☆经营分析☆ ◇603329 上海雅仕 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
供应链物流和供应链执行贸易业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供应链执行贸易 ｜ 150107.77｜ 6062.37｜ 4.04｜ 58.30｜
｜供应链物流 ｜ 53086.14｜ 5720.90｜ 10.78｜ 20.62｜
｜多式联运 ｜ 37005.40｜ 2108.64｜ 5.70｜ 14.37｜
｜第三方物流服务 ｜ 16080.75｜ 3612.26｜ 22.46｜ 6.25｜
｜其他业务 ｜ 1215.00｜ 487.18｜ 40.10｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 80716.35｜ --｜ -｜ 39.49｜
｜华北地区 ｜ 48534.32｜ --｜ -｜ 23.74｜
｜西南地区 ｜ 30589.54｜ --｜ -｜ 14.96｜
｜华中地区 ｜ 19379.87｜ --｜ -｜ 9.48｜
｜西北地区 ｜ 18414.84｜ --｜ -｜ 9.01｜
｜华南地区 ｜ 4446.10｜ --｜ -｜ 2.18｜
｜其他业务 ｜ 1215.00｜ 487.18｜ 40.10｜ 0.59｜
｜境外以及港澳台地区 ｜ 933.01｜ --｜ -｜ 0.46｜
｜东北地区 ｜ 179.88｜ --｜ -｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供应链执行贸易 ｜ 373384.54｜ 7358.14｜ 1.97｜ 74.21｜
｜供应链物流 ｜ 127976.20｜ 15032.62｜ 11.75｜ 25.43｜
｜其他业务 ｜ 1813.29｜ 1310.85｜ 72.29｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供应链执行贸易 ｜ 373384.54｜ 7358.14｜ 1.97｜ 74.21｜
｜多式联运 ｜ 94022.11｜ 4926.20｜ 5.24｜ 18.69｜
｜第三方物流 ｜ 33954.09｜ 10106.42｜ 29.76｜ 6.75｜
｜其他业务 ｜ 1813.29｜ 1310.85｜ 72.29｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 234917.66｜ --｜ -｜ 46.69｜
｜华中地区 ｜ 80302.31｜ --｜ -｜ 15.96｜
｜华东地区 ｜ 66910.01｜ --｜ -｜ 13.30｜
｜西南地区 ｜ 65104.57｜ --｜ -｜ 12.94｜
｜西北地区 ｜ 32752.23｜ --｜ -｜ 6.51｜
｜境外以及港澳台地区 ｜ 11663.69｜ --｜ -｜ 2.32｜
｜华南地区 ｜ 9187.69｜ --｜ -｜ 1.83｜
｜其他业务 ｜ 1813.29｜ 1310.85｜ 72.29｜ 0.36｜
｜东北地区 ｜ 522.56｜ --｜ -｜ 0.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供应链执行贸易 ｜ 68944.02｜ 1593.31｜ 2.31｜ 36.03｜
｜供应链物流 ｜ 60974.41｜ 7616.64｜ 12.49｜ 31.86｜
｜多式联运 ｜ 42724.08｜ 2412.44｜ 5.65｜ 22.32｜
｜第三方物流服务 ｜ 18250.33｜ 5204.20｜ 28.52｜ 9.54｜
｜其他业务 ｜ 481.84｜ 265.51｜ 55.10｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南地区 ｜ 28921.61｜ --｜ -｜ 22.18｜
｜华东地区 ｜ 28631.21｜ --｜ -｜ 21.96｜
｜西北地区 ｜ 24557.37｜ --｜ -｜ 18.83｜
