指尚以投资总额4,000.00万元对杭州迷猴淘品牌管理有限公司进行增资，认缴杭州迷猴淘品牌管理有限公司新增注册资本171.37万元，剩余投资金额3,828.62万元计入资本公积。增资后，泰一指尚持有杭州迷猴淘品牌管理有限公司10%的股份。2020年12月至2021年1月，泰一指尚累计向杭州迷猴淘品牌管理有限公司支付增资款3,000.00万元。2021年1月，杭州迷猴淘品牌管理有限公司将200.00万元借款给杭州泰迪科技有限公司，2020年12月至2021年1月，杭州迷猴淘品牌管理有限公司通过对外支付投资款并经流转后将740万元借款给杭州泰迪科技有限公司（其中100.00 万元直接支付给杭州中小企业服务有限公司，用以代江有归偿还债务）。

钱安、杭州泰迪科技有限公司于2022年11月出具承诺函，承诺于2022年12月28日前归还上述借款。截至本报告出具日，钱安、杭州泰迪科技有限公司尚未归还上述向杭州迷猴淘品牌管理有限公司及其他方的借款，杭州泰一通信技术有限公司也未收到供应商的退款。

（三）涉诉情况分析

根据公司披露的2024年年度报告，公司存在的重大诉讼、仲裁事项如下：

1、公司与江有归、付海鹏合同纠纷一案

2024年公司向杭州仲裁委员会提起仲裁，公司要求江有归、付海鹏向公司支付业绩补偿款264,495,747.00元及资金占用费，截至目前，该事项仍在仲裁阶段。

2、其他未决诉讼事项

以上涉诉情况分析，系根据浙江富润数字科技股份有限公司的公告材料整理得出，鉴于无法保证浙江富润数字科技股份有限公司既往均如实履行公告义务，且可能发生公告期后涉诉事项，因而本涉诉情况分析可能无法反映浙江富润数字科技股份有限公司涉诉的完整信息，敬请投资者注意。

（四）前十大股东所持公司股份被质押、冻结情况

根据公司退市时自中国证券登记结算有限责任公司上海分公司获取的《证券质押、司法冻结及轮候冻结明细表》，截至公司退市时暨挂牌前，公司前十大股东所持公司股份被质押、冻结情况如下：

（五）退市公司曾被纳入沪深股通标的范围，存在境外投资者，境外投资者的股票存在不能转让的风险

公司未曾被纳入沪深股通标的范围，不存在境外投资者及境外投资者的股票不能转让的风险。

（六）退市公司股东中存在QFII/RQFII/公募基金，根据《两网公司及退市公司股票转让办法》，其只能卖出所持有的股票，不得买入

以下股东截至公司退市时暨挂牌前尚未确权，已登记至退市板块未确认持有人专用证券账户。

四、提请投资者注意的投资风险

（一）最近年度财务报告的审计意见

尤尼泰振青会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2024年度的财务报告进行了审计，并出具了无法表示意见的《审计报告》（尤振审字[2025]第0353号）。

亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年度的财务报告进行了审计，并出具了无法表示意见的《审计报告》（亚会审字（2024）第01610051号）。

（二）公司的持续经营存在的重大不确定性

公司2024年度合并报表发生归属于母公司净亏损3.61亿元，已连续五年亏损，公司的持续经营能力存在重大不确定性。

（三）破产重整计划执行及公司破产清算风险

根据公司披露的2023年年度报告、2024年年度报告及相关公告，截至本报告出具日，未发现公司涉及破产重组相关事项，但不排除未来公司经营恶化，进入破产重整及破产清算程序的可能，敬请投资者注意。

（四）法律风险

公司重大诉讼、仲裁事项相关情况详见本报告之“三、公司重大事项分析”之“（三）涉诉情况分析”。

（五）应收账款余额较大及信用减值损失的风险

公司传统的互联网营销业务应收账款余额较大，若主要客户因自身经营状况或外部经营环境持续不利因素影响，导致偿付能力不足，公司将面临部分应收账款无法回收的风险，既会面临计提信用减值损失影响经营业绩，也会造成营运资金压力。

