☆经营分析☆ ◇000630 铜陵有色 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
有色金属、贵金属的生产、加工、销售；化工产品的生产、加工及销售等。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非贸易收入 ｜7545580.95｜ 605438.29｜ 8.02｜ 99.18｜
｜贸易收入 ｜ 62406.62｜ -130.80｜ -0.21｜ 0.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜产品 ｜6373626.30｜ 344494.86｜ 5.41｜ 83.78｜
｜黄金等副产品 ｜1033261.60｜ 156796.98｜ 15.17｜ 13.58｜
｜化工及其他产品 ｜ 165799.54｜ 91252.39｜ 55.04｜ 2.18｜
｜其他业务 ｜ 35300.13｜ 12763.25｜ 36.16｜ 0.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜5672813.33｜ 570501.75｜ 10.06｜ 74.56｜
｜其他地区 ｜1935174.24｜ 34805.74｜ 1.80｜ 25.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜7607987.57｜ 605307.48｜ 7.96｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非贸易收入 ｜14062163.8｜1034939.27｜ 7.36｜ 96.63｜
｜ ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜
｜贸易收入 ｜ 490976.07｜ -3518.82｜ -0.72｜ 3.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜产品 ｜12306546.6｜ 538738.59｜ 4.38｜ 84.56｜
｜ ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜
｜黄金等副产品 ｜1927311.71｜ 369925.35｜ 19.19｜ 13.24｜
｜化工及其他产品 ｜ 229269.95｜ 113465.61｜ 49.49｜ 1.58｜
｜其他业务 ｜ 90011.59｜ 9290.91｜ 10.32｜ 0.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜10856578.2｜ 955601.02｜ 8.80｜ 74.60｜
｜ ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜
｜其他地区 ｜3696561.65｜ 75819.43｜ 2.05｜ 25.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜14553139.9｜1031420.45｜ 7.09｜ 100.00｜
｜ ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非贸易收入 ｜6802158.58｜ 608444.21｜ 8.94｜ 95.12｜
｜贸易收入 ｜ 348790.15｜ 1592.53｜ 0.46｜ 4.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜产品 ｜6052096.93｜ 471653.56｜ 7.79｜ 84.63｜
｜黄金等副产品 ｜ 872436.36｜ 97899.19｜ 11.22｜ 12.20｜
｜化工及其他产品 ｜ 172329.27｜ 27552.11｜ 15.99｜ 2.41｜
｜其他业务 ｜ 54086.17｜ 12931.88｜ 23.91｜ 0.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜5124834.71｜ 555481.49｜ 10.84｜ 71.67｜
｜其他地区 ｜2026114.02｜ 54555.24｜ 2.69｜ 28.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非贸易收入 ｜12832520.3｜ 995727.22｜ 7.76｜ 93.36｜
｜ ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜
｜贸易收入 ｜ 912864.41｜ 1731.05｜ 0.19｜ 6.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜产品 ｜11922075.7｜ 673589.15｜ 5.65｜ 86.74｜
｜ ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜
｜黄金等副产品 ｜1469324.15｜ 272217.66｜ 18.53｜ 10.69｜
｜化工及其他产品 ｜ 250972.43｜ 37246.11｜ 14.84｜ 1.83｜
｜其他业务 ｜ 103012.44｜ 14405.35｜ 13.98｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜10635683.8｜ 889881.25｜ 8.37｜ 77.38｜
｜ ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜
｜其他地区 ｜3109700.92｜ 107577.01｜ 3.46｜ 22.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜13745384.7｜ 997458.26｜ 7.26｜ 100.00｜
｜ ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务及经营模式
公司是集铜采癣冶炼、加工、贸易为一体的大型全产业链铜生产企业，主要产品涵
盖阴极铜、硫酸、黄金、白银、铜箔及铜板带等。公司在铜矿采癣铜冶炼及铜箔加
工等领域有着深厚的技术积累、领先的行业地位和显著的竞争优势。
公司主要的生产经营模式
1、采购模式
公司铜原料采购包括国内和国外采购铜精矿。原材料的采购定价方式上，进口铜精
矿的基准定价方式为LME铜价扣减加工费之后金额计价结算。国内铜精矿（以含铜