｜华北地区 ｜ 23486.68｜ --｜ -｜ 18.01｜
｜华中地区 ｜ 12288.00｜ --｜ -｜ 9.42｜
｜境外以及港澳台地区 ｜ 10994.36｜ --｜ -｜ 8.43｜
｜华南地区 ｜ 846.07｜ --｜ -｜ 0.65｜
｜其他业务 ｜ 481.84｜ 265.51｜ 55.10｜ 0.37｜
｜东北地区 ｜ 193.14｜ --｜ -｜ 0.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供应链物流 ｜ 153554.07｜ 20559.16｜ 13.39｜ 60.94｜
｜供应链执行贸易 ｜ 96879.91｜ 1035.89｜ 1.07｜ 38.45｜
｜其他业务 ｜ 1532.92｜ 822.09｜ 53.63｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供应链执行贸易 ｜ 96879.91｜ 1035.89｜ 1.07｜ 38.45｜
｜多式联运 ｜ 84292.18｜ 5512.16｜ 6.54｜ 33.45｜
｜第三方物流 ｜ 69261.89｜ 15046.99｜ 21.72｜ 27.49｜
｜其他业务 ｜ 1532.92｜ 822.09｜ 53.63｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南地区 ｜ 83804.96｜ --｜ -｜ 33.26｜
｜华东地区 ｜ 77435.57｜ --｜ -｜ 30.73｜
｜西北地区 ｜ 36245.31｜ --｜ -｜ 14.38｜
｜华中地区 ｜ 24581.26｜ --｜ -｜ 9.76｜
｜境外 ｜ 11654.57｜ --｜ -｜ 4.63｜
｜华北地区 ｜ 10188.10｜ --｜ -｜ 4.04｜
｜华南地区 ｜ 5782.73｜ --｜ -｜ 2.30｜
｜其他业务 ｜ 1532.92｜ 822.09｜ 53.63｜ 0.61｜
｜东北地区 ｜ 741.47｜ --｜ -｜ 0.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
2025年上半年，我国物流行业呈现“稳中有进、质效双升”的发展态势。社会物流
总额保持稳定增长，内需潜力加速释放，需求结构持续优化。物流供给端同步升级
，细分领域协同提质，行业景气水平整体向好。在产业结构优化、政策精准发力与
技术创新赋能的多重作用下，社会物流总费用与GDP比率稳步回落，降本增效成效
显著。微观主体承压保持韧性经营，为物流高质量发展提供了坚实支撑。
1.社会物流总额增势稳定，内需潜力加速释放
上半年全国社会物流总额171.3万亿元，按可比价格计算，同比增长5.6%，增速比
一季度回落0.1个百分点。分季度看，一、二季度分别增长5.7%、5.5%，基本延续
了较快增长态势，彰显出我国物流需求支撑经济稳健发展的基础作用。
上半年社会物流总额增速高于GDP增速0.3个百分点，显示物流需求对经济支撑作用
显著，二者增势同步表明物流与经济运行协调发展。这一态势凸显了经济结构升级
阶段物流的关键作用，上半年社会物流总额呈现四个特点：一是工业品物流需求基
本盘稳定，上半年物流总额同比增长5.8%，一、二季度分别增长5.9%、5.8%，对社
会物流总额增长贡献率达85%，支撑工业经济稳定和产业链畅通，凸显压舱石作用
；二是国际物流需求多元化格局持续推进，进口物流降幅收窄。上半年进口货物物
流总额同比下降3.0%，二季度同比下降1.0%，分别较一季度收窄2.1和4.1个百分点
；6月增速由负转正，增长2.1%。自东盟、日韩进口额增速回正，分别增长2.3%、1
.1%和1.4%，欧盟进口降幅收窄2.4个百分点。大宗商品原油进口增速回升1.1个百
分点，矿砂及其精矿降幅收窄2.2个百分点，结构升级态势延续；三是单位与居民
物流需求扎实有力。上半年物流总额同比增长6.1%，增速比一季度提高0.3个百分
点；四是新质创新物流需求增势向好。上半年新兴产业物流需求中，装备制造业物
流总额同比增长10.9%，高技术制造业增长9.7%，成为重要增长点。
