☆经营分析☆ ◇600155 华创云信 更新日期：2025-04-21◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
综合数字金融服务业务、新型数联网建设运营、数字化交易组织服务业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资业务 ｜ 60167.58｜ 39749.29｜ 66.06｜ 40.52｜
｜财富管理业务 ｜ 49885.93｜ 9465.93｜ 18.98｜ 33.60｜
｜数字科技业务 ｜ 14536.59｜ -3347.47｜-23.03｜ 9.79｜
｜信用交易业务 ｜ 13598.86｜ -3483.25｜-25.61｜ 9.16｜
｜投资银行业务 ｜ 12663.83｜ 1757.08｜ 13.87｜ 8.53｜
｜资产管理业务 ｜ 6417.33｜ 2443.36｜ 38.07｜ 4.32｜
｜其他 ｜ -8785.72｜ -37765.86｜429.85｜ -5.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资收益 ｜ 90849.14｜ --｜ -｜ 24.00｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 78815.52｜ --｜ -｜ 20.82｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 46669.24｜ --｜ -｜ 12.33｜
｜利息收入 ｜ 31179.06｜ --｜ -｜ 8.24｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 21079.58｜ --｜ -｜ 5.57｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 16223.41｜ --｜ -｜ 4.29｜
｜其他业务收入 ｜ 16133.56｜ --｜ -｜ 4.26｜
｜投资银行业务收入 ｜ 13964.76｜ --｜ -｜ 3.69｜
｜证券承销业务 ｜ 11913.36｜ --｜ -｜ 3.15｜
｜融出资金利息收入 ｜ 11264.78｜ --｜ -｜ 2.98｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 10661.42｜ --｜ -｜ 2.82｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜代销金融产品业务 ｜ 9366.26｜ --｜ -｜ 2.47｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 8736.50｜ --｜ -｜ 2.31｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 7907.98｜ --｜ -｜ 2.09｜
｜资产管理业务收入 ｜ 6947.40｜ --｜ -｜ 1.84｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 3460.29｜ --｜ -｜ 0.91｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 2356.39｜ --｜ -｜ 0.62｜
｜财务顾问业务 ｜ 2051.41｜ --｜ -｜ 0.54｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 969.17｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜其他收益 ｜ 646.11｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜债权投资利息收入 ｜ 375.70｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜约定购回利息收入 ｜ 233.63｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 141.22｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜资产处置收益 ｜ 34.18｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜汇兑收益 ｜ 13.42｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜利息收入-其他 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜证券保荐业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -13433.13｜ --｜ -｜ -3.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券行业 ｜ 308435.39｜ 88167.24｜ 28.59｜ 102.69｜
｜非证券行业 ｜ -8068.89｜ -17029.58｜211.05｜ -2.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资业务 ｜ 126115.93｜ 96152.15｜ 76.24｜ 38.62｜
｜财富管理业务 ｜ 107803.58｜ 15083.71｜ 13.99｜ 33.01｜
｜信用交易业务 ｜ 28989.53｜ 26335.50｜ 90.84｜ 8.88｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 26204.86｜ 1660.35｜ 6.34｜ 8.02｜
｜投资银行业务 ｜ 26204.86｜ 1660.35｜ 6.34｜ 8.02｜
｜其他业务 ｜ 11076.76｜ -53702.92｜-484.8｜ 3.39｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜资产管理业务 ｜ 8244.73｜ 2638.45｜ 32.00｜ 2.52｜