品位18%或20%为基准）、粗铜及冰铜等原材料的基准定价方式均以上海期交所当月
阴极铜结算价加权平均价乘以系数，或上海期交所当月阴极铜结算价加权平均扣减
一定金额（大致相当于市场平均水平）计价结算。
2、生产模式
公司主要产品包括阴极铜、铜加工材，以及冶炼过程中产生的黄金、白银、硫酸等
产品。阴极铜的生产销售是公司目前的主导业务，其经营方式有以下两种：
（1）自产矿采矿、冶炼方式
该经营方式即公司自产铜矿经洗癣冶炼加工成阴极铜后对外销售。该类业务涉及铜
矿开采（铜矿石）——洗选（铜精矿）——粗炼（粗铜）——精炼（阴极铜）整个
采炼流程。该类业务生产成本相对固定，盈利能力直接受阴极铜销售价格波动的影
响。
（2）外购铜原料冶炼方式
该经营方式下，公司通过外购铜精矿经粗炼、精炼成阴极铜后对外销售，或通过外
购粗铜经精炼成阴极铜后对外销售。公司外购铜精矿和粗铜（即原材料）的采购价
格是根据阴极铜市场价格扣除议定加工费的方式确定。在该经营方式下，公司一般
只获取议定的加工费，为公司主要的生产模式。
3、销售模式
（二）行业情况说明
铜价方面，2025年上半年铜价在71,320元/吨到88,320元/吨之间波动，现货均价为
77,520.77元/吨，同比上涨3.98%。供应端，全球矿山产量不及预期叠加库存下降
，形成供应支撑。需求端，新能源领域需求增长与传统领域政策拉动共同释放韧性
，推动年初价格上行至伦铜1万美元/吨附近。4月受美国拟征关税消息冲击短暂回
调，后随政策预期缓和再度回升，美联储降息预期也强化了价格支撑。
铜冶炼方面，上半年铜精矿加工费持续低位运行，长单与现货价格均处历史低位水
平，导致冶炼环节利润承压。但近两年冶炼产能扩张使得国内铜产量保持同比增长
。同时，副产品价格上涨对加工利润形成一定补充，缓解了成本压力，支撑行业保
持较稳定的生产节奏。
铜加工方面，下游需求呈现明显结构性特征，传统领域受房地产市场调整影响，部
分产品需求放缓。新能源领域成为增长主力，锂电、数据中心等产业带动相关铜加
工产品需求提升。行业在产品结构上加速向高附加值领域倾斜，技术升级与市场策
略调整共同助力企业应对外部环境变化。
二、核心竞争力分析
（一）规模和技术优势。公司为国内主要阴极铜生产企业和铜箔生产企业，在铜矿
采癣铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累。公司是国内最大的阴极铜生产
企业之一，阴极铜年产能超170万吨，同时具备年产各类高精度电子铜箔产能8万吨
。自主研发的耐高温无氧铜带、HVLP系列铜箔，打破国外技术和产品双向垄断。以
硒、碲等冶炼伴生稀散金属回收、高值化利用为攻关核心，先后开发出6N级高纯碲
、高纯铟等17种新产品。
（二）科技与人才优势。紧跟国际科技产业发展趋势，瞄准世界领先水平，聚焦铜
基新材料、新能源等战略性新兴产业，公司取得了一大批科技创新成果，为公司持
续快速发展提供了强有力的技术支撑。2024年获省部级科技成果奖9项，其中省科
技进步一等奖1项、二等奖2项，中国有色金属工业协会科学技术奖一等奖5项、二
等奖1项；发布行业标准4项。同时，通过内部培养与外部引进相结合的方式，不断
加强科技人才梯队建设，柔性引进高层次人才加入科技创新工作，为公司科技工作
者创造公平、有序、富有朝气和较强竞争力的科研工作环境。
（三）交通和区位优势。公司地处华东长三角地区城市群，江海港口、高速公路、
铁路干线等交通网络畅达。从国外进口铜精砂到南通港等沿江港口卸货后沿长江水
运到公司，运输成本处于相对优势。华东地区经济总量大，铜消费量占全国用铜量
的三分之一以上，公司在销售市场具有较强的区域经济优势。长三角一体化发展等
国家战略的持续推进，为公司业务发展提供了新机遇。
（四）完整的产业链优势。公司铜产业集采矿、选矿、冶炼、加工于一体，体系完
整，信息技术等现代服务业发展势头良好，产业链得到横向拓展、纵向延伸，产品
种类不断丰富，产业规模不断壮大。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）产品价格波动风险
铜、黄金、白银等有色金属价格的剧烈波动及市场需求变化等，会对公司存货价值
、经营业绩、现金流状况等产生较显著的影响。
应对措施：公司将充分发挥技术和管理优势，通过提高效率、严控成本等方式，实
现稳健经营。另外公司亦采取套期保值措施有效地降低存货跌价风险。
（二）行业竞争加剧的风险
铜冶炼行业内产能规模扩张与参与者增多，叠加原材料采购价格波动、同质化产品
竞争等因素，市场份额争夺更趋激烈。同时，环保要求升级与能源成本上涨，进一
步增加公司运营压力。
应对措施：企业将加强市场动态研判，优化产能配置与生产布局。强化成本领先战
略，依托规模效应和技术升级持续优化运营效率。同时深化客户关系维护，拓展多
元市场渠道，聚焦合规运营与绿色发展，增强综合竞争力以应对行业竞争挑战。
（三）汇率波动风险
公司原料进口比例较高，外币负债金额较大，汇率波动对公司的经营业绩会造成较
大影响。
应对措施：公司成立的外汇研究小组，加强金融政策研判，强化外汇管理，完善保
值策略、规避汇兑损失。
（四）安全环保风险
公司主要从事有色金属采癣冶炼、加工等多项业务，生产过程中因自然或人为因素
出现隐患，可能造成安全环保风险。
应对措施：始终把安全环保摆在重中之重的位置，认真落实安全环保责任制，强化
“党政同责、一岗双责”，细化到岗位及具体责任人，形成齐抓共管良好局面。推
行安全风险管理系统运用，加强隐患排查治理，对生产系统、工艺环节、工作岗位
安全隐患进行重点排查，制定具体整改措施，实行闭环管理。加大环境监测力度，
完善在线自动监测系统，加强环保设备设施管理，确保达标排放、绿色生产。
（五）不确定性风险
近年来，地缘政治冲突加剧世界格局演变，全球能源市场深刻调整，能源结构转型
加速，美联储货币政策前景不明朗，全球经济复苏动力不足，世界经济发展面临诸
多不确定性，考验公司生产经营的韧性。
应对措施：公司将密切关注国内外环境变化，强化形势研判，科学统筹生产经营，
积极应对各类风险挑战。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Puertocobre S.A. ｜ 626.98｜ -｜ -｜
｜铜陵有色股份安庆月山矿业有｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵有色股份铜冠黄铜棒材有｜ 1490.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵有色金属集团上海国际贸｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜易有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽省有色金属新材料研究院｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽铜冠产业技术研究院有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵有色金属集团铜冠新技术｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜CTQ Management Inc. ｜ 0.56｜ -｜ -｜
