☆经营分析☆ ◇002892 科力尔 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电机与智能驱控技术的开发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能控制电子及电机 ｜ 78918.55｜ 14423.06｜ 18.28｜ 86.98｜
｜工业自动化、机器人&3D打 ｜ 11812.01｜ 2364.37｜ 20.02｜ 13.02｜
｜印 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能家居类产品 ｜ 67370.26｜ 12413.19｜ 18.43｜ 74.25｜
｜运动控制类产品 ｜ 11812.01｜ 2364.37｜ 20.02｜ 13.02｜
｜健康与护理类产品 ｜ 10034.65｜ 797.66｜ 7.95｜ 11.06｜
｜其他业务收入 ｜ 1513.64｜ 1212.21｜ 80.09｜ 1.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 47415.28｜ 6759.16｜ 14.26｜ 52.26｜
｜国外地区 ｜ 43315.28｜ 10028.26｜ 23.15｜ 47.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能控制电子及电机 ｜ 144584.14｜ 25933.01｜ 17.94｜ 87.28｜
｜工业自动化、机器人&3D打 ｜ 21066.20｜ 4212.83｜ 20.00｜ 12.72｜
｜印 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能家居类产品 ｜ 117957.94｜ 20433.58｜ 17.32｜ 71.21｜
｜健康与护理类产品 ｜ 23176.47｜ 2115.66｜ 9.13｜ 13.99｜
｜运动控制类产品 ｜ 21066.20｜ 4212.83｜ 20.00｜ 12.72｜
｜其他 ｜ 3449.73｜ 3383.77｜ 98.09｜ 2.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外地区 ｜ 84019.88｜ 17447.60｜ 20.77｜ 50.72｜
｜国内地区 ｜ 81630.45｜ 12698.23｜ 15.56｜ 49.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜销售商品 ｜ 162200.61｜ 26762.06｜ 16.50｜ 97.92｜
｜其他 ｜ 3449.73｜ 3383.77｜ 98.09｜ 2.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能控制电子及电机 ｜ 68923.58｜ 13881.35｜ 20.14｜ 86.53｜
｜工业自动化、机器人&3D打 ｜ 10728.89｜ 2238.12｜ 20.86｜ 13.47｜
｜印 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能家居类产品 ｜ 57752.97｜ 11392.63｜ 19.73｜ 72.51｜
｜运动控制类产品 ｜ 10728.89｜ 2238.12｜ 20.86｜ 13.47｜
｜健康与护理类产品 ｜ 9055.35｜ 555.68｜ 6.14｜ 11.37｜
｜其他业务收入 ｜ 2115.27｜ 1933.04｜ 91.39｜ 2.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外地区 ｜ 40577.85｜ 8990.03｜ 22.16｜ 50.94｜
｜国内地区 ｜ 39074.62｜ 7129.44｜ 18.25｜ 49.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能控制电子及电机 ｜ 109128.62｜ 19975.27｜ 18.30｜ 84.25｜
｜工业自动化、机器人&3D打 ｜ 20399.90｜ 4074.07｜ 19.97｜ 15.75｜
