☆风险因素☆ ◇600563 法拉电子 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——东方证券:业绩正在逐步改善，新能源业务将是未来亮点【2013-03-21】
由于受行业景气度下滑，市场竞争激烈的影响，调整公司2013-2015年每股收益分别
为1.25、1.45、1.67元，用DCF估值模型计算出的合理股价为20.63元，对应2013年16
.5倍PE估值，目前公司正处于业绩拐点，长期看好公司新能源业务，维持公司买入评
级。
买 入——东方证券:新能源业务预期将是公司未来业绩增长的主要动力【2012-08-03】
由于扩产项目有2年的建设周期，届时市场需求尚存在不确定性，我们维持公司2012-
2014年每股收益分别为1.39、1.60、1.90元的预测，用DCF估值模型计算出的合理股
价为22.8元，维持公司买入评级。
强烈推荐——东兴证券:V型确立，估值过低，建议买入【2012-07-31】
东兴证预计12-13年EPS分别是1.24元，1.42元，对应的PE分别是10倍，8.8倍。12年
的假设是公司3季度和4季度EPS都是0.35元，高于2季度的0.303元，3季度和4季度是
传统旺季，这样的假设并不过分。公司作为A股里质地最优秀的电子股之一，目前已
经走出景气周期的底部，未来3年完全可以达到15%的复合增长率，给予公司12年15倍
估值非常合理，对应的目标价格是18.3元，相对于目前12.44元价格，还有47%的绝对
收益，给予“强烈推荐”评级。
买 入——东方证券:受益节能家电补贴新政出台【2012-05-31】
我们维持预测公司2012-2014年每股收益分别为1.39、1.60、1.90元，目前公司股价
远低于公司历史平均水平，目标价22.80元，维持公司买入评级。
买 入——东方证券:被低估的薄膜电容器行业龙头【2012-05-23】
我们预计公司2012-2014年每股收益分别为1.39、1.60、1.90元，用DCF估值模型计算
出的合理股价为22.8元，首次给予公司买入评级。
推 荐——华泰证券:低估的薄膜电容器行业龙头，未来关注新能源市场的发展【2012-03-26】
我们预测公司2012～2014年EPS分别为1.33、1.44、1.59元，对应12年PE13.72倍，低
于行业平均水平，给予公司“推荐”评级。
增 持——国泰君安:业绩稳步增长，未来主要发展新能源领域【2012-03-23】
预计公司2012-2014年销售收入分别为15.59亿元、18.12亿元、20.78亿元；归属于母
公司所有者的净利润分别为3.44亿元、4.16亿元、4.90亿元；对应EPS分别为1.53元
、1.85元、2.18元。
增 持——华泰联合:11年跌宕起伏，12年有望否极泰来【2012-03-21】
公司新能源电容有望成为公司未来的又一支柱，股价已具有安全边际。公司的新能源
电容应用领域主要包括疯癫、电动车、太阳能等。新能源市场是公司未来发展的主要
方向，其发展空间将会非常广阔。我们预测公司2012年、2013、2014年EPS分别为1.4
9、1.79、2.18元，对应PE分别为12.48、10.39、8.53倍。公司股价在经历了去年的
大幅下跌后目前已具有一定安全边际，给予公司“增持”评级。
增 持——国泰君安:业绩稳定，估值具安全边际【2011-11-01】
我们预计2011-2013年销售收入分别为13.94亿元、17.11亿元、20.52亿元；净利润分
别为2.85亿元、3.59亿元、4.48亿元；对应EPS分别为1.27元、1.59元、1.99元。
推 荐——兴业证券:行业需求清淡，营收有所下滑【2011-10-31】
公司是国内薄膜电容器行业龙头企业，经营风格较为稳剑公司在短期内受到下游行业
需求增速趋缓影响，营收增速下滑，而长期看，公司将积极布局节能及新能源产品线
，开拓未来成长空间。我们下调公司2011年至2013年每股收益至1.31、1.62、1.95元
（此前为1.44元、1.76元、2.07元），维持公司“推荐”评级。
推 荐——东莞证券:短期增速放缓，未来空间巨大【2011-10-31】
公司是国内的薄膜电容器行业龙头，在全球也是前三甲，优质客户优势明显，长期看