｜非证券业务 ｜ -8068.89｜ -17029.58｜211.05｜ -2.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贵州地区 ｜ 285391.34｜ 136628.80｜ 47.87｜ 95.01｜
｜重庆地区 ｜ 8816.04｜ 1148.85｜ 13.03｜ 2.94｜
｜非证券业务-贵州地区 ｜ 7116.74｜ 4506.58｜ 63.32｜ 2.37｜
｜北京地区 ｜ 4923.20｜ -15590.12｜-316.6｜ 1.64｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
｜上海地区 ｜ 3129.37｜ -16402.73｜-524.1｜ 1.04｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
｜四川地区 ｜ 2677.54｜ -1135.54｜-42.41｜ 0.89｜
｜浙江地区 ｜ 1818.24｜ -757.43｜-41.66｜ 0.61｜
｜广东地区 ｜ 500.63｜ -11016.13｜-2200.｜ 0.17｜
｜ ｜ ｜ ｜ 45｜ ｜
｜非证券业务-河北地区 ｜ 496.91｜ -1064.79｜-214.2｜ 0.17｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
｜福建地区 ｜ 394.06｜ -423.39｜-107.4｜ 0.13｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
｜江苏地区 ｜ 317.71｜ -501.36｜-157.8｜ 0.11｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
｜湖北地区 ｜ 115.16｜ -378.97｜-329.0｜ 0.04｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
｜山东地区 ｜ 109.53｜ -752.89｜-687.4｜ 0.04｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜湖南地区 ｜ 97.04｜ -488.61｜-503.5｜ 0.03｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜安徽地区 ｜ 91.25｜ -411.54｜-451.0｜ 0.03｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜云南地区 ｜ 86.78｜ -679.72｜-783.2｜ 0.03｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
｜广西地区 ｜ 24.13｜ -214.76｜-890.0｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜甘肃地区 ｜ 17.88｜ -141.04｜-788.8｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜江西地区 ｜ 11.19｜ -184.42｜-1647.｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 95｜ ｜
｜河南地区 ｜ -1.69｜ -43.93｜2595.2｜ -0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
｜海南地区 ｜ -84.00｜ -487.83｜580.77｜ -0.03｜
｜非证券业务-北京地区 ｜ -15682.53｜ -20471.37｜130.54｜ -5.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资业务 ｜ 76607.91｜ 61613.33｜ 80.43｜ 50.45｜
｜财富管理业务 ｜ 56060.23｜ 12355.59｜ 22.04｜ 36.92｜
｜信用交易业务 ｜ 14926.19｜ 17220.05｜115.37｜ 9.83｜
｜投资银行业务 ｜ 10550.25｜ -97.36｜ -0.92｜ 6.95｜
｜资产管理业务 ｜ 4189.09｜ 804.41｜ 19.20｜ 2.76｜
｜其他 ｜ -10470.88｜ -47318.19｜451.90｜ -6.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 76728.37｜ --｜ -｜ 19.42｜
｜投资收益 ｜ 69776.89｜ --｜ -｜ 17.66｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 53751.00｜ --｜ -｜ 13.61｜
｜利息收入 ｜ 38396.36｜ --｜ -｜ 9.72｜
｜公允价值变动收益 ｜ 23556.56｜ --｜ -｜ 5.96｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 22894.96｜ --｜ -｜ 5.80｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 17885.47｜ --｜ -｜ 4.53｜
｜融出资金利息收入 ｜ 13483.18｜ --｜ -｜ 3.41｜
｜代销金融产品业务 ｜ 12967.16｜ --｜ -｜ 3.28｜
｜投资银行业务收入 ｜ 10451.88｜ --｜ -｜ 2.65｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 10205.75｜ --｜ -｜ 2.58｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜证券承销业务 ｜ 7299.43｜ --｜ -｜ 1.85｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 7139.90｜ --｜ -｜ 1.81｜