｜印 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能家居类产品 ｜ 94536.63｜ 16353.09｜ 17.30｜ 72.99｜
｜运动控制类产品 ｜ 20399.90｜ 4074.07｜ 19.97｜ 15.75｜
｜健康与护理类产品 ｜ 11378.87｜ 794.26｜ 6.98｜ 8.78｜
｜其他 ｜ 3213.12｜ 2827.92｜ 88.01｜ 2.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 67118.92｜ 10634.08｜ 15.84｜ 51.82｜
｜国外地区 ｜ 62409.60｜ 13415.26｜ 21.50｜ 48.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜销售商品 ｜ 126315.40｜ 21148.72｜ 16.74｜ 97.52｜
｜其他 ｜ 3213.12｜ 2827.92｜ 88.01｜ 2.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司的主营业务
公司自设立以来，一直专注于电机与智能驱控技术的开发、生产与销售，致力于成
为全球顶尖的电机与智能驱控技术提供商，公司以电机技术、材料技术、驱动技术
、控制技术、微电子技术、传感技术等为基础，依托优秀的设计研发能力和强大的
生产制造能力，逐步向驱动、控制等领域延伸发展，所生产的产品广泛应用于智能
家居、办公自动化、安防监控、医疗器械、3D打英锂电池设备、机器人与工业自动
化设备、新能源汽车等多个领域。
2、公司的主要产品及其用途
公司主要产品按应用领域分类：智能家居类产品、健康与护理类产品和运动控制类
产品。
智能家居类产品：广泛应用于烤箱、冰箱、换气扇、洗衣机、暖风机、微波炉、扫
地机器人、吸尘器、空气炸锅机、空气净化器、咖啡机等。
健康与护理类产品：广泛应用于医疗雾化器、电吹风、食物搅拌机、果汁机、豆浆
机等。
运动控制类产品：广泛应用于3D打印机、安防监控、机器人、5G基站、高端数控机
床、自动化生产线、电子加工设备、锂电池加工设备、医疗器械制造设备、激光加
工设备、办公自动化与工业自动化、新能源汽车等领域。
公司主要产品按技术原理分类，主要有罩极电机、串激电机、直流无刷电机、步进
电机、伺服电机、编码器、驱动器、汽车电机和精密泵等。
3、公司的经营模式
（1）研发模式
公司秉承“科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”的理念，以科
技创新驱动发展，在湖南、深圳、苏州均设有研发中心，聚集大量优秀的行业高端
人才，坚持以自主研发为主，合作开发及引进创新为辅的研发模式，促进产品的技
术水平不断提升及新产品、新市场的拓展。
在电机与驱动、智能控制的前沿技术方面，与哈尔滨工业大学、东华大学、中国台
湾工研院等科研院所合作，并与瑞士、日本等国外科研机构建立联系，不断提升公
司的研发实力和技术储备。
（2）采购模式
公司与行业内优秀的供应商建立了“互惠互利、合作共赢”的合作关系。对采购需
求量较大的硅钢、漆包线等，由集团公司进行集中管理降低采购成本，集团进行供
应商的遴选，各子公司单独采购；对其他原材料供应商，通过质量、价格、交期、
服务等因素进行综合评审，一般同一种材料的采购至少确定两家以上的优质供应商
。
（3）生产模式
公司主要采劝以销定产”的方式进行生产，根据客户下达的订单安排生产。为满足
规模化生产和客户个性化需求，公司采用自动化生产和柔性化生产相结合的方式组
织生产，保证公司快速响应客户多样化的需求。公司推行全面质量管理和精益化生
产，通过企业资源计划系统实现配料、加工、装配等生产全流程的实时监控，在保
证优质产品的同时，有效地提高生产能力和效率、降低库存和制造成本。
（4）销售模式
公司在深圳设有运营中心，负责公司的销售和运营管理。公司销售通过自有销售网
络采用直接销售模式，大部分客户采取签订年度销售协议的方式，预先确定价格、
付款条件、质量保证等条款，再以订单形式提出交货需求，小部分客户采取单批采
购定价销售的方式。为达到快速响应市场需求，做好贴心服务，国内在主要客户集
中区域设有销售服务网点，国外在美国和意大利等地区设有营销代表处。
4、主要的业绩驱动因素
（1）产业政策驱动
“十四五”规划明确提出“制造强国战略”，着力推动制造业优化升级，培育先进
