太平洋证券：中高端特钢处于成长期 应享有一定的估值溢价

　　在“碳达峰、碳中和”叠加我国制造业崛起的大背景下，制造业相关标的有长逻辑，有望获得估值盈利双提升，建议关注可以抵御成本提升的板材企业，新钢股份、宝钢股份以及华菱钢铁、太钢不锈、甬金股份、柳钢股份、南钢股份、马钢股份、鞍钢股份、重庆钢铁等，同时关注历史高分红标的方大特钢、三钢闽光等。

　　另外，特钢不同于普钢，属政策大力支持行业，我国中高端特钢内有“进口替代”，外有“全球份额提升”，目前我国中高端特钢比例约4%左右，与日本、欧洲等发达国家相差仍较大，我国中高端制造业快速发展，中高端特钢需求有望迎来较快增长，中高端特钢企业估值有望进一步提高，从日本、香港、美国的特钢公司估值来看，多处于15-25倍的较高水平，日本、欧美等特钢快速发展阶段已经过去，而我国中高端特钢还处于成长期，应当享有一定的估值溢价。

　　对于特钢投资建议，特钢是板块性机会，重点关注全球特钢龙头中信特钢以及天工国际(港股)、久立特材、永兴材料(特钢+新能源);关注受益于军工行业发展的高温合金标的ST抚钢以及钢研高纳。

　　中泰证券：中报前可逢低布局半年报超预期的交易性机会

　　根据3月钢产量数据测算的当月钢铁需求较2019年3月增长8.7%，增速较1-2月均放缓，考虑到外需强劲，3月钢材净出口较19年增长14.5%，实际上3月内需增速放缓幅度更多。需求增速的回落值得重视，从高频数据看，最近一周的钢材表观需求、建筑钢成交量同比也较前期显著放缓。疫情后的需求上行可能已经接近尾声，但因为真实需求绝对水平仍处在高位，加上投机需求较强，因此市场尚未实际感受到降温，但按目前的增速放缓趋势，需求景气度的实质下行只是时间问题。供应方面市场预期未来将有更多区域加入限产行列，如能实现，短期钢铁供应将进一步短缺。在需求周期向下拐点出现前，行业仍将受益于供应限产，二季度行业盈利有望重回历史峰值，中报前可逢低布局半年报超预期的交易性机会，关注标的宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、南钢股份、三钢闽光、韶钢松山、马钢股份等。

　　兴业证券：钢材盈利继续维持高位 行业高质量发展正当时

　　产能、产量双控，强调有效供给，钢铁进出口出现新发展格局，钢材盈利继续维持高位，行业高质量发展正当时。年初，国家提出压减粗钢产量，随后全行业政策执行力度空前。三类产量被重点限制：①2016年以来的违规新增及产能置换不规范项目的产量; ②环保治理水平差的及非规范企业的产量;③限生铁产量实现限粗钢产量。两类企业产量同比不增加即可，不作过多限制：①达到超低排放A级的企业;②电炉短流程炼钢企业。另一方面，在近年需求仍有增长的情况下，既减产量，又要保证有效供给，就要减少钢铁产品出口、增加进口，钢坯等初级原料的进口或增加，高附加值、高技术含量产品的出口有望进一步增加，实现钢铁领域的国内外“双循环”。

　　在需求增加、价格上涨的背景下，钢材利润继续维持高位。我国钢铁行业正走在高质量发展的路上，看好环保钢企和拥有高附加值产品钢企未来的发展。维持行业评级“推荐”。 1)普钢建议关注估值低、分红高，下游多元分散风险的中厚板标的： 华菱钢铁、南钢股份;建议关注成本优势显著、盈利能力强的长材标的：方大特钢、三钢闽光;2)特钢建议关注：中信特钢、永兴材料、久立特材;3)建议关注高温合金标的：抚顺特钢、应流股份。