2.物流供给规模平稳增长，领域协同提质增效支撑经济升级
上半年物流行业供给端提质升级成效显著。上半年物流业总收入达6.9万亿元，同
比增长5.0%，增速环比提升0.1个百分点。行业景气度持续向好，物流业景气指数
（LPI）均值50.5%，较一季度回升0.3个百分点。业务总量、新订单等七大核心指
标均处扩张区间，显示市场活力增强。在产业升级驱动下，物流供给规模与结构实
现同步优化，有效支撑经济增长。
铁路货运供给质效多维升级。上半年国家铁路累计发送货物19.8亿吨，日均装车18
.24万车，同比分别增长3.0%、4.0%，货运量实现稳步提升。煤炭等重点物资运输
强化保障，通过“绿色通道”高效直达西煤东运、北煤南运等项目，四条主要煤运
通道运量持续增长。跨境物流效能突破，中欧班列稳定开行9310列；中亚班列开行
7349列，增长24.7%；中老铁路跨境货物302.9万吨，增长9%，助力畅通国际国内双
循环。
3.提质增效多维发力，物流效能稳步提升
上半年社会物流总费用9.2万亿，同比增长5.0%，增速比一季度提高0.3个百分点。
上半年，社会物流总费用与GDP的比率为14.0%，比今年一季度、上年同期回落0.1
个和0.2个百分点。从构成看，运输费用5.2万亿，同比增长5.3%，与GDP比率同比
下降0.1个百分点；保管费用2.9万亿，同比增长5.0%，与GDP比率同比下降0.1个百
分点；管理费用1.1万亿，同比增长2.5%，与GDP比率与上年同期基本持平。社会物
流总费用与GDP比率的下降是经济结构调整升级、物流服务运营效率提升、政策与
基础设施环境优化等多种内外部因素共同作用的结果。具体来看，政策与基础设施
建设联动：物流“筋络”堵点进一步打通。
上半年政策环境持续优化，物流基础设施贷款发放120亿元，同比增长67%，新增30
个国家物流枢纽纳入建设名单，铁路和水运投资分别增长5.5%和6.6%；在政策与基
建协同下，多式联运快速发展，铁水联运集装箱货物量达825.4万标箱同比增长18.
1%。同时，物流与产业协同，从成本中心转向价值引擎。上半年，随着产业升级和
消费升级双轮驱动，物流与实体经济融合持续深化，供应链协同水平稳步提升。规
模以上物流企业供应链合同订单量增长26.0%，一体化物流业务收入增长16.0%，且
占比提高0.1个百分点，仓储及装卸搬运环节回落0.4个百分点，推动物流从成本中
心向价值引擎转变。技术应用与效率提升、数智化驱动物流质效改善。物流领域依
托数字技术对全链路改造持续推进，供应链运行效率有所提升。货运平均运距下降
1.2%，铁路货车周转时间压缩0.13天（效率提高3.2%），库存周转指数达55.7%，
期末库存指数回落0.4个百分点。
4.物流服务价格波动中分化，微观主体承压保持韧性经营
上半年物流服务价格总体保持小幅波动，多种运输方式走势分化。海运市场方面，
6月沿海散货运价指数平均1025.61点，环比降0.1%，连续回落但降幅收窄，大宗商
品需求偏弱致散货价格震荡下行；公路市场方面，6月物流运价指数105.1点，季度
内逐月回升，节假日消费及大宗商品需求回暖支撑环比稳定，同比小幅增长。物流
业景气指数中，服务价格指数环比回升0.3个百分点，铁路、道路、水上等行业价
格指数均不同程度好转。尽管服务价格指数有所回升，但内卷式竞争导致经营压力
持续上升，物流微观主体经营保持韧性增长，重点调查数据显示，1-6月份重点物
流企业物流业务收入同比增长5.4%，收入利润率维持3%左右的稳定水平。分行业看
，道路运输、铁路运输等领域企业物流业务收入均保持平稳增长。
上半年我国物流运行稳中有进，供需两端质效提升。需求端，社会物流总额稳健增
长，工业品物流夯实基本盘，新质物流与国际物流协同发展。供给端，铁路、航空
、电商快递等领域协同提质，政策支持与技术创新推动物流成本持续优化。但二季
度以来行业面临短期压力，重点企业百元收入成本达95.7元，重点企业应收账款周
转天数同比增加0.9天至90天，显示盈利空间承压与资金周转紧张。展望下半年，
在政策驱动下，预计全年社会物流总额增速将保持5.5%，行业需通过科技降本、业
务转型等举措，推动从规模扩张向质效升级转型。
（二）公司的主营业务
报告期内，公司作为一家现代综合供应链管理服务企业，专注于为大型工业客户提
