☆经营分析☆ ◇002760 凤形股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
耐磨材料与船电系统解决方案及特种电机。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿山 ｜ 13312.45｜ 1972.84｜ 14.82｜ 45.32｜
｜船舶设备及其他专用领域 ｜ 9727.70｜ 2676.74｜ 27.52｜ 33.12｜
｜水泥 ｜ 3406.20｜ 227.22｜ 6.67｜ 11.60｜
｜其他 ｜ 2431.12｜ 263.17｜ 10.83｜ 8.28｜
｜其他业务收入 ｜ 497.43｜ 131.37｜ 26.41｜ 1.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高铬耐磨产品 ｜ 19149.77｜ 2463.23｜ 12.86｜ 65.19｜
｜船电系统解决方案及特种电｜ 9727.70｜ 2676.74｜ 27.52｜ 33.12｜
｜机 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 497.43｜ 131.37｜ 26.41｜ 1.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 25367.87｜ 3837.98｜ 15.13｜ 86.36｜
｜国外销售 ｜ 4007.03｜ 1433.36｜ 35.77｜ 13.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿山 ｜ 29966.77｜ 4247.54｜ 14.17｜ 50.96｜
｜船舶设备及其他专用领域 ｜ 14295.70｜ 2140.75｜ 14.97｜ 24.31｜
｜水泥 ｜ 7429.58｜ 724.78｜ 9.76｜ 12.63｜
｜其他 ｜ 5715.97｜ 1129.62｜ 19.76｜ 9.72｜
｜其他业务收入 ｜ 1399.91｜ 250.46｜ 17.89｜ 2.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高铬耐磨产品 ｜ 42844.16｜ 6059.20｜ 14.14｜ 72.85｜
｜船电系统解决方案及特种电｜ 14295.70｜ 2140.75｜ 14.97｜ 24.31｜
｜机 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 1399.91｜ 250.46｜ 17.89｜ 2.38｜
｜其他 ｜ 268.15｜ 42.73｜ 15.94｜ 0.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 54934.17｜ 7268.97｜ 13.23｜ 93.41｜
｜国外销售 ｜ 3873.76｜ 1224.18｜ 31.60｜ 6.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 58807.93｜ 8493.15｜ 14.44｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿山 ｜ 12843.55｜ 2707.59｜ 21.08｜ 42.65｜
｜船舶设备及其他专用领域 ｜ 6944.69｜ 1701.56｜ 24.50｜ 23.06｜
｜其他 ｜ 5180.65｜ 640.10｜ 12.36｜ 17.20｜
｜水泥 ｜ 4402.97｜ 628.68｜ 14.28｜ 14.62｜
｜其他业务收入 ｜ 742.78｜ 57.06｜ 7.68｜ 2.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高铬耐磨产品 ｜ 22427.17｜ 3976.37｜ 17.73｜ 74.47｜
｜船电系统解决方案及特种电｜ 6944.69｜ 1701.56｜ 24.50｜ 23.06｜
｜机 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 742.78｜ 57.06｜ 7.68｜ 2.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 28040.95｜ 5151.15｜ 18.37｜ 93.11｜
｜国外销售 ｜ 2073.69｜ 583.84｜ 28.15｜ 6.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿山 ｜ 31803.79｜ 5967.90｜ 18.76｜ 46.04｜
｜船舶设备及其他专用领域 ｜ 16786.96｜ 3704.85｜ 22.07｜ 24.30｜
