☆经营分析☆ ◇600539 狮头股份 更新日期：2025-04-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
为品牌方提供一站式全渠道代运营业务和经销业务，属电子商务服务业。
【2.主营构成分析】
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商服务业 ｜ 41704.06｜ 8825.44｜ 21.16｜ 91.03｜
｜制造行业 ｜ 3970.60｜ 387.24｜ 9.75｜ 8.67｜
｜其他业务 ｜ 141.21｜ 119.06｜ 84.32｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商经销 ｜ 39124.67｜ 7742.29｜ 19.79｜ 85.40｜
｜净水龙头(含配件) ｜ 3970.60｜ 387.24｜ 9.75｜ 8.67｜
｜电商代运营 ｜ 2579.39｜ 1083.15｜ 41.99｜ 5.63｜
｜其他业务 ｜ 141.21｜ 119.06｜ 84.32｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 44400.72｜ 9072.91｜ 20.43｜ 96.91｜
｜外销 ｜ 1273.95｜ 139.76｜ 10.97｜ 2.78｜
｜其他业务 ｜ 141.21｜ 119.06｜ 84.32｜ 0.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商服务业 ｜ 54112.95｜ 16010.47｜ 29.59｜ 91.94｜
｜制造行业 ｜ 4618.14｜ 566.08｜ 12.26｜ 7.85｜
｜其他业务 ｜ 128.65｜ --｜ -｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商经销 ｜ 48834.46｜ 13391.73｜ 27.42｜ 82.97｜
｜电商代运营 ｜ 5278.49｜ 2618.74｜ 49.61｜ 8.97｜
｜净水龙头（含配件） ｜ 4618.14｜ 566.08｜ 12.26｜ 7.85｜
｜其他业务 ｜ 128.65｜ --｜ -｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 57180.75｜ 16367.80｜ 28.62｜ 97.15｜
｜外销 ｜ 1550.34｜ 208.75｜ 13.46｜ 2.63｜
｜其他业务 ｜ 128.65｜ --｜ -｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)所属行业说明
1.网络零售市场稳步增长，为消费市场提供新动能
根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第53次《中国互联网络发展状况统计
报告》显示，截至2023年12月，我国网民规模达10.92亿人，互联网普及率达77.5%
，网络购物用户规模达到9.15亿人，占网民整体的83.8%。据国家统计局数据，202
4年上半年我国网上零售额7.1万亿元，同比增长9.8%，其中实物商品网上零售额5.
96万亿元，增长8.8%，占社会消费品零售总额25.3%。数字经济化转型正在驱动生
产方式、生活方式和治理方式的变革，成为引领中国未来经济发展的重要方向，网
络零售业作为数字经济新业态的代表之一，继续保持较快速度的增长，并且越来越
成为推动消费扩容的重要力量，电子商务行业进入稳定发展阶段。
2.市场竞争加剧促使企业创新发展
随着消费者需求的多样化和个性化，电商平台不断探索新的商业模式和服务方式，
从传统的B2C、C2C逐步向社交电商、直播电商等多种新型业态转型。在不断加剧的
市场竞争下，电商企业需通过技术创新和模式创新，以更好地满足市场需求，提升
用户体验，同时电子商务平台积极运用云计算、大数据、人工智能等现代信息技术
，实现对用户行为的深度分析和个性化推荐，以提高用户粘性，为企业精准营销提
供支撑，增强市场竞争力。此外，电商行业的发展也催生了一系列创新服务，如即
时配送、社区团购等，这些服务通过灵活的供应链整合，满足了消费者对便捷性、
即时性的需求，进一步推动了市场的发展。电商企业不仅仅在商品交易领域创新，
更在服务方式和用户体验上寻求突破，这表明电子商务在市场竞争下展现出强大的
生命力和创新能力。
3.电商政策革新促使企业合规运营
在全面深化改革的大背景下，电子商务领域内的政策革新尤为显著。政府对电商的
监管逐步由正面清单管理转变为负面清单管理，简化审批流程，为电商行业提供了
更多自主权和发展空间。但同时针对电商行业的特殊性，政府出台数据安全法、电
商法、互联网广告法以及一系列政策等保障电商企业合规经营。在此背景下，电商
企业需要建立健全的售后服务体系，确保商品质量，及时处理消费者投诉，提升用
户满意度，在合法合规的基础上，电商企业才能实现可持续发展，并为行业健康发
展打下坚实的基矗
（二）主营业务情况说明
公司主要通过控股子公司为品牌方提供一站式全渠道经销业务和代运营业务，属电
子商务服务业。报告期内，公司资源及主营业务向电商服务业务进一步聚焦，主要
为品牌客户提供电子商务代运营服务和电子商务经销服务。
电子商务经销业务是指获得品牌企业或其授权代理商在电子商务领域部分或全部渠
