☆风险因素☆ ◇600069 银鸽投资 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:一季度延续亏损，扭亏尚需时日【2012-04-20】
考虑到公司当前的经营持续亏损状况以及所处造纸行业整体景气复苏的不确定性，暂
不给予盈利预测，维持公司“中性”的投资评级，昨日公司股票收盘价为6.96元。
中 性——天相投顾:全年亏损，毛利率尚待提升【2012-03-29】
考虑到公司当前的经营亏损状况以及所处造纸行业整体景气复苏的不确定性，暂不给
予盈利预测，维持公司“中性”的投资评级，昨日公司股票收盘价为6.48元。
中 性——国泰君安:公司看点在于重组预期【2010-04-23】
二级市场对中国光彩事业集团对银鸽的重组寄予希望。银鸽目前的股价对此已有一定
程度反映。我们判断光彩对银鸽进行重组或注入资产的可能性较大，公司基本面将会
发生较大的改善。但由于重组等难以把握，我们仍维持中性评级，目标价 12.0元。
增 持——太平洋:量价齐升，收入利润大幅增长【2010-04-20】
预测公司 2010、2011 年 EPS 为 0.17 和 0.48元。根据 4月 19日收盘价 10.53 元
计算，对应 PE为 62倍与 22倍，给予“增持”的投资评级。
中 性——天相投顾:公司产品量价齐升【2010-04-20】
根据我们的盈利预测，预计公司2010、2011、2012年EPS为0.12元、0.16元和0.20元
，以2010年4月19日收盘价10.53元计算， 对应PE为88倍、66倍和53倍，维持公司“
中性”的投资评级。
中 性——国泰君安:业绩增长主要源于行业复苏【2009-10-23】
预测公司 09 年、10 年、11 年净利润分别为 0.55 亿元、1.20 亿元、1.55 亿元，
全面摊薄每股收益分别为 0.10 元、0.22 元、0.28 元。鉴于公司绝对盈利水平较低
，09年动态 PE已近 90倍，维持中性评级，目标价 10.0元。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 84｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-13 ｜ 24415.38｜ 是 ｜
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｜ ｜公司2014年预计与河南永银化工实业有限公司,河南永骏化工有 ｜
｜ ｜限公司,河南省煤气(集团)有限责任公司义马气化厂等公司发生 ｜
｜ ｜原材料、动力采购,销售产品等日常关联交易，预计交易金额为2｜
｜ ｜4415.3800万元。20140613：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-27 ｜ 20000｜ 是 ｜
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｜ ｜为保证公司正常生产经营活动的开展,经董事会讨论,同意公司向｜
｜ ｜河南能源化工集团有限公司(以下简称“河南能源集团”)申请委｜
｜ ｜托贷款，河南能源集团将委托河南能源化工集团财务有限公司向｜
｜ ｜本公司发放此笔贷款。本次贷款金额为人民币贰亿元整,期限为 ｜
｜ ｜六个月,贷款年利率为7.9%。因河南能源集团为本公司实际控制 ｜
｜ ｜人，根据《上海证券交易所上市规则》相关规定，该事项属于关｜
｜ ｜联交易。20140527：股东大会通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-11-05 ｜ 325784300｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-08-24 ｜ 220000000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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