☆经营分析☆ ◇002838 道恩股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
热塑性弹性体、改性塑料、色母粒、可降解材料和共聚酯材料等功能性高分子
复合材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜橡胶和塑料制品业 ｜ 288130.14｜ 33962.56｜ 11.79｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜改性塑料类 ｜ 212875.54｜ 20537.27｜ 9.65｜ 73.88｜
｜热塑性弹性体类 ｜ 37697.67｜ 8045.44｜ 21.34｜ 13.08｜
｜其他产品 ｜ 21147.13｜ 2345.02｜ 11.09｜ 7.34｜
｜色母粒类 ｜ 12935.11｜ 2066.84｜ 15.98｜ 4.49｜
｜其他业务 ｜ 3474.68｜ 967.99｜ 27.86｜ 1.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 246550.08｜ 29343.90｜ 11.90｜ 85.57｜
｜境外 ｜ 41580.06｜ 4618.66｜ 11.11｜ 14.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜橡胶和塑料制品行业 ｜ 530075.66｜ 62779.92｜ 11.84｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜改性塑料类 ｜ 380585.41｜ 40180.38｜ 10.56｜ 71.80｜
｜热塑性弹性体类 ｜ 76803.05｜ 14789.22｜ 19.26｜ 14.49｜
｜其他产品 ｜ 40924.96｜ 3771.62｜ 9.22｜ 7.72｜
｜色母粒类 ｜ 24709.92｜ 3102.66｜ 12.56｜ 4.66｜
｜其他业务 ｜ 7052.32｜ 936.04｜ 13.27｜ 1.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 451446.99｜ 54886.19｜ 12.16｜ 85.17｜
｜境外 ｜ 78628.67｜ 7893.73｜ 10.04｜ 14.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 510838.35｜ --｜ -｜ 96.37｜
｜经销 ｜ 19237.31｜ --｜ -｜ 3.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜橡胶和塑料制品业 ｜ 232218.80｜ 26105.02｜ 11.24｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜改性塑料类 ｜ 173984.53｜ 16625.09｜ 9.56｜ 74.92｜
｜热塑性弹性体类 ｜ 32238.08｜ 6325.09｜ 19.62｜ 13.88｜
｜其他产品 ｜ 14981.73｜ 1665.00｜ 11.11｜ 6.45｜
｜色母粒类 ｜ 9743.19｜ 1460.08｜ 14.99｜ 4.20｜
｜其他业务 ｜ 1271.27｜ 29.76｜ 2.34｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 194793.05｜ 22337.43｜ 11.47｜ 83.88｜
｜境外 ｜ 37425.75｜ 3767.59｜ 10.07｜ 16.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜橡胶和塑料制品行业 ｜ 454406.78｜ 53971.31｜ 11.88｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜改性塑料类 ｜ 319329.36｜ 33211.11｜ 10.40｜ 70.27｜
｜热塑性弹性体类 ｜ 63296.00｜ 13071.66｜ 20.65｜ 13.93｜
｜其他产品 ｜ 28659.05｜ 3831.90｜ 13.37｜ 6.31｜
｜其他业务 ｜ 22347.65｜ 810.59｜ 3.63｜ 4.92｜
｜色母粒类 ｜ 20774.73｜ 3046.05｜ 14.66｜ 4.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 396225.61｜ 47925.69｜ 12.10｜ 87.20｜