供高度定制化的物流解决方案，主要从事的业务如下。
1.供应链物流
在供应链物流服务领域，公司有多式联运与第三方物流两大业务板块。公司的多式
联运服务整合了铁路、公路与水路运输资源，物流链条衔接顺畅，能够协助工业企
业实现原料采购、生产制造、产品输出至市场流通的全链条成本最优化与效率最大
化；公司的第三方物流服务主要指港口周转服务，涵盖港口代理、报关报检、口岸
保税、物流监管、增值加工、过境运输、装卸搬运、仓储配送等，满足供应链上下
游客户的多元化需求。
①多式联运
多式联运指深度融入客户采购和生产计划，联合铁路、公路及水路等多种方式，为
客户提供“门到门”的运输方式，具有“一个承运人，一次托运、一次付费、一单
到底、统一理赔、全程负责”的特点。
公司的多式联运业务基于对供应链网络的信息化和精细化管理能力，充分利用网络
线路优势，从而不断扩展和延伸综合物流服务能力，降低客户运输成本，提升供应
链产品价值，增加客户粘性，打造公司形象，形成品牌效应。
②第三方物流服务
公司的第三方物流服务基以与防城港、钦州港、青岛港、连云港等多个重要港口的
长期良好合作及与相关海关的顺畅沟通为基础，从客户需求出发，提供包括报关报
检、拆包装箱、口岸代理、装卸搬运、集装箱作业、发运、仓储保管、物流监管等
多项内容在内的综合服务。同时，与多式联运业务相结合，公司能够为客户提供定
制化的物流方案，满足客户实际需求，降低客户的库存成本及港口费用。
2.供应链执行贸易
在供应链执行贸易领域，公司依托供应链物流基础和对硫磷、有色金属、煤炭等商
品市场动态的理解开展贸易活动，实现物流与贸易的融合与互补。经过多年的深耕
和不断创新，公司已在多个细分行业建立了良好的口碑，与客户达成稳定的合作关
系。
公司与上游供应商和下游客户长期紧密合作，保障货物来源稳定和产品销售渠道畅
通，并以公司的供应链物流服务为依托，形成一个从上游到下游高效稳定的供应链
体系。公司充分利用自身优势为客户提供包括采购、销售、信息等增值服务，降低
客户供应链整体的管理成本，为上下游企业的健康发展提供了有效保障。
近年来，基于对工业企业产品销售、原料采购的物流需求体系研究，依据物流线路
资源、物流终点的存储及转运等配套设施资源，公司将“多式联运”、“第三方物
流服务”、“供应链执行贸易”三种供应链服务有机组合，通过专业化的线路定制
、多种运输方式的协同、集装箱“门对门”运输以及一体化的港口周转，按照客户
实际需要设计相应的服务方案，既简化了工业企业托运的手续，缩短了货物的运输
时间，又降低了客户包装、发运、装卸集装箱的成本。公司具备提供“从进口原材
料的港口提货到最后一公里的派送”和“从产成品的厂内装箱到最后出口的港口报
关”的全程运输服务能力。
二、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况概述
2025年上半年，全球经济延续“温和复苏、结构分化”态势，贸易保护主义与地缘
冲突仍扰动跨境供应链；国内宏观政策逆周期加力，新质生产力加速起势，硫磺等
基础化工品价格企稳回升。面对外部环境的边际改善与内部转型的关键窗口期，公
司董事会及管理层坚决锚定“平台化、国际化、智能化”战略航向，依托国有控股
优势与市场化运作机制，聚焦主业深化布局、强化风险与成本管控，经营质效持续
提升。
报告期内，公司实现营业收入20.44亿元，同比增长56.75%，归属于母公司净利润2
,032.63万元，同比增长42.56%,为全年战略目标的达成奠定了坚实基矗
（二）主要业务经营情况
1.供应链执行贸易
报告期内，公司供应链执行贸易业务有序开展，增长动能更趋多元与稳剑一方面，
硫磺等传统核心品类业务表现强劲，面对价格稳中有升的行情，公司充分发挥渠道
资源和液体化工品罐区的储运优势，动态研判周期、精准锁定采购窗口，使得该业
务成为公司上半年利润增长的核心引擎；另一方面，在控股股东的持续赋能下，前
期注入的煤炭等大宗商品业务已显现规模效应，为公司的营收增长提供充足动力。
此外，在产品开发方面，公司强化了对高潜力、强竞争类大宗商品的专项研究与市
场开发力度，并积极拓展有色金属上下游的延伸业务，此举将有效降低公司对单一