｜债权投资利息收入 ｜ 6063.44｜ --｜ -｜ 1.53｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 5764.36｜ --｜ -｜ 1.46｜
｜资产管理业务收入 ｜ 4461.28｜ --｜ -｜ 1.13｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 3469.69｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜财务顾问业务 ｜ 2630.75｜ --｜ -｜ 0.67｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 2201.90｜ --｜ -｜ 0.56｜
｜其他业务收入 ｜ 1718.42｜ --｜ -｜ 0.44｜
｜其他收益 ｜ 1522.27｜ --｜ -｜ 0.39｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 1461.66｜ --｜ -｜ 0.37｜
｜证券保荐业务 ｜ 521.70｜ --｜ -｜ 0.13｜
｜约定购回利息收入 ｜ 465.88｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 97.95｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜汇兑收益 ｜ 55.71｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜利息收入-其他 ｜ 42.44｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ 12.47｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券行业 ｜ 250899.79｜ 59531.40｜ 23.73｜ 99.09｜
｜非证券行业 ｜ 2303.17｜ -5258.72｜-228.3｜ 0.91｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理业务 ｜ 124861.83｜ 33425.70｜ 26.77｜ 45.57｜
｜投资及其他业务 ｜ 51331.09｜ -14778.80｜-28.79｜ 18.73｜
｜信用交易业务 ｜ 45301.99｜ 39509.58｜ 87.21｜ 16.53｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 20787.51｜ -1833.50｜ -8.82｜ 7.59｜
｜投资银行业务 ｜ 20787.51｜ -1833.50｜ -8.82｜ 7.59｜
｜资产管理业务 ｜ 8617.37｜ 3208.42｜ 37.23｜ 3.15｜
｜非证券业务 ｜ 2303.17｜ -5258.72｜-228.3｜ 0.84｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贵州地区 ｜ 229280.38｜ 100503.20｜ 43.83｜ 90.55｜
｜非证券业务-贵州地区 ｜ 11731.10｜ 10305.55｜ 87.85｜ 4.63｜
｜重庆地区 ｜ 7563.88｜ 1632.56｜ 21.58｜ 2.99｜
｜北京地区 ｜ 3715.67｜ -14527.50｜-390.9｜ 1.47｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
｜四川地区 ｜ 2980.30｜ -567.04｜-19.03｜ 1.18｜
｜上海地区 ｜ 2846.72｜ -13153.36｜-462.0｜ 1.12｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
｜浙江地区 ｜ 2379.06｜ -56.20｜ -2.36｜ 0.94｜
｜广东地区 ｜ 561.04｜ -10686.67｜-1904.｜ 0.22｜
｜ ｜ ｜ ｜ 80｜ ｜
｜非证券业务-河北地区 ｜ 539.08｜ -1003.89｜-186.2｜ 0.21｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜福建地区 ｜ 505.65｜ -108.95｜-21.55｜ 0.20｜
｜江苏地区 ｜ 405.43｜ -368.78｜-90.96｜ 0.16｜
｜湖南地区 ｜ 138.80｜ -424.50｜-305.8｜ 0.05｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
｜海南地区 ｜ 135.73｜ -192.03｜-141.4｜ 0.05｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
｜安徽地区 ｜ 130.76｜ -245.76｜-187.9｜ 0.05｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
｜湖北地区 ｜ 78.38｜ -373.18｜-476.0｜ 0.03｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
｜云南地区 ｜ 66.47｜ -648.69｜-975.9｜ 0.03｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜甘肃地区 ｜ 37.39｜ -153.04｜-409.3｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
｜山东地区 ｜ 33.78｜ -702.81｜-2080.｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 61｜ ｜
