☆经营分析☆ ◇600186 莲花控股 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
味精、鸡精、算力服务、面粉、有机肥、料酒、饮用水等生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜味精等氨基酸调味品 ｜ 108102.76｜ 31990.73｜ 29.59｜ 66.70｜
｜鸡精等复合调味品 ｜ 21900.31｜ 7092.58｜ 32.39｜ 13.51｜
｜其他 ｜ 7535.22｜ 196.08｜ 2.60｜ 4.65｜
｜算力服务 ｜ 6927.73｜ 3076.19｜ 44.40｜ 4.27｜
｜面粉和面制品 ｜ 6924.06｜ 423.02｜ 6.11｜ 4.27｜
｜酱油等液态调味品 ｜ 5956.38｜ 2011.54｜ 33.77｜ 3.68｜
｜有机肥和水溶肥 ｜ 2129.63｜ 163.71｜ 7.69｜ 1.31｜
｜水业公司产品 ｜ 1998.53｜ 331.42｜ 16.58｜ 1.23｜
｜其他业务 ｜ 601.16｜ 400.59｜ 66.64｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内业务 ｜ 136282.60｜ 41739.91｜ 30.63｜ 45.68｜
｜华中区域 ｜ 55054.79｜ --｜ -｜ 18.45｜
｜国外区域 ｜ 25192.02｜ 3545.35｜ 14.07｜ 8.44｜
｜华东区域 ｜ 23383.94｜ --｜ -｜ 7.84｜
｜华西区域 ｜ 21370.43｜ --｜ -｜ 7.16｜
｜华南区域 ｜ 20892.91｜ --｜ -｜ 7.00｜
｜华北区域 ｜ 15580.53｜ --｜ -｜ 5.22｜
｜其他业务 ｜ 601.16｜ 400.59｜ 66.64｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下销售 ｜ 143917.83｜ --｜ -｜ 88.80｜
｜线上销售 ｜ 17556.80｜ --｜ -｜ 10.83｜
｜其他业务 ｜ 601.16｜ 400.59｜ 66.64｜ 0.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜味精等氨基酸调味品 ｜ 54701.19｜ --｜ -｜ 68.89｜
｜鸡精等复合调味品 ｜ 10858.17｜ --｜ -｜ 13.67｜
｜面粉和面制品 ｜ 4450.31｜ --｜ -｜ 5.60｜
｜算力服务 ｜ 4369.68｜ --｜ -｜ 5.50｜
｜其他 ｜ 1782.76｜ --｜ -｜ 2.25｜
｜酱汁等液态调味品 ｜ 1570.47｜ --｜ -｜ 1.98｜
｜有机肥和水溶肥 ｜ 1011.97｜ --｜ -｜ 1.27｜
｜水业公司产品 ｜ 600.94｜ --｜ -｜ 0.76｜
｜其他业务 ｜ 57.47｜ --｜ -｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中区域 ｜ 26410.43｜ --｜ -｜ 33.26｜
｜华东区域 ｜ 12551.98｜ --｜ -｜ 15.81｜
｜华西区域 ｜ 11438.74｜ --｜ -｜ 14.41｜
｜华南区域 ｜ 11091.49｜ --｜ -｜ 13.97｜
｜国外区域 ｜ 10693.86｜ --｜ -｜ 13.47｜
｜华北区域 ｜ 7158.99｜ --｜ -｜ 9.02｜
｜其他业务 ｜ 57.47｜ --｜ -｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下销售 ｜ 72733.41｜ --｜ -｜ 91.60｜
｜线上销售 ｜ 6612.09｜ --｜ -｜ 8.33｜
｜其他业务 ｜ 57.47｜ --｜ -｜ 0.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品制造业 ｜ 256340.96｜ 63320.86｜ 24.70｜ 96.86｜
｜算力服务 ｜ 8064.34｜ 3423.48｜ 42.45｜ 3.05｜
｜其他业务 ｜ 238.74｜ 197.88｜ 82.89｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜味精等氨基酸调味品 ｜ 192971.50｜ 52071.18｜ 26.98｜ 72.92｜
｜鸡精等复合调味品 ｜ 34329.91｜ 9647.66｜ 28.10｜ 12.97｜
｜面粉和面制品 ｜ 12288.86｜ 762.58｜ 6.21｜ 4.64｜
｜算力服务 ｜ 8064.34｜ 3423.48｜ 42.45｜ 3.05｜
｜其他 ｜ 7315.89｜ 546.94｜ 7.48｜ 2.76｜
｜水业公司产品 ｜ 3804.48｜ -461.35｜-12.13｜ 1.44｜
｜有机肥和水溶肥 ｜ 3617.82｜ 270.60｜ 7.48｜ 1.37｜
｜料酒等液态调味品 ｜ 2012.50｜ 483.24｜ 24.01｜ 0.76｜
｜其他业务 ｜ 238.74｜ 197.88｜ 82.89｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中区域 ｜ 91231.73｜ 21663.22｜ 23.75｜ 34.47｜
｜国外区域 ｜ 38624.32｜ 5737.22｜ 14.85｜ 14.59｜
｜华南区域 ｜ 38347.08｜ 10917.10｜ 28.47｜ 14.49｜
｜华东区域 ｜ 36057.45｜ 10335.53｜ 28.66｜ 13.62｜
｜华西区域 ｜ 34538.44｜ 10914.33｜ 31.60｜ 13.05｜
｜华北区域 ｜ 25606.28｜ 7176.94｜ 28.03｜ 9.68｜