好在新能源、电动汽车行业的发展，给予首次推荐评级，预计公司2011-2013年的营
业收入分别为14.26、17.97和22.46亿元，净利润分别为3.06、3.76和4.59亿元，EPS
分别为1.34、1.65和2.01元，对应当前股价的PE分别为13.63、11.09和9.08倍。
谨慎推荐——民生证券:电子景气下行，三季度增速放缓【2011-10-31】
给予公司“谨慎推荐”评级。公司是国内最大的薄膜电容器生产厂家，主营业务清晰
、拥有优质的大客户群，产品结构不断优化。我们看好公司在新能源领域的发展，预
计其2011-2012年摊薄后的EPS分别为1.29/1.62元，目前价格对应PE为14.23x/11.32x
。
买 入——安信证券:稳定增长和较低估值带来投资机会【2011-10-31】
鉴于近期全球电子元器件市场需求的不确定性，我们下调公司2011年和2012的EPS至1
.33元和1.75元，目前股价对应PE为13倍和10倍，估值较有吸引力；6个月目标价格33
.00元，对应2011年和2012年PE分别为25倍和19，评级上调至买入-A。
买 入——群益证券(香港):细分行业龙头价值低估【2011-08-08】
预计公司2011、2012年可实现净利润为3.20亿、3.99亿，同比增长31%、25%，对应EP
S为1.42元、1.77元，目前股价对应11、12年PE为16.7倍、13.4倍。给予“买入”投
资建议。
谨慎推荐——中邮证券:新能源领域成为增长关键点【2011-08-04】
我们预计公司2011-2013年每股收益分别为1.37元、1.71元和1.93元，对应动态估值
为17倍、14倍和12倍；估值显著低于行业同行。公司发展十分稳健，尽管面临节能灯
市场规模受限的负面影响，但能源领域产品的拓展有望推动公司增长，我们维持对公
司“谨慎推荐”的投资评级。
买 入——安信证券:良好的市场环境帮助提升公司业绩【2011-08-04】
我们预计公司2011年和2012年的EPS有望分别达到1.38元和1.87元，对于动态PE分别
为17倍和13倍；鉴于公司目前处于较为有利的市场环境，且目前公司估值较低，我们
维持法拉电子买入-B的评级，6个月目标价格33元，对应2011年24倍PE，2012年18倍P
E。
增 持——国泰君安:产能释放与结构优化带动业绩稳步增长【2011-08-04】
我们维持公司原有预期。预计2011-2013年销售收入分别为15.10亿元、18.55亿元、2
2.26亿元；净利润分别为3.19亿元、4.09亿元、5.12亿元；对应EPS分别为1.42元、1
.82元、2.28元。
谨慎推荐——长江证券:新能源提振业绩，下半年进入去产能周期【2011-08-04】
我们预测公司2011年到2013年公司EPS分别为1.215，1.485，1.787元，给予公司“谨
慎推荐”评级。
买 入——金元证券:高基数高增长【2011-08-04】
预计公司2011-2012年销售收入分别为149,492.28万元，187,373.62万元和235,397.4
8万元，归属母公司股东的净利润为32,175.04万元，40,725.11万元和52,200.21万元
，对应每股收益分别为1.43元，1.81元和2.32元，市盈率分别为16.63倍，13.14倍和
10.25倍，给予买入评级。
推 荐——兴业证券:成本压力下的盈利能力持续提升实属难得【2011-08-04】
我们上调公司2011年至2013年每股收益至1.44、1.76、2.07元（此前为1.29元、1.58
元、1.72元），维持公司“推荐”评级。
推 荐——国都证券:产品结构持续优化，公司业绩稳步提升【2011-08-04】
我们预计公司2011-2013年1.30元、1.54元和1.98元，当前股价对应的2011-2013年动
态市盈率分别为18倍、15倍和12倍，考虑到公司未来发展战略清晰、新产品应用范围
广阔，我们给予公司“短期-推荐，长期-A”的投资评级。
买 入——安信证券:一季度毛利率超市场预期【2011-04-25】
鉴于公司有望扩张高毛利率的交流薄膜电容器的生产，并进入新兴的应用领域，我们
预计公司2011年到2013年的EPS将分别为1.38元、1.87元和2.40元，维持法拉电子买
入-B评级，6个月目标价格33元，对应2011年24倍PE，2012年18倍PE。