道的授权，由公司向品牌企业采购产品，在授权范围内以自身名义在第三方电商平
台上开设店铺向终端消费者销售，或向京东自营、天猫超市等第三方电商平台和其
他分销商等销售。代运营业务是指基于品牌方授权，公司为品牌方在天猫、京东等
第三方平台上的官方直营旗舰店提供包括品牌定位、渠道规划、店铺运营、整合营
销策划与推广、客户服务支持、数据分析等综合运营服务。
报告期内，公司坚定聚焦主营，围绕控股子公司昆汀科技的品牌运营能力、渠道销
售能力以及数字化链接能力等，在电商服务领域持续发力，同时提升自有品牌运营
能力，在行业竞争加剧、消费者的消费需求变化等不利因素的影响下，2024年上半
年，公司实现营业收入、归属于上市公司股东净利润等经营指标同比的增长。
二、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司在既定的发展战略指导下，依托自身综合性服务优势，继续稳
步落实年度经营计划的各项工作，推动企业稳健发展。
报告期内，公司坚定聚焦主营，围绕控股子公司昆汀科技的品牌运营能力、渠道销
售能力以及数字化链接能力等，在电商服务领域持续发力：昆汀科技作为一站式品
牌电商服务运营商，在电商服务行业深耕多年，主要为品牌客户提供电子商务经销
服务和电子商务代运营服务，多年的电商服务经验使昆汀科技在宠粮、美妆、食品
和日化用品等领域内积累了较为丰富的品牌运营经验、平台渠道资源，对上述领域
的深度了解及专业视角使昆汀科技赢取了相关品牌商家的认可与信赖。公司整合昆
汀科技优质的平台资源和品牌孵化、推广能力，逐步建立起在电子商务服务领域的
竞争优势。同时，公司利用自身在组织管理、融资能力等方面的优势协助昆汀科技
进一步规范公司治理、提升管理水平、提升市场知名度和增强市场开拓能力，实现
互利共赢局面。
报告期内，公司克服市场消费渠道变化以及电商供货调整价格等不利影响，充分把
握宠物食品消费市场增长的契机，持续加大对“GO!”“卡比CANIDAE”等宠物食品
品牌的推广力度，结合原经销品牌“巅峰ZIWI”，公司相关宠粮经销业务实现营业
收入13,393万元，同比增长25.58%。同时，积极优化业务团队建设，公司实现整体
营业收入22,363.26万元，同比增长6.35%，公司归属于上市公司股东的净利润为-5
86.14万元，同比减亏12.25%。
三、风险因素
1.长期无法分红的风险
截至2024年6月30日，公司目前累计可分配利润为负数，根据《公司法》及《公司
章程》相关规定，无法进行利润分配。公司仍将继续专注主营，持续增强盈利能力
，但仍面临长期无法分红的风险。
2.宏观经济波动风险
公司主要为品牌客户综合电商服务，其发展前景有赖于我国经济的稳定发展以及网
络购物市场规模的增长。虽然公司通过发展不同品类品牌客户及产品以增强抵抗单
一行业需求波动的能力，但如果未来我国经济增长持续放缓，居民人均可支配收入
下降或消费者支出意愿下降、购买力减退，将对公司的财务状况和持续经营产生不
利影响。
3.市场竞争加剧风险
电商综合服务业属于开放性行业，不存在严格的行业壁垒和管制，门槛相对较低，
行业竞争日益加剧。随着行业竞争的不断加剧，品牌方对电商综合服务商的精细化
管理和运营能力的要求逐步提升。在激烈的竞争环境中，若未来公司不能准确把握
市场和行业发展趋势，在产品品类、质量、品牌及运营模式创新等各方面不断提升
自身核心竞争力，则存在竞争优势减弱、经营业绩下滑等经营风险。
4.品牌客户流失风险
公司主要为品牌客户提供电商服务，获得品牌方的授权对公司业务发展起着重要作
用。如果未来公司既有经销品牌方不再续签经销合同，代运营品牌客户自建电商团
队或更换电商代运营服务商，且未能及时拓展新的合作品牌方，则公司将面临品牌
客户流失、盈利能力下降的风险。
5.第三方电商平台依赖风险
公司电商服务业务主要通过天猫、淘宝、京东等平台渠道，对该等国内主流电子商
务平台存在一定程度依赖性。该情形系由于国内电商平台行业市场格局导致，系行
业普遍情形。若未来标的公司与上述平台的良好合作关系发生重大不利变化，或上
述平台在电商平台领域的影响力有所下降，或平台单方面增加不利于公司的条款，
且公司未能有效开拓新的线上销售平台，则公司将面临经营业绩下滑的风险。
6.存货管理风险
公司主营的产品经销业务需要企业置备一定规模的存货，以快速响应市场需求，保
证存货供应的充足性及物流运输的及时性，提升终端客户的消费体验。随着报告期
内公司运营和经销品牌的增加，存货占流动资产的比例呈上升趋势。公司多年经营
实践积累，结合对终端市场的预测和分析，建立存货管理系统并对备货管理进行优
化，以降低库存的滞销率，同时对多余存货及时采取多种形式的促销手段加以处理
。但仍不排除公司未来存货管理效率下降，可能导致公司面临商品滞销、存货积压
的风险，从而对公司的偿债能力和资金周转能力带来不利影响。
7.客户品牌形象及产品质量波动风险
公司合作品牌方的市场形象与声誉、产品质量在一定程度上直接影响了公司的经营
业绩。尽管公司从采购、库存、销售等环节对商品质量实施严格控制，但对于合作
品牌方自身的品牌形象及其产品本身质量缺乏直接控制能力。若合作品牌方自身经
营状况恶化、产品出现质量缺陷、市场声誉受损等，可能导致市场影响力下降，从
而对公司的经营造成一定不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1.全渠道营销推广与品牌运营能力