｜其他业务 ｜ 238.74｜ 197.88｜ 82.89｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下销售 ｜ 244135.02｜ 57213.25｜ 23.44｜ 92.25｜
｜线上销售 ｜ 20270.29｜ 9531.09｜ 47.02｜ 7.66｜
｜其他业务 ｜ 238.74｜ 197.88｜ 82.89｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜味精等氨基酸调味品 ｜ 141843.35｜ --｜ -｜ 73.32｜
｜鸡精等复合调味品 ｜ 24860.80｜ --｜ -｜ 12.85｜
｜面粉和面制品 ｜ 8729.99｜ --｜ -｜ 4.51｜
｜算力服务 ｜ 5570.71｜ --｜ -｜ 2.88｜
｜其他 ｜ 5344.69｜ --｜ -｜ 2.76｜
｜水业公司产品 ｜ 3376.92｜ --｜ -｜ 1.75｜
｜有机肥和水溶肥 ｜ 2662.47｜ --｜ -｜ 1.38｜
｜料酒等液态调味品 ｜ 919.51｜ --｜ -｜ 0.48｜
｜其他业务 ｜ 147.57｜ --｜ -｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中区域 ｜ 63957.45｜ --｜ -｜ 33.06｜
｜华南区域 ｜ 28976.99｜ --｜ -｜ 14.98｜
｜国外区域 ｜ 28318.39｜ --｜ -｜ 14.64｜
｜华西区域 ｜ 26630.81｜ --｜ -｜ 13.77｜
｜华东区域 ｜ 26541.46｜ --｜ -｜ 13.72｜
｜华北区域 ｜ 18883.34｜ --｜ -｜ 9.76｜
｜其他业务 ｜ 147.57｜ --｜ -｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下销售 ｜ 182263.50｜ --｜ -｜ 94.21｜
｜线上销售 ｜ 11044.94｜ --｜ -｜ 5.71｜
｜其他业务 ｜ 147.57｜ --｜ -｜ 0.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况说明
本公司属于食品制造业，其中的调味品行业是食品制造业中重要的组成部分。整个
国内调味品行业需求相对刚性，整体竞争格局良性，收入端持续较快增长，龙头公
司核心品类稳健增长。随着消费行为与消费模式的变化，调味品行业的渠道体系也
正在快速迭代更新，但调味品的三大消费终端不变，仍然是餐饮端、家庭零售端及
食品加工端。
调味品行业的发展与三大消费终端的创新迭变息息相关。而消费终端的演化又带来
了调味品产业渠道体系的持续创新与融合，适应了消费者多元化、多层次、个性化
和碎片化的需求，并助推了调味品产业的创新发展，调味品渠道体系的持续细化与
持续分化。
（二）主营业务情况说明
公司主导产品莲花味精被中国绿色食品发展中心认定为“绿色食品”，长期占据中
国家庭装市场主导地位，已形成以粮食酿造味精为代表的氨基酸调味品，以鸡精、
鸡汁、鸡粉为代表的复合调味品，以松茸鲜、蚝油、菜谱式等系列为代表的新型复
合调味品，以酱油、料酒、醋为代表的液态调味品，以面粉、谷朊粉、面包糠系列
，糖类产品系列和天然矿泉水、天然苏打水、植物饮料等构成的多元化产品体系。
公司在国内拥有30多家分公司，3,000多家经销商，10,000多家客商，销售渠道覆
盖全国产品远销世界70多个国家和地区。公司拥有国家级企业技术中心、博士后科
研工作站、农业部农产品加工技术研发中心小麦加工分中心及国家评定认可的检测
中心。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司以“品牌复兴战略”为指引，持续巩固扩大基础优势，并重点
围绕“六新”持续发力，加快新模式、新机制、新产品、新渠道等在经营发展中的
创新实践，并取得新突破，推动主营业务持续做大做强。同时扎扎实实做好算力相
关业务，持续提升核心竞争力，取得了新的重要成效。
2025年是公司品牌复兴战略的收官之年，更是乘势而上，取得经营发展更大突破的
攻坚之年，还是未来五年的谋篇布局之年。2025年上半年，面对复杂多变的外部环
境，公司深入贯彻落实品牌复兴战略，乘势而上，在业务规模和效益方面均取得了
新突破，同比增速领跑行业。关于2025年下半年和莲花未来发展，重点工作部署如
下：
（一）深入推进消费+科技“双轮驱动”战略不动摇，开启高质量发展新篇章。在
消费板块，聚焦调味品、水饮产品及食品等领域，并重点巩固扩大调味品板块现有
优势。在科技板块，将重点围绕算力、算法、智能体和半导体材料、新能源材料等
相关业务领域，创新业务模式，强化自主研发能力，提升企业核心竞争力。专利方
面，公司与浙江大学绍兴研究院于2025年8月22日获得国家知识产权局颁发的发明
专利证书（发明名称：一种具有高铜剥离强度及低介电常数和损耗的阻燃增层膜及
其制备方法），该专利通常用于集成电路芯片封装，目前公司和相关合作方正在进
行商业化应用的相关探索。
（二）夯实“123456”运营管理体系，为战略的贯彻实施，打造强有力的组织保障
。围绕一个战略中心，深耕消费+科技两大方向，做好三大场景结合，强化业务和
支持保障体系四统一，深化五大职能协同，提升六大维度创新。
三、报告期内核心竞争力分析
公司曾经是国务院确定的520家重点企业之一，曾被原农业部等8部委审定为全国第
一批151家"农业产业化龙头企业"。在政策优惠和支持方面，公司拥有中原经济区
和国家农业产业化产业政策优惠优势，在财税、项目资金倾斜等方面享有便利条件
。
（一）品牌优势。2010年6月，公司被原国家工商行政管理总局确定为国家商标战
略实施示范企业，是首批全国41家国家商标战略实施示范企业之一，是味精行业唯
一入选企业，也是河南省唯一一家商标战略实施示范企业。2008年12月，公司荣获
