☆经营分析☆ ◇002673 西部证券 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
证券经纪业务、证券自营业务、客户资产管理业务、投资银行业务、融资融券
业务、研发业务、期货业务、固定收益业务、场外市场业务等。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营投资业务 ｜ 104934.59｜ 92689.81｜ 88.33｜ 37.63｜
｜财富管理业务 ｜ 61005.36｜ 22714.52｜ 37.23｜ 21.87｜
｜总部及其他 ｜ 40262.64｜ -37630.62｜-93.46｜ 14.44｜
｜资产管理业务 ｜ 28798.93｜ 4584.52｜ 15.92｜ 10.33｜
｜信用业务 ｜ 27016.11｜ 24800.53｜ 91.80｜ 9.69｜
｜投资银行业务 ｜ 19634.21｜ 2458.30｜ 12.52｜ 7.04｜
｜抵销 ｜ -2757.83｜ -2753.11｜ 99.83｜ -0.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资收益 ｜ 138376.49｜ --｜ -｜ 20.32｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 120328.00｜ --｜ -｜ 17.67｜
｜经纪业务收入 ｜ 72061.86｜ --｜ -｜ 10.58｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 61217.18｜ --｜ -｜ 8.99｜
｜利息收入 ｜ 52369.67｜ --｜ -｜ 7.69｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 50602.13｜ --｜ -｜ 7.43｜
｜其他业务收入 ｜ 49997.72｜ --｜ -｜ 7.34｜
｜融资融券利息收入 ｜ 27371.43｜ --｜ -｜ 4.02｜
｜投资银行业务收入 ｜ 20276.45｜ --｜ -｜ 2.98｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 19789.91｜ --｜ -｜ 2.91｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜证券承销业务 ｜ 19199.93｜ --｜ -｜ 2.82｜
｜基金管理业务收入 ｜ 19093.75｜ --｜ -｜ 2.80｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 10844.68｜ --｜ -｜ 1.59｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 8630.21｜ --｜ -｜ 1.27｜
｜资产管理业务收入 ｜ 6736.03｜ --｜ -｜ 0.99｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 4246.74｜ --｜ -｜ 0.62｜
｜债券质押式回购利息收入 ｜ 2294.26｜ --｜ -｜ 0.34｜
｜代销金融产品业务 ｜ 1984.85｜ --｜ -｜ 0.29｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 1730.38｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜债券买断式回购利息收入 ｜ 1432.59｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜其他收益 ｜ 1296.12｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜财务顾问业务 ｜ 1076.52｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 961.34｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜股票质押式回购利息收入 ｜ 519.89｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 429.53｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜资产处置收益 ｜ 5.01｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他1 ｜ 0.24｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -30.80｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -11999.54｜ --｜ -｜ -1.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司、分公司｜ 227474.16｜ --｜ -｜ 44.92｜
｜总部及分公司 ｜ 150771.24｜ --｜ -｜ 29.78｜
｜子公司及其他 ｜ 76702.92｜ --｜ -｜ 15.15｜
｜陕西省 ｜ 43556.53｜ --｜ -｜ 8.60｜
｜上海市 ｜ 2968.18｜ --｜ -｜ 0.59｜
｜山东省 ｜ 1757.71｜ --｜ -｜ 0.35｜
｜江苏省 ｜ 895.91｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜北京市 ｜ 672.40｜ --｜ -｜ 0.13｜
