☆经营分析☆ ◇002734 利民股份 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
农药原药、制剂的研发、兽药原料药、制剂和饲料添加剂的研发、生产和销售
。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农药 ｜ 219950.92｜ 58177.43｜ 26.45｜ 89.70｜
｜兽药 ｜ 22908.79｜ 4961.02｜ 21.66｜ 9.34｜
｜其他 ｜ 2343.98｜ 944.17｜ 40.28｜ 0.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农用杀菌剂 ｜ 124000.34｜ 41874.13｜ 33.77｜ 50.57｜
｜农用杀虫剂 ｜ 74814.01｜ 18195.35｜ 24.32｜ 30.51｜
｜兽药 ｜ 22908.79｜ 4961.02｜ 21.66｜ 9.34｜
｜农用除草剂 ｜ 20770.89｜ -1977.09｜ -9.52｜ 8.47｜
｜其他 ｜ 2343.98｜ 944.17｜ 40.28｜ 0.96｜
｜其他农药 ｜ 365.69｜ 85.04｜ 23.26｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 160439.47｜ 40022.51｜ 24.95｜ 65.43｜
｜国外地区 ｜ 84764.23｜ 24060.11｜ 28.38｜ 34.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农药 ｜ 382445.82｜ 73033.38｜ 19.10｜ 90.25｜
｜兽药 ｜ 38178.97｜ 8192.76｜ 21.46｜ 9.01｜
｜其他 ｜ 3115.50｜ 1305.56｜ 41.91｜ 0.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农用杀菌剂 ｜ 215199.52｜ 59272.08｜ 27.54｜ 50.79｜
｜农用杀虫剂 ｜ 128022.95｜ 19282.65｜ 15.06｜ 30.21｜
｜兽药 ｜ 38178.97｜ 8192.76｜ 21.46｜ 9.01｜
｜农用除草剂 ｜ 38066.25｜ -5757.08｜-15.12｜ 8.98｜
｜其他 ｜ 3115.50｜ 1305.56｜ 41.91｜ 0.74｜
｜其他农药 ｜ 1157.10｜ 235.73｜ 20.37｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 280141.77｜ 57469.57｜ 20.51｜ 66.11｜
｜国外地区 ｜ 143598.51｜ 25062.12｜ 17.45｜ 33.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营销售 ｜ 423740.29｜ 82531.70｜ 19.48｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农药 ｜ 210215.41｜ 37296.21｜ 17.74｜ 91.47｜
｜兽药 ｜ 17935.79｜ 3619.23｜ 20.18｜ 7.80｜
｜其他 ｜ 1669.49｜ 519.88｜ 31.14｜ 0.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农用杀菌剂 ｜ 110362.98｜ 28772.58｜ 26.07｜ 48.02｜
｜农用杀虫剂 ｜ 71122.21｜ 8964.54｜ 12.60｜ 30.95｜
｜农用除草剂 ｜ 28018.91｜ -574.98｜ -2.05｜ 12.19｜
｜兽药 ｜ 17935.79｜ 3619.23｜ 20.18｜ 7.80｜
｜其他 ｜ 1669.49｜ 519.88｜ 31.14｜ 0.73｜
｜其他农药 ｜ 711.30｜ 134.06｜ 18.85｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 160579.61｜ 32205.66｜ 20.06｜ 69.87｜
｜国外地区 ｜ 69241.08｜ 9229.66｜ 13.33｜ 30.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农药 ｜ 381926.59｜ 62026.33｜ 16.24｜ 90.42｜
｜兽药 ｜ 36962.67｜ 7572.97｜ 20.49｜ 8.75｜
｜其他 ｜ 3504.43｜ 2119.76｜ 60.49｜ 0.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农用杀菌剂 ｜ 208316.06｜ 41399.17｜ 19.87｜ 49.32｜
｜农用杀虫剂 ｜ 124783.93｜ 17701.53｜ 14.19｜ 29.54｜
｜农用除草剂 ｜ 46177.65｜ 2448.26｜ 5.30｜ 10.93｜