中共河南省委和河南省人民政府授予的“河南省农业产业化优秀龙头企业”。2006
年，公司“莲花”品牌被商务部评为味精行业最具市场竞争力的品牌，是最受消费
者欢迎的品牌之一，公司多项味精产品连续多年被中国绿色食品发展中心认定为“
绿色食品”。公司莲花品牌先后被国家工商行政管理总局和河南省工商行政管理局
认定为“驰名商标”和“河南省著名商标”，先后荣获多项国际、国内质量大奖。
（二）市场优势。味精学名谷氨酸钠，属于氨基酸之一，通常是从小麦、玉米等粮
食作物中经发酵加工而成，被联合国粮农组织和世界卫生组织认定为安全食品。味
精与食盐被称为食品行业两大基础调味品，广泛运用于食品类工业企业、餐饮行业
和居民家庭消费。调味品市场具有典型的“小产品、大市潮特征。莲花健康的中小
包装味精在终端市场仍居于主导地位，同时，拥有国内最大的鸡精汤块出口基地。
（三）销售网络优势。经过多年发展，企业构建起了国内、国外两条销售网络。公
司拥有成熟稳定的调味食品销售渠道和较为完善的服务体系。
（四）技术优势。公司拥有国家级企业技术中心和博士后科研工作站等研发平台，
在味精、鸡精汤块及相关产品的生产和技术工艺领域积累了丰富经验，具有诸多国
内领先的专有技术，很多技术在同行业具有领先水平。公司是味精行业相关产品与
技术标准的起草单位之一，先后荣获多项国际、国内质量奖项。
四、可能面对的风险
1、市场风险
目前市场上调味品及休闲食品种类越来越丰富，客户对产品的品质、口感等要求不
断提高，且部分网络和部分媒体对味精食品安全性存在误导性宣传，如果公司不能
开发更多的适销对路的产品、不断提升产品品质，有效扭转并消除市场负面报道，
仍将面临客户流失、业绩下降的风险。
2、食品安全控制风险
公司已经建立了一套严格、完善、科学的评估与检验监督机制，并有效实施，同时
主要供应商也均按公司要求建立了良好的质量控制体系，但影响食品安全的因素较
多，采购、运输、生产、储存、销售过程中均可能产生涉及食品安全的随机因素。
因此公司仍然存在质量安全控制潜在风险。
3、人力资源风险
核心技术人员、销售人员及管理团队是维持和提高公司核心竞争力的重要基矗随着
行业竞争的日趋激烈和人力成本的大幅提高，公司可能在高端人才的吸引和保留方
面面临压力和挑战。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜杭州莲花科技创新有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜杭州紫星探索智能体科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州禹归商贸有限公司 ｜ 3000.00｜ -140.28｜ 2977.13｜
｜新疆莲花紫星科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜安徽六月春食品科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜宁夏莲花调味品有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜四川莲花调味品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜周口城兴科技发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海凤屿科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜黄山莲花水业有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜莲花健康集团有限公司(香港)｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜莲花健康水业(深圳)有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜莲花健康产业集团食品(香港)｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜莲花健康产业集团食品有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江莲花紫星智算科技有限公｜ 15000.00｜ 145.19｜ 55692.20｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南莲花食贸有限公司 ｜ 300.00｜ 458.94｜ 16169.80｜
｜河南莲花面粉有限公司 ｜ 11720.00｜ -｜ -｜
｜河南莲花糖业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南莲花现代农业发展有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南莲花智润食品有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜河南莲花智慧肥业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜河南莲花天安食业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南莲花国际物流有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ 1700.03｜
｜河南莲花国润食品有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜河南莲花优品贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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