｜水泥 ｜ 11119.72｜ 1539.76｜ 13.85｜ 16.10｜
｜其他 ｜ 8349.48｜ 2071.49｜ 24.81｜ 12.09｜
｜其他业务收入 ｜ 1020.18｜ 78.86｜ 7.73｜ 1.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高铬耐磨产品 ｜ 51272.99｜ 9579.15｜ 18.68｜ 74.22｜
｜船电系统解决方案及特种电｜ 16786.96｜ 3704.85｜ 22.07｜ 24.30｜
｜机 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 1020.18｜ 78.86｜ 7.73｜ 1.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 62741.21｜ 11542.42｜ 18.40｜ 90.82｜
｜国外销售 ｜ 6338.92｜ 1820.45｜ 28.72｜ 9.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 69080.13｜ 13362.87｜ 19.34｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司目前主要业务为耐磨材料与船电系统解决方案及特种电机。
1、耐磨材料：本业务主要由子公司凤形新材料公司进行，其主营业务为金属铸件
领域的耐磨材料研发、生产、销售和技术服务，主要产品为“凤形”牌高铬球段、
特高铬球段、中低铬球段、衬板等，其中以高铬球段为主。球磨材料作为球磨机所
必备的生产耗材，广泛应用于冶金矿山、建材水泥、火力发电等行业的物料研磨生
产环节。
（1）采购模式
公司的采购主要包括废钢类，合金类，辅材类，五金配件类，设备类。公司每月制
定生产计划，并结合仓库库存情况确定采购计划数量。在采购定价方面，大宗物资
、大型设备由公司招标委员会招标共同议价，常用辅材签订年度框架合同，零星材
料采购市场临时询价比价采购。供应部每月根据富宝网、钢之家网站等公开信息渠
道查询原材料采购价格，参考大型钢厂采购价，并进行多次询价，以掌握原材料市
场价格走势，通过由生产部、供应部等部门组成的招标委员会公开招标，以便采购
时能获得最优价格。
（2）生产模式
公司生产采用以销定产模式，以满足客户需求为目标，以非标类定制化生产模式为
主，通过充分调研客户需求，根据产品的型号、种类、性能指标等要求以销定产；
针对部分常规产品，公司采用少量库存的生产模式，以提高对客户需求的快速响应
能力。
（3）销售模式
公司营销系统分为销售部和国际市场部，分别从事国内和国外市场的销售与售后服
务等工作。目前，产品的销售模式均为直销方式，即由公司与用户直接签订购销合
同，明确合同标的及技术条件、期限、交货及付款等，经评审后按照合同组织生产
、发货、结算、回款，提供售前、售中、售后服务，同时销售部门会根据以往的合
作经验关注实时经营情况对客户进行定期的信用评定，并制定相应的信用政策。在
产品定价方面，公司每月初根据原材料采购价格确定销售定价，并根据市场情况对
销售单价进行部分调整。
（4）研发模式
公司产品的研发主要由质量技术部负责。质量技术部下设质检科、质量技术办、技
术服务科、技术开发科和能源办，主要负责产品和服务全生命周期的质量管理、技
术标准制定及持续改进，确保符合客户要求和行业规范。
2、船电系统解决方案及特种电机：本业务主要由子公司康富科技从事，其主营业
务为船电系统及高效特种电机及其特定场景应用的研发、制造、销售与服务，产品
广泛应用于船舶、军工、通信设施、商尝医院等场所和领域。
（1）采购模式
公司主要产品通常采劝以销定采”的采购模式，商务部门配合销售部门签订销售合
同后指定专门采购人员，采购人员根据订单要求、生产部门的生产安排制定采购计
划。在与供应商签订采购合同后，质量控制部门将对采购内容进行质量检查，合格
后方可入库。
（2）生产模式
公司主要的生产模式为“以销定产”，与客户签订销售合同后，根据合同订单的具
体条款以及客户的需求，进行技术方案研制、原材料采购，并合理编制生产计划安
排生产，严格按照设计图纸和生产工艺操作，实施全面质量控制。同时产品最后经
过质检部门质量检测，合格并封装后准时送达客户指定接收地点，客户验收入库后
开具收货凭证。
（3）销售模式
公司产品销售采取直销模式，发电机产品直接销售给配套生产厂商，船电集成系统
直接销售给终端客户船厂或配套厂。销售体系为销售中心负责市场调研、品牌宣传
、产品销售、合同履约、客户关系维护等工作。
（4）研发模式
公司研发模式为以自主研发为主，并依据特定项目需求特性与特定专长的科研院所
联合研发为有效补充。自主研发由公司研发中心下辖的研究所负责，自主研发内容
包括新产品、新技术、新工艺的研发以及现有产品技术的迭代更新。