｜兽药 ｜ 36962.67｜ 7572.97｜ 20.49｜ 8.75｜
｜其他 ｜ 3504.43｜ 2119.76｜ 60.49｜ 0.83｜
｜其他农药 ｜ 2648.95｜ 477.37｜ 18.02｜ 0.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 283841.97｜ 49566.42｜ 17.46｜ 67.20｜
｜国外地区 ｜ 138551.73｜ 22152.64｜ 15.99｜ 32.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营销售 ｜ 422393.70｜ 71719.06｜ 16.98｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
1、农药行业：粮食安全依然是促进全球农药规模增长的主要原因。根据PhillipsM
cDougall分析，农药作为农业增产的关键投入品，需求相对稳定，2025年全球农药
市场规模预计将增长，并突破800亿美元。
各种新政策出台落地促进行业更进一步的健康成长。中共中央、国务院发布《加快
建设农业强国规划（2024-2035）》，强调“藏粮于地，藏粮于技”；农业农村部
第925号公告修订了《农药登记管理办法》等四部规章，“一证同标”政策落地；
应急管理部发布强制性安全标准《精细化工企业安全管理规范》；中国农药工业协
会发布“正风治卷”行动通知。农药行业政策与监管环境呈现严格规范与绿色导向
并行的态势，通过技术创新保障粮食安全，推动行业高质量发展，加速淘汰落后产
能，从源头上提升企业本质安全水平和安全保障能力，有效遏制行业竞争，增强企
业合规经营意识。
行业集中度进一步提升，据中国农药工业协会统计，最近一年销售额10亿元以上企
业较上一年增加8家；50亿元以上企业增加1家。
行业技术创新呈现“绿色替代主导、智能研发赋能、生物技术领跑”的格局。学术
研究推动生态调控理论落地，“AI绿色农药研究所”聚焦利用人工智能技术加速新
型农药分子设计、靶点筛选及合成路径优化，显著缩短研发周期并提升成功率。生
物农药则依托政策红利实现产业化跃升。
2025年下半年，农药行业将继续保持稳健增长态势，但在追求发展的同时也必须重
视绿色发展和技术革新，以适应不断变化的市场需求和监管要求。未来企业需以生
物农药研发、AI赋能、智能化生产、全球化为核心战略，在政策约束与市场变革中
寻求高质量发展路径。
2、兽药行业：结构调整与转型升级加快，机遇与挑战并存，未来具有原药制剂一
体化及品牌优势的企业将在市场竞争中占据主导。2025年上半年，农业农村部展开
规范兽药使用专项整治巩固提升行动，释放“粗放式”转向“精准化”监管信号，
同时，欧盟、美国兽药政策趋严，兽药企业绿色转型日趋迫切。养殖行业集中度快
速提升，全球动保巨头凭借品牌、技术、产品等优势占据较大市场份额，后续进入
者面临较高的竞争门槛。
（二）公司行业地位
2025年上半年，公司进一步巩固国内杀菌剂龙头的地位，推动技术创新、全球化布
局和绿色转型，持续扩大市场份额，全国农药百强销售排行第十七名，ESG评级跃
升至AA，公司可持续发展表现获得社会各界认可，行业地位不断提升。
1、农药领域
五大基地齐头并进。持续优化布局各基地产能，管理能力夯实进阶，实现了生产效
率、成本控制与技术竞争力的全面提升，各基地均获得了高新企业、国家级/省级
绿色工厂认证，形成多地域与多技术路线协同的生产体系。
三大领域均衡发展。拥有代森锰锌、阿维菌素、草铵膦等多元化核心产品，掌握丰
富的专利技术，制定了数十项国际、国内及行业标准；品牌公众知名度高，产品形
象突出，市场网络覆盖全国，辐射全球130余个国家和地区，并形成"技术-产品-服
务"全链条出海模式。
超前布局生物合成。公司是国内最早从事阿维菌素、甲维盐等生物发酵产品工业化
开发与生产的企业，近年来，持续加大对生物合成技术的研发投入，加速AI赋能与
创新体系建设，搭建先进的合成生物学实验室，深化与国内外领先企业的合作，掌
握了生物农药技术发展方向。
公司作为国内农药行业的领军企业，已建立显著的规模优势、产业链优势及技术优
势，在多个细分产品领域占据市场领导地位，跻身领先的绿色生物与化学合成农药
生产制造服务商行列。
2、兽药领域
公司子公司威远药业是国内研产销一体化的大型兽用原料药、制剂和饲料添加剂企
业，是中国兽用原料药十强企业。经过多年发展，原药制剂一体化优势进一步巩固
。16个原药产品通过新版GMP验收；海外登记认证不断增加，公司主
导产品已通过美国FDA、欧盟CEP、澳大利亚APVMA等国际权威认证；销售渠道逐步
稳定，与众多国际知名动保企业、国内大型养殖集团建立了长期稳定的合作关系，
逐步确立了在国内及全球兽用驱虫、肠道健康、呼吸道保健药品市场的领导地位。
（三）公司基本情况
报告期内，实现营业收入24.52亿元，同比增长6.69%，归属于母公司股东的净利润
2.69亿元，同比增长747.13%。公司盈利能力得到提升，资产负债率明显下降。技
术研发支撑力不断增强，化学合成创制计划稳步推进，与跨国公司的创新药开发合
作进展顺利，产品规划梯次形成，配方研究水平不断提高，生物合成的研究方向扎
实开展。国内外市场渠道日趋成熟，品牌建设全面深化。生产基地管理迭代升级成