（六）资金占用无法回收的风险

公司全资子公司泰一指尚存在关联方资金占用问题，相关情况详见本报告

之“三、公司重大事项分析”之“（二）控股股东占用资金情况”。截至本报告出具日，泰一指尚应收账款回款极不理想。对于上述情况，公司管理层高度重视，目前已聘请律师依法进行追讨。上述关联方非经营性占用资金的行为，公司正在寻求法律手段予以追究。

（七）公司控制权变更事项存在不确定性风险

公司控股股东于2021年6月开始筹划控制权转让事项，于2021年8月17日与交易对方签署《关于公司股份收购之收购协议》，拟将其持有的上市公司46,980,000股无限售条件流通股（占上市公司总股本的比例为9%）转让给浙江国信成志信息科技有限公司（以下简称“国信成志”），并拟在交易对方协助上市公司引入战略资源（指IDC项目）后，另行签署《表决权委托协议》，届时将导致公司控制权发生变更。截至本报告出具日，控股股东已累计收到约1.7亿元股份转让款，约占上述转让价款总额的43%，按照《关于公司股份收购之收购协议》约定，控股股东将在收到股份转让价款总额的70%以后，与国信成志共同向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理过户手续。目前控股股东9%股份转让事项尚未完成，且国信成志已对公司大股东提起诉讼，具体详见公司于2025年2月22日在上海证券交易所披露的《关于控股股东部分股份被司法冻结的公告》（公告编号：2025-018）以及2025年6月18日在全国中小企业股份转让系统披露的《股份冻结的公告》（公告编号：2025-011）。由于引入战略投资者进度延后，导致公司控制权变更事项存在不确定性。公司将持续跟进后续事项，及时披露进展情况。

（八）股东自愿追加的业绩承诺补偿款未能及时收回的风险

2018年11月，股东江有归、付海鹏向公司提供《关于自愿追加业绩承诺的承诺函》，自愿且不可撤销地承诺2019年、2020年泰一指尚扣非后的净利润（指扣除非经常性损益后的净利润，下同）分别不低于1.59亿元、2.07亿元，若实际净利润低于承诺净利润，将以现金或股票等方式补足。经审计，泰一指尚2019年实现扣非后净利润为7,538.36万元，与承诺净利润之间的差额为8,361.64万元。2020年11月，江有归、付海鹏与公司就自愿追加的业绩承诺签署补充约定，承诺于2021年12月31日前以现金方式向公司支付2019年度

业绩补偿数8,361.64万元。2022年3月17日，公司收到承诺人支付的2019年度业绩补偿款100万元。截至本报告出具日，江有归、付海鹏尚未足额支付上述2019年度业绩补偿款。泰一指尚2020年扣非后净利润为2,512.06万元，也未完成承诺业绩。公司已向杭州市中级人民法院提起诉讼。公司为了尽快推进前述案件，保护广大投资者的利益，已向杭州市中院书面申请撤回对江有归、付海鹏的诉讼，同时向杭州仲裁委员会提交仲裁申请，目前案件仍在审理中。截至本报告出具日，公司尚未与江有归、付海鹏就2020年度业绩补偿事项达成一致意见。公司存在股东自愿追加的业绩承诺补偿款未能及时收回的风险。

（九）投资者诉讼风险

截至目前，投资者在诉公司虚假陈述案件124起，涉及124名投资者，累计诉讼金额643.03万元。公司将密切关注相关事项的进展情况，依照法定程序积极应诉，维护公司及广大投资者合法权益，并按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务。

以上关于浙江富润数字科技股份有限公司的投资风险分析，系根据浙江富润的公开披露信息整理得出，鉴于无法保证浙江富润既往均如实履行公告义务，且可能发生公告期后事项，因而本投资风险分析的报告可能无法反映浙江富润投资风险的完整信息，提请广大投资者注意。

（以下无正文）