｜广东省 ｜ 470.37｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜湖北省 ｜ 232.91｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜河南省 ｜ 158.78｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜广西壮族自治区 ｜ 149.31｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜四川省 ｜ 113.04｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 77.75｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜浙江省 ｜ 72.13｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜宁夏回族自治区 ｜ 65.33｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜天津市 ｜ 50.59｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜重庆市 ｜ 37.85｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜河北省 ｜ 37.61｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜内蒙古自治区 ｜ 34.75｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜贵州省 ｜ 34.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜山西省 ｜ 18.72｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜福建省 ｜ 12.92｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜青海省 ｜ 3.09｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜总部及其他 ｜ 217653.75｜ -90683.58｜-41.66｜ 32.43｜
｜自营投资业务 ｜ 204788.08｜ 178904.97｜ 87.36｜ 30.51｜
｜财富管理业务 ｜ 112617.74｜ 34153.19｜ 30.33｜ 16.78｜
｜资产管理业务 ｜ 75500.17｜ 24298.67｜ 32.18｜ 11.25｜
｜信用业务 ｜ 49869.08｜ 46527.65｜ 93.30｜ 7.43｜
｜投资银行业务 ｜ 27444.26｜ -3026.26｜-11.03｜ 4.09｜
｜抵消 ｜ -16668.37｜ -16046.52｜ 96.27｜ -2.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜ 251677.20｜ --｜ -｜ 17.82｜
｜投资收益 ｜ 220160.80｜ --｜ -｜ 15.59｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 217924.59｜ --｜ -｜ 15.43｜
｜经纪业务收入 ｜ 131798.13｜ --｜ -｜ 9.33｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 102579.35｜ --｜ -｜ 7.26｜
｜利息收入 ｜ 101914.33｜ --｜ -｜ 7.22｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 85552.11｜ --｜ -｜ 6.06｜
｜融出资金利息收入 ｜ 48684.65｜ --｜ -｜ 3.45｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 45245.38｜ --｜ -｜ 3.20｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜基金管理业务收入 ｜ 34717.92｜ --｜ -｜ 2.46｜
｜公允价值变动收益 ｜ 29232.68｜ --｜ -｜ 2.07｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 29218.79｜ --｜ -｜ 2.07｜
｜投资银行业务收入 ｜ 28095.64｜ --｜ -｜ 1.99｜
｜证券承销业务 ｜ 23835.61｜ --｜ -｜ 1.69｜
｜资产管理业务收入 ｜ 16751.16｜ --｜ -｜ 1.19｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 12978.15｜ --｜ -｜ 0.92｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 6408.14｜ --｜ -｜ 0.45｜
｜债券回购利息收入 ｜ 4813.03｜ --｜ -｜ 0.34｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 4520.72｜ --｜ -｜ 0.32｜
｜财务顾问业务 ｜ 4165.69｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜代销金融产品业务 ｜ 4049.09｜ --｜ -｜ 0.29｜
｜其他收益 ｜ 2347.41｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 2041.02｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 1595.11｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 1568.19｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜证券保荐业务 ｜ 94.34｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ 26.79｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ 25.49｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他1 ｜ 7.96｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司、分公司｜ 594224.59｜ --｜ -｜ 46.96｜