贸易品类的依赖、提升整体抗风险能力。在客户管理方面，公司深化客户关系维护
与供应稳定性建设，通过分级管理及精细化服务，稳定现有核心客户的供应份额；
针对战略客户，通过资源协调确保供应稳定和产品质量可靠，以巩固长期合作关系
。在风险管控领域，面对复杂多变的市场环境，公司对新增贸易品类全面执行“货
权+资金+价格”三维监控机制，同时深化预算管理、强化过程控制与动态监测、优
化资源配置效率，为业务的可持续健康增长与盈利提升筑牢根基。
2.供应链物流
报告期内，面对宏观环境波动与行业竞争加剧等复杂形势，公司供应链物流业务整
体承压，上半年营收较2024年同期有所下降。其中，第三方物流业务受客户需求结
构转变、国际市场阶段性收缩及国内市场竞争加剧影响，营收面临显著挑战；多式
联运业务虽营收下滑，但实现了利润稳健增长，这主要得益于公司充分发挥公、铁
、水多式联运立体网络与核心物流通道资源优势，推进战略升级与核心能力建设，
通过将传统第三方物流服务升级为覆盖“门到门”“门到港”“港到门”全流程的
定制化多式联运总包服务，并积极探索客户厂区原料与成品现场交接的嵌入式供应
链物流模式，成功构建“港口-铁路-公路-工厂”闭环物流体系，从而优化了成本
结构并保障了利润增长。
（三）下半年经营计划
2025年下半年，公司将以全年战略经营目标为总牵引，进一步优化整体业务结构，
同步强化持续发展与抗风险能力，围绕供应链执行贸易与供应链物流两大板块双线
并进、全力冲刺。
在供应链执行贸易领域：一方面，深耕传统优势贸易品类，精准捕捉战略窗口期，
通过深化市场洞察、优化采销渠道等举措加速释放潜能，为全年经营目标的高质量
达成提供坚实支撑；另一方面，聚焦控股股东导入的新业务品类，积极拓宽上下游
客户资源，深度贴合客户需求并提供适配的贸易服务，推动该类业务规模跃上新台
阶，将其培育为公司未来持续发展的“新增长点”。
在供应链物流领域：一方面，依托一带一路供应链基地、液体化工品罐区及危化品
供应链平台等重资产载体，提供集仓储、装卸、运输于一体的标准化高附加值物流
解决方案，加速转化存量业务、拓展增量客户，持续提升业务规模与运营质量；另
一方面，锁定“服务升级、资源整合与成本精细化管理”三大方向，通过战略迭代
与业务精耕持续夯实核心竞争优势，为公司达成经营目标提供强力支撑。
三、报告期内核心竞争力分析
1.完备的物流体系
公司拥有公、铁、水多式联运的综合物流网络，覆盖我国主要港口和城市，以南昆
铁路干线和陇海铁路干线为核心运输通道，以防城港、钦州港、青岛港、连云港等
港口为重要的集散地，建立并延伸发展了多条集装箱多式联运路线，在现有网络节
点的基础上，通过深入研究，不断完善巩固既有物流网络，积极研发双向对流线路
，降低运输成本，提升利润率。
公司拥有配套齐全的仓储物流设施和装备，包括仓库、散杂货堆尝集装箱作业场站
、液体化工储罐、仓储加工中心等物流设施，以及专业运输车队、装卸机具、干散
自备箱、集装罐等物流设备。
2.高效的定制服务能力
针对重要的大型工业客户，公司以定制化开发为突破口，通过分析和测算，制定达
到最佳效果的物流计划方案。公司围绕重要客户，将服务延伸至企业上下游，通过
植入式的业务设计结构，不仅稳固了大型工业客户的关系，而且把其上下游企业逐
步开发转化成公司的新客户，形成了一种紧密联系且良性循环的供应链物流网络发
展模式，为公司持续稳定增长起到了积极的促进作用。
3.创新的市场开发能力
针对特定行业及经济区域，公司以供应链服务平台为突破口，通过深入研究行业及
经济区域现有供应链结构和市场发展趋势，针对分散的、低效的甚至是混乱的供应
链节点，设计整合优化方案，建设专业化具有综合服务能力的供应链服务平台，为
特定行业及经济区域提供一站式的供应链服务，为行业和区域经济的高效发展提供
支持。
4.综合的国际化服务能力
为响应国家“一带一路”倡议，公司以开发跨境供应链基地业务为突破口，通过深
入研究“一带一路”沿线国家及地区的经济产业结构，针对可梯度承接我国优势生
产元素的国家及地区，设计将我国优势生产元素输出及可承接国优势资源输入的方
案，建设综合性的一站式供应链服务基地，为我国和“一带一路”沿线国家及地区
实现全球产业分工和产业融合提供高效的服务支持。