强烈推荐——中投证券:脚踏实地，认真做事 【2011-04-24】
我们预计公司2011～2013年EPS分别为1.40、1.83、2.33元。我们认为公司脚踏实地
，认真做事，经营风格稳健，是长期价值投资的较好标的，以2011年30倍PE计算，公
司6个月目标价42元，上调至强烈推荐评级。
谨慎推荐——长江证券:业绩符合预期，看好公司向多领域拓展【2011-04-24】
我们预测公司2011年-2013年EPS分别为1.314，1.611，1.871元，维持“谨慎推荐”
评级。
增 持——国泰君安:产能利用率仍有优化空间，稳健增长可期【2011-03-30】
我们预期公司2011-2013年销售收入分别为15.10亿元、18.55亿元、22.26亿元；净利
润分别为3.19亿元、4.09亿元、5.07亿元；对应EPS分别为1.42元、1.82元、2.25元
。
谨慎推荐——中邮证券:新能源领域预计将接过增长接力棒【2011-03-17】
我们预计公司2011-2013年每股收益分别为1.36元、1.74元和2.04元，对应动态估值
为22倍、17倍和14倍；估值较显著低于行业平均水平。公司发展稳健，我们维持对公
司“谨慎推荐”的投资评级。
推 荐——兴业证券:调结构成为新的发展方向【2011-03-17】
我们预计2011年至2013年公司营业收入为15.47亿、18.63亿、20.52亿，归属于母公
司净利润为2.91亿、3.56亿、3.87亿，每股收益为1.29元、1.58元、1.72元，维持公
司“推荐”评级。
谨慎推荐——长江证券:产能扩张效果显著，关注新能源业务发展【2011-03-17】
公司主营业务为薄膜电容器、金属化膜和变压器，其中公司薄膜电容器在国内市场上
具备技术和产能上的优势，为该细分行业龙头。我们认为公司向新能源领域的发展战
略将能够保证公司未来获得持续、稳定的发展。我们预测公司2011年到2013年公司EP
S分别为1.314，1.611，1.871元，现在估值已到合理区间，给予公司“谨慎推荐”评
级。
买 入——安信证券:新能源产品有望推动公司2011年业绩【2011-03-17】
我们预计公司2011年到2013年的EPS将分别为1.38元、1.90元和2.30元，维持法拉电
子买入-B评级，3个月目标价格33元，对应2011年24倍PE，2012年18倍PE。
买 入——国金证券:最直接受益于变频家电和新能源市场繁荣【2011-03-17】
我们认为公司业绩未来两年有望保持复合30%以上的速度成长，且公司是受益于十二
五新能源和新能源汽车战略最深的企业，这成为确保两年后业绩继续高成长的核心动
力，继续维持“买入”评级。我们给予公司未来12个月43.20元目标价，相当于30X11
PE。
增 持——申银万国:盈利略超预期，新能源产品市场空间广阔【2011-03-17】
我们预计公司2011-2012年EPS分别为1.37,1.64，净利润同比增长25.9%，20.1%，目
前价格对应11、12年PE为21.5X和17.9X，处于相对低估状态，维持增持评级。
推 荐——中投证券:业绩略超预期，新能源电容业务将快速发展【2011-03-16】
我们预计公司2011～2013年EPS分别为1.41、1.84、2.34元。我们认为受益于全球产
能转移和新能源产业快速发展，公司未来传统薄膜电容产能将持续扩张，新能源电容
业务也将快速发展。按2011年25～30倍PE计算，公司合理股价区间为35.25～42.3元
，给予推荐评级。
推 荐——华泰证券:法拉电子业绩快报快评【2011-01-10】
我们认为公司下游节能灯市场目前正面临各国禁用白炽灯的行业机会，LED目前虽然
在商业照明方面已经开始起步，但最近2-3年替代白炽灯的主流无疑是节能灯。因此
，不必过早担忧LED照明对公司节能灯应用的影响。此外，公司的薄膜大电容技术在
国内也处于领先地位，随着新能源的发展出货比例将逐步提高，因此，我们也看好公
司长期的发展。目前公司2010年市盈率仅27.4倍，在行业中明显偏低，维持“推荐”
评级。
买 入——国金证券:变频家电市场高成长推动法拉业绩超预期【2011-01-09】
我们上调了公司业绩预测，预测2010～2012年公司实现净利润241.43、318.36和417.