制造业集群。作为“制造业皇冠顶端的明珠”，机器人产业集中体现了一个国家科
技创新实力和高端制造业发展水平，而伺服电机等核心零部件则是支撑机器人产业
高质量发展的基石。
国家层面高度重视机器人及其核心零部件产业发展，出台了一系列政策全面布局谋
划。“十四五”规划将突破先进控制器、高精度伺服驱动系统、高性能减速机等智
能机器人关键技术列入提升制造业核心竞争力的要求。紧接着，《“十四五”机器
人产业发展规划》进一步提出“到2035年，我国机器人产业综合实力达到国际领先
水平”的宏伟目标，深入部署机器人关键基础提升行动，聚焦高性能伺服驱动系统
等核心部件研发和突破。2023年1月，工信部等部门印发《“机器人+”应用行动实
施方案》，全面推广高技术水平、创新应用模式和显著应用成效的机器人典型应用
场景，加快推进机器人应用拓展。同年11月，工信部印发《人形机器人创新发展指
导意见》，明确要求突破人形机器人“大脑、小脑、肢体”等关键技术，确保核心
部组件安全有效供给。2024年1月，工信部等部门发布《关于推动未来产业创新发
展的实施意见》，着力打造人形机器人等未来高端装备，以整机带动产业生态集群
发展。这些政策对我国机器人、工业自动化等高端产品及其核心零部件产业形成了
强有力的驱动，中长期内，我国电机与智能驱控行业必将迸发出旺盛的创新活力，
成为推进现代化产业体系建设的重要力量。
与此同时，我国政府立足长远，以电机行业能效提升作为切入口，持续推进工业领
域设备设施更新。相关政策有力地推动电机行业向节能高效化、绿色智能化、信息
网络化、高端现代化发展，激励直流无刷电机、永磁同步电机等高效节能电机技术
更新迭代。
2022年7月，工信部等六部门联合发布《工业能效提升行动计划》，持续开展能效
提升专项行动，实施电机能效提升行动。鼓励电机生产企业开发系统化创新设计，
创新升级高性能电磁线等关键材料，积极参与电机节能认证。进一步提出到2025年
，实现新增高效节能电机占比达到70%以上的目标。随后，工信部等三部门联合印
发《工业领域碳达峰实施方案》，继续实施电机能效提升计划，重点推广稀土永磁
无铁芯电机。
2024年1月，国家发展和改革委员会等部门发布《重点用能产品设备能效先进水平
、节能水平和准入水平（2024年版）》，扩大重点用能产品设备覆盖范围，推进电
机能效提升事业规范化。文件明确了高压三相笼型异步电动机，永磁同步电机，三
相异步电动机的能效指标和分级标准，与现行强制性能效国家标准、推荐性国家标
准和团体标准结合施行。
2024年3月，工信部等七部门印发《推动工业领域设备更新实施方案》，以能效水
平提升为重点，实施绿色装备推广行动，推动工业等各领域锅炉、电机、变压器、
制冷供热空压机、换热器、泵等重点用能设备更新换代，刺激新能源汽车、智能家
居等电机行业等下游产业产生大量需求，形成广阔的再生循环市常
2024年4月，国家发展改革委发布《关于深入开展重点用能单位能效诊断的通知》
，随后工信部发布《关于下达2024年度国家工业节能监察任务的通知》，同期开展
主要用能设备能效水平摸排和重点用能设备能效专项监察活动，对变压器、电机及
其系统（电机、风机、泵、空压机、工业制冷设备等）等用户企业进行运行管理情
况和能效水平摸排和专项监察，依法督促企业淘汰低效设备，梳理高效节能装备和
先进节能技术应用潜力，推动高效节能电机市场需求进一步扩大。
2024年5月，国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，重点部
署用能产品设备节能降碳行动，提出了2025年实现在运高效节能电机占比较2021年
提高5个百分点以上的明确目标。同月，工信部印发《工业重点行业领域设备更新
和技术改造指南》，全面覆盖汽车、工业机器人、工业母机、锂电池、光伏等26个
重点行业及4个重点领域，几乎在所有的重点行业和重点领域中都提及了提升电机
效能和智能化水平等内容，为电机行业在全域实现转型升级提供了全方位的政策助
力。
（2）自身发展驱动
公司始终坚持以人为本的发展理念，因地制宜发展新质生产力，背靠苏州和深圳等
高端人才聚集区，深化与相关高校及研究机构的合作，持续引进行业高端人才，培
养创新型和应用型人才，通过建立合理的人才梯队结构，培育高水平的创新团队。
公司始终坚持从市场和客户的需求出发，持续加大研发投入，完善产业布局，坚持
以前瞻性的自主创新，探索行业发展新风向、新赛道，为客户提供高品质的前沿产