果明显，综合效益大幅提升。社会责任进一步彰显，安全环保压舱石的基础更加牢
固。集团业务流程再造效果显著，运营质量更加高效。
（四）产品种类
杀菌剂产品主要包括代森类、百菌清、霜脲氰、三乙膦酸铝、嘧霉胺、威百亩、嘧
菌酯等原药及制剂；杀虫剂产品包括阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐、噻虫啉
、吡蚜酮、噻虫胺、噻唑膦、呋虫胺、除虫脲、多杀霉素等原药和多种单剂及复配
制剂；除草剂产品主要包括草铵膦、精草铵膦、硝磺草酮、环磺酮等原药及制剂；
兽药产品主要包括伊维菌素、乙酰氨基阿维菌素、泰妙菌素、沃尼妙林等原药和制
剂产品。
（五）经营模式
公司拥有独立完整的产、供、销、研一体化产业链，满足客户和市场的需求。
1、采购模式
公司通过集中招标采购和比价、各基地分采相结合的方式，降低采购成本，强化供
应链管理；建立大宗原材料战略储备机制，平抑价格波动影响；强化供应商战略合
作，通过长期协作合同锁定价格区间；推进供应链本地化与国产替代，降低采购成
本。
2、生产模式
公司生产由生产计划管理部门组织实施。公司主要根据客户需求及对未来市场的预
测组织生产。市场营销部门根据市场需求，通过信息化系统创建销售订单；生产计
划管理部门根据库存情况，向车间下达生产计划；车间根据生产计划领取原料、进
行生产；产品经品质管理部门检验合格后入库。
3、销售及定价模式
公司产品销售分国内市场和国外市场，国内销售部门负责国内市场销售，国外销售
部门负责国外市场销售。公司原药和大包装制剂产品主要销售到国内制剂工厂、跨
国公司，通过外贸公司及自营出口。公司小包装制剂产品主要通过经销商实现销售
。
公司产品定价机制大多为根据市场情况定价，部分大客户采用合同定价模式。
二、核心竞争力分析
（一）规模化、智慧化
公司在江苏、河北、内蒙古等地建有差异化定位与协同运营的五大生产基地，具备
原药11.02万吨/年、制剂13.27万吨/年的产能，产品线覆盖杀菌剂、杀虫剂、除草
剂全品类，涵盖代森锰锌、阿维菌素、甲维盐、草铵膦等多个重要品种。公司积极
打造智慧工厂，建设数控中心、智慧物流/仓库，构建工业互联网平台，实现全业
务上云和数据互通，显著提升生产效率、质量控制和科学决策水平，快速响应市场
需求。
（二）创新驱动
公司将技术创新视为高质量发展的核心引擎，设有两个博士后工作站，拥有国家级
企业技术中心、德彦智创及海外研发创制多个平台，累计取得专利授权288项。公
司聚焦原药制剂一体化，持续优化核心原药的工艺，巩固成本与品质优势。前瞻布
局生物合成技术，通过自主或合作开发RNAi生物农药、小肽生物农药等前沿产品。
公司德彦智创平台，借助AI工具构建算力平台、数据平台、靶标数据库及靶标资源
平台，显著提升创制化合物开发效率，缩短新化合物筛选周期。公司与农科院所合
作，聚焦生物防治、病虫害监测预警等绿色精准防控技术，通过AI技术赋能绿色农
药研发与农业数字化建设，强化生物防治与AI预测模型结合，促进了数字技术与现
代农业的融合。
（三）全球化布局与本地化深耕
公司是全球农化前十强企业的紧密合作伙伴。近年来，公司加速实施出海，以新加
坡海外运营中心联通非洲、东南亚、拉丁美洲三大战略市常公司深耕坦桑尼亚市场
20年，2024年成功拓展肯尼亚，辐射非洲市场；在东南亚市场筹备建立子公司；在
拉丁美洲市场，正稳步推进巴西、墨西哥公司建设，积极争取自主登记，提升供应
与服务能力。“枢纽辐射+区域深耕”的模式，使公司能够高效整合资源，把握新
兴市场增长红利，提升国际影响力与抗风险能力。
（四）政策响应与资源合规
公司拥有丰富的农药登记资源库（农药登记证316件，其中原药50件、制剂266件）
，并保持每年新增约20件的节奏。在“一证同标”行业政策引领、行业格局重构过
程中，丰富的产品登记保证公司能够快速调配资源，聚焦投放高价值、差异化产品
，满足客户需求。公司通过OECDGLP认证、CNAS实验室认可，获得农药登记试验单
位资质和CMA资质，其自主实验数据获国际认可，奠定了坚实国内和全球市场准入
的合规基矗
（五）ESG实践与可持续发展
公司以“双碳”目标牵引，推动公司可持续发展。五大生产基地均为国家级/省级
绿色工厂，通过持续投资、升级生产工艺，践行绿色制造与全链减碳。公司治理结
构完善，ESG纳入核心战略；高度重视员工健康安全，积极参与乡村振兴、教育捐
赠，提供大量退役军人岗位，安全用药培训惠及数十万农户，助农降本增效。2025
年，公司ESG评级跃升至AA级，契合全球农业绿色发展趋势，构筑长期发展护城河
。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险
行业竞争加剧，产能规模扩张，导致部分农药产品价格下跌、毛利率下降，影响公
司的销售和盈利能力。公司将持续推进技改优化项目，提升生产效率与产品质量；
加大内部成本管控力度，深挖降本增效潜力；加速新产品研发与市场导入，培育差
异化竞争优势；构建全球营销网络，拓展新兴市场空间，分散市场风险。
2、原材料价格变动风险
公司原材料成本占营业成本比重较大，原材料价格的波动对营业成本及毛利率会有
较大影响。在原材料价格上涨并传导到工业领域的情况下，由于农资产品的特殊性
，公司产品价格上涨幅度不能及时抵消原材料价格上涨幅度，这将在一定程度上降
