☆经营分析☆ ◇603886 元祖股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类烘焙食品的研发、生产与销售业务。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西糕点 ｜ 87207.61｜ --｜ -｜ 36.04｜
｜中西糕点礼盒 ｜ 87207.61｜ --｜ -｜ 36.04｜
｜蛋糕 ｜ 58966.71｜ --｜ -｜ 24.37｜
｜其他业务 ｜ 5121.15｜ --｜ -｜ 2.12｜
｜其他 ｜ 3499.41｜ --｜ -｜ 1.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大陆地区 ｜ 148795.55｜ --｜ -｜ 96.12｜
｜其他业务 ｜ 5121.15｜ --｜ -｜ 3.31｜
｜台湾地区 ｜ 878.18｜ --｜ -｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上销售 ｜ 101292.84｜ --｜ -｜ 65.44｜
｜线下销售 ｜ 48380.89｜ --｜ -｜ 31.25｜
｜其他业务 ｜ 5121.15｜ --｜ -｜ 3.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜销售商品收入 ｜ 79547.68｜ 47767.02｜ 60.05｜ 95.98｜
｜来自储值卡不会被使用的收｜ 2385.23｜ --｜ -｜ 2.88｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜特许权使用费收入 ｜ 474.08｜ --｜ -｜ 0.57｜
｜加盟费收入 ｜ 273.98｜ --｜ -｜ 0.33｜
｜其他 ｜ 199.39｜ 112.17｜ 56.26｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜蛋糕 ｜ 41189.62｜ --｜ -｜ 34.60｜
｜中西糕点 ｜ 36169.23｜ --｜ -｜ 30.38｜
｜中西糕点礼盒 ｜ 36169.23｜ --｜ -｜ 30.38｜
｜其他业务 ｜ 3332.67｜ 3245.45｜ 97.38｜ 2.80｜
｜其他 ｜ 2188.83｜ --｜ -｜ 1.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大陆分部 ｜ 79350.20｜ 47683.46｜ 60.09｜ 95.74｜
｜其他业务 ｜ 3332.67｜ 3245.45｜ 97.38｜ 4.02｜
｜台湾分部 ｜ 197.48｜ 83.56｜ 42.31｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上销售 ｜ 58076.91｜ --｜ -｜ 70.07｜
｜线下销售 ｜ 21470.77｜ --｜ -｜ 25.91｜
｜其他业务 ｜ 3332.67｜ 3245.45｜ 97.38｜ 4.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜蛋糕 ｜ 20767.39｜ --｜ -｜ 47.64｜
｜中西糕点 ｜ 9819.78｜ --｜ -｜ 22.53｜
｜中西糕点礼盒 ｜ 9819.78｜ --｜ -｜ 22.53｜
｜其他业务 ｜ 1967.69｜ --｜ -｜ 4.51｜
｜其他 ｜ 1219.89｜ --｜ -｜ 2.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大陆地区 ｜ 31726.70｜ --｜ -｜ 93.94｜
｜其他业务 ｜ 1967.69｜ --｜ -｜ 5.83｜
｜台湾地区 ｜ 80.36｜ --｜ -｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上销售 ｜ 25744.68｜ --｜ -｜ 76.22｜
｜线下销售 ｜ 6062.38｜ --｜ -｜ 17.95｜