｜广西地区 ｜ 24.07｜ -189.39｜-786.8｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
｜江西地区 ｜ 16.28｜ -206.45｜-1267.｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 87｜ ｜
｜非证券业务-北京地区 ｜ -9967.02｜ -14560.38｜146.09｜ -3.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业情况
1.实数融合，加快推进数字经济高质量发展
十八大以来，党和国家高度重视发展数字经济，顶层战略规划和协调机制持续完善
。2024年7月21日，二十届三中全会发布《中共中央关于进一步全面深化改革推进
中国式现代化的决定》，要求“健全促进实体经济和数字经济深度融合制度”“加
快构建促进数字经济发展体制机制，完善促进数字产业化和产业数字化政策体系”
。随着数字中国、网络强国战略全面推进，应用场景不断丰富，实体经济和数字经
济将进一步深度融合，有力推进中国式现代化改革，构筑国家竞争新优势，加快中
国经济社会发展，为数字经济行业带来更广阔的发展前景。
2.资本市场改革纵深发展，证券行业生态进一步优化
2024上半年，中国经济持续回升向好，经济运行中积极因素增多，新产业新动能加
快成长壮大。“新国九条”的发布以及“1+N”系列政策体系逐步落地生效，以强
监管、防风险促进资本市场高质量发展，以改革促稳定，建立增强资本市场内在稳
定性长效机制，以改革促发展，更好服务高水平科技自立自强和新质生产力发展。
在加快推进建立一流投资银行的政策指导下，证券行业进一步明确发展目标，并购
重组提速，证券行业生态进一步优化。
（二）公司从事的业务
1.综合数字金融服务
综合数字金融服务主要由全资子公司华创证券开展。华创证券现有分支机构96家，
是以贵阳、北京为双总部，上海、深圳、成都、杭州、昆明等为重要服务基地的全
国性综合金融服务机构，是中国证券业协会理事、证券科技委员会主任委员，上海
证券交易所政策咨询委员会联席主任单位，中国证监会首批互联网证券试点券商，
主要业务包括保荐承销、并购重组、证券金融研究、资产管理、证券经纪、自营投
资、信用交易、私募投融资、期货交易、另类投资、资产证券化等，研究咨询业务
为行业第一梯队，银行间现券交易量连续6年突破3万亿，2018-2020年连续获评银
行间市场活跃交易商，2021-2023年连续荣获外汇交易中心“年度市场影响力奖-活
跃交易商”。
2.新型数联网建设运营
十多年来，公司联合思特奇从数字中国建设的总体视角出发，创新建设思路，着眼
于地方经济发展和社会治理的升级，创建了新型数联网，以地级市为基本建设单元
，运用互联网通讯技术，集成各类应用支持能力，从底层组网，基层服务入手，通
过组织关系、服务关系、交易关系驱动，向下联通基层服务最后一公里，向上联通
各类互联网平台，横向联通各类应用专网，实现“社会全主体、市场全角色”互联
互通的本地化数字城乡基础设施网络。
3.数字化交易组织服务
贵州好酒是优异的物质文化品类，是得天独厚的自然遗产，知行合一、道法自然的
文化遗产。公司通过健全“贵州好酒”品类IP、建立市场通识标准、完善价格形成
机制、优化市场运营模式，数字互联各类市场参与者，构建白酒产业交易运营新生
态，拓展国内、国际市场，服务和促进贵州白酒产业的高质量发展。
二、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司贯彻学习中央金融工作会议精神，落实监管部门关于上市公司
高质量发展的监管意见，紧紧围绕服务实体经济高质量发展，积极把握数字中国建
设新态势，充分发挥在数字科技、交易组织、资产组织、产业研究等领域的优势，
加强业务板块协同，提高公司综合竞争能力。
（一）深化综合数字金融服务
1.证券业绩随市场波动下滑。2024年上半年，受证券市场波动影响，华创证券经营
业绩有所下滑，实现营业收入14.26亿元，同比下降8.41%；实现净利润1.75亿元，
同比下降54.55%。
2.着力深化实体经济服务。一是按照金融服务实体经济高质量发展的要求，积极调
整投资银行、资产管理、证券金融研究、信用交易等业务结构，增强服务能力，提
升证券行业竞争力。二是围绕区域发展战略，聚焦直接融资与资金融通，积极为地
方企业提供产业并购、整合改制、债券融资等服务。三是立足贵阳、北京双总部，
以及上海、深圳、成都、杭州、昆明等重要服务基地，聚焦区域重点客群，整合公
司资源，提升区域整体综合服务能力。
3.构建数字化资产管理型公司的转型战略，加快数字化转型与数字化建设。以“数
字技术底座+协同响应基础设施/交易市场基础设施+三网驱动融合运营”规划体系
为指引，持续加强数字技术底座、基础数据库、能力开发平台及机构CRM等基础设
施建设，推进资金配置交易市场及FICC做市平台交易市场设施的建设和运营，着力
推进“差旅通”场景，强化员工行为穿透管理及费用管控。形成重点项目建设挂图
作战管理模式，以三会机制持续加强项目管理。
（二）新型数联网建设运营稳步推进
1.协同整合一体化运营。公司积极把握数字中国建设新态势，深度布局数字科技行
业，不断完善数字经济生态体系建设。联合控股子公司思特奇，形成集产业研究、
技术开发、生态运营等多项能力为一体的数字生态圈，多方人才、技术、经验和研
究能力深度协作，组织好4,000余人的专业技术团队，掌握了自主可控的核心技术
，主导或联合地方政府组建了专业化数字城市运营公司，共同打造数字经济生态圈
。
2.新型数联网建设取得良好成效。“方舆”可信数联网在黔南州建设运营近4年来
，已连接餐饮、住宿、景区、交通、零售等15个场景，服务实体企业26.91余万家
，累计组织交易达到273.74亿元；已建立525万居民电子档案袋，完成15个职能部
门、12县/市、109乡镇/街道、1,473村/社区、12,230个网格的组网，数化基层服
务和治理，年内可实现全州组网覆盖。省级已建成旅游、白酒、成品油三个产业互
联运营服务平台，其中，全省旅游生态运营服务平台已连接服务全省3A景区、旅行
社等涉旅企业5,000多家。
（三）建设运营白酒产业数字化市场平台
公司在长期研究服务贵州白酒产业消费品市场的基础上，近三年来，组织地质、地
理、环境和生物工程技术等专家队伍，对酱酒产区、工艺、风格、品质、市场等进
行了深入系统的实证研究，取得重要成果：一是大娄山控制的赤水河流域是得天独