｜境外 ｜ 58181.17｜ 6045.62｜ 10.39｜ 12.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 434658.97｜ --｜ -｜ 95.65｜
｜经销 ｜ 19747.82｜ --｜ -｜ 4.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务及应用领域
公司是一家集研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料、色母粒、可降解材料和
共聚酯材料等功能性高分子复合材料的国家高新技术企业，致力于高分子新材料的
进口替代及消费升级，产品广泛应用于汽车交通、家电通讯、医疗卫生、航天航空
、大消费等领域。
（二）经营模式
公司日常经营主要包括采购、生产、销售环节。
1、采购模式
公司产品生产过程中的核心原材料包括PP、ABS等各类合成树脂以及三元乙丙橡胶
（EPDM）等化工产品。公司将客户订单需求量与公司库存商品、原材料情况相结合
，同时预估客户未来潜在产品需求以确定原材料数量与品种。相关数据确定后，由
采购部向供应商提出采购需求。
2、生产模式
生产部门以销售部提供的订单需求量为基础安排生产计划，根据生产计划组织生产
。如客户要求提供定制化产品，公司技术与研发机构可开发新产品以满足客户需求
。
3、销售模式
公司销售以公司技术作为支撑，帮助客户开发定制化产品以成为客户的固定供应商
。由于公司产品对技术要求较高，所以销售团队与技术团队协同运作才能确保客户
的成功开发。对于大客户的开发，公司一般提供定制化服务。如汽车零部件公司，
公司会协助零部件生产厂商，根据主机厂车型要求，共同开发市场所需产品。这一
过程周期较长，技术与原材料性能要求较高。因此一旦产品研发成功，客户为减少
替代成本会和供应商建立长期合作关系，具有一定的客户锁定效应。
公司产品销售采取直销为主，经销为辅的销售模式。
（三）行业发展情况
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为橡胶和塑料制
品业（分类代码：C29）。橡胶和塑料是由相对分子质量较高的化合物构成的高分
子材料，广泛应用于汽车、家电、通信、医疗、电子电气、轨道交通、精密仪器、
家居建材、安防、航天航空、军工等领域。塑料与橡胶制品产品门类多、市场容量
大，是我国经济发展新增长点和国民经济重点产业。
1、热塑性弹性体方面
热塑性弹性体（TPE，Thermoplasticelastomers）被称为第三代橡胶，是一种兼具
橡胶的高弹性、压缩永久变形特性和塑料的加工热塑性，工艺简单特征，在常温显
示橡胶高弹性，高温下又可进行塑性加工，技术门槛高、附加值高的环保低碳性高
分子复合材料。
公司的热塑性弹性体产品以完全硫化热塑性硫化胶（TPV，Thermoplasticvulcaniz
ate）为主，TPV被称作热塑性弹性体领域皇冠上的明珠，技术壁垒较高，相关设备
、配方、硫化体系选择以及硫化工艺参数设置都属于核心商业秘密。TPV因具有出
色的生产、性能和环保优势，已在汽车零部件、建筑、电子电气、航运、流体处理
、医用材料、日用品、运动器材、电动工具、玩具等领域得到应用。
热塑性弹性体较好地解决了传统橡胶制品加工高能耗、高污染、高残留、需模具、
低效率、难回收等问题，是非轮胎用橡胶制品的有效替代品。我国是汽车、家电生
产大国，树脂以及工程塑料的改性具有很大发展潜力，热塑性弹性体用于树脂以及
工程塑料改性的优势明显，是全新增量市常随着高分子材料加工设备进步和增容技
术手段提高，越来越多的共混体系可采用动态硫化技术进行加工，这将推动一系列
性能优良、加工方便、设计灵活的热塑性硫化胶出现，传统硫化胶在更多应用领域
被热塑性硫化胶取代的趋势已不可逆转。价格和性能是TPV应用成功的驱动力，随
着环保意识增强，传统热固性橡胶和PVC存在的局限性，使TPV成为理想的替代材料
，其在工业和消费领域的应用必将得到更大范围拓展，市场需求潜力大。
近年来，以公司为代表的国内企业在热塑性弹性体的部分细分领域取得了长足技术
进步，其中，在中高端市场，国内企业凭借技术提升与成本优势加速突围，产品性
能接近国际水平且价格优势显著，即便面对关税壁垒，仍在部分市场占据一席之地
；下游客户出于降低成本和服务优势的考虑，亦有寻求国内产品替代进口的强烈需
求。这对促进我国热塑性弹性体行业快速发展有重要意义，热塑性弹性体产品已逐
步实现国产替代。
2、改性塑料方面
塑料改性是指在通用塑料、工程塑料或特种工程塑料基础上，添加合适的助剂、填
料或其他高分子成份，通过填充、增韧、增强等化学或物理方式加工改性，提高塑
料在强度、阻燃性、抗冲击性、韧性、耐老化等方面的性能。