｜其他业务 ｜ 1967.69｜ --｜ -｜ 5.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品行业 ｜ 222128.71｜ 137531.42｜ 61.92｜ 96.01｜
｜其他业务 ｜ 9242.09｜ 9001.66｜ 97.40｜ 3.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西糕点礼盒 ｜ 121231.09｜ 68979.43｜ 56.90｜ 52.40｜
｜蛋糕 ｜ 95519.72｜ 68107.94｜ 71.30｜ 41.28｜
｜其他业务 ｜ 9242.09｜ 9001.66｜ 97.40｜ 3.99｜
｜其他 ｜ 5377.90｜ 444.05｜ 8.26｜ 2.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大陆地区 ｜ 220574.58｜ 136776.65｜ 62.01｜ 95.33｜
｜其他业务 ｜ 9242.09｜ 9001.66｜ 97.40｜ 3.99｜
｜台湾地区 ｜ 1554.13｜ 754.77｜ 48.57｜ 0.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上电商 ｜ 138244.95｜ 91209.00｜ 65.98｜ 59.75｜
｜线下门店 ｜ 83883.75｜ 46322.42｜ 55.22｜ 36.26｜
｜其他业务 ｜ 9242.09｜ 9001.66｜ 97.40｜ 3.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业及行业发展情况
公司主要从事各类烘焙食品的研发、生产与销售业务，属于大众日常生活密切相关
的民生消费领域。随着人均消费水平的增长以及餐饮消费结构调整，中国烘焙食品
行业细分市场潜力巨大。近年来，烘焙行业发展呈现以下特点及发展趋势：
1、监管力度加强，规范食品安全。2025年2月8日，新版《食品安全国家标准食品
添加剂使用标准》（GB2760-2024）正式实施，对食品添加剂的使用范围、限量等
作出了新规定。2025年3月27日，《预包装食品标签通则》（GB7718-2025）正式实
施，通过强化过敏原标注要求，鼓励“清洁标签”，减少添加剂标注。
2、健康化趋势。随着健康追求增强和居民消费升级，人们对烘焙食品的健康标准
在提升，对食品原料愈发关注，健康、低脂、高纤维的烘焙食品更受消费者欢迎。
为顺应消费者新消费趋势，各烘焙食品品牌争先推出采用健康原料制作的产品，以
满足消费者需求。
3、规模化生产及智能化设备趋势。国内烘焙食品产业蓬勃发展，以工业化工厂、
“前店后厂”模式的连锁店、线上电商烘焙品牌三种模式为主。一些大型的品牌烘
焙食品工厂通过机器智能操作、规模化生产，不仅实现了烘焙食品产业化、标准化
、规范化，相比人工，机器更能保障产品安全、卫生，同时还可以节省大量的人力
、物力成本。
（二）主营业务情况说明
报告期内，公司主营业务未发生变化。
公司自设立以来，以“演绎民俗，创新传统”为企业理念，努力成为家喻户晓的“
精致礼品名家”。经过四十余年行业内深耕，目前公司拥有涵盖蛋糕、中西式糕点
及季节限定产品（如端午礼粽、中秋月饼）等核心产品，可满足家庭分享、节日馈
赠、日常茶歇等多元化消费需求。公司产品销售以境内市场为核心，通过线下门店
体系与线上主流渠道协同布局，有效覆盖B端与C端多元客户群体。截至2025年6月3
0日，线下实体门店达777家；线上渠道全面入驻各大主流平台如天猫、京东等以及
美团、饿了么等即时配送网络，有效提升销售规模和市场渗透率。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，宏观经济环境复杂多变、新的消费场景层出不穷。在国家积极的促
消费政策推动下，烘焙食品行业既迎来了新的增长机遇，也面临着激烈的市场竞争
挑战。公司积极顺应市场变化，以市场需求为导向，主动推进门店优化调整战略，
并同时向南部潜力市场拓展。
（一）深化品牌视觉体系，加速覆盖空白市场
报告期内，公司以品牌力提升与市场开拓为核心战略，深挖潜在市场机遇。在品牌