厚的自然遗产，知行合一、道法自然实践哲学成就的独特工艺是重要的文化遗产。
二是系统设计和构建了贵州酱香白酒的产区评价、品质评价、酱香风格、信息标识
四大标准体系，用生物技术工程方法首次系统解析了酱香型白酒的酱香构成，构建
了传统酱香、馥郁酱香、典雅酱香和清雅酱香四大系列风格风味模型和基酒、商品
酒评级评价模型。三是通过市场调研和国际比较，设计了“贵州好酒”品类的国际
、国内市场运营模式。四是优化价格形成机制，数字互联各类市场参与者，构建白
酒交易运营新生态。
目前，已上线基酒交易、商品酒发行、老酒交易，正在大力推进酱香国际俱乐部的
组建，展示中心建设和会员的组织招募工作。
三、风险因素
1.证券业务可能面对的风险
（1）市场风险
市场风险指在证券公司的经营活动中，因价格、利率、汇率等变动，而发生未预料
到的潜在损失风险，主要涉及股票投资、债券投资、衍生品交易以及经纪业务等。
主要表现为所投资证券市场利率或价格波动导致持仓规模减少的风险，以及证券价
格或交易量波动导致经纪业务交易佣金及手续费收入减少的风险。
（2）信用风险
信用风险指证券公司在开展业务时，融资类客户、交易对手或公司持有证券的发行
人无法履行合同义务，或公司持有证券的发行人信用恶化，而给公司造成损失的风
险。证券公司的信用风险主要源于融资融券交易、约定购回式证券交易、股票质押
式回购交易等信用业务、债券质押式回购交易业务、场外衍生品业务以及非权益类
投资业务等。主要表现为债券等主体违约、交易对手违约、客户违约等造成公司损
失的风险。
（3）流动性风险
流动性风险指证券公司无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金
以支付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动
性风险可能来自于资产负债结构不匹配、融资渠道中断、资产变现困难，以及市场
风险、信用风险、声誉风险等向流动性风险的转化与传递等。
（4）操作风险
操作风险指证券公司由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及
外部事件造成损失的风险。主要表现在由内部流程、员工行为、信息技术系统、外
部事件等原因，引发客户投诉、信访、诉讼，或导致各类业务差错、系统故障和信
息安全事件以及遭受外部欺诈等，最终给证券公司带来直接或间接损失，甚至遭受
监管处罚等风险。
（5）合规风险
合规风险指因证券公司或工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使
证券公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或声
誉损失的风险。
（6）声誉风险
声誉风险指由证券公司经营、管理及其他行为或外部事件及工作人员违反廉洁规定
、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、
自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利
公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的
（7）洗钱风险
洗钱风险指证券公司开展业务和经营管理过程中可能被违法犯罪活动利用，从事洗
钱活动，进而对公司的声誉、运营、财务等方面造成严重的负面影响，并可能导致
监管处罚、客户流失、业务损失和财务损失等的风险。主要表现在洗钱者可能会利
用公司客户的身份进行欺诈，提供恐怖主义资金等不法活动，证券公司违反反洗钱
法规面临法律责任和声誉损失。
2.风险管理措施
华创证券高度重视持续建设、完善与自身业务发展相适应的全面风险管理体系，坚
持稳健经营的发展理念，落实有效风险管控措施，确保风险在可测、可控、可承受
范围内，保障公司业务长期可持续发展。
（1）建立全面风控体系
华创证券始终坚持“居安思危、坚守底线、全面管理”理念，不断依照“全面、合
规、制衡、及时、独立”的原则，建立健全与自身发展战略相适应的全面风险管理
体系，搭建了多层次的风险管理组织架构，建立了覆盖全面的风险管理制度体系，
采取有效的风险管控措施，风险把控能力不断增强，整体上较好地控制了经营管理
中的各项风险。
①在风险管理组织架构方面，全面风险管理组织架构由五个层级和三道防线构成。
建立了董事会→经理层（执行委员会）→风险管理职能部门→相关业务管理支持部
门→业务部门、分支机构及子公司五个层级的风险管理组织架构，董事会承担全面
风险管理的最终责任，下设合规与风险管理委员会，负责指导全面风险管理工作的
开展；监事会承担全面风险管理的监督责任，负责监督检查董事会和经理层（执行
委员会）在风险管理方面履职尽责情况并督促整改；经理层（执行委员会）对全面
风险管理承担主要责任，下设合规与风险管理委员会和资产配置委员会负责执行经
理层（执行委员会）的相关决议；设立首席风险官，全面负责公司的风险管理工作
，并对首席风险官的履职给予充分的保障；风险管理职能部门包括风险管理部、合
规与法律事务部、资金运营部、内核管理部与稽核审计部，负责贯彻落实推动全面
风险管理工作。三道防线分别为：相关业务管理支持部门、业务部门及分支机构为
第一道防线，负责事前与事中的自我防范；风险管理部、合规与法律事务部为第二
道防线，负责事前与事中的风险管理及事后的风险处置；稽核审计部为第三道防线
，执行事后的独立监督与评价职责。确保了全面风险管理涵盖所有部门、岗位与人
员，渗透到各项业务和工作环节，明确了相关授权的权限范围，确保了各个层级、
各项业务、各个部门及各分支机构、各子公司在自身权限范围内开展相关工作。将
下属子公司的风险管理纳入到全面风险管理体系之中，对子公司实行垂直管理，保
障全面风险管理的一致性和有效性。
②在风险管理制度与政策方面，华创证券建立了以《全面风险管理制度》为基本制
度，以各种风险类型管理办法及业务层面的风控细则、操作规程等为配套规则的风
险管理制度体系，规范各类风险管理工作。同时，华创证券综合考量发展战略目标
、外部市场环境、风险承受能力、股东回报要求等内外部因素，每年制定公司风险
偏好，明确了对待风险和收益的基本态度及愿意承受的风险总量。在此基础上，结
合各项业务在经营中面临的所有实质性风险等实际情况，拟订风险容忍度及其执行