改性塑料被列为国家“七大战略性新兴产业”和“中国制造2025”重点领域，近年
来受到政策层面的高度重视。从“十四五”规划将新材料列为重点发展方向，到“
双碳”目标推动汽车轻量化、可降解塑料替代等具体政策落地，政府通过财政补贴
、税收优惠、项目扶持等多种方式，为行业提供了强有力的政策保障，推动其在汽
车、家电、新能源、低空经济、机器人等领域的应用。2024年改性塑料产量已突破
3000万吨，改性化率从2010年的16.2%提升至2024年的近30%，预计2025年这一比例
将进一步上升。随着新技术的突破和新应用场景的出现，对改性材料的需求显著增
加。从传统家电到智能家电，从燃油车到新能源车，从扫地机器人到人形机器人，
应用场景的升级对高性能材料的要求在不断提高，改性材料行业将朝着轻量化、高
性能化、功能集成化、绿色化和智能化方向发展。
3、色母粒方面
色母粒亦称色母料、母粒，是以树脂作为载体，添加高比例的颜料、分散剂和功能
助剂，通过高速混合、熔融混炼挤出、冷却切粒后制成的高分子复合着色材料，具
有着色效果好、节能、环保、便于储存和运输等优点，被普遍应用于塑料制品着色
。
色母粒作为一种环保、经济、实用的高分子复合着色材料，在塑料着色领域的应用
已较为成熟和普遍，色母粒行业在全球市场和国内市场均呈现良好的发展势头，受
到下游塑料制品企业的青睐。全球色母粒市场规模2023年达946.86亿元（人民币）
，同年，中国色母粒市场规模达370.41亿元。贝哲斯咨询预测，至2029年全球色母
粒市场规模将以5.21%的CAGR（年均复合增长率）增长至1298.34亿元。
我国色母粒生产企业众多，但单体规模都不大，行业龙头尚未出现。与国际领先企
业相比，我国色母粒行业在产品研发、生产工艺和设备水平等方面都存在差距，因
此高端色母粒市场份额主要被国际领先企业占据。近年来我国色母粒企业不断完善
质量管理体系，有一定的新产品开发能力，生产技术较为先进，凭借着自身技术研
发、工艺设备、原材料采购等方面的优势，在激烈的竞争中逐渐占据一定的市场地
位。这些企业在技术研发、工艺设备、产品质量、管理水平等方面具备了与国际品
牌抗衡的能力，获得了客户的认同，树立了自身的品牌形象，与跨国公司的差距正
在逐步缩校
4、共聚酯材料方面
共聚酯具有优异的透明度、柔韧性、抗冲击强度、耐化学性、透光率等性能，广泛
应用在化妆品包装、透明文具、饮料包装、家用电器、玩具、薄膜、医疗等领域。
为满足多方位市场需求，相关企业、科研院校对共聚酯不断进行研发创新，推动共
聚酯行业向环保化、多元化、高性能方向升级。
共聚酯是我国重点战略性新兴产业之一，近年来，在国家政策扶持下，我国企业加
快研发共聚酯材料，高端共聚酯国产化进程加快。共聚酯市场集中度较高，国外企
业占据全球市场主要份额，尤其在高端共聚酯方面。我国高端共聚酯供应能力不足
，但近年来，在国家政策扶持、企业积极研发下，高端共聚酯垄断格局被打破，高
端共聚酯国产化进程加快。
（四）公司行业地位
公司自设立以来一直从事热塑性弹性体、改性塑料和色母粒的研发、生产与销售。
经过多年的技术积累与市场开拓，公司诸多产品核心技术达到国内领先或先进水平
，并受邀主持或参与制定多项行业标准，拥有多元化、高水准的研发平台，包括国
家级企业技术中心、国家创新能力建设平台、国家CNAS认证实验室、国家地方联合
工程实验室等四个国家级研发平台，全国石油与化学工业高性能热塑性弹性体工程
实验室、山东省高性能热塑性弹性体TPV重点实验室、山东省塑胶弹性体工程技术
研究中心、山东省特种橡塑工程实验室等四个省部级研发平台。公司拥有先进的研
发创新能力以确保生产产品的市场竞争力。
公司热塑性弹性体TPV2008年获得国家技术发明二等奖，目前是国内TPV产量第一的
生产企业，公司凭借在TPV产品上的价格优势和服务优势，逐渐形成了对国际竞争
对手企业产品的市场替代。
公司目前是国内主要的改性塑料的生产企业，公司自设立以来一直从事新型改性塑
料的研发、生产与销售。经过多年的技术创新，公司诸多改性塑料核心技术达到国
内领先或先进水平，并受邀主持或参与制定多项行业标准。
公司是江北地区最大的色母粒生产企业，经过多年的技术积累与市场开拓，公司色
母粒产品工艺、技术不断改进，市场竞争力不断提升。扭转了海尔集团和海信集团
对色母粒产品的进口依赖局面。
（五）报告期经营情况
2025年上半年，国际形势、经济环境深刻重塑全球制造业格局。全球经济缓中趋稳
但分化运行，美欧高利率抑制需求，新兴市场复苏乏力，地缘冲突持续推高能源与
物流成本，贸易保护主义筑高出口壁垒。国内宏观经济延续稳中向好发展态势，更
加积极有为的宏观政策发力显效，“以旧换新”政策提振消费需求，新领域投资需
求增加，中国国内生产总值(GDP)同比增长5.3%。新材料行业持续向高端化、绿色