｜南京伏牛山铜业有限公司 ｜ 1120.00｜ -｜ -｜
｜安徽铜冠地质环境工程有限责｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金隆铜业有限公司 ｜ 80203.80｜ 32415.29｜ 988553.60｜
｜Corriente Gold Corporation｜ 235.63｜ -｜ -｜
｜安徽铜冠(庐江)矿业有限公司｜ 70000.00｜ -｜ -｜
｜安徽铜冠智能科技有限责任公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜赤峰金通铜业有限公司 ｜ 130000.00｜ 19047.66｜ 784105.33｜
｜安徽铜冠铜箔集团股份有限公｜ 82901.55｜ 3495.40｜ 749964.82｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵有色金属集团财务有限公｜ -｜ 5986.36｜ 736610.58｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜句容市仙人桥矿业有限公司 ｜ 5250.00｜ -｜ -｜
｜Togreat Investment S.à r.｜ 1430.00｜ -｜ -｜
｜l. ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵有色金翔物资有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵铜冠优创特种材料有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Ecuacorriente S.A. ｜ 56897.35｜ -｜ -｜
｜芜湖铜冠电工有限公司 ｜ 4500.00｜ -｜ -｜
｜铜陵有色股份线材有限公司 ｜ 4500.00｜ -｜ -｜
｜铜陵有色金属集团合肥贸易有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵铜冠电子铜箔有限公司 ｜ 56000.00｜ -｜ -｜
｜Corriente Exploration Corp｜ 2792.71｜ -｜ -｜
｜oration ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港通源贸易发展有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜铜陵铜冠能源科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜张家港联合铜业有限公司 ｜ 64000.00｜ -480.15｜ 254536.29｜
｜Minera Midasmine S.A. ｜ 198.35｜ -｜ -｜
｜怀宁金宁物流有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜合肥铜冠信息科技有限责任公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜CORRIENTE COPPER MINING CO｜ 33.85｜ -｜ -｜
｜RPORATION ｜ ｜ ｜ ｜
｜招商铜冠(铜陵)先进结构材料｜ -｜ -｜ -｜
｜创业投资合伙企业(有限合伙)｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵格里赛铜冠电子材料有限｜ 6520.20｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵有色金属集团铜冠矿山建｜ -｜ -｜ -｜
｜设股份有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Corriente Venture Corporat｜ 0.24｜ -｜ -｜
｜ion ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵有色股份凤凰山矿业有限｜ 8400.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵有色股份铜冠铜材有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵港航液货港务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中铁建铜冠投资有限公司 ｜ 561858.49｜ -251.57｜ 2069147.24｜
｜Proyecto Hidroeléctrico S｜ 1098.18｜ -｜ -｜
｜anta Cruz S.A.Hidrocruz ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵有色股份铜冠电工有限公｜ 43000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Corriente Resources Inc. ｜ 238703.77｜ -｜ -｜
｜铜陵有色股份天马山黄金矿业｜ 11600.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵源丽电子化学品有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜合肥铜冠电子铜箔有限公司 ｜ 37280.00｜ -｜ -｜
｜TG Griset ｜ 1150.00｜ -｜ -｜
｜铜陵康路环保科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜铜陵(皖中南)保税物流中心有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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