5.专业的经营管理团队
公司聚集了一大批具有深厚的专业知识、丰富的操作经验、卓越的管理理念的经营
团队，具备为客户、市场量身定制解决方案的能力，始终坚持以客户服务为核心，
以实现快速响应、个性化定制为宗旨，真正满足客户和市场的各项需求。
四、可能面对的风险
1.采购及销售价格波动风险
公司供应链物流服务的主要成本为铁路运输成本、港口及口岸服务成本。未来铁路
运输、港口及口岸服务的价格波动存在不确定性，如果未来铁路运输、港口及口岸
服务的采购价格上涨，公司服务价格未能上涨，将对公司盈利水平将产生影响。此
外，如果公司下游客户受所处行业影响竞争力下降或出现不景气现象，可能导致公
司提供的运输服务的价格下降，盈利能力降低，亦将对公司经营业绩带来不利影响
。而对于上市公司的供应链执行贸易业务，主营贸易产品均存在一定的库存，而大
宗贸易商品的市场价格走势具有一定的不确定性，若未来市场价格出现大幅波动，
将直接影响公司供应链执行贸易的营业成本，进而影响公司盈利水平。
2.行业景气度与政策风险
公司主营业务分为供应链执行贸易和供应链物流服务。近年来，行业结构和格局在
不断变化，行业集中度不断提升，新兴的经营业态开始出现，公司面临的行业竞争
不断加剧。另一方面，物流行业服务价格或将进入分层分化阶段，沿海散货、集装
箱运输、公路运输、快递等领域同质化竞争压力依然较大，随着物流供需调整，部
分领域、线路供大于求局面或将加剧，物流服务价格水平可能进一步回落。若公司
无法应对市场格局变化，无法通过提升服务质量、聚焦成本管控、完善产品结构等
方式实现差异化，将无法形成核心竞争力，可能导致公司面临业务量及市场份额下
降的风险。
3.汇率波动风险
公司从境外进口商品及为境外客户提供的保税仓储、监管等第三方物流业务，以外
币结算。人民币汇率的变动对公司以外币结算的经营业务产生了一定的影响，若外
汇汇率发生较大变动，将直接影响公司采购成本，从而影响公司经营业绩。
4.应收账款风险
随着公司业务持续发展，应收账款可能进一步增加，未来如果宏观经济形势、融资
政策、市场竞争等因素发生不利变化，公司下游产业链客户经营状况、融资状况发
生重大困难，应收账款存在发生坏账损失的风险，也将会对公司的资金周转速度和
经营活动的现金流量产生不利影响，进而对公司财务状况和经营成果产生重大不利
影响。
5.安全运营的风险
由铁路、公路、水路组成的多式联运为公司供应链物流的主要服务模式，部分业务
涉及危化品的仓储及运输等。公司在经营资质方面，取得了《道路运输经营许可证
》《危险化学品经营许可证》等资质，在制度方面，并按照《中华人民共和国安全
生产法》《危险化学品安全管理条例》和《道路危险货物运输管理规定》等法律法
规的要求，在道路运输、仓储、货运代理等各环节建立健全了安全经营防范措施。
但随着客户的定制化供应链物流服务的需求日益复杂，业务执行的作业节点不断增
多，公司仍存在着因意外情况而引发安全事故的可能性，进而对公司日常生产经营
活动造成较大影响。
6.环保风险
公司下属子公司的经营过程中涉及物流辅助加工，公司已制定了健全的环境管理制
度，以规范生产活动过程中的环境行为。但随着人们对环境保护提出更高的要求和
期望，国家和地方政府未来有可能根据民生诉求颁布新的环境法律法规，提升环保
标准，进而出现公司环保不符合要求的风险。
7.投资管理风险
在公司发展战略的引领下，公司计划在海外关键物流节点设立分支机构或进行投资
。尽管公司在国内外投资积累了一定的经验，但投资活动对公司整合业务、文化，
促进业务协同，投资管理、区域协同、跨区域管理、国际人才储备等方面都提出了
更高的要求。由于不同国家或地区的法律、法规及经营环境存在差异，对公司管理
架构、流程控制也提出了更大的挑战。投资管理不到位可能会一定程度影响经营管
理，对公司在国内外市场扩张造成潜在的业务管理风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜ACEplorer GmbH ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海瑞雅通智慧物流科技有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南天马物流有限公司 ｜ -｜ 303.81｜ 12435.65｜