52百万元，同比分别增长100.67%、31.86%和31.15%，EPS分别为1.073、1.415和1.85
6元。维持“买入”评级，目标价位42.45元，相当于2011年PE30X。
买 入——群益证券(香港):受益于新能源产业大发展【2010-11-24】
我们预计公司2010、2011年淨利润2.23亿元、2.88亿元，YOY分别为86%、29%，EPS分
别为1、1.28元，PE31、24倍，考虑到公司未來显着受益于节能灯市场发展，同时新
能源产业的快速发展为公司打开未來的成长空间，给予“买入＂的投资建议。
增 持——国泰君安:毛利率继续提升，产能扩张凸显规模效应【2010-10-28】
我们预计公司2010-2012年销售收入分别为11.36亿、14.74亿、17.67亿；净利润分别
为2.14亿、2.70亿、3.18亿；对应EPS分别为0.95元、1.20元、1.42元。
买 入——安信证券:净利润同比翻番，产品毛利率达到新高【2010-10-28】
我们维持法拉电子买入-B评级，将法拉电子2010年到2012年的EPS略微下调为1.05元
、1.38元和1.81元；维持目标价格为33元，对应2010年31倍PE，2011年24倍PE。
推 荐——财富证券:新产能释放，单季度业绩再创新高【2010-10-27】
预计2010-2012年公司净利润分别为2.25亿元、2.76亿元和3.33亿元，对应的EPS分别
为1.00元、1.23元和1.48元。产品结构向新能源领域方向调整后，公司正进入转型后
的快速稳定的成长期，我们继续给予公司“推荐”评级，未来6个月目标价为30.75元
，对应11年25倍PE。
买 入——国金证券:最直接受益于新能源市场繁荣的企业【2010-10-27】
我们维持法拉电子的盈利预测，预测2010～2012年公司实现净利润223.73、295.31和
386.70百万元，同比分别增长86.31%、32.04%和31.08%，EPS分别为0.996、1.315和1
.724元。维持“买入”评级。
推 荐——中投证券:基础扎实，未来在新能源领域将有所作为【2010-10-27】
我们预计2010～2012年公司EPS分别为1.02元、1.37元和1.74元。公司基础扎实，未
来在新能源领域也将有所作为，我们维持公司推荐的评级，以2011年25倍PE计算，公
司未来6－12个月合理价格为34.25元。
买 入——国金证券:新能源、新能源汽车战略，法拉受益匪浅【2010-10-19】
我们维持法拉电子的盈利预测，预测2010～2012年公司实现净利润223.73、295.31和
386.70百万元，同比分别增长86.31%、32.04%和31.08%，EPS分别为0.996、1.315和1
.724元。维持“买入”评级；我们给予公司未来6个月29.88元目标价位，相当于30x1
0PE和12个月36.45元目标价，相当于30X11PE。
推 荐——中投证券:小电容，大作用；小行业，大市场【2010-09-26】
我们预计2010～2012年公司EPS分别为1.02元、1.37元和1.74元。我们给予公司推荐
的评级，以2011年25倍PE计算，公司未来6－12个月合理价格为34.25元。
买 入——安信证券:全球供应不足将继续提升2010年业绩【2010-09-21】
我们认为法拉电子2010年到2012年的EPS将分别达到1.11元、1.42元和1.86元，恢复
对公司的覆盖，给予买入-B评级，目标价格为33.00元，对应2010年30倍PE，2011年2
3倍PE。
买 入——国金证券:法拉已进入加速增长期【2010-08-08】
我们上调法拉电子的盈利预测，预测2010～2012年公司实现净利润223.73、295.31和
386.70百万元，同比分别增长86.31%、32.04%和31.08%，EPS分别为0.996、1.315和1
.724元；我们给予公司未来6个月29.88元目标价位，相当于30x10PE和12个月36.45元
目标价，相当于30X11PE。
谨慎推荐——中邮证券:“三架马车”拉动产销两旺，期待新能源领域拓展加速【2010-08-02】
