☆风险因素☆ ◇600807 天业股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:销售下降，关注产业多元化拓展【2012-03-29】
公司计划2012年实现营业收入5.5亿元，营业成本约3.4亿元，我们预计公司2011年-2
012年EPS为0.22元、0.24元，以昨日收盘价7.43元计算，动态市盈率分别为34倍和31
倍，不具备估值优势，维持“中性”评级。
中 性——天相投顾:业绩释放有待下半年【2011-08-25】
我们预计公司2011年-2012年EPS为0.31元、0.38元，以昨日收盘价12.22元计算，动
态市盈率为40倍和32倍，不具备估值优势，维持“中性”评级。
中 性——天相投顾:一季度结算收入下降，短期资金压力较大【2011-04-27】
我们预计公司2011年-2012年EPS为0.62元、0.76元，以昨日收盘价16.56元计算，动
态市盈率为27倍和22倍，不具备估值优势，维持“中性”评级。
中 性——天相投顾:商业地产促业绩扭亏【2011-03-18】
我们预计公司2011年-2012年EPS为0.62元、0.76元，以昨日收盘价16.02元计算，动
态市盈率为26倍和21倍，不具备估值优势，维持“中性”评级。
中 性——天相投顾:结转商业项目尾盘拉动业绩增长【2010-04-27】
我们预计公司 2010-2011年的每股收益分别为 0.49元和0.61 元，以最新收盘价15.2
2元计算，对应的动态市盈率分别为 31 倍和25倍，估值水平较高，并且公司储备规
模较小，从价值投资的角度而言，我们维持公司“中性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 35｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-26 ｜ 110951.33｜ 是 ｜
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｜ ｜本公司将按照天业股份就本次重组召开的首次董事会决议公告日｜
｜ ｜前20个交易日公司股票交易均价6.87元/股,向天业集团非公开发｜
｜ ｜行约1.89亿股股份购买天业集团所持天业黄金90%股权(标的资产｜
｜ ｜预评估值为12.99亿元)。发行股份购买资产完成后,天业股份将 ｜
｜ ｜拥有天业黄金100%股权,实现公司以房地产开发与黄金及其他有 ｜
｜ ｜色金属和稀有金属勘探开发为核心业务的多元化经营战略格局。｜
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｜ 关联交易 ｜2013-03-28 ｜ 15200｜ 是 ｜
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｜ ｜公司于2012年10月10日与公司控股股东山东天业房地产开发集团｜
｜ ｜有限公司签署《股权转让协议》，公司以15,200万元人民币收购｜
｜ ｜天业集团持有的全资子公司山东天业黄金矿业有限公司10%股权 ｜
｜ ｜。本次股权转让价格参考北京湘资国际资产评估有限公司于2012｜
｜ ｜年9月26日出具的《山东天业恒基股份有限公司拟收购山东天业 ｜
｜ ｜房地产开发集团有限公司持有的天业黄金10%股权所涉及的山东 ｜
｜ ｜天业黄金矿业有限公司股东全部权益价值项目评估报告书》（湘｜
｜ ｜资国际评字[2012]第09072号）确定的截止2012年6月30日天业黄｜
｜ ｜金全部股权的评估值152,555.16万元为基础，经双方协商一致确｜
｜ ｜定。 ｜
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