｜云南新为物流有限公司 ｜ 3000.00｜ 583.34｜ 10561.34｜
｜云南雅仕新为供应链有限公司｜ 550.00｜ -｜ -｜
｜安徽长基供应链管理有限公司｜ 5000.00｜ 158.89｜ 22566.36｜
｜宣汉华远物流有限责任公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜山东雅仕贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -50.85｜ 13862.06｜
｜广西新为供应链管理有限公司｜ 2000.00｜ 181.09｜ 4647.74｜
｜广西新为物流有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜新疆众和新丝路集装箱有限责｜ -｜ 28.67｜ 6244.26｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆新思物流有限公司 ｜ 5000.00｜ -111.92｜ 6469.74｜
｜新疆新泽国际货运代理有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昌吉准东经济技术开发区新为｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜供应链管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜欧亚供应链阿克套有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜欧亚供应链阿拉木图有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏宝路通国际供应链管理有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏宝道国际物流有限公司 ｜ 2000.00｜ 161.55｜ 8865.39｜
｜江苏新为多式联运有限公司 ｜ 8000.00｜ -501.32｜ 7295.92｜
｜江苏泰和国际货运有限公司 ｜ 15000.00｜ 114.31｜ 23534.07｜
｜江苏爱丝勒生物能源科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏货达天下供应链管理有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏雅仕贸易有限公司 ｜ 2000.00｜ 2663.86｜ 40250.04｜
｜湖北雅仕实业控股有限公司 ｜ 7000.00｜ -143.13｜ 51762.41｜
｜连云港亚欧一带一路供应链基｜ 20000.00｜ -1044.71｜ 104260.22｜
｜地有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜连云港新曦船务代理有限公司｜ 165.00｜ -｜ -｜
｜镇江丰泰国际物流有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜阿拉山口新思国际货运代理有｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯新思国际货运代理有｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青海运达运输有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜香港新捷桥有限公司 ｜ 5293.85｜ -162.33｜ 7842.79｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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