我们预计公司2010-2012年的每股收益分别是0.94元、1.22元和1.57元，三年复合增
长率达43%；对应的动态估值分别是28倍、21倍和16倍；均低于行业平均估值。基于
公司较高的盈利增速与公司薄膜电容业务在新能源领域的拓展，给予公司“谨慎推荐
”的投资评级。
推 荐——国元证券:业绩仍将维持高增长【2010-08-02】
原材料价格上涨以及人民币升值对出口的限制有可能成为影响公司业绩的主要风险，
但公司所处的高成长行业以及未来的投资机会使我们看好公司的前景。预计2010年和
2011年每股收益分别为：0.92和1.35元，给予“推荐”评级。
推 荐——财富证券:进入向新能源转型后的收获期【2010-08-02】
预计2010-2012年公司营业收入分别为10.59亿元、13.53亿元和16.77亿元，同比增长
率分别为39.03%、27.82%和23.87%；归属母公司净利润分别为2.21亿元、2.75亿元和
3.28亿元，同比增长83.81%、24.48%和19.50%。对应的EPS分别为0.983元、1.223元
和1.462元。公司下游重点转型值新能源领域后，将重新享受新能源行业发展带来的
机遇，公司再次进入高速成长期。目前公司股价为25.75元，对应10年PE为26.2倍，
相对电子行业整体市盈率45倍而言，公司估值处于低位，给予10年30倍PE，目标价为
30元，给予“推荐”评级。
增 持——金元证券:单季收入创新高，环比快速增长【2010-08-02】
预计公司2010-2012年销售收入分别为134,531.13万元173,605.67万元和231,205.25
万元，归属母公司股东的净利润为25,489.31万元，33,441.97万元和43,273.91万元
，对应每股收益分别为0.94元，1.23元和1.60元，市盈率分别为27.69倍,21.16倍和1
6.27倍，估值较低，给予增持评级。
增 持——山西证券:市场份额提升和新能源领域开拓推动公司持续增长【2010-08-02】
我们上调公司2010、2011年的每股收益至0.94元和1.24元，对应市盈率为28倍和21倍
，给予公司2011年30倍市盈率估值，未来6－12个月目标价37.2元。我们认为公司多
年来在薄膜电容器领域的稳健经营将为投资者带来长期稳定的投资回报，而公司市场
份额的持续提升以及在新能源领域的不断拓展将成为公司未来业绩持续增长的强大推
动力。我们维持对公司的“增持”评级。
买 入——国金证券:年报或在1元以上，明年继续增长30%【2010-08-01】
我们上调法拉电子的盈利预测，预测2010～2012年公司实现净利润223.73、295.31和
386.70百万元，同比分别增长86.31%、32.04%和31.08%，EPS分别为0.996、1.315和1
.724元；我们再次重申“买入”评级，考虑估值优势以及公司行业地位，我们给予6
个月29.88元目标价位，相当于2010年PE30X。
推 荐——兴业证券:法拉电子公司联合调研会议纪要【2010-07-21】
总的来看，近2、3年的增长主要还是靠节能灯领域，新能源领域前景广阔但需要时间
。我们认为公司2010年至2012年每股收益为0.90、1.11、1.41元，对应动态市盈率为
26、21、17倍，维持“推荐”评级。
买 入——国金证券:新能源汽车补贴试点启动,法拉受益最深【2010-06-02】
新能源战略竞争对手退出带来订单转移推动法拉电子加速成长，我们认为公司未来三
年业绩有望保持复合30~40%的速度成长。新能源汽车市场繁荣，法拉电子受益最深。
我们重申“买入”评级。我们维持法拉电子的盈利预测，预测2010～2012年公司实现
净利润202.46、266.03和352.92百万元，同比分别增长68.28%、31.40%和32.66%，EP
S分别为0.900、1.182和1.569元。维持“买入”评级。
增 持——国泰君安:1季报优于预期，上调全年业绩【2010-04-28】
基于公司首季业绩水平，我们上调全年盈利预测，预期公司 2010-2012年销售收入分