方案，并建立关键风险限额指标体系，相关制度与政策得到了有效的贯彻和落实。
③在风险管控措施方面，华创证券建立了全面的风险识别和分析体系，采取定性和
定量相结合的方式对风险状况开展分析和评价；针对可能影响实现经营目标的内外
部重大风险信息，采用科学合理的计量模型或评估方法进行审慎评估；建立了清晰
的风险控制指标体系，有效覆盖各业务类型、各专业风险类型，通过搭建符合业务
管理与风险管理要求的风险管理系统，实现对各类业务风险指标、监管指标的动态
监控与预警；制定了与风险偏好相适应的风险应对策略，建立了完善的内外部应对
机制，有效管控市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险、洗钱风
险、声誉风险等各类风险；建立了畅通的风险信息沟通机制，确保相关信息传递与
反馈及时、准确、完整。
（2）各类风险应对措施
①市场风险管理
华创证券对市场风险实施限额管理，市场风险限额包括业务规模限额、风险限额及
各类风险控制指标限额等。已建立以净资本为核心的动态风险控制指标监测体系，
结合风险价值、基点价值等量化评估模型以及压力测试、情景分析等手段，对市场
风险进行科学的计量和量化，通过风险管理分析系统对市场风险限额进行逐日监控
，实现市场风险的识别、评估、测量和管理，力争做到市场风险可测、可控、可承
受。
②信用风险管理
华创证券持续建立健全业务部门与内部控制部门的双重信用风险管理机制，在开展
信用风险相关业务前，通过对客户进行授信、对投资标的按内外部信用评级进行筛
选，来选择并确定交易对手及投资项目，同时注意不将信用风险集中于单个债务人
或债务人群体，并且通过收取保证金、合格抵质押物等方式进行信用风险缓释。同
时，密切跟踪客户、投资对象的经营情况、信用资质变化情况等；通过风险管理分
析系统每日对相关业务信用风险进行量化评估，使用预期信用损失模型每月对公司
金融工具的预期信用损失进行计量等方法，降低信用风险。
③流动性风险管理
华创证券遵循全面性、审慎性和预见性原则建立了流动性风险管理体系，对流动性
风险实施有效识别、计量、监测和控制。华创证券对资金进行统一管理和运作，建
立了流动性风险限额管理与监控预警机制、流动性风险应急与资本补足机制，确保
流动性风险可控可测，能够有效地防范和化解流动性风险。华创证券强化流动性风
险指标的动态监测，细化资金头寸管理，合理安排业务规模及融资节奏；完善流动
性风险管理体系，强化流动性风险限额控制，通过定期及不定期压力测试，评估压
力情景下公司的流动性风险承受能力；维持合理的流动性储备规模，并持续拓展融
资渠道，实现资金来源的多元化与稳定性，确保公司流动性安全。
④操作风险管理
华创证券通过在组织架构、岗位设置、权责分配、业务流程等方面，建立适当的分
工、授权和分级审批机制，形成合理制约和有效监督的内部控制；通过开展风险与
控制自我评估（RCSA）工作，梳理各项业务开展过程中可能遇到的风险，在风险发
生前进行自我诊断与完善控制措施；梳理部分重点业务关键风险指标（KRI），监
测重点业务、关键环节的操作风险隐患；采用风险事件库法，将华创证券内部发生
的操作风险事件记录汇总形成风险事件库收集损失数据（LDC），结合证券公司分
类评价规则合理确定公司操作风险损失率及各项权重系数，以此衡量操作风险，并
制定防范措施，减少操作风险。持续梳理各项业务的风险点和操作流程，通过搭建
统一业务运营平台固化各项业务流程，规范员工操作行为，降低操作风险。充分考
虑业务规模和复杂性相适应的突发事件处理和业务连续运行等因素，在此基础上建
立恢复服务和保证业务连续运行的管理机制和备用方案，并定期对其进行检查、测
试，以确保在出现灾难和业务严重中断时这些方案和机制能够正常执行。同时各业
务及支持部门建立操作风险突发事件的应急处置机制，制定和完善操作风险突发事
件的应急预案，严格执行操作风险突发事件报告制度，按照统一领导、分级负责，
集中管理、分类处置的原则，落实操作风险突发事件的处置职责，最大程度的减少
操作风险损失。
⑤合规风险管理
华创证券采取多种措施防范与化解合规风险，积极培育合规文化，包括深化教育培
训，搭建合规培训课件库，加强新规解读，优化合规考试，拓展宣传渠道等；强化
专业能力建设，包括加强合规人员能力建设与考核力度，持续优化合规管理模式，
强化重点领域风险监测管控等；落实穿透管理，包括提高管控标准，扩大审查范围
，健全定期汇报机制，强化监督、检查、整改及问责等；夯实合规管理闭环，包括
加强员工执业行为管理，完善检查整改问责一体化机制，丰富管理抓手与工具，加
强合规监测、考核与问责力度等；健全管理长效机制，包括进一步完善合规管理制
度，强化执行力建设与事前防范机制，加强向监管部门的请示汇报沟通，落实主动
作为与责任担当；建立内外规一体管理平台,加强综合业务管理平台建设，强化系
统对合规管理、洗钱风险监测、关联交易规范以及合规监测工作的支持，提升合规
数字化建设水平；强化合规专员队伍建设及业务素质，确保公司持续规范健康发展
。
⑥声誉风险管理
针对近年来，移动媒体日益发达，舆论环境复杂多变，华创证券加强了媒体关系维
护，强化了声誉风险的管控与应对，持续维护合作媒体关系。一是持续加强与媒体
的合作关系，形成了良好的媒体关系，从而有利于主动管理舆情；二是建立统一管
理的媒体沟通机制，设置新闻发言人，对业务风险处置、涉及公司与政府或社会有
关的负面新闻等加强信息发布管理和宣传管控；三是完善舆情监控体系，充分利用
舆情监控系统和第三方服务机构，建立了一套内外兼备的舆情监控机制。针对重大
负面舆情，建立了7*24小时密集舆情监测机制；四是强化品牌与声誉维护工作机制
。通过公司内部培训，提升员工品牌宣传和声誉形象维护的工作意识与技能，深化
完善了公司分支机构和总部品牌专员工作机制，强化源头抓起，发现负面舆情信息
及时上报；五是举办各类活动提升公司品牌形象，促进正面舆论传播。
⑦洗钱风险管理
华创证券不断加强洗钱风险管理措施，一是建立并完善反洗钱内控机制和内控制度
，细化各个业务条线的客户尽职调查、可疑交易报告管理、产品业务洗钱风险评估
、培训宣传等方面内容，明晰了各部门、岗位的具体职责和操作规范。二是推动反
洗钱相关系统优化工作，提高客户身份信息监测、大额交易和可疑交易监测、高风
险客户监测、高风险业务监测、黑名单监测的有效性。三是持续优化洗钱风险自评
估系统建设，并开展洗钱风险自评估工作。四是不断开展受众广泛的宣传与培训，