｜子公司及其他 ｜ 319190.28｜ --｜ -｜ 25.22｜
｜总部 ｜ 275034.30｜ --｜ -｜ 21.73｜
｜陕西省 ｜ 78002.22｜ --｜ -｜ 6.16｜
｜上海市 ｜ 4970.02｜ --｜ -｜ 0.39｜
｜山东省 ｜ 3090.60｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜江苏省 ｜ 1557.78｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜北京市 ｜ 1212.69｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜广东省 ｜ 879.42｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜湖北省 ｜ 391.37｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜河南省 ｜ 304.68｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜广西壮族自治区 ｜ 279.93｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜甘肃省 ｜ 230.71｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜四川省 ｜ 167.31｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜浙江省 ｜ 125.27｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 114.76｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜宁夏回族自治区 ｜ 112.49｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜天津市 ｜ 77.31｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜河北省 ｜ 73.61｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜重庆市 ｜ 62.35｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜贵州省 ｜ 59.48｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜内蒙古自治区 ｜ 58.72｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜山西省 ｜ 40.65｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜福建省 ｜ 12.57｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜青海省 ｜ 5.20｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜抵消 ｜ -14849.01｜ --｜ -｜ -1.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营投资业务 ｜ 115945.15｜ 102830.94｜ 88.69｜ 34.83｜
｜总部及其他 ｜ 112043.24｜ -44106.33｜-39.37｜ 33.65｜
｜财富管理业务 ｜ 45290.74｜ 10789.27｜ 23.82｜ 13.60｜
｜资产管理业务 ｜ 28376.08｜ 5203.00｜ 18.34｜ 8.52｜
｜信用业务 ｜ 24323.75｜ 20757.78｜ 85.34｜ 7.31｜
｜投资银行业务 ｜ 8389.33｜ -5475.98｜-65.27｜ 2.52｜
｜抵消 ｜ -1450.52｜ --｜ -｜ -0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜ 128612.09｜ --｜ -｜ 19.59｜
｜投资收益 ｜ 108930.06｜ --｜ -｜ 16.59｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 91471.66｜ --｜ -｜ 13.93｜
｜经纪业务收入 ｜ 53971.81｜ --｜ -｜ 8.22｜
｜利息收入 ｜ 48537.16｜ --｜ -｜ 7.39｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 41166.66｜ --｜ -｜ 6.27｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 32156.90｜ --｜ -｜ 4.90｜
｜公允价值变动收益 ｜ 30753.68｜ --｜ -｜ 4.68｜
｜融资融券利息收入 ｜ 23834.62｜ --｜ -｜ 3.63｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 20678.88｜ --｜ -｜ 3.15｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜基金管理业务收入 ｜ 17663.26｜ --｜ -｜ 2.69｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 12805.15｜ --｜ -｜ 1.95｜
｜投资银行业务收入 ｜ 8512.56｜ --｜ -｜ 1.30｜
｜资产管理业务收入 ｜ 7953.32｜ --｜ -｜ 1.21｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 7248.82｜ --｜ -｜ 1.10｜
｜证券承销业务 ｜ 7028.50｜ --｜ -｜ 1.07｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 3965.16｜ --｜ -｜ 0.60｜
