☆风险因素☆ ◇300328 宜安科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——湘财证券:行业好，公司小，潜力大【2013-05-25】
我们预计公司13年、14年、15年的EPS分别为0.63元，0.69元、0.73元，对应当前股
价的PE分别为33倍、30倍、28倍，首次给予“买入”评级。
增 持——海通证券:订单下滑、产能未释放影响业绩【2013-04-12】
结合公司产能投放情况以及对行业的判断，我们预测公司2013-2014年EPS分别为0.61
元和0.87元，对应动态PE分别27.95倍和19.67倍。考虑到公司的技术与产业链优势，
以及高成长性，我们维持公司“增持”的投资评级，目标价18.43元，对应2013年30
倍PE。
买 入——安信证券:转型初期有风雨，镁好未来仍可期【2013-04-12】
我们预计公司2013年-2015年的收入增速分别为77.3%、68.5%、21.6%，净利润增速分
别为71.3%、25.1%、13.0%。2013年的增长主要来自摄像机、智能手机内部结构件订
单的增长，明后年则有望在超级本外壳和内构件方面有所作为。维持买入-B的投资评
级，6个月目标价为18.3元，相当于2013年30x的动态市盈率。
增 持——宏源证券:业务转型年拖累业绩表现【2013-04-11】
预计2013-2015年公司将实现营业收入4.87、7.15和9.39亿元，三年复合增速为47%。
实现归属母公司股东净利润0.71、0.97和1.21亿元，三年复合增速达45%。
增 持——宏源证券:短期业绩下滑凸显未来增长弹性【2013-02-28】
预计2012-2014年公司将实现营业收入2.97、4.98和6.95亿元，未来两年复合增长53%
。实现归属母公司股东净利润0.40、0.71、0.98亿元，未来两年复合增长57%。
增 持——海通证券:美丽（镁铝）新世界【2012-12-27】
结合公司产能投放情况以及对行业的判断，我们预测公司2012-2014年EPS分别为0.44
元、0.57元和0.76元，对应动态PE分别37.49倍、28.92倍和21.42倍。考虑到公司的
技术与产业链优势，以及高成长性，我们给予公司“增持”的投资评级，目标价17.1
0元，对应2013年30倍PE。
买 入——安信证券:镁好未来，拭目以待【2012-10-31】
公司四季度的业绩增长主要依赖于Gopro、亚马逊、华为等订单开始供货；谨慎起见
，明年的业绩增长我们只考虑在手订单的稳定增长。我们预计，2012～2013年EPS分
别为0.42元、0.63元；同时，我们给予2013年业绩30x的市盈率，6个月目标价18.9元
。
买 入——广发证券:Q3业绩小幅下滑，压铸式镁铝合金业务是未来主要增长点【2012-10-26】
我们预测12至14年公司EPS分别为0.42、0.55、0.69元，给予目标价18.50元,维持公
司“买入”评级。
增 持——海通证券:产能释放尚需时日【2012-10-26】
我们预测公司2012-2014年EPS分别为0.44元、0.54元和0.63元，对应的动态PE分别为
31.82倍、25.93倍和22.22倍。考虑到公司的技术与产业链优势，以及高成长性，我
们给予公司“增持”的投资评级，目标价15.40元，对应2012年35.00倍PE。
推 荐——平安证券:化茧成蝶【2012-09-25】
预计2012-2014年，公司实现收入分别为3.9亿元、5.3亿元、6.7亿元；净利润分别为
0.61亿元、0.89亿元、1.16亿元；EPS分别为0.55元、0.80元、1.04元；最新动态PE
分别为29倍、20倍和15倍，给予“推荐”的投资评级。
推 荐——中投证券:具有核心技术和完整产业链的轻合金精密压铸生产商【2012-09-12】
公司可见的未来订单饱满，考虑募投项目按照预定进度建设和产能释放，我们预计公
司2012-2014年EPS分别为0.61元、0.84元和1.09元，公司未来3年业绩复合增长率30%
，参考目前可比板块的市盈率，我们给予公司推荐的投资评级，目标价18元。
买 入——广发证券:上半年业绩同比缓增，产能释放将带来业绩高速增长【2012-08-26】
我们认为下游需求旺盛、公司产能逐步上升以及核心技术投入提高竞争优势将带动公
司下半年乃至今后几年业绩高速成长。我们预测2012年到2014年公司EPS分别为0.64
，0.79，1.05元，给予公司“买入”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-13 ｜ 5438.4466｜ 否 ｜
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｜ ｜2013年度，公司全资子公司东莞德威铸造制品有限公司合并前与｜
｜ ｜德威控股有限公司发生的采购销售金额为5438.4466万元.201405｜
｜ ｜13：股东大会通过《关于确认公司2013年度关联交易情况的议案｜
｜ ｜》 ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-09-17 ｜ 7850.47｜ 否 ｜
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｜ ｜公司与德威控股有限公司（以下简称“德威控股”）签订《股权｜
｜ ｜转让协议》，约定公司以人民币7,850.47万元的价格收购德威控｜
｜ ｜股持有的东莞德威铸造制品有限公司（以下简称“德威铸造”）｜
｜ ｜100%股权。 ｜
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