提升各个层级员工的反洗钱工作意识。五是积极组织开展客户身份重新识别工作，
对不同洗钱风险等级和不同身份信息完善程度的客户分别设置不同的管控措施。六
是持续提升大额交易和可疑交易监测质量，定期和不定期优化监测指标，强化大额
交易和可疑交易分析工作要求。七是持续加强自主检查、审计和风险评估，对发现
的问题指定专人负责督促整改落实。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）规范高效的法人治理结构
华创云信是一家国有企业、员工集体、民营企业持股的混合所有制企业，股权结构
均衡，治理科学规范。在国有股东等主要股东支持下，建立健全“三会一层”的治
理结构，建制规范、制衡有效、决策科学、高效。股东依法依规行使股东权利，通
过股东大会表决审议重大事项，委派董事参与公司经营决策，委派监事监督公司运
行，对公司稳健发展发挥了重要作用。管理层专业性强，具有丰富的企业管理、数
字经济和证券金融等从业经验，勤勉尽责，持续提升公司治理水平，推动公司稳健
发展。
（二）灵活高效的运营机制，专业稳健的人才队伍
公司构建了灵活高效的市场化运营机制，聚集了证券金融、可信数联网建设运营、
数字化交易市场服务等领域的专业人才。公司三大业务板块的专业队伍已达7,000
余人，其中数字科技人员4,000余人（包括云原生、大数据、区块链、人工智能、
算力设计、数字支付等）。在宏观研究、债券投资/研究，数字科技、食品白酒、
生物医药、有色能源等产业领域，聚合了行业一流的产业研究与投行队伍，积极服
务产业与投融资发展，创新数字产业互联的投资、建设和运营解决方案。
（三）综合的数字技术开发运营能力
基于近十年对区域经济产业生态和社会治理实际的研究与探索，公司联合思特奇综
合运用云原生、大数据、人工智能、区块链、数字支付、数据安全等技术，设计研
发了“方舆”数字技术底座及组网基础设施，创建了可信数联网及组网应用基础设
施。思特奇是“方舆”主要的技术支撑及研发交付、运营支持机构，是一家提供电
信级软件和运营服务的中国民族软件龙头企业，产品及服务承载的客户量超过10亿
，掌握行业领先的高并发、大流量技术处理能力，全国大数据排名50强、CMMI5级
认证、ITSS资质，双软认证、信息系统集成与服务一级资质、国内最高级IT认证资
质和国家级高新技术企业。目前，公司和控股子公司思特奇已形成集约化、强协同
的技术业务组织体系，聚合提升数字技术、解决方案工程实施能力，为实施可信数
联网基础设施工程提供可靠保障。
（四）创新的金融服务新生态
公司坚持在金融科技领域的探索和实践，在“数字技术底座+协同响应基础设施/交
易市场基础设施+三网驱动融合运营”的整体规划指引下，持续推进以华创易信数
字技术底座为基础的数字化平台建设。通过数字城市等数字经济基础设施，形成海
量数据，可充分挖掘客户价值、启发客户需求，为不同生命周期的企业提供差异化
、全方位的金融服务。同时，也为华创证券挖掘资产、服务实体经济提供了抓手，
在提供场景金融服务的同时，打造产业投行的创新发展和差异化竞争力，各项业务
相生相济，相互赋能。
（五）区域竞争优势明显
截至报告期末，华创证券在贵州全省设有48家分支机构，省内分支机构数排名第一
，营业网络覆盖度和品牌影响力均明显高于同行，区域竞争优势明显。作为全国首
个国家大数据综合试验区，贵州省数字科技产业具有先发优势，公司牵头建设运营
可信数联网基础设施得到了政府的大力支持，为数字贵州和统一市场建设闯新路，
开新局。
（六）健全的合规风控管理体系
公司严格落实各类监管政策要求，优化公司治理体系，不断完善全面风险管理体系
建设，搭建了多层次的风险管理组织架构，持续完善风控指标体系，加强风险限额
管理，强化风险监测，提升风险预警能力，实现对业务开展全过程的风险可测、可
控、可承受。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜黔南云码通数字产业运营有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金汇财富资本管理有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜重庆思特奇信息技术有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜辽宁省思特奇信息技术有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁双鞍数科信息技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州白酒交易所股份有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜贵州兴黔财富资本管理有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州信用通科技服务股份有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜甘肃思特奇信息科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜深圳花儿数据技术有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜深圳思特奇信息技术有限公司｜ 1600.00｜ -｜ -｜
｜济南思特奇信息技术有限公司｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜河北宝硕节能幕墙科技有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北宝硕管材有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜河北宝硕建材有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州易信掌中云科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜易信掌中云信息技术有限公司｜ 80.67｜ -｜ -｜
