☆经营分析☆ ◇603991 至正股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
线缆用高分子材料业务及半导体专用设备业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆用环保高分子材料分部｜ 10360.79｜ 1037.66｜ 10.02｜ 99.45｜
｜半导体设备制造分部 ｜ 56.84｜ -30.50｜-53.65｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆用高分子材料 ｜ 10360.79｜ 1037.66｜ 10.02｜ 99.45｜
｜半导体专用设备及备品备件｜ 56.84｜ -30.50｜-53.65｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 664.35｜ 58.34｜ 8.78｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆用环保高分子材料 ｜ 5108.93｜ --｜ -｜ 49.95｜
｜电网系统电力电缆用特种绝｜ 2056.21｜ --｜ -｜ 20.10｜
｜缘高分子材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电气装备线用环保型聚烯烃｜ 1648.88｜ --｜ -｜ 16.12｜
｜高分子材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜光通信线缆、光缆用特种环｜ 1403.84｜ --｜ -｜ 13.73｜
｜保聚烯烃高分子材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 10.13｜ --｜ -｜ 0.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜橡胶和塑料制品业 ｜ 24242.72｜ 869.53｜ 3.59｜ 66.50｜
｜半导体专用设备 ｜ 12187.67｜ 4633.80｜ 38.02｜ 33.43｜
｜其他业务 ｜ 25.88｜ -40.60｜-156.8｜ 0.07｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆用环保高分子材料 ｜ 24242.72｜ 1745.82｜ 7.20｜ 39.94｜
｜电网系统电力电缆用特种绝｜ 15660.77｜ 218.00｜ 1.39｜ 25.80｜
｜缘高分子材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜半导体专用设备 ｜ 11515.83｜ 4226.87｜ 36.70｜ 18.97｜
｜光通信线缆、光缆用特种环｜ 4342.52｜ 483.35｜ 11.13｜ 7.15｜
｜保聚烯烃高分子材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电气装备线用环保型聚烯烃｜ 4239.43｜ 1044.47｜ 24.64｜ 6.98｜
｜高分子材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜半导体设备配件及服务 ｜ 671.84｜ 495.44｜ 73.74｜ 1.11｜
｜其他业务 ｜ 25.88｜ -1005.40｜-3884.｜ 0.04｜
｜ ｜ ｜ ｜ 68｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区 ｜ 35033.46｜ 5734.93｜ 16.37｜ 49.00｜
｜华东区 ｜ 29621.36｜ 4940.63｜ 16.68｜ 41.43｜
｜其他区 ｜ 3262.11｜ 127.43｜ 3.91｜ 4.56｜
｜华南区 ｜ 2149.99｜ 666.87｜ 31.02｜ 3.01｜
｜国外 ｜ 1396.93｜ 733.20｜ 52.49｜ 1.95｜
｜其他业务 ｜ 25.88｜ -1005.40｜-3884.｜ 0.04｜
｜ ｜ ｜ ｜ 68｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 36430.39｜ 5503.33｜ 15.11｜ 99.93｜
｜其他业务 ｜ 25.88｜ -40.60｜-156.8｜ 0.07｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆用环保高分子材料分部｜ 6504.54｜ 937.24｜ 14.41｜ 66.20｜
｜半导体设备制造分部 ｜ 3320.69｜ 1296.27｜ 39.04｜ 33.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆用环保高分子材料 ｜ 6484.16｜ 934.25｜ 14.41｜ 66.00｜
｜半导体设备 ｜ 3152.63｜ 1232.02｜ 39.08｜ 32.09｜
｜半导体配件及服务 ｜ 168.06｜ 64.26｜ 38.23｜ 1.71｜
｜其他业务 ｜ 20.37｜ 2.99｜ 14.68｜ 0.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
（一）公司所属行业情况分析
1、线缆用高分子材料业务行业情况
公司线缆用高分子材料业务，为电线电缆行业的上游行业，其发展与电线电缆行业
的发展有着密切的关联性。电线电缆被喻为国民经济的“血管”和“神经”，广泛
应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、冶金化工、通信及海洋工程等领域，
在国家发展战略中起着至关重要的作用。近年来，线缆用高分子材料行业国内市场
日趋成熟，相关产品在细分品种、性能指标和产品质量稳定性方面均有显著提。但
行业同时面临着市场竞争加剧、毛利率普遍偏低、产品议价能力较弱等问题，特别
是低端产品市场混乱，企业生存压力加大，优胜劣汰明显。2024年下半年以来，在
国家的号召下，“拒绝内卷”的号角已在各个行业吹响，线缆用高分子材料行业，
也应强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。