通过针对性发掘用户消费倾向及市场热点，结合优秀品牌线上运营及推广经验，公
司对宠粮产品等优势品类建立了全渠道营销推广与品牌运营方案。通过快速市场测
试，及时了解终端用户需求，实现对目标消费群体的精准识别，公司建立了品牌重
塑、转型及新产品开发的完整能力。
2.基于消费者洞察的创新营销策划能力
公司运营团队具有较丰富的品牌管理和电商运营经验，能够基于消费者洞察为品牌
方提供品牌定位、产品规划、营销推广、产品销售等一站式解决方案。结合数据化
营销基础，利用多种营销策略，创新优化营销组合，公司最终为品牌方实现了品牌
传播和消费者粘性增强的双重目的。
3.多平台运营所需的组织变化能力
国内电商渠道日益多元，新型电商平台发展迅速，传统电商、社群电商、内容电商
、直播电商等渠道形态层出不穷，公司具备较强的资源整合和多平台运营能力有助
于品牌方快速选择目标用户，优化电商平台选择、实现差异化电商运营、在成本可
控的前提下有效扩大品牌方在多电商平台的覆盖范围和影响力，最终实现销售效率
和结果的综合提升。
4.战略聚焦宠物食品及宠物相关品类
根据派读宠物《2023-2024年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2023年，
城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2,793亿元。其中，宠物食品市场约占宠物消费
市场的52.3%。公司目前在电商服务中所代理的宠物食品品牌有“巅峰ZIWI”、“G
O１、“卡比CANIDAE”，自主打造的品牌“鲜出格”。通过不断打造品牌矩阵，提
升品牌效力，提升客户对公司的认知和信任。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海娅靖品牌管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海氿汐品牌管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海氿狮科技发展有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海臻鲜格品牌管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海艾蒂狮品牌管理有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海萌管家科技商贸有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海贝峰品牌管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜义乌昆汀贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜乾昆贸易有限公司 ｜ 730.00｜ -｜ -｜
｜云狮科技(重庆)有限公司 ｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜安徽娅恩品牌管理有限公司 ｜ -｜ -40.38｜ 2213.21｜
｜成都路人甲文化传媒有限公司｜ 204.80｜ -｜ -｜
｜扬州瀚格科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜杭州创化电子商务有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州悠芊电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州慕乐品牌管理有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州昆宏电子商务有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州昆昱电子商务有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜杭州昆汀数字科技有限公司 ｜ 1276.60｜ 765.42｜ 27134.23｜
｜杭州昆盈电子商务有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜杭州氿信科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜杭州氿奇科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜杭州艾普蒂品牌管理有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜浙江昆麦品牌管理有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜浙江龙净水业有限公司 ｜ 1000.00｜ -135.09｜ 5488.68｜
｜海淘(香港)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜重庆链宠智慧科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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