低公司的毛利率从而削弱公司盈利能力。公司通过对大宗原材料集中采购，降低采
购成本；建立大宗原材料战略储备机制，平抑价格波动影响；强化供应商战略合作
，通过长协合同锁定价格区间；推进供应链本地化与国产替代，降低采购成本；优
化生产工艺，提高原材料利用率，减少浪费。
3、环保合规风险
我国的生态环境保护进入一个减污降碳、协同增效的新时期，ESG（环境、社会和
公司治理）理念成为上市公司遵守的新发展理念，环境风险事件除了承担法律责任
外，还将产生股价波动、税收优惠取消、融资成本提升等一系列影响。
公司将切实履行信息披露义务，持续实施清洁生产和循环经济，提升碳减排能力和
环保治理水平；开发绿色合成工艺，降低单位产品能耗与排放强度；定期开展环境
风险评估与应急演练，完善风险预警体系。
4、安全生产风险
公司部分原料、半成品或产成品具有易燃、易爆、有毒、腐蚀性等特性。生产规模
的不断扩大，一定程度上加大了安全管理难度。针对安全风险，公司将构建双重预
防机制，强化员工安全培训与技能提升，降低安全生产风险；升级自动化生产设备
与DCS控制系统，实现本质安全；推行安全生产标准化管理，定期开展隐患排查与
应急演练；建立应急物资储备中心，确保突发事件快速响应能力。
5、汇率波动风险
公司出口主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，
具有一定的不确定性。公司将密切跟踪汇率变化情况，通过对汇率变化趋势的预测
来合理利用金融衍生工具等方式对冲外汇风险。
6、极端气候风险与农业周期风险
农业生产活动受气候变化影响较大，将相对导致部分产品的需求减少、销售价格下
滑。公司将做好销售市场的预判，依靠丰富的产品类别，对冲风险的影响；及时跟
踪全球气象预告，提前预判气候异常影响；加强与核心客户战略合作，签订长期订
单锁定需求；优化物流配送网络，降低极端天气对供应链的冲击。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海谷新生物科技有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜河北威远生物化工有限公司 ｜ 25723.00｜ 678.22｜ 180081.48｜
｜上海德彦智创农业科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏利民土壤修复有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜LIMIN CHEMICAL(MYANMAR)COM｜ 34.72｜ -｜ -｜
｜PANY LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜LIMIN BIOTECHNOLOGY PTE. L｜ 54.00｜ -｜ -｜
｜TD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏利民丰彩新材料科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆欣荣仁和股权投资有限合｜ 38800.00｜ -｜ -｜
｜伙企业 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏新沂泰禾化工有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河北双吉化工有限公司 ｜ 6663.53｜ 6419.32｜ 53975.68｜
｜江苏新能植物保护有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜河北威远药业有限公司 ｜ 10000.00｜ 1657.33｜ 42671.39｜
｜南京利民化工有限责任公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜珠海利民道阳股权投资基金( ｜ 50050.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏新河农用化工有限公司 ｜ 6527.21｜ 13489.75｜ 118255.01｜
｜江苏卓邦新能源科技有限公司｜ 8100.00｜ -｜ -｜
｜利民化工(柬埔寨)有限公司 ｜ 290.34｜ -｜ -｜
｜利民化学有限责任公司 ｜ 10000.00｜ 13215.56｜ 189942.82｜
｜江苏利民检测技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜利丰有限公司 ｜ 544.42｜ -｜ -｜
｜苏州利民生物科技有限责任公｜ 6450.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古新威远生物化工有限公｜ 28000.00｜ 5258.76｜ 136321.14｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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