公司子公司至正新材料秉承“以市场为导向，靠创新求发展”的经营理念，践行“
客户为先、创新驱动、诚信务实、协作担当”的核心价值观，深耕中高端线缆用绿
色环保型特种聚烯烃高分子材料市常经过二十年的发展，公司“至正”、“Origin
al”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌，在中高端线缆用高分子材料市场
具备一定竞争力。
2、半导体专用设备业务行业情况
半导体产业是信息技术发展的核心基础，是支撑社会经济发展和保障国家安全的战
略性、基础性和先导性产业。半导体设备是半导体产业的基础支撑，是完成晶圆制
造、封装测试等技术环节进步的关键。半导体设备行业具有技术密集、资金密集的
特点，行业门槛较高。半导体行业客户对专用设备的质量、技术参数和稳定性要求
极为严格，对新设备供应商的选择尤为慎重，通常会选择行业内具有良好市场口碑
和较高市场份额的供应商，并对设备开展周期较长的验证流程，新供应商通过验证
难度较大。
公司子公司苏州桔云专注于后道先进封装领域设备的研发制造，围绕清洗设备、烘
箱设备等持续深耕，形成独特的产品及技术优势。公司产品涵盖清洗设备、腐蚀设
备、涂胶显影设备、去胶设备、烘箱设备、分片设备等，产品种类较为丰富。凭借
较高的性价比优势以及定制化、快速响应的客户服务能力，公司不断扩展市场份额
，与江阴长电、通富微电、浙江禾芯、江苏芯德、佰维存储等知名厂商建立了稳定
的合作关系。
（二）公司主营业务情况说明：
公司主营业务为线缆用高分子材料业务及半导体专用设备业务。
1、线缆用高分子材料业务及产品公司子公司至正新材料专注于中高端线缆用绿色
环保型特种聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于电线电缆
及光缆的生产过程中，在国内外市场享有较高的品牌知名度和客户认可度。
2、半导体专用设备业务及产品
公司子公司苏州桔云主要从事半导体后道先进封装专用设备的研发、生产和销售，
主要产品包括清洗设备、烘箱设备、腐蚀设备、涂胶显影设备、去胶设备、分片设
备等。
二、经营情况的讨论与分析
公司是一家专注于电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、生产和
销售，以及半导体专用设备的研发、生产和销售的企业。报告期内，公司各业务板
块按照全年的经营计划稳步推进，公司实现营业收入10,417.63万元，同比增长6.0
3%；归属于上市公司股东的净利润为-2,264.80万元，归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润为-2,348.66万元，亏损较上年同期扩大，主要原因为公司
为推进重大资产重组而支付中介费用。
同时，为积极落实公司向半导体行业发展的策略，公司继续推进重大资产重组，收
购优质半导体引线框架业务资产，剥离原有线缆用高分子材料，实现战略性调整，
形成“半导体封装材料+专用设备”的完整产业布局，努力实现扭转公司持续亏损
的局面，提高上市公司的质量。目前，该重组事项已经上海证券交易所并购重组审
核委员会审核通过，并已提交中国证监会注册，相关工作正在有序推进中。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）线缆用高分子材料业务
1、技术优势
公司研发和检测能力出众。公司设立了研发中心及检测中心，不断加强研发和检测
队伍梯队建设与持续的研发投入，确保公司研发能力在行业内能够持续保持领先地
位。公司检测中心拥有试验设备180余套，包括材料加工、样品制备、工艺性能检
查设备等多台常规测试仪器，以及拥有UL和IEC等标准的烘箱、热变形测试仪、红
外光谱仪、氙灯老化箱等多台高端检测仪器。检测中心能够覆盖所用原材料的检测
，具备整个生产过程中的产品监控能力，能够满足客户终端的质量检测需求。
2、生产优势
公司拥有全球先进的BUSS生产线，能够及时根据市场需求情况，组织安装符合自身
生产需要的生产线并形成多种生产工艺。公司还配有自动化仓储系统，能够实现原
材料和产品的全程追溯，全面提高生产及销售物流响应速度，大幅提升公司仓储物
流管理水平，实现产品从进仓、储存到出仓的全自动化作业和监控管理。
3、市场优势
公司拥有强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络。“高科技的产品、高
品质的人才、高品位的服务”是公司的生存基础，与客户实现双赢、求得共同发展
是公司的营销策略。公司根据客户的不同需求进行定制化服务，并且提供优质的售
后服务，客户满意度高。公司“至正”、“Original”品牌已经成为环保电缆材料
行业的知名品牌，荣获“上海市著名商标”，在行业内拥有较大影响力。公司拥有
强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络，公司根据客户的不同需求进行
定制化服务，提供优质的售后服务，与主要客户建立了良好稳定的合作关系。
（二）半导体专用设备业务
1、产品种类布局较广
公司生产和销售半导体后道先进封装所需的包括清洗机、烘箱、刻蚀机、涂胶显影
机、去胶机、分片机等大部分设备，产品线较为丰富，能够为客户提供一整条先进
封装后道产线设备（除光刻机等部分设备外）的整体规划和定制化服务。
2、具有较强的设计研发能力
公司拥有自主研发的核心技术，并形成了一系列新型技术研发专利，其中自主研发
的清洗机在集成电路后道先进封装领域技术水平相对领先；自主研发的全自动烘箱
可实现烘烤流程全自动化，大幅提升生产效率，具有一定的竞争优势；此外苏州桔
云在定制化服务、交货周期等方面有一定竞争优势，能够深度绑定知名客户。
3、客户资源丰富
公司与国内主流半导体封装厂商建立了合作关系，与江阴长电、通富微电、浙江禾
芯、江苏芯德、佰维存储等知名厂商建立了稳定的合作关系。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜苏州桔云科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -998.83｜ 14272.72｜
｜深圳市正信共创企业发展管理｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海至正新材料有限公司 ｜ 2000.00｜ -386.97｜ 38854.22｜
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