｜债券回购利息收入 ｜ 3147.59｜ --｜ -｜ 0.48｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 2095.63｜ --｜ -｜ 0.32｜
｜代销金融产品业务 ｜ 1760.94｜ --｜ -｜ 0.27｜
｜财务顾问业务 ｜ 1484.06｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 1275.06｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 817.56｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜其他收益 ｜ 572.85｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 51.15｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜汇兑收益 ｜ 30.29｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他1 ｜ 7.36｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜证券保荐业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -0.19｜ --｜ -｜ -0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司、分公司｜ 297161.17｜ --｜ -｜ 47.16｜
｜子公司 ｜ 150927.85｜ --｜ -｜ 23.95｜
｜总部(含分公司) ｜ 146233.32｜ --｜ -｜ 23.21｜
｜陕西省 ｜ 30111.09｜ --｜ -｜ 4.78｜
｜上海市 ｜ 1965.99｜ --｜ -｜ 0.31｜
｜山东省 ｜ 1196.99｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜江苏省 ｜ 653.08｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜北京市 ｜ 531.61｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜广东省 ｜ 363.80｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜甘肃省 ｜ 218.71｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜河南省 ｜ 137.82｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜广西壮族自治区 ｜ 118.35｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜湖北省 ｜ 112.67｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜四川省 ｜ 66.57｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜浙江省 ｜ 53.44｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 44.63｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜宁夏回族自治区 ｜ 37.43｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜天津市 ｜ 32.52｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜河北省 ｜ 31.14｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜重庆市 ｜ 25.43｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜内蒙古自治区 ｜ 21.72｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜贵州省 ｜ 17.87｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜山西省 ｜ 11.68｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜青海省 ｜ 2.13｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜福建省 ｜ 1.93｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜总部及其他 ｜ 275998.99｜ -89199.15｜-32.32｜ 40.03｜
｜自营投资业务 ｜ 179438.70｜ 166537.95｜ 92.81｜ 26.03｜
｜财富管理业务 ｜ 90448.42｜ 19297.23｜ 21.34｜ 13.12｜
｜资产管理业务 ｜ 64039.97｜ 13414.53｜ 20.95｜ 9.29｜
｜信用业务 ｜ 50613.61｜ 46805.47｜ 92.48｜ 7.34｜
｜投资银行业务 ｜ 34726.19｜ 2711.27｜ 7.81｜ 5.04｜
｜抵消 ｜ -5834.65｜ -5100.36｜ 87.41｜ -0.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜ 309848.66｜ --｜ -｜ 22.30｜
｜投资收益 ｜ 202445.07｜ --｜ -｜ 14.57｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 200346.03｜ --｜ -｜ 14.42｜
｜经纪业务收入 ｜ 103662.00｜ --｜ -｜ 7.46｜