化、智能化方向迈进。智能汽车、新能源、人工智能、人形机器人、低空经济、5G
通信和新基建等战略性新兴产业的高速发展，为公司持续高质量发展注入强劲动能
。面对复杂多变的外部经济环境和激烈的市场竞争，在公司董事会的科学决策下，
公司管理层带领全体员工持续拼搏，全力应对市场竞争激烈等诸多挑战，扎实推进
生产经营、科技、管理创新等各项工作。
报告期内，实现营业收入288,130.14万元，同比增长24.08%；营业利润10,993.25
万元，同比增长38.93%；利润总额10,648.21万元，同比增长33.67%；净利润9,290
.76万元，同比增长26.14%；
归属于上市公司股东的净利润8,404.47万元，同比增长25.80%；归属于上市公司股
东的扣除非经常性损益的净利润7,936.58万元，同比增长41.69%；主营业务收入28
4,655.46万元，同比增长23.26%；主营业务成本251,660.89万元，同比增长22.84%
；销售费用3,029.28万元，同比增长31.62%；管理费用7,186.72万元，同比增长32
.94%；财务费用801.01万元，同比下降52.14%；研发投入
11,411.79万元，同比增长17.98%；经营活动产生的现金流量净额-5,479.60万元，
同比下降139.75%；基本每股收益0.19元/股，同比增长26.67%。2025年上半年，公
司开展的主要工作如下：
1、多措并举，推进高质量发展。
公司进一步发挥战略引领作用，聚焦公司核心主业，在山东龙口建设新材料扩产项
目（二期），建设内容为10万吨TPU、6万吨多元醇及新型高温共聚酯材料（一期）
项目。全资收购安徽博斯特新材料有限公司，2025年6月安徽博斯特纳入公司合并
报表范围，收购后有利于公司优化产品布局，延伸产业链，提升公司综合竞争力，
完善产品体系，促进公司的经营发展。
2、加快新品验证，努力实现新质生产力。
轮胎用高气体阻隔层新型热塑性弹性体（DVA）被称为“全球第三代轮胎气体阻隔
层新型材料”，目前全球仅有美国埃克森美孚公司拥有该制备技术，国内仅有公司
一家具有相关技术和研发平台。与传统硫化丁基橡胶轮胎气密层相比，DVA制备的
轮胎可使气体阻隔层厚度降低50%，重量减少80%，气密性提高7—10倍，轮胎持久
性提高50%，滚阻也明显优于传统气体阻隔层。这意味着轮胎更轻量化、更节油、
更环保，操控感更好，同时允许更高的行驶速度并具有更长的轮胎寿命。公司与知
名轮胎企业全面合作开发气体阻隔层DVA应用技术，前期通过DVA的配方和工艺的设
计解决了DVA胶膜在轮胎成型过程中延展性不足、接头粘合困难的问题，同时也攻
克了DVA在成品胎成型过程中的众多工艺问题。上半年，与合作方共同加快推进DVA
材料成品胎的路跑测试，数据达到预期计划，目前按计划推进项目测试验证工作。
该产品是颠覆性技术，测试成功后可用于现有轮胎气体阻隔层的替换升级，未来替
代空间大、前景好。
3、积极作为，践行国家资本市场政策。
报告期内，公司积极践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市尝提振投资者信心
”及国常会提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措
施，着力稳市尝稳信心”的指导思想，结合公司发展战略、经营情况及财务情况，
为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，披露
了关于“质量回报双提升”行动方案的公告。公司深入贯彻落实《国务院关于进一
步提高上市公司质量的意见》和中国证监会《上市公司股份回购规则》，以集中竞
价方式回购股份，用于员工持股计划或股权激励计划。报告期内，完成了员工持股
计划非交易过户。
4、提质降本增效，进一步强化经营韧性。
公司持续推行提质降本增效，实施“目标分解、过程管控、效果评估”管理机制提
质降本增效。通过优化工艺参数、产线升级、强化设备运行管理等举措严控生产能
耗，提高产品质量，上半年实现主产品单位生产成本同比下降。深化集中采购，通
过持续优化供应链管理、整合协同资源、优化运费等措施实现成本节约。上半年通
过优化内部转产管理，实施“订单就近生产”策略，有效提升了广东、重庆、上海
、青岛等主要生产基地的产能利用率和制造能力，间接创造经济效益。
5、加强科技创新，引领产业创新。
完善科技创新顶层设计，围绕“产业链协同创新、高端材料突破、绿色智能制造”
三大研发核心原则，梳理了弹性体、改性塑料、共聚酯材料三大板块的共性学科基
础，形成技术图谱，识别全链条创新核心研究方向，致力于推动科技与产业的协同
创新。加大对重大科研项目力度，顺利开展导电塑料载带项目、导热增强PPS项目