别为 10.72亿、13.92亿、16.68亿；净利润分别为 1.93亿、2.46亿、2.90亿；对应
EPS分别为 0.86元、1.09元、1.29元。
买 入——国金证券:本部经营急速改善，年报又将超预期【2010-04-26】
我们维持法拉电子的盈利预测，预测 2010～2012 年公司实现净利润202.46、266.03
和 352.92 百万元，同比分别增长 68.28%、31.40%和32.66%，EPS 分别为 0.900、
1.182和 1.569元。 我们给予公司未来 6个月 27.00元目标价，相当于 30x10PE，给
予公司 12个月 35.46元目标价位，相当于 30x11PE。维持“买入”评级。
买 入——国金证券:业绩或超预期增长，新能源战略提升估值【2010-04-21】
我们上调法拉电子的盈利预测，预测 2010～2012 年公司实现净利润202.46、266.03
和 352.92 百万元，同比分别增长 68.28%、31.40%和32.66%，EPS 分别为 0.900、
1.182和 1.569元。维持“买入”评级。
买 入——国金证券:新能源战略即将步入收获期【2010-03-28】
我们维持对法拉电子的盈利预测，预测 2010～2012 年公司实现净利润157.42、203.
85 和 261.64 百万元，同比分别增长 30.85%、29.49%和28.35%，EPS 分别为 0.700
、0.906和 1.163元。维持“买入”评级； 我们维持 23.56元的目标价位，并认为未
来公司业绩依然存在较大的提升空间，建议投资者积极配置。
增 持——山西证券:未来薄膜电容器行业的“价值＋成长”型企业【2010-03-18】
我们预测公司 2010、2011 年的每股收益为 0.66 元和 0.75 元，对应的动态市盈率
为 27 倍和 23 倍，给予公司 2011 年 30 倍市盈率估值，未来 6－12个月目标价 2
2.5 元。我们认为公司稳健的经营以及强大的竞争优势将为投资者带来长期稳定的投
资回报，而公司在新能源领域的拓展将为公司打开新的成长空间。我们首次给予公司
“增持”评级。
推 荐——齐鲁证券:连续环比增长，新能源用电容前景看好【2010-03-18】
预计公司 10，11 和 12 年营业收入分别为 9.0，10.4 和 12.0 亿元，每股收益分
别为 0.65,0.77 和 0.89 元，对应当前价格的市盈率分别为27.04, 23.04和 19.81
倍，维持公司的“推荐”评级。
谨慎增持——国泰君安:受益节能灯复苏 配套新能源产业【2010-03-18】
我们预期公司 2010-2012年销售收入分别为 9.04亿元、 10.48亿元、 11.89亿元；
净利润分别为 1.50亿元、1.81亿元、2.10亿元；对应 EPS分别为0.67元、0.80元、0
.93元。谨慎增持评级。
增 持——天相投顾:交流电容是决定公司长期成长高度的业务【2010-03-17】
预计公司2010～2012年的每股收益分别为0.69元、0.84元和1.00元，对应的动态市盈
率分别为26倍、21倍和17倍，作为具备业绩保障的新能源概念股，我们维持对公司“
增持”的投资评级，公司合理估值区间为2010年30-35倍PE，对应的价格区间为19.8
元-23.3元。
买 入——国金证券:节能灯与新能源市场繁荣推动法拉电子景气加速【2010-02-08】
我们上调公司 09~11 年 EPS 至 0.520、0.698 与 0.902 元，分别增长19.16%、34.
35%和 29.18%；上调公司目标价位至 20.94 元，相当于 2010年 PE30倍，2011年 PE
23.22倍。维持“买入”评级。预测 2009～2011 年公司实现净利润 116.98、157.16
和 203.02 百万元，同比分别增长 19.16%、34.35%和 29.18%，EPS 分别为 0.520
、0.698和 0.902元。
买 入——国金证券:新能源战略逐步实现推动公司股价上涨【2009-12-22】
我们上调了法拉电子的盈利预测，预测 2009～2011 年公司实现净利润114.77、149.