品，助力我国电机行业进口替代进程向前推进。
公司持续完善优化管理制度，通过“合伙人+赛马”机制，激励各部门通力合作，
实现生产计划的高效调度以及公司业务的精细化管控，搭建的罩极电机事业部、串
激电机事业部、运动控制事业部、工业控制事业部、智能控制事业部、泵类事业部
、汽车电机事业部多头并进。
报告期内，公司的多款新产品推向市场，获得众多客户的广泛认同，在向智能家居
市场稳步推进的基础上，向3D打英医疗器械、安防监控、机器人、锂电池制造设备
、电子制造设备、工业自动化、新能源汽车等新市场不断拓展，增长潜力可观，为
公司增添发展新动能，促进公司稳舰科学、高质量发展。
二、核心竞争力分析
1、品牌与客户资源优势
公司主要为全球高端客户供应电机及智能驱控系统，市场遍及全球，如加拿大、美
国、澳大利亚、欧洲、亚太等国家与地区。多年以来，公司凭借优异的产品品质和
优质的服务成为海康威视、大华股份、石头科技、拓竹科技、创想三维、松下（Pa
nasonic）、美的、海信、宇视科技、广电运通、比依股份、新宝股份、伊莱克斯
（Electrolux）、小米、大疆、安克创新、美团、追觅、埃夫特等国内外知名企业
的重要供应商。在与这些客户的长期稳定合作过程中，积极参与客户的协同研发与
设计，在新产品开发、原有产品改进等方面为客户提供持续、优质的贴身服务，具
备快速反应客户需求的能力，推动了公司销售收入的持续稳定增长，并在全球市场
形成了良好的品牌影响力，为公司进一步拓展市场奠定了坚实的基矗
2、技术创新与人才优势
公司在电机及智能驱控系统的研发、生产过程中，针对产品的可靠性、长寿命、低
噪音、智能驱动与控制系统等关键技术课题进行了长期的专项研发，拥有了多项核
心技术，在产品可靠性、低噪音、使用寿命等关键性能指标上已达到国际先进水平
。
公司在苏州和深圳分别建立了研发中心，并在深圳成立了运营中心，借助苏州和深
圳等高端人才聚集区，公司引进了大量行业高端人才，公司的研发团队、营销团队
和管理团队稳定，为公司的长期稳定发展提供了有力的保障。
另外，在电机及智能驱控系统的前沿技术领域，特别是在高性能伺服电机驱动与控
制系统的研发方面，公司与瑞士、日本的科研机构建立了联系，并与哈尔滨工业大
学、东华大学、西安微电机研究所、台湾工研院等科研院所合作，以国际一流标准
打造公司的技术与研发水平。
3、产品品质优势
公司作为全球高端客户的供应商，一直高度重视产品品质的提升，基于公司良好的
产品品质、完备的软硬件检测设施和严格的质量控制体系，先后通过了中国CCC认
证、美国UL认证、德国VDE和TUV认证与海关AEO高级认证，以及ISO9001质量体系认
证、ISO14001环境体系认证，并被授予“省级企业技术中心”、“湖南名牌产品认
定企业”、“湖南省知名品牌”等资质认定及荣誉称号。同时，公司产品通过了诸
多国际知名电器生产企业的产品检测及验证，如通用电气公司（GE）按照航空标准
对公司产品进行的检测。公司的实验室获得了UL认证公司的WTDP（目击实验室）证
书，是国内少数拥有此认证证书的电机制造商之一。
4、规模生产与成本优势
公司各类产品具备大规模生产的能力，持续推进精益化生产和自动化改造，有效地
节约了人工成本，提高了产品质量的一致性，凭借规模效应和良好的成本管控能力
，公司产品具有较大的成本优势，并能够更加灵活地组织生产，满足市场快速变化
的需求，保证客户大批量订单的交货。
5、管理优势
公司实行集团管控、赋能+事业部制运营模式，建立了“合伙人+赛马”机制，通过
引入专业管理咨询机构和信息化、数字化系统，经过多年的管理创新和发展，公司
在战略规划、研发管理、营销管理、供应链管理等方面有着一定的管理优势。公司
优化管理流程并建立了健全的管理体系和管理制度，充分利用OA系统、ERP系统和P
DM系统等信息化平台提高了工作效率和管控能力，降低了管理成本。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）原材料价格波动风险
公司生产所需主要原材料为漆包线（其主要原材料为铜）、硅钢等，原材料价格波
动对公司产品成本的影响较大，如果原材料价格出现大幅波动，将对公司经营业绩
造成较大影响。目前全球经济形势动荡不定，如主要原材料价格在未来继续大幅上
涨，将对公司业绩造成不利影响。公司通过销售价格联动，适时开展锁定部分材料
成本，加强新产品开发，提高新产品的附加值和新产品销售比例等一系列措施，进
一步规避原材料价格波动风险。