、新型生物基可降解聚酯材料、耐高温耐紫外低粘弹性体材料、食品级改性PVA涂
布液、可耐水解/耐热滞留阻燃PC及合金材料的研究、医疗级TPV新产品、可透光易
焊接高强度增强度聚丙烯材料研发等新项目。与北京化工大学联合开展抗疲劳、抗
切割、高止滑系列聚氨酯弹性体技术开发、基于可逆交联的新一代热塑性弹性体技
术的开发、面向耐污运动鞋中底用SiR/TPU热塑性弹性体发泡材料的开发等三项攻
关课题，与华南理工大学共同进行基于动态共价热可逆交联的新一代热塑性硫化胶
技术的开发，同时进行淀粉改性项目的研发，与山东科技大学进行阻燃方向的产品
开发。与株式会社中化学日本综合研究所成立首个海外联合实验室。成功申报山东
省新型热塑性弹性体材料制备及应用重点实验室，PCTG共聚酯材料获得第五届山东
省新材料产业创新创业大赛一等奖，双组分纺黏非织造材料荣获山东省新材料产业
协会科技进步奖三等奖。
强势进军高端技术领域，在机器人仿真皮肤弹性体材料领域实现技术突破，与西安
交通大学深化低空经济领域合作。机器人领域将成为未来数年热门的领域，给公司
热塑性弹性体带来新机会的同时，也带来新的技术要求和新的技术挑战。道恩弹性
体研发团队在超软人工肌肉TPE、人工皮肤SiTPV、导电TPE、温感变色和光感变色T
PE几个方向同时研究储备，取得了重大进展。人工肌肉TPE邵氏硬度可达0A，超软
、优异弹性、表面干爽无滑腻感，人工皮肤用SiTPV肤感强、强度高。导电TPE电阻
率低至Ω-m有望在机器人上直接印刷电路，大幅减少甚至取消机器人上电缆使用，
温感变色和光感变色TPE可以实现机器人实现人类面部表情变化的仿真，大幅减少
机器人上传感器的应用，有望促使现有只能从昂贵、笨重、不灵巧的机器人走向灵
巧、低价、仿真，从展示机走向真正的民用。
报告期内，专利质量明显提升，围绕关键技术领域，保护创新成果。截至本报告期
末，共拥有有效专利273件。
6、推进数字化、绿色化、国际化转型。
（1）数字化转型。公司以数字化建设赋能生产运营，提升管理精度。大力整合生
产、质量、对标等领域相关数据，提升决策效率。积极推进科研项目管理平台、集
采平台、生产管理系统、财务共享平台落地及灯塔数字化等数字化项目。道恩股份
成功入选2025年市级(基础级)智能工厂名单，跻身山东省先进级(省级)智能工厂、
智能制造优秀场景名单。青岛海纳新材料成功入选2025年度山东省数字经济“晨星
工厂”建设试点名单。
（2）绿色低碳转型。推动绿色发展，深化绿色生产制造体系建设，加快绿色产品
开发应用推广，促进节能减排降碳。多年来，道恩股份持续践行“让可回收的塑料
制品更容易回收，让不易回收的塑料制品更容易降解，让不可降解的材料绿色低碳
”的理念。公司积极参与再生循环PCR技术标准制修订，响应国家可持续发展的号
召，大力开发PCR材料，“再生塑料高值化循环利用项目”荣膺橡塑行业“高值化
再生技术创新奖”。与海尔合作共同成立了青岛海尔环保材料科技有限公司，专注
于环保材料的研发与应用，加速进军循环产业蓝海。公司还打造出可降解PBAT一体
化产业链，打通了上游原料PBAT基材、中游改性可降解材料和下游可降解包装制品
全产业链条，实现了从源头到制品一体化布局，产品能够有效解决白色污染问题，
赋能低碳新生活。此外，公司生产的TPV是一类替代传统橡胶的新型高分子材料，
是传统橡胶的升级品种，是一种石油节约型、能源节约型的可持续发展的“绿色”
高分子材料，可以替代传统橡胶，解决橡胶工业“黑色污染”和“难回收”的问题
。
（3）国际化转型。公司提早布局一带一路，在俄罗斯设立生产工厂，积累了海外
布局经验，目前阶段聚焦东南亚、中亚、非洲、北美洲等区域布局机会，积极推动
海外布局。
业务板块方面：
1、弹性体业务
报告期内，公司弹性体业务板块实现营业收入37,697.67万元，同比增长16.94%。
公司深耕弹性体主业，以研发创新为发展引擎，持续打造弹性体为特色的公司，围
绕弹性体（硫化、酯化、氢化）研发平台加大高端产品的开发，保持在弹性体行业
的技术领先优势。
在核心产品突破上，公司凭借动态硫化平台的技术积淀与TPV制备经验，进一步丰
富了高性能系列TPV产品品种，其中采用低充油超高分子量EPDM制备的TPV产品在重
点客户已完成零件级的批量验证，将在玻璃导槽的非外观面上替代进口材料批量使
用。公司TPV在三层管路（内层TPV+中层纤维编织+外层TPV）已成熟应用，弹性体
团队大力推广硬质TPV在单层管的应用，与三层管相比，单层管具备更高的生产效
率和更低的成本，替代传统的尼龙管路成本降低40%以上，已在多家新能源汽车龙
头车企的畅销车型上批量应用。在电线电缆材料方向，公司开发了有卤或无卤阻燃
TPV和TPE电缆料，为了进一步提高电缆料的市场份额，公司研发团队成功开发了10
5℃辐照交联低烟无卤阻燃电缆料、125℃硅烷交联低烟无卤阻燃电缆料、紫外光交