建设方面，采用经典“元祖紫”搭配much蛋糕图案形成显著品牌标识，重点构建差
异化视觉识别符号。同步推进蛋糕价值定义升级并制作高质感宣传片，通过整合视
觉和听觉进行多渠道传播，有效扩大品牌知名度触达潜在客户。同时，在抖音、小
红书等线上平台投放产品视频，有效提升品牌讨论度并促进转化，实现公域流量向
私域客户池及线下门店的引流与沉淀。
在渠道拓展方面，公司一方面深耕现有优势区域，实施门店下沉策略覆盖郊县及三
四线城市，巩固并放大区域影响力；另一方面积极开拓南部等潜力市场，稳步填补
空白区域。同时公司严格把控新开门店经营质量，实施标准化运营的管理体系，通
过精准定位与弹性拓店策略拓展发展空间，进一步提升公司市场占有率。
（二）文化赋能营销场景，品牌价值多维升级
公司以“顺时食”为核心理念，深度融合传统文化与现代消费需求，推进品牌文化
价值升级。在线下实体店与线上电商平台协同发展下，公司聚焦“高曝光度+强转
化率”双目标导向，通过“公域引流破圈+私域沉淀复购”的整合营销策略，在主
流电商及社交媒体平台实施精准定位。以抖音平台为例，公司建立常态化直播体系
，借助主播专业讲解与专属权益，高效实现公域流量转化及私域用户沉淀，显著提
升用户互动率与复购潜能，赋能销售增长。
公司精准捕捉消费者情感与文化需求，依托全渠道资源整合，将品牌理念深度融入
消费场景。报告期内，元祖联合“中华熊猫”IP推出联名蛋糕产品，在设计中巧妙
将熊猫元素融入蛋糕造型，传递“团圆”文化内涵。在端午佳节，于上海朱家角古
镇精心打造以“元祖龙粽会呼吸”为主题的活动，融合龙舟竞渡、传统鼓乐与粽香
体验，实现民俗文化演绎与现代工艺的碰撞。场景化营销不仅深化了品牌节令文化
印记，更通过“演绎民俗，创新传统”的实践路径，有效提升消费者对品牌文化价
值的认同感。
（三）响应食品安全新规，构建“全元品控”体系
报告期内，公司深化“全元品控”的质量控制理念，构建从原料采购到终端销售的
全链路安全管控，坚持以“健康、好吃、有故事”的核心理念。针对2月8日新版《
食品安全国家标准食品添加剂使用标准》的实施，公司积极响应，严格关注添加剂
使用范围与剂量、对厂商来样馅料的添加剂成分等举措筑牢食品安全防线，确保产
品符合新国标要求。公司主动调整产品配方，优化添加剂使用（如全面取消脱氢乙
酸钠等），严格甄选各地优质原料入料，蛋糕产品均使用100%动物奶油，并同步引
入国际优质原料，提升产品品质。
在品控理念与框架上，公司全链路覆盖各项环节，整合原料采购、生产加工、仓储
物流及终端销售全环节，通过FSSC22000、ISO22000、ISO9001等国际体系认证，实
现标准化管理，从源头降低风险。同步推行“全员品管”CWQC模式，明确各岗位职
责，由品控部主导日常巡检，以标准化、数字化、透明化的品控体系构建公司食品
安全保障。
（四）打造核心人才梯队，激发企业内生动力
公司紧密围绕“演绎民俗、创新传统”文化内核、打造“新零售”以及注重客户关
系维护三大战略需求，积极构建核心人才梯队。在人才梯队建设方面，明确三大方
向：一是加强技术传承，确保企业技术优势的持续性与创新性；二是优化供应链管
理，提升运营效率，攻克供应链难关；三是拓展销售能力，实现销售突破，提升市
场份额。同时，公司不断拓展员工晋升通道，为门店伙伴提供清晰的职业发展路径
，设立“店长→星级店长→营销经理……”的阶梯式晋升路径，明确各层级能力标
准与考核机制，强化人才梯队与业务战略的协同性。
公司建立内部人才流动平台，推行“以优带劣，共同成长”的带教计划，通过树立
标杆案例，发挥优秀伙伴的示范作用，促进知识与经验的传承，形成良性人才发展
生态，进一步激活企业“内生”动力，为持续发展夯实人才基矗
三、报告期内核心竞争力分析
1、产品优势
公司深耕烘焙食品领域四十余年，始终致力于以“健康、好吃、有故事”的产品理
念构建丰富多元的产品体系。依托全产业链生产模式，公司累计开发出数百种特色
产品，涵盖蛋糕、中西式点心，以及春节礼盒、端午龙粽等佳品，如春节灵蛇纳福
礼盒、春季桑葚莓莓夹馅蛋糕、龙井虾仁粽、珍宝海鲜粽等。
2、物流优势
报告期内，公司通过持续优化GPS管理体系，聚焦异物风险防控，采用工具设备改
良及物料规格调整等措施，有效提升货物运输环节的品质稳定性，构建全链路品质
