渤海证券：后疫情时代!从四个方面寻找标的

　　随着疫情防控推进，各行业经营活动逐步回归正常轨道，结合行业内公司业绩及发展前景，我们建议从以下几个方面寻找标的：1)创新药服务商、2)优质专科制药企业、3)消费类服务或药品供应商、4)优质医疗器械及耗材生产商。

　　疫情驱动短期高增长，长期看好进口替代、高端装备、消费类等紧扣趋势个股28家代表性医疗器械公司2020年营收合计1274.82亿元，同比增长69.81%，扣非净利润合计 356.63 亿元，同比增长 157.95%，2021年第一季度营收合计 385.25 亿元，同比增长105.50%，扣非净利润合计 132.05 亿元，同比增长 247.59%，一方面，与疫情相关的新冠检测试剂、口罩、防护服、手套、呼吸机、监护仪等企业业绩高速增长，例如圣湘生物、迈瑞医疗、英科医疗、振德医疗等，非疫情相关产品企业则由于终端诊疗机构人次下滑业绩表现稍显不佳，例如传统生化诊断类企业(安图生物、迈克生物等)、骨科类企业(大博医疗、凯利泰等)、超声类企业(开立医疗等)等。

　　另一方面受国家冠脉支架集采以及地方集采/联盟集采影响，乐普医疗、赛诺医疗等支架类企业、大博医疗等骨科类企业、宝莱特等低值耗材类企业业绩增长欠佳，此外具备创新实力、消费类产品的前沿类企业仍保持较高增速，如心脉医疗、爱博医疗、艾德生物等，在国产替代以及高端装备补短板的政策驱动、市场需求下，后疫情时代具备产品实力的企业将长期保持较高增速，重点推荐迈瑞医疗、安图生物、乐普医疗、心脉医疗。

　　中泰证券：行业迎来加速兑现期 看好中长期景气持续

　　行业迎来加速兑现期，看好中长期景气持续。分析2021Q1CROCDMO核心标的板块持续高速增长的背后逻辑，我们认为以下3条并未变化：1)全球产业链加速转移：国内企业凭借工程师红利、全球领先的运营效率，一体化平台服务等在全球创新药产业链转移浪潮中占据优势地位;2)国内创新药研发外包渗透率持续提升：政策引导的国内创新药浪潮确定性较强，持续时间较长，国内CRO企业凭借专业、高效等优势，药企有望不断加大外包比率;3)一体化平台“前端导流+后端延伸”商业模式不断兑现：一体化服务运营效率高、客户粘性强，随着项目逐步延伸，项目价值大幅提升，订单规模及价值大幅提升，2020年CRO、CDMO核心标的临床后期及商业化项目增速均较2019年大幅提升，行业有望迎来高速成长期。随着逻辑加速兑现，未来3-5年行业有望持续高景气。

　　重点个股推荐：长坡厚雪的优质赛道，把握具备长期成长性的板块优质公司。持续看好优质龙头药明康德、药明生物、泰格医药、康龙化成、凯莱英、昭衍新药、药石科技等;以及不断加速成长的九洲药业、博腾股份、成都先导、美迪西、维亚生物、方达控股等。

　　天风证券：创新药有望加速放量 连锁药店龙头有望迎增量

　　近日国家医保局、国家卫健委联合发布《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》。《意见》指出，首次从国家层面将定点零售药店纳入医保药品的供应保障范围，并实行与医疗机构统一的支付政策。

　　《意见》从分类管理、遴选药店、规范使用、完善支付政策、优化经办管理、强化监管、加强领导等方面，对谈判药品“双通道”管理提出了要求。随着后续政策和具体措施的推进，创新药(尤其是国家谈判药品)有望加速放量，推荐创新药龙头：恒瑞医药、贝达药业、信达生物;连锁药店龙头则有望迎来新的增量，推荐：一心堂、大参林、老百姓、益丰药房。