联聚烯烃电缆料等多款电缆料产品，与全资子公司安徽博斯特新材料有限公司的硅
烷交联聚烯烃绝缘电缆料形成合力，未来重点开发力缆、汽车高低压线缆、家装布
电线、船用电缆、光伏电缆等多领域。随着社会发展和生活品质的提升，人们对衣
食住行的品质要求越来越高，对穿在脚上的鞋子在应用不同的使用场合下提出了更
细致、更多样化的要求。在一般的步行条件下使用的“休闲”类鞋子，人员要求鞋
底具备优异的回弹性以获得更优的舒适性。在各种需要频繁跑跳的球类运动时，要
求所穿的鞋子的鞋底具备优异的“吸能”效果，从而起到减震、缓震的效果，减小
对脚部关节的损伤。在厨房、浴室使用的鞋子，人们要求鞋子具备优异的抗湿滑性
，保证使用的安全性。公司开发推出的高回弹、低收缩、缓震等系列EVA发泡鞋中
底改性母粒，成功打开公司弹性体产品在鞋材市场的应用空间。HNBR产品产销量同
比大幅增加，积极开拓国内外战略客户，按计划推进产品验证。
2、改性塑料业务
报告期内，公司改性塑料业务板块实现营业收入212,875.54万元，同比增长22.35%
。公司通过挖掘下游用户及客户需求和痛点，聚焦新产品、新领域、新工艺的研究
，打造最具竞争力的产品，拓宽产品市场应用领域。
报告期内，重点开发了轻量化，舒适化，环保化以及低碳化系列产品。以塑代钢轻
量化的高强度尼龙材料在家电和汽车上进行批量，同时长玻纤PP工艺优化，提升产
能并做性能优化，在汽车轻量化继续扩大应用。舒适化以软触以及降噪方向继续技
术与工艺迭代，拓宽下游应用。环保化的免喷涂材料以及仿织物材料，通过工艺优
化提升外观的效果，在新应用领域进行推广使用。在低碳化方面，依托合资公司的
PCR上游资源，协同开发在汽车与家电用PCR材料，创新开发了阻燃、低气味以及高
光泽、免喷涂PCR材料，实现了PCABS、聚丙烯、苯乙烯PCR材料的高端产品的研发
应用，通过材料与成品实验，多款牌号成功进入量产阶段，达到减碳要求，持续践
行绿色低碳发展。布局工程塑料应用细分领域大客户，通过产品高性价比，提高高
毛利工程塑料的销售占比。通过链式发展，与上游原材料合作，技术攻关开发经济
型耐候材料，在建筑领域进行大量使用。为支持开发创新新产品，更快地将先进技
术创新转化量产化产品，建立了材料检测及管控体系，并实现了lims数智化管理，
测试数据实时检索，跨部门共享，实时检测材料波动，为产品稳定性提供有力数据
支持。
3、色母粒业务
报告期内，公司色母粒业务板块实现营业收入12,935.11万元，同比增长32.76%。
继续做大做强家电色母，深挖市场需求，与行业内头部企业形成合作，进一步巩固
公司在家电色母的行业地位。工程塑料用功能母料、特殊纤维功能母料、高端聚酯
膜用功能母料等细分领域取得重大突破，进一步优化了公司的产品结构。公司持续
对标行业标杆，聚焦细分领域，精耕细作。通过不断优化产品性能与质量，公司进
一步巩固了各核心产品的竞争优势，并积极搭建“第一联想度”的母料功能实现平
台，这一平台致力于为客户提供高性能、高附加值的母料解决方案，满足新能源汽
车、医疗、家电等关键领域的高端需求。
4、共聚酯业务
报告期内，聚酯业务围绕PBAT、PETG、PCTG和TPU等产品进行重点攻关，完成PBAT
催化剂及生物基聚酯材料的开发及验证。开发了三种不同生物基的可降解聚酯材料
，并完成中试生产及应用评价。PCTG重点开发电子烟和医疗领域客户，TPU开发差
异化产品，加快推进建设10万吨TPU、6万吨多元醇及新型高温共聚酯材料（一期）
项目。公司对PBAT装置进行柔性化技术改造，利用酯化平台研发消纳适合PBAT装置
的新品，生产出了高品质的PETG产品进行销售。
包装板块完成设备调试及工艺技术改造，提高了设备利用率。挖掘核心客户销量，
销量实现持续增长，形成了蜜雪奶茶袋和日本出口连背袋两大核心产品。
二、核心竞争力分析
（一）客户资源优势
公司在改性塑料、热塑性弹性体、色母粒行业耕耘多年，与比亚迪、蔚来、小鹏、
零跑、岚图、长城汽车、吉利汽车、一汽集团、上海大众、美国库博、韩国和仁宝
利得、日本鬼怒川、日本井上华翔等国内外汽车制造企业及汽车零部件配套厂商，
以及海尔、海信、九阳、小米、利仁、美的、美菱、松下、三星等家电、通信制造
企业建立了业务关系。优质客户能为公司持续提供订单，支撑公司稳定发展。与优
质企业的合作，也提高了公司知名度，有利于新客户开拓。
（二）研发与技术优势
公司重视研发创新，打造了动态硫化、酯化合成、氢化反应和塑化改性四大技术平
台，构建了1+2+9的研发体系。目前拥有8家高新技术企业，截至报告期末现有专利
273项。拥有资深研发技术团队，产品设计、新品实验和生产加工都同步或跟随世
界新材料领域先进水平，全面实现产品性能差异化、个性化；公司拥有先进试验检
测设备，为产品设计、新品实验、工艺优化提供有效保障。公司技术中心2010年被
