☆风险因素☆ ◇600302 标准股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——东北证券:下游增长稳定，重组仍有可能【2011-09-28】
公司2011、2012年EPS为0.10元、0.12元，对应PE为60X、53X。
谨慎增持——国泰君安:加大研发见成效，盈利能力大幅提升【2011-08-22】
预计公司11-13年EPS为0.09、0.11、0.13元，按照2011年8月19日收盘价6.54元计算
，对应2011年PE为73倍，估值水平较高。考虑公司后续可能进行的收购及不断进行的
产品结构的调整。维持“谨慎增持”评级；鉴于目前缝纫机需求趋于平稳，目标价调
整为8元。
谨慎增持——国泰君安:制定新目标，进入发展新阶段【2011-05-30】
预计公司2011-2013年EPS为0.09、0.19、0.31元，按照2011年5月27日收盘价7.8元计
算，对应2011年PE为88倍，估值水平较高。考虑到缝纫机行业处于景气上升周期，公
司后续可能进行的收购及不断进行的产品结构的调整，给予公司“谨慎增持”评级，
目标价9元。
买 入——德邦证券:关注公司战略的纵深拓展【2011-05-11】
我们保守给予公司2011，2012和2013年的EPS为0.12元，0.15元和0.17元，对应的PE
为74倍，61倍和53倍，BVPS为3.86元，4.11元和4.34元，对应的PB为2.35倍，2.21倍
和2.09倍。综合考虑公司的市净率估值水平，给予“买入”评级。
中 性——天相投顾:收入符合预期，积极复苏【2010-10-27】
我们预计公司2010-2012年的EPS分别为0.08元、0.17元和0.26元，按照10月26日的收
盘价7.05元计算，对应的动态PE分别为93倍、42倍和27倍，维持公司“中性”的投资
评级。
买 入——湘财证券:标准股份（600302）年报点评【2010-04-14】
我们预计公司 2010 年、2011年、2010 年的每股收益分别为 0.28 元（原为 0.24
元）、0.45 元（原为 0.39 元）、0.54 元，公司未来符合增长率超过 40%；同时公
司具备资产注入想象空间， 维持公司买入评级， 6-12 个月目标价为11.50元。
买 入——湘财证券:业绩快报点评【2010-04-02】
我们预计公司 2010 年、2011 年的每股收益分别为 0.24 元、0.39 元，公司未来 2
009 年-2011年盈利增长率超过 50%；同时公司具备资产注入想象空间，维持公司买
入评级，6-12 个月目标价为 11.50 元。
买 入——湘财证券:标准股份（600302）异动点评【2010-03-16】
我们预计公司 2010 年、2011 年的每股收益分别为 0.24 元、0.39 元，公司未来 2
009 年-2011 年盈利增长率超过50%；同时公司具备资产注入想象空间，维持公司买
入评级，6-12个月目标价为 11.50 元。
买 入——湘财证券:标准股份（600302）调研报告【2010-03-11】
预计公司 2010 年、2011 年的每股收益分别为 0.24元、0.39 元，公司未来 2009
年-2011 年盈利增长率超过 50%；同时公司具备资产注入想象空间；我们给予公司买
入评级，6-12 个月目标价为 11.50 元。
超强大市——上海证券:缝纫机业务快速回暖【2010-02-05】
预计 09、10、11年公司能分别实现 EPS 0.06 元、0.22元和 0.39元，对应的动态市
盈率分别为 121 倍、31 倍和 18 倍。根据对公司未来 2－3 年的增长预期，我们认
为公司目前的合理股价区间应为 11.70－13.65，即给予 2011年的 EPS 30－35倍市
盈率。我们给予公司“超强大市”的评级。
中 性——天相投顾:主业仍不乐观 投资收益带来利润高增长【2009-10-27】
我们预计公司2009-2011年的EPS分别为0.06元、0.01元和0.04元，按照10月26日的收
盘价7.19元计算，对应的动态PE分别为120倍、609倍和186倍，维持公司“中性”的
投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-03 ｜ 407.94｜ 是 ｜
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｜ ｜公司2014年度拟与关联方西安标准物业管理有限公司,西安工业 ｜
｜ ｜资产经营有限公司,中国标准工业集团有限公司等就采购商品,接｜
｜ ｜受劳务,销售商品等事项发生日常关联交易，预计交易金额为407｜
｜ ｜.94万元. ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-03 ｜ 1485｜ 是 ｜
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｜ ｜西安标准工业股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)受｜
｜ ｜让中国标准工业集团有限公司(以下简称“标准集团”)拥有的上｜
｜ ｜海标准海菱缝制机械有限公司(以下简称“标准海菱”)的股权。｜
｜ ｜标准集团为本公司控股股东,持有本公司47.11%的股权,因此本次｜
｜ ｜交易构成关联交易。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-03 ｜ 64400000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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