保障机制，运用全链路GPS及温控技术，实现运输途中温度、湿度的实时追溯与异
常报警。通过定制化措施规避温度波动对品质的影响，全面保障产品从仓储到终端
的品质稳定性。
3、采购优势
在采购模式上，公司实行集权化管理，统一供应商发货、价格与物料标准。通过优
化供应商评审流程，对供应商实施动态管理，有效激励供应商提升服务质量。在采
购方式层面，公司持续推行集中采购模式，通过统一框架合同与管理机制，把握各
地同一物料价格差异，进一步提升采购效率与精准度。
四、可能面对的风险
1、食品安全风险控制
公司对任何危及食品安全的潜在风险一直报以零容忍的态度，除了严格遵守法律法
规的指引及规范以外，公司更以高规格的食品质量控制管理制度严以律己，务求给
予消费者一份舌尖上的安心，建立“元祖是品质保证”的品牌价值。但是仍不能排
除公司的质量管理工作在实际执行时由于偶发性的纰漏或因为其他原因发生产品质
量问题，从而产生赔偿风险，也可能让公司信誉及销售情况因而受压。由此，公司
存在因产品质量管理失误而带来的潜在经营风险，但是食品安全一直是公司追求核
心价值之一，也是促进公司持续发展的永动力量。
2、原料成本价格控制
公司主要采购原料为面粉、油脂、糖和鸡蛋等，相关粮油价格容易受当年的收成质
量、天气变化、市场供求等而产生一定浮动。若采购价格上涨幅度较大，对于公司
产品的毛利率将形成一定压力，但这正是公司需要优化信息化生产计划的重点之一
，通过生产计划的科学管理，合理采购、高效产出有助于公司取得价格与利润间的
平衡，从中发挥议价优势。
3、生产环境卫生控制
公司所属行业不属于高危重污的制造行业。公司在生产、加工食品过程中，无法避
免地产生一定噪音、废水及其他固态废弃物，公司对此一向重视。因为公司意识到
必须妥善处理相关废置，方能减轻对生产环境及周边环境的生态影响。因此，公司
将进一步优化生产基地的环境管理体系，严格按照现行法律法规的规定对水源、空
气等重要指标进行监控，确保生产过程及产品质量符合人体健康要求。公司也继续
严格按照环保部门等要求对厂区进行环保设施的建设，主动采取必要措施以减低可
能存在的环保风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜辽宁元祖食品有限公司 ｜ 500.00｜ -162.00｜ 260.00｜
｜湖南元祖食品有限公司 ｜ 362.00｜ -99.00｜ 1536.00｜
｜湖北元祖食品有限公司 ｜ 627.00｜ -132.00｜ 8594.00｜
｜浙江元祖食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -1515.00｜ 645.00｜
｜江苏元祖食品有限公司 ｜ 2000.00｜ -769.00｜ 52569.00｜
｜梦果子国际有限公司 ｜ 12902.25｜ -｜ -｜
｜四川元祖食品有限公司 ｜ 5862.00｜ 1128.00｜ 65823.00｜
｜元祖实业股份有限公司 ｜ 18000.00｜ -660.00｜ 11245.00｜
｜元祖企业管理咨询(上海)有限｜ 290.00｜ 519.00｜ 5528.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海咪兔餐饮服务有限公司 ｜ 300.00｜ -64.00｜ 131.00｜
｜上海元虹食品贸易有限公司 ｜ 5000.00｜ 22.00｜ 2007.00｜
｜上海元祖高新食品有限公司 ｜ 3000.00｜ 4255.00｜ 10497.00｜
｜上海元祖食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -1147.00｜ 10794.00｜
｜上海元祖电子商务有限公司 ｜ 2000.00｜ 277.00｜ 5740.00｜
｜上海元祖梦世界乐园有限公司｜ -｜ -3612.13｜ 178879.57｜
｜上海元梦味餐饮服务有限公司｜ 300.00｜ -61.00｜ 183.00｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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