国家发改委、国家科技部、财政部、海关总署、国家税务总局联合认定为“国家级
企业技术中心”，2015年被国家发改委认定为“国家地方联合工程实验室”；弹性
体研发中心被山东省科技厅授予“塑胶弹性体省级工程技术研发中心”“山东省高
性能热塑性弹性体TPV重点实验室”，被中国石油与化学工业联合会授予“全国石
油与化学工业高性能热塑性弹性体工程实验室”；研发中心被中国阻燃学会授予“
阻燃材料研发中心”；子公司青岛润兴凭借色母粒技术创新能力，被认定为青岛市
高新技术企业、青岛市创新型企业、青岛市企业技术中心。
公司围绕高分子复合材料在汽车、家电、通信、医疗卫生等下游行业的应用需求，
进行有针对性、前瞻性的技术研发和产业化探索，取得一系列达到国际先进、国内
领先水平的技术成果，改性塑料和TPV产品先后被认定为国家重点新产品。
（三）TPV生产线原创优势
TPV生产对于设备及生产工艺要求较高。经过多年技术攻关，公司自主研发的“完
全预分散—动态全硫化制备TPV的成套工业化技术”于2008年被国务院授予“国家
科学技术奖技术发明二等奖”；关键核心设备动态硫化反应成套装置是公司根据动
态硫化反应及其工艺特殊性，按照自行设计的工艺流程和设备参数要求，委托德国
著名机械制造企业定制生产，具有原创性和唯一性，不易被竞争对手复制，在生产
效率和性能稳定性方面比国内其他TPV生产设备有明显优势。
（四）定制化服务优势
公司聚焦汽车、家电、通信等产品迭代快速的行业，针对客户需求多样化特点，构
建从材料定制开发到应用技术支持的全流程服务体系：可根据特殊性能指标定制化
开发新产品，并贯穿售前材料选型、结构设计优化，售后对接制造工艺与装备匹配
等技术环节。依托快速响应机制，高效定制化服务不仅强化客户粘性，更通过技术
协同拓展新业务场景，在行业技术迭代中形成“需求定义-研发落地-应用闭环”的
竞争优势。
（五）人才储备优势
公司以“优秀人才培养战略”为核心驱动力，构建起系统化、生态化、数智化融合
的人才培养体系。以商学院为核心枢纽，通过三级青干班等举措打造青年干部梯队
，积极推进“内生外延”的人才生态建设，与高校共建实训基地并创新培养机制，
形成了可复制的民营企业人才培育模式，为企业的长期稳健发展提供了强劲动力；
设立管理、专业、营销、操作四类晋升通道，配套复合薪酬体系，辅以多元化福利
，切实增强员工的归属感。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济环境变化引发的风险
公司主要从事改性塑料、热塑性弹性体、色母粒的生产，产品主要用于汽车交通、
家电通讯、医疗卫生、大消费、新能源等领域，而宏观经济的变化将影响上述行业
兴盛繁荣，直接影响公司下游行业对公司产品的市场需求。从目前经济发展势头来
看，国内经济仍面临较大的增速放缓压力，国际经济形势复杂多变，发达国家经济
复苏缓慢，新兴国家增长势头放缓。若宏观经济出现较大波动，居民收入以及购买
力、消费意愿将深受影响，并对当前公司产品主要下游应用领域电器、汽车等行业
造成压力，从而传导至公司，并进一步加剧市场竞争，有可能对上市公司的经营业
绩造成较大不利影响。
对策：公司将密切关注国内外经济和政策形势的变化，加强对宏观经济环境以及产
业的研究，相应调整公司的经营决策，进一步增强公司市场竞争力和经营能力，提
高抗风险能力。
（二）主要产品原材料价格波动的风险
本公司产品主要原材料包括PP、ABS、PA、EPDM等。上述原材料多为合成树脂，市
场价格受石油价格波动影响较大。合成树脂是原油经过裂解、重整形成基本的化工
原料，再经过聚合得到。因此，原油价格变动是影响合成树脂成本变化的重要原因
，原油价格的波动将会通过产业链层层传导最终影响到产品的成本，若原油价格上
涨过快，生产企业则会面临生产成本上升的压力。由于公司产品销售客户主要为汽
车交通、家电通讯、医疗卫生、大消费、新能源等领域的厂商，上述行业在我国基
本处于完全竞争状态，因此，原材料价格波动导致产品成本上升的风险可能无法完
全、及时通过产品提价转嫁给下游客户，从而影响公司利润水平。
对策：为保障原材料供应，本公司与国内供货厂家建立了长期良好的业务关系，以
确保原材料供应量及质量的稳定性。公司将持续关注原材料的价格变化对公司的影
响，做好敏感性分析，继续加强采购及成本控制，并与下游客户及供应商积极协商
沟通，减少相应风险。
（三）募集资金投资项目新增产能的市场开拓风险
募集资金投资项目投资建设工期较长、工程质量要求较高，建设过程中，不能完全
排除因组织管理不善或其他不可预见因素导致项目建设未能如期完成或投资突破预
算等可能影响项目收益的风险存在。此外由于募投项目的实施与市场供求、国家产
业政策、行业竞争情况、技术进步、公司管理及人才等因素密切相关，上述任何因