｜利息收入 ｜ 103582.20｜ --｜ -｜ 7.46｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 88398.11｜ --｜ -｜ 6.36｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 67007.85｜ --｜ -｜ 4.82｜
｜融出资金利息收入 ｜ 50205.30｜ --｜ -｜ 3.61｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 41711.13｜ --｜ -｜ 3.00｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜基金管理业务收入 ｜ 40881.02｜ --｜ -｜ 2.94｜
｜投资银行业务收入 ｜ 36239.17｜ --｜ -｜ 2.61｜
｜证券承销业务 ｜ 31306.17｜ --｜ -｜ 2.25｜
｜公允价值变动收益 ｜ 27158.71｜ --｜ -｜ 1.95｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 19291.03｜ --｜ -｜ 1.39｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 15263.89｜ --｜ -｜ 1.10｜
｜资产管理业务收入 ｜ 11834.24｜ --｜ -｜ 0.85｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 10389.42｜ --｜ -｜ 0.75｜
｜债券回购利息收入 ｜ 8405.27｜ --｜ -｜ 0.60｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 5762.45｜ --｜ -｜ 0.41｜
｜财务顾问业务 ｜ 4225.45｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜其他收益 ｜ 3269.25｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜代销金融产品业务 ｜ 2099.23｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 1984.15｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 1967.14｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 1272.48｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜证券保荐业务 ｜ 707.55｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜汇兑收益 ｜ 59.93｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ 35.65｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他1 ｜ 3.87｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司、分公司｜ 618359.43｜ --｜ -｜ 47.28｜
｜子公司及其他 ｜ 375689.63｜ --｜ -｜ 28.73｜
｜总部(含分公司) ｜ 242669.80｜ --｜ -｜ 18.56｜
｜陕西省 ｜ 63269.14｜ --｜ -｜ 4.84｜
｜上海市 ｜ 4400.58｜ --｜ -｜ 0.34｜
｜山东省 ｜ 2467.65｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜江苏省 ｜ 1281.16｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜北京市 ｜ 1136.37｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜广东省 ｜ 544.58｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜甘肃省 ｜ 356.53｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜湖北省 ｜ 244.93｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜河南省 ｜ 232.67｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜广西壮族自治区 ｜ 230.55｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜四川省 ｜ 189.72｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜浙江省 ｜ 119.50｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜山西省 ｜ 98.19｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 96.36｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜宁夏回族自治区 ｜ 91.56｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜内蒙古自治区 ｜ 58.95｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜天津市 ｜ 50.81｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜河北省 ｜ 47.66｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜重庆市 ｜ 43.21｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜贵州省 ｜ 31.86｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜青海省 ｜ 2.91｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜福建省 ｜ -1.18｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜抵消 ｜ -3921.93｜ --｜ -｜ -0.30｜