电机产品是自主研发的重点方向，研究所会根据客户需求研发特种发电机，以满足
不同行业客户对发电机性能的不同要求。此外，公司还积极参与多项发电机国家标
准的制定和修订，不断学习并了解当前国内外先进的发电机研发制造技术，结合市
场变化趋势和行业发展状况进行研发，并将科研成果快速产业化，进而取得社会经
济效益。
二、核心竞争力分析
1、技术持续创新优势
耐磨材料方面：公司拥有国内先进的生产设备，如铁磨覆砂铸球生产线和垂直分型
无箱造型生产线，其中铁模覆砂铸球生产线具有自动化程度高、生产效率高、上下
模具有较好的互换性、整线机动性好采用激冷工艺，细化晶粒，有效增加产品耐磨
性能。垂直造型生产线采用最先进的双面压实，具有高速造型能力，每小时可造型
450箱，效率高。同时公司最新研发的热处理生产线不仅智能化程度高，且安全环
保，单位能耗低，产品品质有保证。经过多年的发展和探索，公司不断改进生产工
艺，目前采用的熔练工艺、恒温浇注工艺、热处理工艺、机械检测方法均处于行业
领先地位。目前亦和国内多个高校开展合作，持续强化产品技术创新。
船电系统解决方案及特种电机：公司始终坚持自主研发为主的研发模式，建立了完
善的技术研发体系并具备深厚的技术研发底蕴，形成了为客户快速提供定制化产品
解决方案的技术研发实力。作为国内为数不多的首创船电系统解决方案提供商，公
司具备相关研发及整合能力，主要集中在核心设备的自主研发生产、相关系统的集
成整合优化，以及整体方案的设计解决实施，能够为客户提高使用及配置效率、节
省时间及资金成本。其中公司自研的恒频恒压系统，为船舶节能减排提供重要的装
备保障，该设备利用船舶主机剩余功率，通过主轴传动电机，在配套康富自研的恒
频恒压系统，在船舶运行的各个工况下，都能提供稳定的电力，确保船上设备，稳
定可靠运行，减少辅助发电机组的运行，降低燃油消耗，减少排放物；自研的直流
推进系统，可适用于纯电、混合能源、增程式等新能源船舶应用场合，运用DC/DC
、DC/AC等模块进行直流组网，分布式或集中式给船舶电网供电，搭载EMS能源管理
系统，实现对船舶能源的集中式控制，根据不同工况适时地选择和切换能源，实现
不同工况对能源的需求控制；同时配套研制的推进遥控系统适用于船舶双支双站、
双支三站等应用场合，满足船舶对推进电机的安全遥控控制。公司多年来不断开展
技术创新、完善战略布局，在“碳达峰”“碳中和”及节能环保、产业升级大方向
的指引下，不断加大对船用抱轴发电机、永磁推进电机等节能产品的研发投入，已
形成多种研究成果并在高端客户得以实践验证。截至2025年6月30日，公司共参与
了20项相关行业国家标准的制修订，累计有效专利148件（发明25件，实用新型120
件，外观3件）。公司是国家高新技术企业，省级“专精特新”中小企业，并建有
省级平台2个，分别为江西省省级企业技术中心、江西省高效发电机工程技术研究
中心，多项科技成果荣获省市级科技奖励及荣誉等。
2、品牌和渠道优势突出
品牌是企业核心价值的体现，公司始终坚持自主品牌的建设，在产出高附加值产品
的同时，亦注重加强市场宣传和售后服务，并始终把开拓市尝引领市尝产品质量作
为企业长期的发展战略，将质量管理和争创世界名牌意识始终贯穿于生产经营活动
的各个方面。公司凭借可靠的产品品质、快速响应能力等优势，得到了国内外客户
的好评和信赖。
耐磨材料业务凭借领先的技术优势以及过硬的产品量，已在国内耐磨铸件行业建立
起了自己的品牌优势。公司国内外知名的客户有中铁资源集团有限公司、华新水泥
股份有限公司、IMPALA矿业集团等。
康富科技产品主要应用于船舶设备及其他特种领域，船电集成系统解决方案依托在
船用发电机领域的良好口碑，保持着与船舶设计院、船厂及船东的长期深入合作。
同时在船舶市场产业链上下游多赢共享的生态圈体系，帮助他人创造更大价值。
3、市场优势
耐磨材料方面：公司耐磨材料依靠过硬的产品质量、优质的售后服务，使得其建立
了稳定的销售渠道和良好的优质长期客户，也为公司未来发力高端研磨材料领域，
提高产品附加值，奠定了良好的市场客户基矗
船电系统解决方案及特种电机：康富科技作为国家第一批“专精特新”企业凭借其
在电机领域的技术沉淀以及其在船舶行业中多年的市场应用，积累了良好口碑和品
牌优势，市场认可度高。同时康富科技始终保持具备品牌优势的快速完善的服务体
系，为行业市场客户做好服务。
三、公司面临的风险和应对措施
1、受产品采购周期性波动风险
耐磨材料：公司下游水泥建材、冶金矿山等行业属于周期性行业，与国民经济发展
高度相关，对其行业发展有一定影响。如国内、国际经济复苏进程不及预期，将会
对公司产品的市场需求带来不利影响。
船电系统解决方案及特种电机：国际经济复苏不及预期，拖累船运市场有力复苏，
进而使得船东可能延缓或取消现有订船计划，这将对公司船电系统解决方案及特种
电机产生一定负面影响。此外，公司现有军工特种定型电机产品可能面临后续年度
采购量变化导致不确定性。
应对措施：积极配合总体单位研制与开发新型号及改进型产品，进而在“十五”五