（2）汇率波动风险
目前，公司产品出口销售收入占主营业务收入的比例接近47.74%，产品主要出口至
欧洲和美洲，主要以美元、欧元计价，因此人民币汇率的波动对公司的利润会产生
一定的影响。公司通过调整外汇策略并开展远期结售汇业务，尽可能规避汇兑损失
风险。
（3）应收账款风险
2025年6月末公司应收账款为62,648.54万元，占总资产的比例为24.29%。如客户自
身经营不善或发生财务困难，将存在部分应收账款发生坏账的风险，进而对公司业
绩产生不利影响。公司通过执行严格的应收账款管理制度和风险防范措施，99.42%
的应收账款账龄均在一年以内，已经按谨慎性原则计提应收账款坏账准备，尽可能
避免应收账款风险。
（4）人力资源风险
公司目前处于快速发展阶段，在不断扩大现有产品规模的基础上，加强新产品的研
发和产业化，并有通过横向、纵向进行相关产业并购扩张的需求。公司的快速发展
对人力资源提出了更高的要求，且近年来，我国人工成本呈较快增长趋势，给企业
带来较大的经营压力，成为影响企业发展的重要因素。公司推行人才发展战略，加
强招聘、培训、激励等措施，组建和稳定适合公司未来发展的人才队伍，做好人才
储备，同时加快自动化、智能化技术改造，提高生产效率，以应对人力资源不足的
风险。
（5）市场竞争风险
目前我国电机及智能驱控系统行业集中度不高，企业数量众多，行业处于完全竞争
状态，产品竞争激烈，如果公司的市场竞争力下降，会对公司的经营业绩造成较大
影响。公司通过不断加大研发投入和对生产工艺的持续改造，保持公司的核心竞争
力，并加强市场的售前和售后服务，加快完善海外营销网络，有效提高产品的性能
、品质和客户忠诚度，拓展新的应用领域和扩大销售规模。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜科力尔电机(惠州)有限公司 ｜ 27000.00｜ -663.03｜ 70260.27｜
｜科力尔电机(新加坡)有限公司｜ 0.05｜ -6.44｜ 2794.10｜
｜深圳市科力尔工业自动化控制｜ 2000.00｜ -555.29｜ 7312.89｜
｜技术有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市科力尔投资控股有限公｜ 26799.00｜ 0.00｜ 24737.80｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜科力尔电机(泰国)有限公司 ｜ 2000.00｜ -191.23｜ 1836.30｜
｜科力尔电机(越南)有限公司 ｜ 1015.00｜ -66.49｜ 1664.89｜
｜科力尔电机(香港)有限公司 ｜ 4.50｜ -2.18｜ 50.43｜
｜深圳市科力尔智能控制技术有｜ 2000.00｜ 1488.75｜ 22190.37｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市科力尔泵业有限公司 ｜ 1000.00｜ -264.78｜ 3485.27｜
｜深圳市科力尔电机有限公司 ｜ 15000.00｜ -684.09｜ 40427.76｜
｜深圳市科力尔运动控制技术有｜ 2340.00｜ 630.34｜ 13228.15｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永州市科力尔电机有限公司 ｜ 1280.00｜ -75.39｜ 2485.97｜
｜深圳市鹏睿投资发展有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖南科力尔智能电机有限公司｜ 10900.00｜ -58.16｜ 3861.23｜
｜广东科力尔汽车电机有限公司｜ 2000.00｜ -73.77｜ 1981.92｜
｜永州市科力尔智能电气有限公｜ 2000.00｜ -26.79｜ 2604.44｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜祁阳县科力尔电机有限公司 ｜ 100.00｜ 82.54｜ 1604.06｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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