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【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务、经营模式及业绩驱动因素
在“十四五”时期，公司基于自身优势与禀赋，立足于服务实体经济本源，坚持可
持续发展理念，明确提出了成为一流上市综合投资银行的中长期战略目标，辩证地
指出了打造以客户为中心全生命周期金融服务体系和大力发展资本消耗型业务的两
条发展路径。按照四个导向，科学梳理并整合了“财富信用”“自营投资”“投资
银行”“资产管理”以及“机构业务（研究咨询）”五大板块，进一步强调提升组
织平台管理能力、资产负债管理能力、健全风险管理体系、增强金融科技赋能等战
略要求。未来，公司将科学构建中长期发展的四梁八柱，切实发挥战略规划对公司
各项业务发展的战略引领作用，不断加深市场化机制改革，把数字化转型放到更加
突出的位置上来，促进公司质量效益及核心竞争力不断提升。
公司五大业务板块紧密衔接，顺应了当前及未来一段时间证券行业的发展趋势，厘
清了公司业务发展脉络，进一步完善了服务客户的综合业务链条，为公司长远发展
打下坚实基矗公司五大业务板块高度涵盖并充分融合了公司传统的经纪业务、自营
业务、投资银行业务、资产管理业务、信用交易业务、固定收益业务、中小企业融
资服务业务、研究咨询业务等。作为公司五大业务板块的有效补充，公司还拥有西
部期货、西部优势资本、西部证券投资以及西部利得基金四个全资、控股子公司业
务。
当前，公司的经营模式正由传统的通道驱动、市场驱动模式向资本驱动和专业驱动
模式转变，并努力减弱对外部环境的依赖，公司抗风险、抗周期性的能力得到加强
。近年来，公司积极布局、扎实推进数字化转型工作，加强与科技企业开展深度合
作，着力深化数据驱动、数字运营、数字创新、数据资产开发等新质竞争力的建设
，依托技术和业务创新提升企业运营效能和服务水平，在应对数字化转型的数据治
理、人才供给、系统安全三大挑战方面进行了有益探索和实践，数字化转型新生动
能正与公司传统业务一道加快形成发展合力。
（二）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司行业地位
近年来，随着中国式现代化建设不断深入，金融领域和资本市场在全局全域范围内
的重要性更显突出，资本市场在培育新质生产力、发挥要素保障功能、推动实体经
济高质量发展以及促进高水平双向开放等方面具有不可替代的作用。
党的二十大明确指出要“健全资本市场功能，提高直接融资比重”，这是扎实推进
中国式现代化、实现资本市场及证券行业高质量发展的根本要求，是金融服务实体
经济这一根本宗旨的重要表征。党的二十届三中全会明确要求“健全投资和融资相
协调的资本市场功能，防风险、强监管、促进资本市场健康稳定发展”，深化改革
的底层逻辑更加清晰。中国特色现代资本市场持续推进理论创新、制度创新、实践
创新，加快构建以动态优化“注册制”为代表的融资端和“更好发挥市场功能”为
诉求的投资端的综合平衡，法治思想为资本市场强化枢纽功能发挥固根本、稳预期
、利长远的重要作用。证券行业积极响应新时代新征程的深化改革要求，在规模实
力、内部治理、业务类型、风险防控以及技术应用等领域产生了深刻显著的变化。
中央金融工作会议首次提出“建设金融强国”。习近平总书记在省部级主要领导干
部推动金融高质量发展专题研讨班上进一步强调建设金融强国应具备强大的金融机
构、强大的金融监管、强大的金融人才队伍等关键核心金融要素。新“国九条”聚
焦中国式现代化，锚定建设金融强国，分阶段提出了资本市场未来发展目标，为证
券公司聚焦主责主业、防控重大风险、实现高质量发展、服务现代化产业体系等目
标任务指明了前进方向。
未来，公司将坚定不移的走中国特色金融发展之路，奋力谱写金融“五篇大文章”
，深度融入集约型、专业化、高质量的行业发展新格局，努力提升经营策略的前瞻
性、针对性、有效性，持续推进业务结构转型升级，充分发挥直接融资“服务商”
、资本市嘲看门人”、社会财富“管理者”的功能，更好满足现代化产业体系的有
效金融需求，促进自身经营业绩量的合理增长和质的稳步提升，推动公司加快实现
高质量发展。
当前，证券行业同质化竞争依然明显，业务集中度不断提升，数字化管理变革蹄疾
步稳，监管体系日臻完善。头部券商在资产规模、市场份额、品牌效应、技术储备
、人才队伍方面的优势更加突出，中小券商弯道超车的压力和难度不断加大，证券
公司以打造强大金融机构为战略方向的横向整合正在付诸实践，加快AI大模型等智
能技术的深度应用已成为行业高质量发展新的时代探索。
证券行业本身具有资本密集性、人才专业性、风险联动性的特点，受宏观经济形势
，产业（行业）政策和市场行情的影响，证券公司经营业绩体现出较为明显的周期
性特征。
公司营业网点布局辐射全国，已成为行业内有一定竞争力和显著区域优势的全国性
综合上市券商。
二、核心竞争力分析
（一）公司控股股东、实际控制人良好的综合实力为公司不断开拓进娶发展壮大提
供战略支持
公司控股股东、实际控制人陕西投资集团有限公司作为陕西省国资委下属首家国有
资本投资运营改革试点单位，一直以来为公司资本实力稳步提升、业务规模不断扩
大、持续稳定发展提供坚强保障；“产融结合”等业务方针使公司具备明显的发展
优势；金融板块作为陕投集团“双轮驱动”战略中的重要一环，为公司发展提供战
略支持。
（二）完善的法人治理结构和高效的内部决策体系，促进公司转型发展
公司坚持以党建为引领，不断完善法人治理结构和市场化的体制机制，公司内部决
策体系健全，决策、执行、监督三大环节之间权责明确，程序规范，运作高效。公
司面对复杂多变的市场环境，能够快速、准确作出决策判断，对业务发展提供有力
支持，促进公司转型发展，助推公司实现进入行业一流券商目标。
（三）显著的区域优势为积极落实国家战略提供重要支撑
公司长期以来深耕西部地区，在陕西省内具有重要的市场地位。中央金融工作会议
精神首次提出加快建设金融强国，为公司长远发展指明了方向。公司立足服务实体
经济根本定位，以现代化产业体系金融需求为导向，扎实提供高质量的专业化服务
，塑造了良好的西部证券品牌形象。