｜新疆思特奇信息技术有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜承德市智慧旅游发展有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜成都考拉悠然科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜成都易信科技有限公司 ｜ 12489.78｜ -｜ -｜
｜成都思特奇信息技术有限责任｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜思特奇国际股份有限公司 ｜ 624.79｜ -｜ -｜
｜广州大奇数据科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜山西思特奇数字经济技术有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽思瑞格信息技术有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜安徽思特奇信息技术有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜太原思特奇信息技术有限责任｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津无限易信科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜大理科奇亮彩信息技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川毅创康华健康科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川思特奇信息技术有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜四川信用通数字科技股份有限｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜哈尔滨易位科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜厦门市智联信通科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜南昌大众信息技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜华创证券有限责任公司 ｜ 1133907.20｜ -｜ -｜
｜华创汇远投资(珠海)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜华创期货有限责任公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜华创并购资本管理(深圳)有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京易信掌中云科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜北京无限易信科技有限公司 ｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜北京方信求真投资管理中心( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京思特奇信息技术股份有限｜ 33118.33｜ -3242.53｜ 246674.19｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京思原帕斯信息技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京思创立方科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜北京华创汇远企业管理有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京中企思信科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜兴贵投资有限公司 ｜ 250000.00｜ -｜ -｜
｜信云通数字科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜保定昊鼎物业服务有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜保定宝硕新型建筑材料有限公｜ 9960.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云码通数据运营股份有限公司｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜云南科奇亮彩信息技术有限公｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南省股权交易中心有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜云南思特奇数字经济技术有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云信数网(上海)投资有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜上海朗道物联技术有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海数巧信息科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海思特奇数字科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海实均信息技术有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海域游通数字科技有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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