期间拓展、巩固公司的市场地位。与此同时，公司采取灵活的销售政策、信用政策
，存货管理政策等增强应变及抗风险能力，从而减少宏观经济周期性波动带来的不
利影响。
2、主要原材料价格波动风险
耐磨材料主要原材料为废钢、高碳铬铁，其价格波动将直接影响公司产品的生产成
本。船电系统解决方案及特种电机主要原材料为硅钢片、冷轧板、漆包线（电磁铜
线）等，其主要受钢、铜等金属的价格波动影响。如果未来主要原材料的采购价格
出现持续大幅波动，则将对本公司的生产预算及成本控制产生影响，会对本公司的
经营产生一定的不确定性。
船电系统解决方案及特种电机主要原材料及器件为硅钢片、冷轧板、漆包线（电磁
铜线）、DC/DC模块、DC/AC模块、变频器、断路器等，其主要受钢、铜等金属的价
格波动影响。如果未来主要原材料的采购价格出现持续大幅波动，则将对本公司的
生产预算及成本控制产生影响，会对本公司的经营产生一定的不确定性。
应对措施：公司将持续关注原材料价格情况，做好生产经营规划管理，同时，通过
持续优化供应链管理、调整产品结构、优化订单结构及根据市场环境适时调整产品
售价等措施有效化解原材料价格波动的压力，最大程度地降低原材料波动对公司经
营带来的风险。
3、市场竞争风险
耐磨材料：耐磨材料是一个充分竞争的行业，国内生产厂商众多，行业集中度低，
目前整个市场也处于行业洗牌周期，随着国外耐磨材料生产企业的介入和国内部分
耐磨材料生产企业加大投资力度促进产品结构的优化，将使耐磨材料行业的市场竞
争加剧，从而可能导致公司产品的市场占有率下降，对公司的盈利能力产生影响。
船电系统解决方案及特种电机：公司产品定位中高端市场，并依靠其产品较好的性
能质量与较高的性价比，已占据了一定的市场份额。但随着我国船舶业的不断发展
以及特种电机不断走向成熟，国内厂商在技术研发、市场营销等方面的实力正在不
断提高，行业竞争正呈现出加剧的趋势。
应对措施：公司将不断加强销售渠道建设，与客户建立战略合作伙伴关系，扩展国
内业务版图，形成完善的知识产权体系和独特的技术优势，使公司的产品和服务能
够更贴合客户的需求、覆盖更广阔的市常未来公司会持续、及时、有效地为客户提
供售后服务和技术支持，提供个性化定制等增值服务，进一步增强客户黏性。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海国凤投资发展有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古金域凤形矿业耐磨材料｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜凤形(佛山)贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜凤形(香港)国际贸易有限公司｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜南昌康富新能源技术有限公司｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜南昌康富智能电气有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜南昌康富电力设备有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜唐山凤形金属制品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁国市凤形物资回收贸易有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁国市凤形进出口贸易有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽省凤形新材料科技有限公｜ 5000.00｜ 821.35｜ 77493.13｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜康富科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 797.55｜ 30830.06｜
｜江西凤形物业管理有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江西凤形金属材料销售有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南吉美乐电源技术有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜通化凤形耐磨材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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