（四）综合化金融服务平台，为投资者提供全链条金融服务
公司具备专业化的业务平台和高效的业务协同能力，倾力打造综合化金融服务平台
，能够为客户提供“一站式”、全链条金融服务。
（五）明确的战略规划目标和市场化的考核约束机制，助力公司行稳致远
公司立足西部服务全国，以专业化业务与客户共同成长，力争成为一流上市综合型
投资银行。公司有效推进市场化进程，强化考核约束机制，健全问责管理制度，充
分带动各项业务稳定快速发展，助力公司行稳致远。
（六）健全的合规风控体系和稳定的信息系统，为公司业务开展提供坚强保障
公司始终重视合规与风控体系建设，不断加强落实主动合规意识和全面风险管理工
作，保障公司合规风险管控能力与业务发展相适应；公司以数字化转型为契机，有
效推进IT战略稳步实施，切实保障信息技术系统安全平稳运行。健全的合规风控体
系和稳定的信息系统，为公司业务开展提供坚强保障。
报告期内，公司人员变动未对公司核心竞争力及正常经营管理工作造成重大影响。
三、公司面临的风险和应对措施
1、公司经营活动面临的主要风险因素
随着证券行业创新与快速发展，行业竞争与分化加剧，公司主要业务盈利情况均与
证券市场竞争程度和周期性变化密切相关，存在因行业创新、竞争加剧、市场周期
性变化等因素造成盈利大幅波动的诸多风险，具体表现在以下几个方面：
（1）政策风险
政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台
，对证券公司经营带来的不利影响。如果国家关于证券行业的有关法律、法规，如
税收政策、业务许可、外汇管理、利率政策等发生变化，则可能会引起证券市场的
波动和证券行业发展环境的变化，可能直接或间接对公司的各项业务收入产生较大
影响。
（2）市场风险
市场风险是指因市场价格、价差变化或其它市场因子变化对公司资产、负债或收入
可能产生的不利影响或损失。市场风险因素包括：股票、股票组合、股票类期货期
权等权益类品种价格或波动率的变化；固定收益投资收益率曲线结构、利率波动性
和信用利差等变动；各类商品价格发生不利变动。公司市场风险主要来自于自营业
务、做市业务以及其他投资活动等。
（3）信用风险
信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。按照业务类型
分类，包括但不限于以下几类：股票质押式回购交易、约定购回式证券交易、融资
融券等融资类业务；互换、场外期权、远期、信用衍生品等场外衍生品业务；债券
投资交易（包括债券现券交易、债券回购交易、债券远期交易、债券借贷业务等债
券相关交易业务）；非标准化债权资产投资；其他涉及信用风险的自有资金出资业
务。近年来特定行业景气度下降、信用市场违约率维持高位、整体监管环境趋严、
市场流动性分化、融资人再融资渠道受限等，都对证券公司未来信用风险管理提出
了更大的挑战。
（4）流动性风险
流动性风险主要是指公司由于无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务
、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动性风险因素及事
件包括但不限于：资产负债结构不匹配、资产变现困难、经营损失、交易对手延期
支付或违约，以及信用风险、市场风险、操作风险、声誉风险等类别风险向流动性
风险的转化等。
（5）操作风险
操作风险是指由于人员、信息系统、内部流程和外部事件等因素给公司造成损失的
风险。操作风险事件主要表现为七类，包括:内部欺诈、外部欺诈、就业制度和工
作场所安全，客户、产品和业务活动，实物资产损坏、营业中断和信息技术系统瘫
痪，执行、交割和流程管理。随着公司业务规模的不断增加、业务种类的日趋复杂
，如未能有效识别各条线和日常经营的关键操作风险点并采取有效的控制措施，可
能导致公司因操作风险管理不善而造成损失。
（6）声誉风险
声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及工作人员违反廉洁规定、职业道德、业
务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会
公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利于公司正常经营
，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。声誉风险常与公司其他经营管理风险伴
随发生。
（7）合规风险
合规风险，是指因公司或公司工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则
而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商
业信誉损失的风险。
（8）创新业务风险
公司在开展创新业务和设计创新产品时，存在对金融创新研究的深度不够，对风险
的识别和评估不充分等因素，可能导致创新业务风险控制措施不足、创新产品设计
不合理而带来挑战或损失。
（9）信息技术风险
信息技术风险是指公司在信息技术运用过程中，由于自然因素、人为因素、技术漏
洞和管理缺陷产生的风险。公司的各项业务以及中后台管理均高度依赖于信息系统
的支撑，信息技术对公司业务起着关键的推动作用，大大提升了运营效率与核心竞
争力。与此同时，信息技术也为公司经营带来了相当大的风险。电子设备及系统软
件质量、系统运维能力、应用软件业务处理性能、行业服务商水平、病毒和黑客攻
击、数据丢失与泄露、操作权限非正常获娶基础保障、自然灾害等都会对系统建设
和运行产生重大影响。
2、针对以上风险，公司采取的风险防范措施
（1）完善风险管理制度体系
报告期内，公司持续健全与公司经营发展和业务活动相适应的全面风险管理体系，
完善公司风险管理制度，健全风险管理组织架构，加强风险管理信息系统建设，强
化对重点业务风险的识别与控制，持续优化各风险类型的管理机制与工具。目前，
公司风险管理已全面覆盖各风险类型、各业务条线、各部门及各子公司，风险识别
与分析、评估与计量、监控与报告、应对与处置等相关机制及流程有效运行。
（2）对各类风险的具体管理
①政策性风险管理
公司密切关注国家、地方和行业政策变化，加强政策变动影响范围与程度的分析研
究，对重要监管政策进行专项评估、分析，并制订具体的应对措施，为公司经营决
策提供依据；公司持续加强与监管机构的沟通与报告，以政策为导向开展各类业务
，及时调整业务策略和风险管理措施，公司各部门持续保持对政策变化的高度敏感