素的变动都可能直接影响项目的经济效益。虽然，公司在项目选择时已进行了充分
市场调研及可行性论证评估，项目均具备良好的市场前景和经济效益。但在实际运
营过程中，由于市场本身具有的不确定因素，如果未来业务市场需求增长低于预期
，或业务市场推广进展与公司预测产生偏差，有可能存在募集资金投资项目实施后
达不到预期效益的风险。
对策：公司将积极关注并提高对政策风险的认识，在日常生产经营过程中提高对政
策风险的预见性认识，做出正确处理风险的决策。同时，公司将持续对各项目的进
展情况做到及时跟踪，及时处理过程中出现的问题，有效控制风险，积极应对市场
变化。
（四）核心技术失密和核心技术人员流失的风险
高分子复合新材料行业是涉及多门学科的高技术产业，是技术密集行业，新技术、
新工艺和新产品的开发和应用是本公司赢得市场的关键。公司近年来取得了大量的
研发成果，多数研发成果已经通过申请专利的方式获得了保护，部分研发成果尚处
于专利的申请过程中，还有部分研发成果和工艺诀窍是公司多年来积累的非专利技
术。如果该等研发成果失密或受到侵害，将给公司生产经营带来不利影响。同时，
在市场竞争日益激烈的行业背景下，不排除核心技术人员流失的可能性，若核心技
术人员流失，公司技术保密和生产经营将受到不利影响。
对策：公司坚持“以人为本”的发展战略，对技术骨干逐步采取与市场接轨的薪金
待遇，提供其施展自身才能的工作和生活环境，并建立相应的激励机制，使本公司
的发展与员工的发展紧密相连。公司将进一步塑造团队精神，营造企业文化，提高
员工待遇，不断吸引新的人才加盟，保障本公司人才队伍的稳定和壮大，建立起一
支具备凝聚力和创造力的核心技术队伍，从而保持公司技术含量在国内同行业中的
领先地位。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜中科先行工程塑料国家工程研｜ -｜ -｜ -｜
｜究中心股份有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大韩道恩高分子材料(上海)有｜ -｜ 707.53｜ 33110.99｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽博斯特新材料有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜山东道恩合复新材料有限公司｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜山东道恩周氏包装有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜山东道恩特种弹性体材料有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东道恩聚酯新材料有限公司｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜道恩万亿(河北)高分子材料有｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜道恩周氏(青岛)复合包装材料｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜道恩周氏(青岛)环保新材料有｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜道恩英德尔有限责任公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜道恩高分子材料(广东)有限公｜ 9515.86｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜道恩高分子材料(重庆)有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜道恩高材(北京)科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜青岛周氏塑料包装有限公司 ｜ 2040.82｜ -｜ -｜
｜青岛海尔新材料研发有限公司｜ 6000.00｜ 4204.38｜ 259770.22｜
｜青岛海尔环保材料科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛海纳新材料有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜青岛润兴塑料新材料有限公司｜ 1493.47｜ -｜ -｜
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