72 和 191.92 百万元，同比分别增长 16.91%、30.45%和28.19%，EPS 分别为 0.510
、0.665 和 0.853 元。维持“买入”评级，给予 6个月 17.96~19.95元的目标价位
，相当于 2010年 PE27~30X。
增 持——天相投顾:新能源领域用交流电容大有可为【2009-12-08】
前三季度公司净利润增长8.81%，考虑到去年四季度净利润规模小，公司今年全年净
利润增长无忧。预计公司2009～2011年的每股收益分别为0.48元、0.58元和0.70元，
对应的动态市盈率分别为34倍、28倍和23倍。作为具备业绩保障的新能源概念股，我
们维持对公司“增持”的投资评级，建议投资者长期关注公司在“节能概念”和“新
能源概念”驱动下的投资机会。
买 入——国金证券:揭开与比亚迪合作的幕纱【2009-11-09】
我们维持对法拉电子的盈利预测，预测 2009～2011 年公司实现净利润112.62、148.
24 和 182.06 百万元，同比分别增长 14.72%、31.63%和22.81%，EPS 分别为 0.501
、0.659和 0.809元。维持“买入”评级。
推 荐——齐鲁证券:持续稳步增长,看好未来发展空间【2009-11-02】
预计公司 09-11 年，每股收益分别为 0.53，0.66和0.83元， 对应当前股价的动态
市盈率分别为28.88,22.94和18.36倍，我们首次给予公司“推荐”评级。
增 持——国泰君安:调高盈利预期 增持【2009-11-02】
基于营收变动及所得税调整因素，我们上调公司业绩预期。预计公司2009-2011年销
售收入分别为 7.36亿元、8.73亿元、10.20亿元；净利润分别为 1.13亿元、1.44亿
元、1.69亿元；对应 EPS分别为 0.50元、0.64元、0.75元。增持评级。
买 入——国金证券:基本面改善显著好于其它企业【2009-11-01】
我们维持对法拉电子的盈利预测，预测 2009～2011 年公司实现净利润112.62、148.
24 和 182.06 百万元，同比分别增长 14.72%、31.63%和22.81%，EPS 分别为 0.501
、0.659和 0.809元。维持“买入”评级。
增 持——天相投顾:具备业绩支撑的新能源概念股,今年净利润增长无忧【2009-11-01】
预计公司 2009～2011 年的每股收益分别为 0.48 元、 0.58 元和0.70 元，对应的
动态市盈率分别为 32 倍、26 倍和 22 倍。作为具备业绩保障的新能源概念股，我
们维持对公司“增持”的投资评级。
推 荐——中投证券:公司业绩稳步增长【2009-10-31】
预测公司09-11年EPS 为0.46、 0.57、0.69元， 公司目前股价为15.22元， 对应20
09-2010年估值为32.95、 26.68、 21.92倍，相对于传统电子行业的平均估值水平，
目前相对估值合理，维持“推荐”的投资评级。
买 入——国金证券:基本面继续改善强化法拉电子投资价值【2009-09-01】
我们维持公司盈利预测，预测 2009～2011 年公司实现净利润 112.62、148.24 和 1
82.06 百万元，同比分别增长 14.72%、31.63%和 22.81%，EPS 分别为 0.501、0.65
9和 0.809元。
推 荐——中投证券:新厂房、新气象、新开始【2009-08-18】
中性预测公司09-11年EPS为0.46、 0.57、0.69 元，考虑目前的估值水平，给予公司
2010 年 20-25 倍的 P/E 水平，对应相对估值为11.40-14.25元的区间。公司目前
股价为11.05 元，维持推荐的评级。
买 入——中信证券:业绩大幅超预期重申买入评级【2009-08-14】
业绩大幅超预期重申买入评级。
买 入——国金证券:“能源”战略带动法拉重回快速增长之路【2009-08-05】
我们预测 2009～2011 年公司实现净利润 102.27、135.22 和 161.46 百万元，同比
分别增长 4.17%、32.22%和 19.41%，EPS 分别为 0.455、0.601和 0.718元。维持“
买入”评级。
【2.资本运作】
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