性，切实防范政策实施过程中可能带来的业务风险。
②市场风险管理
公司根据市场环境和投资品种采用适当对冲策略有效管理市场风险，降低市场风险
对公司经营业绩造成的波动。公司持续优化风险限额体系，提升市场风险监测能力
，及时评估新业务风险，完善压力测试体系对极端情况下的可能损失进行评估，通
过业务规模、集中度、止盈止损、风险价值（VaR）、压力测试等控制手段，将市
场风险控制在公司可承受范围内，合理适度提高公司资产收益水平。报告期内，公
司重点完善市场风险限额分级管理体系，提升市场风险指标预警的时效性和前瞻性
；持续对投资组合的市场风险开展回溯分析，保证在持续满足公司风险偏好和容忍
度限额前提下，提升投资收益水平。
③信用风险管理
公司根据市场环境建立与公司战略和风险偏好相匹配的信用风险限额体系，优化内
部信用评级系统，提升对信用风险的识别与评估，通过建立公司及业务线内部信用
评级机制、完善分级授权机制、设置信用风险限额指标、压力测试、风险报告等手
段，将风险防控手段嵌入到业务的全流程管理中，降低并控制信用风险。报告期内
，公司持续优化风险限额体系，重点推进统一授信管理机制，加强客户的精细化和
集中度风险管控，在符合公司风险偏好和容忍度的前提下，保障公司风险与收益的
平衡。
④流动性风险管理
公司根据审慎原则，保持融资渠道的畅通和多元化，建立并优化公司资产负债管理
体系，保证资产负债在期限及规模上的合理匹配。公司持有充足的优质流动性资产
，确保在压力情景下能够及时满足流动性需求；对可能出现的现金流缺口进行测算
，建立适当的流动性储备，制定流动性应急计划，审慎防范流动性风险。报告期内
，公司在流动性指标持续符合监管要求的基础上，积极拓展流动性管理工具，保障
公司流动性风险处于合理可控水平。
⑤操作风险管理
操作风险管理覆盖各部门、分支机构及子公司的各岗位，嵌入到业务流程和操作环
节，并贯穿决策、执行、监督全过程，在组织架构、岗位设置、权责分配、业务流
程等方面，通过适当的职责分工、授权和分级审批等机制，形成合理制约和有效监
督。公司针对主要业务、信息系统、财务、清算等方面制定切实有效的应急预案，
强化应急处置能力建设。报告期内，公司持续跟踪和优化操作风险关键风险指标，
完善操作风险的识别和评估机制，定期监测操作风险关键风险指标体系的执行情况
，加强内部操作风险事件的报告、汇集和跟踪管理，强化风险信息库管理机制；持
续宣贯操作风险文化，提升公司员工对操作风险的认识和应对水平。
⑥声誉风险管理
公司遵循全面性、可执行性和前瞻性原则，持续建立健全声誉风险管理制度和机制
，修订完善公司《声誉风险管理办法》和《声誉风险应急管理细则》，建立了包括
识别、评估、控制、监测、应对、报告等在内的全流程管控机制，明确董事会、监
事会、经理层、各部门、分支机构及子公司的职责分工。通过主动识别、动态监测
，及时、妥善处理新闻舆论、公共关系以及客户关系，加强工作人员声誉约束，最
大程度防范和减少声誉事件对公司和行业的负面影响。报告期内，公司建立了舆情
管理规范，持续优化舆情管控机制，密切监测并跟踪处理舆情信息，及时预警业务
开展中的风险隐患，防范其他风险与声誉风险交互影响、传导和转化，提升舆情管
控和声誉风险管理质效；培育良好的声誉风险管理文化，提升全员声誉风险防范意
识和应对能力。
⑦合规风险管理
公司严格遵守外部法律规定和监管要求，通过合规审查、合规检查、合规监测、合
规督导、合规咨询等手段及时发现、识别、处理合规风险。报告期内，公司加强业
务关键环节的合规审查与督导，覆盖制度建设、重大决策、反洗钱、利益冲突、新
产品/业务方案、外报资料等主要领域；基于“管理同步监督”原则，出席或列席
公司各层级业务决策、专项工作、小组讨论等会议，独立发表合规意见并切实有效
发挥业务决策、落实环节的合规监督作用；主动管理合规风险，督导公司业务领域
健全机制、落实整改措施，化解业务合规风险隐患。同时利用多层次培训体系和丰
富的宣导形式，强化合规管理人员对监管规定、自律准则的理解和掌握，提升全体
工作人员依法执业、合规执业的理念；逐步完善合规管理信息系统建设，通过系统
化手段提升合规管理工作成效。
⑧创新业务风险管理
公司建立并明确新业务的风险管理制度与流程，落实事前评估、事中跟踪、事后回
溯的全链条新业务跟踪机制。业务部门审慎识别创新业务风险，严格遵守公司创新
业务风险管理流程，在人员、系统及资本方面充分保障业务安全开展。报告期内，
公司持续完善新业务风险管理机制，根据中央“五篇大文章”、国务院“国九条”
精神指引和相关要求，提升新业务对实体经济及国家战略支持行业的支持；密切关
注行业新业态发展，积极开展同业交流，审慎评估同业创新业务与公司战略、风险
偏好等的匹配程度，有序推进创新业务探索。
⑨信息技术风险管理
公司通过建立有效的审查、监测和检查机制，确保合规与风险管理覆盖信息技术运
用的各个环节，实现对公司信息技术风险的识别、监测和控制。报告期内，公司持
续完善信息系统突发事件应急预案，前置信息技术操作风险评估，加强对信息技术
所引致操作风险的预判和处理；依据行业信息安全特点，完善信息安全策略规划，
动态监测信息系统安全威胁来源，防御和清除信息安全威胁。公司保障充足的信息
技术投入，持续规范操作流程，保障公司信息系统安全、持续、稳健运行，推动业
务创新，提高信息技术使用水平，增强公司核心竞争力和可持续发展能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜西部期货有限公司 ｜ 80000.00｜ 751.67｜ 567900.86｜
｜西部证券投资(西安)有限公司｜ 100000.00｜ 1120.57｜ 112413.61｜
｜上海西部永唐投资管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安西交科创股权投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜瑞金市西部金一文化创意产业｜ -｜ -｜ -｜
｜基金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜西部优势资本投资有限公司 ｜ 120000.00｜ 228.27｜ 112899.99｜
｜西部利得基金管理有限公司 ｜ 37000.00｜ 2808.57｜ 70908.97｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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